فصل ششم تئوری حسابداری اسکات ملیحه کشاورزیان,زهرا جوادیان
Download
Report
Transcript فصل ششم تئوری حسابداری اسکات ملیحه کشاورزیان,زهرا جوادیان
بسم هللا الرحمن الرحیم
موضوع کنفرانس :روش مبتنی برتعیین ارزش از نظر ارائه اطالعات سودمند برای تصمیم گیری
استاد راهنما :جناب دکتر محفوظی
تهیه کنندگان :ملیحه کشاورزیان _ زهرا جوادیان
دانشگاه آزاد اسالمی واحد علوم و تحقیقات گیالن
پاییز1390
پیشگفتار
باید
اطالعا ت سودمند برای تصمیم گیری یعنی
در تهیه صورتها بیشتر از ارزش منصفانه
یعنی در گزارشها باید بیشتر
(بازار)استفاده کرد
به ترازنامه توجه کرد درمقایسه با صورت سود و
زیان که برای تهیه آن به تحقیقات توجه میشودصورت
مالی مناسب میتواند به سرمایه گذاران کمک کند تا
ارزش بنیادی شرکت را پیش بینی کنند
یعنی ارزشی که
)) fundamental value
سهام شرکت خواهد داشت بشرط اینکه اطالعات
اثرگذار دراختیار همگان قرار گیرد 0
روشی
روش مبتنی بر ارزش از نظراطالعات سودمند برای تصمیم گیری
برای تهیه و ارائه گزارشهای مالی که در اجرای آن حسابدار این مسئولیت را
میپذیرد که اقالم صورتهای مالی را برمبنای ارزش منصفانه گزارش کند :
بشرط اینکه
:
اطالعات ارائه شده بنحو معقول ق اتکا باشد
حسابدارتعهد کند به سرمایه گذار در پ بینی ارزش
بنیادی کمک کند
البته بشرطی که آن اطالعات نباید به کاهش ق اتکا بودن صورتهای
مالی بیانجامد0
احتمال کمی وجود دارد روش مبتنی برارزش بازار جایگزین ب ت
شده تاریخی گردد ولی شاید بدین وضع دراید زیرابا اطالعات ارائه
شده طی دو روش مذکور صورتهای مالی در مسیر ارزش منصفانه
حرکت میکند با توجه به مسائلی مثل حسابداری مبتنی برشناخت
ذخایر این دیدگاه عجیب است اما برای تغییر روش چندین دلیل ارائه
شده است :
-1از دیدگاه کارایی اوراق بهادار :در سالهای اخیر شاهد تئوریها
وشواهد که احتمال دارد بازار اوراق بهادار بدان اندازه که اعتقاد
توجیه
داشتیم کارا نباشد در صورت اتکا به بازار کارا
صورتها بر مبنای هزینه های تاریخی و اطالعات مکمل مورد تهدید
قرار میگیرد 0
-2از دیدگاه الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای :بتا تنها معیار
ریسک اثرگذار است درصورت پذیرش مسئولیت توسط حسابدارو
عدم کارایی کامل بازار انها در مورد ریسک شرکتها گزارش
بیشتری میکنند 0
-3تئوری مازاد اولسان :یعنی تئوری موید محاسبه بیشتر مثال اگر
شرکت دچار بحران مالی شوند ازدیدگاه قانونی حسابدار مسئولیت
قانونی خواهد داشت و000
این دلیلها بخوبی نشان میدهد سود خالص بر حسب هزینه های
تاریخی نمیتوانند توجیه کننده درصد باالیی از تغییرات قیمت سهام
باشد 0
آیا بازارهای اوراق بهادار کارا هستند
درصورت کارایی بازار تکیه براطالعات مکمل ارائه دریادداشتهای
صورتهای مالی و جاهای دیگر نمیتواند به سرمایه گذاران اطالعات
سودمند ارائه کند وبطور کامل اثر بخش نیست 0
اگربازار بطور کامل کارا نباشد :برای ↓این ناکارایی باید
گزارشهای اصالح شده ارائه کرد واینگونه عملیات بازار اوراق
بهادار را بهبود بخشید اگر در مورد ارزش شرکت اطالعات
بهتری ارائه شود سرمایه گذار ارزش بنیادی شرکت را بهتر
براورد میکند واوراق بهاداردارای قیمت نادرست راحت تر
مشخص میشوند 0
فرض اصلی پرسشهاامکان دارد میانگین رفتار سرمایه گذاران با
تئوری اتخاذ تصمیم بخردانه الگوهای سرمایه گذاریهای
فصل3هیچ رابطه ای نداشته باشد0
مثال اینکه شواهد روانشناسی بیانگر اینست که افراد تمایل
دارندنسبت به اطالعاتی که خودشان جمع اوری میکنند بیش
از حد اطمینان داشته باشند دیدگاه اغراق آمیز overconfiden
دانیل هرش لیفر وسابرانیام با ارائه الگویی ← اگر سرمایه گذاران
بیش از حد به خود اعتماد کنند و این دیدگاه که رویدادها را به حساب
خود بگذارند تقویت شود شاهد شتاب خواهیم بود
دانیل وتیتمن ← طی تحقیقی با استراتژی پرتفوی متشکل از سهام با
شتاب باال واجرای فروش سهام باشتاب پایین ̜ در نتیجه سرمایه
گذاران به بازدهی باال و بدون تداوم دست یافتند ←نتیجه عمل با
موضوع اعتماد بنفس بیش از حد و دیدگاه مبتنی برشتاب سازگار بود
یک سونگری
به حساب شخص گذاردن رویدادها
کارایی بازارهای اوراق بهادار
با
تئوری تصمیم مبتنی براین بازار
تقویت شتاب
سازگار نیست
دانیل وتیتمن ←میانگین ریسک بتای پرتفوی متشکل از پدیده
شتاب کمتر از پرتفوی بازار است
شتاب قیمت سهم ←بین بازدههای گذشته همبستگی مثبت داریم
ومغایر با بازد ه تصادفی است
یعنی :
با نوع رفتار بازار کارا مغایر است 0
مدیریت مالی رفتاری ←مطالعه جنبه های رفتاری بازار کارآی
اوراق بهادار
تئوری سوداگری :
بوسیله کانمن وتورسکی ارائه شد ویک تئوری رفتاری و مغایر با
تئوری تصمیم بخردانه است
طبق ان یک سرمایه گذار تصمیم میگیرد در یک پروژه پرریسک
(مبتنی بر سوداگری) سرمایه گذاری کرده وسود وزیان غ عملیاتی
اینده این پروژه پرریسک را جداگانه محاسبه کند
یک دیدگاه رفتاری ← فرد با زیان اندک هم مخالف است واین دیدگاه
به نتیجهای می انجامد ← که انرا الگوی خلع سالح خود نامند چون
سرمایه گذارسهام زیان ده را نگه میدارد و سهام سود آور را
میفروشد 0
طبق نمودار 1_6نرخی که مطلوبیت سرمایه گذار را باال میبرد برای سودهای
اندک بیشتر است نرخی که مطلوبیت سرمایه گذار را کاهش میدهد حتی برای
زیان های اندک هم بیشتر است
↓
سرمایه گذار در برابر زیان اندک ← واکنش منفی بسیار شدید سرمایه گذار در برابر سود خالص مثبت ← واکنش مثبت بسیار شدیداینگونه مدیران شرکتهایی با گزارش سود اندک واقعی ← انگیزه میگیرند که
مانع واکنش منفی سرمایه گذار شوند و از طریق حسابسازی و مدیریت بر سود
خالص (از طریق ↑سود )شاهد واکنش مثبت سرمایه گذار باشند
مدیران شرکت با زیان سنگین دارای انگیزه مشابه ولی چون اگر زیان ↑یابد
مدیریت بر سود وحسابسازی بسیار مشکل میباشد
شاهد تئوری خود را خلع سالح کردن هستیم 0
آیا بتا مرده است :
از جنبه های کاربردی الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای اینست که ← بتای یک
سهم تنها عامل تععین کننده بازده مورد انتظار سهام همان شرکت است 0
نتایج تحقیق فاما و فرنچ روی شرکتهای بورس نیویورک :
بتا توان چندان زیادی برای توجیه بازده سهام ندارد
نسبت ارزش دفتری به بازار
اندازه وبزرگی
توان باالیی برای توجیه بازده سهام هستند
•بجای توجه به بتا (بعنوان معیاری برای سنجش ریسک ) بازار به گونه ای عمل میکند که گویا ریسک
شرکت همگام با افزایش نسبت ارزش دفتری به بازار افزایش می یابدوبا بزرگتر شدن شرکت مقدار آن کاهش
می یابد
این نتیجه باعث شد برخی فکر کنند بتا مرده است
•یکی از راههای نجات بتا ← به این واقعیت توجه کنیم بتا با گذشت
زمان تغییر میکند
نرخ بهره
ساختار سرمایه شرکت
بازده سهام شرکت
افزایش تواناییهای شرکت در مدیریت برریسک
بر رابطه بین
بازده کل بازار
رشد وگسترش بازارهای جهانی
اثر بگذارد
درنتیجه برمقدار بتای شرکتها اثر خواهد گذاشت
دانیل و هرش لیفر و سابرامانیام :الگویی مبنی بر وجود 2دسته سرمایه گذار 1:خردگرا
و 2بیش از حد مطمئن ارائه کردند 0
← بتای سهم و بازدهی سهام رابطه مستقیم دارد
•از دیدگاه سرمایه گذار خردگرا
•سرمایه گذار بیش از حد مطمئن ← پس از جمع آوری اطالعات واکنش بیش از حد نشان میدهد
بعد از آشکار شدن پدید ه اعتماد بیش از حد بخود قیمت سهام
مسیر معکوس میپیماید در نتیجه بتا و نسبت ارزش دفتری به
ارزش بازار هر دو با بازدهیهای آینده سهام رابطه مستقیم دارند
0
نتیجه ← بتا نمرده است ولی با گذشت زمان تغییر میکند
وبرای اینکه بتواند در محاسبه ریسک همگام با متغیر هایی که
روش حسابداری بر پایه آن قرار میگیرد موضع خود را حفظ کند
ناگزیر است تغییر خود را ادامه دهد0
نوسان بیش از حد بازار سهام :
با توجه به الگوی قیمت گذاری دارایی سرمایه ای اگر بتا و نرخ بهره
بدون ریسک ثابت باشد تغییر در )E(Rmtتنها دلیل تغییر در بازده مورد
انتظار سهام شرکت jاست
) E(Rjt) ═ Rf ( 1 - Bj ) + B j E( Rmt
Rmtبازده پرتفوی بازار ) E( Rmtبازده مورد انتظار پرتفوی بازار Rfبازده دارایی )E(Rjtبازده مورد انتظا رسهام jعامل اصلی تعیین کننده ) ←E( Rmtج سودهای تقسیمی مورد
انتظار همه یشرکتهای موجود در بازار است
هر چه ج سودهای تقسیمی مورد انتظار ↑ ← سرمایه گذاران بیشتر
سرمایه گذاری میکنند ← شاخص بازار سهام سیر صعودی وبالعکس
نتیجه ← اگر بازار کارا باشد ← تغییر در ) E( Rmtنباید به بیش از
تغییراتی برسد که در کل سودهای تقسیمی مورد انتظار رخ میداد
دلیل های بسیاری مبنی برعلت وجود بیش از حد نوسان در بازار
سهام وجود دارد :
• یک دلیل سازگار با کارایی بازار ریشه در متغیر بودن بتا دارد 0
• دلیل دیگر ریشه در عوامل رفتاری سرمایه گذاران دارد 0
حباب بازار سهام :
یعنی جایی که قیمت سهام به باالتر از ارزش معقول میرسد نمونه
ای از حالت بازار پر نوسان
تحقیق شیلر ←دراین باره تحقیق وحباب را ناشی از 2عامل
دانست :
یک سونگری وتعصباتی که به شخص سرمایه گذار تعلق دارد
← در نتیجه حباب درقیمت را ناشی از این ویژگی دانست
بازخورد نتایج مثبت مربوط به معامله سهام وسر انجام تقویت
رفتار گوسفند وار سرمایه گذار که بوسیله پ بینیهای خوش بینانه
صاحبنظران تقویت میشود
شیلر معتقد است رفتار حباب گونه مدتی ادامه می یابد و پ بینی
زمان آن مشکل است سر انجام این حباب میترکد چون اعتقاد داریم
که رکود یا تورم لجام گسیخته در پی خواهد داشت
نابسامانیهای بازار کارای اوراق بهادار :
در مقابل کارایی بازار و رفتار بخردانه سرمایه گذار بازار امکان
دارد دقیق در برابراطالعات واکنش نشان ندهد مثال واکنش قیمت
سهام در برابراطالعات صورتها طول بکشد وتا مدتی بازده غیر
عادی داشته باشیم یا اینکه بازار نتواند همه ی محتوای اطالعاتی را
از صورتها استخراج کند (ناسازگار با کار ایی اوراق بهادار )
اهنگ کند تغییرات پس از اعالم سود :
پس از اعالم سود سالجاری سرمایه گذار باید اطالعات را هضم وانرا
بصورت بخشی از قیمت بازار کارا در اورد اما واقعیت اینگونه نیست
• دست کم پس از 60روز از اعالم سود ← خبر خوب ← بازده غیر عادی
انها سیر صعودی با اهنگ کند خواهد داشت
• دست کم پس از 60روز از اعالم سود← خبر بد ← بازده غیر عادی
انها سیرنزولی با اهنگ کند خواهدداشت 0
این پدیده را اهنگ کند تغییرات پس از اعالم سود خالص گویند وما باید این
پدیده را مورد توجه قرار دهیم ← جون با این پدیده سرمایه گذاران با معامالت
به شیوه آربیتراژسودهای بسیاری به دست میاورند 0
تحقیق بارتوف و رادها کریشنان و کرینزکی :
بازرا در برگیرنده سرمایه گذاران متخصص وگروه نامتخصص است اگر
بیشتر سهام در دست سازمانهای سرمایه گذار باشد اثر این پدیده کم خواهد شد
چون سازمانها در حقیقت جایگزین نیروی متخصص هستند
نتیجه اینکه ← تغییرات کند بازده غیر عادی بعد از اعالم سود ناشی
از وجود سرمایه گذاران ناآگاه و بدون تخصص است که بنا بفرض
نمیتوانند اطالعات را هضم کنند
کارایی بازار ونسبتهای مالی :
بازار در برابر برخی اطالعا ت ارائه شده بوسیله ترازنامه واکنش
کامل نشان نمیدهد بلکه بازار منتظر میماند
او و پنمن 68نسبت مالی تهیه کرده سپس تحقیق کردند ایا با استفاده از نسبتها
امکان دارد ↑ یا ↓ سود خالص متعلق به سال بعد را پ بینی کرد نتیجه اینکه با
برخی از نسبتها نسبت به بقیه این مقادیر به شیوه بهتری پ بینی شد بعد از بین
نسبتها 16نسبت مفید را به عنوان متغیر مستقل انتخاب تا بر اسا س آن الگوی
رگرسیون چند متغیره تشکیل و تغییرات سود خ سال بعد را پ بینی کنند
نتایج :
اگر الگو پ بینی میکند که 60درصد یا بیشتر احتمال افزایش سود
خالص سال بعد را داشتیم انگاه همان سال 3ماه بعد از سال مالی
اقدام به خرید سهام شرکت برمبنای قیمت بازار نمایند وبالعکس اگر
طبق الگوی مذکور 40درصد یا کمتر احتمال افزایش سود خالص
سال بعد راداشتیم 3ماه بعد از سال مالی اقدام به فروش استقراضی
سهام بنماییم
نتیجه ←ما میدانیم قیمت سهام در برابر اعالم سود خالص واکنش
نشان میدهد اگر با اطالعات حاصل از نسبتها از قبل پ بینی کنیم که
کدام شرکت خبر خوب و کدام خبر بد منتشر می کند با استراتژیهای
مبحث میتوان بر اساس پ بینی به سود های بسیار دست یافت 0
واکنش بازار در برابر تعهدات :
اسلون نمونه بزرگ اعالمیهای سود را انتخاب که در آن
خ تعهدات +جریانهای نقدی عملیاتی ═ سود خالص
اگر سایر عوامل تغییر نکند یک بازار کارا در برابر هر دالر سود
خالص شرکتی که خبر خوب اعالم میکند باید واکنش شدید نشان
بدهد بشرطیکه دالر مربوطه از محل جریان نقدی عملیاتی باشد
مفهوم ناکارایی بازار اوراق بهادار از دیدگاه ارائه گزارش مالی :
اگر بازارکامال کارا نباشد ←اهمیت شیوه گزارشگری ↑ می یابد
منظور از معامله گران جنجال افرین ← سرمایه گذارانی که دارای
یک سونگری رفتار گرایانه هستند
نتیجه آنی ← جنجال افرینی نمیتواند دارای انتظاراتی برابر صفر
باشد یعنی قیمت سهم دارای افت وخیز نسبت به ارزش بنیادی میشه
(باتوجه به تعصب سرمایه گذار منحنی دارای چولگی میشود ) اما با
گذشت زمان و اگاهی سرمایه گذار خردگرا باکشف قیمت نادرست
سهام با سود جستن از این موقعیت قیمتها درمسیر ارزش بنیادی خود
حرکت میکند0
با توجه به بحث پیشین امکان دارد بازارهای اوراق بهادار بدان گونه که پیشینیان
اعتقاد داشتند کارا نباشد بنابراین سرمایه گذاران برای تعیین اقدامات سودهای خالص
آینده و جریانهای نقدی نیاز به اطالعات بیش از چیزی دارند که می توانند از صورتهای
مالی تهیه شده بر مبنای هزینه تاریخی به دست آورند.
از دیدگاه نظری ( تئوریک) تئوری بازار خالص ( الگوی سود باقی مانده) بیانگر این است
که می توان ارزش بازار شرکت را بر حسب متغیرهای تشکیل دهنده صورت سود و زیان
و ترازنامه بیان کرد .اگر چه الگوی سود باقی مانده ( تئوری مازاد خالص) در مورد هر
یک از روشهای حسابداری کاربر دارد.
اگر استانداردهای حسابداری به گونه ای باشند که مقرر کنند قیمت اقالم تشکیل
دهنده صورتهای مالی بر مبنای ارزش بازار تعیین شوند آزمون هایی برای تایید ارزش آنها
ا
به اجرا در آید واز سایر روشهای مبتنی بر ارزش منصفانه ( بازار) استفاده شود احتمال
بتوان بدین وسیله مسئولیت موسسات حسابرس ی راه کاهش داد.
تحقیقاتی که در مورد ضریب واکنش در برابر سود خالص انجام شده
بیانگر این است که بازار از توانایهای فوق العاده برخوردار است و می تواند
بر اساس اطالعات گنجانده شده در صورتهای مالی تهیه شده بر مبنای
هزینه تاریخی ارزش اقالم را استخراج کند.
روشهای آماری که بدان وسیله مقدار اثر گذاری را مانند R2و ضریب
واکنش در برابر سود خالص محاسبه میکنند از دیدگاه آماری تفاوت زیادی
با صفر دارد ،ولی مقدار آن بسیار اندک است.
o
سه فرمول برای محاسبه ارزش شرکت
در این الگو شیوه ای ارائه می شد که می توان ارزش شرکت را بر حسب اقالم
تشکیل دهنده تراز نامه و صورت سود و زیان بیان کرد.
سود خالص غیر عادی برابر است با تفاوت بین سود خالص مورد انتظار و
سود خالص واقعی.
سر قفلی یعنی ارزش فعلی مورد انتظارسودهای خالص غیر عادی آینده برابر
می شود.
سود خالص عملیاتی بر اساس فرمول زیر محاسبه می شود.
Dx wox ut 1 E
~
t
~Et
a
t 1
a
t
نشان دهنده اثر رویدادی است که در دوره tبر سود خالص غیر
عملیاتی اثر می گذارد و در این رابطه «~» نشان دهنده این است که در
آغاز دوره اثرات حالت تصادفی دارند یا قابل پیش بینی نمی باشند.
نماد wیک پارامتر تداوم است .است هنگامی که « »wمساوی با صفر
باشد یعنی سود خالص غیر عادی تداوم ندارد .غیر معقول نیست .اغلب
اثر رویداد یا حالت موجود در یک سال برای سالهای آینده هم تداوم می
یابد.
حال این فرض را اضافه می نمایم که w =4/0از انجا که ما فرض می
کنیم در شرایط آرمانی قرار دارید ut-1=0در این حالت به اثر تداوم سود
خالص توجه نمایید %40سود خالص غیر عادی سال 1تداوم می یابد تا
جریانهای نقدی سال 2را کاهش دهد.
حال پس از مشاهده فرمول محاسبه سودهای خالص به فرمول مازاد
خالص روی می اوریم و بدان وسیله ارزش شرکت را محاسبه می نماغییم.
فلتام و اولسان با استفاده از معادله پویایی سود خالص ثابت کردند که می
توان سرقفلی شرکت gtبر حسب سود خالص غیر عادی سال جاری نشان
داد که ارزش بازار آن را به صورت زیر محاسبه کردند.
PAt bvt a ox
a
t
a
( PAt )
w
(1 Rt )
نخست حتی در شرایط آرمانی همه اقدامات در ترازنامه مشاهده نمی شوند.
صورت سود و زیان هم اهمیت پیدا می کند زیرا آن نشان دهنده سود
خالص غیر عادی سال جاری است.
دوم فرمول بیانگر این است که سرمایه گذاران خواستار اطالعاتی هستند
که بتواند تداوم سود خالص را برآورد کنند زیرا برای عملکرد اینده شرکت
سودها هم اهمیت دارند.
برای برآورد محاسبه ارزش سهام شرکت می توان از الگوی فلتام و اولسان
استفاده کرد سپس عدد به دست آمده را با ارزش واقعی بازار مهم مقایسه
می کنیم تا ببینیم آیا بازار سهم مزبور را بیشتر یا کمتر از مبلغ واقعی تعیین
کرده است و بدین وسیله به سرمایه گذاران کمک می شود تاتصمیماتی
اگاهانه تر اتخاذ نمایند.
فرانکل و لی به این نتیجه رسیدند که نسبت ارزش براورد با ارزش واقعی
بازار توانست بازده سهام را برای دوره های 2تا 3سال آینده پیش بینی کند.
اغلب چنین استدلل می شود که الگوی مازاد خالص دارای نوعی مزیت یا
نقطه قوت است زیرا در این الگو از اطالعات گنجانده شده در ترازنامه
استفاده می شود و در نتیجه با استفاده از این الگو فقط سود باقی مانده یا
غیر عادی پیش بینی خواهد شد با استفاده از الگوهای جریان نقدی و سود
تقسیمی باید کل جریان های آینده را پیش بینی کرد.
فرض اول اینکه عدد پایان دوره اگر برابر صفر باشد برای سود خالص غیر
عادی این یک فرض بدون ضابطه است در فرض دیگر اینکه مقدار سود
غیر عادی را پس از دوره زمانی مورد نظر ( یعنی عدد پایان دوره) را بر
مبنای پیش بینی های بلند مدت تحلیلگران مالی قرار دهیم در نتیجه آن که
مشاهده شد قیمت بازار سهم به مقدار زیادی کمتر از مقدار واقعی تعیین
نمایند.
در دومین نوع تحقیق تجربی درباره مازاد خالص درباره پیش ینی سود خالص
آینده تحقیق می شود
سومین نوع تحقیق مربوط به ماهیت پویایی سود خالص می شود انها به این
نتیجه رسیدند که یک پیش بینی ( آینده نگری) ساده از سود خالص غیر عادی
مبتنی بر پیش بینی های سود خالص یک سال بعد متعلق به تحلیلگران
توانست قیمت سهام را برای یک سال بعد پیش بینی کند.
نتیجه آن که تئوری مازاد خالص یا الگوی سود باقی مانده منجر به ارائه روش
مبتنی بر تعیین ارزش شد زیرا هر قدر ارزش منصفانه بازار اقالم در ترازنامه
بیشتر گزارش شود درصد کمتری از ارزش شرکت در عدد متعلق به سود
خالص گزارش نشده گنجانده می شود و در نتیجه سرمایه گذار هنگام
محاسبه اجرای تشکیل دهنده ارزش شرکت کمتر مرتکب خطا در بالقوه می
گردد این وضع می تواند فرایند تصمیم گیری سرمایه گذار در را بهبود بخشد و
عملیات بازار اوراق بازار اصالح نماید به ویژه اگر بر این باور باشد که بازارهای
اوراق بهادار به طور کامل کارا نیستند.
در اجرای حسابداری مبتنی بر هزینه های تاریخی از این دیدگاه که ترازنامه و
صورت سود و زیان شرکتها نشان می دهند که تداوم فعالیت خواهند
داشت پس از اندک زمانی آنها به زندگی خود پایان می دهند در حالیکه
حسابداران و حسابرسان مدعی شوند اطالعات مربوط به بحران یا ضعف
مالی این شرکت ها در یادداشتهای پیوست صورتهای مالی یا از طریق منابع
دیگری ارائه شدند و این مسائل هنگام اقامه شدن دعوا علیه آنها باعث می
شود که حسابرسان برای دفاع دچار مشکالت زیادی می شوند.
یکی از راهایی که حسابداران و حسابرسان می توانند بدان وسیله خود را در
برابر فشارها حفظ نمایند این است که از روش مبتنی بر تعیین ارزش
استفاده نمایند یعنی اقالم بیشتری بر مبنای ارزش منصفانه بازار در
صورتهای مالی گزارش کنند آنگاه انها می توانند ابراز نمایند که در صورتهای
مالی تغییر مقادیر که منجر به ورشکستگی ،ادغام به کاهش نیروی انسانی یا
بدهی مربوط به حفظ محیط می شود پیش بینی شده است و با توجه به
مسئولیت قانونی امکان دارد حسابداران بیشتر تمایل داشته باشند دست
کم اقالم را بر حسب ارزش منصفانه ( بازار) ارائه کنند ،تا ناگزیر نشوند
مقدار زیادی قابل اتکا بودن اطالعات را از دست بدهند.