Transcript 33. 총수요와 총공급

12 부
단기 경기변동
SHORT-RUN ECONOMIC FLUCTUATIONS
33. 총수요와 총공급
Aggregate Demand and Aggregate Supply
학습목표
• 경제활동이 단기적으로 변동하는 이유는 무엇인가?
• 소득의 하락과 실업의 증가를 초래하는 경기침체를 막으
려면 어떤 정책을 사용해야 할까?
• 경기침체나 불황이 닥칠 경우 어떻게 하면 그 기간과 고
통을 줄일 수 있을까?
-경기침체(recession): 실질소득이 감소하고 실업이 증가하는 시기
-불황(depression): 심한 경기침체
• 이제까지의 논의는 주로 장기 분석이었다. 지금부터는
단기변동분석에 초점을 맞춘다.이를 위해 총수요-총공
급 모형을 사용한다.
경기변동의 세 가지 주요 특징
1. 경기변동은 불규칙적이고 예측하기 어렵다.
2. 대부분의 거시경제 수량 변수들은 함께 움직인다.
-단기경기변동을 파악하는데 있어서 실질GDP나 다른 경제지표나 별
차이가 없다.
-소득, 지출, 생산수준을 측정하는 대부분의 거시 경제 지표들 이 매
우 비슷하게 움직이기 때문이다.
- 경기 침체기에 실질 GDP 가 하락할 경우에는 개인소득, 기업이윤,
소비지출, 투자지출, 산업생산, 소매업매출, 주택이나 자동차판매 등
도 함께 하락한다.
3. 생산이 감소하면 실업은 증가한다.
-실질GDP 변화와 실업률은 반비례한다.
단기 경기변동
<단기와 장기의 차이점>
• 우리는 지금까지 고전학파의 이분법과 화폐의 중립성 가정
에 입각하여 실질GDP,실질이자율, 실업률 등 실질변수의
결정을 설명했다(25장, 26장, 28장,29장,30장).
• 고전학파의 이론은 경제의 장기행태를 설명할 수는 있지만
단기변동을 설명하지는 못한다.
• 한해 한해의 경기변동을 연구함에 있어 화폐중립성에 대한
가정은 적합하지 않다.
• 단기적으로 실질변수와 명목변수는 밀접하게 연관된다.
• 따라서 단기분석에서 고전학파 이분법과 화폐중립성 가정
은 버려야 한다.
경기변동의 기본모형
• 단기변동 모형의 2가지 변수:
1) 실질GDP로 측정한 재화와 서비스의 산출량
-실질변수
2) 소비자물가지수(CPI)나 GDP디플레이터로
측정한 물가수준-명목변수
이 두 변수의 관계를 분석한다는 것은 고전학파
의 이분법을 배제한다는 뜻이다.
• 사용 모형: 총수요 총공급 모형
Figure1 Aggregate Demand and Aggregate Supply
Price
Level
Aggregate
supply
Equilibrium
price level
Aggregate
demand
0
Equilibrium
output
Quantity of
Output
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총수요 총공급 모형
• 총수요 총공급모형 (Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply):장기추세를 중심으로 발생하
는 단기 경기변동을 설명하는 모형
• 총수요곡선(Aggregate Demand curve): 각 물가수준에서
가계,기업,정부가 구입하려는 재화와 서비스의 양을
나타내는 곡선.
• 총공급곡선 (Aggregate Supply curve): 각 물가수준에서
기업들이 생산 판매하려는 재화와 서비스의 양을 나
타내는 곡선.
총수요곡선
• 총수요곡선이 우하향하는 이유
• 다른 조건이 동일하면, 경제의 전반적 물가수준이 하
락할 경우 재화와 서비스의 수요량은 증가한다.
• 재화와 서비스에 대한 총수요는 다음과 같이 표현할
수 있다 :
Y = C + I + G + NX
정부지출(G)은 정책변수로서 고정하면,
물가수준이 C,I,NX에 어떤 영향을 미치는지 살펴보
아야 한다.
Figure 2 The Aggregate-Demand Curve.
Price
Level
P
P2
1. A decrease
in the price
level . . .
0
Aggregate
demand
Y
Y2
Quantity of
Output
2. . . . increases the quantity of
goods and services demanded.
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총수요곡선이 우하향하는 이유
1. 물가수준과 소비: 자산(Wealth)효과
물가 하락- 자산 실질가치 상승-소비지출이 증가.
2. 물가수준과 투자:이자율효과
물가 하락- 이자율 하락- 투자지출 증가.
3. 물가수준과 순수출: 환율효과
물가 하락- 실질환율(국내제품과 외국제품의 상대가
격)이 절하- 순수출 증가
(물가하락-이자율하락-수익률이 높은 해외자산에 대
한 수요 증가-외환시장에서 달러공급 증가-달러의
평가절하-수출증가,수입감소)
(가정) 통화량이 일정하다는 가정.
총수요곡선이 이동하는 이유
• 총수요곡선이 우하향한다는 것은 물가
가 하락하면 전반적으로 재화나 서비스
의 수요량이 증가한다는 것이다.
• 물가수준 이외에도 재화와 서비스의 수
요량에 영향을 미치는 다른 요인들(소비
지출,투자지출,정부구입,순수출)이 있다.
이러한 다른 요인들이 변화하면 총수요
곡선은 이동한다.
Figure 3 Shifts in the Aggregate Demand Curve
Price
Level
P1
D2
Aggregate
demand, D1
0
Y1
Y2
Quantity of
Output
총수요곡선(AD)이 이동하는 이유
1.
2.
3.
4.
소비지출 변동
세금인하, 주식시장호황-소비지출증가 -AD우측이동
투자지출 변동
장래경기에 대한 낙관적 전망, 통화량증가에 따른 이
자율하락- 투자지출 증가- AD우측이동
정부구입 변동
국방비증가, 고속도로건설-정부에 의한 재화 및 서비
스구입 증가- AD우측이동
순수출의 변동
해외경기호황,자국화폐의 가치하락- 주어진 물가수준
에서 순수출 증가-AD우측이동
(반대의 상황에서는 AD좌측이동)
장기총공급곡선
long-run aggregate supply curve
• 장기 총공급곡선이 수직인 이유
• 장기적으로 한나라 경제의 재화나 서비스공급
량(실질 GDP)은 그 경제가 지니고 있는 노동
과 자본의 양, 기술수준, 정부 제도 등에 의해
결정된다.
• 물가수준은 장기실질 GDP에 영향을 미치지
않는다.따라서 장기 총공급곡선은 수직이다.
• 장기에서 산출량이라는 실질변수는 물가라는
명목변수의 영향을 받지않는다는 고전학파의
거시경제이론에 부합된다.
Figure 4 The Long-Run Aggregate Supply Curve
Price
Level
Long-run
aggregate
supply
P
P2
2. . . . does not affect
the quantity of goods
and services supplied
in the long run.
1. A change
in the price
level . . .
0
Natural rate
of output
Quantity of
Output
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장기총공급곡선이 이동하는 이유
• 자연산출량(natural rate of output): 실업률이
자연실업률이나 정상실업률 수준에 있을 때
의 산출량으로서, 한 나라 경제의 산출량이 장
기적으로 수렴하는 수준(잠재산출량 또는 완
전고용산출량).
• 고전파모형에서 장기총공급을 결정한 요인
(노동,자본,자연자원,기술지식)이 변화하면
장기 총공급곡선이 이동한다.
장기 총공급곡선이 이동하는 이유
• 노동부문의 변동
해외로부터의 이민 증가 또는 자연실업률 감소 - 장기 총공급곡
선 우측 이동
• 자본부문의 변동
자본(물적,인적) 스톡 증가 - 장기 총공급곡선 우측 이동
• 자연자원의 변동
자연자원의 공급증대(토지,광물,원유 등)-장기 총공급곡선 우측
이동
• 기술지식의 변동
기술지식의 진보 또는 이와 같은 효과를 가지는 제도의 변화(국
제무역의 허용) – 장기 총공급곡선 우측 이동
장기경제성장과 인플레이션에 대한 새로운 설명
• 시간이 경과함에 따라 주로 기술진보로 인해
경제의 재화와 서비스 생산능력이 확대된다.
• 이에 따라 장기 총공급곡선(LRAS)이 오른쪽
으로 이동한다.
• 동시에 중앙은행은 통화량을 증가시킴에 따라
AD 곡선도 오른쪽으로 이동.
• <Figure 5 >에서와 같이 고전학파의 성장과
인플레이션 이론을 총수요-총공급곡선 모형
을 이용해서 새롭게 표현할 수 있다.
Figure 5 Long-Run Growth and Inflation
2. . . . and growth in the
money supply shifts
aggregate demand . . .
Long-run
aggregate
supply,
LRAS1980 LRAS1990 LRAS2000
Price
Level
1. In the long run,
technological
progress shifts
long-run aggregate
supply . . .
P2000
4. . . . and
ongoing inflation.
P1990
Aggregate
Demand, AD2000
P1980
AD1990
AD1980
0
Y1980
Y1990
Quantity of
Output
3. . . . leading to growth
in output . . .
Y2000
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단기 총공급곡선
•
단기, 즉 1-2년 의 기간에는 물가수준이 상승하면 재
화와 서비스의 공급량이 증가한다.
•
물가수준이 하락하면 재화와 서비스의 공급량이 줄
어든다.
•
이처럼 물가수준과 산출량이 같은 방향으로 움직이
는 이유는 무엇인가?
임금경직성이론(The Sticky-Wage Theory)
가격경직성이론(The Sticky-Price Theory)
착각이론(The Misperceptions Theory)
단기 총공급곡선이 우상향하는 이유:
임금경직성이론(The Sticky-Wage Theory)
•
단기에는 명목임금이 경직적이고 자유롭게 변동하
지 못하기 때문에 AS는 우상향한다.
•
물가가 변동할 때 명목임금이 즉각적으로 변동하지
못하는 이유는 명목임금이 대부분 장기계약에 의해
결정되기 때문이다.
•
또 임금의 결정에 영향을 미치는 사회적 규범이나 공
정성에 대한 인식이 천천히 변하기 때문이다.
•
만약 물가수준이 낮아지면 실질임금이 상승한다. 따
라서 기업들은 고용을 감축하게 되고, 재화와 서비스
생산량은 감소한다.
단기 총공급곡선이 우상향하는 이유:
가격경직성이론(The Sticky-Price Theory)
• 가격경직성이론:경제여건의 변화에 따라 명목임금뿐
만 아니라 일부재화와 서비스의 가격도 천천히 조정된
다.가격을 조정하는 데는 메뉴비용(menu cost)이 들
기 때문이다.
• 가격 상승요인이 발생했을 때, 즉각적으로 가격이 상
승하지 않는 상품은 일시적으로 저가격상태가 되어 그
상품에 대한 지출과 생산을 촉진한다.
• 예상치 않은 물가하락으로 일부 기업들의 가격이 바람
직한 가격수준보다 높아지면 판매량이 줄고, 이에 따
라 재화와 서비스 생산이 감소한다.
단기 총공급곡선이 우상향하는 이유:
착각이론(The Misperceptions Theory)
• 전반적인 물가수준이 변할 때 공급자들이 일시적으로
자신의 제품이 거래되는 시장에서 일어나고 있는 현
상을 잘못 인식할 가능성이 있다.
• 전반적 물가수준이 예상수준보다 낮다고 가정하자.
공급자들은 자신들이 생산하는 물건가격이 하락한 것
을 보고 그 물건의 상대가격이 하락한 것으로 착각할
수 있다. 따라서 단기 공급량이 줄어든다.
• 단기에서 이러한 착각으로 인해, 물가가 하락하면 공
급량도 감소한다.
단기 총공급곡선이 우상향하는 이유(요약)
• 세가지 이론의 공통점: 실제물가가 사람들이 예상한
수준과 다르면 산출량이 자연산출량과 달라진다는 점
• 산출물의 공급량=자연산출량+a(실제 물가수준-예상
물가수준)
• a; 산출량이 예상하지 못한 물가수준변동에 얼마나
민감하게 반응하는지의 정도
• 세가지 이론이 강조하는 상황은 일시적인 것이다. 단
기 곡급곡선이 우상향하는 이유가 어떻든, 그 상황이
영원히 지속될 수는 없다.
• 장기적으로는 실제물가수준과 예상물가수준이 같아
지므로, 총공급곡선은 수직선이 된다.
단기 총공급곡선(SRAS)이 이동하는 이유
•
Labor,Capital,Natural Resources.Technology.Expected Price Level.
• 노동부문의 변동
해외로부터의 이민 증가 또는 자연실업률 감소-SRAS 우측 이동
• 자본부문의 변동
자본(물적,인적) 스톡 증가 - SRAS 우측 이동
• 자연자원의 변동
자연자원의 공급증대(토지,광물,원유 등)- SRAS 우측이동
• 기술지식의 변동
기술지식의 진보 또는 이와 같은 효과를 가지는 제도의 변화(국
제무역의 허용) – SRAS우측 이동
• 예상물가수준의 변동
예상 물가수준 상승 – 임금인상합의-생산비증가-SRAS좌측 이동
예상 물가수준 하락 – SRAS 우측 이동
경기변동의 두 가지 원인: AD와 AS의 이동
• 장기균형 상태에서 총수요와 총공급
• <그림 6>에서 경제의 장기균형은 총수
요곡선과 총공급곡선이 만나는 점 A 에
서 성립한다.
• 경제가 장기균형에 도달했다는 것은 경
제 주체들의 판단과 임금, 물가가 조정
되어 단기 총공급곡선도 점 A를 통과한
다는 뜻이다.
Figure 6 The Long-Run Equilibrium
Price
Level
Long-run
aggregate
supply
Short-run
aggregate
supply
A
Equilibrium
price
Aggregate
demand
0
Natural rate
of output
Quantity of
Output
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Figure 7 A Contraction in Aggregate Demand
2. . . . causes output to fall in the short run . . .
Price
Level
Long-run
aggregate
supply
Short-run aggregate
supply, AS
AS2
3. . . . but over
time, the short-run
aggregate-supply
curve shifts . . .
A
P
B
P2
P3
1. A decrease in
aggregate demand . . .
C
Aggregate
demand, AD
AD2
0
Y2
Y
4. . . . and output returns
to its natural rate.
Quantity of
Output
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총수요곡선이동의 효과
• 총수요곡선이 이동하면 단기적으로 재
화와 서비스의 산출량이 변한다.
• 장기적으로 총수요곡선의 이동은 물가
에는 영향을 주지만 산출량에는 아무런
영향을 미치지 않는다.<그림 7>참조
총공급곡선 이동의 효과
• 총공급곡선의 이동은 경기침체(산출량의 감
소)와 인플레이션(물가의 상승)이 동시에 나
타나는 스태그플레이션(stagflation)을 초래할
수 있다.
• 기상이변이나 원유공급중단으로 제품생산비
상승-공급감소-SRAS좌측이동-산출량감소,
물가상승
• stagflation에 대처하는 방법은 무엇인가?
Figure 8 An Adverse Shift in Aggregate Supply
1. An adverse shift in the shortrun aggregate-supply curve . . .
Price
Level
Long-run
aggregate
supply
AS2
Short-run
aggregate
supply, AS
B
P2
A
P
3. . . . and
the price
level to rise.
Aggregate demand
0
Y2
2. . . . causes output to fall . . .
Y
Quantity of
Output
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Figure 9 Accommodating an Adverse Shift in
Aggregate Supply
1. When short-run aggregate
supply falls . . .
Price
Level
Long-run
aggregate
supply
P3
C
P2
A
3. . . . which P
causes the
price level
to rise
further . . .
0
4. . . . but keeps output
at its natural rate.
Natural rate
of output
Short-run
aggregate
supply, AS
AS2
2. . . . policymakers can
accommodate the shift
by expanding aggregate
demand . . .
AD2
Aggregate demand, AD
Quantity of
Output
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SRAS 좌측이동에 대한 두 가지 대안
1)아무런 개입도 하지않는 방법: 산출량감소-실
업증가-임금하락-공급증가-SRAS 우측이동
-물가하락-자연산출량 수준회복.<그림 8>
2)확대 재정금융정책을 사용해서 총수요곡선을
이동시키는 방법: AD 우측 이동-자연산출량
회복-물가상승.
• 정책 담당자들은 총수요를 조절함으로써 경기
침체를 막을 수는 있지만, 인플레이션을 동시
에 해소할 수는 없다.
• 생산비의 상승을 항구적으로 물가에 반영되도
록 허용 - 정책당국은 총공급 감소를 수용
(accommodation).<그림 9>