Transcript التيسيرات الكمية حول العالم وتأثيرها على اسعار السلع www

‫التيسيرات الكمية حول العالم وتأثيرها على اسعار السلع‬
‫‪www.Souqelmal.com‬‬
‫‪www.AmanaCapital.com‬‬
‫التيسيرات الكمية حول العالم‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫البنك االحتياطي الفدرالي االمريكي‬
‫البنك المركزي االوروبي‬
‫البنك المركزي الياباني‬
‫بنك انجلترا المركزي‬
‫التيسير الكمي واسعار السلع‬
‫•‬
‫اتخذت البنوك المركزية حول العالم منذ بداية االزمة المالية العالمية عام ‪ 2007‬الى االن اجراءات تحفيزية‬
‫القتصاداتها ولدعم استمرار التعافي وانقاذ االقتصاد العالمي من االنهيار والركود‪ ,‬لكن هذه البرامج الزالت مستمرة‬
‫الى االن من معظم البنوك العالمي‪ ,‬وذلك لعدم استقرار االقتصاد العالمي على جميع المستويات تقريبا‪.‬‬
‫•‬
‫التيسيرات الكمية عادة ما يكون لها تاثير كبير على السلع‪ ,‬وخصوصا السلع ذات المالذ االم‪ ,‬التي يستعملها‬
‫المتداولون والمستثمرون في االسواق ببتخوط من مخاطر التضخم الناتجة عن برامج التيسير الكمي حول العالم‪.‬‬
‫•‬
‫ارتفاع التضخم خالل فترات التيسير الكمي يعتبر شيئ سلبي للعملة المحلية‪ ,‬وهذا ما يؤدي الى انخفاض قيمتها‬
‫بسبب اغراق االسواق بالعملة المحلية‪ ,‬والطريقة االنسب التي يقوم بها المستثمرون هي بتجميد االموال المتواجدة‬
‫لديهم عبر شرائهم للسلع الثمينة مثل الذهب والفضة‪ ,‬حيث ان ازدياد الطلب عليها في ذلك الوقت يرفع من سعرها‪,‬‬
‫ويكون المستثمر في هذه الخطوة قد حافظ على السيولة المتواجدة لديه باالضافة الى االرباح التي سيحققها من‬
‫االرتفاع ايضا‪.‬‬
‫•‬
‫اليوم سنرى كيف اثرت التيسيرات الكمية على اسواق السلع بشكل عام عبر النظر الى تاريخ التحركات وتاريخ‬
‫البرامج التحفيزية ايضا‪ ,‬والتي من شأنها ان تعطينا اشارات جديدة حول تحركات السلع مستقبال‪ ,‬خصوصا وان‬
‫البرامج الزالت مستمرة وتم اضافة المزيد من البرامج خالل شهر سبتمبر الماضي‪.‬‬
‫اسعار الذهب‬
‫‪%9.82+‬‬
‫‪%20.41+‬‬
‫‪%14.81+‬‬
‫‪%6.26+‬‬
‫‪%39.31+‬‬
‫‪23.58+%‬‬
‫معدالت ارتفاع الذهب‬
‫•‬
‫التيسير الكمي االول ‪ ,QE1‬ارتفع الذهب بواقع ‪%23.58+‬‬
‫•‬
‫توسيع برنامج التيسير الكمي االول وحتى نهايته‪ ,‬ارتفع الذهب بحوالي ‪%39.31‬‬
‫•‬
‫التلميح عن التيسير الكمي الثاني ‪ QE2‬في ‪-27‬اغسطس‪ 2012-‬ادى الى ارتفاع الذهب بحوالي ‪%14.8‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثاني وحتى نهايته‪ ,‬اضاف الذهب حوالي ‪%20.41+‬‬
‫•‬
‫برنامج مبادلة السندات ‪ Operation Twist‬ادى الى ارتفاع الذهب بواقع ‪.%6.26‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثالث ‪ QE3‬الى االن اضاف للذهب حوالي ‪%9.82‬‬
‫اسعار الفضة‬
‫‪%10.19‬‬
‫‪%58.58+‬‬
‫‪%21.47+‬‬
‫‪%60.94+‬‬
‫‪%69.66+‬‬
‫‪%39.06+‬‬
‫معدالت ارتفاع الفضة‬
‫•‬
‫التيسير الكمي االول ‪ ,QE1‬ارتفعت الفضة بواقع ‪%39.06+‬‬
‫•‬
‫توسيع برنامج التيسير الكمي االول وحتى نهايته‪ ,‬ارتفعت الفضة بحوالي ‪%60.94‬‬
‫•‬
‫التلميح عن التيسير الكمي الثاني ‪ QE2‬في ‪-27‬اغسطس‪ 2012-‬ادى الى ارتفاع الفضة بحوالي‬
‫‪%58.58‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثاني وحتى نهايته‪ ,‬اضافت الفضة حوالي ‪%69.66+‬‬
‫•‬
‫برنامج مبادلة السندات ‪ Operation Twist‬ادى الى ارتفاع الفضة بواقع ‪.%21.47‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثالث ‪ QE3‬الى االن اضاف للفضة حوالي ‪%10.19‬‬
‫اسعار النفط‬
‫‪%11.27-‬‬
‫‪%13.87+‬‬
‫‪%23.47+‬‬
‫‪%24.42+‬‬
‫‪%26.61+‬‬
‫‪%22.62-‬‬
‫معدالت ارتفاع اسعار النفط‬
‫•‬
‫التيسير الكمي االول ‪ ,QE1‬انخفضت اسعار النفط بواقع ‪%22.62-‬‬
‫•‬
‫توسيع برنامج التيسير الكمي االول وحتى نهايته‪ ,‬ارتفعت اسعار النفط بحوالي ‪%24.42‬‬
‫•‬
‫التلميح عن التيسير الكمي الثاني ‪ QE2‬في ‪-27‬اغسطس‪ 2012-‬ادى الى ارتفاع النفط بحوالي‬
‫‪%13.87‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثاني وحتى نهايته‪ ,‬اضافت اسعار النفط حوالي ‪%26.61+‬‬
‫•‬
‫برنامج مبادلة السندات ‪ Operation Twist‬ادى الى ارتفاع النفط بواقع ‪.%23.47‬‬
‫•‬
‫االعالن عن التيسير الكمي الثالث ‪ QE3‬الى االن انخفض النفط حوالي ‪%11.27-‬‬
‫اسباب انخفاض الذهب والفضة من اعلى مستوياتها في التاريخ‬
‫•‬
‫وصلت اسعار الذهب الى اعلى مستوياتها في التاريخ عند مستويات ‪ 1921.18‬دوالر لالونصة يوم‬
‫‪-6‬سبتمبر‪ 2011-‬بينما وصلت الفضة الى اعلى مستوياتها في التاريخ عند مستويات ‪ 49.80‬دوالر‬
‫لألونصة يوم ‪-25‬ابريل‪ .2012-‬قبل ان تعود االسعار الى االنخفاض بشدة‪ ,‬ويعود هذا االنخفاض الى‬
‫سببين مهمين‬
‫•‬
‫•‬
‫‪ -1‬انتهاء برامج التيسير الكمي في ذلك الوقت‬
‫‪ -2‬السبب االهم‪ ,‬هو قيام وكالة ‪ CME Group‬برفع تكاليف التامين او الهامش على تداوالت الفضة‬
‫والذهب بشكل خاص‪ ,‬مما ادى الى انخفاض السيولة في االسواق وتقليل‬
‫السعر العادل للذهب‬
‫•‬
‫في يناير لعام ‪ 1980‬وصلت أسعار الذهب في ذلك الحين إلى أعلى مستوياتها عند ‪ 850‬دوالر لالونصة‪ ,‬وبعد أن وصلت إلى‬
‫هذه المستويات الكبيرة آنذاك‪ ,‬عادت لالنخفاض مجددا لتبقى في حركة ضمن نطاق ضيق ما بين ‪ 300‬إلى ‪ 400‬دوالر لالونصة‬
‫لمدة عدة سنوات‪ ,‬قبل أن تعود األسعار إلى االرتفاع المجدول مجددا‪.‬‬
‫•‬
‫اآلن فقد عادت أسعار الذهب لالرتفاع إلى ما فوق مستويات ‪1700‬دوالر لالونصة‪ ,‬والعديد من المحللين والمتداولين والمستثمرين‬
‫أيضا يتسائلون‪ ,‬هل هذه االرتفاعات الحاصلة اآلن هي نفس االرتفاعات التي حصلت عام ‪ ,1980‬وهل سنرى إعادة إلى‬
‫السيناريو الذي حصل آنذاك؟‬
‫•‬
‫في الواقع‪ ,‬هناك العديد من المفارقات بين ما حصل من ارتفاع ألسعار الذهب خالل العام ‪ 1980‬وما يحصل اآلن بالنسبة الرتفاع‬
‫قيمة الذهب‪ ,‬حتى انه ال يعتبر استكماال لالتجاه الصاعد على المدى الطويل الطويل‪ .‬في عام ‪ 1980‬وبشكل بسيط‪ ,‬ارتفعت أسعار‬
‫الذهب كما الرصاصة التي تخرج من المسدس نحو األعلى بشكل سريع‪ ,‬ومن ثم تتباطأ وتعود لألسفل مجددا‪ ,‬وهذا ما حصل أيضا‬
‫للذهب‪ ,‬حيث تباطأ االرتفاع وعاد لالنخفاض مجددا‪.‬‬
‫•‬
‫في يناير لعام ‪ ,1980‬كانت تداوالت الذهب مثبتة عند مستويات ‪ 850‬دوالر لالونصة ‪ ,‬بينما ارتفاع معدالت التضخم‪ ,‬ارتفاع‬
‫السلع وأهمها النفط‪ ,‬والتدخل السوفيتي في أفغانستان آنذاك‪ ,‬باإلضافة إلى الثورة اإليرانية أيضا في ذلك الوقت‪ ,‬كل هذه كانت‬
‫عوامل دفعت المتداولين والمستثمرين نحو شراء كميات من الذهب‪.‬‬
‫السعر العادل للذهب‬
‫•‬
‫في الوقت الحالي‪ ,‬ترتفع أسعار الذهب بشكل سريع أيضا وذلك يعود إلى مبررات وأسباب عديدة منها‪,‬‬
‫‪ )1‬تباطؤ االقتصاد العالمي بشكل ملحوظ‬
‫‪ )2‬أزمة الديون السيادية األوروبية‬
‫‪ )3‬التوترات في الشرق األوسط والربيع العربي‬
‫‪ )4‬الطلب الكبير على الذهب في الوقت الحالي منذ السنوات القليلة الماضية‪.‬‬
‫•‬
‫المتداولون والمستثمرون بشكل خاص يقومون خالل الفترة الحالية ومنذ بداية ارتفاع األسعار بشكل ملحوظ‪ ,‬باستخدام إستراتيجية‬
‫التبادل ما بين العمالت والسلع‪ ,‬واحد أهم هذه المبادالت تكمن في االقتراض بالين الياباني وشراء الذهب بهذه األموال‪ ,‬واالقتراض‬
‫بالين الياباني خصوصا بسبب انخفاض الفائدة عليه عند مستويات ‪ %0.10‬وهي األدنى في العالم حتى اآلن‪.‬‬
‫•‬
‫اآلن‪ ,‬بالنظر إلى أرقام ومعدالت التضخم منذ عام ‪ 1980‬عندما وصلت أسعار الذهب عند مستويات ‪ 850‬دوالر‪ ,‬ومقارنتها مع‬
‫أرقام التضخم حتى عام ‪ ,2011‬نرى أن قيمة ارتفاع معدالت التضخم منذ ‪ 1980‬إلى عام ‪ 2011‬تبلغ حوالي ‪ ,183.06‬ولهذه‬
‫وبشكل بسيط‪ 850 ,‬دوالر (أعلى مستويات عام ‪ )1980‬ضرب ‪( % 183.06‬معدل التضخم) يساوي ‪ 2,405‬دوالر لالونصة‬
‫وهذا هو السعر العادل للذهب بالنسبة لهذه النظرة المنطقية‪.‬‬
‫شكرا للحضور‬
‫يمكننا االن االجابة على اسئلتكم‬
www.Souqelmal.com
www.AmanaCapital.com
Facebook.com/SouqElMal
@Souqelmal
Souqelmal Group