Transcript ملف العرض التقديمي للمحاضرة - Souq El-Mal

‫أسعار الفائدة و السياسات النقدية للبنوك المركزية‬
‫رائد الخضر‬
‫‪www.Souqelmal.com‬‬
‫‪www.AmanaCapital.com‬‬
‫أهداف المحاضرة‬
‫سيكون الحديث حول أسعار الفائدة و كيفية ربطها مع تقلبات‬
‫أسواق الفوركس و كيف يتم قراءة محاضر اإلجتماع المركزية‬
‫و التعرف على سياسة النقد ألهم البنوك المركزية العالمية‬
‫مفهوم أسعار الفائدة‬
‫أسعار الفائدة أو معدالت الفائدة هي تكلفة اقتراض األموال ‪,‬‬
‫وتقترن معدالت الفائدة باقتصاد الدول وتعتبر إحدى أهم األدوات‬
‫التي تستخدمها البنوك المركزية للتحكم بالوضع االقتصادي في‬
‫البالد كونها تمثل تكلفة اقتراض االموال لصالح البنوك التجارية‬
‫واالستثمارية من البنك المركزي‪ ,‬وعلى ذلك تعتبر أهم العوامل‬
‫المؤثرة على قيمة عملة الدولة وبالتالي فيما يرتبط بتجارة العمالت‬
‫(أسواق الفوركس) فإن معدالت الفائدة التي نتحدث عنها هي ال‬
‫تقتصر على مفهوم الفائدة البسيط – الفائدة هي العائد على رأس‬
‫المال المستثمر من خالل النسبة التي يحصل عليها المرء نتيجة‬
‫تنازله عن حق التصرف بهذه األموال لفترة زمنية محددة – وإنما‬
‫يتسع المفهوم ليشمل أداة فعالة بيد البنك المركزي للتحكم بكمية‬
‫النقود المتداولة في الدولة‬
‫عالقة معدالت الفائدة بأسواق العمالت‬
‫تؤثر معدالت الفائدة بشكل مباشر على قيمة العملة عندما يقصد‬
‫البنك المركزي من خالل سياسته النقدية بالتأثير على عملة‬
‫الدولة وذلك برفعها أو خفضها من خالل التحكم بسعر فائدة‬
‫اقراض البنوك التجارية واالستثمارية في هذه الدولة وعلى ذلك‬
‫فإن إعالنات أسعار الفائدة الشهرية هي إحدى العوامل المحركة‬
‫والمحفزة ألسواق العمالت وخصوصا ً عندما يتوقع جمهور‬
‫المتعاملين في األسواق تغيراً في هذه المعدالت أو عندما تأتي‬
‫هذه المعدالت بعكس المتوقع ونحصل على مواعيد إعالن‬
‫البنوك المركزية ألسعار الفائدة من خالل التقاويم االقتصادية‬
‫مثل األجندة االقتصادية في موقع وشبكة سوق المال‬
‫البنوك المركزية‬
‫البنك المركزي هو مؤسسة تتمتع بشخصية اعتبارية مستقلة‬
‫مستمداً وجوده كمؤسسة عامة ويسن جميع قوانينه وفقا ً ألحكام‬
‫قوانين الدستور في الدولة وهو يتكفل بإصدار النقود كما يترأس‬
‫النظام النقدي وبذلك يشرف على عمليات التيسير النقدي ويتحكم‬
‫بجميع البنوك العاملة في االقتصاد وترتبط عالقته المباشرة‬
‫بمختلف البنوك في إطار القوانين والتشريعات السائدة في الدولة‬
‫وكان يصطلح تسميته ببنك االصدار وأحد أهم أدوات البنك‬
‫المركزي أسعار فائدة اقتراض البنوك منه‬
‫كيف يتحكم البنك المركزي بعرض النقود‬
‫تنقسم سياسات الدولة االقتصادية إلى سياسة مالية وسياسة نقدية‬
‫• السياسة المالية تتمثل باإلنفاق الحكومي أو الضرائب وتهدف‬
‫إلى تحقيق االستقرار االقتصادي من خالل استقرار األسعار‬
‫التوظيف الكامل لعوامل عناصر االنتاج إعادة توزيع الدخل‬
‫ورفع معدل النمو االقتصادي وأداتها في ذلك هي الضرائب‬
‫واإلنفاق الحكومي‪.‬‬
‫• السياسة النقدية تؤثر على الناتج المحلي اإلجمالي والدخل‬
‫باستخدام عرض النقود فكما ذكرنا ان البنك المركزي يتحكم‬
‫باقتصاد الدولة من خالل أسعار الفائدة ‪.‬‬
‫كيف يستخدم البنك المركزي أسعار الفائدة كأداة اقتصادية‬
‫عند تخفيض البنك المركزي أسعار الفائدة تتشجع البنوك‬
‫التجارية على االقتراض من البنك المركزي وبالتالي تزيد‬
‫مقدرة هذه البنوك على اقراض األفراد وتمويل المشاريع‬
‫وبالتالي يتجنب بذلك االقتصاد حالة الركود حيث أن العالقة‬
‫بين أسعار فائدة البنك المركزي وأسعار فائدة البنوك هي‬
‫عالقة طردية أي عند تخفيض البنك المركزي أسعار فائدته‬
‫تقوم البنوك بتخفيض أسعار فائدتها أيضا ً وهنا يزيد عرض‬
‫النقد وينتعش االقتصاد وعلى العكس في حالة مكافحة‬
‫التضخم‪.‬‬
‫السياسة النقدية‪:‬‬
‫تؤثر السياسة النقدية في كمية المعروض النقدي في الدولة عن طريق‪:‬‬
‫‪ .1‬سياسة السوق المفتوح‪ :‬تتمثل ببيع أو شراء السندات بغرض تخفيض أو زيادة عرض النقود‪.‬‬
‫فإذا هدفت الدولة إلى زيادة كمية النقود تقوم بشراء السندات من األفراد مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السندات‬
‫كما أن شراء السندات من األفراد سيؤدي إلى زيادة الودائع البنكية و بالتالي يزيد حجم اإلقراض لرجال‬
‫األعمال عند سعر فائدة منخفض و ذلك بسبب زيادة حجم السيولة لدى البنوك التجارية‪.‬‬
‫أما إذا هدفت الدولة إلى تخفيض كمية النقود تقوم ببيع السندات إلى األفراد مما يؤدي إلى انخفاض أسعار‬
‫السندات كما أن بيع السندات إلى األفراد سيؤدي إلى انخفاض الودائع البنكية و بالتالي يرتفع سعر الفائدة و‬
‫يقل حجم اإلقراض‪.‬‬
‫كثيرا ما يتم استخدام هذه السياسة في الدول المتقدمة نظرا لتطور األسواق المالية و الذي يعد شرط ضروريا‬
‫لتطبيق سياسة السوق المفتوح‪.‬‬
‫‪ .2‬سياسة نسبة االحتياطي القانوني‪:‬‬
‫تعد هذه السياسة واسعة االنتشار في الدول النامية نظرا لغياب األسواق المالية المتطورة‪.‬‬
‫إذا هدفت الدولة إلى زيادة عرض النقود تقوم بتخفيض نسبة االحتياطي القانوني مما يؤدي إلى زيادة إمكانات‬
‫البنوك التجارية في تقديم القروض‪ .‬أما إذا هدفت الدولة إلى تخفيض عرض النقود تقوم بزيادة نسبة‬
‫االحتياطي القانوني مما يؤدي إلى تقييد إمكانات البنوك التجارية من تقديم القروض‪.‬‬
‫• لعالج الركود االقتصادي تقوم الدولة بتطبيق سياسة نقدية توسعية بحيث تزيد عرض النقود الذي سيؤدي إلى‬
‫انخفاض سعر الفائدة مما يؤدي إلى زيادة االستثمار و بالتالي يزيد الطلب الكلي‪.‬‬
‫• لعالج التضخم تقوم الدولة بتطبيق سياسة نقدية انكماشية‪ ،‬بحيث تخفض عرض النقود الذي سيؤدي إلى‬
‫ارتفاع سعر الفائدة مما يؤدي إلى انخفاض االستثمار و بالتالي ينخفض الطلب الكلي‪.‬‬
‫السياسات النقدية للبنوك المركزية العظمى في العالم‬
‫المركزي األمريكي‪:‬‬
‫استخدم الفيدرالي األمريكي وسائل الفائدة المنخفضة و التيسير الكمي لتحقيق اهداف االقتصاد و هي‬
‫تخفيض البطالة الى مستويات ‪ %6.5‬و التضخم عند ‪ %2‬لمحاربة الكساد الذي أصاب البالد‬
‫عقب األزمة المالية و ما أن الحظ البنك تحسن االقتصاد و اقتراب تحقيق األهداف حتى بدأ‬
‫يسحب أدواته التحفيزية‪.‬‬
‫المركزي األوروبي‪:‬‬
‫األزمة مالية العالمية و تعثر بعض دول االتحاد في سداد ديونها دفع البنك للعمل على تحفيز الدائرة‬
‫االقتصادية و رفع مستويات التضخم المنخفضة من خالل تخفيض أسعار الفائدة و التلويح بمزيد‬
‫من اإلجراءات التحفيزية لرفع مستويات التضخم المتضررة بفعل السياسات التقشفية في بعض‬
‫دول االتحاد‪.‬‬
‫المركزي البريطاني‪:‬‬
‫استخدم البنك المركزي البريطاني كما األمريكي اسعار الفائدة و برامج التيسير الكمي للنهوض‬
‫باالقتصاد البريطاني بعد األزمة المالية العالمية التي سببت كسادا في األسواق و لتحقيق مستويات‬
‫التضخم و معدالت البطالة المستهدفة‪.‬‬
‫المركزي الياباني‪:‬‬
‫السياسة الجديدة للمركزي الياباني قائمة على تحفيز نقدي قوي من خالل جعل الفائدة منخفضة أقل من‬
‫‪%0.10‬و تعزيز القاعدة النقدية بحوالي ‪ 70‬تريليون ين ياباني سنويا لدعم االقتصاد في رفع‬
‫مستويات التضخم و إنعاش الصادرات‬
‫شكرا للحضور‬
‫يمكننا االن االجابة على اسئلتكم‬
www.Souqelmal.com
www.AmanaCapital.com
Facebook.com/SouqElmal
@Souqelmal
Souqelmal Group