Transcript Slide 1 - souqElmal.com

‫مبادئ وأسس االستثمار‬
‫في‬
‫سوق األسهم السعودية‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫أهداف المحاضرة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫مساعدة المستثمر على فهم القوائم المالية للشركات‪.‬‬
‫تعريف المستثمر بالعناصر المهمة المساعدة على اتخاذ‬
‫القرار االستثماري الصحيح‪.‬‬
‫التركيز على بعض الممارسات الخاطئة لدى المستثمرين‪.‬‬
‫التعريف بافضل استراتيجيات األستثمار باألسهم‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫األسهم‬
www.souqelmal.com
‫ماهي األسهم؟‬
‫السهم العادي‬
‫يمثل السهم العادي صك ملكية له قيمة اسمية وقيمة دفترية وقيمة سوقية‪.‬‬
‫يليهللا فللي يم لد‬
‫•‬
‫القيمةةاالاميةةميا‪ :‬تمثللل الميمللة المدولللة يلللا قسلليمة السللهم ويللادص مللا يكللوق ملصللو‬
‫التأسيس‪ .‬وباللسبة للشركات المساهمة السعودية هي يشرص رياالت‪.‬‬
‫•‬
‫القيماالالدفتريا‪ :‬تمثل حموق الملكية (والتي تمثلل رسس الملال واالحتياايلات واألربلام المبملاص) ممسلومة‬
‫يلا يدد األسهم المصدرص‪.‬‬
‫•‬
‫القيماالاليوقيا‪ :‬تمثل الميمة التي يتم بها تداول السهم في سوق المال‪ ،‬وقد تكوق هذه الميمة سكثر سو سقلل‬
‫مق الميمة الدفترية‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تصليف األسهم‬
‫‪ ‬أيهمالالنمو‬
‫هي سسهم الشركات التي تركز يلا زيادص الدخل واألربام‪ ،‬وال تميل إلا توزيع يوائد يللا المسلاهميق‪ ،‬بلل‬
‫تسللتثمر األربللام فللي فللر اسللتثمارية اديللدص وكمثللال يلللا هللذا اللللو مللق األسللهم (األسللهم البتروكيماويللة)‪.‬‬
‫وتللدخل مللق اللملها سسللهم الشللركات التللي لللم تصللل بعللد إلللا ذروتهللا ا لتاايللة وتكللوق بالسلللوات األوللا مللق‬
‫يمليات التشغيل التااري‪.‬‬
‫‪ ‬أيهمالالقيما‬
‫األسهم التي يرى المستثمروق سلها سقل مق قيمتها الحميمية لتيالة لرلروف كسلاد تلعثر يللا تراالع األربلام سو‬
‫لتياة لرروف محياة بالبيئة االقتصادية للشركة اللتي بدورها تعثر سلبا ً يلا سلعرها السلوقي‪ .‬ويلادص تملاس‬
‫يق اريق السعر إلا الربح سو السعر إلا الميمة الدفترية سو يائد األربام الموزية مثل بعض اسلهم التالوير‬
‫العماري‪ .‬ويمكق الوصول لها يق اريق دراسة السوق والممارلات‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تصليف األسهم‬
‫‪ ‬أيهمالالعوائد‬
‫سسلهم الشللركات التللي تركللز يلللا صللرف سربللام بالترلام سو توزيللع سسللهم إاللافية يلللا المسللاهميق‪ .‬تميلل هللذه‬
‫األسهم إلا الثبات وقلة التذبذب مما ياعلها قليلة المخاارص مثلل شلركات األسلملت والبللوك‪ .‬وغالبلا ً ملا تكلوق‬
‫الشللركات قللد وصلللت الللا مرحلللة ذروتهللا التشللغيلية وتكللوق معللدالت اللمللو إق حللدثت هللي بلتياللة لمللو حاللم‬
‫مبيعاتها سو إيراداتها‬
‫‪ ‬أيهمالالمضارباال( المتاجرةال)‬
‫سسهم شركات يتم تداول سسهمها وفما ً للتملبات السعرية اللاتاة يق يوامل العلرض والاللب يللا تللك األسلهم‬
‫وغالبلا ً مللا تكللوق شللركات ذات رعوس سمللوال صللغيرص تسللتهوي المتعللامليق لرتللرات زمليللة قصلليرص وقلد تكللوق‬
‫خالل لرس يوم المتاارص‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫قاايات سوق األسهم السعودي‬
‫القطاعات‬
‫عددالالشركات‬
‫القطاعات‬
‫عددالالشركات‬
‫االستثمار المتعدد‬
‫‪7‬‬
‫البلوك‬
‫‪11‬‬
‫االستثمار الصلايي‬
‫‪14‬‬
‫البتروكيماويات‬
‫‪14‬‬
‫التشييد والبلاء‬
‫‪15‬‬
‫االسملت‬
‫‪13‬‬
‫التاوير العماري‬
‫‪8‬‬
‫التازئة‬
‫‪12‬‬
‫اللمل‬
‫‪4‬‬
‫الااقة‬
‫‪2‬‬
‫االيالم‬
‫‪3‬‬
‫الزراية‬
‫‪16‬‬
‫الرلادق‬
‫‪3‬‬
‫االتصاالت‬
‫‪5‬‬
‫المامو‬
‫‪162‬‬
‫التأميق‬
‫‪35‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مميزات االستثمار في األسهم السعودية‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫العائد يلا االستثمار في سوق األسهم سفال يلا المدى البعيد مق يوائد الودائع البلكية والسلدات‪.‬‬
‫ال يواد حد سدلا لرسس المال المالوب فالاميع يمكلهم االستثمار وبأي مبلغ‪.‬‬
‫السوق السعودي ال يتأثر كثيرا باألسواق العالمية‪.‬‬
‫السللوق السللعودي اللعيف الكرللاءص )‪ (non efficient‬ممللا يمكللللا مللق تحميللق يوائللد مازيللة بمخللاار سقللل‬
‫والسبب الرئيسي هو سق كثير مق المتعامليق بالسوق ال يتعاملوق بصورص يلمية مع األرقام‪.‬‬
‫اكبر سوق في الشرق االوسا مق حيث االقتصاد والميمة السوقية ومعدالت دوراق السيولة اليومية‪.‬‬
‫االسللتثمار االالبللي فللي السللوق يمتصللر يلللا اتراقيللات المبادلللة‪ .‬واق كللاق هلللاك بللوادر لرللتح السلوق لالسللثمار‬
‫المباشر لالاالب مق الخارج‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫كيف تبدأ االستثمار‬
‫•‬
‫فتح حساب ومحفظة استثمارية لددى ردركات الوسداطة المر صدة مدن يبدل هيئدة السدوق‬
‫المالية‪.‬‬
‫•‬
‫تحديد طبيعة االستثمار‬
‫•‬
‫تحديد طريقة التداول‬
‫– عن طريق الحضور الشخصي ( مثل صاالت التداول بشركات الوساطة التابعة للبنوك )‬
‫– التداول اإللكتروني ( أغلب رركات التداول المر صة تملك منصات تدداول تتديح عمليدات‬
‫التعامل اإللكتروني) وهي الشريحة االكبر األن‪.‬‬
‫– الهاتف المصرفي (لكل بنك رروط معينة ألدنى مبلغ لالستثمار)‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫كيف تمراء شاشة التداول‬
‫•‬
‫قراءص شاشة التداول‬
‫– سعر االفتتام‪ :‬سعر سول صرمة تم تلريذها في لرس اليوم‬
‫– سيلا سعر‪ :‬سيلا سعر تم التلريذ به‬
‫– سدلا سعر‪ :‬سقل سعر تم التلريذ به‬
‫– آخر سعر‪ :‬سعر تلريذ آخر صرمة‬
‫– الكمية المتداولة‪ :‬اامالي يدد األسهم المتداولة في وقت معيق‬
‫– سفال الب سعر‪ :‬سيلا سعر مالوب به السهم‬
‫– سفال الب كمية‪ :‬يدد األسهم المالوبة بأفال سعر‬
‫– سفال يرض سعر‪ :‬سقل سعر معروض للسهم‬
‫– سفال يرض كمية‪ :‬يدد األسهم المعروض بأفال سعر‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫معلومات يامة يق السوق‬
‫•‬
‫لسبة التذبلذب المسلموم بهلا ملق قبلل هيئلة السلوق الماليلة ألي سلهم ‪ %10‬ملق قيملة إغلالق اليلوم‬
‫السابق‪ ،‬إال في حاالت خاصة تعلق يلها هيئة السوق المالية قبل بدء التداول‬
‫•‬
‫سقل وحدص لحركة السهم ‪ 5‬هلالت لالسهم التي يتداول سلعرها تحلت ‪ 25‬لاير و‪ 10‬هللالت لالسلهم‬
‫التي تتداول بيق ‪ 25‬لاير و‪ 50‬لاير واما االسهم التي تتداول بأيلا مق ‪ 50‬لاير فتكوق اقل وحلدص‬
‫لحركة اسعارها هي ‪ 25‬هللة ‪.‬‬
‫•‬
‫يمولة الوسيا تبلغ ‪ 0,0012‬مق حام الصرمة وبحد سدلا ‪ 12‬لاير‪ .‬ويمكق اللدخول بعملد مكتلوب‬
‫بيق الوسيا والعميل يلا تخرليض لصليب الوسليا ملق العموللة يللد تحميلق اشلترااات معيلله يلتم‬
‫ا تراق يليها كحام العمليات الملرذه‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مصادر معلومات تهمك‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫موقع تداول في شبكة ا لترلت ‪Tadawul.com.sa‬‬
‫موقع معسسة اللمد ”ساما“ ‪Sama.gov.sa‬‬
‫موقع هيئة السوق المالية ‪cma.org.sa‬‬
‫التمرير السلوي لتداول‬
‫اللشرات الدورية للبلوك‬
‫بعض مواقع ا لترلت مثل موقع سوق المال وارقام وغيرها مق المواقع التي تمدم‬
‫المعلومات ‪.‬‬
‫مواقع التواصل االاتمايي مثل تويتر وغيره وملتديات االلترلت حيث يالب يلدم‬
‫االلسياق خلف كل المعلومات فيها حيث الها تعبر يق اراء كتابها‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫يوامل مسايدص في استراتيايات‬
‫البيع والشراء‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫التعديل‬
‫العاارة والتسر (يامل سلبي)‬
‫التداول يلد توزيعات االربام‬
‫السيولة‬
‫التلويع والتوزيع‬
‫المااربة واالستثمار‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تحليل الموائم المالية‬
‫‪14‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫الموائم المالية‬
‫• تلمسم الموائم المالية إلا اآلتي‪:‬‬
‫– قائمة المركز المالي‬
‫– قائمة الدخل‬
‫– قائمة التدفمات اللمدية‬
‫– قائمة التغيرات بحموق الملكية‬
‫– المالحرات المرفمة بالموائم المالية‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫قائمة المركز المالي‬
‫‪Balance Sheet‬‬
‫االصول المتداولة‬
‫المالوبات المتداولة‬
‫اللمد وشبه اللمد‬
‫قروض قصيرص األال‬
‫المديلوق‬
‫الدائلوق‬
‫البااية‬
‫ازء مستحق مق قروض اويلة‬
‫سخرى‬
‫سخرى‬
‫األصول غير المتداولة‬
‫المالوبات غير المتداولة‬
‫مواودات ثابته‬
‫قروض اويلة األال‬
‫استثمارات‬
‫مكافاءص لهاية الخدمة‬
‫حموق المساهميق‬
‫رسس المال‬
‫األربام المبماص‬
‫االحتيااي اللرامي‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫قائمة المركز المالي‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫تلمسم قائمة المركز المالي إلا قسميق متساوييق مواودات ومالوبات‬
‫المواودات وهي تمثل ما تملكه الشركة مق لمد وباائع ومبالي وآالت وكذلك الديوق التي تااللب‬
‫بها الشركة اهات سخرى‬
‫تلمسم المواودات إلا قسميق موالودات متداوللة مثلل اللملد والبالائع وموالودات غيلر متداوللة (‬
‫اويلة سال ) مثل المبالي واآلالت‪.‬‬
‫المالوبات وتشمل مالوبات للغير وحموق المساهميق‬
‫المالوبات هي المستحمات التي يلا الشركة لصالح اهلات سخلرى وتلمسلم بلدورها إللا مالوبلات‬
‫متداولة مثل الديوق قصيرص األال (سقل مق سلة) سو الموردوق وسخرى غير متداولة مثل الملروض‬
‫اويلة األال (سكثر مق سلة)‪.‬‬
‫حموق الملكية وتشمل حموق المساهميق ( رسس المال با اافة الا االربام المبماص واالحتياايات )‬
‫وحموق األقليلة غيلر المسليارص خاصلة بالشلركات التلي تصلدر قلوائم ماليلة موحلدص لهلا ولشلركاتها‬
‫التابعة‪.‬‬
‫‪17‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫كيف لمرس قائمة المركز المالي‬
‫•‬
‫تعبر قائمة المركز المالي يق الواع الملالي فلي فلا لحر ل ة معيللة ملق الوقلت تكلوق فلا غالبيلة‬
‫الشركات ‪ 31‬ديسمبر مق السلة ويمكق مق خاللها‪:‬‬
‫– تمدير سيولة الشلركة يلق اريلق ممارللة الموالودات المتداوللة بالمالوبلات المتداوللة (رسس‬
‫المال العامل)‪.‬‬
‫– قدرص الشركة يلا توزيع سرباحها يق اريق اللرر إلا االحتيااات‪.‬‬
‫– لسب ومكررات سخرى سيتم دراستها الحما ً ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫قائمة الدخل‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫مبيعات‬
‫(تكلرة المبيعات)‬
‫إامالي الربح‬
‫(المصروفات العمومية وا دارية والبيعيه)‬
‫سربام التشغيل‬
‫مصاريف سو مصادر دخل سخرى‬
‫صافي سربام قبل الزكاص‬
‫(الزكاص)‬
‫حصة حموق الملكية غير المسيارص ( إق وادت )‬
‫صافي األربام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫يائمة الد ل‬
‫• تقيس يائمة الد ل أداء الشركة الل العام‪ .‬فمن الله نستطيع أن‬
‫نتعرف على مبيعات الشركة وصافي أربحها الل فترة زمنية محددة‪.‬‬
‫كما يمكننا التعرف أيضا على جدودة هد ا األربداه فهدل هدي أرباحدًا‬
‫تشغيلية أو غير تشغيلية وه ا نقطة مهمة فدي تويدع اسدتمرار هد ا‬
‫الجودة في الربحية مستقبال‪ .‬فمدثال حدين تتحقدق أربداه للشدركة مدن‬
‫الل بيع يطعة أرض أو من الل بيع حصتها في رركة ا رى فه ا‬
‫ارباه غير متكررة ومن هنا ال يمكدن القيداع عليده لالسدتثمار طويدل‬
‫االجل‪ .‬ومثال ذلك رركة مبرد والخزف‬
‫‪20‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫يائمة التدفقات النقدية‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫عبارة عن يائمة توضح مقدار تغيير الرصيد النقددي مند بدايدة السدنة‬
‫وتفسر أسباب ه ا التغير وما هي مصادر ه ا التغير والتي تدتتي مدن‬
‫ثالث مصادر أساسية‪:‬‬
‫التدددفقات النقديددة التشددغيلية ‪ ..‬وتوضددح التدددفق النقدددي الندداتأ أو‬
‫المستخدم بعمليات التشغيل والنشاط األساسي‪.‬‬
‫التدفقات النقدية االستثمارية ‪ ..‬وتوصدح التددفقات النقديدة الناتجدة أو‬
‫المسددتخدمة بعمليددات رددراء وبيددع ألصددول طويلددة ا جددل ( األص دول‬
‫االستثمارية )‪.‬‬
‫التدفقات النقدية التمويلية ‪ ..‬وتوضح التدفقات الناتجدة أو المسدتخدمة‬
‫بعمليات سداد أو سحب القروض أو عمليات المساهمين من توزيعات‬
‫نقدية عليهم أو ضخ رؤوع أموال من يبلهم‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫يائمة التغيرات بحقوق الملكية‬
‫• عبارة عن يائمة توضح التغيرات التي حدثت الل فتدرة معيندة علدى‬
‫حقوق الملكية ( جزء من يائمة المركز المالي ) وتشره أسدباب هد ا‬
‫التغير وكيف كان أثرا على عناصر حقوق الملكية‪.‬‬
‫• فعلى سبيل المثال ه ا القائمة توضدح أثدر التوزيعدات النقديدة علدى‬
‫األرباه المبقاة وأثر صافي الد ل على األرباه المبقاة‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫توزيع األرباه‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫تلزم وزارة التجارة الشركات السعودية المساهمة بتحويل ‪ %10‬من صافي األربداه‬
‫السنوية إلدى االحتيداطي النظدامي (‪ %25‬فدي البندوك ‪ %20‬للتدتمين) حتدى يصدل‬
‫االحتياطي النظامي إلى ‪ %50‬من رأع المال (‪ %100‬في البنوك والتتمين )‪.‬‬
‫ويوصي مجلس إدارة الشركة الجمعية العمومية للشركة علدى النسدبة التدي سديتم‬
‫توزيعها على المساهمين فيما يرحل البايي لألرباه المبقاة‪.‬‬
‫الجدير بال كر أن القوائم المالية تحتوي دائما على ايضاحات ملحقة مهمة جددا فدي‬
‫يراءة القوائم تحتوي ه ا االيضاحات في الغالب على إفصداه أكثدر عدن العناصدر‬
‫والبنود التي وردت بصلب القوائم المالية كما أنهدا تعطدي بعدض المعلومدات التدي‬
‫تهم مستثمري الشركة مثل االلتزامات المحتملة والمخاطر واإلفصاه القطاعي‬
‫ويمكن الحصول على القوائم المالية ألي رركة من مقرها مباررة أو من مويعهدا‬
‫على االنترنت أو من اعالنات الصحف أو من المويع الرسمي للسوق‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مصطلحات مهمة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫النقد وربه النقد ‪ :‬الرصديد النقددي ورصديد االسدتثمارات النقديدة علدى ردكل ودائدع أو‬
‫مرابحات القابل للتسييل الل أيل من ‪ 90‬يوم‪.‬‬
‫المدينون‪ :‬مستحقات الشركة على العمالء صوصًا الناتأ عن بيع منتجات الشركة‪.‬‬
‫الموردون‪ :‬مستحقات الشركة لصالح الموردين‪.‬‬
‫رأع المال‪ :‬القيمة األسمية لألسهم المصدرة‪.‬‬
‫المبيعات‪ :‬د ل الشركة من نشاطها األساسي‬
‫اجمالي الربح = إيراد المبيعات – تكلفة المبيعات‬
‫صافي الربح ‪ :‬صافي النتيجة العائدة على حقوق المساهمين بعد أثدر نتدائأ العمليدات‬
‫التشغيلية والغير تشغيلية واألنشطة المستمرة واألنشطة الغير مستمرة‪.‬‬
‫االحتياطي ‪ :‬تشمل االحتياطي النظامي والعام وأي احتياطيات أ رى‬
‫حقددوق المسدداهمين ‪ :‬المددوارد المسددتثمرة مددن يبددل المسدداهمين مثددل رأع المددال‬
‫واالحتياطيات واألرباه المبقاة‬
‫يروض طويلة األجل ‪ :‬المطلوبات التي تستحق على الشركة على فترة طويلة (أكثر من‬
‫عام)‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مصطلحات مهمة‬
‫• القيمة االسمية ‪ :‬القيمة التي يصدر بها السهم‬
‫• القيمة الدفترية ‪ :‬ييمة السهم الواحد من ييمة صافي الموجودات‬
‫مجموع حقوق المساهمين ‪ /‬عدد األسهم المصدرة‬
‫• رسملة السوق ‪ :‬تدل على القيمة السويية للشركة‬
‫• نسبة التوزيع ‪( :‬الربح الموزع للسهم ‪ /‬العائد على السهم) * ‪100‬‬
‫سعر السهم في تاريخ معين * عدد األسهم‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫أدنى ‪ 30‬رركة وفقًا للقيمة الدفترية بنهاية الربع الثالث ‪2013‬م‬
‫أعلى ‪ 30‬رركة وفقًا للقيمة الدفترية بنهاية الربع الثالث ‪2013‬م‬
‫الترتيب‬
‫الشركة‬
‫ييمة دفترية‬
‫الترتيب‬
‫الشركة‬
‫ييمة دفترية‬
‫‪1‬‬
‫سابك‬
‫‪49.94‬‬
‫‪1‬‬
‫مجموعة المعجل‬
‫‪8.71-‬‬
‫‪2‬‬
‫الدوائية‬
‫‪41.84‬‬
‫‪2‬‬
‫بيشة الزراعيه‬
‫‪0.42-‬‬
‫‪3‬‬
‫الخزف‬
‫‪38.61‬‬
‫‪3‬‬
‫الباحة‬
‫‪0.92‬‬
‫‪4‬‬
‫سامبا‬
‫‪37.22‬‬
‫‪4‬‬
‫وفاء للتتمين‬
‫‪3.37‬‬
‫‪5‬‬
‫االسمنت العربية‬
‫‪37.14‬‬
‫‪5‬‬
‫التتمين العربية‬
‫‪3.84‬‬
‫‪6‬‬
‫اسواق العثيم‬
‫‪32.69‬‬
‫‪6‬‬
‫سند‬
‫‪4.33‬‬
‫‪7‬‬
‫المصافي‬
‫‪31.96‬‬
‫‪7‬‬
‫األهلية‬
‫‪4.45‬‬
‫‪8‬‬
‫اتحاد اتصاالت‬
‫‪29.67‬‬
‫‪8‬‬
‫ثمار‬
‫‪4.83‬‬
‫‪9‬‬
‫مكة لالنشاء‬
‫‪29.66‬‬
‫‪9‬‬
‫أسيأ‬
‫‪4.85‬‬
‫‪10‬‬
‫االتصاالت‬
‫‪27.02‬‬
‫‪10‬‬
‫الراجحي للتتمين‬
‫‪4.87‬‬
‫‪11‬‬
‫العقارية‬
‫‪27.02‬‬
‫‪11‬‬
‫ع يب لالتصاالت‬
‫‪5.01‬‬
‫‪12‬‬
‫الجوف الزراعيه‬
‫‪26.53‬‬
‫‪12‬‬
‫سالمة‬
‫‪5.09‬‬
‫‪13‬‬
‫ينساب‬
‫‪25.96‬‬
‫‪13‬‬
‫بروج للتتمين‬
‫‪5.25‬‬
‫‪14‬‬
‫السعودي الفرنسي‬
‫‪25.75‬‬
‫‪14‬‬
‫األسماك‬
‫‪5.94‬‬
‫‪15‬‬
‫اسمنت الشريية‬
‫‪25.56‬‬
‫‪15‬‬
‫سايكو‬
‫‪6.02‬‬
‫‪16‬‬
‫سدافكو‬
‫‪25.52‬‬
‫‪16‬‬
‫العالمية‬
‫‪6.13‬‬
‫‪17‬‬
‫الزامل للصناعة‬
‫‪25.37‬‬
‫‪17‬‬
‫اإلنماء طوكيو‬
‫‪6.38‬‬
‫‪18‬‬
‫أسترا الصناعية‬
‫‪25.02‬‬
‫‪18‬‬
‫وياية للتكافل‬
‫‪6.40‬‬
‫‪19‬‬
‫الكيميائيه السعوديه‬
‫‪24.80‬‬
‫‪19‬‬
‫امانة‬
‫‪6.57‬‬
‫‪20‬‬
‫الراجحي‬
‫‪24.57‬‬
‫‪20‬‬
‫إتحاد الخليأ‬
‫‪6.66‬‬
‫‪21‬‬
‫دلة‬
‫‪24.09‬‬
‫‪21‬‬
‫زين السعودية‬
‫‪6.72‬‬
‫‪22‬‬
‫السعودي الهولندي‬
‫‪22.79‬‬
‫‪22‬‬
‫القصيم الزراعيه‬
‫‪7.03‬‬
‫‪23‬‬
‫طيبة لالستثمار‬
‫‪22.38‬‬
‫‪23‬‬
‫سولديرتي‬
‫‪7.52‬‬
‫‪24‬‬
‫العربي الوطني‬
‫‪22.29‬‬
‫‪24‬‬
‫عناية‬
‫‪7.96‬‬
‫‪25‬‬
‫سافكو‬
‫‪22.07‬‬
‫‪25‬‬
‫المملكة‬
‫‪8.28‬‬
‫‪26‬‬
‫سداب‬
‫‪21.91‬‬
‫‪26‬‬
‫الشريية الزراعيه‬
‫‪8.31‬‬
‫‪27‬‬
‫الرياض‬
‫‪21.70‬‬
‫‪27‬‬
‫األهلي للتكافل‬
‫‪8.34‬‬
‫‪28‬‬
‫الحكير‬
‫‪21.52‬‬
‫‪28‬‬
‫بتروكيم‬
‫‪8.43‬‬
‫‪29‬‬
‫بدجت السعودية‬
‫‪21.42‬‬
‫‪29‬‬
‫مسك‬
‫‪8.51‬‬
‫‪30‬‬
‫معادن‬
‫‪21.39‬‬
‫‪30‬‬
‫أليانز إع إف‬
‫‪8.61‬‬
‫الشركات المدراة التي تمل قيمتها الدفترية يق‬
‫الميمة األسمية‬
‫الشركات المدراة التي تمل قيمتها الدفترية يق األسمية‬
‫الميمة الدفترية‬
‫يدد الشركات‬
‫لسبتها مق‬
‫الشركات‬
‫المدراة‬
‫الشركات‬
‫( قيمة دفترية سالبة )‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 1‬وسقل مق ‪ 2‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 2‬وسقل مق ‪ 3‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 3‬وسقل مق ‪ 4‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 4‬وسقل مق ‪ 5‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 5‬وسقل مق ‪ 6‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 6‬وسقل مق ‪ 7‬لاير‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 7‬وسقل مق ‪ 8‬لاير‬
‫‪2‬‬
‫‪1‬‬
‫‬‫‪2‬‬
‫‪5‬‬
‫‪4‬‬
‫‪7‬‬
‫‪3‬‬
‫‪%1.24‬‬
‫‪%0.62‬‬
‫‬‫‪%1.24‬‬
‫‪%3.11‬‬
‫‪%2.48‬‬
‫‪%4.35‬‬
‫‪%1.86‬‬
‫المعال ‪ ،‬بيشة‬
‫الباحة‬
‫‬‫وفاء ‪ ،‬التأميق العربية‬
‫سلد ‪ ،‬األهلية ‪ ،‬ثمار ‪ ،‬سسيج ‪ ،‬الرااحي للتأميق‬
‫يذيب ‪ ،‬سالمة ‪ ،‬بروج ‪ ،‬األسماك‬
‫سايكو ‪ ،‬العالمية ‪ ،‬ا لماء ‪ ،‬وقاية ‪ ،‬سمالة ‪ ،‬إتحاد الخليج ‪ ،‬زيق‬
‫المصيم الزرايية ‪ ،‬سولديرتي ‪ ،‬يلاية‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 8‬وسقل مق ‪ 9‬لاير‬
‫‪12‬‬
‫‪%7.45‬‬
‫المملكة ‪ ،‬الشرقية الزرايية ‪ ،‬األهلي تكافل ‪ ،‬بتروكيم ‪ ،‬مسك ‪ ،‬سليالز ‪ ،‬الوالية ‪،‬‬
‫الوالية ‪ ،‬شمس ‪ ،‬الخلياية العامة ‪ ،‬بترورابغ ‪ ،‬إيمار ‪ ،‬المتكاملة‬
‫شركات قيمتها الدفترية سكبر مق ‪ 9‬وسقل مق ‪ 10‬لاير‬
‫‪10‬‬
‫‪%6.21‬‬
‫إيادص ‪ ،‬المعرفة ‪ ،‬كياق ‪ ،‬مُبرد ‪ ،‬إكسا ‪ ،‬سسملت حائل ‪ ،‬ابل يمر ‪ ،‬الكابالت ‪،‬‬
‫الكابالت ‪ ،‬مالذ ‪ ،‬صدق‬
‫شركات قيمتها الدفترية سقل مق األسمية‬
‫‪46‬‬
‫‪%28.57‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫التحليل األساسي‬
www.souqelmal.com
‫التحليل األساسي‬
‫•‬
‫الهدف الرئيسي من التحليل األساسي هو البحث عن السعر العادل (ييمة السهم) من‬
‫الل تحليل الظروف المحيطة بالمنشتة‪.‬‬
‫أفضل طريقة لتحليل السهم المستهدف هي الطريقة من أعلى إلى أسفل‬
‫‪Up down trend‬‬
‫‪.1‬‬
‫‪.2‬‬
‫‪.3‬‬
‫تحليل االيتصاد الكلي‬
‫تحليل الصناعة‬
‫تحليل الشركة‬
‫– تحليل اإلدارة‬
‫– تحليل البيانات المالية (النسب والمكررات)‬
‫– تحليل النمو والتويعات‬
‫– تحليل المخاطر‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تقييم االيتصاد‬
‫تقييم األسهم السعودية من منظور االيتصاد العام للدولة‬
‫يتضح في ثالثة نقاط أساسية‪:‬‬
‫عالية األسهم بتسعار النفط ( في الغالب عالية طردية)‬
‫‪.1‬‬
‫عالية األسهم بتسعار الفائدة (في الغالب عالية عكسية)‬
‫‪.2‬‬
‫عالية األسهم بالسيولة والسياسات العامة للدولة‬
‫‪.3‬‬
‫كلما زادت السيولة يزيد الطلب وبالتالي ارتفاع لالسهم‬
‫بالنسبة لسياسات الدولة ‪ :‬السياسة التوسعية ايجابية السواق االسهم‬
‫السياسة االنكمارية سلبية السواق االسهم‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تحليل الشركة (السهم)‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تحليل اإلدارة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫يمكن تقييم ادارة أي رركة من وايع برة األعضداء إمدا بقيدادتهم ردركات أ درى‬
‫للنجاه أو من الل برتهم العملية وعادة ما تعرف االدارة الجيدة من غيرهدا مدن‬
‫الل‬
‫الخبرة في السوق والسيرة ال اتية لالعضاء ‪.‬‬
‫ومن الل استمرارية ايجابية نتائأ الشركة‪.‬‬
‫واستحداث اسواق جديدة لمنتجاتها او طوط جديدة النتاجها‬
‫او تنويددع مصددادر د لهددا لكددي تتفددادى المخدداطر التددي تحدددث عددادة فددي يطاعددات‬
‫االيتصاد المختلفة ‪.‬‬
‫كما يمكن عمل اجتماعات او لقاءات مع االدارات الكتشاف نقاط القوة والضعف‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تحليل النسب والمكررات‬
‫تنقسم إلى يسمين‪:‬‬
‫النسب المستخرجة من يائمة الد ل للشركة‪.‬‬
‫النسب المستخرجة من يائمة المركز المالي للشركة‬
‫النسبة لوحدها يليلة الفائدة ولكن بربطها مع عوامل أ درى يمكدن اسدتنباط كثيدر مدن‬
‫المعلومات حول توجه السهم والتويعات‬
‫• الربط مع نسب القطاع وهو افضل أنواع المقارنة‬
‫– بعض النسب يفضل تواجدها ضمن نطاق معين مدن القطداع ال اكثدر وال ايدل‬
‫مثل نسب المدينين والبضاعة‬
‫– بعض النسب يفضل تفويها على نسب القطاع كنسب الربحية‪.‬‬
‫• الربط مع نسب االيتصاد ككل‬
‫وهي مهمة في حال وجود تغير في االيتصاد ككل فثبات معدل األرباه يعتبر تحسنا‬
‫في حال ارتبط بركود في االيتصاد‬
‫• الربط مع النسب التاريخية للشركة‬
‫وه ا تفيد من أجل تقييم أداء الشركة سواء كان في نمو أو في انحدار‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫العائد على السهم ‪EPS‬‬
‫•‬
‫لالستفادة مدن حسداب هد ا العائدد يجدب العدودة إلدى السدنوات السدابقة إلجدراء‬
‫المقارنة فإذا كان المعدل مت ب ب بشدة أو ينخفض مع الزمن؛ يد يتوجدب إعدادة‬
‫النظر في الشركة‪ .‬أما إذا كان في ارتفاع تدريجي فإن الشركة تعتبر فرصة مناسدبة‬
‫للمستثمر‪.‬‬
‫•‬
‫العائد على السهم = صافي االرباه ‪ /‬عدد االسهم المصدرة‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫السعر إلا الربح ‪P/E‬‬
‫(مكرر الربح)‬
‫السعر إلا الربح = السعر السوقي للسهم ‪ /‬ربح السهم‬
‫يعتبللر هللذا المكللرر سهللم اريمللة لتميلليم السللهم فللي السللوق السللعودي ويختلللف حسللب الماايللات‪ .‬ويتغيللر‬
‫المكرر بلسبة بسياة بلاء يلا قوص السوق حيث يرترع اذا كاق الالب يلا األسهم مرترع ويلخرض‬
‫مع الخراض الالب‪ .‬ويعرف بمكرر الربح كمصالح دارج بالسوق المالية السعودية‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مكرر اربام البلوك المصدر‬
‫موقع ارقام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫مكرر اربام البتروكميكل المصدر‬
‫موقع ارقام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫الربح الموزع على‬
‫السعر‬
‫الربح الموزع ‪ /‬السعر الحالي‬
‫•‬
‫يطلب المستثمرون في السوق السعودي غالبا ربحدا موزعدا يتدراوه بدين ‪ %5-4‬مدن‬
‫السعر المددفوع‪ .‬وتطلدب هد ا النسدبة فدي الشدركات ذات الصدناعة الناضدجة مثدل‬
‫رركات االسمنت‪ .‬في الشركات النامية تنخفض النسبة إلى ‪ 2‬أو ‪ .%1‬نظدرا لحصدول‬
‫ارتفاع في سعر السهم ذاته (‪)appreciation‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫العائد يلا التوزيعات قاا األسملت‬
‫المصدر موقع ارقام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫السعر إلى القيمة الدفترية‬
‫السعر السويي لسهم‪ /‬ييمته الدفترية‬
‫•‬
‫إذا وجد أن ه ا المعدل منخفض تكون فرصة النمو المستقبلي لسعر سهم الشركة‬
‫أكبر اصة إذا كان أدائها التشغيلي إيجابي ولكن ينبغي الح ر إذا كان ه ا المعددل‬
‫مرتفع أكثر من متوسط السوق يكون ه ا المقياع مهم في حالدة الشدركات التدي‬
‫تحقق سائر‪ .‬فإذا كانت النسبة أعلى من متوسط السوق يكون االستثمار في ه ا‬
‫الشركة طير‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫ماايف الميمة الدفترية‬
‫المصدر موقع ارقام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫القروض إلى حقوق‬
‫المساهمين‬
‫القروض طويلة األجل ‪ /‬حقوق المساهمين‬
‫يختلف ه ا المعدل حسب الصناعة ففي الصدناعات الناضدجة يكدون مدنخفض أمدا فدي‬
‫رركات النمو فيكون مرتفع‪ .‬ارتفاع المعددل عدن واحدد يددل علدى زيدادة المديونيدة‬
‫وتعتبرالشركة التي تتمتع بمعدل منخفض تعد فرصة جيدة للشراء‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫العائد يلا حموق المساهميق‬
‫(حموق الملكية)‬
‫صافي الربح ‪ /‬حموق المساهميق (حموق الملكية)‬
‫ويتم احتسابه بمسمة صافي الربح يللا ماملو حملوق ملكيلة حمللة األسلهم‪ ،‬فلالتغيير فلي معلدل العائلد‬
‫يلا حموق الملكية يلشاء يق اريق‪:‬‬
‫‪ .1‬تعديل الهيكل المالي مق خالل زيادص لسبة األموال الممتراة‪.‬‬
‫‪ .2‬لتياللة للتغيللر الللذي يحللدث فللي صللافي الللربح سو معللدل دوراق األصللول وبالتللالي دوراق حمللوق‬
‫الملكية‬
‫وفي كلل األحلول يرالل المسلتثمروق سق يكلوق التغيلر ا يالابي فلي معلدل العائلد يللا حملوق الملكيلة‬
‫مراعه هامش صافي الربح سو معدل درواق األصول سو كالهما معا ً‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫العائد يلا األصول (المواودات)‬
‫صافي األربام ‪ /‬مامو األصول (المواودات)‬
‫ويسايد هذا المركب والذي يعرف كذلك بمعدل دوراق األصول يلا معرفة مدى اسلترادص الشلركة مملا‬
‫لديها مق سصول وتزيد كراءص هذا المركب إذا تم اسلتخدام المبيعلات بلدالً ملق صلافي اللربح فتصلبح‬
‫المعادلة المبيعات ‪ /‬األصول‪.‬‬
‫ويموما ً إذا واد سق هذا المركب اعيف يدل ذلك يلا سق سصول الشركة قد تكوق كبيرص بعض الشيء‬
‫ومق الابيعلي سق الشلركة التلي تحملق مبيعلات ياليلة بأصلول قليللة تكلوق سفالل ملق سخلرى للديها‬
‫سصول كبيرص التساهم في حام المبيعات وزيادتها‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫العائد يلا حموق المساهميق‬
‫المصدر موقع ارقام‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫الربح الموز يلا السهم‬
‫• الربح الموز للسهم يتم تحديلده بللاء يللا توصليات ماللس إدارص الشلركة ويُعتملد‬
‫مق الامعية العموميلة العاملة‪ .‬وقالوللا ً ال يملل يلق ‪ %5‬ملق الميملة ا سلمية للسلهم‬
‫(‪50‬هللة) ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تحليل المخاطر‬
‫هناك عاليدة طرديدة بدين العائدد المتويدع و المخداطر المتويعدة‪ .‬كلمدا كاندت العوائدد‬
‫المتويعة عالية كلما كانت المخاطر المحتملة عالية والعكس صحيح‪.‬‬
‫تقسم المخاطر الى‪:‬‬
‫– مخاطر غير منتظمة (مخاطر اصة )‬
‫تعددرف بالمخدداطر التددي تصدديب رددركة معينددة او يطدداع معددين ويمكددن تجنبهددا‬
‫بالتنويع‪ .‬امثلة‪.......‬‬
‫– مخاطر منتظمة (مخاطر السوق او المخاطر العامة)‬
‫وتعرف بالمخاطر التي تصيب كافة االسدتثمارات فدي السدوق عندد ويوعهدا‪ .‬ال‬
‫يمكن تجنبها بالتنويع‪ .‬امثلة الحروب او االزمات االيتصادية العالميدة او االزمدات‬
‫السياسية االيليمية ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫حقائق من سوق األسهم‬
‫السعودي‬
‫•‬
‫•‬
‫توزيع أسهم مجانية‬
‫بعض الشركات توزع أسهم مجانية على حملة األسهم وذلك لسببين رئيسيين‬
‫– زيادة رأع المال‬
‫– عدم توزيع أرباه على المساهمين واالحتفاظ بالسيولة‬
‫على الشركة التي ترغب في توزيع أسهم مجانية أن تكون لديها احتياطيدات وأربداه‬
‫مبقاة كافية تفي ب لك‪ .‬ل ا يد يكون من المفيد معرفة تفاصيل حقوق المسداهمين‬
‫ومعرفة القيمة الدفترية للسهم الواحد من أسهم الشركة‪.‬‬
‫وتكون الشركات التي توزع أسهم ذات نمو عالي فرصة لالستثمار طويل األجل‬
‫تقسيم األسهم‬
‫يتم تقسيم القيمة االسمية لألسهم عادة لتخفديض سدعر السدهم وبالتدالي توسدعة‬
‫ياعدة المساهمين بدون أي زيادة في حقوق المساهمين‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫حمائق مق سوق األسهم السعودي‬
‫• االكتتاب‪:‬‬
‫هو الب شراء سسهم في شركة ماروحة في السوق للعامة‬
‫• التخصي ‪:‬‬
‫تحدد الكمية لكل مكتتب‬
‫• يالوص ا صدار‪:‬‬
‫هو مبلغ يااف للميمة االسمية للسهم سثلاء االكتتاب العام وذلك بسبب تمييم الشركة بمبلغ سكبر ملق‬
‫قيمتها االسمية‪ .‬ويمكق حسابها كما يلي‪:‬‬
‫الميمة السوقية للشركة – رسس مال الشركة‬
‫ويعتبر سفال مثال حديث يلا االكتتاب ويالوص االصدار شركة بواق حيث تم االكتتاب في السهم‬
‫بمبلغ ‪ 36‬لاير للسهم حيث اق ‪ 10‬لاير قيمة اسمية ‪ 26 +‬لاير يالوص اصدار ‪.‬‬
‫اصبحت يالوص االصدار تحدد بلاء يلا سال بلاء االوامر مق قبل الشركات المالية المرخصة‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫قوايد ولصائح يامة‬
www.souqelmal.com
‫يواعد ونصائح عامة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫نقاط حول المالءمة المناسبة له ا النوع من التجارة‪-:‬‬
‫المتاجرة ليست لكل الناع ‪.‬‬
‫المتاجرة تدار عن طريق أرخاص لديهم المالءمة المناسبة وصفات محددة له ا النوع من االسدتثمار‬
‫‪.‬‬
‫ال تستطيع تضارب إال إذا كان لديك مال كافي وتستطيع تحمل الخسائر الناجمة من المضاربة ‪.‬‬
‫ال يجب أن تضارب إال إذا كنت مالئمًا نفسيًا لتحمل المخاطر الكبيرة ‪.‬‬
‫ال يجب أن تضارب إال إذا كنت متتكدا أنك تتقبل المخاطرة وما تزال تستطيع أن تنام الليل بدون يلق ‪.‬‬
‫ال يجب أن تضارب إال إذا كنت متتكدًا أنك تستطيع أن تسيطر على غرورك وجشعك (طمعك) ‪.‬‬
‫المخاطرة العالية واألرباه الكبيرة في ط واحد ‪.‬‬
‫إذا لم تستطيع أن تضبط نفسك بما يكفي ألن تتقبل األ طاء الناتجة عن مضداربتك وجعلهدا كخسدائر‬
‫صغيرة ‪ ,‬أو ترضى بترباه معتدلة أو متوسطة ال تضارب ‪.‬‬
‫ال يجب أن تضارب إذا أحسست أنك تعيش على األماني واألحالم بدال ً من الويائع والحقائق القاسية ‪.‬‬
‫ال يجب أن تضارب إذا اعتقدت أنك تستطيع عمل أرباه كبيرة بدون أن تعمل بجد ويوة ‪.‬‬
‫عمل أرباه كبيرة صعب في أي مجال و صوصًا في ه ا المجال ‪.‬‬
‫إذا وجدت ما يلناا سابقًا ال ينطبق عليك فال تستسلم وحاول جاهدًا أن تستفيد من ه ا الدورة ‪.‬‬
‫احفظ ه ا النقاط جيدًا وحاول أن تحدد مالءمتك له ا النوع من المضاربة ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫استراتياية الشراء والبيع في‬
‫األسهم‬
‫•‬
‫اختيار األسهم الايدص والموية مق اللاحية المالية وتحليلها باريمة التحليل األساسي يلا سق تلابق‬
‫يليها الشروا التالية ‪-:‬‬
‫•‬
‫•‬
‫س ) سق اليتااوز مكرر اربام األسهم اللاااة ‪ 20‬وسسهم اللمو ‪ 30‬في حالة السوق التصايدي (‬
‫‪. )Bull Market‬‬
‫• ب) سق اليتااوز مكرر سربام األسهم اللاااة ‪ 15‬وسسهم اللمو ‪ 20‬في حالة السوق الهبواي (‬
‫‪. )Bear Market‬‬
‫• قايدص مكرر الربحية العادل " اذا كاق مكرر الربحية اقل مق لسبة العائد يلا حموق المساهميق‬
‫فسعر السهم ذا قيمة شرائية "‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫استراتياية الشراء والبيع في‬
‫األسهم‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫ج) تحسق ربحية السهم بشكل تصايدي وخصوصا لشركات اللمو مق فترص ألخرى وسق اليمل‬
‫العائد يلا حموق المساهميق يق ‪ %15‬واق اليمل العائد يلا االصول يق‬
‫‪ % 10‬اال في الماا البلكي ‪.‬‬
‫د) إذا لم يكق هلاك سربام لشركات اللمو بسبب حداثتها سو بسبب دخولها السوق معخرا فإللا للرر‬
‫للشركات المماثلة في لرس الماال ومدى ربحيتها ولموها وامكالية الشركة محل البحث تحميمها سو‬
‫المشاركة في الماا المعيق مع اللرر إلا الدراسات التي تتوقع لمو الشركة محل البحث ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫استراتياية الشراء والبيع في‬
‫األسهم‬
‫• هل ) المللالع مللق اسللتغالل فللر فليللة وبحاللم معمللول فللي شللركات ذات رسس مللال‬
‫قوي ولكق سرباحها اقل مق المتوسا المعتمد لدى األستراتياة ألسباب فلية ‪.‬‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬
‫تابيق يملي يلا لشاا السوق لهذا اليوم‬
‫ المعشر العام‬‫‪ -‬بعض الشركات‬
‫‪www.souqelmal.com‬‬