TSMC

Risicoprofiel: Zeer dynamisch Productscore: Hoofdsector: Koers: Koersdoel: Datum koers: Regio: Beurs: ISIN code: Bron: Recentste wijziging van de aanbeveling: Informatietechnologie 23,71 USD 24,50 USD 22-01-2015 Rest Wereld NYSE US8740391003 KBC Asset Management 10-01-2011

Aanbeveling: kopen

Opinie

13-11-2014 • • • • • TMSC boekte sterke resultaten over het derde kwartaal van 2014. Ook de vooruitzichten voor het volgende kwartaal werden opgetrokken.

TSMC profiteert van een aantal trends. Zo stijgt de verkoop van het aantal smartphones nog altijd, als ook het aantal halfgeleiders per smartphones.

De kosten voor de nieuwste halfgeleiderapparatuur zijn zo sterk opgelopen halfgeleiders.

dat alsmaar minder halfgeleiderproducenten ze zelf kunnen dragen. Alleen de grootste bedrijven zullen hun productie in belangrijke mate zelf kunnen blijven doen. De andere bedrijven zullen de productie van hun halfgeleiders meer en meer uitbesteden aan bedrijven ('foundries') zoals TSMC en zich enkel nog bezig houden met de ontwikkeling van Maar zelfs niet alle 'foundries', bedrijven die in opdracht van anderen de halfgeleiders fabriceren, beschikken over de nieuwste productietechnologie. TSMC bekleedt op dit vlak een koppositie en zal daarvan kunnen profiteren. Het marktaandeel van TSMC binnen de 'foundries' is gestegen van 57% in 2010 tot 59% in 2013 en zal vermoedelijk verder stijgen tot 65% in 2015. Het marktaandeel van TSMC bij de hoog technologische 28nm en 20nm chips is ook groter dan bij de oudere 40/45nm en 65nm chips.

We geven voor aanbeveling 'kopen'.

het aandeel nog altijd de

Sterktes

Analist: Yves Dalemans KBC Asset Management

Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling gedurende de voorbije 12 maanden:

Geen Industrieleider in de fabricage van halfgeleiders in opdracht van derden.

Sterke positie bij de hoogtechnologische chips

Zwaktes

Grote inspanningen nodig voor onderzoek & ontwikkeling.

1/2

TSMC

Bedrijfsportret

Activiteiten

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) is de grootste fabrikant van halfgeleiders in opdracht van derden.

Het bedrijf is actief in het ontwerp, fabricage, verkoop en afwerking en testen van geintegreerde schakelingen en van andere halfgeleiders. De onderneming heeft aanzienlijke capaciteitsrechten in andere producenten, het bezit twee eigen bedrijven, WaferTech in de VS en TSMC Shangai in China, en een joint venture fabriek SSMC in Singapore.

TSMC behoudt zijn marktleiderschap door altijd de meest geavanceerde productietechnologie toe te passen. Zo lanceerde het zijn 55 nanometer technologie, die zowel analoge als digitale functies ondersteunt.

TSMC wil zijn technologie verbeteren door samen te werken met industriële partners. Zo ging het een partnerschap aan met Intel en Samsung Electronics voor de lancering van de 450mm wafer productietechnologie. Het werkt ook samen met Blaze DFM voor het aanbieden van Power Trim Service.

Die nieuwe service combineert de technologie van Blaze voor het optimaliseren van energieverbruik met het geavanceerde productieproces van TSMC.

Verklaring van de aanbeveling

kopen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen opbouwen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen houden: afbouwen: verkopen: De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.

de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen 2/2