Transcript فروش کوتاه مدت

Short Sales
By: Dr Mahmoud Lari
‫فروش کوتاه مدت‬
‫‪Short Sales‬‬
‫• بطور معمول یک سرمایه گذار ابتدا سهام را می خرد و‬
‫بعدا آن را می فروشد‪ .‬در فروش کوتاه مدت این پروسه بر‬
‫عکس است‪ .‬ابتدا شما سهام را می فروشید و سپس آن را‬
‫می خرید‪.‬‬
‫• در هر دو مورد شما ابتدا و انتها هیچ سهمی ندارید‪.‬‬
‫• یک فروش کوتاه مدت به سرمایه گذار این امکان را می‬
‫دهد تا از کاهش قیمت سهم سود ببرد‪.‬‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫سرمایه گذار یک سهم از کارگزار قرض می گیرد و آن را می‬
‫فروشد‪.‬‬
‫بعدا این سرمایه گذار (‪ )Short- Seller‬باید این سهم را بخرد تا‬
‫جایگزین سهمی که قرض کرده بود بکند‪.‬‬
‫این سرمایه گذار (‪ )Short- Seller‬پیش بینی می کند که قیمت سهام‬
‫کاهش خواهد یافت‪ .‬در نتیجه این سهام را (که ابتا فروخته است) در‬
‫اینده می تواند با قیمت پایین تر بخرد و جایگزین نماید‪.‬‬
‫سرمایه گذار (‪ )Short- Seller‬نه تنها باید سهام را جایگزین نماید‬
‫بلکه می باید هرگونه تقسیم سودی که در این مدت پرداخت شود را به‬
‫قرض دهنده پرداخت نماید‪.‬‬
‫خرید سهام‬
‫جریان نقدی‬
‫زمان‬
‫فعالیت‬
‫منفی معادل قیمت اولیه‬
‫خرید سهم‬
‫‪0‬‬
‫مثبت معادل قیمت پایانی ( زمان‬
‫فروش) ‪ +‬سود دریافت شده‬
‫دریافت سود تقسیمی و فروش‬
‫سهم‬
‫‪1‬‬
‫سود = (قیمت فروش ‪ +‬سود تقسیمی ) – قیمت خرید اولیه‬
‫فروش کوتاه مدت سهام‬
‫جریان نقدی‬
‫فعالیت‬
‫زمان‬
‫مثبت معادل قیمت اولیه‬
‫قرض گرفتن سهم و فروش آن‬
‫‪0‬‬
‫منفی معادل قیمت پایانی ( زمان‬
‫فروش) ‪ +‬سود دریافت شده‬
‫بازپرداخت سود تقسیم شده و خرید‬
‫سم به منظور جایگزین کردن‬
‫سهامی که قبال قرض گرفته شده‬
‫‪1‬‬
‫سود = قیمت خرید اولیه ‪( -‬قیمت فروش ‪ +‬سود تقسیمی )‬
‫• عموما سهامی که قرض داده می شود برای فروش کوتاه مدت به‬
‫وسیله شرکتهای کارگزارفروش کوتاه انجام می شود‪ .‬آنها تعداد زیادی‬
‫سهام از دیگر سرمایه گذاران (مشتریانشان ) در اختیار دارند ( به‬
‫عنوان مثال کارگزاران سهام را با نام خودشان یا با اخذ وکالت از‬
‫مشتریانشان در اختیار دارند)‬
‫• مالکان اصلی سهام نیاز ندارند بدانند که سهامشان برای فروش کوتاه‬
‫قرض داده شده است‪.‬بنا بر این فروش کوتاه یک شرایط نا معینی‬
‫دارد‪.‬‬
‫• اگر شرکت کارگزار نتواند در موقع نیاز مالک اصلی سهام را که‬
‫قرض داده است را جایگزین نماید ‪ .‬سرمایه گذارقرض کننده (‪short-‬‬
‫‪ ) seller‬باید سهامی که قرض کرده است را سریعا از بازار بخرد و‬
‫و آنها را به کارگذار پس بدهد‪.‬‬