فروش کوتاه مدت
Download
Report
Transcript فروش کوتاه مدت
Short Sales
By: Dr Mahmoud Lari
فروش کوتاه مدت
Short Sales
• بطور معمول یک سرمایه گذار ابتدا سهام را می خرد و
بعدا آن را می فروشد .در فروش کوتاه مدت این پروسه بر
عکس است .ابتدا شما سهام را می فروشید و سپس آن را
می خرید.
• در هر دو مورد شما ابتدا و انتها هیچ سهمی ندارید.
• یک فروش کوتاه مدت به سرمایه گذار این امکان را می
دهد تا از کاهش قیمت سهم سود ببرد.
•
•
•
•
•
سرمایه گذار یک سهم از کارگزار قرض می گیرد و آن را می
فروشد.
بعدا این سرمایه گذار ( )Short- Sellerباید این سهم را بخرد تا
جایگزین سهمی که قرض کرده بود بکند.
این سرمایه گذار ( )Short- Sellerپیش بینی می کند که قیمت سهام
کاهش خواهد یافت .در نتیجه این سهام را (که ابتا فروخته است) در
اینده می تواند با قیمت پایین تر بخرد و جایگزین نماید.
سرمایه گذار ( )Short- Sellerنه تنها باید سهام را جایگزین نماید
بلکه می باید هرگونه تقسیم سودی که در این مدت پرداخت شود را به
قرض دهنده پرداخت نماید.
خرید سهام
جریان نقدی
زمان
فعالیت
منفی معادل قیمت اولیه
خرید سهم
0
مثبت معادل قیمت پایانی ( زمان
فروش) +سود دریافت شده
دریافت سود تقسیمی و فروش
سهم
1
سود = (قیمت فروش +سود تقسیمی ) – قیمت خرید اولیه
فروش کوتاه مدت سهام
جریان نقدی
فعالیت
زمان
مثبت معادل قیمت اولیه
قرض گرفتن سهم و فروش آن
0
منفی معادل قیمت پایانی ( زمان
فروش) +سود دریافت شده
بازپرداخت سود تقسیم شده و خرید
سم به منظور جایگزین کردن
سهامی که قبال قرض گرفته شده
1
سود = قیمت خرید اولیه ( -قیمت فروش +سود تقسیمی )
• عموما سهامی که قرض داده می شود برای فروش کوتاه مدت به
وسیله شرکتهای کارگزارفروش کوتاه انجام می شود .آنها تعداد زیادی
سهام از دیگر سرمایه گذاران (مشتریانشان ) در اختیار دارند ( به
عنوان مثال کارگزاران سهام را با نام خودشان یا با اخذ وکالت از
مشتریانشان در اختیار دارند)
• مالکان اصلی سهام نیاز ندارند بدانند که سهامشان برای فروش کوتاه
قرض داده شده است.بنا بر این فروش کوتاه یک شرایط نا معینی
دارد.
• اگر شرکت کارگزار نتواند در موقع نیاز مالک اصلی سهام را که
قرض داده است را جایگزین نماید .سرمایه گذارقرض کننده (short-
) sellerباید سهامی که قرض کرده است را سریعا از بازار بخرد و
و آنها را به کارگذار پس بدهد.