Transcript Euroxx Daily

Τμήμα Ανάλυσης Euroxx
Φεβρουάριος 3, 2017
Ενημερωτικό Δελτίο
Σχόλιο Αγοράς
Με άνοδο της τάξεως του 0,65% (623,06 μονάδες) έκλεισε ο Γενικός Δείκτης κατά την χθεσινή
συνεδρίαση. Από τις μετοχές που διαπραγματεύτηκαν, 62 κινήθηκαν ανοδικά, 32 κατέγραψαν
απώλειες, ενώ 128 παρέμειναν αμετάβλητες. O δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE Large
Cap) έκλεισε στις 1.661,53 μονάδες (+0,34%), με τις μετοχές των ΔΕΗ (+5,08%), ΤΙΤΚ (+4,68%)
και ΑΛΦΑ (+4,07%) να καταγράφουν την μεγαλύτερη άνοδο, ενώ στον αντίποδα οι μετοχές των
ΕΕΕ (-2,03%), ΓΡΙΒ (-2,26%) και ΜΠΕΛΑ (-3,22%) κατέγραψαν την μεγαλύτερη πτώση. Οι
Ευρωπαϊκές αγορές και οι Αμερικανικοί δείκτες σημείωσαν μεικτά πρόσημα.
Οικονομία



Σε δήλωση- απάντηση στον πρόεδρο της ΝΔ, Κυριάκο Μητσοτάκη, αναφορικά με την
υποτιθέμενη καθυστέρηση στη διαπραγμάτευση, προέβη ο υπουργός Οικονομικών,
Ευκλείδης Τσακαλώτος. Ο κ. Τσακαλώτος επισημαίνει ότι μόνον το τελευταίο κομμάτι,
περίπου το 1/3, της συμφωνίας είναι σε πολιτική διαπραγμάτευση με τους θεσμούς
και είναι λογικό να μην έχει συμφωνηθεί, πόσω, μάλλον, να έχει νομοθετηθεί.
Κατηγορεί τον αρχηγό της αξιωματικής αντιπολίτευσης ότι δεν κατανοεί τη δυναμική της
διαπραγμάτευσης, ότι μερικά πράγματα δεν μπορούν να συμφωνηθούν εάν δεν
συμφωνηθούν όλα ως πακέτο, οπότε είναι λογικό η κυβέρνηση να μην ανοίγει τα «χαρτιά»
της μέχρι να κάνει το ίδιο και η άλλη πλευρά. Και συμβουλεύει τον κ. Μητσοτάκη, στις
επαφές του με τους δανειστές να μην τους διαβεβαιώνει ότι εάν κάποτε γίνει πρωθυπουργός
όλα θα γίνονται γρήγορα. Η δήλωση του υπουργού Οικονομικών έχει ως εξής:
«Πάνω από το 1/3 της συμφωνίας είναι απολύτως ολοκληρωμένο. Ένα δεύτερο 1/3, ίσως
λίγο παραπάνω, είναι απόλυτα συμφωνημένο με τους θεσμούς και είμαστε στη διαδικασία
υλοποίησης με νόμους, υπουργικές αποφάσεις, εγκυκλίους, κ.λπ. Το τελευταίο κομμάτι είναι
σε πολιτική διαπραγμάτευση με τους θεσμούς και είναι λογικό να μην έχει συμφωνηθεί,
πόσω, μάλλον, να έχει νομοθετηθεί.
Σε άλλα νέα, το υπουργείο Οικονομικών διέψευσε κάθετα πληροφορίες για πρόταση να τεθεί
το αφορολόγητο στις 6.000 ευρώ και να μπουν στον κόφτη οι συντάξεις από το 2019. Στο
δελτίο τύπου αναφέρονται και οι δημοσιογράφοι που υπογράφουν το ρεπορτάζ, ενώ
τονίζεται ότι δεν συζητήθηκε σε τηλεδιάσκεψη η πώληση του 17% της ΔΕΗ.
Μια κατ’ ιδίαν συνάντηση με την Καγκελάριο Άνγκελα Μέρκελ στο περιθώριο της
άτυπης συνόδου Κορυφής της Μάλτας, στην οποία θα συζητηθούν η πορεία της
αξιολόγησης και θα γίνει αποτίμηση της στάσης της Τουρκίας στο προσφυγικό
αποτελεί, σύμφωνα με κυβερνητικές πηγές, επιδίωξη του Πρωθυπουργού Αλέξη
Τσίπρα ο οποίος βρίσκεται ήδη στη Βαλέτα.
Συνεχίζονται οι διαβουλεύσεις μεταξύ Αθήνας και θεσμών, προκειμένου να ολοκληρωθεί η
αξιολόγηση «το συντομότερο δυνατό», ανέφερε από τις Βρυξέλλες η Ανίκα Μπράιτχαρτ,
εκπρόσωπος του επιτρόπου Οικονομικών Υποθέσεων Πιερ Μοσκοβισί. «Συνεχίζουμε να
είμαστε προσηλωμένοι στην ολοκλήρωση της αξιολόγησης το συντομότερο δυνατό»,
ανέφερε χαρακτηριστικά η Α. Μπράιτχαρτ. Ερωτηθείσα αν οι θεσμοί έχουν στείλει
κάποια επιστολή προς την Αθήνα, η Α. Μπράιτχαρτ απάντησε ότι δεν το γνωρίζει,
προσθέτοντας πως οι συζητήσεις και η επικοινωνία με τις ελληνικές αρχές
συνεχίζονται από τις έδρες των θεσμών, στο πλαίσιο της τακτικής επικοινωνίας που
υπάρχει μεταξύ τους.
Στοιχεία Χ.Α
Γενικός Δείκτης
FTSE-Large Cap
FTSE-Mid Cap
Συν. Κεφαλ/ση (€ δις)
Όγκος (€ εκατ.)
700
690
680
670
660
650
640
630
620
610
600
590
580
570
560
550
540
530
30-Dec
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
623.06
+0.65%
-3.2%
1,661.53
+0.34%
-4.6%
811.41
+0.74%
+7.7%
42,809
+0.14%
-5.1%
47.13
41.49
250
200
150
100
50
0
3-Jan
5-Jan
10-Jan 12-Jan 16-Jan 18-Jan 20-Jan 24-Jan 26-Jan 30-Jan
Volume
1-Feb
General Index
ΔΕΗ
ΤΙΤΚ
ΑΛΦΑ
ΠΕΙΡ
ΕΤΕ
ΟΛΠ
ΑΡΑΙΓ
ΕΕΕ
ΓΡΙΒ
ΜΠΕΛΑ
5.08%
4.68%
4.07%
2.86%
2.27%
-1.40%
-1.77%
-2.03%
-2.26%
-3.22%
Μακροοικονομικά Στοιχεία
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
3μηνιαίο Euribor
Απ. 20ετούς Ομ/γου
Απ. 10ετούς Ομ/γου
Spread 10ετούς Ομ.
-0.33%
7.98%
7.57%
715
-0.1
-3.6
-7.3
-2.8
-1
+35
+46
+25
USD / Euro
Αργό Πετρέλαιο ($)
1.08
53.92
0.43%
0.07%
2.8%
0.4%
ΑΕΠ (%)
Πληθωρισμός
1,8%
0,0%
Γ΄ Τριμ.'16
Δεκ. '16
-
Πηγή: Bloomberg
Οικονομικό Ημερολόγιο
03/02/2017: ΓΡΙΒ – Αποτελέσματα Έτους 2016
Επιχειρήσεις

Η ΕΚΤ μείωσε κατά 200 εκατ. ευρώ τον ELA για τις ελληνικές τράπεζες, στα 46,3 δισ.
ευρώ.

Δύο άδειες σε εταιρείες διαχείρισης μη εξυπηρετούμενων δανείων ετοιμάζεται, μεταξύ
άλλων, να δώσει η Τράπεζα της Ελλάδος το αργότερο μέχρι το τέλος Φεβρουαρίου.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Euro2day.gr μεταξύ των εταιρειών που έχουν καταθέσει το
φάκελό τους για παροχή άδειας είναι και η Financial Planning Services της Eurobank, η
οποία πληροί, όπως εξηγούν οι πηγές με γνώση της διαδικασίας, όλες τις προϋποθέσεις για
να λάβει άδεια. Πρόκειται για την εξειδικευμένη εταιρεία του ομίλου της Eurobank αντικείμενο
της οποίας είναι η συλλογή δανείων και η επικοινωνία με τους δανειολήπτες. Πλην της
άδειας που θα δοθεί στην FPS της Eurobank έτοιμη είναι, με βάση τις ίδιες πηγές και η άδεια
που θα χορηγηθεί στην εταιρεία Manco. Πρόκειται για την εταιρεία διαχείρισης μη
εξυπηρετούμενων δανείων, στην οποία θα περάσουν προβληματικά επιχειρηματικά δάνεια
τουλάχιστον 1,2 δισ. ευρώ μετά την συμφωνία της Eurobank και της Alpha Bank με το ξένο
fund ΚΚR.

Εως τα τέλη Μαρτίου αναμένεται να ολοκληρωθούν οι διαδικασίες επιλογής του στρατηγικού
επενδυτή για την πώληση χαρτοφυλακίου προβληματικών δανείων 1,045 δισ. ευρώ της
Attica Bank.
09/02/2017: MSCI – Τριμηνιαία Αναθεώρηση Δείκτη
20/02/2017: Eurogroup
16/02/2017: ΕEΕ – Αποτελέσματα Έτους 2016
23/02/2017: ΕΛΠΕ – Αποτελέσματα Έτους 2016
24/02/2017: Moody’s – Αξιολόγηση
24/02/2017: Fitch – Αξιολόγηση
Πηγή ειδήσεων: “www.euro2day.gr”, “www.ase.gr”, “www.insider.gr”, “www.naftemporiki.gr”, “www.imerisia.gr”,
“www.capital.gr”
“www.tovima.gr”
“www.kathimerini.gr,”
“www.sigmalive.com”,
“www.newmoney.gr
”,“www.bankingnews.gr , www.real.gr, “www.protothem.gr”)
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες
0.2
-0.2
-0.9
-1.0
-1.0
-2.9
-3.0
-3.2
-4.8
-4.9
Φεβρουάριος 3, 2017
AΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ
Το παρόν εκδίδεται από την EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ. και απαγορεύεται η με οποιοδήποτε τρόπο αναπαραγωγή ή δημοσίευση του χωρίς την προηγούμενη γραπτή συναίνεση της
εταιρίας. Οι αναλύσεις και εκτιμήσεις που περιέχει έχουν ενημερωτικό χαρακτήρα και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν πρόταση ή επενδυτική συμβουλή για αγορά ή πώληση
μετοχών ή άλλες επενδυτικές κινήσεις, οι δε πληροφορίες και τα στοιχεία αντλούνται από αξιόπιστες πηγές χωρίς καμία επαλήθευση από την εταιρία και χωρίς να παρέχεται
καμία εγγύηση για την ακρίβεια και την εγκυρότητά τους.
Το περιεχόμενο του παρόντος εγγράφου έχει συνταχθεί από το Τμήμα Ανάλυσης και Αναδοχών της EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ. Το έγγραφο αυτό συνετάχθη για αποκλειστική
χρήση του παραλήπτη του και δεν επιτρέπεται να επανατυπωθεί, αντιγραφεί ή διανεμηθεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο χωρίς προηγούμενη έγγραφη άδεια της EUROXX
A.X.E.Π.Ε.Υ. Οι πληροφορίες που παρέχονται στο παρόν δεν συνιστούν πρόταση για αγορά ή για πώληση κάποιου συγκεκριμένου χρεογράφου ούτε επενδυτικές συμβουλές. Η
EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ, οι συγγενείς της εταιρίες καθώς και πρόσωπα ή πελάτες συνδεδεμένα με αυτήν μπορούν οποτεδήποτε να αναλάβουν κάποια θέση ή να συμμετάσχουν
σε συναλλαγές που αφορούν χρεόγραφα τα οποία αναφέρονται στο παρόν. Ενδέχεται επίσης να συνεργάζονται κατά καιρούς με τις αντίστοιχες εκδότριες εταιρίες.
Σημαντικές δηλώσεις, αναφορές και διασαφηνίσεις
Διαχωρισμός Γεγονότων από εκτιμήσεις
Στην ανάλυση αυτή διαχωρίζονται τα γεγονότα από (α) τις βάσιμες εκτιμήσεις και (β) της ανεπιβεβαίωτες δημοσιεύσεις- εκτιμήσεις. Οι βάσιμες εκτιμήσεις συμβολίζονται με
αστερίσκο (*) ενώ οι ανεπιβεβαίωτες συστάσεις-εκτιμήσεις συμβολίζονται με δύο αστερίσκους(**)
Η ανάλυση αυτή στην παρούσα (πλήρη και τελική) μορφή δεν έχει περιέλθει σε γνώση κανενός προ της δημοσίευση της. Σε κάθε περίπτωση, η τιμή στόχος δεν έχει γίνει
γνωστό σε πελάτες, μέλη ΔΣ στελέχη ή υπαλλήλους της EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ ή σε στελέχη της αναλυόμενης εταιρίας.
Μαθηματική Βασιμότητα των εκτιμήσεων
Ο αναλυτής διαθέτει σε ηλεκτρονική μορφή αρχεία που αποδεικνύουν την μαθηματική βασιμότητα των εκτιμήσεων του για την τιμή στόχο της εταιρίας, προς αποκλειστική & και
πιθανή μελλοντική χρήση από τις εποπτικές αρχές.
Διαβαθμίσεις
Οι διαβαθμίσεις αφορούν την σχέση της τιμής της μετοχής με την θεμελιώδη αξία, όπως καθορίζεται με την εκάστοτε ακολουθούμενη μέθοδο αξιολόγησης.
Διαβάθμιση Αναλύσειων της
EUROXX Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Ερμηνεία Προτεινόμενης Σύστασης
Αγορά
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση >10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Διακράτηση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση μεταξύ -10% and +10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Πώληση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση < -10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Υπο Αναθεώρηση
Σύσταση και τιμή στόχος υπ όκεινται σε αναθεώρηση
*Η τιμή στόχος και η σύσταση έχουν χρονικό ορίζοντα ενός έτους
Ενδεικτική Αναφορά σε Κινδύνους
Επενδύσεις στην εξεταζόμενη εταιρία ενέχουν κινδύνους που σχετίζονται, α. Με την αγορά & διαπραγμάτευση μετοχών όπως ενδεικτικά αναφέρουμε μικρή εμπορευσιμότητα
της μετοχής, συστηματικούς κινδύνους ( η εταιρία έχει equity BETA>1) και μη συστηματικούς κινδύνους, β. Με άλλους κινδύνους όπως επιχειρηματικούς κινδύνους (εξάρτηση
πωλήσεων από μεγάλους πελάτες & διαγωνισμούς, εξάρτηση από εγχώρια αγορά, εξάρτηση από συμβάσεις συνεργασίας), συναλλαγματικούς κινδύνους κλπ. που επηρεάζουν
τα μεγέθη της εταιρίας και συνακόλουθα την τιμή της μετοχής.
Σε κάθε περίπτωση η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ προορίζει την παρούσα μελέτη για επαγγελματίες Επενδυτικούς Συμβούλους ή διαχειριστές, οι οποίοι την αξιοποιούν εξετάζοντας
το επενδυτικό προφίλ του επενδυτή (φυσικού ή νομικού προσώπου) ή και επενδυτικό ορίζοντα ( ο οποίος μόνο κατά σύμπτωση μπορεί να ταυτίζεται με εκείνος της εκάστοτε
ανάλυσης) ή/και τοποθετήσεις αυτού σε άλλες αξίες, μετοχικές ή μη, πάντα στα πλαίσια των αρχών βέλτιστης κινδύνων. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ μπορεί να μεταβάλλει τις
εκτιμήσεις της, βάσει νέων δεδομένων, χωρίς προειδοποίηση. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν μπορεί να εγγυηθεί οποιαδήποτε απόδοση σε οποιονδήποτε τίτλο σε οποιοδήποτε
χρονικό ορίζοντα και για οποιονδήποτε που κάνει χρήση πληροφοριών ή και εκτιμήσεων που περιέχονται στην παρούσα μελέτη.
Επενδυτικές συμβουλές
Δηλώσεις που σχετίζονται με συγκρούσεις συμφερόντων
Τα παραπάνω φυσικά πρόσωπα (αναλυτές & επενδυτικοί σύμβουλοι) δεν κατέχουν μετοχές της αναλυόμενης εταιρίας ή θέση σε παράγωγα προϊόντα (derivatives) στα οποία
συνυπολογίζεται/συμμετέχει η εν λόγω μετοχή. Οι αναλυτές έχουν ασχοληθεί κατά το τελευταίο 12μηνο, στα πλαίσια της απασχόλησης τους στην EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ και
μόνο, για εργασίες που αφορούν συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την αναλυόμενη εταιρία, χωρίς ο μισθός τους να εξαρτάται από τις συγκεκριμένες εργασίες. Τα παραπάνω
φυσικά πρόσωπα δεν είχαν έμμισθη σχέση με την αναλυόμενη εταιρία. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ έχει παράσχει κατά το 12μηνο συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την
αναλυόμενη εταιρία υπαμοιβή . Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν κατέχει αριθμό μετοχών της αναλυόμενης που να θεωρείται, βάσει της υπάρχουσας χρηματιστηριακής νομοθεσίας,
ως σημαντικός.
Τμήμα Ανάλυσης
Τμήμα Πωλήσεων
Euroxx Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Βαγγέλης Καρανίκας
+30-210-6879322 [email protected]
Γιώργος Πολίτης
+30-210 6879 520 [email protected]
Παλαιολόγου 7
Γιάννης Σινάπης
+30-210-6879353 [email protected]
Ηλίας Δημητρός
+30-210 6879 485 [email protected]
15232, Αθήνα
Βαγγέλης Πήλιος
+30-210 6879486 [email protected]
Γιώργος Λυμπερόπουλος
+30-210 6879 494 [email protected] Ελλάδα
Kristi Rokhvadze
+30-210 6879 480 [email protected]
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες