Transcript ******* 1 - سوق دمشق للأوراق المالية

‫األهمية االقتصادية لسوق االوراق المالية‬
‫ودورها في عملية التنمية‬
‫د‪ .‬محمد الجليالتي‬
‫المدير التنفيذي‬
‫سوق دمشق لألوراق المالية‬
‫‪1‬‬
‫• اإلطار التشريعي الالزم لتشجيع القطاع الخاص‬
‫على االستثمار وتوسيع قاعدة الملكية وتنفيذ‬
‫المشاريع الكبيرة وزيادة عدد الشركات المساهمة‬
‫وتوافقها مع متطلبات اإلدراج في السوق‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫• مفهوم االستثمار (التضحية بمنفعة حالية مقابل‬
‫الحصول على منفعة أكبر في المستقبل)‬
‫‪3‬‬
‫• سوق النقد ”السوق التي يكون فيها تداول األموال في‬
‫صورة نقود‪ ،‬وهي سوق متخصصة في التمويل قصير‬
‫األجل‪ ،‬وعديمة المخاطر“‬
‫• األدوات المالية في سوق النقد‪ :‬شيكات‪ -‬كمبياالت‪-‬‬
‫سندات دفع‪ -‬شهادات اإليداع المصرفية‪ -‬أذون الخزينة‬
‫• من أهم مؤسسات سوق النقد (المصارف)‬
‫‪4‬‬
‫• سوق رأس المال ”سوق متخصصة في التمويل طويل‬
‫األجل وتعتمد على المستثمرين الراغبين باستثمار‬
‫أموالهم لمدة طويلة مع استعدادهم لتحمل درجات‬
‫مختلفة من المخاطرة مقابل حصولهم على عوائد‬
‫كبيرة تزيد كثيرا عما يدفعه سوق النقد من عائد‬
‫‪5‬‬
‫العائد والمخاطرة‬
‫• يتناسب العائد المطلوب في سوق رأس المال مع‬
‫درجة المخاطر المحتملة‬
‫• األدوات المالية في سوق رأس المال‪ :‬أدوات‬
‫ملكية‪ -‬أدوات دين‬
‫• عوائد االستثمار في األسهم‪ :‬توزيعات نقدية‪،‬‬
‫أرباح رأسمالية‬
‫‪6‬‬
‫• األوراق المالية القابلة لإلدراج في سوق دمشق‪:‬‬
‫–‬
‫–‬
‫–‬
‫–‬
‫أسهم الشركات المساهمة القابلة للتداول‬
‫أدوات الدين السورية القابلة للتداول (سندات خزينة‪-‬‬
‫أسناد قرض)‬
‫الوحدات االستثمارية الصادرة عن صناديق االستثمار‬
‫أسهم الشركات المساهمة وأدوات الدين األجنبية الموافق‬
‫عليها من قبل الهيئة‬
‫‪7‬‬
‫مخاطر االستثمار‬
‫• زيادة المخاطرة تؤدي إلى زيادة العائد‬
‫• قلة العائد تكون نتيجة لتقليل درجة المخاطرة‬
‫• تصنيف المخاطر‪ :‬بيئة العمل‪ -‬اقتصادية‪ -‬أسعار‬
‫الفائدة‪ -‬أسعار الصرف‪ -‬السيولة‪ -‬مخاطر ذاتية‬
‫للشركة‬
‫‪8‬‬
‫االستثمار والمضاربة‬
‫• يهدف االستثمار إلى تحقيق عوائد سنوية على‬
‫االستثمارات و االستفادة من ارتفاع قيمة األوراق‬
‫المالية طيلة فترة االستثمار‬
‫• المضاربة تهدف إلى تحقيق الربح في فترة قصيرة‬
‫من خالل فروقات سعر بيع او شراء األوراق المالية‬
‫‪9‬‬
‫نتائج المضاربة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫حدوث هزات وانهيارات في السوق‬
‫حدوث خسائر كبيرة وخاصة لصغار المساهمين‬
‫معدالت ارتفاع المضاربة اليومية يؤثر سلبا على‬
‫التداول‬
‫يعيق تعبئة المدخرات‬
‫المضاربة ترفع األسعار إلى مستويات التعكس‬
‫حقيقة الوضع المالي للشركة‬
‫‪10‬‬
‫اإلجراءات المتخذة في سورية للحد من‬
‫المضاربة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫االنطالق من المعايير الدولية الصادرة عن اتحاد هيئات االوراق‬
‫المالية‬
‫اإلفصاح‪ -‬تأمين المعلومات وتحليلها‪ -‬وضعها تحت تصرف‬
‫المستثمر‬
‫التقيد بمعايير السلوك المهني‬
‫تطبيق الحدود السعرية‬
‫عدم جواز بيع الورقة المالية التي يتم شراؤها في نفس اليوم‬
‫توفير الشفافية في عمليات التداول‬
‫السهولة والعدالة في تنفيذ الصفقات‬
‫الرقابة على عمليات التداول‬
‫‪11‬‬
‫اإلطار المؤسسي لسوق األوراق‬
‫المالية‬
‫هيئة األوراق المالية‪:‬‬
‫• "جهة ناظمة تسمى (هيئة األوراق واألسواق المالية‬
‫السورية)‪ ،‬ترتبط برئيس مجلس الوزراء وتتمتع‬
‫بالشخصية االعتبارية وباالستقالل المالي واإلداري‪،‬‬
‫ويكون لها جميع الصالحيات الالزمة للقيام بالمهام‬
‫والوظائف المنوطة بها‪ ،‬وبما يحقق أهدافها"‬
‫‪12‬‬
‫أهداف الهيئة‬
‫– تنظيم وتطوير األسواق المالية واألنشطة والفعاليات‬
‫الملحقة بها‬
‫– حماية المواطنين والمستثمرين في األوراق المالية‬
‫من الممارسات غير العادلة أو غير السليمة‪ ،‬أو‬
‫التي تنطوي على احتيال أو غش أو تدليس أو‬
‫تالعب‬
‫– تشجيع النشاط االدخاري واالستثماري بما يخدم‬
‫مصلحة االقتصاد القومي‬
‫‪13‬‬
‫وظائف الهيئة‬
‫• تنظيم ومراقبة اإلفصاح الكامل عن المعلومات‬
‫المتعلقة باألوراق المالية‬
‫• تنظيم ومراقبة إصدار األوراق المالية والتعامل بها‬
‫• تنظيم ومراقبة أعمال ونشاطات الجهات الخاضعة‬
‫لرقابة الهيئة وإشرافها‬
‫• مراقبة األسواق المالية‬
‫‪14‬‬
‫مجلس مفوضي الهيئة‬
‫‪.1‬‬
‫‪.2‬‬
‫‪.3‬‬
‫‪.4‬‬
‫‪.5‬‬
‫‪.6‬‬
‫رئيس‬
‫نائب رئيس‬
‫معاون وزير المالية‬
‫معاون وزير االقتصاد‬
‫النائب األول لحاكم مصرف سورية المركزي‬
‫خبيران‬
‫‪15‬‬
‫مفهوم سوق األوراق المالية‬
‫‪ .1‬السوق األولية‬
‫‪ .2‬السوق الثانوية (السوق النظامية والسوق الموازية)‬
‫‪ .3‬العالقة بين السوقين األولية والثانوية‬
‫‪16‬‬
‫سوق دمشق لألوراق المالية‬
‫•‬
‫سوق تمتع بالشخصية االعتبارية واالستقالل المالي‬
‫واإلداري وتخضع في ممارسة عملها ونشاطها ألحكام هذا‬
‫المرسوم واألحكام المنصوص عليها في قانون الهيئة رقم‬
‫‪ /22/‬لعام ‪ 2005‬ومختلف األنظمة الصادرة عن مجلس‬
‫إدارة السوق بعد اعتمادها من الهيئة‬
‫•‬
‫أهداف السوق‪ :‬تهدف السوق إلى توفير المناخ المناسب‬
‫لتسهيل استثمار األموال وتوظيفها وتأمين رؤوس األموال‬
‫الالزمة لتوسيع النشاط االقتصادي من خالل ترسيخ أسس‬
‫التداول السليم والواضح والعادل لألوراق المالية‬
‫‪17‬‬
‫مهام السوق‬
‫• وضع وتطبيق اإلجراءات وأساليب العمل الكفيلة‬
‫بضمان تداول كفء وشفاف وتوفير آليات عمل‬
‫وأنظمة متطورة‬
‫• التأكد من عدالة متطلبات اإلدراج وكفايتها‬
‫وشفافيتها‪ ،‬وتطبيق قواعد التداول السليم‪ ،‬وتوفير‬
‫المعلومات الصحيحة عن األوراق المالية المدرجة‬
‫في السوق‬
‫‪18‬‬
‫مهام السوق‬
‫• توفير قواعد وإجراءات سليمة وسريعة ذات كفاية‬
‫للمقاصة والتسوية من خالل مركز المقاصة والحفظ‬
‫المركزي‬
‫• إعداد التقارير ونشر المعلومات والمؤشرات عن أداء‬
‫ونشاط السوق‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫إدارة السوق‬
‫• يتألف مجلس إدارة السوق من تسعة أعضاء‪:‬‬
‫– رئيس‬
‫– مندوب عن الهيئة‬
‫– ممثلي الشركات المساهمة وشركات الوساطة‬
‫والخدمات المالية‬
‫– خبراء‬
‫‪20‬‬
‫شركات الوساطة والخدمات المالية‬
‫النشاط‬
‫الحد األدنى لرأس المال (مليون‬
‫ل ‪.‬س )‬
‫استشارات وتحليل ونشر‬
‫المعلومات‬
‫الوسيط لحسابه‬
‫‪20‬‬
‫‪35‬‬
‫الوسيط لحسابه ولحساب الغير‬
‫‪50‬‬
‫إدارة اإلصدارات األولية‬
‫‪50‬‬
‫متعهد تغطية‬
‫‪350‬‬
‫إدارة االستثمار‬
‫‪150‬‬
‫أمانة االستثمار‬
‫‪100‬‬
‫‪21‬‬
‫مركز المقاصة والحفظ المركزي‬
‫•‬
‫هو الجهة الوحيدة المصرح لها بمزاولة عمليات إيداع‬
‫األوراق المالية المتداولة في السوق ونقلها وتسويقها‬
‫ومقاصتها وتسجيل ملكيتها‬
‫•‬
‫يتبع سوق دمشق لألوراق المالية‬
‫‪22‬‬
‫نظام التداول االلكتروني‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫برنامج تشغيل حاسوبي يتولى معالجة اإلجراءات والعمليات التي‬
‫تشكل مع بعضها البعض تنفيذ عمليات التداول‬
‫يرتبط به جميع األجهزة الطرفية التي يستخدمها الوسطاء في إدخال‬
‫أوامر البيع والشراء‬
‫تتضمن شاشات األجهزة الطرفية كافة البيانات التي يحتاجها‬
‫الوسطاء إلدخال األوامر‬
‫ينجز جميع العمليات بشكل فوري‬
‫يرتبط نظام التداول بنظام المقاصة والحفظ المركزي‬
‫‪23‬‬
‫مزايا نظام التداول االلكتروني‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫مواكبة التطورات الدولية‬
‫تأمين السهولة والعدالة في تنفيذ الصفقات‬
‫المحافظة على حقوق الوسطاء وحقوق المتعاملين باألوراق‬
‫المالية‬
‫توفير معلومات عن العمليات المنفذة وغير المنفذة عن‬
‫األوراق المالية المدرجة‬
‫زيادة سيولة وعمق السوق‬
‫تسهيل الرقابة على عمليات التداول ونشر المعلومات بشكل‬
‫فوري‬
‫‪24‬‬
‫قاعة التداول‬
‫•‬
‫المكان المخصص اللتقاء المستثمرين والوسطاء إلجراء‬
‫عمليات تداول األوراق المالية‬
‫•‬
‫أقسامها‪:‬‬
‫– جزء للجمهور‬
‫– مكاتب طرفية لشركات الوساطة‬
‫•‬
‫التداول عن بعد‬
‫‪25‬‬
‫اإلفصاح‬
‫•‬
‫اإلفصاح هو روح سوق األوراق المالية‬
‫•‬
‫كفاءة السوق تعتمد على مدى استجابته للمعلومات‬
‫•‬
‫يجب أن تتوفر المعلومات للجميع بنفس القدر وبنفس الوقت‬
‫•‬
‫يجب أن ال يكون ألي شخص ميزة معلوماتية‬
‫•‬
‫يجب أن تكون المعلومة دقيقة وواضحة‬
‫‪26‬‬
‫أنواع اإلفصاح‬
‫•‬
‫اإلفصاح المالي (البيانات المالية) واإلفصاح غير المالي‬
‫(تقرير مجلس اإلدارة واإليضاحات المرفقة)‬
‫•‬
‫اإلفصاح الدوري واإلفصاح الفوري واإلفصاح الشامل‬
‫‪27‬‬
‫تفتيش الحسابات‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫تدقيق البيانات المالية وفقا لمعايير التدقيق الدولية‬
‫دراسة نظام الرقابة الداخلية وتقييمه‬
‫إعطاء الرأي الفني والمستقل بشكل تقرير خطي حول‬
‫عدالة البيانات المالية ومصداقيتها‬
‫هو دليل للمساهمين عن ممارسة اإلدارة للمسؤولية بشكل‬
‫سليم‬
‫أداة للتأكد من اإلفصاح الكافي والدقيق‬
‫أداة لتحسين المستوى اإلخباري لمواكبة احتياجات‬
‫المستثمرين‬
‫‪28‬‬
‫الحوكمة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫وجود نظام للمارسات السليمة إلدارة الشركات‬
‫تنظيم العالقات واإلدارة في الشركات‬
‫تحديد الحقوق والواجبات والمسؤوليات‬
‫يحفظ حقوق ذوي المصالح‬
‫يعتمد على التشريعات والمبادئ الدولية التي وضعتها‬
‫منظمة التعاون االقتصادي والتنمية‬
‫صدر في سورية نظام الحوكمة بتاريخ ‪ 2008‬ويطبق‬
‫استرشاديا في عام ‪ 2008‬وإلزاميا في عام ‪2009‬‬
‫‪29‬‬
‫مكونات نظام الحوكمة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫حقوق المساهمين‬
‫دور أصحاب المصالح‬
‫اإلفصاح والشفافية‬
‫مجلس اإلدارة‪ :‬تكوينه‪ ،‬صالحيته‪ ،‬ومسؤولياته‬
‫لجنة التدقيق‬
‫مفتشو الحسابات‬
‫التدقيق الداخلي‬
‫‪30‬‬
‫تحليل األسهم (التحليل الفني)‬
‫•‬
‫تتبع حركة أسعار األوراق المالية التاريخية صعودا أو‬
‫هبوطا‬
‫•‬
‫التحليل الفني يحاول أن يؤطر العوامل السلوكية في أسواق‬
‫األوراق المالية‬
‫•‬
‫يعتمد التحليل الفني على فكرة أساسية وهي أن التاريخ يعيد‬
‫نفسه‬
‫‪31‬‬
‫تحليل األسهم (التحليل األساسي)‬
‫•‬
‫إيجاد القيمة الحقيقية للسهم باالستناد إلى التحليل العلمي‬
‫الشامل الهادف إلى تقدير كافة العوامل المحددة لقيمة‬
‫السهم‪ ،‬وهذه العوامل هي‪ :‬العوامل االقتصادية الكلية‪،‬‬
‫عوامل الصناعة‪ ،‬العوامل الخاصة بالشركات وصوال إلى‬
‫تقدير أدق ما يمكن للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة‬
‫موضوع التقييم‬
‫‪32‬‬
‫أهداف التحليل المالي‬
‫‪1‬ـ التعرف على القيمة العادلة ألسهم الشركة‬
‫‪2‬ـ تقييم القوة اإليرادية للشركة والعائد على االستثمار فيها‬
‫‪3‬ـ تقييم هيكل رأس مال الشركة‬
‫‪4‬ـ تقييم مديونية الشركة في األجلين القصير والطويل‬
‫‪5‬ـ تقييم الفرص المستقبلية لالستثمار في الشركة ومعدالت النمو المتوقعة‬
‫‪6‬ـ تقدير التدفقات النقدية المستقبلية والتنبؤ بالعسر المالي أو تعثر الشركة‬
‫‪33‬‬
‫التحليل باستخدام نسب الربحية‬
‫‪ .1‬معدل الربح إلى المبيعات‬
‫‪ .2‬العائد على حقوق المساهمين‬
‫‪ .3‬العائد على جموع الموجودات‬
‫‪34‬‬
‫التحليل باستخدام النسب االستثمارية‬
‫‪.1‬‬
‫‪.2‬‬
‫‪.3‬‬
‫‪.4‬‬
‫‪.5‬‬
‫‪.6‬‬
‫‪.7‬‬
‫‪.8‬‬
‫‪.9‬‬
‫عائد السهم‬
‫التوزيعات النقدية للسهم‬
‫نسبة توزيع األرباح النقدية إلى العائد‬
‫ريع السهم‬
‫نسبة السعر السوقي للسهم إلى ربحيته‬
‫نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية‬
‫معدل دوران السهم‬
‫نسبة العائد إلى سعر السهم‬
‫مؤشر رسملة السوق‬
‫‪35‬‬
‫المؤشر العام لألسعار‬
‫• يساعد المستثمرين على تحديد االتجاه العام‬
‫ألسعار األسهم‬
‫• يعتمد في تكوينه على اختيار عدد من الشركات‬
‫ذات النشاط والوزن النسبي‬
‫‪36‬‬
‫الشركات المساهمة في سورية‬
‫عدد الشركات رأس المال(مليار ل‪.‬س)‬
‫البيان‬
‫شركات مساهمة مغلقة‬
‫‪300‬‬
‫‪350‬‬
‫شركات مساهمة عامة‬
‫‪65‬‬
‫‪75‬‬
‫المجموع‬
‫‪365‬‬
‫‪ 425‬مليار‬
‫‪37‬‬
‫الشركات ذات المسؤولية المحدودة‬
‫• يبلغ عددها ‪1492‬شركة موزعة على كافة‬
‫األنشطة االقتصادية‬
‫‪38‬‬
‫الشركات القابضة‬
‫• يبلغ عددها ‪ /13/‬شركة ويبلغ مجموع رأس‬
‫مالها ‪ 42‬مليار ل‪.‬س منها واحدة عامة والباقي‬
‫مغلقة‬
‫‪39‬‬
‫التحديات التي تواجه الشركات المساهمة‬
‫المغلقة‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫ضعف اإلدارة‬
‫غياب التخطيط‬
‫عدم فصل الملكية عن اإلدارة‬
‫غياب البناء المؤسسي‬
‫عدم التركيز على تنمية الموارد البشرية‬
‫غياب أنظمة المعلومات‬
‫ضعف التمويل‬
‫غياب دراسات الجدوى‬
‫‪40‬‬
‫مزايا التحول إلى شركات مساهمة عامة‬
‫• تحقيق متطلبات التطوير‬
‫• تعبئة المدخرات المحلية‬
‫• تكوين كيانات اقتصادية كبيرة‬
‫• فصل الملكية عن اإلدارة‬
‫‪41‬‬
‫اإلجراءات الالزمة للتحول‬
‫• إجراءات قانونية وردت في قانون الشركات الجديد رقم ‪ /3/‬لعام‬
‫‪2008‬‬
‫• تقدير القيمة السوقية العادلة للشركة من خالل مناهج وطرائق التقييم‬
‫التالية‪:‬‬
‫– طريقة التقييم بصافي القيمة الدفترية للشركة‬
‫– طريقة القيمة الدفترية المعدلة‬
‫– طريقة القيمة االستبدالية‬
‫– طريقة نموذج خصم التدفقات النقدية‬
‫• المرسوم التشريعي ‪ 61‬الخاص بإعادة تقييم األصول الثابتة‬
‫‪42‬‬
‫استنتاجات عن طرائق التقييم‬
‫• بعضها يهتم بالنظرة الحالية للشركة‬
‫• بعضها يهتم بالنمو المستقبلي للشركة‬
‫• تعتمد طرائق النمو المستقبلي على فروض يتدخل‬
‫فيها العامل البشري ومدى توفر المعلومات ومدى‬
‫صحتها‬
‫• تختلف نتائج التقييم باختالف الطريقة المتبعة‬
‫‪43‬‬
‫اقتراحات للتقييم‬
‫• إعداد دراسات التقييم من قبل شركات مختصة‬
‫• إجراء التقييم لنفس الشركة باتباع عدة طرق تضمن‬
‫الحيادية الكاملة ليصار إلى االعتماد على مزيج من‬
‫الطرق تعبر عن وجهة نظر كل من البائع والمشتري‬
‫• عدم جواز تداول أسهم المؤسسين النقدة والعينية قبل‬
‫انقضاء خمس سنوات من تاريخ شهر الشركة‬
‫‪44‬‬
‫سوق دمشق لألوراق المالية‬
‫• تم افتتاح سوق دمشق لألوراق المالية في العاشر من‬
‫شهر آذار من عام ‪2009‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫اإلدراج في السوق النظامي والموازي‬
‫السوق النظامي‬
‫السوق الموازي‬
‫رأس المال‬
‫‪ 300‬مليون‬
‫‪ 100‬مليون‬
‫المدة‬
‫‪ 3‬سنوات‬
‫‪ 1‬سنة‬
‫عدد‬
‫المساهمين‬
‫‪ 300‬مساهم‬
‫‪ 100‬مساهم‬
‫األرباح‬
‫‪ %5‬خالل عامين‬
‫(‪%)10‬‬
‫نسبة األسهم‬
‫الحرة‬
‫‪% 20‬‬
‫‪%10‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫الشركات المدرجة ألسهمها حتى اآلن‬
‫الرقم‬
‫اسم الشركة‬
‫رأس المال‬
‫نوع السوق‬
‫عدد المساهمين‬
‫‪1‬‬
‫بنك بيمو السعودي الفرنسي‬
‫‪2,500,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪539‬‬
‫‪2‬‬
‫المصرف الدولي للتجارة والتمويل‬
‫‪3,000,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪1858‬‬
‫‪3‬‬
‫بنك سوريا والمهجر‬
‫‪3,000,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪1221‬‬
‫‪4‬‬
‫بنك عودة ‪ -‬سورية‬
‫‪2,500,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪576‬‬
‫‪5‬‬
‫المجموعة المتحدة للنشر واإلعالن‬
‫والتسويق‬
‫‪300,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪343‬‬
‫‪6‬‬
‫البنك العربي ‪ -‬سورية‬
‫‪3,000,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪859‬‬
‫‪7‬‬
‫الشركة األهلية للنقل‬
‫‪200,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪2195‬‬
‫‪8‬‬
‫الشركة الهندسية الزراعية‬
‫لالستثمارات ‪ -‬نماء‬
‫‪140,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪12338‬‬
‫أما عن الشركات المتوقع إدراج أوراقها المالية في سوق دمشق لألوراق المالية مع نهاية‬
‫عام ‪:2009‬‬
‫الرقم‬
‫اسم الشركة‬
‫رأس المال‬
‫نوع السوق‬
‫‪1‬‬
‫سيرياتيل موبايل تيليكوم‬
‫‪1,675,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪2‬‬
‫األهلية للزيوت‬
‫‪1,500,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪3‬‬
‫العربية السورية للمنشآت السياحية‬
‫‪625,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪4‬‬
‫بنك سوريا الدولي اإلسالمي‬
‫‪5,000,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫‪5‬‬
‫سوريا ‪MTN‬‬
‫‪1,500,000,000‬‬
‫نظامي‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫الرقم‬
‫اسم الشركة‬
‫رأس المال‬
‫نوع السوق‬
‫‪6‬‬
‫بنك بيبلوس ‪ -‬سورية‬
‫‪2,000,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪7‬‬
‫السورية الدولية للتأمين آروب‬
‫‪1,000,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪8‬‬
‫السورية الكويتية للتأمين‬
‫‪850,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪9‬‬
‫السورية الوطنية للتامين‬
‫‪850,000,000‬‬
‫موازي‬
‫‪10‬‬
‫المتحدة للتأمين‬
‫‪850,000,000‬‬
‫موازي‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫التداول‬
‫• يتم التداول عن طريق النظام االلكرتوين املعتمد من قبل السوق‪ ،‬وذلك‬
‫من خالل الوسطاء املعتمدين من قبل هيئة األوراق واألسواق املالية‬
‫والعاملني لدى شركات الوساطة‪.‬‬
‫• يقوم الوسطاء بإدخال أوامر البيع والشراء بناء على تفويض من املستثمر‬
‫الراغب بالقيام بالعملية‪.‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫أوقات جلسة التداول‬
‫• فترة ما قبل االفتتاح‪ :‬ميكن يف هذه اجللسة إدخال األوامر فقط من‬
‫دون إمكانية تنفيذ أي صفقة‬
‫من الساعة ‪ 10:30‬إىل الساعة ‪11:00‬‬
‫• فترة التداول المستمر‪ :‬وهي اجللسة اليت يتم فيها تنفيذ الصفقات‬
‫بتقابل أوامر الشراء مع أوامر البيع املدخلة بشكل مستمر‪.‬‬
‫من الساعة ‪ 11.00‬اىل الساعة ‪13.00‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫أسعار التداول‬
‫• تم وضع السعر االستكشافي ألسعار األسهم انطالقا من‪:‬‬
‫– القيمة الدفترية‬
‫– دراسة التقييم المعدة من قبل الشركة‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫الرقم‬
‫اسم الشركة‬
‫القيمة‬
‫االسمية‬
‫للسهم‬
‫السعر السعر المرجعي‬
‫القيمة الدفترية‬
‫المعتمد‬
‫االستكشافي‬
‫بتاريخ ‪20/4/2009‬‬
‫القيمة السوقية‬
‫معدل التغيير‬
‫‪1‬‬
‫بنك بيمو السعودي الفرنسي‬
‫‪500‬‬
‫‪776.34‬‬
‫‪915‬‬
‫‪950.00‬‬
‫‪1,047.00‬‬
‫‪10.2%‬‬
‫‪2‬‬
‫بنك سورية والمهجر‬
‫‪500‬‬
‫‪637.56‬‬
‫‪700‬‬
‫‪805.00‬‬
‫‪805.00‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪3‬‬
‫المجموعة المتحدة للنشر واإلعالن والتسويق‬
‫‪100‬‬
‫‪142.02‬‬
‫‪170‬‬
‫‪195.00‬‬
‫‪227.25‬‬
‫‪16.5%‬‬
‫‪4‬‬
‫بنك عودة سورية‬
‫‪1,000‬‬
‫‪1,226.69‬‬
‫‪1,380‬‬
‫‪1,540.00 1,587.00‬‬
‫‪-2.9%‬‬
‫‪5‬‬
‫المصرف الدولي للتجارة والتمويل‬
‫‪500‬‬
‫‪701.50‬‬
‫‪850‬‬
‫‪977.50‬‬
‫‪1,036.00‬‬
‫‪5.9%‬‬
‫‪6‬‬
‫البنك العربي‬
‫‪500‬‬
‫‪550.60‬‬
‫‪720‬‬
‫‪828.00‬‬
‫‪949.50‬‬
‫‪14.6%‬‬
‫‪7‬‬
‫األهلية للنقل‬
‫‪500‬‬
‫‪732.92‬‬
‫‪900‬‬
‫‪8‬‬
‫الشركة الهندسية الزراعية لالستثمارات ‪ -‬نماء‬
‫‪250‬‬
‫‪324.00‬‬
‫‪400‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫‪1,097.00 1,035.00‬‬
‫‪5.9%‬‬
‫‪0%‬‬
‫تطور حجم التداول‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫معوقات تطور حجم التداول‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫قلة عدد الشركات المدرجة‪.‬‬
‫عدم وجود تنوع كاف في أنشطة الشركات المدرجة‪.‬‬
‫ضعف خبرة المواطن السوري بمجال االستثمار في األسواق‬
‫المالية‪.‬‬
‫ضآلة عدد المستثمرين‬
‫– عدم إيداع أوراقهم المالية في مركز المقاصة والحفظ المركزي‬
‫– عدم فتح حسابات خاصة بالتداول لدى الوسطاء‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫مقترحات لزيادة عدد الشركات‬
‫المدرجة‬
‫• تعديل بعض أحكام قانون الشركات‬
‫– القيمة االسمية‬
‫– نسبة الطرح للعموم‬
‫• معالجة بعض معوقات التحول الخاصة بالشركات العائلة‬
‫والمغلقة إلى مساهمة عامة‪.‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫فرص العمل في السوق‬
‫• يساعد السوق المالي بنوعيه األولي والثانوي على خلق العديد‬
‫من فرص العمل من خالل‪:‬‬
‫– هيئة األوراق واألسواق المالية السورية‬
‫– سوق دمشق لألوراق المالية‬
‫– الشركات المساهمة العامة‬
‫– شركات الوساطة المالية‬
‫– شركات الخدمات المالية (استشارات ‪).......‬‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬
‫نشكر لكم حسن استماعكم‬
‫سوق دمشق لألوراق املالية‬