Transcript HARMO-PLACEMENT COOP

HARMO-PLACEMENT COOP
OPC Diversifiés
Décembre 2014
Fonds commun de placement dédié mettant en œuvre une gestion diversifiée active, à dominante taux d’intérêt, avec une
diversification en actions dans la limite de 10% du portefeuille.
31,41M€
33 220,47 €
2 ans
Actif net :
Valeur liquidative au 31/12/2014 (1) :
Durée de placement recommandée :
(1) La valeur liquidative du 31/12 est estimative et ne peut servir de base à l’exécution d’ordres de souscription et de
rachat.
Faits marquants
INFORMATIONS DE RISQUE ET DE PERFORMANCE
106
105
104
103
102
101
100
99
déc.-12
mai-13
sept.-13
janv.-14
mai-14
sept.-14
90 E. MTS 1-3ANS + 10 DJ E.STOXX 50
(CLO DIV REINVESTIS), EONIA OIS
HARMO-PLACEMENT COOP
Base 100 au 31/12/2012
AVERTISSEMENT RELATIF AUX PERFORMANCES
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne
sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Performances au
31/12/2014
YTD
1 mois
3 mois
2013
2012
5 ans
HARMO-PLACEMENT COOP
Performance flat*
2,11
-0,18
0,27
2,75
5,33
13,10
90 E. MTS 1-3ANS + 10 DJ E.STOXX 50 (CLO DIV REINVESTIS), EONIA OIS avant 3
Performance flat*
1,81
-0,26
-0,13
3,34
5,57
9,13
*Source Ecofi Investissements
Indicateurs de risque
Fin de mois
Après quelques tensions liées à une certaine déception quant aux
annonces de la Banque centrale européenne en début de mois et aux
excellents chiffres américains (ISM, emploi…), les taux des pays cœur
ont repris le chemin de la baisse. En Allemagne, le 10 ans a baissé de
16 points de base, à 0,54%. Cette trajectoire est liée à la crainte d’une
nouvelle période d’instabilité politique en Grèce après l’annonce
surprise d’élections présidentielles en décembre - alors qu’elles étaient
initialement prévues en février - et devant l’incapacité du Parlement
grec à dégager une majorité. L’intensification de la crise pétrolière et la
forte chute du rouble et des bourses d’Europe de l’Est ont entraîné «
un flight to quality » et ont entretenu les espoirs d’une intervention
massive de la BCE début 2015, accentuant la pression à la baisse des
taux. Les marchés actions ont reculé sur le mois (EuroStoxx -2,4%)
alors que le crédit a progressé (+0,4%) par la baisse des taux
souverains (+1,1%), en dépit de la hausse des spreads
(principalement sur le high yield). Les obligations convertibles ont
progressé de 0,7%. Les matières premières se sont effondrées
(pétrole -19,6% ; gaz -29,3%) à l’exception de l’or (+1,5%). L’euro a
baissé de 2,8% contre le dollar.
31/12/2013
Sensibilité taux*
1,66
0,69
Sensibilité crédit*
2,10
1,14
Exposition actions*
5,02
9,04
Exposition devise*
0,00
4,98
Volatilité fonds** (52 semaines)
1,30
1,21
Volatilité indice** (52 semaines)
1,85
2,04
Tracking error**
-
-
Ratio de Sharpe**
-
-
Ratio d'information**
-
-
VaR 95% - 1 semaine*
-bli
-bli
* Source Ecofi Investissements : calculs par transparence - ** Source Europerformance
CARACTERISTIQUES
FCP de Capitalisation
Code ISIN : Part C - FR0007486824
Fréquence de valorisation : Hebdomadaire
Société de gestion : Ecofi Investissements - SGP agréée par l'AMF n° GP97004
Dépositaire : Crédit Coopératif
Conservateur : Crédit Coopératif (actifs autres que monétaires) - Crédit Agricole Titres (actifs
monétaires)
Date de création : 29/06/1992
Classification AMF : OPC Diversifiés
Principaux mouvements au cours du mois
L’encours du fonds est de 31,4 millions d'euros. Les expositions au
risque de taux et action sont respectivement de 1,66 et 5,0%.
Sur le mois, nous avons renforcé la duration du portefeuille en
privilégiant la dette obligataire privée sur des maturités 2021 et 2022.
La position en OPC actions a été cédée (9,8%) et a été remplacée par
une position sur contrats à terme EuroStoxx50 à hauteur de 5%
d’exposition. En fin de période, le portefeuille ne détenait aucun OPC.
Perspectives
L’allocation continuera d’être aménagée à la marge dans l’attente de
la refonte de la gestion actuellement à l’étude.
La croissance de l’économie est au centre de l’allocation d’actifs, alors
que la liquidité reste abondante (soutien des banques centrales) et
que la valorisation est favorable aux actions par rapport aux
obligations.
L’environnement économique et financier ne devrait pas connaître
d’inflexion majeure dans les prochains mois, mais la bonne tenue des
marchés passe par la poursuite des mesures non conventionnelles de
Document réservé à une clientèle professionnelle
Indice de référence : 90 E. MTS 1-3ANS + 10 DJ E.STOXX 50 (CLO DIV REINVESTIS),
EONIA OIS avant 31/03/10
Conditions de souscription : chaque jeudi (J) avant 11h30 sur la valeur liquidative du
jour (J) (cours inconnu) - Réglement J+1
Frais de gestion directs maximum : 0,30% TTC de l'actif net
Commission de souscription : 0.2% maximum (non acquis) - les allers-retours sont
exonérés
Commission de rachat : Néant
OPC non coordonné
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OPC Diversifiés
Décembre 2014
STRUCTURE ET COMPOSITION DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2014
Répartition de la sensibilité par maturité*
Répartition du risque crédit par notation* hors Etat
24%
1,0
0,93
20,4%
20%
0,8
18,5%
19,6%
16%
0,6
12%
9,6%
0,38
0,4
8%
0,20
0,2
10,7%
5,8%
4,6%
4%
0,11
3,0%
0,03
0,0
< 1 an
1 à 3 ans
3 à 5 ans
5 à 7 ans
0%
7 à 10 ans
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
*Le risque crédit est calculé par transparence et ne tient pas compte des pensions livrées ni du risque de contrepartie.
Répartition par instruments financiers
OPC Actions
Pondération
(en %)
100%
85,5%
80%
60%
40%
20%
7,8%
0%
OPCVM Monétaire et liquidités
6,7%
Obligations
TCN
Principales lignes obligataires du fonds
Libellé
Secteur
BFCM 4,375% 31/05/2016
Banques Commerciales
Pondération (en %)
3,5
ISPIM 4 1/8 09/19/16
Banques Commerciales
3,4
BBVA SENIOR FINANCE 3.8750% 06/08/15
Banques Commerciales
3,3
SOCIETE GENERALE 3,00% 31/03/2015
Banques Commerciales
3,3
ITALIE 3,00% 01/11/2015
Etat et organismes gouv.
3,3
UCGIM Float 01/22/16
Banques Commerciales
3,2
DANSKE BANK EURIBOR 0.851% 14/03/2016
Banques Commerciales
3,2
ACAFP Float 03/28/16
Banques Commerciales
3,2
VW Float 05/09/16
Crédit à la Consommation
3,2
RABOBK Float 11/18/16
Banques Commerciales
3,2
Nombre de lignes en portefeuille : 44 dont 0 OPC
Autres indicateurs
Volatilité hebdomadaire sur 3 ans
% en titres de sociétés non notées long terme
% en actions ou parts d'OPC non consolidés
Fourchette sensibilité AMF
0,0%
0,0%
-3/+5
Extrêma de la sensibilité historique
Délai de recouvrement
Plus forte perte historique mensuelle
-1,67/2,79
28 jours
-1.36%
Le souscripteur de ce fonds sera soumis au risque action, de taux, de change, de perte en capital, de gestion discrétionnaire, d'investissement en titre à haut rendement et/ou non notés.
Une quote-part des frais de fonctionnement et gestion peut être éventuellement attribuée à un tiers distributeur afin de rémunérer l'acte de commercialisation de l'OPC. Avant toute
souscription, il convient de prendre connaissance du prospectus simplifié de l'OPC disponible auprès de la Société de gestion ou le site www.ecofi.fr.
ECOFI INVESTISSEMENTS - 22 rue Joubert - 75009 Paris
Tél : 01.44.88.39.00 - Email : [email protected]