Transcript Promepar Monétaire

PROMEPAR MONETAIRE
DECEMBRE 2014
VALEUR LIQUIDATIVE : 10 265,90 €
ACTIF NET GLOBAL : 2,373 Mds €
données : 1er janvier 2015
Objectifs & politique d’investissement
L’objectif de gestion est d’obtenir, sur la durée de placement recommandée, une progression régulière de la valeur liquidative
supérieure, après déduction des frais de gestion, à celle du taux moyen du marché monétaire (l’EONIA capitalisé). Cette
performance résulte du portage de titres de dette senior et de la variation éventuelle du spread émetteur de ces mêmes titres. Tous
les titres acquis bénéficient nécessairement d’une notation court terme au moins égale à A-2 (ou équivalent, selon le processus de
notation interne de la société de gestion).
Profil de risque et de rendement
A risque plus faible,
rendement potentiel plus faible
1
2
La catégorie de risque associée à ce fonds n’est pas garantie et
pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie
pas « sans risque » L’OPCVM est investi sur des titres de créance
émis par des entités dont la qualité de signature réelle ou perçue par
les marchés peut être l’objet d’une dégradation, entraînant ainsi une
baisse du cours du titre et donc de la VL de l’OPCVM.
A risque plus élevé,
rendement potentiel plus élevé
3
4
5
6
7
Evolution de la performance
Evolution de l’écart de performance (sur 15 jours)
102,8
2,40%
102,6
102,4
2,20%
PROMEPAR MONETAIRE
2,00%
102,2
1,80%
102,0
1,60%
101,8
1,40%
101,6
1,20%
101,4
1,00%
101,2
0,80%
101,0
0,60%
100,8
0,40%
0,20%
100,6
EONIA CAPITALISE
100,4
0,00%
-0,20%
100,2
base 100 le 13/04/2011
-0,40%
100,0
-0,60%
-0,80%
Performances nettes de frais de gestion
1 mois
3 mois
YTD
12 mois
PROMEPAR
MONETAIRE
0,03%
0,09%
0,43%
0,43%
EONIA
CAPITALISE
0,00%
0,00%
0,10%
0,10%
Composition du portefeuille
Performances annualisées nettes de frais de gestion
Ecart
0,03%
0,09%
0,33%
0,33%
1 mois
3 mois
YTD
12 mois
PROMEPAR
MONETAIRE
0,28%
0,35%
0,42%
0,42%
EONIA
CAPITALISE
-0,03%
-0,01%
0,10%
0,10%
Ecart
0,32%
0,36%
0,33%
0,33%
Répartition de l’encours par maturités
Principales lignes
CREDIT SUISSE LONDON
CITIGROUP INC
CA CONSUMER FINANCE
BARCLAYS BANK PLC
BNP PARIBAS FORTIS
Répartition par rating CT et LT
6,18%
4,21%
4,20%
4,13%
3,92%
A-1+
0,21%
A-1
55,32%
A-2
31,45%
A-3
1,23%
NR
4,21%
Liquidités 7,58%
Répartition par pays
FRANCE
ROYAUME-UNI
USA
BELGIQUE
CHINE
ALLEMAGNE
PAYS-BAS
SUEDE
DANEMARK
SUISSE
AUSTRALIE
AUTRICHE
Liquidités
AA0,21%
A+
14,21%
A
41,11%
A20,70%
BBB+
5,16%
BBB
5,78%
BBB1,45%
NR
3,81%
Liquidités 7,58%
Principaux indicateurs (données historiques)
Durée de vie moyenne (WAL)
286 jours
Sensibilité taux (WAM)
51 jours
Perte maximum
0%
Délai de recouvrement
0 jour
Volatilité du Fonds *
0,0143
Volatilité de l'indice *
0,0168
Nombre de lignes en portefeuille : 81
- dont OPCVM et pensions :
Poids des titres émis par le dépositaire/conservateur :
0%
44,69%
16,47%
10,83%
7,15%
5,19%
3,50%
2,32%
0,83%
0,82%
0,23%
0,21%
0,18%
7,58%
Ratio rendement/risque *
29,60%
* données hebdomadaires
glissantes observées sur 12 mois
0
Commentaires
Alors que l’on aurait pu s’attendre à une fin d’année plutôt favorable, portée par les annonces des Banques Centrales, la baisse de l’EUR/USD et le
fort recul du pétrole, la fête a été quelque peu gâchée en ce mois décembre par deux éléments perturbateurs. D’une part, la situation de la Russie
inquiète les marchés car elle se retrouve plombée par les sanctions économiques et par l’effondrement des recettes pétrolières (qui représente, plus
généralement, une menace pour tous les pays exportateurs d’or noir), au point que les analystes n’excluent pas une récession proche de 5% en
2015. D’autre part, le Parlement grec n’a pas réussi à désigner un nouveau Président, malgré trois tours de scrutin, ce qui se traduira fin janvier par
de nouvelles élections législatives à haut risque.
En zone Euro, les chiffres récents d’inflation (surtout que ces derniers n’intègrent pas encore pleinement l’impact de la baisse du pétrole) et les
commentaires ambitieux de Mario Draghi ne laissent guère de doute quant à la mise en place prochaine de nouvelles mesures quantitatives de forte
ampleur. Ces deux éléments ont continué à pousser les rendements des emprunts d’Etats vers de nouveaux plus bas historiques. A titre d’exemple
au 31/12, les taux à 10 ans s’élevaient à 0.83% en France, 0.54% en Allemagne, 1.89% en Italie, 1.61% en Espagne. Au Royaume-Uni (1.76%) et
aux Etats-Unis (2.17%), ils résistent mieux mais demeurent plombés par un contexte de désinflation mondiale et s’approchent progressivement de
leurs points bas atteints en 2012. Les indices CDS (main, Xover et financières) n’ont en revanche pas suivi cette tendance.
Du côté du marché monétaire, l’EONIA et l’Euribor 3 mois ont également enregistré en fin d’année un niveau jamais atteint par le passé (-0.085% le
24/12 pour le premier ; 0.078% pour le second le 30/12).
PROMEPAR MONETAIRE a offert le mois dernier une surperformance annualisée de +32 bps par rapport à un EONIA capitalisé qui est ressorti à
-0.03%. L’encours a été pénalisé par les habituels rachats avant la fin d’année (-541 M€ rien que sur la dernière semaine) mais l’actif net reste
néanmoins supérieur à 2 milliards d’Euros.
Caractéristiques
Société de gestion
PROMEPAR GESTION
agrément : GP 92-017
22 rue de la Banque 75002 PARIS
01.55.35.83.33
[email protected]
www.promepar.fr
Gérants
Marie LERIN / Stéphane PARRY
Commercialisateurs
BRED BANQUE POPULAIRE
PROMEPAR GESTION
Centralisateur / Dépositaire /
Valorisateur
BRED BANQUE POPULAIRE
18 quai de la Rapée 75012 PARIS
notations S&P : A-1 (CT) / A+ (LT)
Centralisation des ordres
13h30 à cours connu
20 parts minimum pour la 1ère
souscription / 1 part minimum
ensuite
Règlement le jour même
Agrément / création du Fonds
15 février 2011 / 13 avril 2011
Forme juridique
Fonds commun de placement
Valeur liquidative initiale
10.000 Euros (12/04/2011)
Classification AMF
Monétaire
Droits d’entrée (non acquis au
Fonds)
0.10% maximum
Commission de rachat
Néant
Frais de gestion fixes annuels
0.05% maximum
Indice de référence
EONIA capitalisé
Commission de surperformance
50% de la surperformance
entre [EONIA + 0.06%] et
[EONIA + 0.26%]
un tiers de la surperformance
entre [EONIA + 0.26%] et
[EONIA + 0.56%]
Affectation des résultats
Capitalisation
WAM / WAL maximum
60 jours / 12 mois
Fréquence de valorisation
Quotidienne, à l’exception des jours
fériés
Durée de placement
recommandée
Deux semaines
Code ISIN
FR0010986547
Dernière mise à jour AMF
17 septembre 2014
Les informations contenues dans ce document ne constituent en aucune façon un conseil en investissement.
PROMEPAR GESTION ne peut garantir l’exactitude de ces informations et se réserve la possibilité de modifier à tout moment les analyses présentées ci-dessus.
L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
L’investisseur est invité à se référer au prospectus complet de l’OPCVM pour obtenir des informations plus détaillées sur la stratégie d’investissement, ainsi que sur
les risques et les frais liés à un investissement dans ce Fonds.