امیر بخت یاوریان
Download
Report
Transcript امیر بخت یاوریان
مالحظاتی درباره استراتژی هولدینگ
The Gist of Corporate Strategy
ارائه دهنده:
امیر بخت یاوریان
کارشناس توسعه کسب و کار شرکت مپنا
[email protected]
نویسندگان:
احمد شریفی یزدنژاد
مدیر توسعه کسب و کار شرکت مپنا
[email protected]
نرجس احمدپور سامانی
کارشناس توسعه کسب و کار شرکت مپنا
[email protected]
امیر بخت یاوریان
2
کارشناس توسعه کسب و کار شرکت مپنا
[email protected]
استراتژی هولدینگ
مدیریت سبد کسب و کار
استراتژی هولدینگ
مشارکت در کسب و کار
مزیت رقابتی
استراتژی در کسب و
کارهای متنوع
استراتژی رقابتی یا استراتژی
سطح کسب و کار
اس تتتراتژی هول تتدینگ ت تتامعث اس تتت ک تته بات تت م تتی ش تتود ار ک ت هول تتدینگ ا ت ار ت ت ت ت
واحتتدهای کستتب و کتتار ب شتتتر باشتتد .بتتدیر ترت تتب متتی تتتوا انتتت مستتا عث ما نتتد ای تتاد کس تب و کتتار
دیتتد توستتا منتتال دادعتتثو اداتتاش و تهتتاحب شتترکت هتتای دتتارا ا اتتروه و تترو واحتتدهای ععتتث
3در حیطه استراتژی هولدینگ قرار میایر د.
عملکرد استراتژی های هولدینگ
ت تترد ا ش ت تتته اک ت تتر ش ت تترکتها در
مطالع ت تتا ت ر ت تتی هش ت تتا م ت تتی دهن ت تتد ک ت تته ت
استراتژی بنگاه چندا مناسب بوده است.
در مطالعهای که در مورد ت رد 33شرکت بزرگ و معتبر آمریکایی در مینته
اداتتاش و تنتتوع ب بتتکی بتته کس تبوکارها و ای تتاد شتترکت توستتا منتتال دادعتتث در
ب تتاه م تتاهی 1950ت تتا 1986ا تتاش ش تتدهو ب تته تتور متوس تتا ب ش تتتر ا ی تتی ا
تهت تتاحبهای ا ت تتاش شت تتده در ت تتنا دیت تتد و ب شت تتتر ا %60ا تهت تتاحبهای
ا اش شده در مینه های کامال دید با ش ست موا ه شدها د.
◦ حت تتی ش تترکت بزرن تتی ما ن تتد ترار ال تری ت ی ت در تتد لس تتیار ب تتا یی ا ته تتاحب ه تتای
دتتود را رهتتا تتوده استتت.ایتتر در حتتا ث استتت کتته در اک تتر متتوارد ای تتاد شتترکت توستتا
منال دادعث در شرکتهای هولدینگ مو ق بوده است.
ایر مقاله در مورد مباهی مو قیت استراتژی هولدینگ بح میکند.
4
مفروضات استراتژی های هولدینگ
5
رقابت در سطح واحدهای کسب و کار رخ می دهد.
گ بتتا هولتتدینگ هتتای دی تتر رقابتتت تتی کنتتد .ب تته شتترکت هتای یتتر
یت شتترکت هولتتدین
م وته هولدینگ ها با هم رقابت می کنند.
یت استتتراتژی هولتتدینگ کتته ت رکتتز دتتود را بتتر ح ایتتت تت تت واحتتدهای کستتب و کتار
اردو ش ست دواهد دورد .ی استراتژی هولدینگ مو ق باید دارا ا استراتژی
رقابتی و به ور مستق رشد کند و آ را تقویت اید.
تنوع ب بتکی بته کستب و کتار من تر بته ا تزا هزینته و ای تاد محتدودیت بترای کستب و
کارهای قبعث دواهد شد.
س تتدامدارا د تتود ب تته س تتدولت م تتی توا ن تتد ا ری تتق ب تتاار س تترمایه ب تته س تتبد س تتداش د ت ود
تنوع ب شند و سرمایه ا اری مورد ظرشا را ا اش دهند.
آزمون های استراتژی هولدینگ
آزمون مزیت
( Better-off
)test
6
آزمون
هزینه
ورود
آزمون
جذابیت
آزمون جذابیت( ساختار صنعت چیست)
تهدید تاه
واردا
قدر چا ه
هی دریدارا
7
رقابت در بین
شرکت های
رقیب
تهدید
محهو و
ددما
ای زیر
قدر چا ه
هی تامی
کنندنا
آزمون جذابیت (شاخص جذابیت)
8
ROICدر ب ن ت تتد م ت تتد هش ت تتا دهن ت تتده می ت ت ا
ت ت اب ت ی ت ت
متوس ت تتا ش ت تتاد
نعت است.
ROIC= NOPLAT/Invested Capital
وقت تتی تتنعتی ت ت ا و ROICآ ب تتا باش تتد ورود ب تته آ تتنعت ک تتار مشت ت عث
دواه تتد ب تتود ه نن تتی ت تتامی کنن تتدنا و مش تتتریا ا ق تتدر چا تته ه تتی متوس تتطی
بردوردار تتدو کا ه تتا و د تتدما تتای زیر محدود تتد و رقاب تتت ب تتی رقب تتا در ح تتالتی
ثابت قرار دارد.
ت تتنعت ای ت تتر ت ت ا ما ن ت تتد ت تتو دو س ت تتادتار س ت تتودآوری معی ت تتو اس ت تتتو
در ی ت ت
دریدارا قدرت ند و حساس به قی تو مواد ای زیر راوا و رقابت شتدید کته
به دلی هزینه های ثابت بتا و اتروه هتای بتزرگ رقبتا کته لستیاری ا آ هتا ا تر
دولت ح ایت می شو د.
تدامدار د تتق ار
واهتتد کتترد م تتر در حتتالتی کتته تتنعت
تنتتوع ب بتتکی ب ترای ست
دی تتد س تتادتار مط تتو ی داش تتته باش تتد و تترخ بااش تتت س تترمایه ا هزین تته ر تتت
( )WACCب شتر باشد.
ROIC: Return On Invested Capital
NOPLAT=Net Operating Profit Less Adjusted task
WACC: Weighted Average Cost of Capital
آزمون جذابیت (مالحظات)
اا ت تتر ت تتنعت چن ت تتی ت تترخ بااش ت تتتی داش ت تتته باش ت تتد(ب ت تتا تر ا هزین ت تته
سرمایه)و ک پاهی باید قادر باشد که سادتار نعت را توض کند و
یتتا مزیتتت رقتتابتی ای بدستتت آورد کتته من تتر بتته بتتا ر تتت تترخ بااشتتت
سرمایه شود.
ت تتنعت قب ت ت ا ورود شت تترکت بت تته آ ت ت ا
یت تتای ست تتت کت تته ی ت ت
باشتتد .در حقیقتتتو شتترکت م تتر استتت ا ایتتر مزیتتت بردتتوردار شتتود
کته بتوا تتد بتته تتنعت دا تتکی قبت ا آ تته آ تتنعت تاهستتی کامت
دت تتود را هشت تتا داده باشت تتدو وارد شت تتود .پت تتو ا ورود بت تته ت تتنعت مت تتی
توا سادتار نعت را توض کرد.
9
جذابیت صنعت
10
آزمون هزینه ورود
هزینه ورود باید ا ار ععث ت اش سودهایی که شرکت دید
ه ب ما می کند ب شتر باشد.
نعت ا تر باشد هزینه ورود به آ با تر است.
هر چه ی
اکتسا
Start Up
11
آزمون مزیت ()Better-off test
دیتتد مزیتتت رقتتابتی بتته دستت
واحتتد دیتتد و یتتا ستتایر شتترکت هتتای هولتتدینگ بایتتد ا ایتتر ارتبتتا
بیاور د.
)NPV(A+B)> NPV(A)+NPV(B
در لعضکی مواق منا عث که بته واحتد کستب و کتار دیتد وارد متی شتود قتا ی بتار در موقت ور ود بته
باار اتناق می ا تدو وقتی شرکت مادر برای مثار تی ی در ه اور ا متدیرا را بتر ایتر شترکت هتب
می کند .در ایر مورد برای شرکت مادر منطقی ست که شترکت دیتد را در درا متد گتاه دا رد .و
در ایتتر حالتتت پتتو ا رهتتره بتترداری اولیتته رهتتتر استتت شتترکت دیتتد بتته تترو رود و منتتال ستتاما آاد
اردد.
ستتایر متتوارد تنتتوع ب بتتکی و دریتتد شتترکت متتی توا تتد من تتر بتته مزیتتت رقتتابتی مستتت ر اتتردد .بتته تنتتوا
مثتتارو واحتتد دیتتد بتوا تتد محهتتو ت را ا ریتتق س ستتتم هتتای ت ر تتته توی ت متع تتق ب ته ستتایر
شرکت های اروه به باار برسا د.
آمتتو مزیتتت شتتام ایتتر تتته کتته ریس ت کستتب و کتتار بتتا تنتتوع ب بتتکی کتتم متتی شتتودو تتی اتتردد .ایتتر
اتژی ا عث.
موضوع قا می توا د ی محهور ا بی برای استراتژی بنگاه باشد و ه ی استر
12
مدل های استراتژی هولدینگ
ی سطح بنگاه و تبو ر ا آ ها کا ر
ا اش آمو های مرتبا با استراتژ
مش عث است و به ه ی دلی اک ر استراتژی های سطح بنگاه ش ست
می دور د.
مدر های استراتژی سطح بنگاه
مدیریت سبد شرکت
ها
portfolio
management
13
سادتاردهث م دد
restructuring
ا تقار مدار ها
transferring
skills
اشتراک ا اری عالیت
ها sharing
activities
مدیریت سبد شرکت ها ()1
14
تعریف اک ر ساما ها ا استراتژی بنگاه ه ا مدیریت ستبد شترکت هاستت و تتا حتد
یادی بر ایه اکتسا بنا شده است.
با و ود این ه شرکت هایی که اکتسا می شو د لزوما بایتد در راستتای کستب و کتار
ستایر واحتدهای کستب و کتار باشتند و تث متدیرا مو تق در مینته متدیریت ستبد کستب و
ک تتار ت وم تتا دامن تته کس تتب و کاره تتایی ک تته در آ ه تتا عالی تتت م تتی این تتد را ب تته رو ه تتای
م ت ف محدود می ایندو هد کاه داد مدار های ت هصکی مورد یا برای
مدیریت م وته است.
ش تترکت م تتادر بت ترای س تتبد ش تترکت ه تتا س تترمایه و ک تتار ت تراهم م تتی ای تتد ت تتا آ ه تتا را ب تتا
استناده ا ت نی دای حر ه ای مدیریتی به سطح قاب قبو ث ا ظتر کینتی برستا د .بته
تتور ه زمتتا متتدیریت ارشتتد ب ترای هتتر ی ت ا واحتتدهای کستتب و کتتار هتتد تعیتتی متتی
کند و به با ری تایج کسب و کار آ ها می رداد.
مدیرا سبد شترکهها واحتدهای کستب و کتار را بتر استاس تاهستی آ هتا دستته بنتدی متی
کنند و به تور متنظم منتال را ا واحتدهایی کته قتدینگی تولیتد متی کننتد بته آ هتایی کته
تاهسی با و یا به قدینگی دار دو منتق می ایند.
مدیریت سبد شرکت ها ()2
منطق مدیریت سبد کسب و کار بر چند رض حیاتی استوار است:
◦ ااتتر شتترکتی در بر امتته تنتتوع ب بتتکی دتتود ب واهتتد آمتتو هتتای ت اب ت و هزینتته ورود را ا
سر ب را د؛ باید شرکههای دو و ث یر قی ت را یدا اید.
◦ برای ا را د آمو مزیتو منا عث که بنگاه تراهم متی آورد بایتد من تر بته مزیتت رقتابتی
کشورشتهای
درتتراتژی رقتتابتی مناستتب و م تدیرا
توسعهاست
حارتوستتعه
درتود( .
تده شت
درستتا
معنتتاداری بترای شتترکت اکت
را ی ه)
ایی ه باار سرمایه کام و کا را
بودی ا
استراتژ
است.ای
مدیراشتهحر ه
وع و ک
◦ در اک ر کشورها دورا ایرست
سرمایهدارد .استراتژی هنو می توا د
به دلی توسعه باار هایو ود
یا به ق رر تر مدیریت و داشت داه مرتبا با نعت
باشد.
کابردی و اثرب
ر
داد استقالر کام به واحدهای کسب و کار ی یر سوار است .در بر سکی های ا اش شده مشتص
شتتده اه یتتت داد بتته روابتتا بتتی کستتب و کارهتتا و داشتتت هویتتت واحتتد ستتاماهی بتته ا تتداه کنتتترر متا ث
اه یت دارد.
در هایتتت ینیتتدنی هتتای متتدیریتی بت ا حتتد باتتت ش ستتت حتتتی رهتتتریر استتتراتژی
ه تتای م تتدیریت س تتبد ش تترکت ه تتا دواه تتد ش تتد .ا تتر دی تتر هزین تته ه تتای ای تتر قاب ت
ا تنا شرکت ها بات کاه ROIدواهد شد.
15
ساختاردهی مجدد
در ایر استراتژی شرکت مادر ق عار تری اینا می کند در این ا ارتبا کسب
و کار دید با کسب و کارهای ععث مدم ست ب ه چی ی که اه یت دارد
تاهسی های کشف هشده کسب و کار دید است.
در هایتتت شتترکت متتادر
واحت تتدهای قت تتوی تت تتر را
ک ت ت تته ت ت ت تتاش تاهس ت ت تتی
ها شت ت ت ت تتا مشت ت ت ت تتص
ش تتده اس تتت و ش تترکت
م ت تتادر دی ت تتر ق ت تتادر ب ت تته
ا ت ت تزا ار بت ت ترای
آ ه ت ت ت تتا س ت ت ت تتت را م ت ت ت تتی
روش تتد و تو تته د تتود
را بت ت ت ت تته م ت ت ت تتوارد دی ت ت ت تتر
معطو می اید.
16
شت ت ت ت تترکت مت ت ت ت تتادر ب ت ت ت ت تته
ست ت ت ت ت ت ت ت تتت و ب ت ت ت ت ت ت ت ت ترای
اکتست ت ت ت ت تتا و ای ت ت ت ت ت تتاد
م وت ت تته ای م ت تتوثر ا
شت ت ت ت تترکهها ردادتت ت ت ت تته و
ش ت ت ت تترکت ه ت ت ت تتایی ک ت ت ت تته
مورد یا ستند و یتا
ه اهن ت ت تتگ س ت ت تتتند را
مینروشتتد .تی تته ی ت
شت ت ت تترکت قت ت ت ت تتوی و یت ت ت ت تتا
تتنعت تغییتتر ستتادتار
یا ته است.
ش تترکت م تتادر در ام تتور
شت ت ت ت ت ت ت ت تترکت دیت ت ت ت ت ت ت ت تتد
مداد ت ت تته مت ت تتی ایت ت تتد:
تدیریت
تغیی ترا ت تتیم م ت
و ی ت ت ت تتا ت دیت ت ت ت ت ک ت ت ت تترد
شت تترکت بت تتا ت نولت تتو ی
های دید و ...
ست تتت و ب ت ترای یت تتا ت
ست ت ت ت تتاما هت ت ت ت تتا و یت ت ت ت تتا
تتنا عث ک تته وض تتعیت
ت تتردی آ هتتا توستتعه
یا ت ت تته اس ت تتت و ی ت تتا ا
سوی شرایا محیطی
م ت ت ت تتورد تهدی ت ت ت تتد ق ت ت ت ترار
ار ته ا د.
انتقال مهارت ها ()1
ب تتا این ت تته هت تتر واح تتد کست تتب و کت تتار یت ت یت تتره ار
دانا ت تته داردو
داه حوه ا اش هر عالیت بی واحتدهای کستب و کتار ا تقتار متی
یابد.
ر تتت بت ترای ا تق تتار مد تتار وقت تتی ب تته و تتود می ی تتد ک تته واح تتدهای
کسب و کار:
◦
◦
◦
17
◦
دریدارا یا کا ار های رو ی ساهی داشته باشند.
عالیت تتت هت تتای ار ای مشت تتابه ما نت تتد ارتبا ت تتا بت تتا ست تتاما های دولتت تتی و
تامی ت دی ا داشته باشند.
شتتباهت در ی تتر بنتتدی یتتره ار بترای مثتتار متتدیریت ستتاماهی بتتا ستتایت
های چند نا ه داشته باشند.
بکارایری مناهیم مشابه استراتژی برای مثار رهبری هزینه
انتقال مهارت ها ()2
ا تق تتار مد تتار ی ت رآین تتد عا تته اس تتت ک تته ب تته می ت ا قاب ت ت تتو هی
استتتراتژی واحتتد دریا تتت کننتتده را تغییتتر متتی دهتتد .چشتتم ا تتدا تغییترا
در هر واحد باید قاب شناسایی و مشص باشد.
ا تقتتار مدتتار بتته تتور تهتتاد ث اتنتتاق تتی ا تتتد ه ننتتی ب ته تتور
بیع تتث ب تتی واح تتدها ن تتو ی تتدا تتی کن تتد .ش تترکت م تتادر بای تتد رست تن
ک یتتدی دتتود را حتتتی بتته تتور مستتت ر در واحتتدهای م ت تتف ستتاماهی
بتته کتتار ب تتارد .و ح ایتتت و مشتتارکت متتدیرا ستتطح بتتا در ایتتر رآینتتد
ش است.
در تتور ا تتاش مناستتب ا تقتتار مدتتار و آمتتو هتتای استتتراتژی بنگ تاه
ا را ده دواهد شد.
18
◦
اشتراک گذاری فعالیت ها ()1
شتترکت ( Procter & Gambleعتتار در مینتته اقتتالش مهتتر ث بتته
دهتتور در مینتته داروو اقتتالش رهداشتتتی و رهداشتتت تتردی) ی ت س س تتم
مشترک توی را با یروهای مشترک رو برای تعتدادی ا محهت و ت
استناده می کند.
اشتتتراک ا ت اری عالیتتت هتتا اا تتب ا ری تتق کتتاه هزینتته و یتتا بتتا ب ت ترد
ست تتطح ت ت تتایز باتت تت ا ت تزا مزیت تتت رقت تتابتی شت تترکت مت تتی ات تتردد .و ت تتث ه ت تته
اشتراک ا اری عالیت ها من ر به مزیت رقابتی ی شو د و ستا ما هتا
بایتتد توا تتایی متتدیریت تغیی ترا و ا بتته بتتر مقاومتتت هتتای ستتاماهی حتتتی در
برابر اشتراک ا اری های ر مننعت را داشته باشند .ایتر مقاومتت باتت
تدیریت
می شود لسیاری ا ستاما هتا در ی ته راه تا بز نتد و بته ست ت م
سبد شرکت ها رو بیاور د.
19
اشتراک گذاری فعالیت ها ()2
اشتتتراک ات اری بایتتد در متتورد عالیتتت هتتایی تتور ایتترد کتته بترای د تتق
مزیت رقابتی مدم باشند و ه هر عالیتی .س ستم توی P&Gکه برای
محهتتو م تتیم و بتتا ح ت و ق ت تتر هزینتته هستتتند مثتتار دتتو ی ب ترای
اشتراک ا اری عالیت است.
ش تترکت ه تتا عالی تتت ها ش تتا را ب تتدو این تته هس ت ت ب تته تتر ه تتویی در
مقی تتاس حساس ت ت هش تتا دهن تتد ب تتا ی تتدی ر ترکی تتب م تتی کنن تتد و ای تتر ام تتر
باتتت متتی شتتود کتته هزینتته ه تتاهنگی عالیتتت هتتاو منتتا حا ت ه را ا بتتی
ببرد.
هزین تته ترکی تتب عالی تتت ه تتا م تتی توا تتد م تتررا ب تته وس تتی ه را تتث م تتدد
کاه یابد( .مثال استناده ا ت نولو ی ا التا برای رسن رو )
20
نتیجه گیری
ظر منطق استراتژی و هم ا بررسکی های به ت آمده بر روی شرکت ها د ر
هم ا
ظر می رسد ی ساما وقتی ا ریق تنوع ب بکیو برای
دهه های ا شته به
سدامداراه ار رو ا زو د ق دواهد کرد که استراتژی ا س ت مدیریت سبد
امر اینست که
رود .ت ت ایر
شرکت ها به س ت اشتراک ا اری عالیت ها
یا به بهیر ویژه و استثنایی و
استراتژی اشتراک ا اری و ا تقار مدار ها
در مینه قاب یت های ساماهی دار د و رهتریر راه برای
ی
منروضا سوار برا ی
د ق ار می باشند.
نار ست و
اسا
هین داش ا استراتژی های سطح بنگاه هس ت به استراتژی های دی ر
ی را به ور ه زما د بار ود .مث ال ی شرکت که سادتا ر دهث
می توا د و استراتژ
م دد می کند می توا د ا ا تقار مدار ها ی ک ب یرد.
کار می ا اردو
وقتی شرکتی استراتژی دود را بر اساس ارتبا بی واحدهای کسب و
ی
در مقا سه با شرکتی که ت اش استراتژ
ی برای د ق ار برای سدامدارا
با تر
لستر
در نا اآشنا ا اشتهو ای اد وده است.
تغییر شرکت ها
دود را بر
21
نتیجه گیری
مطالعه ا اش شده هشا دهنده کاربردی بود و تناسب استراتژی های ا تقار
در
مدار ها و به اشتراک ا اری عالیت ها است .بق آمارو ساما های مو ق
مطالعه ا اش شده دارای ویژنی های یر بوده ا د:
وقتی ی شرکت دارای توا ایی دادعث برای ای اد ی
◦ به می ا قاب تو هی در د ک ی ا اکتسا های آ ها امرتبا بوده است .تدش ارتبا به
ی به ت
شرکت
استومداایر اد ی
امکاو ا
کسب
است.یهحتی اکتسا کننده
اک اهس ارت
ها و اشتر
کارتقار
معنی کاه و یا تدش
کار
ای
سرر و
وحشتناکی ب
اکتسارهایو سپو
های مو ق ما ند IBMرو به
اکتساداشتدر بانا امرتبا دار د.
3Mی آما
باهمزینهعالیت می کنند و ا
ب در
سای
مرتباکم ه
مینه تر و
18مط ئ
19و وراهث
P&Gیبه پاترترچه
شرکت های IBMومعضال
رهره امندر ا د.
سابقههاای و ادعالیت
ای
تقار مدار
موید ایر
در
ها
شرکت
تر ااست.
ر ت های یاد بر
شتر ا میا ی
است.استناده ا Start Upو J.Vبه می ا ب
ظریه به
◦ شرکت های مو ق ت ای
مع ور دار د .اک را ا ورود به نعت ا ریق اکتسا ا تنا می کنند.
در حا ث که JVبه ا داه اکتسا ریسکی است و ثStart Up
◦ مطالعا هشا می دهد
اینگو ه ست.
22
منابع
[1] Micheal Porter "From Competitive Advantage to
Corporate Strategy", HBR,1987
[2] Micheal Porter "the five competitive forces that shape
strategy", HBR,2008
[3]Tim Koller et al."Valuation measuring and managing the
value of companies",john wiley and sons, fourth edition,
2005
23
با تش ر ا تو ه ش ا
24