JANETH AGUIRRE VILLA JESUS ALBERTO DE LA O

 EN ESTE TEMA VEREMOS COMO LA ESTRUCTURA DE CAPITAL A TENIDO TAL IMPORTANCIA EN LA ECONOMIA DE LAS EMPRESAS.  Y OBSERVAREMOS CUALES SON LOS OBJETIVOS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL, ORIGINANDO ALGUNAS INVESTIGACIONES.

 Y ALGUNOS FACTORES QUE INTERVIENEN EN LA SELECCIÓN DE LA MISMA.

ANTECEDENTES ESTRUCTRUR A DE CAPITAL CONCEPTO ESTRUCTURA Y APALANCAMIENTO

RIESGO COMERCIAL ESTRUCTURA DE CAPITAL RIESGO FINANCIERO EFECTOS DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO EBIT/EPS

GRADO DE APALANCAMIENTO DOL ESTRUCTURA DE CAPITAL GRADO DE APALANCAMIENTO DFL TEORIA DE LA INTERCOMPENSACION

TEORIA DEL SEÑALAMIENTO ESTRUCTURA DE CAPITAL ESTRUCTURA DE CAPITAL Y FUSIONES FACTORES QUE INFLUYEN EN LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

MODELOS DE EQUILIBRIO ANALISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO El análisis del punto de equilibrio es la clave para entender el apalancamiento operativo  punto de equilibrio en unidades Qe= CF/P – CV

 ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO  Técnica analítica utilizada para estudiar la relación que existe entre los ingresos por ventas, los costos operativos y las utilidades  solo se relaciona con la parte operativa del costo de resultados  

 representa el nivel de producción y ventas en donde las utilidades operativas EBIT son cero  es el punto donde los ingresos por ventas son exactamente igual a los costos operativos.

 A mayor apalancamiento operativo mayor riesgo de negocio, por lo tanto una fluctuación relativamente pequeña de las ventas causas un cambio considerable en las utilidades operativas (EBIT)

 Nivel de utilidades operativas (EBIT) en las que las utilidades por acción (EPS) Son iguales a cero.

 Las firmas que tienen un alto apalancamiento operativo deben tener cuidado con respecto a cuanta deuda pueden acumular en sus balances generales y los costos implícitos de interés en que puedan incurrir debido a los efectos del apalancamiento combinado  El apalancamiento es útil cuando se incrementa las ventas, sin embargo es contraproducente cuando las ventas disminuyen debido a que magnifican el cambio negativo

SELECCIÓN ADVERSA INFORMACION ASIMETRICA RIESGO MORAL

INFORMACION ASIMETRICA EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE EN UNA EMPRESA PRIVADA EL PROBLEMA DEL PRINCIPAL Y EL AGENTE EN UNA EMPRESA PUBLICA

 Este análisis puede extenderse con objeto de alcanzar una estructura óptima de capital: el que maximiza el valor de la empresa y sus implicaciones en potenciales dificultades financieras debidas a la estructura de financiación (excesivo endeudamiento).

      El endeudamiento aumenta el valor de la empresa por sus efectos fiscales, pero también aumentan su riesgo al incrementar los pagos a los que tendrá que hacer frente.

En el caso de que una empresa no pueda hacer frente a sus deudas (intereses y/o principal), esta entrará en Concurso de Acreedores (antigua Suspensión de Pagos) pudiendo desembocar en: • Reestructuración de sus fuentes de financiación Quiebra.

• Liquidación de la empresa para el pago a sus acreedores.

En ambos casos, suele darse una transferencia de la propiedad de la empresa desde los accionistas a los acreedores.

Cuando los tenedores de deuda (prestamistas y bonistas) perciben riesgo de no cobrar lo prestado, demandarán más rentabilidad (El valor de mercado de la deuda bajará).

 Las empresas se endeudan por muchas razones. La principal radica en que el endeudamiento puede resultar mas barato que la financiación propia pues, por el norma general, los inversionistas exigen una retribución mayor (de otra manera preferirían ser acreedores y no inversionistas) ya que dentro de dicha retribución debe estar incorporado el costo de la financiación.

 En otras palabras el rendimiento que se paga a los acreedores es fijo, en cambio es variable en el caso de los socios o accionistas..