Transcript AIEP - Administración de Empresas

APRENDIZAJE ESPERADO
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CHILE
COMPRENDEN EL CONCEPTO DE
PRESUPUESTO SUS FUNCIONES E
IMPORTANCIA EN LA PLANIFICACION Y
CONTROL FINANCIERO.
RECONOCER OPCIONES DE
FINANCIAMIENTO Y SU EFECTO EN EL PUNTO
DE EQUILIBRIO DE LA EMPRESA.
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CONTENIDOS
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2. Leasing Financiero y Operativo
3. Apalancamiento Financiero y
Operativo
4. Análisis del flujo de caja
Planeación financiera:
- Generalidades sobre el presupuesto
- Metodología para elaborar un
presupuesto
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2. Leasing Financiero y Operativo
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LEASING
Contrato con el cual un arrendador, traspasa
a otra (arrendataria) el derecho a usar un
bien físico a cambio de un pago periódico y
por un tiempo determinado, al término del
cual el arrendatario tiene la opción de
comprar el bien, renovar el contrato o
devolver el bien.
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Leasing Financiero
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Consiste en adquirir un bien, a través de
una compañía de leasing con un contrato
de arrendamiento con opción de compra
final, con un pago mensuales, teniendo al
fin del contrato la posibilidad de ejercer o
no la opción de compra, celebrar un nuevo
contrato, o devolver el bien.
El intermediario no tiene un stock previo de
bienes, sino que los adquiere una vez que
tiene firmado el contrato de arriendo.
Orientado a la adquisición de bienes
mueble o inmueble.
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Leasing Operativo
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Orientado a empresas que quieren
externalizar a un tercero las
responsabilidades de administrar ciertos
bienes, como vehículos o maquinaria,
dependiendo del producto que esté bajo
contrato. Este sistema funciona como un
contrato de arrendamiento que excluye
la opción de compra del bien, pero que
otorga servicios de mantenimiento,
reparación o renovación de él.
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Ventaja:
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Permite a las empresas delegar en agentes
“especializados" la administración de
aquellos bienes que son necesarios para su
funcionamiento, con el pago de una cuota
mensual de arriendo. Las condiciones del
contrato entre el arrendatario y la empresa
proveedora determinará los servicios que
ésta deberá entregar. En este tipo de leasing
hay una sociedad que es la proveedora de
los bienes y otra de leasing, o bien puede
darse que sea una misma compañía la que
asuma ambos roles.
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Con el leasing se logra mejorar la
tecnología de producción, porque
permite reemplazar los equipos
antes que sean obsoletos,
ineficientes o pocos rentables,
abaratando los costos.
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3. Apalancamiento Financiero y
Operativo
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APALANCAMIENTO
Apoyarse en algo para lograr que un pequeño
esfuerzo en una dirección se traduzca en un
incremento más que proporcional en los
resultados.
Las diversas formas de apalancamiento
producen resultados más que proporcionales,
pero todas aumentan el riesgo de insolvencia.
Su uso, por consiguiente, tiene que ser muy
bien analizado.
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APALANCAMIENTO OPERATIVO
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Aplicable a Eª altamente automatizadas, en
donde un pequeño aumento en las ventas
producirá un aumento mayor en las utilidades
netas.
Se dice que una empresa tiene un alto grado
de apalancamiento operativo cuando un alto
porcentaje de los costos totales es fijo.
El administrador debe actuar en función de
disminuir estos costos fijos, para maximizar
los beneficios económicos.
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Grado Apalancamiento Operativo
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Relevancia de los Costos Fijos
GAO =
V – CV
V-CV-CF
Donde V =venta
CV= costos variables totales
CF= costos fijos
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Mide el incremento de las utilidades si se
duplican las unidades vendidas, este efecto
de apalancamiento ocurre por el
aprovechamiento de la capacidad productiva
también denominada economía de escala.
A medida que aumentan las ventas los costos
fijos disminuyen porque se reparten en un
mayor número de unidades, lo que se
reflejará en el GAO cuyo valor será tendiente
a 1 para niveles muy altos de ventas.
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APALANCAMIENTO FINANCIERO
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Considera los gastos de intereses como costo
fijo financiero, lo que significa que
independiente de la cantidad que produzca la
Eª debe pagar lo mismo como costo de la
deuda.
Consiste en utilizar el Costo de interés por el
uso de préstamos, como una PALANCA, que
genere cambios significativos de
maximización de las utilidades netas de una
empresa.
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Grado de apalancamiento financiero
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Relevancia de los gastos
financieros
GAF = _____UAII______
UAII – intereses
UAII= utilidad antes de impuestos
e intereses
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Clasificación del Apalancamiento
Financiero
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Apalancamiento Financiero Positivo: Cuando la
obtención de fondos proveniente de préstamos
es productiva, la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es
mayor a la tasa de interés que se paga por los
fondos obtenidos en los préstamos.
Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando
la obtención de fondos provenientes de
préstamos es improductiva, la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es menor a la tasa de interés
que se paga por los fondos obtenidos en los
préstamos.
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Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la
obtención de fondos provenientes de
préstamos llega al punto de indiferencia, la
tasa de rendimiento que se alcanza sobre los
activos de la empresa, es igual a la tasa de
interés que se paga por los fondos obtenidos
en los préstamos.
El apalancamiento es una herramienta
administrativa que implica un riesgo adicional
al del negocio, y que de no ser manejada
sobre una buena planeación, puede conducir
a resultados nefastos.
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Sin embargo si se utiliza inteligentemente
puede traer utilidades extraordinarias para
los accionistas.
Las expectativas de grandes ganancias son
convenientes, pero los inversionistas son
reacios a correr riesgos. Las decisiones
acerca del uso del equilibrio deben
comparar las utilidades esperadas versus el
riesgo implícito.
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Punto de Equilibrio
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La economía en escala significa que a mayor
producción el costo fijo por unidad disminuye
( personal administrativo, arriendos, seguros,
etc. ) pero en determinado momento estos
costos fijos pueden sufrir un salto de nivel,
por la necesidad de arrendar una nueva
bodega para dar abasto.
Los costos variables son los que varían con la
producción ( mano de obra, M.P.) necesidad
MO, mayor cantidad de MP sin embargo el
costo por personal administrativo sigue igual.
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Lo anterior se relaciona con un tema muy
importante para las finanzas, que es la
determinación del nivel de ventas que permite
a la empresa estar en equilibrio.
Nivel donde no se gana ni se pierde.
Punto que permite tener un referente para el
control de la gestión de una Eª.
El conocimiento de este pto. permite decidir la
cantidad a producir y vender para obtener
utilidades.
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Q =___CF____
P – CVu
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Donde
P = precio
CV =costo variable por unidad
CF = costos fijos
Q =cantidad unidades a vender para estar en
pto. equilibrio
Permite determinar cuantas unidades
deben ser vendidas para estar en un punto
de equilibrio.
Referente de la Eª que le permitirá decidir
cuanto debe producir y vender para
obtener utilidades, cantidades inferiores a
este nivel generan perdida.
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CHILE
Si una empresa tiene un alto grado de
apalancamiento operativo, su punto de
equilibro es relativamente alto, y los cambio
en el nivel de las ventas tienen un impacto
amplificado sobre las utilidades.
El apalancamiento financiero tiene
exactamente el mismo tipo de efecto sobre
las utilidades, mientras más altos punto de
equilibrio más grande será el impacto sobre
las utilidades provenientes de un cambio
dado en el volumen de las ventas.
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Utilidades = Ventas – Costos
Utilidades = Ventas – Costos VariablesCostos Fijos
Utilidades = Precio x cantidad – Cvu x
cantidad – CF
UTILIDAD = P Q – cv (Q) – CF
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4. Análisis del flujo de caja
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Planeación financiera:
Generalidades sobre el
presupuesto
Metodología para elaborar un
presupuesto
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Planeación financiera
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Los administradores financieros deben entender el
medio ambiente y los mercados donde operan los
negocios, de donde se obtiene capital, se negocian los
valores y se establecen los precios de las acciones.
Deben orientar los supuestos (estimaciones) sobre el
análisis de las tasas de crecimiento del sector del
negocio, los costos variables y fijos, la tasa de
crecimiento de las ventas, costo del capital y
fluctuaciones estacionales del flujo de caja.
Estos supuestos deben ser realistas, basado en datos
documentados, con evidencia, opiniones de expertos y
la lógica para elegir una determinada tasa de
crecimiento o costo de distribución
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4. Análisis del flujo de caja
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El estado de flujo de caja
Permite visualizar la forma en que la Eª gasta
su efectivo.
Los cambios en el flujo de caja son de
importancia cuando se prepara el presupuesto
para el año siguiente, ya que muestra si su
empresa está transformando las utilidades en
efectivo, capacidad que en último término
mantendrá solvencia.
Por ejemplo:
Si hay restricción de liquidez, se debe cuidar
los gastos.
Al contrario, si a la Eª le sobra dinero, es
posible que tenga oportunidades para hacer
nuevas inversiones.
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PRESUPUESTO
Definición
Expresión, en términos monetarios, de un
plan de acción que representa los
objetivos de la empresa.
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1.
Funciones:
Estudio y conocimiento de la empresa,
revisión de la Eª por áreas de
responsabilidad:
- detectar funciones sin responsables.
-profundizar en relaciones
interdepartamentales.
-mejoramiento en la estructura.
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2.
Planificación y coordinación:
-formalizar relaciones entre distintas
actividades de la Eª.
-asignar responsabilidades
-determinar recursos necesarios según lo
planificado.
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3.
Gestión: permite tomar decisiones sobre
acciones a tomar ante un cambio brusco
en condiciones previstas.
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4.
Control: los diferentes presupuestos
constituyen el estándar, con el que se
van a comparar los resultados obtenidos.
Pudiendo así medir si la gestión ha sido
o no la adecuada.
5.
Motivación: nivel de esfuerzo ejercido
por las personas con el fin de lograr los
objetivos establecidos.
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Metodología para confeccionar
presupuesto
Establecimiento de Objetivos y periodos
CHILE presupuestarios (a corto o largo plazo)
Confección de los presupuestos operacionales y
de inversión según estimaciones de necesidades
y costos por áreas.
-Presupuesto Ventas
-Presupuesto Fabricación, otros..
Negociación. Orientación de las metas, siendo
realista, ya conlleva la responsabilidad de los
resultados.
Revisión y coordinación. Incluir miembro de
equipo para tener visión detallada de todas las
partidas.
Aprobación final. Preparación para defender
presupuesto con base documental.
Seguimiento del presupuesto. Monitoreo
permanente para detectar diferencias.
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Planificación y control
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El control presupuestario permite comparar
lo real con lo planeado.
Informar los resultados
Analizar las desviaciones (causas)
Determinar cursos acción alternativos
Seleccionar opción más eficiente.
Retroalimentar el proceso de planificación.
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