Transcript Presentación Unidad 3 - Curso de Administración Financiera

Curso de
Administración Financiera
MCA Eva Leticia Amezcua García
Unidad 3
Análisis financiero
Objetivo
Aplicar distintos métodos de análisis de estados
financieros que permitan conocer e interpretar las
características financieras de la empresa en el
corto y largo plazo, para ayudar en la toma de
decisiones.
Subtemas
3.1 Análisis financiero: generalidades y métodos de análisis
3.2 Aplicación de razones financieras
3.3 Procedimiento de porcientos integrales
3.4 Procedimiento de variaciones
3.5 Procedimiento de tendencias
3.6 Apalancamiento y riesgo de operación
3.7 Apalancamiento y riesgo financiero
¿Qué es el análisis financiero?
Análisis financiero
Consiste
Objetivo
Análisis histórico o real de
la empresa
Conocer la situación de la
empresa y poder emitir un
juicio u opinión al respecto
Métodos de análisis
Métodos
verticales
o estáticos
Métodos de
análisis
financiero
Métodos
horizontales
o dinámicos
Se aplican para analizar un
estado financiero a una fecha
fija, o correspondiente a un
periodo determinado:
• Razones financieras
• Apalancamiento
• Porcentajes integrales
Se aplican para analizar dos o
mas estados financieros de la
misma empresa a fechas o
periodos distintos:
• Variaciones
• Tendencias
Aplicación de razones financieras
¿Qué son las razones
financieras?
Son índices que relacionan dos números
contables y se obtienen dividiendo una cifra
entre otra
Liquidez
Deuda
Miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.
Permiten conocer el grado en que las empresas son
financiadas con deuda
Cobertura
Relacionan los cargos financieros de una empresa con su
capacidad de pagarlos o cubrirlos.
Actividad
Miden la eficacia de las empresas en cuanto al uso de sus
activos.
Rentabilidad
Relacionan las utilidades con las ventas y la inversión.
Razón
Descripción
Fórmula
Razón del
circulante
Mide la capacidad de una
empresa para cubrir sus
pasivos circulantes con sus
activos circulantes
Activos circulantes
Pasivos circulantes
Prueba del
ácido
Mide la capacidad de la
empresa para cubrir sus
pasivos circulantes con sus
activos más líquidos
(disponibles)
Activos circ - inventarios
Pasivos circulantes
Razón
Descripción
Fórmula
Razón de
deuda a
capital
Mide la proporción que
guarda la deuda de una
empresa respecto al capital
de los accionistas
Deuda total
Capital de los accionistas
Razón de
Mide la proporción de los
deuda a activo activos totales que son
total
financiados con deuda
Razón de
deuda a largo
plazo a
capitalización
total
Mide la eficiencia relativa
de la deuda a largo plazo
con respecto a la estructura
de capital
Deuda total
Activos totales
Deuda a largo plazo
Capitalización total
Razón
Razón de
cobertura de
intereses
Descripción
Mide la capacidad de la
empresa para cubrir sus
cargos por intereses
Fórmula
Utilidad antes de
intereses e impuestos
Intereses pagados
Razón
Descripción
Fórmula
Rotación de
las cuentas
por cobrar
Indica el número de veces
que se han convertido las
cuentas por cobrar en
efectivo durante el año
Ventas netas a crédito
Cuentas x cobrar
Periodo
promedio de
cobro (PPC)
Número promedio de días
que las cuentas por cobrar
están pendientes antes de
ser cobradas
365
Rotación de C x C
Rotación de
las cuentas
por pagar
Indica el número de veces
que se han pagado las
cuentas por pagar durante
el año
Compras netas a crédito
Cuentas x pagar
Periodo
promedio de
pago (PPP)
Número promedio de días
requerido para el pago de
cuentas por pagar
365
Rotación de C x P
Razón
Rotación del
inventario
Descripción
Indica el número de veces
que el inventario se ha
vendido a lo largo del año
Periodo
Número promedio de días
promedio de que se mantiene el
inventario (PPI) inventario antes de
convertirlo en cuentas por
cobrar a través de las
ventas
Rotación del
activo total
Indica la eficiencia con que
la empresa utiliza sus
activos para generar ventas
Fórmula
Costo de ventas
Inventario
365
Rotación del inventario
Ventas netas
Activo total
Razón
Descripción
Fórmula
Margen de
utilidad bruta
Indica la utilidad de la empresa
en relación con las ventas,
después de deducir el costo de
ventas.
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen de
utilidad neta
Es una parámetro de la
rentabilidad de las ventas de la
empresa después de
considerar todos los gastos e
impuestos.
Utilidad neta después
de imptos
Ventas netas
Mide la eficiencia global en
cuanto a la generación de
utilidades con activos
disponibles
Utilidad neta después
de imptos
Activos totales
Rendimiento
sobre la
inversión (RSI)
Rendimiento
sobre capital
(RSC)
Mide el poder productivo del
valor en libros de la inversión
de los accionistas
Utilidad neta después
de imptos
Capital de los accionistas
¿En qué consiste?
Técnica que consiste en separar el contenido de
los estados financieros correspondientes a una
misma fecha, en sus elementos, con el fin de
poder determinar la proporción que guarda cada
uno de ellos en relación con el todo.
Fórmula
Porciento integral =
Estado de resultados
La cifra base ó 100% lo
representa la cuenta de
ventas
Cifra parcial 100
Cifra base
Balance general
La cifra base ó 100% lo
representa el activo total o
pasivo mas capital
¿En qué consiste?
Consiste en comparar dos conceptos homogéneos
de los estados financieros a dos fechas distintas,
obteniendo de la cifra comparada y la cifra base, una
diferencia positiva, negativa o neutra.
Fórmula
Variación = Cifra comparada – cifra base
La cifra base puede corresponder al año mas antiguo,
a uno intermedio o al más reciente, dependiendo del
análisis que se pretenda realizar, sin embargo, se
debe procurar que el año que se elija sea uno
representativo de las operaciones normales de la
empresa.
¿En qué consiste?
Consiste en determinar la propensión absoluta y
relativa de las cifras, en distintos renglones
homogéneos de los estados financieros de una
empresa determinada.
Fórmula
Tendencia = Cifra comparada – cifra base 100
Cifra base
Al igual que en la técnica que variaciones, la cifra base
puede corresponder al año mas antiguo, a uno
intermedio o al más reciente.
¿Qué es el
apalancamiento?
Es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo
para aumentar los rendimientos para los dueños de la
empresa.
Por lo general:
 A mayor grado de apalancamiento, mayor rendimiento
y riesgo.
 A menor grado de apalancamiento, menor rendimiento
y riesgo
Tipos de
apalancamiento
Operativo
Financiero
Total
-
Apalancamiento
financiero
/
Ventas totales
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos operativos
Utilidad de operación (UAII)
Gastos financieros
Utilidad neta antes de impuestos
Impuestos
Utilidad neta después de impuestos
Dividendos de acc. preferentes
Utilidades disp. para acc. comunes
Núm. de acc. com. en circulación
Utilidad por acción (UPA)
Apalancamiento
total
Apalancamiento
operativo
Ubicación del apalancamiento en el
Estado de Resultados
Método de planeación financiera que tiene por objeto
medir el riesgo de operación, al aprovechar la
utilización de costos fijos operativos de una
empresa, para aprovechar al máximo los resultados
de los cambios en las ventas sobre las utilidades de
operación.
Riesgo de
operación
Peligro o inseguridad de no
poder o no estar en condiciones
de cubrir los costos fijos de
operación de la empresa.
Fórmulas
AO =
AO =
Q x (P – CV)
100
Q x (P – CV) - CF
Donde:
AO =
Q
=
P
=
CV =
CF =
UAII =
Apalancamiento operativo
Unidades vendidas
Precio de venta
Costo variable unitario
Costos fijos totales
Utilidad antes intereses
e impuestos
Cambio porcentual en UAII
100
Cambio porcentual en ventas
Método financiero que tiene por objetivo, medir el
riesgo financiero de intereses sobre prestamos para
maximizar las utilidades netas de una empresa por
los efectos de los cambios con las utilidades de
operación.
Riesgo
financiero
Peligro o inseguridad de no
poder o no estar en condiciones
de cubrir los costos financieros
por intereses sobre préstamos de
la empresa.
Fórmulas
AF =
AF =
UAII
UAII - IF
100
Cambio porcentual en UPA
Cambio porcentual en UAII
Donde:
AF = Apalancamiento financiero
UAII = Utilidad antes intereses
e impuestos
IF
= Intereses financieros
UPA = Utilidad por acción
100
Método de planeación financiera que tiene por
objetivo medir el riesgo total al proyectar el resultado
de los cambios en las ventas sobre las utilidades por
acción de la empresa.
Riesgo
total
Peligro o inseguridad de no
poder o no estar en condiciones
de cubrir los costos fijos de
operación y financieros por
intereses sobre préstamos de la
empresa.
Fórmulas
AT =
AT =
AO x AF
100
Q x (P – CV)
100
Q x (P – CV) – CF - IF
AT =
Donde:
AT =
Q
=
P
=
CV =
CF =
IF
=
UPA =
UAII =
Apalancamiento total
Unidades vendidas
Precio de venta
Costo variable unitario
Costos fijos totales
Intereses financieros
Utilidad por acción
Utilidad antes intereses
e impuestos
Cambio porcentual en UPA
100
Cambio porcentual en ventas