Transcript 제4장 상품 및 화폐시장

제4장 소비와 투자
• 제1절 소비
• 제2절 투자
• 제3절 맺음말
제1절 소비
1. 기본모형
• 2기간 예산제약식
- 물가수준 일정 : r = R
c2
y2
c1 
 y1 
1 r
1 r
 yP
<그림 4.1>
제1절 소비
• 무차별곡선
<그림 4.2>
• 균형소비
- 채권자 : <그림 4.3>
- 채무자 : <그림 4.4>
제1절 소비
2. 소득효과
<그림 4.5>
- 현재 및 미래소비 증가
제1절 소비
3. 이자율의 변화와 기간간 대체효과
• 기간간 대체효과
- 실질이자율 상승  현재소비의 기회비용 상승 
현재소비 감소, 미래소비 증가
- 실질이자율 상승  저축 증가
<그림 4.6>
- 기간간 MRS = 상대가격
2기의소비의한계효용
1


1기의소비의 한계효용 1  r
제1절 소비
4. 이자율의 변화와 소득효과
• 소득효과
- 채권자 : +
- 채무자 : -
제1절 소비
• 이자율 상승의 효과
- 채권자 :
소득효과
 현재소비,  미래소비
대체효과
 현재소비,  미래소비
현재소비 ?,  미래소비

<그림 4.7>
- 채무자 :
소득효과
대체효과

<그림 4.8>
 현재소비,  미래소비
 현재소비,  미래소비
 현재소비, 미래소비 ?
제1절 소비
- 경제전체적으로 소득효과는 무시할 수 있다.
- 기간간 대체효과에 의해 현재소비 감소
• 기업의 투자수요, 가계의 저축, 자본재 공급자의 자본재 공급
-
투자 – 저축: 실질이자율
-
수요 – 공급: 자본재 가격
•
K t  K t -1  I t  Kt 1
•
FKK  0 : 자본의 한계생산 체감
제2절 투자
2. 자본의 비용(user cost of capital)
• 기업의 이윤극대화 조건
P2 MPK2  P2K  (1  R) P1K  P2K .
• Let
Pt  Pt
K
MPK2  (1  R)
P1
 (1   )
P2
P2
• Let  
1
P1
(1  R)
MPK 2 
 (1   )  1  r  (1   )  r  
1 
제2절 투자
2. 자본의 비용(user cost of capital)
• 자본의 비용
(r   )
 자본재 수요는
(R   )
의 감소함수
제2절 투자
3. 투자의 결정
K  I n{MPK  (r   ) P K / P)
I  I n{MPK  (r   ) P K / P)   Kt 1
(1) 실질이자율이 하락하면 바람직한 자본스톡과 투자수요가 모두
증가한다.
(2) MPK가 상향이동하면 바람직한 자본스톡과 투자수요가 모두 증가한다.
(3) t -1기의 자본스톡이 증가하면 t기의 투자수요가 감소한다.
(It = Kt* - (1-)Kt-1)
(4) 감가상각률이 증가하면 t기의 바람직한 자본스톡과 순투자가
감소하지만 총투자수요는 증가할 지 감소할 지 알 수 없다.
(5) 바람직한 자본스톡이 (1- )Kt-1 보다 크면 총투자수요는
양의 값을 가진다
<그림 4.9>
<그림4.1>
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<그림4.2>
<다시본문으로>
<그림4.3>
<다시본문으로>
<그림4.4>
<다시본문으로>
<그림4.5>
<다시본문으로>
<그림4.6>
<다시본문으로>
<그림4.7>
<다시본문으로>
<그림4.8>
<다시본문으로>
<그림4.9>
<다시본문으로>