Transcript 国际经济学

第12章
国民收入核算与国际收支
《国际经济学: 理论与政策》, 第六版
Paul R. Krugman ， Maurice Obstfeld
第三部分 概述
 从国际微观经济到国际(开放) 宏观经济
 宏观经济目标 : 价格, 经济增长, 就业, 国际收支
 开放的宏观经济学其核心就是如何达到经济的内


外同时均衡
在第三部分我们将学到什么?_ 汇率与产出决定的
综合模型
第三部分包括六个章节，第12章至第17章
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-2
本章结构
 引言
 国民收入账户
 开放经济下的国民收入核算
 国际收支帐户
 小结
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-3
引言
 微观经济学
• 从单个企业与消费者的角度研究稀缺资源的有效利
用
 宏观经济学
• 研究经济的整体就业、生产和增长水平是如何决定
的
• 强调经济生活的四个方面:
– 失业
– 储蓄
– 贸易失衡
– 货币与价格水平
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-4
引言
 国民收入账户和国际收支帐户是研究开放的相互

依赖的经济体的重要工具。
国民收入账户
• 记录所有导致一国收入与产出的支出情况
 国际收支平衡账户
• 有助于我们了解和追踪一国对外负债、出口及进口
竞争产业的状况及变动。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-5
国民收入账户
 国民生产总值 (GNP)
• 一个国家在一定时期内所生产并在市场上卖出的
最终商品和服务的价值总量
• 是研究一国产出的基本度量手段
• 实际 GNP 与包含价格上涨因素的名义GNP
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-6
国民收入账户
 GNP 由所有花费在最终产品上支出的市场价值量
加总得到:
• 消费
– 国内居民私人消费的金额
• 投资
– 私人企业为进行再生产而留下用于购买厂房设备的
数额
• 政府购买
– 政府使用的数额
• 经常项目余额
– 对外净出口的商品与服务的数额
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-7
国民收入账户
Figure 12-1: 美国 GNP 及其构成, 2000
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-8
国民收入账户
 国民产出和国民收入
• 国民收入
– 一定时期内由该国生产要素获得的收入.
– 等量于一国一定时期的 GNP.
– 一个人的支出是另一人的收入 (也就是说, 总支出等于总收
入).
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-9
国民收入账户
 资本折旧、国际转移支付与间接商业税
• GNP定义的调整:
– 资本折旧
– 减少了资本所有者的收入.
– 必须从 GNP中减去这一时期的资本折旧 (减去后成为国民生
产净值).
– 净单边转移支付
– 是一国收入的一部分但不是产品的一部分.
– 必须加入到国民生产净值中以计算国民收入.
– 间接商业税
– 是销售税.
– 计算国民收入是必须从 GNP中减去.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-10
国民收入账户
 国内生产总值 (GDP)
• 是用以度量一国境内生产量的指标.
• 它等于 GNP 减去从世界其他地方获得的净要素收
入.
• 一国用拥有的外国资本生产的那部分产出，要记入.
GDP中，而不计入GNP中。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-11
开放经济下的国民收入账户
 消费
• 被私人部门购买，以满足当前需要的那部分 GNP
 投资
• 被私人企业用于生产未来产品的那部分产出。
 政府购买
• 任何由联邦、洲或地方政府购买的商品或服务。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-12
开放经济的国民收入恒等式

开放经济的国民收入恒等式
• 本国和外国花费再由本国生产要素生产的商品和服务的总和:
Y = C + I + G + EX – IM
(12-1)
其中:
–
–
–
–
–
–
Y指 GNP
C 指 消费
I 指投资
G 指政府购买
EX 指出口
IM 指进口
• 在一个封闭经济中, EX = IM = 0.The National Income
Accounts
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-13
开放经济的国民收入账户
 经常项目与外债
• 经常项目余额 (CA)
– 出口的商品和服务与进口的商品和服务之差 (CA =
EX – IM)
– 当 CA > 0时，该国有经常项目盈余.
– 当 CA < 0时，该国又经常项目赤字.
– CA 度量了国际借贷的规模与方向
– 一国的经常项目余额等于其净国外财富的变动.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-14
开放经济下的国民收入账户
• 经常项目余额等于国民收入Y与国内居民花费
（C+I+G)的差额:
Y – (C+ I + G) = CA
– 经常项目余额是当前产出的产品减去国内需求.
– 经常项目余额是国内资金供给超过需求的部分.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-15
开放经济下的国民收入账户
Figure 12-2: 美国经常项目与净外国财富存量,
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
1977-2000
Slide 12-16
开放经济下的国民收入账户
 储蓄与经常项目
• 国民储蓄 (S)
– 国民产出（Y）没有用于家庭消费（C）或政府购买
（G）的部分。.
– 在封闭经济中它一定等于投资。
– 一个封闭经济只能通过积累资本存量来进行储蓄 (S = I).
– 一个开放经济既可以通过积累资本存量，也可以通过获得国
外财富来进行储蓄 (S = I + CA).
– 一国的经常项目盈余常常被称为是对外净投资.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-17
开放经济下的国民收入账户
 私人和政府储蓄
• 私人储蓄 (Sp)
– 可支配收入中用于储蓄而非消费的部分
Sp = I + CA – Sg = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T)
(12-2)
– T 指政府“收入” (净税收收入)
– Sg 指政府储蓄 (T-G)
• 政府预算赤字 (G – T)
– 度量政府通过借贷来为开支筹措资金的程度.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-18
1992-2000年中国国内储蓄率与总投资率的差异
S
I
S-I
1992
1993
1994
1995
38.4
41.5
42.7
42.5
37.3
43.5
41.3
40.8
1.1
-2.0
1.4
1.7
1996
1997
1998
41.4
41.8
41.3
39.3
38
37.4
2.1
3.8
3.9
1999
2000
39.8
38.7
37.1
36.2
2.7
2.5
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-19
国际收支账户
 定义：
 1.一国的国际收支帐户是该国居民在一特定时期

内与非居民之间所有经济交易的简要记录。
2.一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交
易的货币价值总和。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-20
国际收支账户
 特点：
 1.国际收支是一个流量概念。
 2.国际收支反映的内容是以货币纪录的交易。
 3.记录的是一国居民与非居民之间的交易。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-21
国际收支账户
 交易种类：
 1.交换——实际资源（货物、服务、收入）和金



融资产；对等、有回报。
2.转移——提供了经济价值，但无补偿。
3.移居——
4.其他根据推论而存在的交易——FDI投资收益再
投资。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-22
国际收支账户

货物
帐户设置：
服务
经常账户
收入
经常转移
国
际
收
支
账
户
资本账户
资本与金融账户
金融账户
错误与遗漏账户

《国际收支手册》第五版
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-23
国际收支账户
 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行




记录的账户。
1.货物
2.服务——运输、旅游、通讯、金融服务
3.收入——工人报酬、投资收入（利息、股息、
利润）
4.经常转移——无偿提供实际资源或金融产品
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-24
国际收支账户
 资本账户：包括资本转移（固定资产所有权的转

移、债权人不索取任何回报而取消的债务）和非
生产、非金融资产的收买或放弃。
非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形
资产如专利、版权、商标的交易。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-25
国际收支账户
 金融账户：
 1.直接投资
 2.证券投资
 3.其他投资——其他三项未包括的金融交易
 4.储备资产——黄金、特别提款权、在基金组织

的储备头寸、外汇
错误与遗漏账户：复式记账、平衡帐户
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-26
国际收支账户
 中国的国际收支平衡表结构
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-27
国际收支账户
任何国际交易都会在国际收支帐户上自动产生两笔
交易: 一笔记入贷方 (+) ，一笔记入借方 (-)_ 复式
记账
 记账规则 : 任何引起外汇供给的增加、外债增加、
对外债权减少的交易记入贷方(+) ; 任何引起外汇
需求的增加、对外债权增加、外债减少的交易记
入借方(-)。
 对外国人进行支付的交易记借方；从外国人获得
收入的交易记贷方。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-28
国际收支帐户
 三种类型的国际经济交易在国际收支帐户中记录:
• 经常账户记录实际经济交易，即: 商品和服务的进出
口, 投资收入和商品与劳务的单方面转移。
• 金融账户记录金融资产的国际结算与交易; 所有与
中央银行间的国际金融资产的交易记入储备资产账
户。
• 如果涉及金融资产在国家间的单方面转移则记入资
本账户; 如果仅涉及商品或服务的单方面转移则记
入经常账户。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-29
国际收支帐户
 成双交易的例子
• 一美国公民从意大利某公司购入1000美元的打字机，
该意大利公司将1000美元存入它在纽约花旗银行的
账户。
– 也就是说，美国以资产交易货物.
– 这笔交易在美国的国际收支帐户中产生以下两笔相
互抵消的记录：
– 在美国经常账户中记入负方 (-$1000). (产生了外汇需求的
增加)
– 在美国金融账户中记入贷方 $1000. (产生了对非居民负债
的增加)
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-30
国际收支帐户
• 一位美国公民购买了英国石油公司(BP)新发行的股
票 ，他通知他的经纪人从他的货币市场账户上开
出一张支票，用以支付其$95 的股款。而BP公司则
把这 $95存在自己在芝加哥第二银行的账户上。
– 可见, 美国以资产交易资产.
– 这笔交易在美国的国际收支帐户上创造了以下两笔
相互抵消的记录:
– 在美国的金融账户记入借方 (-$95).
– 又在美国的金融账户记入贷方 $95。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-31
国际收支帐户
 记账实例：





1.甲国企业出口100万美元设备，导致海外银行存款增加；
2.甲国居民到外国旅游花销30万美元；
3.外商以价值1000万美元的设备投入甲国；
4.甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万用
于当地再投资，50万购买当地商品运回国，25万调回国内
结售给政府；
5.甲国居民动用海外存款40万美元购买外国公司股票。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-32
国际收支帐户
项目
借方
贷方
差额
商品贸易
服务贸易
收入
经常转移
1000+50
30
—
—
100
—
150
—
-890
-30
+150
经常账户合计
1080
250
-830
直接投资
证券投资
其他投资
官方储备
75
40
100
25
1000
—
30+40
—
+925
-40
-30
-25
资本与金融账户
合计
240
1070
+830
总计
1320
1320
0
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-33
国际收支帐户
 国际收支恒等式的基本平衡
• 任何国际交易都会自动在国际收支帐户上产生两笔
相互抵消的记录，所以经常账户余额和资本与金融
账户余额之和一定为零:
经常账户 + 金融账户 + 资本账户 = 0 (12-3)
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-34
国际收支帐户
Table 12-2: 2000年美国国际收支帐户
(billions of dollars)
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-35
国际收支帐户
Table 12-2: Continued
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-36
国际收支帐户
 经常账户, 进一步的讨论
• 国际收支帐户把进出口分为三个更细的类别:
– 商品贸易
– 货物的进出口
– 服务
– 律师服务、旅游费用和运输费用的支付
– 投资收入
– 由国际利息、股息和本国在国外经营的企业返回的利润构
成
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-37
国际收支帐户
 资本账户
• 它记录资产的转移，这一项目余额在美国正趋于变
小.
 金融账户
• 度量对外国人销售的资产与向外国购买的资产之间
的差额.
– 融资流入 (资本流入)
– 从外国人那里借入贷款并承诺到期偿还。
– 融资流出 (资本流出)
– 从外国人那里购的资产的交易。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-38
国际收支帐户
 统计误差
• 一笔业务的资料来源于不同渠道，因而在范围、精
确度和计时等方面存在不同.
– 这导致在实际操作中国际收支帐户很少达到理论的
平衡.
– 账户记录人员通过记入一笔统计误差使账户人为地
达到平衡.
– 无法准确知道如何在经常账户、资本账户和金融账
户间分配误差.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-39
国际收支帐户
 官方储备交易
• 中央银行
– 负责提供货币供给的机构
• 官方国际储备
– 由中央银行持有的外汇资产，作为国民经济出现不
利情况时的缓冲器
• 官方外汇干预
– 中央银行经常在私人外汇市场上买卖国际储备以改
变经济的宏观环境.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-40
国际收支帐户
• 官方结算余额 (国际收支余额)
– 用来抵消官方储备交易余额的会计登录
– 它是经常账户余额、金融账户中非储备部分余额与
统计误差三者之和.
– 例如: 美国 2000的国际收支余额是 -356 亿美元, 这意味着,
官方储备交易前要加一个负号...\..\balance charter.doc
– 负的国际收支意味着一国的国际储备资产正在不断
减少，或者正陷入对外国货币机构的债务之中.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-41
国际收支帐户
 各账户的功能：
 经常账户——拉动经济增长
 资本与金融账户——为经常账户融资
 储备账户——调节汇率、抵御外来冲击
 错误与遗漏账户——平衡国际收支、衡量资本外
逃或热钱内流
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-42
国际收支帐户
 案例研究：美国是世界最大债务国吗?
• 1999年末, 美国的净外国财富存量为负值，并远高
于世界上的其他任何国家.
• 美国是世界上最大的债务人.
• 尽管如此，美国拥有世界上最多的GNP.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-43
国际收支帐户
 中国国际收支帐户分析：中国综合收支及其内部结构示意图
120000.00
经常账户
资本与金融账户
综合收支
100000.00
80000.00
60000.00
40000.00
20000.00
0.00
2
-20000.00198
84
9
1
86
9
1
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
88
9
1
90
9
1
92
9
1
94
9
1
96
9
1
98
9
1
00
0
2
02
0
2
Slide 12-44
国际收支帐户
 美国综合收支及其内部结构示意图
800000
600000
经常账户
资本与金融账户
综合收支
400000
200000
0
82
9
-2000001
84
9
1
86
9
1
88
9
1
90
9
1
92
9
1
94
9
1
96
9
1
98
9
1
00
0
2
02
0
2
-400000
-600000
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-45
国际收支帐户
 日本综合收支及其内部结构示意图
250000
经常账户
资本与金融账户
综合收支
200000
150000
100000
50000
0
-5000098
1
2
84
9
1
86
9
1
88
9
1
90
9
1
92
9
1
94
9
1
96
9
1
98
9
1
00
0
2
02
0
2
-100000
-150000
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-46
国际收支帐户
 中国经常账户及其内部结构示意图
60000.00
贸易收支
无形贸易收支
经常账户
50000.00
40000.00
30000.00
20000.00
10000.00
0.00
-10000.00 198
2
84
19
86
19
88
19
90
19
2
9
19
94
19
6
9
19
98
19
00
20
02
20
-20000.00
-30000.00
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-47
国际收支帐户
 中国无形贸易收支及其内部结构示意图
20000.00
15000.00
10000.00
5000.00
服务账户
收入帐户
经常转移
无形贸易收支
0.00
-5000.00 982
1
-10000.00
84
9
1
86
9
1
88
9
1
90
9
1
92
9
1
94
9
1
96
9
1
98
9
1
00
0
2
02
0
2
-15000.00
-20000.00
-25000.00
-30000.00
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-48
国际收支帐户
 中国资本与金融账户及其内部结构示意图
60000.00
证券投资余额
其它投资余额
直接投资余额
资本与金融账户
40000.00
20000.00
0.00
-20000.00
82
9
1
84
9
1
86
9
1
88
9
1
90
9
1
92
9
1
94
9
1
96
9
1
98
9
1
0
0
20
2
0
20
-40000.00
-60000.00
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-49
国际收支帐户
 中国错误与遗漏账户走势图
200.0
错误与遗漏项
150.0
100.0
50.0
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
-50.0
1982
0.0
-100.0
-150.0
-200.0
-250.0
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-50
国际收支帐户
 如果一国的错误与遗漏账户余额的绝对值占该国
进出口额的比重超过5%，并且该国的错误与遗漏
账户余额为负值，则可以认为该国存在资本外逃
现象；如果一国的错误与遗漏账户余额的绝对值
占该国进出口额的比重超过5%，并且该国的错误
与遗漏账户余额为正值，则可以认为该国存在热
钱内流现象。
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-51
国际收支帐户


中国的外汇储备问题：
1996年突破1000亿美元。
年份
数额
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006.
02
1655 2121 2864 4032 6099 8189 8536
（亿美元）
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-52
国际收支帐户
 2004年底，中国外汇储备与GDP的币值为37.2%，




远高于世界平均水平9%。
2005年9月香港拥有1228亿美元外汇储备。
2005年新增2070亿美元来源：贸易余额1000亿，
FDI600亿。
外汇储备的适度存量：进口额、外债还本付息、
外资流出。
如何解决？
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-53
提要
 一国的国民生产总值 GNP 等于该国生产要素获得
的收入.
• GDP 等于 GNP 减去来自国外的净要素收入, 它衡
量一国国境内的产出.
 在封闭经济中, GNP 一定会被用于消费, 投资或政
府购买.
• 在开放经济中, GNP 等与消费、投资、政府购买和
商品与服务的净出口之和.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-54
提要
 美国资本账户记录的资产转移正趋于变小.
 任何经常账户赤字必然对应于资本与金融账户的

盈余，同样经常账户盈余也对应于资本与金融账
户的赤字.
由中央银行从事的国际资产交易记入金融账户.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-55
提要
 一国与世界其他地方的所有交易记录在它的国际

收支帐户中.
经常账户余额等与该国的净对外借贷.
• 国民储蓄等于国内投资与经常账户余额之和.
• 涉及商品和服务的国际交易记录在国际收支帐户的
经常账户中, 涉及国际资产买卖的交易记录在金融
账户中.
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-56
阅读资料
 王月溪“解读中国国际收支平衡表：结构特征、形
成动因、调整方向及政策建议”《管理世界》
2003年4期
 方文“对国际收支危机传染的比较研究”《世界
经济》2000年6期
 王一萱“资本项目国际收支危机与东南亚金融危
机”《国际金融研究》2001年10期
 杨柳勇“中国国际收支的超前结构：特征、形成
原因、变动趋势和调整方向”
《世界经济》2002年11期
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
Slide 12-57