Transcript Κατεβάστε το σε μορφή pdf

Τμήμα Ανάλυσης Euroxx
Νοέμβριος 8, 2016
Ενημερωτικό Δελτίο
Σχόλιο Αγοράς
Με άνοδο της τάξεως του 1,16% (580,57 μονάδες) έκλεισε ο Γενικός Δείκτης κατά την χθεσινή
συνεδρίαση. Από τις μετοχές που διαπραγματεύτηκαν, 56 κινήθηκαν ανοδικά, 34 κατέγραψαν
απώλειες, ενώ 147 παρέμειναν αμετάβλητες. O δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE Large
Cap) έκλεισε στις 1.531,55 μονάδες (+1.40%), με τις μετοχές των ΠΕΙΡ (+6,47%), ΑΛΦΑ
(+4,79%) και ΜΠΕΛΑ (+3,74%) να καταγράφουν την μεγαλύτερη άνοδο, ενώ στον αντίποδα οι
μετοχές των ΤΙΤΚ (-0,71%), ΜΕΤΚ (-0,78%) και ΕΛΛΑΚΤΩΡ (-0,82%) κατέγραψαν την
μεγαλύτερη πτώση. Οι Ευρωπαϊκές αγορές και οι Αμερικάνικοι δείκτες κινήθηκαν ανοδικά.
Οικονομία


Τον Δεκέμβριο αναμένουν στις Βρυξέλλες τις αποφάσεις όσον αφορά την ελάφρυνση
του ελληνικού χρέους, αλλά και σχετικά με το κατά πόσον θα συμμετάσχει το ΔΝΤ στο
ελληνικό πρόγραμμα, ενώ τόνισαν κατά τη διάρκεια του χθεσινού Eurogroup πόσο
σημαντική είναι η ολοκλήρωση της αξιολόγησης το συντομότερο δυνατόν. Ο
πρόεδρος του Eurogroup Γερούν Ντάισελμπλουμ δήλωσε πως στην επόμενη συνεδρίαση
των υπουργών Οικονομικών, στις 5 Δεκεμβρίου, ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Στήριξης (ESM)
θα παρουσιάσει τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για την ελάφρυνση το χρέους και θα γίνει
αναλυτική ενημέρωση για το πού βρίσκεται η αξιολόγηση όσον αφορά τις μεταρρυθμίσεις
στα προνοιακά επιδόματα, στα εργασιακά αλλά και στη δημοσιονομική πορεία του 20172018. Σύμφωνα με Ευρωπαίο αξιωματούχο, ο εκπρόσωπος του Διεθνούς Νομισματικού
Ταμείου Πόουλ Τόμσεν επιβεβαίωσε κατά τη διάρκεια του Eurogroup ότι το ΔΝΤ έχει την
πρόθεση να συμμετάσχει στο ελληνικό πρόγραμμα με χρηματοδότηση και ότι θα συγκληθεί
το διοικητικό του συμβούλιο μέχρι το τέλος του έτους. Συγκεκριμένα τον Δεκέμβριο, ο ESM
θα παρουσιάσει τα βραχυπρόθεσμα μέτρα, που δεν είναι άλλα από την εξομάλυνση του
προφίλ των αποπληρωμών και τη ματαίωση της μεγάλης αύξησης των επιτοκίων το 2017
για ένα μικρό μέρος του ελληνικού χρέους, που θα το καθιστούν μεν βιώσιμο αλλά όχι σε
τέτοιο βαθμό που θα επιτρέπει στο ΔΝΤ να συμμετάσχει. «Μπορούμε να βρούμε λύσεις που
θα έχουν θετική επιρροή στη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους», είπε ο κ. Ντάισελμπλουμ.
Σε ερώτηση για το αν συζητηθούν τα μεσοπρόθεσμα μέτρα αναφορικά με την ελάφρυνση
του ελληνικού χρέους πριν από το τέλος του έτους, που θα κάνουν την πραγματική διαφορά
στη βιωσιμότητα του χρέους, ο κ. Ντάισελμπλουμ δήλωσε πως, επειδή το ΔΝΤ πρέπει να
κάνει νέα ανάλυση της βιωσιμότητας του χρέους, «μπορεί σε κάποια θέματα να χρειαστεί
περισσότερη καθοδήγηση και κάποιες διευκρινίσεις και πιθανώς να συζητήσουμε με
περισσότερες λεπτομέρειες τα μεσοπρόθεσμα μέτρα». Ο κ. Ντάισελμπλουμ προσέθεσε πως
είναι αδύνατον να είναι απολύτως ακριβής αυτήν τη στιγμή με το μέγεθος των μέτρων που
θα πρέπει να ληφθούν το 2018. Η θέση του επικεφαλής του Eurogroup είναι κάπως
ηπιότερη από αυτήν που εξέφρασε χθες ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Β. Σόιμπλε, ο
οποίος επέμεινε ότι «δεν έχει κανένα νόημα να γίνει κάποια συζήτηση στα μεσοπρόθεσμα
και μακροπρόθεσμα μέτρα για την ελάφρυνση του χρέους πριν από το 2018». Αυτό που είχε
ενδιαφέρον στις δηλώσεις του κ. Ντάισελμπλουμ είναι ότι από τα θέματα που θα συζητηθούν
στο επόμενο Eurogroup, πριν γίνει και η τελική ανάλυση της βιωσιμότητας του ελληνικού
χρέους από το ΔΝΤ, είναι για πόσο χρονικό διάστημα θα πρέπει να διατηρηθεί ο στόχος του
υψηλού πρωτογενούς πλεονάσματος στο 3,5% του ΑΕΠ πέρα από το 2018. Μέχρι τώρα,
από τη συμφωνία του Ιουλίου 2015, το πρωτογενές πλεόνασμα έχει οριστεί στο 3,5%
μεσοπρόθεσμα, χωρίς όμως να διευκρινίζεται πόσα χρόνια είναι το μεσοπρόθεσμο
διάστημα. Αυτό θα οριστεί τον Δεκέμβριο, καθώς είναι σημαντικό για να καθορίσει την
ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους που αναμένεται να κάνει το ΔΝΤ.
Επιπλέον, ο Μοσκοβισί μίλησε για ενθαρρυντική πρόοδο που έγινε με την εκταμίευση των
τελευταίων κονδυλίων της πρώτης αξιολόγησης. Υπάρχει καλή πρόοδος σε μια σειρά από
θέματα όπως το επιχειρηματικό περιβάλλον και ο εκσυγχρονισμός του Δημοσίου. Στόχος
είναι να συμφωνήσουμε στα εναπομείναντα θέματα και παρότι δεν κρύβω την
πολυπλοκότητα των θεμάτων θεωρώ ότι μπορούμε να κλείσουμε γρήγορα. Όπως είπε ο
Ευρωπαίος Επίτροπος, θα έρθει στην Αθήνα ως τα τέλη Νοεμβρίου για το σκοπό αυτό. Αν
κλείσουμε την αξιολόγηση ως το Δεκέμβριο θα είναι ένα ισχυρό σήμα για την εμπιστοσύνη
στην οικονομία, τόνισε.
Τέλος, για την πρόοδο που έγινε μίλησε και ο Κλ. Ρέγκλινκ αναφερόμενος στην εκταμίευση
των 2,8 δισ. ευρώ. Σε ότι αφορά τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος τόνισε ότι ο ESM
ανέλαβε να τα εξετάσει και αφορούν την εξομάλυνση των λήξεων και κινήσεις για τη μείωση
των επιτοκίων. «Θα παρουσιάσουμε την πρόταση το Δεκέμβριο, είναι νωρίς να μιλήσουμε γι’
αυτό τώρα». Αναφέρθηκε στις επιλογές και τους γρίφους του σχεδίου, όπως για παράδειγμα
την επιμήκυνση των λήξεων που μπορεί να αυξάνει βραχυπρόθεσμα το κόστος, αλλά
μακροπρόθεσμα το μειώνει. Απαντώντας σε σχετική ερώτηση για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα
ο επικεφαλής του ESM είπε ότι υπάρχουν διάφοροι τρόποι να αντιμετωπιστεί το θέμα και
τώρα δεν έχουν ληφθεί αποφάσεις.
Στοιχεία Χ.Α
Γενικός Δείκτης
FTSE-Large Cap
FTSE-Mid Cap
Συν. Κεφαλ/ση (€ δις)
Όγκος (€ εκατ.)
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
580.57
+1.16%
-8.0%
1,531.55
+1.40%
-16.5%
746.50
+1.16%
-8.6%
41,006
+1.07%
-12.2%
39.99
60.77
600
350
590
300
580
250
570
560
200
550
150
540
530
100
520
50
510
500
4-Oct
0
6-Oct
10-Oct 12-Oct 14-Oct 18-Oct 20-Oct 24-Oct 26-Oct 31-Oct
Volume
2-Nov
4-Nov
General Index
ΠΕΙΡ
ΑΛΦΑ
ΜΠΕΛΑ
ΓΡΙΒ
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
ΜΥΤΙΛ
ΛΑΜΔΑ
ΤΙΤΚ
ΜΕΤΚ
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
6.47%
4.79%
3.74%
3.71%
3.57%
-0.20%
-0.61%
-0.71%
-0.78%
-0.82%
Μακροοικονομικά Στοιχεία
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
3μηνιαίο Euribor
Απ. 20ετούς Ομ/γου
Απ. 10ετούς Ομ/γου
Spread 10ετούς Ομ.
-0.31%
7.61%
7.42%
727
+0.1
-26.1
-33.4
-34.9
-18
-70
-86
-38
USD / Euro
Αργό Πετρέλαιο ($)
1.10
44.50
-0.96%
0.98%
1.6%
20.1%
ΑΕΠ (%)
Πληθωρισμός
-0,9%
-1.0%
Β΄ Τριμ.'16
Σεπτ. '16
-
Πηγή: Bloomberg
Οικονομικό Ημερολόγιο
08/11/2016: 10/11/2016: OTE – Αποτελέσματα 9M’16
10/11/2016: ΕΛΠΕ – Αποτελέσματα 9M’16
11/11/2016: ΑΡΑΙΓ – Αποτελέσματα 9M’16
11/11/2016: ΓΡΙΒ – Αποτελέσματα 9M’16
14/11/2016: ΕΛΣΤΑΤ – Q3’16 ΑΕΠ (προσωρινές
εκτιμήσεις)
14/11/2016: MSCI – Εξαμηνιαία Αναθεώρηση
15/11/2016: ΠΕΙΡ – Αποτελέσματα 9M’16
16/11/2016: ΕΥΡΩΒ – Αποτελέσματα 9M’16
16/11/2016: MOH – Αποτελέσματα 9M’16
22/11/2016: ΦΡΛΚ – Αποτελέσματα 9M’16
22/11/2016: ΟΠΑΠ – Αποτελέσματα 9M’16
23/11/2016: ETE – Αποτελέσματα 9M’16
24/11/2016: ΔΕΗ – Έκτακτη ΓΣ
28/11/2016: EXAE – Αποτελέσματα 9M’16
29/11/2016: ΕΛΣΤΑΤ – Q3’16 ΑΕΠ
30/11/2016: ΑΛΦΑ – Αποτελέσματα 9M’16
Η προώθηση του ανταγωνισμού θα βοηθήσει τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις
στην Ελλάδα, λέει ο ΟΟΣΑ, με βάση την έκθεση για τη λειτουργία του ανταγωνισμού
στη χώρα μας «η οποία εντοπίζει 356 ρυθμιστικούς φραγμούς, μεταξύ άλλων όσων έχει
ήδη αρχίσει να καταργεί η κυβέρνηση» όπως σημειώνεται σε σχετική ανακοίνωση. Στην
έκθεσή του με τίτλο «Αξιολόγηση των Συνθηκών Ανταγωνισμού στην Ελλάδα», ο ΟΟΣΑ
εκτιμά ότι η χαλάρωση των περιορισμών που εντοπίζονται σε σειρά κλάδων θα μπορούσε
να έχει θετική επίδραση στην ελληνική οικονομία, η οποία υπολογίζεται σε περίπου 414
εκατ. ευρώ.
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες
0.2
-0.2
-0.9
-1.0
-1.0
-2.9
-3.0
-3.2
-4.8
-4.9
Νοέμβριος 8, 2016
Αγορά

Σύμφωνα με το "AXIANUMBERS", οι εισροές κεφαλαίων από Ξένους Επενδυτές στην Ελληνική Αγορά, κατά την διάρκεια του Οκτωβρίου,
ήταν περισσότερες από τις εκροές. Τον Οκτώβριο 2016 οι Ξένοι Επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εισροές της τάξης των €299,57 εκατ. Οι
μεγαλύτερες εισροές προέρχονται από Ετ. Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, Ετ. Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία και Λοιπά Αμοιβαία Κεφάλαια
(€304,15 εκατ.), Πιστωτικά Ιδρύματα & Πολυμερείς Αναπτυξιακές Τράπεζες (€25,42 εκατ.), Οργανισμούς ΕΕ (€10,94 εκατ.), Επαγγελματικά Ταμεία
Ιδιωτικής Ασφάλισης (€1,83 εκατ.), ενώ οι μεγαλύτερες εκροές προέρχονται από Λοιπά Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα (€37,57 εκατ.), Μη
Χρηματοπιστωτικές Επιχειρήσεις (€4,04 εκατ.), Αμοιβαία Κεφάλαια Χρηματαγοράς (€1,24 εκατ.). Οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζονται πωλητές, με
εκροές κεφαλαίων ύψους €299,54 εκατ. Οι μεγαλύτερες εκροές προέρχονται από Πιστωτικά Ιδρύματα & Πολυμερείς Αναπτυξιακές Τράπεζες
(€302,10 εκατ.), Ιδιώτες, Ελεύθερους Επαγγελματίες, Αγρότες & Ατομικές Επιχειρήσεις (€7,06 εκατ.), Αμοιβαία Κεφάλαια Χρηματαγοράς (€1,30
εκατ.), ενώ οι μεγαλύτερες εισροές προέρχονται από Λοιπά Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα (€5,39 εκατ.), Ασφαλιστικές Εταιρείες (€2,87 εκατ.), Ετ.
Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, Ετ. Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία και Λοιπά Αμοιβαία Κεφάλαια (€1,86 εκατ.).
Επιχειρήσεις

Παρουσία του διευθύνοντος συμβούλου της Εθνικής Τράπεζας Λεωνίδα Φραγκιαδάκη πραγματοποιήθηκε χθες η συνεδρίαση του Γενικού
Συμβουλίου του ΤΧΣ με θέμα τις εξελίξεις στην τράπεζα μετά την εκλογή του Παναγιώτη Θωμόπουλου στη θέση του Προέδρου του Δ.Σ., κόντρα στη
βούληση του Ταμείου και μεγαλύτερου μετόχου της τράπεζας. Η συζήτηση, αναφέρουν πρώτες πληροφορίες ήταν έντονη. Κατά ορισμένες πηγές το
ΤΧΣ ζητά την παραίτηση του Λ. Φραγκιαδάκη ως «αναγκαίο όρο» για να εξομαλυνθεί η κατάσταση και να μην οδηγηθεί το θέμα σε Έκτακτη Γενική
Συνέλευση. Άλλοι περισσότερο ήπιοι τάσσονται υπέρ μιας ταυτόχρονης απόσυρσης του Π. Θωμόπουλου και του Δ, Τσιτσιράγκου και επανεκκίνηση
της διαδικασίας εξεύρεσης προέδρου. Σήμερα θα υπάρξει νέα συνεδρίαση του Γενικού Συμβουλίου του ΤΧΣ (προς το παρόν δεν έχει καθοριστεί η
ώρα έναρξης), η οποία θα λάβει ή θα επικυρώσει τις τελικές αποφάσεις του Ταμείου για το θέμα της Εθνικής.

Ο κύβος ερρίφθη για το μέλλον της θυγατρικής της Cyta στην Ελλάδα. Το Υπουργικό Συμβούλιο έλαβε την απόφαση να πωλήσει στην ολότητά
τους τις μετοχές της Cyta Hellas. Όπως μεταδίδει η Καθημερινή Κύπρου, στην επίσημη εφημερίδα της Κυπριακής Δημοκρατίας αναφέρεται
χαρακτηριστικά πως «χωρίς επηρεασμό των διατάξεων σε σχέση με τη μέθοδο, έκταση και διαδικασία της αποκρατικοποίησης της Αρχής
Τηλεπικοινωνιών Κύπρου, αναφορικά με τη Cyta Ελλάς Τηλεπικοινωνιακή Ανώνυμος Εταιρεία, η οποία είναι θυγατρική εταιρεία της Αρχής
Τηλεπικοινωνιών Κύπρου, η αποκρατικοποίησή της θα πραγματοποιηθεί με τη μέθοδο πώλησης του 100% των μετοχών της Εταιρείας, σε φυσικό ή
νομικό πρόσωπο, με τη διαδικασία διεξαγωγής διαγωνισμού υποβολής ενδιαφέροντος και προσφορών από επενδυτές». Παράλληλα, διευκρινίζεται
ότι η διαδικασία αυτή θα πραγματοποιηθεί ξεχωριστά και ανεξάρτητα από οποιεσδήποτε άλλες διαδικασίες για την αποκρατικοποίηση των άλλων
περιουσιακών στοιχείων της Αρχής Τηλεπικοινωνιών Κύπρου ή και της ίδιας της Αρχής. Πρόσθετα, για τη διαδικασία που θα ακολουθηθεί, το
πιθανότερο είναι πως θα προσληφθούν νέοι σύμβουλοι από τη μονάδα αποκρατικοποιήσεων, αφού οι αρχικοί σχεδιασμοί για την αποκρατικοποίηση
της Cyta δεν περιελάμβαναν ξεχωριστή πώληση της θυγατρικής στην Ελλάδα.
(Πηγή ειδήσεων: “www.euro2day.gr”, “www.ase.gr”, “www.insider.gr”, “www.naftemporiki.gr”, “www.imerisia.gr”, “www.capital.gr”, “www.tovima.gr”, “www.kathimerini.gr,”
“www.sigmalive.com”, “www.newmoney.gr”,“www.bankingnews.gr , www.real.gr, “www.protothema.gr”).
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες
Νοέμβριος 8, 2016
AΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ
Το παρόν εκδίδεται από την EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ. και απαγορεύεται η με οποιοδήποτε τρόπο αναπαραγωγή ή δημοσίευση του χωρίς την προηγούμενη γραπτή συναίνεση της
εταιρίας. Οι αναλύσεις και εκτιμήσεις που περιέχει έχουν ενημερωτικό χαρακτήρα και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν πρόταση ή επενδυτική συμβουλή για αγορά ή πώληση
μετοχών ή άλλες επενδυτικές κινήσεις, οι δε πληροφορίες και τα στοιχεία αντλούνται από αξιόπιστες πηγές χωρίς καμία επαλήθευση από την εταιρία και χωρίς να παρέχεται
καμία εγγύηση για την ακρίβεια και την εγκυρότητά τους.
Το περιεχόμενο του παρόντος εγγράφου έχει συνταχθεί από το Τμήμα Ανάλυσης και Αναδοχών της EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ. Το έγγραφο αυτό συνετάχθη για αποκλειστική
χρήση του παραλήπτη του και δεν επιτρέπεται να επανατυπωθεί, αντιγραφεί ή διανεμηθεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο χωρίς προηγούμενη έγγραφη άδεια της EUROXX
A.X.E.Π.Ε.Υ. Οι πληροφορίες που παρέχονται στο παρόν δεν συνιστούν πρόταση για αγορά ή για πώληση κάποιου συγκεκριμένου χρεογράφου ούτε επενδυτικές συμβουλές. Η
EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ, οι συγγενείς της εταιρίες καθώς και πρόσωπα ή πελάτες συνδεδεμένα με αυτήν μπορούν οποτεδήποτε να αναλάβουν κάποια θέση ή να συμμετάσχουν
σε συναλλαγές που αφορούν χρεόγραφα τα οποία αναφέρονται στο παρόν. Ενδέχεται επίσης να συνεργάζονται κατά καιρούς με τις αντίστοιχες εκδότριες εταιρίες.
Σημαντικές δηλώσεις, αναφορές και διασαφηνίσεις
Διαχωρισμός Γεγονότων από εκτιμήσεις
Στην ανάλυση αυτή διαχωρίζονται τα γεγονότα από (α) τις βάσιμες εκτιμήσεις και (β) της ανεπιβεβαίωτες δημοσιεύσεις- εκτιμήσεις. Οι βάσιμες εκτιμήσεις συμβολίζονται με
αστερίσκο (*) ενώ οι ανεπιβεβαίωτες συστάσεις-εκτιμήσεις συμβολίζονται με δύο αστερίσκους(**)
Η ανάλυση αυτή στην παρούσα (πλήρη και τελική) μορφή δεν έχει περιέλθει σε γνώση κανενός προ της δημοσίευση της. Σε κάθε περίπτωση, η τιμή στόχος δεν έχει γίνει
γνωστό σε πελάτες, μέλη ΔΣ στελέχη ή υπαλλήλους της EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ ή σε στελέχη της αναλυόμενης εταιρίας.
Μαθηματική Βασιμότητα των εκτιμήσεων
Ο αναλυτής διαθέτει σε ηλεκτρονική μορφή αρχεία που αποδεικνύουν την μαθηματική βασιμότητα των εκτιμήσεων του για την τιμή στόχο της εταιρίας, προς αποκλειστική & και
πιθανή μελλοντική χρήση από τις εποπτικές αρχές.
Διαβαθμίσεις
Οι διαβαθμίσεις αφορούν την σχέση της τιμής της μετοχής με την θεμελιώδη αξία, όπως καθορίζεται με την εκάστοτε ακολουθούμενη μέθοδο αξιολόγησης.
Διαβάθμιση Αναλύσειων της
EUROXX Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Ερμηνεία Προτεινόμενης Σύστασης
Αγορά
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση >10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Διακράτηση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση μεταξύ -10% and +10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Πώληση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση < -10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Υπο Αναθεώρηση
Σύσταση και τιμή στόχος υπ όκεινται σε αναθεώρηση
*Η τιμή στόχος και η σύσταση έχουν χρονικό ορίζοντα ενός έτους
Ενδεικτική Αναφορά σε Κινδύνους
Επενδύσεις στην εξεταζόμενη εταιρία ενέχουν κινδύνους που σχετίζονται, α. Με την αγορά & διαπραγμάτευση μετοχών όπως ενδεικτικά αναφέρουμε μικρή εμπορευσιμότητα
της μετοχής, συστηματικούς κινδύνους ( η εταιρία έχει equity BETA>1) και μη συστηματικούς κινδύνους, β. Με άλλους κινδύνους όπως επιχειρηματικούς κινδύνους (εξάρτηση
πωλήσεων από μεγάλους πελάτες & διαγωνισμούς, εξάρτηση από εγχώρια αγορά, εξάρτηση από συμβάσεις συνεργασίας), συναλλαγματικούς κινδύνους κλπ. που επηρεάζουν
τα μεγέθη της εταιρίας και συνακόλουθα την τιμή της μετοχής.
Σε κάθε περίπτωση η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ προορίζει την παρούσα μελέτη για επαγγελματίες Επενδυτικούς Συμβούλους ή διαχειριστές, οι οποίοι την αξιοποιούν εξετάζοντας
το επενδυτικό προφίλ του επενδυτή (φυσικού ή νομικού προσώπου) ή και επενδυτικό ορίζοντα ( ο οποίος μόνο κατά σύμπτωση μπορεί να ταυτίζεται με εκείνος της εκάστοτε
ανάλυσης) ή/και τοποθετήσεις αυτού σε άλλες αξίες, μετοχικές ή μη, πάντα στα πλαίσια των αρχών βέλτιστης κινδύνων. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ μπορεί να μεταβάλλει τις
εκτιμήσεις της, βάσει νέων δεδομένων, χωρίς προειδοποίηση. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν μπορεί να εγγυηθεί οποιαδήποτε απόδοση σε οποιονδήποτε τίτλο σε οποιοδήποτε
χρονικό ορίζοντα και για οποιονδήποτε που κάνει χρήση πληροφοριών ή και εκτιμήσεων που περιέχονται στην παρούσα μελέτη.
Επενδυτικές συμβουλές
Δηλώσεις που σχετίζονται με συγκρούσεις συμφερόντων
Τα παραπάνω φυσικά πρόσωπα (αναλυτές & επενδυτικοί σύμβουλοι) δεν κατέχουν μετοχές της αναλυόμενης εταιρίας ή θέση σε παράγωγα προϊόντα (derivatives) στα οποία
συνυπολογίζεται/συμμετέχει η εν λόγω μετοχή. Οι αναλυτές έχουν ασχοληθεί κατά το τελευταίο 12μηνο, στα πλαίσια της απασχόλησης τους στην EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ και
μόνο, για εργασίες που αφορούν συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την αναλυόμενη εταιρία, χωρίς ο μισθός τους να εξαρτάται από τις συγκεκριμένες εργασίες. Τα παραπάνω
φυσικά πρόσωπα δεν είχαν έμμισθη σχέση με την αναλυόμενη εταιρία. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ έχει παράσχει κατά το 12μηνο συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την
αναλυόμενη εταιρία υπαμοιβή . Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν κατέχει αριθμό μετοχών της αναλυόμενης που να θεωρείται, βάσει της υπάρχουσας χρηματιστηριακής νομοθεσίας,
ως σημαντικός.
Τμήμα Ανάλυσης
Τμήμα Πωλήσεων
Euroxx Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Βαγγέλης Καρανίκας
+30-210-6879322 [email protected]
Γιώργος Πολίτης
+30-210 6879 520 [email protected]
Παλαιολόγου 7
Γιάννης Σινάπης
+30-210-6879353 [email protected]
Ηλίας Δημητρός
+30-210 6879 485 [email protected]
15232, Αθήνα
Βαγγέλης Πήλιος
+30-210 6879486 [email protected]
Γιώργος Λυμπερόπουλος
+30-210 6879 494 [email protected] Ελλάδα
Kristi Rokhvadze
+30-210 6879 480 [email protected]
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες