Transcript Κατεβάστε το σε μορφή pdf

Τμήμα Ανάλυσης Euroxx
Νοέμβριος 17, 2016
Ενημερωτικό Δελτίο
Σχόλιο Αγοράς
Με άνοδο της τάξεως του 2.44% (592,26 μονάδες) έκλεισε ο Γενικός Δείκτης κατά την χθεσινή
συνεδρίαση. Από τις μετοχές που διαπραγματεύτηκαν, 70 κινήθηκαν ανοδικά, 25 κατέγραψαν
απώλειες, ενώ 137 παρέμειναν αμετάβλητες. O δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE Large
Cap) έκλεισε στις 1.572,78 μονάδες (-3,03%), με τις μετοχές των ΠΕΙΡ (+12,86%), ΕΥΡΩΒ
(+8,74%) και ΜΠΕΛΑ (+5,60%) να καταγράφουν την μεγαλύτερη άνοδο, ενώ στον αντίποδα οι
μετοχές των ΜΟΗ (0,00%), ΟΛΠ (-0,88%) και ΛΑΜΔΑ (-1,28%) κατέγραψαν την μεγαλύτερη
πτώση. Οι Ευρωπαϊκές αγορές κινήθηκαν καθοδικά, ενώ οι Αμερικάνικοι δείκτες σημείωσαν
μεικτά πρόσημα.
Στοιχεία Χ.Α
Γενικός Δείκτης
FTSE-Large Cap
FTSE-Mid Cap
Συν. Κεφαλ/ση (€ δις)
Όγκος (€ εκατ.)
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
592.26
+2.44%
-6.2%
1,572.78
+3.03%
-14.2%
752.59
+0.94%
-7.8%
41,782
+2.34%
-10.6%
51.89
60.09
600
Οικονομία



Η χορήγηση μιας ελάφρυνσης χρέους στην Ελλάδα θα αποτελούσε κακή υπηρεσία
για τη χώρα, είπε ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, σύμφωνα
με την ημερήσια εφημερίδα Neue Presse. "Οποιος λέει ότι 'θα σας ανακουφίσουμε από τα
χρέη σας' προσφέρει στην Ελλάδα κακή υπηρεσία (disservice)", είπε ο Σόιμπλε, σύμφωνα
με τη γερμανική εφημερίδα. Σημειώνεται ότι οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης
αναμένεται να συζητήσουν μέτρα ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους στις αρχές Δεκεμβρίου.
Οπως επιβεβαίωσε σήμερα και ο επικεφαλής του Eurogroup Γερούν Ντάισελμπλουμ, στο
τραπέζι της συνεδρίασης θα τεθούν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα αλλά και τι μπορεί να γίνει
στο τέλος του προγράμματος το 2018. Επίσης, ο Αμερικανός πρόεδρος Μπαράκ Ομπάμα
απηύθυνε έκκληση από την Αθήνα να βρεθεί βιώσιμη λύση για την Ελλάδα, με ελάφρυνση
του ελληνικού χρέους.
Οι σχέσεις της Ελλάδας με τους δανειστές της είναι πιο εποικοδομητικές από ποτέ
και οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης θα συζητήσουν για την ελάφρυνση
χρέους της χώρας στη σύνοδο του επόμενου μήνα, δήλωσε από το Λονδίνο ο
επικεφαλής του Eurogroup Γερούν Ντάισελμπλουμ. «Η νυν ελληνική κυβέρνηση
φαίνεται να είναι πολύ δεσμευμένη (committed) και εργάζεται πολύ πιο εποικοδομητικά απ'
ό,τι προηγούμενες κυβερνήσεις. Υπάρχει ένας βαθμός αισιοδοξίας», δήλωσε, όπως
μεταδίδει το Reuters. «Τον Δεκέμβριο θα πρέπει να μιλήσουμε για βραχυπρόθεσμα μέτρα
για το χρέος, υπάρχουν κάποια πράγματα που μπορούμε να κάνουμε τώρα και τα επόμενα
χρόνια μπορεί να οριστεί ένας αριθμός μέτρων για το τέλος του προγράμματος».
Σημειώνεται πως το Eurogroup προγραμματίζεται να συζητήσει το θέμα των μέτρων για την
ελάφρυνση του ελληνικού χρέους στις 5 Δεκεμβρίου.
Μη νόμιμη κρίθηκε από το Συμβούλιο της Επικρατείας η επιβολή του ΕΝΦΙΑ σε
τέσσερις περιοχές, καθώς το ανώτατο δικαστήριο αποφάσισε ότι ο υπολογισμός του
πολυσυζητημένου φόρου έγινε οριζόντια και χωρίς να προσμετρηθούν ειδικά στοιχεία που
προβλέπει ο νόμος για τον προσδιορισμό των αντικειμενικών αξιών των ακινήτων. Σύμφωνα
με την απόφαση του Β΄ Τμήματος του Συμβουλίου της Επικρατείας, με πρόεδρο την
αντιπρόεδρο του Δικαστηρίου Μαίρη Σαρπ, ο ΕΝΦΙΑ κρίθηκε μη νόμιμος, και άρα
ακυρώνεται ως έχει, στις περιοχές του Ψυχικού, της Φιλοθέης, του Νέου Βουτζά και των
Δελφών. Με βάση την απόφαση του Συμβουλίου της Επικρατείας, οι κάτοικοι των περιοχών
αυτών και όσοι προσέφυγαν δεν μπορούν να πάρουν πίσω τα χρήματά τους για το 2016,
καθώς στην απόφαση επισημαίνεται ότι δεν είναι δυνατόν μέσα σε ένα μήνα περίπου και
μέχρι τη λήξη του χρόνου να υπάρξουν τροποποιήσεις στον κρατικό προϋπολογισμό. Ομως
το δικαστήριο έθεσε σύντομη προθεσμία έως το τέλος του χρόνου, την 31η Δεκεμβρίου του
2016, προκειμένου η διοίκηση να προσαρμόσει τον ΕΝΦΙΑ γι’ αυτές τις τέσσερις περιοχές
στα νέα δεδομένα και σύμφωνα με την απόφαση.
Επιχειρήσεις

Αύξηση κερδών, μείωση «κόκκινων» δανείων και αύξηση καταθέσεων κατέγραψε στο
εννεάμηνο Ιανουαρίου - Σεπτεμβρίου ο όμιλος Eurobank. Αναλυτικότερα, ο όμιλος εμφάνισε
στο εννεάμηνο καθαρά κέρδη ύψους 192 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών ύψους 1 δισ. ευρώ το
αντίστοιχο διάστημα του 2015, επίδοση που περιλαμβάνει και έκτακτα κέρδη ύψους 55 εκατ.
ευρώ από την πώληση της Eurolife ERB. Κατά το τρίτο τρίμηνο παρουσίασε αύξηση εσόδων
από τόκους κατά 0,3% ενώ τα έσοδα από προμήθειες ενισχύθηκαν κατά 7,1%, κυρίως λόγω
της μείωσης των δαπανών για τη χρήση των εγγυήσεων του ελληνικού Δημοσίου. Οι
λειτουργικές δαπάνες στην Ελλάδα μειώθηκαν κατά 4,4%, ενώ σε επίπεδο ομίλου
μειώθηκαν κατά 2,5% σε ετήσια βάση. Τα προ προβλέψεων κέρδη ανήλθαν στο τέλος
Σεπτεμβρίου στα 787 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 39,9% σε ετήσια βάση. Θετικά
ήταν τα αποτελέσματα στη διαχείριση των επισφαλών απαιτήσεων. Για δεύτερο συνεχόμενο
τρίμηνο τα νέα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ήταν αρνητικά, ενώ τα νέα μη
εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) στην Ελλάδα μειώθηκαν κατά 70% σε τριμηνιαία βάση.
Τα νέα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών μειώθηκαν κατά 28 εκατ. ευρώ στο τρίτο
τρίμηνο από -16 εκατ. στο δεύτερο τρίμηνο, +42 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2016 και
+235 εκατ. ευρώ που ήταν στο τέταρτο τρίμηνο του 2015. Τα συνολικά δάνεια σε
καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ως ποσοστό του χαρτοφυλακίου χορηγήσεων
διαμορφώθηκαν σε 34,8% από 34,7% που ήταν στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ η κάλυψη των
350
590
300
580
250
570
560
200
550
150
540
530
100
520
50
510
500
13-Oct 17-Oct 19-Oct 21-Oct 25-Oct 27-Oct
0
1-Nov
Volume
3-Nov
7-Nov
9-Nov
11-Nov 15-Nov
General Index
ΠΕΙΡ
ΕΥΡΩΒ
ΜΠΕΛΑ
ΑΛΦΑ
ΕΤΕ
ΟΠΑΠ
ΕΧΑΕ
ΜΟΗ
ΟΛΠ
ΛΑΜΔΑ
12.86%
8.74%
5.60%
4.55%
4.44%
0.84%
0.44%
0.00%
-0.88%
-1.28%
Μακροοικονομικά Στοιχεία
Κλείσιμο Ημ. Μετ/λη Από 01/01
3μηνιαίο Euribor
Απ. 20ετούς Ομ/γου
Απ. 10ετούς Ομ/γου
Spread 10ετούς Ομ.
-0.31%
7.69%
7.39%
707
+0.0
-1.3
+0.8
-0.5
-18
-61
-89
-58
USD / Euro
Αργό Πετρέλαιο ($)
1.07
46.08
-0.30%
0.59%
-2.1%
24.4%
ΑΕΠ (%)
Πληθωρισμός
1,5%
-0,5%
Γ΄ Τριμ.'16
Οκτ. '16
-
Πηγή: Bloomberg
Οικονομικό Ημερολόγιο
17/11/2016: –
22/11/2016: ΦΡΛΚ – Αποτελέσματα 9M’16
22/11/2016: ΟΠΑΠ – Αποτελέσματα 9M’16
23/11/2016: ETE – Αποτελέσματα 9M’16
24/11/2016: ΔΕΗ – Έκτακτη ΓΣ
28/11/2016: EXAE – Αποτελέσματα 9M’16
29/11/2016: ΕΛΣΤΑΤ – Q3’16 ΑΕΠ
30/11/2016: ΑΛΦΑ – Αποτελέσματα 9M’16
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες
0.2
-0.2
-0.9
-1.0
-1.0
-2.9
-3.0
-3.2
-4.8
-4.9
Νοέμβριος 17, 2016
δανείων αυτών από προβλέψεις ενισχύθηκε στο 65,5% από 65,0% στο τέλος Ιουνίου. Οι προβλέψεις για την κάλυψη των μη εξυπηρετούμενων
δανείων διαμορφώθηκαν στο τρίτο τρίμηνο στα 191 εκατ. ευρώ έναντι 222 εκατ. στο δεύτερο τρίμηνο (-14,1%). Οι δραστηριότητες στο εξωτερικό
παρέμειναν κερδοφόρες, καθώς το καθαρό αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε 25 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο εννεαμήνου, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε
83 εκατ. έναντι ζημιών 32 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η συνολική χρηματοδότηση από το ευρωσύστημα μειώθηκε κατά 6 δισ.
ευρώ, ενώ η χρηματοδότηση από τον ELA μειώθηκε κατά 2,7 δισ. ευρώ. Με αφορμή τα αποτελέσματα του εννεαμήνου ο πρόεδρος της Eurobank
Νικόλαος Καραμούζης σημείωσε: «Η σταθεροποίηση του οικονομικού περιβάλλοντος, η εκτιμώμενη επιστροφή της χώρας σε θετικούς ρυθμούς
ανάπτυξης το 2017 και η ομαλή πορεία των διαβουλεύσεων με τους Ευρωπαίους εταίρους αποτελούν θετικά σημάδια για την ελληνική οικονομία. Στις
συνθήκες αυτές, η επιτυχής ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης του τρίτου προγράμματος εντός χρονοδιαγράμματος αποτελεί προτεραιότητα. Η
θετική κατάληξη της δεύτερης αξιολόγησης θα επιτρέψει τη διαμόρφωση συμφωνίας με τους εταίρους για τη βιώσιμη αναδιάρθρωση του δημόσιου
χρέους. Οι παραπάνω εξελίξεις μπορούν να δώσουν ένα ισχυρό σήμα προς τη διεθνή και εγχώρια επενδυτική κοινότητα για τις προοπτικές της
χώρας, ώστε να έλθουν οι ξένες επενδύσεις και τα κεφάλαια που είναι απαραίτητα για τη βελτίωση της ρευστότητας και την ανάκαμψη της
οικονομίας». Από την πλευρά του, ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Φωκίων Καραβίας σημείωσε: «Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου
πιστοποιούν ότι η Eurobank βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης των στόχων της για το 2016. Η ενεργός και αποτελεσματική διαχείριση του αποθέματος μη
εξυπηρετούμενων δανείων παραμένει η απόλυτη προτεραιότητα της τράπεζας για το επόμενο διάστημα. Η ταχεία ολοκλήρωση της δεύτερης
αξιολόγησης και η πιθανή ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα ενισχύσουν την εμπιστοσύνη στο
τραπεζικό σύστημα και την προσπάθεια αύξησης των καταθέσεων».

Αύξηση καθαρών κερδών 10,5% στα 194,17 εκατ. ευρώ εμφάνισε στο εννεάμηνο ο όμιλος Motor Oil. Ο τζίρος του ομίλου στην ίδια περίοδο ανήλθε
στα 4,47 δισ. ευρώ από 5,37 δισ. ευρώ κατά την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Τα EBITDA της ΜΟΗ στο εννεάμηνο ανήλθαν στα 408,4 εκατ. ευρώ,
καταγράφοντας άνοδο 2,3% ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 384,4 εκατ. ευρώ, με κάμψη 15,3% σε ετήσια βάση. Το γ' τρίμηνο,
ο όμιλος εμφάνισε καθαρά κέρδη ύψους 76,17 εκατ. ευρώ από 33,69 εκατ. ευρώ πέρυσι. Τα έσοδα του ομίλου ανήλθαν στα 1,81 δισ. ευρώ από 1,71
δισ. ευρώ, ενώ τα μικτά αποτελέσματα ανήλθαν στα 187 εκατ. ευρώ από 134 εκατ. ευρώ πέρυσι. Σε επίπεδο εταιρίας, η Motor Oil εμφάνισε το γ΄
τρίμηνο καθαρά κέρδη ύψους 62,15 εκατ. ευρώ. Τα αποθεματικά του ομίλου στις 30 Σεπτεμβρίου ανέρχονται σε 79,42 εκατ. ευρώ.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας κατά τη συνεδρίασή του της 16ης Νοεμβρίου 2016 αποφάσισε τη διανομή προσωρινού μερίσματος ποσού
Ευρώ 0,20 ανά μετοχή έναντι του καταβλητέου μερίσματος της χρήσης 2016. Το εν λόγω ποσό υπόκειται σε παρακράτηση φόρου 15% επί των
μερισμάτων. Η καταβολή του προμερίσματος θα πραγματοποιηθεί τουλάχιστον είκοσι (20) ημέρες μετά την ολοκλήρωση των δημοσιεύσεων και
διατυπώσεων του Κωδικοποιημένου Νόμου 2190/1920 όπως τροποποιήθηκε και ισχύει. Η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος λήψης
προμερίσματος καθώς και η ημερομηνία έναρξης πληρωμής αυτού θα καθοριστούν με νεότερη απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου. Σε κάθε
περίπτωση η αποκοπή του δικαιώματος του προμερίσματος 2016 θα πραγματοποιηθεί πριν την 16η Δεκεμβρίου 2016 που σηματοδοτεί την
ημερομηνία λήξης των Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης επί της μετοχής της Εταιρείας και επί του δείκτη FTSE/ΧΑ Large Cap στον οποίο
συμπεριλαμβάνεται.

Στην Aktua Hellas θα δοθεί μέχρι τις αρχές Δεκεμβρίου, σύμφωνα με πληροφορίες, η πρώτη άδεια διαχείρισης μη εξυπηρετούμενων
δανείων από την Τράπεζα της Ελλάδος και η λειτουργία της πλατφόρμας εκτιμάται ότι θα ξεκινήσει τον Ιανουάριο του 2017. Στην εταιρεία θα
μεταφερθούν -από την Alpha Bank- συνολικά, σε βάθος 5ετίας, μη εξυπηρετούμενα δάνεια, στεγαστικά, ενυπόθηκα καταναλωτικά και μικρομεσαίων
επιχειρήσεων, αξίας 10-12 δισ. ευρώ, με στόχο την ενεργή διαχείρισή τους. Στο μετοχικό κεφάλαιο της Aktua Ηellas μετέχουν ο όμιλος της Alpha
Βank με ποσοστό 55% και η ισπανική ομώνυμη εταιρεία, η οποία ελέγχει το 45%.

Την υποβολή υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης για την απόκτηση των υπόλοιπων μετοχών του Αστέρα Βουλιαγμένης ανακοίνωσε η
Apollo Investment Holdco S.A.R.L. Η υποχρεωτική δημόσια πρόταση αφορά στην απόκτηση του 11,54% του μετοχικού κεφαλαίου του Αστέρα ή
9.362.033 μετοχές που δεν ελέγχει ήδη. Η Apollo προσφέρει 5,48 ευρώ σε μετρητά για κάθε μετοχή της δημόσιας πρότασης. Παράλληλα, σημειώνει
ότι αν συγκεντρώσει το 90% θα προχωρήσει σε squeeze out των υπόλοιπων μετόχων ενώ θα συγκαλέσει έκτακτη γενική συνέλευση με θέμα τη λήψη
απόφασης για διαγραφή των μετοχών από το ΧΑ.

Σύμφωνο με τους κανόνες της Ε.Ε. περί κρατικών ενισχύσεων έκρινε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή το νέο ελληνικό καθεστώς στήριξης για την
παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές και για τη συμπαραγωγή (cogeneration) υψηλής απόδοσης. Σύμφωνα με την
Κομισιόν, το καθεστώς θα βοηθήσει την Ελλάδα να μειώσει τις εκπομπές CO2, βάσει των ενεργειακών και κλιματικών στόχων της Ε.Ε., χωρίς
αδικαιολόγητη στρέβλωση του ανταγωνισμού. Ειδικότερα, η Επιτροπή έκρινε ότι το ελληνικό καθεστώς προωθεί την ενσωμάτωση αυτής της
ηλεκτρικής ενέργειας στην αγορά, σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές της Κομισιόν του 2014, για τις κρατικές ενισχύσεις στους τομείς του
περιβάλλοντος και της ενέργειας. Κατέληξε επίσης στο συμπέρασμα ότι το καθεστώς είναι πιθανό να αυξήσει το ποσοστό πράσινης ηλεκτρικής
ενέργειας και να μειώσει τη ρύπανση, ενώ ταυτόχρονα θα περιορίσει τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού που οφείλονται στην κρατική στήριξη. Το
καθεστώς θα βοηθήσει την Ελλάδα να επιτύχει τον στόχο της να παράγει, έως το 2020, το 18 % της ενέργειας που χρειάζεται από ανανεώσιμες
πηγές.
(Πηγή ειδήσεων: “www.euro2day.gr”, “www.ase.gr”, “www.insider.gr”, “www.naftemporiki.gr”, “www.imerisia.gr”, “www.capital.gr”, “www.tovima.gr”, “www.kathimerini.gr,”
“www.sigmalive.com”, “www.newmoney.gr”,“www.bankingnews.gr , www.real.gr, “www.protothema.gr”).
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες
Νοέμβριος 17, 2016
AΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ
Το παρόν εκδίδεται από την EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ. και απαγορεύεται η με οποιοδήποτε τρόπο αναπαραγωγή ή δημοσίευση του χωρίς την προηγούμενη γραπτή συναίνεση της
εταιρίας. Οι αναλύσεις και εκτιμήσεις που περιέχει έχουν ενημερωτικό χαρακτήρα και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν πρόταση ή επενδυτική συμβουλή για αγορά ή πώληση
μετοχών ή άλλες επενδυτικές κινήσεις, οι δε πληροφορίες και τα στοιχεία αντλούνται από αξιόπιστες πηγές χωρίς καμία επαλήθευση από την εταιρία και χωρίς να παρέχεται
καμία εγγύηση για την ακρίβεια και την εγκυρότητά τους.
Το περιεχόμενο του παρόντος εγγράφου έχει συνταχθεί από το Τμήμα Ανάλυσης και Αναδοχών της EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ. Το έγγραφο αυτό συνετάχθη για αποκλειστική
χρήση του παραλήπτη του και δεν επιτρέπεται να επανατυπωθεί, αντιγραφεί ή διανεμηθεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο χωρίς προηγούμενη έγγραφη άδεια της EUROXX
A.X.E.Π.Ε.Υ. Οι πληροφορίες που παρέχονται στο παρόν δεν συνιστούν πρόταση για αγορά ή για πώληση κάποιου συγκεκριμένου χρεογράφου ούτε επενδυτικές συμβουλές. Η
EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ, οι συγγενείς της εταιρίες καθώς και πρόσωπα ή πελάτες συνδεδεμένα με αυτήν μπορούν οποτεδήποτε να αναλάβουν κάποια θέση ή να συμμετάσχουν
σε συναλλαγές που αφορούν χρεόγραφα τα οποία αναφέρονται στο παρόν. Ενδέχεται επίσης να συνεργάζονται κατά καιρούς με τις αντίστοιχες εκδότριες εταιρίες.
Σημαντικές δηλώσεις, αναφορές και διασαφηνίσεις
Διαχωρισμός Γεγονότων από εκτιμήσεις
Στην ανάλυση αυτή διαχωρίζονται τα γεγονότα από (α) τις βάσιμες εκτιμήσεις και (β) της ανεπιβεβαίωτες δημοσιεύσεις- εκτιμήσεις. Οι βάσιμες εκτιμήσεις συμβολίζονται με
αστερίσκο (*) ενώ οι ανεπιβεβαίωτες συστάσεις-εκτιμήσεις συμβολίζονται με δύο αστερίσκους(**)
Η ανάλυση αυτή στην παρούσα (πλήρη και τελική) μορφή δεν έχει περιέλθει σε γνώση κανενός προ της δημοσίευση της. Σε κάθε περίπτωση, η τιμή στόχος δεν έχει γίνει
γνωστό σε πελάτες, μέλη ΔΣ στελέχη ή υπαλλήλους της EUROXX Α.Χ.Ε.Π.ΕΥ ή σε στελέχη της αναλυόμενης εταιρίας.
Μαθηματική Βασιμότητα των εκτιμήσεων
Ο αναλυτής διαθέτει σε ηλεκτρονική μορφή αρχεία που αποδεικνύουν την μαθηματική βασιμότητα των εκτιμήσεων του για την τιμή στόχο της εταιρίας, προς αποκλειστική & και
πιθανή μελλοντική χρήση από τις εποπτικές αρχές.
Διαβαθμίσεις
Οι διαβαθμίσεις αφορούν την σχέση της τιμής της μετοχής με την θεμελιώδη αξία, όπως καθορίζεται με την εκάστοτε ακολουθούμενη μέθοδο αξιολόγησης.
Διαβάθμιση Αναλύσειων της
EUROXX Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Ερμηνεία Προτεινόμενης Σύστασης
Αγορά
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση >10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Διακράτηση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση μεταξύ -10% and +10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Πώληση
Αναμενόμενη συνολική απ όδοση < -10% σε σχέση με τη σημερινή τιμή της μετοχής
Υπο Αναθεώρηση
Σύσταση και τιμή στόχος υπ όκεινται σε αναθεώρηση
*Η τιμή στόχος και η σύσταση έχουν χρονικό ορίζοντα ενός έτους
Ενδεικτική Αναφορά σε Κινδύνους
Επενδύσεις στην εξεταζόμενη εταιρία ενέχουν κινδύνους που σχετίζονται, α. Με την αγορά & διαπραγμάτευση μετοχών όπως ενδεικτικά αναφέρουμε μικρή εμπορευσιμότητα
της μετοχής, συστηματικούς κινδύνους ( η εταιρία έχει equity BETA>1) και μη συστηματικούς κινδύνους, β. Με άλλους κινδύνους όπως επιχειρηματικούς κινδύνους (εξάρτηση
πωλήσεων από μεγάλους πελάτες & διαγωνισμούς, εξάρτηση από εγχώρια αγορά, εξάρτηση από συμβάσεις συνεργασίας), συναλλαγματικούς κινδύνους κλπ. που επηρεάζουν
τα μεγέθη της εταιρίας και συνακόλουθα την τιμή της μετοχής.
Σε κάθε περίπτωση η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ προορίζει την παρούσα μελέτη για επαγγελματίες Επενδυτικούς Συμβούλους ή διαχειριστές, οι οποίοι την αξιοποιούν εξετάζοντας
το επενδυτικό προφίλ του επενδυτή (φυσικού ή νομικού προσώπου) ή και επενδυτικό ορίζοντα ( ο οποίος μόνο κατά σύμπτωση μπορεί να ταυτίζεται με εκείνος της εκάστοτε
ανάλυσης) ή/και τοποθετήσεις αυτού σε άλλες αξίες, μετοχικές ή μη, πάντα στα πλαίσια των αρχών βέλτιστης κινδύνων. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ μπορεί να μεταβάλλει τις
εκτιμήσεις της, βάσει νέων δεδομένων, χωρίς προειδοποίηση. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν μπορεί να εγγυηθεί οποιαδήποτε απόδοση σε οποιονδήποτε τίτλο σε οποιοδήποτε
χρονικό ορίζοντα και για οποιονδήποτε που κάνει χρήση πληροφοριών ή και εκτιμήσεων που περιέχονται στην παρούσα μελέτη.
Επενδυτικές συμβουλές
Δηλώσεις που σχετίζονται με συγκρούσεις συμφερόντων
Τα παραπάνω φυσικά πρόσωπα (αναλυτές & επενδυτικοί σύμβουλοι) δεν κατέχουν μετοχές της αναλυόμενης εταιρίας ή θέση σε παράγωγα προϊόντα (derivatives) στα οποία
συνυπολογίζεται/συμμετέχει η εν λόγω μετοχή. Οι αναλυτές έχουν ασχοληθεί κατά το τελευταίο 12μηνο, στα πλαίσια της απασχόλησης τους στην EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ και
μόνο, για εργασίες που αφορούν συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την αναλυόμενη εταιρία, χωρίς ο μισθός τους να εξαρτάται από τις συγκεκριμένες εργασίες. Τα παραπάνω
φυσικά πρόσωπα δεν είχαν έμμισθη σχέση με την αναλυόμενη εταιρία. Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ έχει παράσχει κατά το 12μηνο συμβουλευτικές υπηρεσίες προς την
αναλυόμενη εταιρία υπαμοιβή . Η EUROXX A.X.E.Π.Ε.Υ δεν κατέχει αριθμό μετοχών της αναλυόμενης που να θεωρείται, βάσει της υπάρχουσας χρηματιστηριακής νομοθεσίας,
ως σημαντικός.
Τμήμα Ανάλυσης
Τμήμα Πωλήσεων
Euroxx Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.
Βαγγέλης Καρανίκας
+30-210-6879322 [email protected]
Γιώργος Πολίτης
+30-210 6879 520 [email protected]
Παλαιολόγου 7
Γιάννης Σινάπης
+30-210-6879353 [email protected]
Ηλίας Δημητρός
+30-210 6879 485 [email protected]
15232, Αθήνα
Βαγγέλης Πήλιος
+30-210 6879486 [email protected]
Γιώργος Λυμπερόπουλος
+30-210 6879 494 [email protected] Ελλάδα
Kristi Rokhvadze
+30-210 6879 480 [email protected]
Παρακαλείστε όπως διαβάσετε την τελευταία σελίδα του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, η οποία εμπεριέχει σημαντικές πληροφορίες