Transcript Fideicomisos y Sector Agropecuario
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
FIDEICOMISOS
Y
SECTOR AGROPECUARIO
UNA BREVE INTRODUCCION
TANDIL, NOV. DE 2012
Slide 2
FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
EL FINANCIAMIENTO DE
LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA
TANDIL, NOV. DE 2012
Slide 3
FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
CÓMO PENSAR UN NEGOCIO
PRIMER PROBLEMA: EL DISEÑO DEL NEGOCIO
Evaluar la consistencia lógica del modelo de negocios
Especificar los recursos estratégicos y su organización
Identificar los riesgos y contingencias
SEGUNDO PROBLEMA: EL FINANCIAMIENTO
Minimizar el riesgo financiero
Vincular el rendimiento del inversor a la performance del
negocio
Estructurar el financiamiento de acuerdo a las
características del negocio.
TANDIL, NOV. DE 2012
Slide 4
FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El financiamiento
EL COSTADO FINANCIERO DE UN NEGOCIO
EQUITY
Sociedades Comerciales
Cooperativas
Agrupamientos de Colaboración Empresaria (ACE)
Uniones Transitorias de Empresas (UTE)
EXTERNO
Sector Bancario
Mercado de Capitales
Otros
FIDEICOMISOS
TANDIL, NOV. DE 2012
Slide 5
FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS
NOCIONES CLAVES
TANDIL, NOV. DE 2012
Slide 6
FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Qué entendemos por Fideicomiso?
1 … Habrá Fideicomiso cuando
una persona (Fiduciante) transmita
la propiedad fiduciaria de bienes
determinados …
3 …de quien se designe en el
contrato (beneficiario) …
2 …a otra (fiduciario) quien se
obliga a ejercerla en beneficio …
4 … y a transmitirlo al cumplimiento de
un plazo o condición al fiduciante, al
beneficiario o al fideicomisario
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Un esquema simple
FIDUCIARIO
FIDUCIANTES
FIDEICOMISO
BENEFICIARIOS
FIDEICOMISARIOS
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El patrimonio fideicomitido
FIDUCIARIO
PATRIMONIO
FIDUCIANTES
Titularidad
imperfecta
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Tipología y Modelos de Negocio
FIDEICOMISOS
TIPOLOGIA
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
TIPOS DE FIDEICOMISO
Ordinarios
Administración
Garantía
Inversión
Financieros
con Oferta Pública
sin Oferta Pública
Públicos
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: el Fideicomiso de Garantía
FIDUCIARIO / Agente
de la Garantía
FIDEICOMISO
Inmuebles
Acciones
Flujo de Fondos
FIDUCIANTE
/ Deudor
Contrato de
Préstamo
FIDEICOMISARIO
/ Deudor
BENEFICIARIO
/ Acreedor
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Inmobiliario
FIDUCIARIO
FIDEICOMISO
Inmueble
Proyecto
Dinero
FIDUCIANTES /
Dueño del Terreno
Fiduciantes Originales
BENEFICIARIOS
Empresa Constructora
Auditor Técnico
Auditor Contable
FIDEICOMISARIOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Administración y Pago
FIDUCIARIO
FIDEICOMISO
Derechos de
Cobro
FIDUCIANTE /
Concesionario /
Deudor
Préstamo / Bono
Agente
Administrativo
BENEFICIARIOS
/ Acreedores
FIDEICOMISARIOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS FINANCIEROS
TIPOLOGIA
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Financiero (Activos en Distress)
FIDUCIARIO
FINANCIERO
FIDEICOMISO
Créditos en
situación irregular
FIDUCIANTE /
Banco
BENEFICIARIOS
/ Inversores
Títulos de Deuda
Certificados de
Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Financiero Oferta Pública
FIDUCIARIO
FINANCIERO
Administrador
FIDEICOMISO
Créditos en
situación regular
Agente de
Registro y Pago
BENEFICIARIOS
/ Inversores
FIDUCIANTE /
Banco
Calificadora
Títulos de Deuda
Certificados de
Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas aspectos a tomar en cuenta en el diseño
FIDEICOMISO ¿ORDINARIO o FINANCIERO?
ASPECTOS REGULATORIOS
DIMENSION DEL PROYECTO
PLAN DE NEGOCIOS
PARTES INTERVINIENTES
COSTOS Y TIEMPOS DE ESTRUCTURACION
CARACTERISTICAS DE LOS POTENCIALES INVERSORES
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS EN EL SECTOR AGROPECUARIO
TIPOLOGIA
TANDIL, NOV. DE 2012
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
LA COMPLEJIDAD DE LOS CONTRATOS AGROPECUARIOS
ARRENDAMIENTO RURAL
APARCERIA
MEDIERIA
PASTAJE
PASTOREO
CAPITALIZACION DE HACIENDA
AGRICULTURA A PORCENTAJE
CONTRATO DE MAQUILA
TAMBERO MEDIERO
“POOL” DE SIEMBRA
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo del Pool de Siembra
ARRENDADOR
PROVEEDORES
ADMINISTRADOR
INVERSORES
Riesgos asociados
Insolvencia
Performance
Laborales
Divorcios, Incapacidad, Fallecimiento
COMERCIALIZACION
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a siembra
Modelo 1
FIDUCIARIO
FIDUCIANTE
Dueño del terreno
BENEFICIARIO
Dueño del Terreno
FIDEICOMISO
Inversores
Insumos
Labores
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a siembra
Modelo 2
FIDUCIARIO
FIDUCIANTES
Inversores
BENEFICIARIO
Inversores
FIDEICOMISO
Terreno
Insumos
Labores
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
ALGUNAS VENTAJAS DEL MODELO FIDUCIARIO
Alcances contractuales (derechos y obligaciones) fijados contractualmente
La actuación del Fiduciario se sujeta a instrucciones
Previsión de mecanismo de sustitución (insolvencia, fallecimiento, etc,)
Obligación de Rendición de Cuentas
Aplicación específica y exclusiva de los Bienes
Auditoría técnica
Riesgos patrimoniales de las partes no afectan al emprendimiento
Porcentajes de participación determinados
Posibilidad de incorporar nuevos Fiduciantes
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a la ganadería
Inversores
FIDUCIARIO
Asesor Técnico
Operador
Fiduciantes
Beneficiarios /
Inversores / Productores
FIDEICOMISO
Fideicomisarios /
Productores
Contrato de Capitalización
Productores
Títulos de Deuda
Certificados de Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Roles de las partes en el modelo fiduciario aplicado a la ganadería
CUALES SON LOS ROLES?
FIDUCIARIO: ejercer la propiedad fiduciaria sobre el
patrimonio fideicomitido.
ASESOR TECNICO: definir la estrategia del negocio
OPERADOR: administración del proceso productivo
PRODUCTORES: realizar la guarda y el cuidado de la
hacienda y el manejo reproductivo en su campo.
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a la ganadería
Inversores
Gastos e impuestos: 5
Fondo: 34
Inversores: 22
$$$
Renta: 7
FIDEICOMISO
Vacas
70
85
terneros
30
Productores: 51
58
Productores
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Muchas Gracias
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
FIDEICOMISOS
Y
SECTOR AGROPECUARIO
UNA BREVE INTRODUCCION
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
EL FINANCIAMIENTO DE
LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
CÓMO PENSAR UN NEGOCIO
PRIMER PROBLEMA: EL DISEÑO DEL NEGOCIO
Evaluar la consistencia lógica del modelo de negocios
Especificar los recursos estratégicos y su organización
Identificar los riesgos y contingencias
SEGUNDO PROBLEMA: EL FINANCIAMIENTO
Minimizar el riesgo financiero
Vincular el rendimiento del inversor a la performance del
negocio
Estructurar el financiamiento de acuerdo a las
características del negocio.
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El financiamiento
EL COSTADO FINANCIERO DE UN NEGOCIO
EQUITY
Sociedades Comerciales
Cooperativas
Agrupamientos de Colaboración Empresaria (ACE)
Uniones Transitorias de Empresas (UTE)
EXTERNO
Sector Bancario
Mercado de Capitales
Otros
FIDEICOMISOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS
NOCIONES CLAVES
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Qué entendemos por Fideicomiso?
1 … Habrá Fideicomiso cuando
una persona (Fiduciante) transmita
la propiedad fiduciaria de bienes
determinados …
3 …de quien se designe en el
contrato (beneficiario) …
2 …a otra (fiduciario) quien se
obliga a ejercerla en beneficio …
4 … y a transmitirlo al cumplimiento de
un plazo o condición al fiduciante, al
beneficiario o al fideicomisario
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Un esquema simple
FIDUCIARIO
FIDUCIANTES
FIDEICOMISO
BENEFICIARIOS
FIDEICOMISARIOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El patrimonio fideicomitido
FIDUCIARIO
PATRIMONIO
FIDUCIANTES
Titularidad
imperfecta
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Tipología y Modelos de Negocio
FIDEICOMISOS
TIPOLOGIA
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Una breve introducción
TIPOS DE FIDEICOMISO
Ordinarios
Administración
Garantía
Inversión
Financieros
con Oferta Pública
sin Oferta Pública
Públicos
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: el Fideicomiso de Garantía
FIDUCIARIO / Agente
de la Garantía
FIDEICOMISO
Inmuebles
Acciones
Flujo de Fondos
FIDUCIANTE
/ Deudor
Contrato de
Préstamo
FIDEICOMISARIO
/ Deudor
BENEFICIARIO
/ Acreedor
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Inmobiliario
FIDUCIARIO
FIDEICOMISO
Inmueble
Proyecto
Dinero
FIDUCIANTES /
Dueño del Terreno
Fiduciantes Originales
BENEFICIARIOS
Empresa Constructora
Auditor Técnico
Auditor Contable
FIDEICOMISARIOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Administración y Pago
FIDUCIARIO
FIDEICOMISO
Derechos de
Cobro
FIDUCIANTE /
Concesionario /
Deudor
Préstamo / Bono
Agente
Administrativo
BENEFICIARIOS
/ Acreedores
FIDEICOMISARIOS
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS FINANCIEROS
TIPOLOGIA
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Financiero (Activos en Distress)
FIDUCIARIO
FINANCIERO
FIDEICOMISO
Créditos en
situación irregular
FIDUCIANTE /
Banco
BENEFICIARIOS
/ Inversores
Títulos de Deuda
Certificados de
Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas modalidades: Fideicomiso Financiero Oferta Pública
FIDUCIARIO
FINANCIERO
Administrador
FIDEICOMISO
Créditos en
situación regular
Agente de
Registro y Pago
BENEFICIARIOS
/ Inversores
FIDUCIANTE /
Banco
Calificadora
Títulos de Deuda
Certificados de
Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Algunas aspectos a tomar en cuenta en el diseño
FIDEICOMISO ¿ORDINARIO o FINANCIERO?
ASPECTOS REGULATORIOS
DIMENSION DEL PROYECTO
PLAN DE NEGOCIOS
PARTES INTERVINIENTES
COSTOS Y TIEMPOS DE ESTRUCTURACION
CARACTERISTICAS DE LOS POTENCIALES INVERSORES
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El rol del fideicomiso
FIDEICOMISOS EN EL SECTOR AGROPECUARIO
TIPOLOGIA
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
LA COMPLEJIDAD DE LOS CONTRATOS AGROPECUARIOS
ARRENDAMIENTO RURAL
APARCERIA
MEDIERIA
PASTAJE
PASTOREO
CAPITALIZACION DE HACIENDA
AGRICULTURA A PORCENTAJE
CONTRATO DE MAQUILA
TAMBERO MEDIERO
“POOL” DE SIEMBRA
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El modelo del Pool de Siembra
ARRENDADOR
PROVEEDORES
ADMINISTRADOR
INVERSORES
Riesgos asociados
Insolvencia
Performance
Laborales
Divorcios, Incapacidad, Fallecimiento
COMERCIALIZACION
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El modelo fiduciario aplicado a siembra
Modelo 1
FIDUCIARIO
FIDUCIANTE
Dueño del terreno
BENEFICIARIO
Dueño del Terreno
FIDEICOMISO
Inversores
Insumos
Labores
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a siembra
Modelo 2
FIDUCIARIO
FIDUCIANTES
Inversores
BENEFICIARIO
Inversores
FIDEICOMISO
Terreno
Insumos
Labores
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
ALGUNAS VENTAJAS DEL MODELO FIDUCIARIO
Alcances contractuales (derechos y obligaciones) fijados contractualmente
La actuación del Fiduciario se sujeta a instrucciones
Previsión de mecanismo de sustitución (insolvencia, fallecimiento, etc,)
Obligación de Rendición de Cuentas
Aplicación específica y exclusiva de los Bienes
Auditoría técnica
Riesgos patrimoniales de las partes no afectan al emprendimiento
Porcentajes de participación determinados
Posibilidad de incorporar nuevos Fiduciantes
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a la ganadería
Inversores
FIDUCIARIO
Asesor Técnico
Operador
Fiduciantes
Beneficiarios /
Inversores / Productores
FIDEICOMISO
Fideicomisarios /
Productores
Contrato de Capitalización
Productores
Títulos de Deuda
Certificados de Participación
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
Roles de las partes en el modelo fiduciario aplicado a la ganadería
CUALES SON LOS ROLES?
FIDUCIARIO: ejercer la propiedad fiduciaria sobre el
patrimonio fideicomitido.
ASESOR TECNICO: definir la estrategia del negocio
OPERADOR: administración del proceso productivo
PRODUCTORES: realizar la guarda y el cuidado de la
hacienda y el manejo reproductivo en su campo.
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FIDEICOMISOS Y SECTOR AGROPECUARIO
El modelo fiduciario aplicado a la ganadería
Inversores
Gastos e impuestos: 5
Fondo: 34
Inversores: 22
$$$
Renta: 7
FIDEICOMISO
Vacas
70
85
terneros
30
Productores: 51
58
Productores
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Muchas Gracias
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