Transcript Verd Boligkreditt AS

Verd Boligkreditt AS
Investorpresentasjon
Mars 2011
Verd Boligkreditt AS - quickfacts
 Etablert høsten 2009 med 9 uavhengige sparebanker på Sør- og Vestlandet som eiere
 Sparebanken Vest eier 40% av aksjene - og drifter foretaket i samme miljø som bankens
heleide boligkredittforetak
 Sparebankene har gode erfaringer med å samarbeide - ref. Frende, Norne og Brage
 Bankene benytter samme systemleverandør (AS EDB Businesspartner) – gir muligheter
 Kundenes lån innvilges i bankene FØR evt. salg til Verd. All kundehåndteringen i bankene.
 Verd har utviklet eget ”datavarehus” for å få enhetlig og sikker håndtering av låneportefølje
 Positivt resultat fra og med tredje kvartal 2010 , lite overskudd for driftsåret 2010
 Passerte to mrd i sikkerhetsmasse i november 2010
 Verd vil kun utstede obligasjoner i Norge - ingen planer om rating med det første
 Verd er etablert som en ”åpen løsning” - med plass til flere
 Verd legger vekt på å gi god informasjon om portefølje og resultater på egen nettside:
www.verdboligkreditt.no
2
Verd Boligkreditt AS
Eierskap og organisering
Eies av ni uavhengige sparebanker; største eier er Sparebanken Vest med 40% av aksjene
Sparebanken Vest står for driften av foretaket, men banken overfører ikke lån til Verd
Verd Boligkreditt ledes av Egil Mokleiv , som også er leder av Sparebanken Vest Boligkreditt
Ressurser/tjenester for øvrig leies fra Sparebanken Vest og Sparebanken Vest Boligkreditt AS
Styre
Vidar Høiby (leder), Spareskillingsbanken
Bjørg Marit Eknes (nestleder),Sparebanken Vest
Knut Grinde Jacobsen, Haugesund Sparebank
Tobias Oftedal, Flekkefjord Sparebank
Cathrine E. Smith, leder økonomi/IKT i BOB
Linn Hertwig Eidsheim, partner i Wikborg & Rein
Eierbanker
Sparebanken Vest
Haugesund Sparebank
Spareskillingsbanken
Skudenes & Aakra Sparebank
Flekkefjord Sparebank
Søgne & Greipstad Sparebank
Lillesands Sparebank
Luster Sparebank
Etne Sparebank
40,00 %
12,90 %
12,35 %
8,69 %
8,01 %
6,26 %
4,48 %
4,38 %
2,93 %
Revisor og Gransker : PricewaterhouseCoopers AS, Bergen
3
Kriterier for boliglån i sikkerhetsmassen
- basert på lov/forskrift og foretakets kredittfaglige rammeverk
 Personkunder eller selvstendig næringsdrivende
Kunde
 Kundene skal være norske statsborgere eller ha permanent oppholdstillatelse i Norge
 Kunden skal være bosatt i Norge
Lånet skal ha en maks belåningsgrad (LTV) på 75 %. For Flexilån beregnes belåningsgrad
ut i fra bevilget beløp – ikke ut fra trukket beløp.
Produkt/lån
Lån skal ikke være definert som misligholdte, det vil si med betalingsmislighold over 90
dager.
Det skal ikke være foretatt tapsnedskrivning eller tapskonstatering på lånene.
Maksimum lånestørrelse pr. objekt. kr 5,0 mill.
 Sikkerheten(e) skal ha 1. prioritet i forhold til andre pengeheftelser. Er det benyttet flere
sikkerheter skal disse ha fortløpende prioritet
Sikkerhet
Et lån kan være knyttet til flere sikkerheter
Det skal ikke være servitutter med prioritet foran kredittforetakets sikkerheter som kan
påvirke eiendommens realisasjonsverdi.
Ingen realkausjon. Låntaker må være hjemmelshaver til eiendommen.
Fast eiendom (eiende eller festet grunn) benyttet som bolig og beliggende i Norge
Ikke borettslagsleiligheter eller fritidseiendommer
Verdi skal være dokumentert utført av kvalifisert, uavhengig tredjepart, definert som:
Panteobjekt
• Estimat fra Eiendomsverdi
• Takst fra takstmann
• Meglervurdering
• Omsetningsverdi
4
Boliglånene i Verd (1/2)
-belåningsgraden er lav
Fordeling av belåningsgrad (indeksert)
Portefølje pr 28.02.2011
Total sikkerhetsmasse (inkl fyllingssikk)
kr 2.062 mrd
Totale utlån kunder
kr 1.896 mrd
Snittlån
kr 1.2 mill
30 %
1515
Antall kunder
1475
Vektet levetid i måneder
23,7
15 %
Vektet gjenværende løpetid (i antall år)
20,1 år
10 %
Vektet indeksert LTV
50,4 %
5%
Lån med variabel rente
100 %
0%



0
29,33 %
26,55 %
24,81 %
25 %
Antall lån
Mislighold
20 %
16,51 %
2,58 %
0,22 %
<= 40%
<= 50%
<= 60%
<= 70%
<= 75%
Verdien av sikkerhetene oppdateres månedlig basert på NEF-statistikk*
Lån kan telle med inntil 75% dersom boligprisene skulle synke
Førtidig innfrielse og/eller nedbetaling av boliglån avleires som innskudd i Verd
*Norges Eiendomsmeglerforbund offentliggjør månedlig prisstatistikk
5
35 %
> 75%
Boliglånene i Verd (2/2)
-Markedsområdet til deltagerbankene er sør- og vestlandet
Fordeling av sikkerhetsmassen på banker
Fordeling på bank (sikkerhetens adresse)
50 %
45 %
30,00 %
43,2 %
25,00 %
40 %
32,5 %
35 %
20,00 %
30 %
15,00 %
25 %
20 %
10,00 %
15 %
10 %
5%
5,8 %
5,3 %
4,7 %5,0 %
0,9 %
0,2 %0,1 %0,2 %
5,00 %
1,1 %0,1 %
0,7 %0,3 %
0%
0,00 %
% av lånemassen i Verd


6
Godt diversifisert portefølje
De største bankene dominerer porteføljen
% forvalt i Verd
% overført av bankens balanse
Regnskap 2010
- balanse
Eiendeler
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner
Netto utlån
Sertifikater og obligasjoner
Utsatt skattefordel
Øvrige immaterielle eiendeler
Varige driftsmidler
Sum eiendeler
Gjeld og egenkapital
Gjeld til kredittinstitusjoner
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer
Sum annen gjeld
Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter
Betalbar skatt
Sum gjeld
Aksjekapital
Sum innskutt egenkapital
Annen egenkapital
Sum egenkapital
Sum gjeld og egenkapital
31.12.2010
63.296
1.832.208
99.863
449
3.572
22
1.999.572
31.12.2009
47.291
107.014
0
551
2.066
0
156.922
446.951
1.451.370
128
2.277
0
1.900.726
16.829
90.019
0
1.491
0
108.339
100.000
100.000
50.000
50.000
-1.154
98.846
-1.417
48.583
1.999.572
156.922
VERD gikk med et lite overskudd for året 2010 – dette er før forventinger iflg. business-caset
God positiv kontantstrøm fra sikkerhetsmassen
-god margin grunnet høy overpantsettelse
Tall i 1000 kr
Sum renteinntekter utlån i sikkerhetsmassen
Sum renteinntekter på fyllingssikkerhet
Sum renteutgifter på OMF’er
Kontantstrøm fra sikkerhetsmassen
Kredittrenter på ”selgerkreditter”
Rentenetto
2010
29.645
3.433
16.821
16.257
9.728
6.561
§9 i forskriften krever at sikkerhetsmassens renteavkastning til enhver tid skal overstige kostnadene til
obligasjonsinnlånene.
Renteinntekter fra fyllingssikkerhet (bankinnskudd og plasseringer i verdipapirer) teller med i beregning
av kontantstrømmen
8
Stadig beløpsmessig balanse
- Overpantsettelse gir investorene ekstra støtpute mot eventuelle tap





2-31 i loven krever at sikkerhetsmassens verdi til enhver tid skal overstige
verdien av obligasjonene med fortrinnsrett til dekning i sikkerhetsmassen
Et boligkredittforetak må derfor ha et større volum av boliglån enn volum av
utestående obligasjoner - normalt en ”overpantsettelse” på min. 15%
Kontantinnskudd og særlig likvide og sikre verdipapirer kan inngå i
sikkerhetsmassen som fyllingssikkerhet (max.20%)
Sikkerhetsmassen var pr 28.2.2011 på totalt NOK 2,062 mrd (1.896 utlån, 91
innskudd og 75 obl) som skal være til dekning for NOK 1,65 mrd i utstedt OMFer
Overpantsettelsen er derfor på 24%
Forfalls mismatch
Renterisiko
Eventuell valutarisiko
9
Overpantsettelse
Kredittrisiko
OMFinvestorer
Fundingstruktur og bankenes ansvar for tap

OMF-finansiering vil utgjøre max. 85% av boliglånsmassen
–
–
Bankene kan maksimalt få finansiert 85% av tilført masse av boliglån.
15 % av tilførte lånevolum vil være langsiktig finansiering av Verd. Dette er avtalefestet.
Sammen med ”fyllingssikkerheten” (bankinnskudd og verdipapirer) vil Verd derfor
alltid ha en relativt høy overpantsettelse (minst 20%)

Utestående OMF-obligasjoner skal ha god spredning med tanke på refinansiering
– Enkeltserier vil være om lag kr 1 mrd
– Verd vil bygge opp likviditet mot OMF-forfall, og trekkfasiliteter vil bli søkt etablert hos
eierbankene

Bankene taper provisjoner dersom boliglån skulle medføre tap
–
–
–
Iflg. avtale vil en bank tape provisjon for å dekke opp eventuelle tap Verd måtte få på
boliglån solgt av banken. Provisjonstapet er maksimert til 1 % av tilførte lån pr. driftsår.
Bankene har ikke gitt garanti for solgte boliglån – dette ville medført dobbelt kapitalkrav
Bankene har et klart insitament til å kjøpe tilbake boliglån som blir misligholdt for å unngå
tap av provisjoner
10
Obligasjoner fra Verd Boligkreditt


Før ny emisjon av obligasjoner:
–
–
–
–
Verd sonderer interessen for ny finansiering
Bankene analyserer egen portefølje ved å benyttet ”datavarehuset”
Bankene velger ut hvilke (og hvor mye) av godkjente lån de ønsker å selge
Banken selger lån til Verd med 100% ”selgerkreditt”
–
Verd lager porteføljeanalyser og salgspresentasjoner.
Etter emisjon av obligasjoner:
–
–
–
Provenyet av emisjonen fordeles mellom bankene basert på ny tilført portefølje av lån.
Dette vil være maksimalt 85% av tilført ny portefølje
Det resterende 15% av volum blir ”permanent” lån fra banken til Verd for å finansiere
overpantsettelsen.
Verd har så lang emittert OMF-er for kr 1,8 mrd. i to serier
Tar sikte på å doble det utestående OMF-volumet i løpet av 2011
11
www.verdboligkreditt.no
12