Transcript PPP 基金 - rksi.org

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PPP 基金
East Asia Department
2014年11月25日
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导语
PPP Funds
财政部:政府支持
优先选择选
使用者付费
项目
但
其他类型的
PPP项目也允
许
PPP Funds
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财政部将积极研究利用现有专项转移支付
资金渠道，对示范项目提供资本投入支持。
地方各级财政部门可以结合自身财力状况，
因地制宜地给予示范项目前期费用补贴、
资本补助等多种形式的资金支持。
地方各级财政部门要从“补建设”向“补
运营”逐步转变，探索建立动态补贴机制，
将财政补贴等支出分类纳入同级政府预算，
并在中长期财政规划中予以统筹考虑。
来源：财政部金融司《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》 No.76 [2014]. 2014年9月23号
PPP收益来源
使用者付费
例：收费道路，发电站
（成本回收全部来自使用
者付费）
溢价回收
政府付费
例 中国香港的地铁，
美国的轨道站点
例 英国的私人主动融资
（PFI），澳大利亚和加拿
大的社会服务与城市道路
政府部门
政府部门
服务
社会资本
票价
收费
通行费
使用者
PPP Funds
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社会资本
服务
利润
商业服务
商业活动
按可用性
支付
服务
社会资本
可行性缺口基金(补贴)
例印度和巴基斯坦的可行性
缺口基金
政府部门
可行性缺口
支付
社会资本
票价
收费
通行费
服务
End使用者
-users
政府对PPPs的贡献
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股权投资
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向投资者担保政府对项目的承诺，政府也可获得
关于项目利润的可靠信息等；但可能会产生利益
冲突.
例 中国的JVs，欧洲的IPPPs，英国的PFI2
2
3
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PPP Funds
贷款与担保
政府贷款面临项目风险敞口，激励其他贷款人投
资，政府担保降低社会资本承担的风险；
可行性缺口资金
政府前期资本项目的付款可降低社会资本的融资
需求。社会资本通常只需筹集到可以通过使用者
付费收入来偿还的资金。
项目收入
将需求风险转移给社会资本的趋势转变，相反，
政府保证项目收入，使得融资更加容易。
例 欧洲项目债券， IIFCL (印度)， IIF (印尼)，英国
例 韩国，印度、巴基斯坦、孟加拉国的可行性缺口基
金
例 英国的PFI 和PFI2，澳大利亚和韩国社会领域内的
PPPs，欧洲、美国、加拿大和澳大利亚的非收费道路
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示例
PPP Funds
基础设施基金范例
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1 • 政府投资型基金
PPP Funds
IIFCL―印度基础设施
建设金融有限公司
为一个银行牵头的财团的成员，提供长期的商业贷款，
最多可提供资本成本20%的贷款。还提供咨询服务和
试点担保计划。对PPPs进行优先分类。筹建时，亚行
提供了贷款（12亿美元）。
IIF ―印尼基础设施金
融机构
隶属印尼财政部、自主经营的私营非银行金融机构。
提供贷款、担保和咨询服务。在亚行贷款、其他基础
设施基金和债券的资助下成立。
玛格丽特2020基金
为欧洲的PPP项目，气候变化、能源安全等其他基础设
施投资项目提供股本和准股本资金。由欧盟委员会、
欧洲投资银行和其他公共金融机构联合发起
JESSICA基金
欧盟委员会和欧洲投资银行联合设立的基金，JESSICA
基金面向欧洲的市政PPP项目，提供贷款、股本和担保。
也提供准股本，以降低高级贷款人的信贷风险。
基础设施开发公司 (卡
纳塔克邦)，米尔纳德邦
城市基础设施金融服务
等
印度成立了很多邦级层面的机构，为地方政府提供项
目开发、项目构建和融资技能服务，以开展基层PPP项
目、管理可行性缺口基金和其他PPP基金。
基础设施基金范例
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2 • 市场发起的基金
PPP Funds
CP3―气候变化PPP基
金
向亚行的发展成员国内气候与环境相关领域的项目提
供股本、贷款以及基金，由亚行和两个独立基金公司
管理。亚行（1亿美元）和英国政府为锚定投资者。
PINAI― 菲律宾基础设
施投资联盟
由菲律宾、荷兰的养老基金以及亚行出资成立的、自
主经营的机构。为菲律宾的核心基础设施融资提供股
本和准股本。
大中华基础设施基金
由中国光大控股和麦格理银行合资成立，该基金面向
非中国的、非散户投资者，投资标的为中国和其他国
家的核心基础设施。从养老基金和其他机构投资者获
得资金。
IIFCL印度基础设施建设金融有限公司
自2006年以
来，IIFCL已
经为总价值
800亿美元
的299个项
目提供52亿
美元的资金
支持。
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由政府直接控制，作为“项目融资”机构而设立
IIFCL 与其他银行和金融机构合作，以财团的形
式为项目提供最多20%的贷款。
为银行和其他金融机构提供再融资、替代融资
(take out financing), 部分信用担保和咨询服务
2014年年初，IIFCL 互惠基金 (Mutual Fund) 通过
私募为其首个基础设施债券基金(Infrastructure
Debt Fund Scheme）募资500亿美元。
亚行提供了大量的技术支持
PPP Funds
http://www.iifcl.org/
玛格丽特2020基金
该基金已经向
总价值超过40
亿欧元的10个
道路、机场、
垃圾焚烧发电
项目提供了
3.2亿欧元的
支持。
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该基金为长期股权投资基金，投资于欧盟
27个成员国的交通和能源基础设施绿地项
目。
该基金遵守市场规则，拥有项目发起、评估、
执行、监督和资产管理的独立的咨询团队。
所有的投资决定由投资委员会负责。
六大核心投资人（如德国复兴信贷银行）在
管理委员会分别拥有一个代表席位，委员会
还包含独立成员和员工。
监事会对基金实施监督。
PPP Funds
http://www.margueritefund.eu/
JESSICA
2013年欧盟
注资20亿欧
元，到2020
年资金将达
到80亿欧元。
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该基金是利用欧盟赠款基金投资PPP项目和
其他项目的载体。
股权投资、贷款和/或担保通过城市发展基
金或控股基金（Urban Development Funds or
Holding Funds）提供，这些基金投资于多种
基金。
基金的投资领域为城市基础设施、遗迹或者
文化遗址、院校建筑、医疗设施和节能改造。
投资回报用于新的城市开发项目再投资。
PPP Funds
http://ec.europa.eu/regional_policy/thefunds/instruments/jessica_en.cfm#1
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概念
PPP Funds
PPP 基金的作用是什么?
通过撬动资
源和运用专
业技能，在
培养市场过
程中起到催
化作用
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承担中介的角色，代表潜在投资者，提供
一个技术团队进行项目分类和考察。
培养关系和市场认知，根据投资者确立的标
准开发项目投资组合。
实现投资者之间成本共担，相对单独投资，
降低投资成本。
整合投资者的资金，避免受到高投标成本、
漫长的项目准备过程和大量的投资以及PPP交
易的零散的影响。
PPP Funds
简单的PPP基金结构
普通合伙人
General Partner
XX投资管理有限公司
XX Investment Management Ltd Co.
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有限合伙人
Limited Partners
投资人A
Investor A
Management
管理
商业银行
Commercial
bank
托管人
Custodian
XX PPP fund
(Limited partnership)
投资investment
交通，能源、环保、水务、
养老等领域的基础设施
PPP projects in transportation,
energy, water, etc
PPP Funds
投资人B
Investor B
投资人…
Investor…
综合支持
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贷款
政府
其他参与方
管理团队


PPP
基金




能力建设

政策环境对话

项目后评估

会议和研讨会

贷款

准股本

可行性缺口
资金

担保
PPP Funds
可能的
产品
项目开发
基金
项目
回报
项目识别与筛选
项目尽职调查
执行: 基金公司员工
监测: 风险经理人
退出
公共服务
贷款
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PPP项目开发基金
(PDF)
PPP Funds
项目开发基金：合作关系
PPP
顾问
项目业主通常需要
额外的技能才能保
障PPP项目的成功。
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复杂的PPP项目通常需要各类顾
问的支持，反过来，顾问需要政
府的指导和监督。
项目
业主
PDF 所
有者
PPP中心可借助项目
开发基金扩大支持
的力度。
PPP Funds
项目开发基金
良好的项目
准备是PPP
项目成功的
核心。
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项目开发基金帮助政府，支持项目准备，
保障项目的可融资性。
基金垫付项目开发的前期投入，该成本通常
由中标人返还，从而实现资金的滚动利用。
通常有一个签订聘用合同的顾问专家团队
做后盾，采用竞争性程序为项目选择专家
通过采用完善的操作流程和展示最佳实践，
帮助建立市场标准。
通常是由PPP中心来管理或者是PPP基金的
组成部分
PPP Funds
目的
支持PPP项
目准备，保
障项目的可
融资性
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通过保障更好的可行性研究和交易咨询服
务，提高项目的质量
垫付政府项目准备的成本，保障项目的可承
受性
给潜在社会资本合作伙伴一支强心剂，鼓
励其参与PPP项目招标；给资本方一颗定心
丸，鼓励其投资
提高顾问的水平
抓出样板，树立标杆
 为PPP中心提供一个工具，通过示范效应
提高PPP项目的整体质量
PPP Funds
项目开发基金示例
很多地方在
国家层面和
次国家层面
均成立并运
用项目开发
基金。
PPP Funds
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
印度基础设施项目开发基金
菲律宾项目开发与监测基金
巴基斯坦信德省政府项目开发基金
世界银行全球基础设施基金
亚行亚太区项目准备基金
南非市政基础设施投资中心
印尼私营部门参与开发基金
埃及私营部门项目开发基金
孟加拉国私营部门基础设施开发基金
斯里兰卡私营部门基础设施开发基金
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项目开发基金：以样板树立标杆
1
2
3
PDF
只有部分项目可获得项目开发基
金，这些项目将树立标杆。
PPP Funds
PPP项目太多，不可
能全部都获得项目
开发基金
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资金流动
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政府部门
合作伙伴
PDF
项目
调研，协议，
咨询
PPP Funds
项目业主
咨询顾问
管理：示例
23
PDF
管理团队
项目 1
PPP Funds
项目2
专家委员会
项目 N
官员
社会资
本方
PPP 顾
问
资格与条件
资格标准应
是有助于建
立PPP市场
规范。
符合财政部和相关机构发布的操作指引
具有很好的示范作用例如，体现物有所值、
可承受性、风险最优分配
获得相关项目审批
可成为行业和某一PPP类型的样板
愿意通过竞争程序聘请顾问
交付记录良好，愿意公开前期研究与合同
文件
PPP Funds
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角色分配
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项目业主
项目识别
PDF
确定项目目标与约束条 制定顾问职责范围协定
（TOR）
件
对项目准备提供高层次 代表项目业主进行咨询
工作招标
的指导
指导和监督顾问的日常
发布重要决定通知
工作
确保符合项目周期计划
PPP Funds
顾问
撰写项目调研报告和
PPP协议
对潜在社会资本合作伙
伴及谈判提供评估支持
按需提供咨询服务
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结果性贷款
PPP Funds
现有工具
投资贷款
亚行的规定和程序
为项目投入所需的具体
支出提供资金
（货物,工程和服务）
结果性贷款
发展中成员体的规划体系
为具体的支出规划提供
资金 (支持结果和系统）
国别政策程序
为发展所需的无指定用
途的一般预算支持提供
资金 （支持改革）
政策性贷款
PPP Funds
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框架变换
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以原则为基础
不以规则为基础
以系统为基础
不以交易为基础
以规划为基础
不以圈定亚行融资为基础
遵循亚行《采购指南》、《咨询服务指南》，以及《保障政策声明》中
的相同原则; 而非其中的规定，流程， 和交付程序。
PPP Funds
重要特征
 支持政府规划
 将支付与结果挂钩
 为支出规划提供资金
 评估、使用，并完善国别规划体系
PPP Funds
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设计和实施过程中的关键步骤
规划定义
–规划的合理性
–成果和与支付关联的指标
进行技术和体系评估
–支出与融资
–体系能力与绩效
与发展中成员体达成协议
监控绩效
–成果和关键行动监控
–能力建设
PPP Funds
为实施提供支持
–与支付关联的指标
–所需关键行动
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谢谢
PPP Funds
EAPF