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汉石投资管理有限公司 Sino-Rock Investment Management Company Limited 2009年4月 2012年1月 目 录 第一部分 汉石介绍 3 第二部分 投资业绩 12 第三部分 投资理念 20 汉石投资管理有限公司 2 第一部分 汉石介绍 公司使命与发展目标 • 汉石投资管理有限公司成立于2006年2月，是按照香港法律注册成立的有限责任公司，授权 资本额为2亿港币 • “汉石”取意悠远，蕴涵着中华民族水和金的品质与光辉。坚定、执着、刚柔相济的品格使 她能在中国经济的蓬勃发展中把握机遇，与客户共同成长壮大 公司使命 公司发展目标 汉石投资通过与国内外金融机构建立良好合作关 汉石投资致力于发展成为具有综合技术、核心竞 系，应用融资工具集成、智力成果共享、专业能 量释放等方式，致力于帮助中国大陆企业实现融 资和企业竞争力的提升，立志为客户提供最具价 值、最有创意的增值服务 争力和独立运作能力，在股权投资及其他领域从 事投资与基金管理、资产服务及各类咨询顾问等 全方位业务的投资管理公司 汉石投资管理有限公司 4 股东背景 华建国际集团公司成立于1997年，是 中国信达资产管理股份有限公司在香 港的全资子公司，负责管理中国信达 的海外业务 持有香港汉石30%股权 公司股东均为中国大陆 及香港地区实力雄厚的 金融及投资管理机构 名力金融 信达国际 名力金融及其唯一股东名力控股是香 信达国际是由中国信达资产管理股份 港著名家族企业查氏集团旗下企业， 在金融、投资管理等领域有突出经验， 投资于包括中金公司在内的诸多项目 持有香港汉石30%股权 拥有资产管理及其它金 融、投资领域的广泛资 源和丰富经验 有限公司通过华建国际控股的香港上 市公司，拥有证券交易全牌照，是中 国信达在海外的投资银行业务平台 持有香港汉石40%股权 与国内外多家著名企业 保持很好的合作 关系 汉石投资管理有限公司 （“香港汉石”） 通过股东支持，汉石建 立了良好的公司治理和 管理结构 100% 华建国际 40%，实际管理 100% 杭州汉石投资管理服务有限公司 汉石投资管理有限公司 信达资本管理有限公司 股权直接投资基金 战略目标 成为中国直接投资业务领域的知名专业管理人 投资领域 以投资于上市前的企业股权为主, 兼顾少量香港IPO配售投资 可投资规模 业务内容 投资宗旨 目前总投资规模超过15亿人民币，今后投资管理规模将随业务的发展将逐步增加 资金募集、投资项目的筛选和尽职调查、估值和谈判、投资执行及后续管理、投资项目 的退出管理 通过股权投资为中国企业在治理结构和资本运营等方面提供价值增值 汉石投资管理有限公司 6 汉石---信达集团设立在香港的股权投资业务平台 信达集团的股权投资业绩 已上市公司 持有股份28.4888亿股 持有9亿股份 持有近7000万股 开滦集团公司是债转股企业，同时直接持有上市公司股权 持有近8000万股 通过母公司置换 持有近8000万股 信达集团下属公司对上市公司进行配售投资 通过信达集团的下属公司对上市公司投资 持有3.2亿股 汉石投资管理有限公司 7 汉石---信达集团设立在香港的股权投资业务平台 全国范围的网络支持 哈尔滨 乌鲁木齐 全国范围的网络支持 长春 呼和浩特 北京 中国信达在全国的省会城市和直辖市拥有29个 分公司，中国信达能够为合作公司在全国范围 内的业务发展提供全面的的网络和人脉支持 沈阳 天津 石家庄 西宁 济南 兰州 郑州 西安 成都 合肥 南京 上海 武汉 重庆 杭州 南昌 长沙 贵阳 福州 昆明 南宁 分公司 广州 深圳 海口 汉石投资管理有限公司 8 汉石---信达集团设立在香港的股权投资业务平台 庞大的客户资源 信达集团拥有大量的债权和股权资产，分布在许多关系到国计民生的重要行业，比如机械、冶金等。信达集团与众 多企业的密切关系能够为合作公司的业务发展和产业链延伸提供全方位支持 债权资产 股权资产 公司数量 股权余额 （亿元） 煤炭 44 401 化工 44 200 机械 22 15 6.81% 电子 15 10 6.66% 纺织 14 10 建材 13 24 轻工 12 15 冶金 11 16 有色金属 10 80 机电 7 8 接收的不良资产 (亿 元) 占比% 部分行业 制造业 1914 25.82% 采矿业 582 7.85% 房地产业 505 批发和零售业 494 部分行业 农、林、牧、渔业 141 1.90% 建筑业 118 1.60% 电力业 109 1.47% 汉石投资管理有限公司 9 团队概况 成员背景 专业技能 汉石投资的投资管理团 队成员都有境内外知名 金融机构的工作经历， 其中包括中国信达、建 设银行、中金公司，以 及全球知名投行、知名 会计事务所和全球知名 法律事务所等 汉石投资的投资管理团队拥有丰富的职业经验，在金融和管理等多领域参与过 许多重大项目的全套流程，在业界拥有较高的声誉，团队成员的合力将会为企 业提供聚合效应的支持和服务 IPO 投资 M&A 法律 审计 融资 贷款 配售 战略 汉石投资管理有限公司 10 团队核心竞争力 深入了解中国企业 行业投资经验丰富 深厚金融资源 长期参与中国企 业的改制与重组， 积累了丰富的适 合中国国情的投 资经验 行业经验的长期 积淀 团队成员长期在 金融领域工作， 积累了深厚的金 融领域资源和人 脉支持 + 有坚实的适合中 国国情的项目执 行能力 + 团队已经在化肥、 金融、基建和有 色金属等多个行 业进行了投资 强大的增值服务能力， 为企业做大做强服务 职业化团队 多业务平台支持 强大的资金实力 团队来自国内外 的专业投行，拥 有多年的项目运 作和企业重组改 制的经验 对被投资公司全 方位一站式金融 业务服务 强大的股东背景 和与投资者的密 切关系使信达资 本拥有强大的资 金支持 丰富的境内外收 购与并购的运作 经验 = + 为被投资企业提 供专业的行业和 管理咨询 + = 成功上市 汉石投资管理有限公司 11 第二部分 投资业绩 部分已投资项目 中海化学 公司介绍 投资亮点 中海化学（3983.HK）作为中海右集团的子公司,是中国南方一家主要的化肥生产 公司可以通过其股东——中海油，获得稳定的天然气供应，因此公司相对于其 商，通过收购北方另外一家化肥厂，公司的销售网络遍布全国 公司的主要产品包括氮肥、甲醇以及混合肥，公司具有一定的成本优势，并 且未来在产能扩张和新产品拓展方面具有一定的潜力 公司在2006年9月29日在香港上市，发行价港币1.9元，首日涨幅达到19% 他化肥公司来说具有一定的成本优势； 公司可以通过极具竞争优势的行业并购战略在未来不断扩大其产能 公司将通过各种方式来拓展其产品线，在未来具有较好的盈利增长点 主要财务数据 百万美元 总收入 毛利 毛利率 净利润 净利润率 总资产 资产收益率 股东权益 净资产收益率 2005 股价表现 2006 2007 312 142 45.5% 129 41.5% 810 16.0% 456 171 37.6% 220 48.3% 1,199 18.4% 620 255 41.2% 211 34.1% 1,385 15.3% 537 927 1,155 24.1% 23.8% 18.3% 注：股价更新于2008年4月14日；数据来源于彭博资讯和公司材料 交易量: ‘000 港币 7 900 6 600 5 4 300 3 2 Sep/06 Nov/06 Jan/07 Mar/07 May/07 Jul/07 Sep/07 Nov/07 Jan/08 Mar/08 交易量 0 价格 汉石投资管理有限公司 13 部分已投资项目 某港口股份公司 此港口是我国海岸线具有良好港口条件和地理位置的海港，并且此港口凭借所处的地理位置拥有坚实的腹地 经济支持； 公司介绍 港口装卸的货物主要包括煤炭、焦炭、散化肥、胶合板、氧化铝等，其中多个货种的装卸量处于行业的领先 投资亮点 地位； 此港口是我国仅有的几个尚未上市的港口企业，港口资源的稀缺性具有比较强的吸引力。 港口行业是少数几个受益于中国经济增长和全球化进程的行业之一； 中国有限的海岸资源使得其成为所在省份港口行业的垄断性资源； 此港口独特的腹地经济使其在散杂货运输方面具有明显的竞争优势； 当地政府和港口集团对股份公司的发展提供了大力支持，包括道路设施和港口整体的发展战略安排等； 凭借未来的资产注入和成本控制，未来具有良好的利润增长点； 汉石全程执行了此项目的投资流程，并最终成功安排了投资，此公司已经成功在境内上市。 汉石投资管理有限公司 14 部分已投资项目 某矿业公司 公司介绍 投资亮点 某矿业公司是西部地区拥有丰富铜镍矿的企业，主要营业范围集中在从事铜矿、镍矿开采、选矿、冶炼、铜、 镍、铅、锌及其他有色金属的加工和销售。 某矿业公司位于拥有丰富矿产资源的西部地区，公司本身拥有丰富的铜镍矿储备； 某公司具有产业链一体化优势，矿石自给率较高，使得生产成本相对较低，从而具有一定的成本优势； 某矿业公司与政府、母公司、其他大型矿业集团公司具有良好的合作关系，可以为将来的收购兼并和业务拓 展提供较多机会。 汉石投资管理有限公司 15 部分已投资项目 中国中铁 中国中铁(390.HK)是亚洲最大的综合建设集团，世界排名第三； 公司介绍 业务领域包括基建、勘探、设计和咨询服务、工程设备和组件制造，以及其他业务，可以为客户提供综合的 一站式解决方案 汉石通过自身的网络资源，获得中国中铁香港上市国际配售的较大额度（无锁定期）； 投资安排 汉石团队凭借自身的执行能力，从获取投资机会、投资价值分析、投资者安排等一系列执行工作中为所安排 的投资者提供支持和服务； 中国中铁已于2007年12月7日在香港上市，上市发行价为港币5.78元，第一天收盘价为港币7.36元。 汉石投资管理有限公司 16 部分已投资项目 中国中材 公司介绍 中国中材股份有限公司（1893.HK）是中国最大的非金属材料工业企业； 中国中材是世界最大的水泥工程总承包公司，中国市场占有率达到90%以上，占世界水泥总承包市场的22%； 中国中材的主要业务包括非金属材料装备与工程总承包、玻璃纤维制造、水泥制造和高新材料制造。 针对此项目，汉石不仅安排了投资者对中国中材的直投机会，而且还获得了中国中材香港上市基础投资和国 投资亮点 际配售两部分的较大额度（投资价格为IPO价格，大约为港币4.5元），所安排的投资者都是国内外大型的金融 机构和投资公司； 汉石团队凭借自身的执行能力，从获取投资机会、尽职调查、条款谈判、结构设计、投资价值分析、投资者 安排等一系列执行工作中为投资者提供支持和服务； 中国中材于2007年12月20日在香港上市，发行价为港币4.5元，第一天开盘价为港币6.2元。 汉石投资管理有限公司 17 部分已投资项目 某建材公司 此公司成立于2005年12月份，公司通过优化产业结构，形成了具有自身特色的生态水泥、新型建材制造与贸易、 公司介绍 以保障性住房为主的房地产开发及高档商务地产经营为主的核心产业链，各产业板块互为支撑、互相促进、 协同发展，呈现出的可持续发展态势和独特的竞争优势。 公司是北京地区最大的水泥生产及供应商，市场占有率达70%，其水泥产品应用于很多奥运建设项目； 公司是北京唯一从事综合类新型建材制造业的大型企业，主要包括中高档家具、人造板制造及深加工、高档 投资亮点 内外墙涂料等三大核心业务； 公司在工业搬迁及产业结构调整过程中积累了丰富的土地储备，在保障性住房建设领域成绩尤为突出； 公司具有水泥与新型建材制造与贸易——房地产开发——商务地产经营的纵向一体化的产业板块联动优势； 汉石安排投资的额度达到人民币2亿元； 公司2009年8月份在香港上市。 汉石投资管理有限公司 18 部分已投资项目 某垃圾焚烧发电企业 此公司由重庆某大型国有企业控股，注册资本8亿元人民币，主营业务为城市垃圾发电项目的投资、建设和运 公司介绍 营服务，采用BOT模式，并提供EPC总承包包服务以及核心设备的生产和销售； 公司采用BOT模式运营，在垃圾焚烧发电厂建成后由专业的下属公司三峰卡万塔对其进行运营和管理，充分利 用了美国卡万塔公司在该行业先进的运营管理经验；目前公司已经投产3个项目，通过经验积累以及技术人员 的岗位培训，可以为将来建成的项目分享可靠的运营经验；。 目前部分发达国家主要采用焚烧方式处理生活垃圾（如瑞士、日本和丹麦的生活垃圾焚烧比例均高于60%）， 而中国焚烧方式占垃圾处理的比率为15%。面临越来越多的城市垃圾，垃圾焚烧发电行业前景广阔；由于该公 司对于行业技术趋势和运营模式的准确把握，企业未来的发展潜力巨大，比较优势突出； 投资亮点 公司业务覆盖整个垃圾焚烧发电的产业链：包括设备制造生产、垃圾焚烧发电厂的建设和运营，以及渗漏液 的处理等一条龙，大大缩减了成本，并增加了收入来源；同时，凭借控股股东的原料和初级设备供应，使得 公司具有其他企业无法比拟的产业链整合优势。 目前公司计划2013年正式启动中国境内IPO工作，预计2014年底前实现上市目标。 汉石投资金额为人民币3640万元，安排的投资额度达到人民币1亿元。 汉石投资管理有限公司 19 第三部分 投资理念 投资理念 长期投资 为企业提供长期稳 定的股本资金 重视与企业建立长 期战略合作关系 价值提升 全方位服务 利用完善的国内网 络帮助企业寻找和 拓展业务机会 可以协助企业在香 港市场进行IPO等融 资 提升企业在国内外 资本市场的知名度 与公信力 可以协助企业在国 内进行IPO和发行债 券等融资 协助企业进行重组 和改制，完善公司 治理结构，建立起 有效的激励约束机 制 中国信达的各类子 公司可以提供信托、 融资租赁、保险等 各类服务 汉石投资管理有限公司 21 投资标准 总体标准: 目标企业在所处行业中处于领先位置 目标企业的管理团队有丰富的行业经验和管理经 验 目标企业有比较成熟的盈利模式 具体标准 净资产收益率不低于15%* * 投资规模不低于5千万元人民币* 根据具体情况可作适当调整 汉石投资管理有限公司 22 公司信息 汉石香港 公司地址：香港湾仔港湾道一号会展广场办公大楼30楼3001-03室 电话：（852）2829 8500 传真：（852）2802 3329 汉石杭州 公司地址：杭州市下城区保俶路62号 四楼 邮 编：310007 电 话：（86 571）85216956 传 真：（86 571）85115715 信达资本 公司地址：北京市西城区大拐棒胡同 27号 邮 编：100034 电 话：（86 10）58907602 传 真：（86 10）58907605 汉石投资管理有限公司