Transcript 제1장의 강의안
강의제목: 화폐금융론(28013) 2012년 2학기 담당교수: 안철원(서울시립대 경제학부 교수) 미래관 1007호(Tel 6490-6760) 강의시간과 장소 : 화78(B101), 목3(B102) 강의제목: 화폐금융정책(28039) 2012년 2학기 담당교수: 안철원(서울시립대 경제학부 교수) 미래관 1007호(Tel 6490-6760) 강의시간과 장소 : 수67(B101), 목6(B102) <홈페이지> <화폐금융론 홈페이지> <화폐금융론 수업계획> <화폐금융론 수업계획> <화폐금융정책 수업계획> <화폐금융정책 수업계획> <제1장> 제1장 화폐금융론의 의미와 내용 1.화폐금융론이란 무엇인가? 2.화폐금융론을 왜 공부하는가? 3.화폐금융론을 어떻게 공부할 것인가? 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (1)화폐금융경제의 기본원리와 추세 (2)앞으로 다루는 내용 1.화폐금융론이란 무엇인가? *화폐금융론(economics of money and banking, economics of money and finance, economics of money, financial institutions and financial markets) = 금융경제학(financial economics , 금융시장+금융기관) + 화폐경제학(monetary economics, 화폐 이론 및 통화정책) =>경제학의 매우 중요한 한 부분, 거시경제학의 영역에 속함 1.화폐금융론이란 무엇인가? *경제활동의 핵심적인 요소의 하나는 거래(trade, transaction) -대부분의 거래에서 거래의 당사자의 하나 또는 양쪽이 사람 -거래의 양방이 사람인 경우: 갑이 을에게 사과를 하나 주고 을은 갑에게 감을 두 개 준다면 이것은 두 사람 사이의 거래 = 이러한 거래를 교환(exchange)이라 함 -다른 경우에는 단지 한쪽만이 사람인 경우도 있음. 만약 농부가 1 년 후에 더 많은 농산물을 생산하기 위하여 농지에 씨앗을 뿌린다면 이것은 사람과 자연사이의 거래 =이러한 거래를 생산(production)이라고 함 -생산과 교환이 결합되는 경우가 일반적: 생산이 있는 교환경제 1.화폐금융론이란 무엇인가? *경제학자들은 일반적으로 거래되는 물건의 하나가 화폐(money) 인 교환에 관심을 가짐 =>화폐를 이용하여 거래가 이루어지는 경제를 화폐경제(monetary economy)라고 함 -이러한 화폐경제에서 일어나는 여러 가지 경제적 문제를 다루는 것이 화폐경제학(monetary economics) -미시적: 지급제도의 발전(거래를 효율적으로 만드는 역할) -거시적: 화폐의 양이 적절하여야 경제전체의 거래가 원활해 짐 =>전체경제의 화폐의 규모는 경제규모(산출량)와 물가의 움직임에 매우 중요한 영향을 미침 =>화폐의 규모(또는 이자율)를 통제하는 것이 통화정책인데 이러한 통화정책이 화폐경제학에서는 매우 중요한 부분이 됨 1.화폐금융론이란 무엇인가? *금융경제학(financial economics) =거래의 양쪽에 어떤 형태의 화폐가 등장하는 교환에 초점을 맞춤 -즉, 한 형태의 화폐와 다른 형태의 화폐가 교환되는 거래(금융적 거래, 화폐의 금융적 유통 financial circulation of money )를 대상 -통상 현재의 화폐와 미래의 화폐간의 거래를 대상 -화폐금융의 핵심은 시공간을 초월한 가치의 교환. 개괄적으로 화폐(money)는 공간을 초월한 가치의 교환을 주로 담당 금융(finance)은 시간을 초월한 가치의 교환을 주로 담당 *금융에서는 현재자금과 미래자금의 교환이 이루어지므로 시간 (time)과 위험(risk) 및 불확실성(uncertainty)이 핵심적인 요소이며 필연적 요소 -경제적 의사결정을 하기 위해서는 많은 정보가 필요 => 종종 정보(information)가 미래와 관련된 위험과 불확실성을 감 소시키거나 때로는 제거 2.화폐금융론을 왜 공부하는가? *실생활과 밀접한 관계 -매우 현실적인 학문 -모든 경제주체에 있어 차입과 대출은 경제활동에서 불가피한 현상 -토픽: 안전자산이 있는가? 어떻게 재산을 관리할 것인가? *금융시장의 움직임이 개인, 기업, 정부 그리고 경제전체의 행동과 성과에 직접적인 영향을 미침 *화폐현상과 금융현상은 매우 가변적이고 복잡함 -금융시장의 세계적 연관성 채권-주식-외환시장의 연관성 =>화폐와 금융은 중요하면서도 매우 위험한 요소=>전문성요구 예) KIKO(Knock In Knock Out) 옵션계약 2.화폐금융론을 왜 공부하는가? *금융의 역할의 중요성인식을 위해 -토픽: 과연 금융이 필요한가? -자본주의 경제에서 화폐와 금융의 발전 없이 경제발전은 불가능: 화폐는 veil이 아님 *거시적으로도 화폐와 금융제도가 매우 중요 -한나라의 금융관련 제도나 정책이 잘못되면 나라전체가 어려운 처 지에 빠지게 됨 2.화폐금융론을 왜 공부하는가? * 최근에는 금융교육에 대한 관심이 매우 높음 -Robert Shiller교수는 금융의 민주화(financial democracy)가 서 브프라임사태로 인한 금융위기를 해결하는 가장 중요한 대책이 라고 보고 있는데 금융의 민주화를 위해 가장 필요한 것이 금융 교육의 강화 - Robert Shiller, Subprime Solution, 2009 전준희 역, 버블경제학, 랜덤하우스, 2009 *금융경제와 실물경제는 상호의존적: 앞으로도 지속 금융경제 -------------> 실물경제 점점 확대 상대적 중요성이 점점 축소 • 금융경제의 발전->(효율성증대)->경제의 성장과 발전 • 경제성장->(소득증대로 수입>지출->저축증대, 더 많은 투자자 금필요)->금융경제 발전 • 금융의 난관<->실물경제의 어려움, 경제위기발생 2.화폐금융론을 왜 공부하는가? 토픽: *대규모제조기업의 금융자본화 경향 -과연 대규모제조기업이 제조업의 본령을 버리고 금융자본화하는 것이 필요하고 바람직한가? -미국의 GE Capital, GMAC(GM Acceptance Corporation) *금융의 산업화(금융이 생산과 고용의 중요한 원천) -제조업의 한계 =>우리나라의 나아갈 길은 서비스업의 육성이며 서비스업에서 대 표적인 것이 금융업임 =>금융허브화 전략 3.화폐금융론을 어떻게 공부할 것인가? *이론과 제도의 병행=금융현상은 매우 복잡+제도적 측면 -이론에 대한 이해와 활용을 위한 훈련 + 제도에 대한 이해와 update *경제분석을 위해서는 우선 이론적 측면에서는 주요 개념과 분석틀 을 익히고 활용을 위해 훈련을 하는 것이 중요 -양적 분석에서는 기본적인 수요공급모형을 이용 : 이자율결정모형, 외환시장모형, 지준시장모형, IS-LM모형, ADAS모형, CC-LM모형 등 -이들 모형을 이용하여 비교정태분석 -정성적 분석에서는 주요 개념을 이용: 비대칭적 정보(역선택과 도덕적 해이), 거래비용 등 *제도에 대한 이해와 현황파악 -금융환경의 변화로 제도가 지속적으로 급격하게 변화하고 있음 =>항상 관심을 가져야 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (1)화폐금융경제의 기본원리와 추세 1)화폐금융론의 기본원리 ①금융은 시간을 수반하며 이에 대해 보상을 요구한다. ②금융은 불확실성(uncertainty)을 수반하므로 위험(risk)이 따르고 이에 대해 보상을 요구한다 -안전자산선호현상(flight to quality)과 자금의 단기부동화 ③자금은 기대수익률이 낮은 곳에서 높은 곳으로 흐른다 -버블과 버블붕괴, 엔 캐리트레이드 등 국제자본이동 ④화폐제도와 금융제도는 효율성(efficiency)과 안정성(stability)의 두 축을 중심으로 변화하고 있다. ⑤장기간의 과도한 신용증가나 저금리의 유지는 거품을 유발하고 이러한 거품은 반드시 꺼진다. ⑥경제적 유인이 금융을 지배한다. ⑦금융은 규제를 많이 받아야 하고 가장 많이 받고 있는 부문이 다.(규제가 금융을 보호한다) ⑧통화량이 지나치게 늘어나면 인플레이션이 발생한다. 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (1)화폐금융경제의 기본원리와 추세 2)화폐금융경제의 트렌드(trend) ①금융의 세계화(financial globalization) ②금융의 증권화(securitization) ③금융의 선물화(위험의 시장화, 위험의 이전, 위험의 상품화) -시장화, 돈으로 살 수 없는 것들(Michael Sandel) ④규제완화(deregulation)와 재규제(reregulation)의 반복 ⑤금융의 산업화 경향 -금융산업이 제조업의 매개지원기능에서 신성장동력 산업화 ⑥산업의 금융화(financialization)경향 -제조기업이 금융산업에 참여하거나 금융업을 겸영하는 추세 ⑦금융다극화(financial multi-polarity) 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (2)앞으로의 전개과정(화폐금융론) 1)금융제도와 화폐제도의 기초개념에 대해 배운다.(I부=2장+3장) 2)금융시장의 움직임과 역할을 배운다.(II부) ①채권시장: 이자율의 결정(4-6장) ②주식시장: 주가의 결정과 효율적 시장이론(7장) ③외환시장: 환율의 움직임(8장) 3)금융구조와 금융위기 및 금융기관의 운영과 발전을 배운다.(III부: 9장-14장) ①금융제도의 구조와 금융위기(9장, 10장) ②은행의 활동과 경영관리문제(11장) ③은행산업의 발전과 변화(12장) ④은행산업의 규제(13장) ⑤비은행 금융기관(14장) 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (2)앞으로의 전개과정(화폐금융정책) 1)화폐제도의 기초개념에 대해 배운다.(I부 3장) -제3장 화폐제도와 화폐경제학의 개관 2)중앙은행제도의 발전과정과 중앙은행의 통화정책수행방식을 배 운다.(IV부: 15장-20장) ①제15장 중앙은행제도의 발전과 구조 ②제16장 통화정책의 전략적 목표 ③제17장 통화정책의 궁극적 목표 ④제18장 통화공급과정의 분석 ⑤제19장 통화정책의 수단 ⑥제20장 국제금융제도와 통화정책 4.화폐금융론은 무엇을 공부하는가? (2)앞으로의 전개과정(화폐금융정책) 3)화폐금융제도의 변화가 거시경제에 미치는 영향에 대해 배운 다.(V부:21장-24장) ①제21장 화폐수요이론 ②제22장 Keynes의 분석틀과 IS-LM모형 ③제23장 금융부문을 고려한 거시경제모형 ④제24장 총수요와 총공급 모형 화폐금융론의 의미와 내용 끝