Transcript 第八章

第八章
技术指标分析
第一节 技术指标概述
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技术指标法是技术分析中极为重要的分支,大
约在20世纪70年代之后,技术指标逐步得到流
行。全世界各种各样的技术指标至少有1000个,
它们都有自己的拥护者,并在实际应用中取得
一定的效果。本章所介绍的技术指标是目前在
中国市场比较流行的。
由于有计算机的帮助,在实际的投资决策中,
投资者没有必要也不可能用“手工”计算技术
指标。因此,本章除了对技术指标的计算过程
和
设计原理有—定的说明之外,主要的精力放在
对指标使用方法的介绍上。
技术指标已深入到每一个投资者的心里,进行
证券投资操作的人都有一套自己惯用的技术指
标体系。
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一、技术指标的定义
技术指标是广大投资者已非常熟悉的名.但
是技术指标目前还没有一个明确的定义。作者
根据自己的理解,提供以下定义,供读者参
考。
技术指标法的定义为:按照事先规定好的固
定方法对证券市场的原始数据进行处理,处理
后的结果是某个具体的数字,这个数字就是技
术指标值。将连续不断得到的技术指标值制成
图表,并根据所制成的图表对市场进行行情研
制,这样的方法就是技术指标法。
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原始数据:
原始数据指的是开盘价、最高价、最低价、
收盘价、成交量和成交金额,简称4价2量。绝
大多数的技术指标仅仅涉及这6个数据,个别
酌技术指标涉及到成交笔数、财务指标和股本
结构等其他类型的数据。
在其他一些市场,由于交易制度和金融工
具不同,原始数据所包含的内容有所变化。例
如期货市场中有持仓兴趣。
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原始数据的处理:
将这些数据的部分或全部进行变形,整理加工,
使之成为我们希望得到的“模样。不同的处理
方法会产生不同的技术指标,从这个意义上讲,
有多少种技术指标,就会产生多少种处理原始
数据的方法;反过来,有多少种处理原始数据
的方法就会产生多少种技术指标。
产生了技术指标之后,最终都会在图表上
得到体现。处理原始数据的过程,不仅是把一
些数字变成另一些数字,而且可能放弃一些数
字或加入一些数字。
二、产生技术指标的方法
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1、数学模型法。有明确的计算技术指标的数
学公式,只要给出了原始数据,按照公式和简
单的说明,就可以比较方便地计算出技术指标
值.一般是用计算机来完成计算的过程。这一
类是技术指标中极为广泛的一类,著名的随机
指标KDJ、相对强弱指标RSI、乖离率BIAS和方
向指标DMI等都属于这一类。
2.叙述法。没有明确的计算技术指标的数学
公式,只有处理数据的文字方面的叙述。
三、技术指标的应用
应用技术指标应该从以下6个方面进行考虑,每
种技术指标的使用,一定要考虑到这6个方面
中的至少一种。这6个方面是:
(1)指标的背离;
(2)指标的交叉:
(3)指标的取值;
(4)指标的形态;
(5)指标的转折;
(6)指标的中轴;
(7) 指标的盲点。
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1、 指标的背离。指标的背离是指技术指标曲
线的波动方向与价格曲线的趋势方向不一致。
实际中的背离有两种表现形式,第一种是顶背
离;第二种是底背离。技术指标与价格背离表
明价格的波动没有得到技术指标的支持。技术
指标的波动有超前于价格波动的“功能”,在
价格还没有转折之前,技术指标提前指明未来
的趋势。技术指标的背离是使用技术指标最为
重要的一点,在后面具体技术指标中将作详细
的解释说明。技术指标与价格的背离,如图
7—1。
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2.指标的交叉。指标的交叉是指技术指标图
形中的两条曲线发生了相交现象。实际中有两
种类型的指标交叉,第一种是同一个技术指标
的不同参数的两条曲线之间的交叉,常说的黄
金交叉和死亡交叉就属于这一类;第二种交叉
是技术指标曲线与固定的水平直线之间的交叉。
水平直线通常是横坐标轴,横坐标轴是技术指
标取值正负的分界线,技术指标与横坐标轴的
交叉表示技术指标由正变负或由负变正。技术
指标的交叉表明多空双方力量对比发生了改变,
至少说明原来的力量对比受到了“挑战”。如
图7——2。
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3.指标的极端值。技术指标取极端值
是指技术指标的取值极其大或极其小,
技术术语上将这样的情况称为技术指标
进入“超买区和超卖区。大多数技术指
标的“初衷”是用一个数字描述市场的
某个方面的特征,如果技术指标值的数
字太大或太小,就说明市场的某个方面
已经达到了极端的地步,应该引起注意。
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4.指标的形态。技术指标的形态是指
技术指标曲线的波动过程中出现了形态
理论中所介绍的反转形态。在实际中,
出现的形态主要是双重顶、底和头肩
形。个别时候还可以将技术指标曲线看
成价格曲线,根据形态使用支撑压力
线。
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5.指标的转折。技术指标的转折是指
技术指标曲线在高位或低位调头。有
时,这种调头表明前面过于极端的行动
已经走到了尽头,或者暂时遇到了“麻
烦”;有时,这种调头表明一个趋势将
要结束,而另一个趋势将要开始。技术
指标中转折的典型代表是方向指标DMl。
对此,将在后面详细说明。
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6.指标的盲点。指技术指标在大部分时间里
是无能为力的。也就是说,在大部分时间里,
技术指标都不能发出买入或卖出的信号。这是
因为在大部分时间技术指标是处于“盲”的状
态,只有在很少的时候,技术指标才能“看清”
市场,发出信号。我国目前对于技术指标的使
用,在这个方面有极大的偏差,相当一批对技
术指标了解不深的投资者都是在这个问题上犯
了错误。
“每天都期待技术指标为我们提供有用的信
息”是对技术指标的误解,也是极其有害的。
如果没有认识到这一点,在使用技术指标的时
候格会不断地犯错误。
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四、技术指标的本质
每一个技术指标都是从某个特定的方面对市
场进行观察.通过一定的数学公式产生技术指
标,这个指标反映了市场某一方面深层的内涵。
这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出来的。
技术指标可以进行定量分析,这将使得具体操
作时的精确度大大提高。至少能在采取行动之
前给予我们数量方面的帮助。
五、技术指标的分类
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除了专门用于分析、捕捉证券市场总体
趋势的大盘类指标外,技术指标基本适
用于各个不同的金融市场,通过分析一段
时间内的价格波动信息来预测未来的价
格走势。根据指标的特点技术指标又可
分为趋势类指标、反趋势类指标、成交
量类指标、统计类指标等。
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注意:
1.技术指标只能作为时机选择的工具,不能用
于对大趋势的判断。
技术指标服从趋势分析,只是使投资者的正确
决定在更正确的地点和时间具体实现。
技术指标只能在某个瞬间指出趋势的短暂方向,
不能指望技术指标提供有关“大趋势”怎么走
的信息,尤其是对未来价格波动的深度和广度
的预测,技术指标一般不能提供有用的建议。
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2.主观因素在技术指标使用中有很重要的作
用。主观因素体现在三个方面。
(1) 技术指标选择的主观性。
(2)技术指标参数选择的主观性。计算绝大多数
的技术指标都需要设定参数,这就有参数的选
择问题,也是主观因素的直接体现。
(3)技术指标的适用条件。每钟关于技术指标的
结论都有自己的适应范围和适用条件。
技术指标永远是有用的,出问题的是使用技术
指标的人。
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3. 技术指标之间的结合和调整。了解每一种
技术指标的特性和构造原理是很有必要的,每
个技术指标在预测大势方面也有能力大小和准
确程度的区别。通常使用的手法是以4个一5个
技术指标为主,其余的技术指标为辅,依此构
建自己的指标体系。
选择技术指标体系因人而异,个人有个人的习
惯,不能硬性规定。随着实战效果的好坏,对
所使用的指标体系中的技术指标应该不断地进
行调整,调整的内容包括对技术指标的调整和
对技术指标参数的调整。虽然工作量很大,但
为了进行成功的交易.这样做还是很有必要
的。
不断地对技术指标的效果进行考察是使用技
术指标不可缺少的步骤。
第二节
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大盘类指标
它专门用于证券市场,分析捕捉大盘的
运行趋势。
主要有ADL、ADR、OBOS、ARMS、MCL、
ABI、MSI
腾落指数(Advance-Decline Line,
简称ADL)
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腾落指数也称涨跌线、升降指数,是测量大盘
内部强度(Market Breadth)的广量指标。
1.计算方法
当日ADL=Σ(上涨家数-下跌家数)+ 昨日
ADL
即将每天收盘上涨的股票家数减去收盘下跌的
股票家数(无涨跌不计)后累积的值。N一般
取14天、72天。
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应用法则
①股价指数持续上涨,腾落指数亦上升,则大
盘短期内继续上升的可能性大。
②股价指数持续下跌,腾落指数亦下降,则大
盘短期内继续下跌的可能性大。
③股价指数上涨,而腾落指数下降,两者出现
背离时,大盘短期内回跌的可能性大。
④股价指数下跌,而腾落指数上升,大盘短期
内回升的可能性大。
⑤多头市场时,腾落指数呈上升趋势,其间突
然急速下跌然后又立即回头创出新高点,则表
示新一轮涨势即将展开。
⑥空头市场时,腾落指数呈现下降趋势,其间
突然上升接着又下跌创出新低点,则表示新一
轮下跌趋势可能产生。
涨跌比率(Advance-Decline
Ratio,简称ADR)
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ADR(N)=N日内上涨股票家数总和/N日
内下跌股票家数总和
涨跌比率的计算同移动平均线一样采用
逐日移动的方法。
超买超卖线(Over Bought
Over Sold,简称OBOS)
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OBOS则通过计算一定时期内市场涨跌股票数量(家
数)之间的相关差异性,来了解整个市场买卖气势
的强弱,以及未来大势的走向。与ADL相比,OBOS含
义更直观,计算更方便。
1.计算方法
OBOS(N)=N日内上涨家数移动总和-N日内下跌家
数移动总和
N的参数一般取10天。由公式可知,OBOS与ADR两个
指标只是从不同的侧面刻画多方与空方力量的差距,
直观地看,OBOS的多空均衡点应该为0(ADR则以1为
均衡位置)。
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①OBOS的取值范围。
②将OBOS与价格指数配合使用。当OBOS走势与
股价指数走势相背离时,是采取行动的信号,
这是大势可能反转的迹象。
③将OBOS与趋势分析或型态分析相结合。当
OBOS有效突破其自身的趋势线时,表示原有趋
势随时可能改变。特别是当OBOS在高位(或低
位)走出M头(或W底)时,可按型态分析原理
进行买进或卖出。
上证指数构筑2001年大头部的过程中MCL连续四次进入超买状态并出现背离,显
示价格上涨的动力减弱。
上证指数下跌途中A处MCL指标超过45进入极端行情,乘反弹顺势操作获利可观