Transcript 선물/옵션의 매매자

선물옵션 첫걸음
강사 : eBusiness기획부 차장 김태원
목
차
Ⅰ. 선물옵션의 개념
Ⅱ. 매매제도 요약
Ⅲ. HTS 화면 설명
2
1. 선물옵션의 개념
밭떼기로 보는 선물/옵션의 의미
(1) 선물
대상자산 
재배중인 농산물
농부
현재시점 
추수 후 인도하는 계약체결
중간상인
 매매가격, 인도시점 결정
농산물 인도
인도시점 
매수대금 지급
※ 추수 시 무조건 농산물인도/매수대금 지급을 이행  양자 모두 권리/의무
를 가짐
3
1. 선물옵션의 개념
밭떼기로 보는 선물/옵션의 의미
(2) 콜옵션 사겠다는 권리
대상자산 
재배중인 농산물
농부
현재시점 
중간상인
원하면 매수가능한 권리구입
 매수가격, 인도시점 결정
 권리구입대가 지급
(Premium)
1. 중간상인이 매수를 원할경우
매수대금 지급
인도시점 
농산물 인도
2. 원하지 않을 경우
거래종료(중간상인의 권리구입대가는 회수불가)
4
1. 선물옵션의 개념
밭떼기로 보는 선물/옵션의 의미
(3) 풋옵션 팔겠다는 권리
대상자산 
재배중인 농산물
농부
현재시점 
원하면 매도가능한 권리구입
중간상인
 매도가격, 인도시점 결정
 권리구입대가 지급
(Premium)
1. 농부가 매도를 원할경우
농산물 인도
인도시점 
매수대금 지급
2. 원하지 않을 경우
거래종료(농부의 권리구입대가는 회수불가)
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션거래의 발생 이유
미래에 대한 불확실성을 확정하고자 하는 욕구에서 발생
매도자(농
부) 이익
가격
상승
매수자(중간상
인)  손실
추가상승을
예상하는 사람
추후 하락을
예상하는 사람
추가상승을
예상하는 사람
이익 확정
욕구발생
현재 시점에
미래의 가격
을 확정
손실 확정
욕구 발생
추후 하락을
예상하는 사람
위와 같이 가격변동을 회피할 목적으로 현물과 반대포지션을 취하는 선물거래를 헷
지거래라 한다
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1. 선물옵션의 개념
선물과 옵션의 차이점
구 분
거래대상
선
물
옵
션
대상자산 자체
대상자산을 매도/매수 할 수 있는 권리
권리/의무
권리와 의무 동시에 존재
매수자 : 권리만 존재
매도자 : 의무만 존재
계약에 따른
대가
별도 대가지급 없음
(∵모두 권리와 의무가
존재하므로)
Premium지급
(권리만 보유하는 매수자가
매도자에게 지급)
만기시 실제
만기도래시 무조건 거래발생
거래여부
손익
한쪽이 이익발생시
반대쪽은 그만큼 손실
매수자가 원할때만 거래가 발생
매수자:이익 무한대/손실 한정
매도자:이익 한정 /손실 무한대
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션 계약의 구성요소
(1) 선물
구분
의미
예시
기초자산
거래하고자 하는 대상자산
농산물
만기
실제 인도하는 시점
9월
매매가격
미래에 실제 매매하는 가격
현재 시점에서 정한 매매 가격
구분
의미
예시
기초자산
거래하고자 하는 대상자산
농산물
만기
실제 인도하는 시점
9월
행사가격
미래에 실제 매매하는 가격
현재 시점에서 정한 매매 가격
프리미엄
계약에 따른 대가
현재 시점에서 지급하는 대가
(2) 옵션
8
1. 선물옵션의 개념
거래소를 통한 거래(선물거래)와 장외거래(선도거래)의 차이점
구 분
선도거래
선물거래
대상자산 등
매매조건
자율적 설정가능
표준과/규격화
거래상대방
알수 있다
알수 없다
만기보유
보통 만기까지 보유
대부분 만기전 청산
결제보증
보증장치 없음
(거래상대방이 미이행할 수
있음)
거래소,증권사등이 결제보증
결제방식
현물/현금결제 모두 가능
현금결제(해외시장은 현물결제
도 다수 존재)
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1. 선물옵션의 개념
거래소를 통한 실제 거래(만기전 청산)
KOSPI200
A : 5계약 매수
거
래
소
 135.00p
(옵션 5.00p)
B : 10계약 매수
C : 7계약 매도
D : 8계약 매도
미결제약정 15계약 증가
145.00p로 상 A : 5계약 매도
승
(7.00-5.00)×5계약
(옵션 7.00p)
×10만 = 100만원 이
익 확정
거
래
소
C : 5계약 매도
(5.00-7.00)×5계약
×10만 = 100만원
솔실 확정
미결제약정 5계약 감소
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1. 선물옵션의 개념
거래소를 통한 실제 거래(결제보증)
매수자와 매도자의 단독 거래시 만기시점에 불리하게 된 사람이
계약을 이행하지 않을 가능성이 존재.
거래소가 중간에서 매수/매도자를 연결하고 한쪽이 불이행시,
거래소가 대신 이행한 후 불이행자에 대한 추심과정을 거침
Ex)선물계약 이행 시
매수의무 불이
행
거래소가 대신
매수의무 수행
선물매도자
매도
거
래
소
선물매수자
추심청구
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1. 선물옵션의 개념
거래소를 통한 실제 거래(현금결제)
 현물결제
 선물옵션 계약체결 시 정한 가격으로 대상 상품을 인수도 하고
대금을 수수하는 결제방식
 인수도할 상품의 하자가 있을 수 있어 상품의 표준을 설정하고
검수해야 하는 과정이 필요
 종합주가지수 등 현물로 인도가 불가능한 것은 상품으로 만들
수 없는 점이 단점
 현금결제
 포지션을 취할 때의 가격과 최종 결제시의 가격의 차이를
지급/수수하는 결제방식(지수선물/옵션의 경우 실물인수도
Ex) KOSPI200선물을 160.00p에 5계약 매수하고 최종 결제일
KOSPI200지수가 170.00p인 경우
(170.00 – 160.00) × 5 × 500,000 = 25,000,00원 이익
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1. 선물옵션의 개념
만기손익 그래프
(1) 선물
저가 매수 후 고가 매도
고가 매도 후 저가 매수
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1. 선물옵션의 개념
만기손익
(2) Call옵션
매수자
매도자
만기시점의
손익
만기시점의
손익
행사가격
옵션에 대한 대가
= 옵션프리미엄
옵션에 대한 대가
= 옵션프리미엄
기초
자산
가격
이익은 무한대 가능
손실은 옵션프리미엄으로 한정
행사가격
기초
자산
가격
이익은 옵션프리미엄으로 한정
손실은 무한대 가능
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1. 선물옵션의 개념
만기손익
(3) Put옵션
매수자
매도자
만기시점의 손익
만기시점의 손익
행사가격
옵션에 대한 대가
= 옵션프리미엄
기초자산
가격
옵션에 대한 대가
= 옵션프리미엄
기초자
산가격
행사가격
이익은 무한대 가능
손실은 옵션프리미엄으로 한정
이익은 옵션프리미엄으로 한정
손실은 무한대 가능
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1. 선물옵션의 개념
매매손익
Leverage효과
-KOSPI200선물의 경우 6.5배의 Leverage효과가 있다.
-ex) KOSPI200선물 1계약을 100p에 매수한 경우
•선물거래금액 = 100 × 1계약 × 50만원 = 5,000만원
•개시증거금 = 5,000만원 × 15% = 750만원
-105p로 상승 시
•이익금액 = 5 × 1계약 × 50만원 = 250만원
•수익률 = 250만원 ÷ 750만원 = 33%
•선물지수는 5%상승하였으나 수익은 33%발생
-98p로 하락 시
•손실금액 = 2 × 1계약 × 50만원 = 100만원
•수익률 = 100만원 ÷ 750만원 = 13%
•선물지수는 2% 하락하였으나 손실은 13%발생
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 이론가
(1) 선물
선물이론가(FO) = 기초자산가격 × 1+ 이자율 ×
만기까지의 기간
365
※ 실제선물가격<선물이론가  프로그램 매도발생(선물매수 – 현물매도)
선물매입
현물매도
무위험자산에 투
자
현금흐름
현재 현금흐름(0)
만기일 현금흐름(T)
0
S(0)
F(T)-F(0)
-S(T)
T
-S(0)
0
S(0)× 1+ r ×
S(0)× 1+ r ×
현재 비용투자없이 만기시점에
이익이 발생하는 거래가 가능
365
T
365
- F(O)
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1. 선물옵션의 개념
이론가
(2) 옵션
Call옵션 이론가 = S(0) × N(d1)
- X×er/t × N(d2)
Put옵션 이론가 = -S(0) ×[1-N(d1)] + X×er/t × [1-N(d2)]
D1 =
ln(S(0)÷X)+(r+0.5×vol^2))×T
vol√(T)
D2 = D1- vol√(T)
S(0) = 현재시점 기초자산 가격 N(d1) = d1의 표준정규분포 값
X=기초자산 가격
N(d2) = d2의 표준정규분포 값
R= 이자율
Vol = 표준편차
T= 잔존만기
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 이론손익 그래프
손
익
콜옵션
손
익
시간가치 : 옵션가격 - 내재가치
기초자산
가격
풋옵션
시간가치 : 옵션가
격 - 내재가치
기초자산
가격
내재가치 : 행사가격-주가
내재가치 : 주가-행사가격
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1. 선물옵션의 개념
옵션가격의 변동요인
결정요인
콜옵션
풋옵션
기초자산가격
+
-
행사가격
-
+
만기까지의 기간
+
+
기초자산가격의 분산
+
+
무위험이자율
+
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1. 선물옵션의 개념
옵션가격의 변동요인
한국승리 예상티켓
한국 패배 예상티켓
한국이 1점차 이상으로 이긴다 (1W)
한국이 1점차 이상으로 진다 (1L)
한국이 2점차 이상으로 이긴다 (2W)
한국이 2점차 이상으로 진다 (2L)
한국이 3점차 이상으로 이긴다 (3W)
한국이 3점차 이상으로 진다 (3L)
한국이 4점차 이상으로 이긴다 (4W)
한국이 4점차 이상으로 진다 (4L)
한국이 5점차 이상으로 이긴다 (5W)
한국이 5점차 이상으로 진다 (5L)
1.
행사가격 : 경기 시작전 1W의 가격과 5W의 가격 중 어느 것의 가격이 더 높을까?
2.
기초자산 가격 : 현재 점수가 한국이 2:0으로 이기고 있을 때와 1:0으로 이기고 있을 때 중 어느 경우에 3W의
가격이 더 높을까?
3.
만기 : 전반전이 끝난 시점에서 1점차로 이기고 있는 경우와 경기 종료 1분전 1점차로 이기고 있는 경우 중 어
느 경우에 2W의 가격이 높을까?
4.
변동성 : 평소 1:0, 2:0으로 결정나는 경우와 5:1, 6:1로 결정나는 경우 어떤 경우 5W의 가격이 높을까?
5.
콜/풋 종류 : 상대가 브라질일 경우 한국승리티켓의 가격이 높을까?패배티켓 가격이 높을까?
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 용어설명
(1) 선물
 베이시스(BASIS)
- 선물가격에서 현물주가지수를 차감한 값
베이시스 = 선물지수 - KOSPI200지수
- 시장 basis = 선물 현재가– KOSPI200지수
- 이론 basis = 선물 이론가– KOSPI200지수
※ 만기일이 가까워짐에 따라 베이시스는 0에 수렴
 괴리도 : 선물 가격 - 이론가
 괴리율(%) : 괴리도 ÷ 선물현재가 x 100
 SPREAD : 차월물 선물가격 -최근월물 선물가격
 잔존일 : 최종거래일(만기일)까지의 잔존 일수
 미결제약정
- 청산되지 않은 계약수
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 용어설명
(3) 옵션
 내가격옵션(in-the-money): 행사시 매수자에게 이익이 발생하는 옵션
 등가격옵션(at-the-money):대상자산가격과 권리행사가격이 같은 옵션
 외가격옵션(out-of-the-money):행사시 매수자에게 손실이 발생하는 옵션
EX)KOSPI200이 235.00P인 경우
<콜옵션>
OTM
(지수<행사가)
<풋옵션>
ITM
(지수<행사가)
ATM
ATM
ITM
OTM
(지수>행사가)
(지수<행사가)
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 용어설명
(3) 옵션
구분
내
용
기초자산의 가격의 변화에 대한 옵션가격의 변화의 정도(옵션가격의
변화분/기초자산가격의 변화분).
델타
콜옵션은 0과 1사이의 값을, 풋옵션은 0과 -1사이의 값을 갖는다.
EX)델타 0.5  는 대상상품의 가격 1원 변화 시 옵션가격이 0.5원 변
화하는 것을 말한다.
기초자산의 가격 변화에 대한 델타값의 변화폭 (델타의 변화분 / 기초
감마
자산가격의 변화분). 감마는 항상 +의 값을 가진다
 기초자산 가격이 상승할 수록 델타의 값이 커져 옵션가격의 변화
속도에 가속도가 붙는다.
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 용어설명
(3) 옵션
구분
내
용
기초자산의 변동성이 1%변할 때 옵션가격이 변화하는 정도
베가
(옵션가격의 변화분 / 변동성의 변화분). 베가는 항상 +의 값을 가진다
EX)기초자산의 평소 10%변화하다가 11% 변화하면 특정 포트폴리오
의 베가가 2일 경우 옵션가격은 2만큼 변화.
시간이 1일 경과함에 따른 옵션가격의 변화폭(옵션가격의 변화분 / 시
간의 변화분). 쎄타는 항상 –의 값을 가진다.
쎄타
EX)지수 콜옵션의 경우 세타가 -0.005이라면 하루가 경과함에 따라
옵션의 가격은 0.005센트 하락. 옵션의 시간가치는 만기가 가까워짐에
따라 급감 하므로 세타의 절대치는 만기가 가까울수록 급속히 커진다.
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 매매자
(1) 매매유형
▶헤지거래(Hedge)
현물 가격변동을 회피할 목적으로 현물과 반대포지션을 취하는 거래
▶투기거래(Speculation)
단순히 이익추구를 목적으로 매매. Daytrading등 단순전략위주로 참여
▶차익거래(Arbitrage)
현물과 선물/옵션간의 가격차이, 혹은 선물과 옵션간의의 일시적 가격 평가차이를
이용하여 고평가된 것은 매도하고 저평가된 것을 매수함으로써 무위험수익을 얻는 거래.
프로그램매매로 대표됨.
▶전략매매자
선물/옵션을 2종목이상으로 전략을 구성하여 매매. 보통 지수에 대한 영향을 0로 하고
시간가치 감소에 의한 수익을 추구
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 매매자
(2) 프로그램매매
차익거래 : KOSPI 200 구성종목의 주식집단과 KOSPI 200선물(옵션포함)의 종목간 가격차이를
이용하여 이익을 얻을 목적으로 주식집단의 매수와 연계하여 선물을 매도하거나, 또는 그 반대의
거래
- 매수차익거래 : 선물가격 > 이론가격인 경우 발생 (주식매수 + 선물매도)  Basis축소를 예
상
- 매도차익거래 : 선물가격 < 이론가격인 경우 발생 (주식매도 + 선물매수)  Basis확대를 예
상선물 
230.00pt
KOSPI200
 228.00pt
프로그램 매수
주식
선물 
229.00pt
228.00 매수, 228.50매도
0.5pt이익
선물
KOSPI200
 228.50pt
230.00매도, 229.00 매수
1pt이익
프로그램 매도
 총 1.5pt이익발생
비차익거래 : 동일인이 일시에 15종목 이상의 종목을 거래하는 것
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 매매자
(3) 전략매매 - 양매도 전략(Straddle, Strangle매도)
콜/풋옵션을 같은 수량으로 매도(Straddle은 같은 행사가,
Strangle은 다른 행사가를 매도)
주가가 크게 변동하지 않으면서 시간경과시 이익. 주가가 크게
변동할 경우 큰 손실발생
실제 매매구성 : 델타헷지를 통해 기초자산 변동에 따른 손익을
0으로 만든 후 시간가치 감소에 따른 이익을 추가것
Straddle매도
Strangle매도
시간경과시 이론가
그래프가 상향이동
하여 이익발생
행사가
격
풋옵션
행사가
격
콜옵션
행사가
격
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 매매자
(3) 전략매매 - 양매수 전략(Straddle, Strangle매수)
1) 전략구성
 콜/풋옵션을 같은 수량으로 매수(Straddle은 같은 행사가,
Strangle은 다른 행사가를 매수)
 주가가 매우 크게 변동할 경우 이익발생. 큰 변동없이
시간경과시 손실발생
 9.11테러같은 대형사고 발생시 가장 큰 수익발생
Straddle매수
Strangle매도
행사가
격
시간경과시 이론가
그래프가 하향이동
하여 손실발생
풋옵션
행사가격
콜옵션
행사가격
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1. 선물옵션의 개념
선물/옵션의 매매자
(3) 전략매매 - 기타
구분
변동성증가
상승예상
불확실
하락예상
콜 백 스프레드
스트래들 매수
스트랭글 매수
버터플라이 매도
풋 백 스프레드
스트래들 매도
스트랭글 매도
버트플라이 매수
콜 레이쇼 스프레드
변동성 축소 풋 레이쇼 스프레드
불확실
강세 콜 스프레드
강세 풋 스프레드
차익거래
컨버젼
리버설
약세 콜 스프레드
약세 풋 스프레드
헷지전략
커버드 콜
방어적 풋
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2. 매매제도 요약 -
상품개요
상품개요
구분
KOSPI200선물
KOSPI200옵션
거래대상
KOSPI 200지수
결제방식
현금결제
최종거래일
결제월 두번째 목요일
거래시간
09:00 ~ 15:15
(최종거래일의 경우 09:00~14:50)
거래단위
50만원
10만원
최소가격변동
0.05p
(0.05 ×50만원 = 25,000원)
프리미엄 3.0이상 : 0.05p
프리미엄 3.0미만 : 0.01p
상장월물
3,6,9,12월물
당월기준 최근 3월 +3,6,9,12월
중 가장 가까운 월물
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2. 매매제도 요약 -
상품개요
상품개요
(1) 옵션 상장월물 지정 방법
 당월기준 최근 3월 + 3,6,9,12월 중 가장가까운 월물
 최종거래일 경과 후 다음 월물이 익일 자동상장됨
예시) 당월=1월일 때 상장 월물 선정
1
月
만기
경과전
만기
경과후
2
月
3
月
4
月
5
月
6
月
3~12월물 중
가까운 월물
최근 3월
최근 3월
3~12월물
중 가까운 월
물
32
2. 매매제도 요약 -
상품개요
상품개요
(2) 상장월물 행사가격 결정
 만기월이 당월 기준 최근 3개월 : 2.5p간격으로 ATM1개씩, 상/하 6개상장
 3,6,9,12월 중 가장 가까운 월 : 5p간격으로 ATM1개씩, 상/하 3개 상장
 ATM기준으로 상/하 6개씩(최원 분기물은 3개)가 되도록 추가
예시) 4월 상장월물 & KOSPI200 = 180.00p인 콜옵션의 경우
9월물
4,5,6월물
OTM
195.00
192.50
190.00
187.50
185.00
182.50
ATM
ITM
195.00
190.00
185.00
180.00
180.00
177.50
175.00
172.50
170.00
167.50
165.00
175.00
170.00
165.00
33
2. 매매제도 요약 -
거래시간
거래시간
주식시장
종료
14:50
15:00 15:05
장 개시
8:00
만기일 이
전
9:00
15:15
장중 접속매매
장전 동
시호가
장 마감
단일가
매매
장 개시
8:00
만기일
선물옵션
장 종료
장전 동
시호가
9:00
선물옵션
장 종료
14:50
주식시장
종료
15:00
장중 접속
매매
34
2. 매매제도 요약 –
가격제한폭, 미결제약정 제한
가격제한폭, 미결제약정 제한
 가격제한폭
 선물지수 : 전일종가대비 ±10%
 옵션종목 : 선물의 상/하한가를 기초자산가격으로 하여 계산된 옵션의
이론가격
※ 실제 상한가에 도달하는 경우는 거의 없으며 하한가의 경우도
호가최소단위인 0.01원에 도달하는 경우가 대부분임
 미결제약정수량 제한
 취지 : 특정인이 미결제 수량을 과다보유함에 따른 결제불이행 및
시세조정 위험을 방지하고 일시 해소에 따른 시장충격을 방지하기
위해 한도를 규정
 동일한 주가지수 선물별로 5,000계약으로 제한하되, 코스피200선물의
경우 7,500계약이내에서 위탁자별로 차등적용
 이 경우 차익거래 및 헤지거래 관련 수량 제외
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2. 매매제도 요약 -
결제제도
결제제도
 기본예탁금 제도
- 선물/옵션 거래의 경우 위험이 크기 때문에 참여자를 제한할
목적으로 계좌에 일정금액이상이 있어야만 선물거래가 가능
- 기본예탁금은 1,500만원으로 규정. 반드시 현금일 필요는 없고
주식/ 채권등의 대용으로도 지정가능
- 1,500만원 이하인 경우 청산주문만 가능하며 신규주문은 불가.
당일매매에는 적용되지 않으며 결제 후 금액에 대해서만 적용
• Ex) 잔고가 1,400만원으로 하락한 경우  해당 잔고에 대한
청산주문만 가능
• 잔고가 1,400만원으로 현금으로 보유시  100만원
추가입금전까지 주문불가
• 잔고가 1,400만원으로 하락한 경우에 당일 전량매도 후
신규주문을 낼 경우  신규주문가능(결제 전 금액이므로 가능)
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2. 매매제도 요약 -
결제제도
결제제도
 증거금(선물의 경우)
- 개시증거금
• 신규주문시 필요한 증거금. 거래금액의 15%
※ 선물옵션은 주식과 달라 증거금만 납입하면 거래가능
- 유지증거금
• 선물계약을 유지하기 위한 최소한의 증거금. 거래금액의 10%
- 추가증거금
• 증거금이 유지증거금 이하로 하락할 경우 추가로
납부해야하는 증거금. (개시증거금 – 현재의 증거금)을
납부해야 함
- Ex) KOSPI200선물 1계약을 100p에 매수할 경우
• 선물거래금액 = 100p × 1계약 × 500,000원 = 5,000만원
• 개시증거금 = 선물거래금액 × 15% = 750만원
• 유지증거금 = 선물거래금액 × 15% = 500만원
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2. 매매제도 요약 -
결제제도
결제제도
 증거금(선물의 경우)
- 일일정산 : 매일의 선물가격 변화에 따라 발생하는 손익을
매일매일 재계산하는 것. 일일정산 결과 증거금이 유지증거금
미만으로 떨어지게 되면 보증수단으로서 기능을 상실하게 되므로
개시증거금 수준으로 추가증거금을 납입하도록 요청(=Margin
Call). 불응 시 해당 금액만큼 반대매매하여 충당.
- Ex) KOSPI200선물 1계약을 100p에 매수할 경우
• 선물거래금액 = 100p × 1계약 × 500,000원 = 5,000만원
• 개시증거금 = 선물거래금액 × 15% = 750만원
• 유지증거금 = 선물거래금액 × 15% = 500만원
- KOSPI200선물이 96포인트로 하락시
• 손실금액 = (100-96)×1계약 × 50만원 = 200만원
• 남은 증거금 = 750만원-200만원 = 550만원
 유지증거금이상 증거금잔고가 있으므로 거래유지
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2. 매매제도 요약 -
결제제도
결제제도
 증거금(선물의 경우)
- 94포인트로 재차 하락 시
• 손실금액 = (96-94)×1계약 × 50만원 = 100만원
• 남은 증거금 = 550만원 - 100만원 = 450만원
유지증거금인 500만원 미만으로 하락하였으므로 마진콜 발생.
익일 12시까지 300만원(750만원 – 450만원)을 추가입금하여
개시증거금까지 맞추어야 함. 미납시 반대매매 실행
개시증거금
유지증거금
D일
D+1일
D+2일
D+3일
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2. 매매제도 요약 –
스프레드 종목
스프레드 종목의 매매
1) 주문시 체결방법  원월물을 기준으로 주문
선물 스프레드 매수주문 : 최근월물 매도 + 원월물
선물 스프레드
매수,
매도주문 : 최근월물 매수 + 원월물 매도
2) 거래대상물 최근월물과 연계하여 3종목으로 함.
제 1 스프레드 주문 : 최근월물과 차근월물,
제 2 스프레드 주문 : 최근월물과 차차근월물
제 3 스프레드 주문 : 최근월물과 최원월물
3) 스프레드 가격 : 원월물 가격 - 최근월물 가격
EX] 6월물-9월물간 스프레드 1계약이 3.00pt에 매수체결 되었을 경우
- 선물6월물 매도 1계약(70.00pt) + 선물9월물 매수 1계약(73.00pt)가 잔고에 편입
선물 6월물 매수 10계약보유상태에서 6월물-9월물간 스프레드 매수 3계약 체결 시
- 체결상황 : 선물6월물 매도 3계약 + 선물 9월물 매수 3계약
- 잔고상황 : 선물6월물 매수 7계약 + 선물 9월물 매수 3계약
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2. 매매제도 요약 -
0.015,0.0019,0.09
매매수수료
시장
매매수수료
지점계좌개설시
선물
0.01%(거래금액 무관)
옵션
1천만원 이상 거래시 : 0.3%
1천만원 미만 거래시 : 0.4%
50만원 미만 : 0.5%
50만원 이상~3백만원 미만 : 0.13%+2,000원
3백만원 이상~3천만원 미만 : 0.13%+1,500원
주식/ELW
3천만원 이상~1억원 미만 : 0.12%
1억원 이상~3억원 미만 : 0.1%
3억원 이상 : 0.08%
BanKIS이용 시
0.0019%
0.09%
0.015%
※ 주식매매시는 매도대금의 0.3%를 거래세로 징수. 선물/옵션, ELW는 거래세 없음
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2. 매매제도 요약 -
매매중단제도
매매중단제도(Circuit Breakers)
주가 급변 시 냉정한 투자판단 시간을 제공하기 위해 매매거래를 일시적으로
중단하는 제도. 1987년 10월 블랙먼데이 이후 뉴욕 증권거래서에서 처음 도입
하였으며 우리나라는 98년 12월 도입
주식시장은 급락 시에만 발동되며 1일 1회에 한하고 장종료 40분전 이후에는
발동하지 않음. 선물/옵션 시장까지 매매가 정지
선물시장은 급등/급락시 동일하게 발동. 주식시장의 매매는 정지되지 않음
구분
기준
발동조건
효력 및 해제
KOSPI지수
20분간 주식 & 파생시장의 주문
주가지수가 10%이상 하 접수,체결 정지 (취소주문 가능)
주식시장 KOSDAQ지
락 & 1분 지속
수
이후 10분간 동시호가로 체결
선물시장
전일 거래가 가장많은
선물종목이 ±5%이상 변
5분간 선물/옵션 거래 중단
선물가격 동 or 이론가대비 ±3%
이후 10분간 동시호가로 체결
이상 괴리발생하여 1분
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2. 매매제도 요약 -
매매중단제도
사이드 카(Side Car)
 Side Car
 취지 : 선물시장이 급변할 경우 현물시장에 대한 영향을
최소화함으로써 현물시장을 안정적으로 운용하기 위해 도입한
프로그램 매매호가 관리제도
 전일 거래가 가장 많은 선물종목이 전일종가대비 ±5%이상
변동 하여 1분간 지속될 때 발동
 발동시 주식시장 프로그램매매호가의 효력이 5분간 정지(5분
후 자동재개됨)
 5분이 지나면 자동적으로 해제됨. 주식시장 매매종료 40분전
이후에는 발동할 수 없으며 또한 1일 1회에 한해서만 발동할
수 있음
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