Transcript Om arbeidsledighet og inflasjon – med utgangspunkt i nobelprisvinner Edmund Phelps Steinar Holden Økonomisk institutt, Universitetet i Oslo http://folk.uio.no/sholden/ Foredrag Faglig-pedagogisk dag, 3.

Om arbeidsledighet og inflasjon – med utgangspunkt
i nobelprisvinner
Edmund Phelps
2006
Steinar Holden
Økonomisk institutt, Universitetet i Oslo
http://folk.uio.no/sholden/
Foredrag
Faglig-pedagogisk dag, 3. januar 2007
Hallvard Bakke om Phelps
(Klassekampen 20. oktober)



2006

Edmund Phelps fortjener ikke nobelprisen i
økonomi
Han (Phelps) hevdet at det finnes en ”naturlig
arbeidsløshet” … Dette er naturligvis en teori som
appellerer til høyresiden. Derfor har den holdt seg
populær, enda det for lengst er klart at det finnes
ingen slik naturlig ledighet
Den svenske tildelingskomiteen har rett i at teorien
til Phelps har hatt stor politisk betydning. Og
dessverre ført til en langt høyere ledighet i mange
land enn den behøvde å være.
Mange økonomer, også i Norge, er gått på
limpinnen…..
Edmund S. Phelps
2006
Disposisjon

Phelps’ bidrag innen vekstteori


Phelps’ bidrag om inflasjon og ledighet




Phillipskurven utvides med forventet inflasjon
Likevektsledighet
Mikrofundament for makro, effektivitetslønn
Likevektsledighet – noen ord om status nå
2006

Golden rule of capital accumulation
Dynamisk ineffisiens
Nyklassisk vekstteori, 1960
Robert Solow og Trevor Swan

Økonomisk vekst skyldes


Høyere sparing fører til




økning i realkapitalbeholdningen per sysselsatt, og
høyere produksjon per sysselsatt
Men høyere sparing innebærer også at en mindre
andel av produksjonen går til konsum
Hvilken sparerate (sparing som andel av
produksjonen) gir det høyeste konsumnivå som
kan opprettholdes over tid?
2006

teknologisk fremgang og
økt realkapitalbeholdning (flere maskiner og fabrikker)
Phelps (AER, 1961). The golden rule of
accumulation: A fable for growthmen




2006

Once upon a time the Kingdom of Solovia
was gripped by a great debate. ”This is a
growing economy, but it can grow faster..”
A task force was appointed
Forget grand optimality. We need a simple
policy. Find the best value of s, the fixed
investment ratio
Soon a brilliant peasant, Oiko Nomos,
claimed the prize for the Theorem:
Along the optimal golden-age path, under
conditions of natural growth, the rate of
investment is equal to the competitive rate of
profits
Phelps (AER, 1961). The golden rule of
accumulation: A fable for growthmen

Ser på steady-state med gitt sparerate

Hvilken sparerate gir høyest mulig konsumnivå
som er opprettholdbart over tid?
2006
Svar – dette gjelder når:
Spareraten = kapitalens andel av
nasjonalinntekten
eller
Kapitalavkastningen (renten) = vekstraten i
økonomien


Phelps (AER, 1965). Second essay GR:
Dynamisk ineffisiens

Høyere sparerate enn ved Golden Rule



Nei, høyere sparerate enn Golden Rule gir
dynamisk ineffisiens
Alle generasjoner kan få høyere konsumnivå
dersom spareraten reduseres
Alle generasjoner



tjener på at spareraten er lavere
taper på at realkapitalbeholdningen er lavere
Men dersom kapitalavkastningen er lavere enn
vekstraten i økonomien, er tapet ved lavere
realkapitalbeholdning mindre enn gevinsten ved
lavere sparerate
2006

Ulempe for oss, men fordel for fremtidige generasjoner?
Phillips-kurven før Phelps
Lønnsvekst
Inflasjon




Phillips (1958): empirisk sammenheng mellom lønnsvekst og
arbeidsledighet
Samuelson & Solow (1960): meny på kort sikt, mellom inflasjon
og arbeidsledighet
Mange empiriske undersøkelser, en del støtte
Erkjent at Phillips kurven var ustabil
2006
Ledighet
Phillips-kurven med forventet inflasjon
I (Phelps, Economica, 1967)
Inflasjon (π)



Ledighet (u)
Phillips-kurven må avhenge av forventet inflasjon
Inflasjonen øker en-for-en med forventet inflasjon, slik
at π=f(u) + πE
Likevektsledigheten, u*, er det eneste nivå på ledigheten
der π=πE, dvs at f(u*) = 0
2006
u*
Forventet inflasjon avhenger av historisk
inflasjon (adaptive forventninger)
Inflasjon
Økende
inflasjon
Redusert inflasjon

Hvis u < u*, blir inflasjonen høyere enn forventet.


Ledighet
Dermed øker inflasjonen
Hvis u > u*, da blir inflasjon høyere enn forventet.

Dermed reduseres inflasjonen
2006
u*
Phelps (JPE, 1968): Money-wage
dynamics and labor market eq.





Fagforeninger gir høyere reallønn, ikke
nødvendigvis lønnsvekst
Bedrifter setter lønn for å få tak i arbeidskraft
(effektivitetslønn, mikrofundament for makro)
Lønnsvekst kan oppstå ved høyere ledighet enn
minimum, selv uten fagforeninger
2006

Keynes (1936): Minimums-ledighet mulig
uten inflasjon
Robinson, Dunlop: Fagforeninger gir
inflasjon også ved ledighet over minimum
Phelps
Phillips-kurve: teori før Phelps
Reallønn
Etterspørsel etter
arbeidskraft
Arbeidstilbud



Sysselsetting
Overskuddstilbud av arbeid i noen delmarkeder, og
overskuddsetterspørsel i andre
Arbeidsledighet = summen av overskuddstilbud
Lønnsvekst i delmarkeder m/ overskuddsetterspørsel
2006
W
Phelps: Lønnskurve - bedriftene setter
høyere lønn jo lavere ledigheten er
Reallønn
Etterspørsel etter
arbeidskraft
Lønnsk.
A
likevektsledighet


2006
W
Arbeidstilbud
Sysselsetting
Økt lønn gjør det lettere å rekruttere og holde på arbeidskraften
Dette er viktigere, jo lavere ledigheten er => stigende lønnskurve
Friedman med likevektsledighet med
motsatt kausalitet
Milton Friedman:
Overraskende økning i inflasjonen π>πE
Bedriftene hever lønnen i takt med inflasjonen.
Bedriften ansetter arbeidskraft etter faktisk
reallønn
Arbeidstilbud avhenger av forventet reallønn
(arbeidstakere tror reallønnen har økt)




Kausalitet: π>πE => u < u*
2006

Phillipskurven brøt sammen etter 1970
2006
π
Likevektsledigheten - noen ord om
status nå

Bred enighet om likevektsledighet som
minimumsnivå for ledigheten på varig basis

Kan ikke bruke penge- og finanspolitikk til å få
lavere ledighet enn likevekts (minimums) nivået




Viktig forutsetning for inflasjonsmål, fordi kostnader ved
moderat inflasjon er små
Viktig årsak til finanspolitikken i de fleste land tar mer
hensyn til langsiktige mål
Derimot grunn til å tro at høyere ledighet enn
likevektsnivået kan være mer langvarige
Phelps argumenterte for at likevektsledigheten
varierer over tid

Høyere realrente gir høyere likevektsledighet
2006

Lønnsvekst og inflasjon vil stadig øke dersom
arbeidsledigheten er lavere enn minimumsnivået
Bred enighet om likevektsledighet som
et minimumsnivå for ledigheten

Bred enighet om at lønnsveksten og inflasjonen vil
øke dersom arbeidsledigheten er lavere enn et visst
minimumsnivå

Kan ikke bruke penge- og finanspolitikken til å få
ledigheten under dette minimumsnivået
Minimumsnivået for ledigheten avhenger av




Institusjoner på arbeidsmarkedet (organisasjonsgrad,
lovverk)
Koordinering i lønnsfastsettelsen, inntektspolitikk
Arbeidsmarkedspolitikk, ledighetstrygd
Mistilpasning i arbeidsmarkedet
2006

Lønnsvekst og arbeidsledighet Lønnsvekst,
gjennomsnitt alle grupper, og arbeidsledighetsrate (AKU).
Inflasjonsrapport 3/2006
Årslønnsvekst
6
6
4
Arbeidsledighetsrate
2
2
0
0
1993
1997
2001
2005
2009
2006
4
Hvordan kan vi ha så lav inflasjon og så
lav ledighet nå?

Inflasjonen påvirkes av






Høy produktivitetsvekst, økt konkurranse og lav
importert prisvekst holder inflasjonen nede
Økt konkurranse i arbeidsmarkedet
(arbeidsinnvandring og utflytting av
arbeidsplasser) holder lønnsvekst nede
Minimumsnivå for ledigheten kan reduseres, men
blir ikke null
2006

Lønnsvekst
Produktivitetsvekst i Norge
Prissetting i Norge (konkurranseforhold)
Importert prisvekst
Ledighet over likevektsledigheten kan
derimot bli langvarig

Høy ledighet har svak dempende effekt på
lønnsveksten



Tvilsom effekt av lavere lønns- og
prisvekst på samlet etterspørsel
Hysterese-effekter kan virke motsatt vei


Arbeidslediges kvalifikasjoner svekkes over tid,
slik at høy ledighet gir økt likevektsledighet
Behov for effektiv pengepolitikk for å
motvirke langvarige lavkonjunkturer
2006

”Insiders” foretrekkes fremfor ”outsiders”
Vanskelig å få lønnsveksten ned mot null
Har stram pengepolitikk i Europa på 1980-tallet
bidratt til langvarig høy ledighet?
11
EU-ledighet
USA-ledighet
10
2006
9
8
7
6
5
4
1980
1985
1990
1995
2000
Oppsummering

MANGE, VIKTIGE bidrag til litteraturen



Stor innflytelse på økonomisk politisk-tenkning


Likevektsledighetsteori kan trekkes for langt



Økt forståelse for stabiliseringspolitikkens begrensninger
Viktig å bruke stab.pol for å motvirke høy ledighet
Phelps har selv pekt på betydningen av andre forhold, og
at likevektsledigheten vil variere over tid
Urimelig å laste Phelps for at noen land, i noen
perioder, har ført for restriktiv pengepolitikk,
2006

Uvanlig innovativ på tunge felt
Senere forskning har fulgt opp mange av Phelps’ bidrag
Modell-teknisk fremstilling er ikke av de enkleste
Noe helt annet




Faget er veldig spennende, og vi håper at
læreboka kan gjøre det enda mer spennende
Gi boka en sjanse!
2006

Jeg skriver nå lærebok i samfunnsøkonomi
for den videregående skolen
Cappelen forlag
Samarbeid med Nina Caspari