Transcript ch9

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第九章 長期負債

指導者: 詹茂焜 老師

製作者: 林盈寬、曾兆文
e會計學-圖解式學習法

CH09-1


Slide 2

負債定義










清償義務(未來)
一年

時間



























)

(




)

(

e會計學-圖解式學習法






CH09-2


Slide 3

利息
利息=f(本金(p),利率(i),期間(t))
=本金利率期間
=p  i  t

e會計學-圖解式學習法

CH09-3


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影響利率結構的基本因素
一、通貨膨脹
二、風險貼水
三、實質補貼

e會計學-圖解式學習法

CH09-4


Slide 5

貨幣購買力




P0
貶值

Pn
0
e會計學-圖解式學習法

n

時間

CH09-5


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利率因子




實質利率



風險貼水 利

通貨膨脹

時間
0
e會計學-圖解式學習法

1

2

3 .....

n
CH09-6


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貨幣的時間價值
貨幣的價值
現值(present value):現在的貨幣價值
終值(future value) :未來的貨幣價值

幣值的計算
複利(compound)
在利息衡量期間內,只發生一次交易者。
年金(annuity)
在利息衡量期間內,發生n次交易(n ≥ 2)。
每次交易金額固定(a)者,謂之普通年金。
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CH09-7


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幣值基本類型
交易方式

交易次數*
一次

時間

N次

現在

複利現值(P) 年金現值(PA)

未來

複利終值(F) 年金終值(FA)

* 交易在期末發生。
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CH09-8


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終值
F=A0+A0i1
=A0(1+i)1

A0:在t0的金額
i:利率
tn:期間,n=1

$



I
i

Ao

Ao
0

e會計學-圖解式學習法

F = Ao (1 + i)

時間

CH09-9


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負利率

$


P

所謂負利率係指債權人要支付利息給債務人,
例如,公司跟銀行貸款,銀行反要付利息給公
司,通常在嚴重通貨緊縮(deflation)時期,
才有負利率的現象。

-i

-I

F
0
e會計學-圖解式學習法

F = P - I

時間

CH09-10


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實質利率比較

CPI:消費物價指數

單位(%)

歐元區
日本
美國
台灣
韓國
實質利率減 實質利率減 實質利率減 實質利率減 實質利率減
民國94年6月28日
94年CPI
94年CPI
94年CPI
94年CPI
94年CPI
(1.90)
(-0.20)
(2.70)
(1.70)
(2.90)
隔夜拆款利率
0.19
0.20
0.47
-0.44
0.45
1個月期存款利率
0.20
0.22
0.59
-0.41
-0.13
3個月期存款利率
0.20
0.22
0.74
-0.38
0.16
6個月期存款利率
0.16
0.22
0.92
-0.25
0.33
1年期存款利率
0.12
0.23
1.07
-0.01
0.63
2年期公債殖利率
0.11
0.28
0.95
-0.33
0.96
5年期公債殖利率
0.57
0.63
1.06
0.03
1.17
7年期公債殖利率


1.14
0.18

10年期公債殖利率
1.22
1.40
1.27
0.18
1.67
20年期公債殖利率


1.60
0.61

30年期公債殖利率


1.55
0.99

e會計學-圖解式學習法

資料來源:中央銀行
CH09-11


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實質利率表
台灣、美國、日本、韓國與歐元區實質殖利率比較
2.00
1.50
單 1.00

( 0.50
%

-0.50
-1.00

0/N

1個月

3個月

6個月

1年

2年

5年

台灣

韓國

7年

10年

期別
歐元區
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日本

美國

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複利終值
金額

n > 1
In

i
I2

i
I1

i
Ao

An - 1
A1

Ao

時間
1

Ao

e會計學-圖解式學習法

2

...

n

Ao(1 + i) Ao(1 + i)2 ... Ao(1 + i)n
CH09-13


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年金終值
$

a為固定,故為普通年金。
( 1 + i )3

a .( 1 + i )3

( 1 + i )2

( 1 + i )1

a

a

a

a .( 1 + i

)2





a . ( 1 + i )1



a
時間

0

1

e會計學-圖解式學習法

2

3

4
CH09-14


Slide 15

a為固定,故為普通年金。

年金現值
a 

1
( 1+ i ) 4

1

 1+ i 

4

1






a 

( 1+ i ) 3

1

 1+ i 

3

1
a 

( 1+ i ) 2

1

 1+ i 

2

1
1
a 
1+ i

1+ i

a

a

a

a
時間

0
e會計學-圖解式學習法

1

2

3

4
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Slide 16

四種貨幣價值之換算
1
1

1.複利現值因子 P n i =
n
F n i
(1+i)
1
n
F


2.複利終值因子
(1+i)
n i
P n i
n- 1

3.年金終值因子 FA n i = 1 +

F
1

n-1 i

n

4.年金現值因子 PA n i =  P n i
1

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CH09-16


Slide 17

期初年金 vs. 期末年金
時間
(植樹問題)
一、年金終值

期末

期初

n

n
n - 1

年金
年金終值 n – 1
年金現值

n = 3 ( n – 1 )
a

(期末)年金終值

a

a

a
時間

0

1

2

3

(期初)年金終值 a

a

a

a

4

n=4
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CH09-17


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期初年金 vs. 期末年金
時間
(植樹問題)
二、年金現值

期末

期初

n

n
n - 1

年金
年金終值 n – 1
年金現值

n=4
a

期末年金

a

a

a
時間

0

1

2

3

期初年金 a

a

a

a

4

n = 3 ( n – 1 )
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公司債的特徵
發行理由
一、利用財務槓桿,增加提昇股東權益報酬率。
二、不致於大權旁落而影響原有股東的經營控制權。
二項風險
一、財務槓桿失敗,降低權益報酬率。
二、負債比率過高,造成財務壓力或危機。

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CH09-19


Slide 20

權益報酬率
本期損益
權益報酬率 =
股東權益

本期損益
資產總額


資產總額
股東權益
=資產報酬率財務槓桿
負債=0,財務槓桿=1
負債>0,財務槓桿>1

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ROE的財務槓桿效果





ROA


槓桿效果

報酬

ROE2

財務槓桿

0


ROE1

風險

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1.當 ROA = 0 時,ROE1 = ROE2
2.當 ROA > 0 時,ROE1 > ROE2
3.當 ROA < 0 時,ROE1 < ROE2

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公司債的種類
一、擔保vs.無擔保
二、可轉換vs.不可轉換
三、國內公司債vs.海外公司債
四、附息公司債vs.無息公司債

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決定公司債售價之因素
一、轉換價值之高低
二、票面利率與市場利率之差距
三、公司的債信

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面板五虎案
(單位:億元)






奇 美 電












舉債(聯貸)
權益(ECB、增資)
舉債(聯貸)

權益(ECB、增資)
舉債(聯貸)
權益(ECB、增資)
舉債(聯貸)

權益(ECB、增資)
舉債(聯貸)
權益(ECB、增資)

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92

93

94(預估)



600



187.5

230





1,072



508.58



470.0



380

64

219.96

146.0

260.0



300



208.7

133.5

160.6



150

215.46

56.6


84.0
CH09-24


Slide 25

面額折現值
$
F

i



面值



(到期值)

(


)

時間
0

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1

2

3

n
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利息年金現值
1
(1 + i )








n

1
(1 + i )

3

1
(1 + i )

1

I1

2

I2

I3

In

(1 + i )

0
1
2
3
n
公司債之售價=面值之複利現值+利息年金現值
e會計學-圖解式學習法

時間
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Slide 27

分割債券(公司債)
所謂分割債券就是將原始附息債分割成利息債券(IO)以
及本金債券(PO)兩部分,利息債券的持有人將擁有票面
利息的所有權,本金債券的持有人則可於債券到期時收取
本金。




利息債券(IO)小額投資者

本金債券(PO)固定收益



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CH09-27


Slide 28

利率之種類-兩種觀念
1.票面利率(coupon rate)
或稱之為契約利率(contract rate)、名目利率
(nominal rate),為每期支付現金利息之依據。
支付利息(現金)=面額票面利率1期
2.市場利率(market rate)
或稱之為有效利率,乃指金融市場,在特定風險下,
借貸雙方願意接受的利率水準。

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CH09-28


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利率之種類-兩種結論
第一個結論:
1.票面利率=市場利率 → 平價發行
2.票面利率>市場利率 → 溢價發行
3.票面利率<市場利率 → 折價發行
第二個結論:
1.以市場利率作為折現率,計算現值。
2.以票面利率計算現金支付的利息金額。
3.市場利率既然是資金機會成本,因此帳上的利息費用,
應以市場利率認列之。

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CH09-29


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釋例(假設一)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率4%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P

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10

2%(查附表二

複利現值表)

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附表二

1
P n i =
( 1 + i )n

複利現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

0 .9 9 0 0 7

0 .9 8 0 3 0

0 .9 7 0 6 6

0 .9 6 1 1 7

0 .9 5 1 8 1

0 .9 4 2 6 0

0 .9 3 3 5 1

0 .9 2 4 5 6

0 .8 9 0 0 0

0 .8 5 7 3 4

0 .8 2 6 4 5

0 .7 9 7 1 9

3

0 .9 8 5 1 5

0 .9 7 0 5 9

0 .9 5 6 3 2

0 .9 4 2 3 2

0 .9 2 8 6 0

0 .9 1 5 1 4

0 .9 0 1 9 4

0 .8 8 9 0 0

0 .8 3 9 6 2

0 .7 9 3 8 3

0 .7 5 1 3 1

0 .7 1 1 7 8

4

0 .9 8 0 2 5

0 .9 6 0 9 8

0 .9 4 2 1 8

0 .9 2 3 8 5

0 .9 0 5 9 5

0 .8 8 8 4 9

0 .8 7 1 4 4

0 .8 5 4 8 0

0 .7 9 2 0 9

0 .7 3 5 0 3

0 .6 8 3 0 1

0 .6 3 5 5 2

5

0 .9 7 5 3 7

0 .9 5 1 4 7

0 .9 2 8 2 6

0 .9 0 5 7 3

0 .8 8 3 8 5

0 .8 6 2 6 1

0 .8 4 1 9 7

0 .8 2 1 9 3

0 .7 4 7 2 6

0 .6 8 0 5 8

0 .6 2 0 9 2

0 .5 6 7 4 3

6

0 .9 7 0 5 2

0 .9 4 2 0 5

0 .9 1 4 5 4

0 .8 8 7 9 7

0 .8 6 2 3 0

0 .8 3 7 4 8

0 .8 1 3 5 0

0 .7 9 0 3 1

0 .7 0 4 9 6

0 .6 3 0 1 7

0 .5 6 4 4 7

0 .5 0 6 6 3

7

0 .9 6 5 6 9

0 .9 3 2 7 2

0 .9 0 1 0 3

0 .8 7 0 5 6

0 .8 4 1 2 7

0 .8 1 3 0 9

0 .7 8 5 9 9

0 .7 5 9 9 2

0 .6 6 5 0 6

0 .5 8 3 4 9

0 .5 1 3 1 6

0 .4 5 2 3 5

8

0 .9 6 0 8 9

0 .9 2 3 4 8

0 .8 8 7 7 1

0 .8 5 3 4 9

0 .8 2 0 7 5

0 .7 8 9 4 1

0 .7 5 9 4 1

0 .7 3 0 6 9

0 .6 2 7 4 1

0 .5 4 0 2 7

0 .4 6 6 5 1

0 .4 0 3 8 8

9

0 .9 5 6 1 0

0 .9 1 4 3 4

0 .8 7 4 5 9

0 .8 3 6 7 6

0 .8 0 0 7 3

0 .7 6 6 4 2

0 .7 3 3 7 3

0 .7 0 2 5 9

0 .5 9 1 9 0

0 .5 0 0 2 5

0 .4 2 4 1 0

0 .3 6 0 6 1

10

0 .9 5 1 3 5

0 .9 0 5 2 9

0 .8 6 1 6 7

0 .8 2 0 3 5

0 .7 8 1 2 0

0 .7 4 4 0 9

0 .7 0 8 9 2

0 .6 7 5 5 6

0 .5 5 8 3 9

0 .4 6 3 1 9

0 .3 8 5 5 4

0 .3 2 1 9 7

11

0 .9 4 6 6 1

0 .8 9 6 3 2

0 .8 4 8 9 3

0 .8 0 4 2 6

0 .7 6 2 1 4

0 .7 2 2 4 2

0 .6 8 4 9 5

0 .6 4 9 5 8

0 .5 2 6 7 9

0 .4 2 8 8 8

0 .3 5 0 4 9

0 .2 8 7 4 8

12

0 .9 4 1 9 1

0 .8 8 7 4 5

0 .8 3 6 3 9

0 .7 8 8 4 9

0 .7 4 3 5 6

0 .7 0 1 3 8

0 .6 6 1 7 8

0 .6 2 4 6 0

0 .4 9 6 9 7

0 .3 9 7 1 1

0 .3 1 8 6 3

0 .2 5 6 6 8

13

0 .9 3 7 2 2

0 .8 7 8 6 6

0 .8 2 4 0 3

0 .7 7 3 0 3

0 .7 2 5 4 2

0 .6 8 0 9 5

0 .6 3 9 4 0

0 .6 0 0 5 7

0 .4 6 8 8 4

0 .3 6 7 7 0

0 .2 8 9 6 6

0 .2 2 9 1 7

14

0 .9 3 2 5 6

0 .8 6 9 9 6

0 .8 1 1 8 5

0 .7 5 7 8 8

0 .7 0 7 7 3

0 .6 6 1 1 2

0 .6 1 7 7 8

0 .5 7 7 4 8

0 .4 4 2 3 0

0 .3 4 0 4 6

0 .2 6 3 3 3

0 .2 0 4 6 2

15

0 .9 2 7 9 2

0 .8 6 1 3 5

0 .7 9 9 8 5

0 .7 4 3 0 1

0 .6 9 0 4 7

0 .6 4 1 8 6

0 .5 9 6 8 9

0 .5 5 5 2 6

0 .4 1 7 2 7

0 .3 1 5 2 4

0 .2 3 9 3 9

0 .1 8 2 7 0

16

0 .9 2 3 3 0

0 .8 5 2 8 2

0 .7 8 8 0 3

0 .7 2 8 4 5

0 .6 7 3 6 2

0 .6 2 3 1 7

0 .5 7 6 7 1

0 .5 3 3 9 1

0 .3 9 3 6 5

0 .2 9 1 8 9

0 .2 1 7 6 3

0 .1 6 3 1 2

17

0 .9 1 8 7 1

0 .8 4 4 3 8

0 .7 7 6 3 9

0 .7 1 4 1 6

0 .6 5 7 2 0

0 .6 0 5 0 2

0 .5 5 7 2 0

0 .5 1 3 3 7

0 .3 7 1 3 6

0 .2 7 0 2 7

0 .1 9 7 8 4

0 .1 4 5 6 4

18

0 .9 1 4 1 4

0 .8 3 6 0 2

0 .7 6 4 9 1

0 .7 0 0 1 6

0 .6 4 1 1 7

0 .5 8 7 3 9

0 .5 3 8 3 6

0 .4 9 3 6 3

0 .3 5 0 3 4

0 .2 5 0 2 5

0 .1 7 9 8 6

0 .1 3 0 0 4

19

0 .9 0 9 5 9

0 .8 2 7 7 4

0 .7 5 3 6 1

0 .6 8 6 4 3

0 .6 2 5 5 3

0 .5 7 0 2 9

0 .5 2 0 1 6

0 .4 7 4 6 4

0 .3 3 0 5 1

0 .2 3 1 7 1

0 .1 6 3 5 1

0 .1 1 6 1 1

20

0 .9 0 5 0 6

0 .8 1 9 5 4

0 .7 4 2 4 7

0 .6 7 2 9 7

0 .6 1 0 2 7

0 .5 5 3 6 8

0 .5 0 2 5 7

0 .4 5 6 3 9

0 .3 1 1 8 0

0 .2 1 4 5 5

0 .1 4 8 6 4

0 .1 0 3 6 7

21

0 .9 0 0 5 6

0 .8 1 1 4 3

0 .7 3 1 5 0

0 .6 5 9 7 8

0 .5 9 5 3 9

0 .5 3 7 5 5

0 .4 8 5 5 7

0 .4 3 8 8 3

0 .2 9 4 1 6

0 .1 9 8 6 6

0 .1 3 5 1 3

0 .0 9 2 5 6

22

0 .8 9 6 0 8

0 .8 0 3 4 0

0 .7 2 0 6 9

0 .6 4 6 8 4

0 .5 8 0 8 6

0 .5 2 1 8 9

0 .4 6 9 1 5

0 .4 2 1 9 6

0 .2 7 7 5 1

0 .1 8 3 9 4

0 .1 2 2 8 5

0 .0 8 2 6 4

23

0 .8 9 1 6 2

0 .7 9 5 4 4

0 .7 1 0 0 4

0 .6 3 4 1 6

0 .5 6 6 7 0

0 .5 0 6 6 9

0 .4 5 3 2 9

0 .4 0 5 7 3

0 .2 6 1 8 0

0 .1 7 0 3 2

0 .1 1 1 6 8

0 .0 7 3 7 9

24

0 .8 8 7 1 9

0 .7 8 7 5 7

0 .6 9 9 5 4

0 .6 2 1 7 2

0 .5 5 2 8 8

0 .4 9 1 9 3

0 .4 3 7 9 6

0 .3 9 0 1 2

0 .2 4 6 9 8

0 .1 5 7 7 0

0 .1 0 1 5 3

0 .0 6 5 8 8

25

0 .8 8 2 7 7

0 .7 7 9 7 7

0 .6 8 9 2 1

0 .6 0 9 5 3

0 .5 3 9 3 9

0 .4 7 7 6 1

0 .4 2 3 1 5

0 .3 7 5 1 2

0 .2 3 3 0 0

0 .1 4 6 0 2

0 .0 9 2 3 0

0 .0 5 8 8 2



(i)

間 (n )

e會計學-圖解式學習法

1

CH09-31


Slide 32

釋例(假設一)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率4%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 2%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.82035
=$820,350
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每期支付利息
2
$20,000PA 10 2%(查附表四 年金現值表)

e會計學-圖解式學習法

CH09-32


Slide 33

n

附表四

1

PA n i = 
t
1

i
t 1 


年金現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

1 .9 8 5 1 0

1 .9 7 0 4 0

1 .9 5 5 8 8

1 .9 4 1 5 6

1 .9 2 7 4 2

1 .9 1 3 4 7

1 .8 9 9 6 9

1 .8 8 6 0 9

1 .8 3 3 3 9

1 .7 8 3 2 6

1 .7 3 5 5 4

1 .6 9 0 0 5

3

2 .9 7 0 2 5

2 .9 4 0 9 9

2 .9 1 2 2 0

2 .8 8 3 8 8

2 .8 5 6 0 2

2 .8 2 8 6 1

2 .8 0 1 6 4

2 .7 7 5 0 9

2 .6 7 3 0 1

2 .5 7 7 1 0

2 .4 8 6 8 5

2 .4 0 1 8 3

4

3 .9 5 0 5 0

3 .9 0 1 9 7

3 .8 5 4 3 8

3 .8 0 7 7 3

3 .7 6 1 9 7

3 .7 1 7 1 0

3 .6 7 3 0 8

3 .6 2 9 9 0

3 .4 6 5 1 1

3 .3 1 2 1 3

3 .1 6 9 8 7

3 .0 3 7 3 5

5

4 .9 2 5 8 7

4 .8 5 3 4 3

4 .7 8 2 6 4

4 .7 1 3 4 6

4 .6 4 5 8 3

4 .5 7 9 7 1

4 .5 1 5 0 5

4 .4 5 1 8 2

4 .2 1 2 3 6

3 .9 9 2 7 1

3 .7 9 0 7 9

3 .6 0 4 7 8

6

5 .8 9 6 3 8

5 .7 9 5 4 8

5 .6 9 7 1 9

5 .6 0 1 4 3

5 .5 0 8 1 3

5 .4 1 7 1 9

5 .3 2 8 5 5

5 .2 4 2 1 4

4 .9 1 7 3 2

4 .6 2 2 8 8

4 .3 5 5 2 6

4 .1 1 1 4 1

7

6 .8 6 2 0 7

6 .7 2 8 1 9

6 .5 9 8 2 1

6 .4 7 1 9 9

6 .3 4 9 3 9

6 .2 3 0 2 8

6 .1 1 4 5 4

6 .0 0 2 0 5

5 .5 8 2 3 8

5 .2 0 6 3 7

4 .8 6 8 4 2

4 .5 6 3 7 6

8

7 .8 2 2 9 6

7 .6 5 1 6 8

7 .4 8 5 9 3

7 .3 2 5 4 8

7 .1 7 0 1 4

7 .0 1 9 6 9

6 .8 7 3 9 6

6 .7 3 2 7 4

6 .2 0 9 7 9

5 .7 4 6 6 4

5 .3 3 4 9 3

4 .9 6 7 6 4

9

8 .7 7 9 0 6

8 .5 6 6 0 2

8 .3 6 0 5 2

8 .1 6 2 2 4

7 .9 7 0 8 7

7 .7 8 6 1 1

7 .6 0 7 6 9

7 .4 3 5 3 3

6 .8 0 1 6 9

6 .2 4 6 8 9

5 .7 5 9 0 2

5 .3 2 8 2 5

10

9 .7 3 0 4 1

9 .4 7 1 3 0

9 .2 2 2 1 8

8 .9 8 2 5 9

8 .7 5 2 0 6

8 .5 3 0 2 0

8 .3 1 6 6 1

8 .1 1 0 9 0

7 .3 6 0 0 9

6 .7 1 0 0 8

6 .1 4 4 5 7

5 .6 5 0 2 2

11

1 0 .6 7 7 0 3 1 0 .3 6 7 6 3 1 0 .0 7 1 1 2

9 .7 8 6 8 5

9 .5 1 4 2 1

9 .2 5 2 6 2

9 .0 0 1 5 5

8 .7 6 0 4 8

7 .8 8 6 8 7

7 .1 3 8 9 6

6 .4 9 5 0 6

5 .9 3 7 7 0

12

1 1 .6 1 8 9 3 1 1 .2 5 5 0 8 1 0 .9 0 7 5 1 1 0 .5 7 5 3 4 1 0 .2 5 7 7 6

9 .9 5 4 0 0

9 .6 6 3 3 3

9 .3 8 5 0 7

8 .3 8 3 8 4

7 .5 3 6 0 8

6 .8 1 3 6 9

6 .1 9 4 3 7

13

1 2 .5 5 6 1 5 1 2 .1 3 3 7 4 1 1 .7 3 1 5 3 1 1 .3 4 8 3 7 1 0 .9 8 3 1 8 1 0 .6 3 4 9 6 1 0 .3 0 2 7 4

9 .9 8 5 6 5

8 .8 5 2 6 8

7 .9 0 3 7 8

7 .1 0 3 3 6

6 .4 2 3 5 5

14

1 3 .4 8 8 7 1 1 3 .0 0 3 7 0 1 2 .5 4 3 3 8 1 2 .1 0 6 2 5 1 1 .6 9 0 9 1 1 1 .2 9 6 0 7 1 0 .9 2 0 5 2 1 0 .5 6 3 1 2

9 .2 9 4 9 8

8 .2 4 4 2 4

7 .3 6 6 6 9

6 .6 2 8 1 7

15

1 4 .4 1 6 6 2 1 3 .8 6 5 0 5 1 3 .3 4 3 2 3 1 2 .8 4 9 2 6 1 2 .3 8 1 3 8 1 1 .9 3 7 9 4 1 1 .5 1 7 4 1 1 1 .1 1 8 3 9

9 .7 1 2 2 5

8 .5 5 9 4 8

7 .6 0 6 0 8

6 .8 1 0 8 6

16

1 5 .3 3 9 9 3 1 4 .7 1 7 8 7 1 4 .1 3 1 2 6 1 3 .5 7 7 7 1 1 3 .0 5 5 0 0 1 2 .5 6 1 1 0 1 2 .0 9 4 1 2 1 1 .6 5 2 3 0 1 0 .1 0 5 9 0

8 .8 5 1 3 7

7 .8 2 3 7 1

6 .9 7 3 9 9

17

1 6 .2 5 8 6 3 1 5 .5 6 2 2 5 1 4 .9 0 7 6 5 1 4 .2 9 1 8 7 1 3 .7 1 2 2 0 1 3 .1 6 6 1 2 1 2 .6 5 1 3 2 1 2 .1 6 5 6 7 1 0 .4 7 7 2 6

9 .1 2 1 6 4

8 .0 2 1 5 5

7 .1 1 9 6 3

18

1 7 .1 7 2 7 7 1 6 .3 9 8 2 7 1 5 .6 7 2 5 6 1 4 .9 9 2 0 3 1 4 .3 5 3 3 6 1 3 .7 5 3 5 1 1 3 .1 8 9 6 8 1 2 .6 5 9 3 0 1 0 .8 2 7 6 0

9 .3 7 1 8 9

8 .2 0 1 4 1

7 .2 4 9 6 7

19

1 8 .0 8 2 3 6 1 7 .2 2 6 0 1 1 6 .4 2 6 1 7 1 5 .6 7 8 4 6 1 4 .9 7 8 8 9 1 4 .3 2 3 8 0 1 3 .7 0 9 8 4 1 3 .1 3 3 9 4 1 1 .1 5 8 1 2

9 .6 0 3 6 0

8 .3 6 4 9 2

7 .3 6 5 7 8

20

1 8 .9 8 7 4 2 1 8 .0 4 5 5 5 1 7 .1 6 8 6 4 1 6 .3 5 1 4 3 1 5 .5 8 9 1 6 1 4 .8 7 7 4 7 1 4 .2 1 2 4 0 1 3 .5 9 0 3 3 1 1 .4 6 9 9 2

9 .8 1 8 1 5

8 .5 1 3 5 6

7 .4 6 9 4 4

21

1 9 .8 8 7 9 8 1 8 .8 5 6 9 8 1 7 .9 0 0 1 4 1 7 .0 1 1 2 1 1 6 .1 8 4 5 5 1 5 .4 1 5 0 2 1 4 .6 9 7 9 7 1 4 .0 2 9 1 6 1 1 .7 6 4 0 8 1 0 .0 1 6 8 0

8 .6 4 8 6 9

7 .5 6 2 0 0

22

2 0 .7 8 4 0 6 1 9 .6 6 0 3 8 1 8 .6 2 0 8 2 1 7 .6 5 8 0 5 1 6 .7 6 5 4 1 1 5 .9 3 6 9 2 1 5 .1 6 7 1 2 1 4 .4 5 1 1 2 1 2 .0 4 1 5 8 1 0 .2 0 0 7 4

8 .7 7 1 5 4

7 .6 4 4 6 5

23

2 1 .6 7 5 6 8 2 0 .4 5 5 8 2 1 9 .3 3 0 8 6 1 8 .2 9 2 2 0 1 7 .3 3 2 1 1 1 6 .4 4 3 6 1 1 5 .6 2 0 4 1 1 4 .8 5 6 8 4 1 2 .3 0 3 3 8 1 0 .3 7 1 0 6

8 .8 8 3 2 2

7 .7 1 8 4 3

24

2 2 .5 6 2 8 7 2 1 .2 4 3 3 9 2 0 .0 3 0 4 1 1 8 .9 1 3 9 3 1 7 .8 8 4 9 9 1 6 .9 3 5 5 4 1 6 .0 5 8 3 7 1 5 .2 4 6 9 6 1 2 .5 5 0 3 6 1 0 .5 2 8 7 6

8 .9 8 4 7 4

7 .7 8 4 3 2

25

2 3 .4 4 5 6 4 2 2 .0 2 3 1 6 2 0 .7 1 9 6 1 1 9 .5 2 3 4 6 1 8 .4 2 4 3 8 1 7 .4 1 3 1 5 1 6 .4 8 1 5 1 1 5 .6 2 2 0 8 1 2 .7 8 3 3 6 1 0 .6 7 4 7 8

9 .0 7 7 0 4



(i)
間 (n )

e會計學-圖解式學習法

7 .8 4 3 1 4

CH09-33


Slide 34

釋例(假設一)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率4%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 2%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.82035
=$820,350
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每期支付利息
2
$20,000PA 10 2%(查附表四 年金現值表)
=$20,0009.47130
=$189,430
售價=$820,350+$179,650=$1,000,000 → 平價發行
e會計學-圖解式學習法

CH09-34


Slide 35

釋例(假設二)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率2%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P

e會計學-圖解式學習法

10

1%(查附表二

複利現值表)

CH09-35


Slide 36

附表二

1
P n i =
( 1 + i )n

複利現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

0 .9 9 0 0 7

0 .9 8 0 3 0

0 .9 7 0 6 6

0 .9 6 1 1 7

0 .9 5 1 8 1

0 .9 4 2 6 0

0 .9 3 3 5 1

0 .9 2 4 5 6

0 .8 9 0 0 0

0 .8 5 7 3 4

0 .8 2 6 4 5

0 .7 9 7 1 9

3

0 .9 8 5 1 5

0 .9 7 0 5 9

0 .9 5 6 3 2

0 .9 4 2 3 2

0 .9 2 8 6 0

0 .9 1 5 1 4

0 .9 0 1 9 4

0 .8 8 9 0 0

0 .8 3 9 6 2

0 .7 9 3 8 3

0 .7 5 1 3 1

0 .7 1 1 7 8

4

0 .9 8 0 2 5

0 .9 6 0 9 8

0 .9 4 2 1 8

0 .9 2 3 8 5

0 .9 0 5 9 5

0 .8 8 8 4 9

0 .8 7 1 4 4

0 .8 5 4 8 0

0 .7 9 2 0 9

0 .7 3 5 0 3

0 .6 8 3 0 1

0 .6 3 5 5 2

5

0 .9 7 5 3 7

0 .9 5 1 4 7

0 .9 2 8 2 6

0 .9 0 5 7 3

0 .8 8 3 8 5

0 .8 6 2 6 1

0 .8 4 1 9 7

0 .8 2 1 9 3

0 .7 4 7 2 6

0 .6 8 0 5 8

0 .6 2 0 9 2

0 .5 6 7 4 3

6

0 .9 7 0 5 2

0 .9 4 2 0 5

0 .9 1 4 5 4

0 .8 8 7 9 7

0 .8 6 2 3 0

0 .8 3 7 4 8

0 .8 1 3 5 0

0 .7 9 0 3 1

0 .7 0 4 9 6

0 .6 3 0 1 7

0 .5 6 4 4 7

0 .5 0 6 6 3

7

0 .9 6 5 6 9

0 .9 3 2 7 2

0 .9 0 1 0 3

0 .8 7 0 5 6

0 .8 4 1 2 7

0 .8 1 3 0 9

0 .7 8 5 9 9

0 .7 5 9 9 2

0 .6 6 5 0 6

0 .5 8 3 4 9

0 .5 1 3 1 6

0 .4 5 2 3 5

8

0 .9 6 0 8 9

0 .9 2 3 4 8

0 .8 8 7 7 1

0 .8 5 3 4 9

0 .8 2 0 7 5

0 .7 8 9 4 1

0 .7 5 9 4 1

0 .7 3 0 6 9

0 .6 2 7 4 1

0 .5 4 0 2 7

0 .4 6 6 5 1

0 .4 0 3 8 8

9

0 .9 5 6 1 0

0 .9 1 4 3 4

0 .8 7 4 5 9

0 .8 3 6 7 6

0 .8 0 0 7 3

0 .7 6 6 4 2

0 .7 3 3 7 3

0 .7 0 2 5 9

0 .5 9 1 9 0

0 .5 0 0 2 5

0 .4 2 4 1 0

0 .3 6 0 6 1

10

0 .9 5 1 3 5

0 .9 0 5 2 9

0 .8 6 1 6 7

0 .8 2 0 3 5

0 .7 8 1 2 0

0 .7 4 4 0 9

0 .7 0 8 9 2

0 .6 7 5 5 6

0 .5 5 8 3 9

0 .4 6 3 1 9

0 .3 8 5 5 4

0 .3 2 1 9 7

11

0 .9 4 6 6 1

0 .8 9 6 3 2

0 .8 4 8 9 3

0 .8 0 4 2 6

0 .7 6 2 1 4

0 .7 2 2 4 2

0 .6 8 4 9 5

0 .6 4 9 5 8

0 .5 2 6 7 9

0 .4 2 8 8 8

0 .3 5 0 4 9

0 .2 8 7 4 8

12

0 .9 4 1 9 1

0 .8 8 7 4 5

0 .8 3 6 3 9

0 .7 8 8 4 9

0 .7 4 3 5 6

0 .7 0 1 3 8

0 .6 6 1 7 8

0 .6 2 4 6 0

0 .4 9 6 9 7

0 .3 9 7 1 1

0 .3 1 8 6 3

0 .2 5 6 6 8

13

0 .9 3 7 2 2

0 .8 7 8 6 6

0 .8 2 4 0 3

0 .7 7 3 0 3

0 .7 2 5 4 2

0 .6 8 0 9 5

0 .6 3 9 4 0

0 .6 0 0 5 7

0 .4 6 8 8 4

0 .3 6 7 7 0

0 .2 8 9 6 6

0 .2 2 9 1 7

14

0 .9 3 2 5 6

0 .8 6 9 9 6

0 .8 1 1 8 5

0 .7 5 7 8 8

0 .7 0 7 7 3

0 .6 6 1 1 2

0 .6 1 7 7 8

0 .5 7 7 4 8

0 .4 4 2 3 0

0 .3 4 0 4 6

0 .2 6 3 3 3

0 .2 0 4 6 2

15

0 .9 2 7 9 2

0 .8 6 1 3 5

0 .7 9 9 8 5

0 .7 4 3 0 1

0 .6 9 0 4 7

0 .6 4 1 8 6

0 .5 9 6 8 9

0 .5 5 5 2 6

0 .4 1 7 2 7

0 .3 1 5 2 4

0 .2 3 9 3 9

0 .1 8 2 7 0

16

0 .9 2 3 3 0

0 .8 5 2 8 2

0 .7 8 8 0 3

0 .7 2 8 4 5

0 .6 7 3 6 2

0 .6 2 3 1 7

0 .5 7 6 7 1

0 .5 3 3 9 1

0 .3 9 3 6 5

0 .2 9 1 8 9

0 .2 1 7 6 3

0 .1 6 3 1 2

17

0 .9 1 8 7 1

0 .8 4 4 3 8

0 .7 7 6 3 9

0 .7 1 4 1 6

0 .6 5 7 2 0

0 .6 0 5 0 2

0 .5 5 7 2 0

0 .5 1 3 3 7

0 .3 7 1 3 6

0 .2 7 0 2 7

0 .1 9 7 8 4

0 .1 4 5 6 4

18

0 .9 1 4 1 4

0 .8 3 6 0 2

0 .7 6 4 9 1

0 .7 0 0 1 6

0 .6 4 1 1 7

0 .5 8 7 3 9

0 .5 3 8 3 6

0 .4 9 3 6 3

0 .3 5 0 3 4

0 .2 5 0 2 5

0 .1 7 9 8 6

0 .1 3 0 0 4

19

0 .9 0 9 5 9

0 .8 2 7 7 4

0 .7 5 3 6 1

0 .6 8 6 4 3

0 .6 2 5 5 3

0 .5 7 0 2 9

0 .5 2 0 1 6

0 .4 7 4 6 4

0 .3 3 0 5 1

0 .2 3 1 7 1

0 .1 6 3 5 1

0 .1 1 6 1 1

20

0 .9 0 5 0 6

0 .8 1 9 5 4

0 .7 4 2 4 7

0 .6 7 2 9 7

0 .6 1 0 2 7

0 .5 5 3 6 8

0 .5 0 2 5 7

0 .4 5 6 3 9

0 .3 1 1 8 0

0 .2 1 4 5 5

0 .1 4 8 6 4

0 .1 0 3 6 7

21

0 .9 0 0 5 6

0 .8 1 1 4 3

0 .7 3 1 5 0

0 .6 5 9 7 8

0 .5 9 5 3 9

0 .5 3 7 5 5

0 .4 8 5 5 7

0 .4 3 8 8 3

0 .2 9 4 1 6

0 .1 9 8 6 6

0 .1 3 5 1 3

0 .0 9 2 5 6

22

0 .8 9 6 0 8

0 .8 0 3 4 0

0 .7 2 0 6 9

0 .6 4 6 8 4

0 .5 8 0 8 6

0 .5 2 1 8 9

0 .4 6 9 1 5

0 .4 2 1 9 6

0 .2 7 7 5 1

0 .1 8 3 9 4

0 .1 2 2 8 5

0 .0 8 2 6 4

23

0 .8 9 1 6 2

0 .7 9 5 4 4

0 .7 1 0 0 4

0 .6 3 4 1 6

0 .5 6 6 7 0

0 .5 0 6 6 9

0 .4 5 3 2 9

0 .4 0 5 7 3

0 .2 6 1 8 0

0 .1 7 0 3 2

0 .1 1 1 6 8

0 .0 7 3 7 9

24

0 .8 8 7 1 9

0 .7 8 7 5 7

0 .6 9 9 5 4

0 .6 2 1 7 2

0 .5 5 2 8 8

0 .4 9 1 9 3

0 .4 3 7 9 6

0 .3 9 0 1 2

0 .2 4 6 9 8

0 .1 5 7 7 0

0 .1 0 1 5 3

0 .0 6 5 8 8

25

0 .8 8 2 7 7

0 .7 7 9 7 7

0 .6 8 9 2 1

0 .6 0 9 5 3

0 .5 3 9 3 9

0 .4 7 7 6 1

0 .4 2 3 1 5

0 .3 7 5 1 2

0 .2 3 3 0 0

0 .1 4 6 0 2

0 .0 9 2 3 0

0 .0 5 8 8 2



(i)

間 (n )

e會計學-圖解式學習法

1

CH09-36


Slide 37

釋例(假設二)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率2%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 1%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.90529
=$905,290
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每次付息金額
2
$20,000PA 10 1%(查附表四 年金現值表)

e會計學-圖解式學習法

CH09-37


Slide 38

n

附表四

1

PA n i = 
t
1

i
t 1 


年金現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

1 .9 8 5 1 0

1 .9 7 0 4 0

1 .9 5 5 8 8

1 .9 4 1 5 6

1 .9 2 7 4 2

1 .9 1 3 4 7

1 .8 9 9 6 9

1 .8 8 6 0 9

1 .8 3 3 3 9

1 .7 8 3 2 6

1 .7 3 5 5 4

1 .6 9 0 0 5

3

2 .9 7 0 2 5

2 .9 4 0 9 9

2 .9 1 2 2 0

2 .8 8 3 8 8

2 .8 5 6 0 2

2 .8 2 8 6 1

2 .8 0 1 6 4

2 .7 7 5 0 9

2 .6 7 3 0 1

2 .5 7 7 1 0

2 .4 8 6 8 5

2 .4 0 1 8 3

4

3 .9 5 0 5 0

3 .9 0 1 9 7

3 .8 5 4 3 8

3 .8 0 7 7 3

3 .7 6 1 9 7

3 .7 1 7 1 0

3 .6 7 3 0 8

3 .6 2 9 9 0

3 .4 6 5 1 1

3 .3 1 2 1 3

3 .1 6 9 8 7

3 .0 3 7 3 5

5

4 .9 2 5 8 7

4 .8 5 3 4 3

4 .7 8 2 6 4

4 .7 1 3 4 6

4 .6 4 5 8 3

4 .5 7 9 7 1

4 .5 1 5 0 5

4 .4 5 1 8 2

4 .2 1 2 3 6

3 .9 9 2 7 1

3 .7 9 0 7 9

3 .6 0 4 7 8

6

5 .8 9 6 3 8

5 .7 9 5 4 8

5 .6 9 7 1 9

5 .6 0 1 4 3

5 .5 0 8 1 3

5 .4 1 7 1 9

5 .3 2 8 5 5

5 .2 4 2 1 4

4 .9 1 7 3 2

4 .6 2 2 8 8

4 .3 5 5 2 6

4 .1 1 1 4 1

7

6 .8 6 2 0 7

6 .7 2 8 1 9

6 .5 9 8 2 1

6 .4 7 1 9 9

6 .3 4 9 3 9

6 .2 3 0 2 8

6 .1 1 4 5 4

6 .0 0 2 0 5

5 .5 8 2 3 8

5 .2 0 6 3 7

4 .8 6 8 4 2

4 .5 6 3 7 6

8

7 .8 2 2 9 6

7 .6 5 1 6 8

7 .4 8 5 9 3

7 .3 2 5 4 8

7 .1 7 0 1 4

7 .0 1 9 6 9

6 .8 7 3 9 6

6 .7 3 2 7 4

6 .2 0 9 7 9

5 .7 4 6 6 4

5 .3 3 4 9 3

4 .9 6 7 6 4

9

8 .7 7 9 0 6

8 .5 6 6 0 2

8 .3 6 0 5 2

8 .1 6 2 2 4

7 .9 7 0 8 7

7 .7 8 6 1 1

7 .6 0 7 6 9

7 .4 3 5 3 3

6 .8 0 1 6 9

6 .2 4 6 8 9

5 .7 5 9 0 2

5 .3 2 8 2 5

10

9 .7 3 0 4 1

9 .4 7 1 3 0

9 .2 2 2 1 8

8 .9 8 2 5 9

8 .7 5 2 0 6

8 .5 3 0 2 0

8 .3 1 6 6 1

8 .1 1 0 9 0

7 .3 6 0 0 9

6 .7 1 0 0 8

6 .1 4 4 5 7

5 .6 5 0 2 2

11

1 0 .6 7 7 0 3 1 0 .3 6 7 6 3 1 0 .0 7 1 1 2

9 .7 8 6 8 5

9 .5 1 4 2 1

9 .2 5 2 6 2

9 .0 0 1 5 5

8 .7 6 0 4 8

7 .8 8 6 8 7

7 .1 3 8 9 6

6 .4 9 5 0 6

5 .9 3 7 7 0

12

1 1 .6 1 8 9 3 1 1 .2 5 5 0 8 1 0 .9 0 7 5 1 1 0 .5 7 5 3 4 1 0 .2 5 7 7 6

9 .9 5 4 0 0

9 .6 6 3 3 3

9 .3 8 5 0 7

8 .3 8 3 8 4

7 .5 3 6 0 8

6 .8 1 3 6 9

6 .1 9 4 3 7

13

1 2 .5 5 6 1 5 1 2 .1 3 3 7 4 1 1 .7 3 1 5 3 1 1 .3 4 8 3 7 1 0 .9 8 3 1 8 1 0 .6 3 4 9 6 1 0 .3 0 2 7 4

9 .9 8 5 6 5

8 .8 5 2 6 8

7 .9 0 3 7 8

7 .1 0 3 3 6

6 .4 2 3 5 5

14

1 3 .4 8 8 7 1 1 3 .0 0 3 7 0 1 2 .5 4 3 3 8 1 2 .1 0 6 2 5 1 1 .6 9 0 9 1 1 1 .2 9 6 0 7 1 0 .9 2 0 5 2 1 0 .5 6 3 1 2

9 .2 9 4 9 8

8 .2 4 4 2 4

7 .3 6 6 6 9

6 .6 2 8 1 7

15

1 4 .4 1 6 6 2 1 3 .8 6 5 0 5 1 3 .3 4 3 2 3 1 2 .8 4 9 2 6 1 2 .3 8 1 3 8 1 1 .9 3 7 9 4 1 1 .5 1 7 4 1 1 1 .1 1 8 3 9

9 .7 1 2 2 5

8 .5 5 9 4 8

7 .6 0 6 0 8

6 .8 1 0 8 6

16

1 5 .3 3 9 9 3 1 4 .7 1 7 8 7 1 4 .1 3 1 2 6 1 3 .5 7 7 7 1 1 3 .0 5 5 0 0 1 2 .5 6 1 1 0 1 2 .0 9 4 1 2 1 1 .6 5 2 3 0 1 0 .1 0 5 9 0

8 .8 5 1 3 7

7 .8 2 3 7 1

6 .9 7 3 9 9

17

1 6 .2 5 8 6 3 1 5 .5 6 2 2 5 1 4 .9 0 7 6 5 1 4 .2 9 1 8 7 1 3 .7 1 2 2 0 1 3 .1 6 6 1 2 1 2 .6 5 1 3 2 1 2 .1 6 5 6 7 1 0 .4 7 7 2 6

9 .1 2 1 6 4

8 .0 2 1 5 5

7 .1 1 9 6 3

18

1 7 .1 7 2 7 7 1 6 .3 9 8 2 7 1 5 .6 7 2 5 6 1 4 .9 9 2 0 3 1 4 .3 5 3 3 6 1 3 .7 5 3 5 1 1 3 .1 8 9 6 8 1 2 .6 5 9 3 0 1 0 .8 2 7 6 0

9 .3 7 1 8 9

8 .2 0 1 4 1

7 .2 4 9 6 7

19

1 8 .0 8 2 3 6 1 7 .2 2 6 0 1 1 6 .4 2 6 1 7 1 5 .6 7 8 4 6 1 4 .9 7 8 8 9 1 4 .3 2 3 8 0 1 3 .7 0 9 8 4 1 3 .1 3 3 9 4 1 1 .1 5 8 1 2

9 .6 0 3 6 0

8 .3 6 4 9 2

7 .3 6 5 7 8

20

1 8 .9 8 7 4 2 1 8 .0 4 5 5 5 1 7 .1 6 8 6 4 1 6 .3 5 1 4 3 1 5 .5 8 9 1 6 1 4 .8 7 7 4 7 1 4 .2 1 2 4 0 1 3 .5 9 0 3 3 1 1 .4 6 9 9 2

9 .8 1 8 1 5

8 .5 1 3 5 6

7 .4 6 9 4 4

21

1 9 .8 8 7 9 8 1 8 .8 5 6 9 8 1 7 .9 0 0 1 4 1 7 .0 1 1 2 1 1 6 .1 8 4 5 5 1 5 .4 1 5 0 2 1 4 .6 9 7 9 7 1 4 .0 2 9 1 6 1 1 .7 6 4 0 8 1 0 .0 1 6 8 0

8 .6 4 8 6 9

7 .5 6 2 0 0

22

2 0 .7 8 4 0 6 1 9 .6 6 0 3 8 1 8 .6 2 0 8 2 1 7 .6 5 8 0 5 1 6 .7 6 5 4 1 1 5 .9 3 6 9 2 1 5 .1 6 7 1 2 1 4 .4 5 1 1 2 1 2 .0 4 1 5 8 1 0 .2 0 0 7 4

8 .7 7 1 5 4

7 .6 4 4 6 5

23

2 1 .6 7 5 6 8 2 0 .4 5 5 8 2 1 9 .3 3 0 8 6 1 8 .2 9 2 2 0 1 7 .3 3 2 1 1 1 6 .4 4 3 6 1 1 5 .6 2 0 4 1 1 4 .8 5 6 8 4 1 2 .3 0 3 3 8 1 0 .3 7 1 0 6

8 .8 8 3 2 2

7 .7 1 8 4 3

24

2 2 .5 6 2 8 7 2 1 .2 4 3 3 9 2 0 .0 3 0 4 1 1 8 .9 1 3 9 3 1 7 .8 8 4 9 9 1 6 .9 3 5 5 4 1 6 .0 5 8 3 7 1 5 .2 4 6 9 6 1 2 .5 5 0 3 6 1 0 .5 2 8 7 6

8 .9 8 4 7 4

7 .7 8 4 3 2

25

2 3 .4 4 5 6 4 2 2 .0 2 3 1 6 2 0 .7 1 9 6 1 1 9 .5 2 3 4 6 1 8 .4 2 4 3 8 1 7 .4 1 3 1 5 1 6 .4 8 1 5 1 1 5 .6 2 2 0 8 1 2 .7 8 3 3 6 1 0 .6 7 4 7 8

9 .0 7 7 0 4



(i)
間 (n )

e會計學-圖解式學習法

7 .8 4 3 1 4

CH09-38


Slide 39

釋例(假設二)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率2%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 1%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.90529
=$905,290
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每次付息金額
2
$20,000PA 10 1%(查附表四 年金現值表)
=$20,0009.47130
=$189,430
售價=$905,290+$189,430=$1,094,720 → 溢價發行
e會計學-圖解式學習法

CH09-39


Slide 40

釋例(假設三)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率6%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P

e會計學-圖解式學習法

10

3%(查附表二

複利現值表)

CH09-40


Slide 41

附表二

1
P n i =
( 1 + i )n

複利現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

0 .9 9 0 0 7

0 .9 8 0 3 0

0 .9 7 0 6 6

0 .9 6 1 1 7

0 .9 5 1 8 1

0 .9 4 2 6 0

0 .9 3 3 5 1

0 .9 2 4 5 6

0 .8 9 0 0 0

0 .8 5 7 3 4

0 .8 2 6 4 5

0 .7 9 7 1 9

3

0 .9 8 5 1 5

0 .9 7 0 5 9

0 .9 5 6 3 2

0 .9 4 2 3 2

0 .9 2 8 6 0

0 .9 1 5 1 4

0 .9 0 1 9 4

0 .8 8 9 0 0

0 .8 3 9 6 2

0 .7 9 3 8 3

0 .7 5 1 3 1

0 .7 1 1 7 8

4

0 .9 8 0 2 5

0 .9 6 0 9 8

0 .9 4 2 1 8

0 .9 2 3 8 5

0 .9 0 5 9 5

0 .8 8 8 4 9

0 .8 7 1 4 4

0 .8 5 4 8 0

0 .7 9 2 0 9

0 .7 3 5 0 3

0 .6 8 3 0 1

0 .6 3 5 5 2

5

0 .9 7 5 3 7

0 .9 5 1 4 7

0 .9 2 8 2 6

0 .9 0 5 7 3

0 .8 8 3 8 5

0 .8 6 2 6 1

0 .8 4 1 9 7

0 .8 2 1 9 3

0 .7 4 7 2 6

0 .6 8 0 5 8

0 .6 2 0 9 2

0 .5 6 7 4 3

6

0 .9 7 0 5 2

0 .9 4 2 0 5

0 .9 1 4 5 4

0 .8 8 7 9 7

0 .8 6 2 3 0

0 .8 3 7 4 8

0 .8 1 3 5 0

0 .7 9 0 3 1

0 .7 0 4 9 6

0 .6 3 0 1 7

0 .5 6 4 4 7

0 .5 0 6 6 3

7

0 .9 6 5 6 9

0 .9 3 2 7 2

0 .9 0 1 0 3

0 .8 7 0 5 6

0 .8 4 1 2 7

0 .8 1 3 0 9

0 .7 8 5 9 9

0 .7 5 9 9 2

0 .6 6 5 0 6

0 .5 8 3 4 9

0 .5 1 3 1 6

0 .4 5 2 3 5

8

0 .9 6 0 8 9

0 .9 2 3 4 8

0 .8 8 7 7 1

0 .8 5 3 4 9

0 .8 2 0 7 5

0 .7 8 9 4 1

0 .7 5 9 4 1

0 .7 3 0 6 9

0 .6 2 7 4 1

0 .5 4 0 2 7

0 .4 6 6 5 1

0 .4 0 3 8 8

9

0 .9 5 6 1 0

0 .9 1 4 3 4

0 .8 7 4 5 9

0 .8 3 6 7 6

0 .8 0 0 7 3

0 .7 6 6 4 2

0 .7 3 3 7 3

0 .7 0 2 5 9

0 .5 9 1 9 0

0 .5 0 0 2 5

0 .4 2 4 1 0

0 .3 6 0 6 1

10

0 .9 5 1 3 5

0 .9 0 5 2 9

0 .8 6 1 6 7

0 .8 2 0 3 5

0 .7 8 1 2 0

0 .7 4 4 0 9

0 .7 0 8 9 2

0 .6 7 5 5 6

0 .5 5 8 3 9

0 .4 6 3 1 9

0 .3 8 5 5 4

0 .3 2 1 9 7

11

0 .9 4 6 6 1

0 .8 9 6 3 2

0 .8 4 8 9 3

0 .8 0 4 2 6

0 .7 6 2 1 4

0 .7 2 2 4 2

0 .6 8 4 9 5

0 .6 4 9 5 8

0 .5 2 6 7 9

0 .4 2 8 8 8

0 .3 5 0 4 9

0 .2 8 7 4 8

12

0 .9 4 1 9 1

0 .8 8 7 4 5

0 .8 3 6 3 9

0 .7 8 8 4 9

0 .7 4 3 5 6

0 .7 0 1 3 8

0 .6 6 1 7 8

0 .6 2 4 6 0

0 .4 9 6 9 7

0 .3 9 7 1 1

0 .3 1 8 6 3

0 .2 5 6 6 8

13

0 .9 3 7 2 2

0 .8 7 8 6 6

0 .8 2 4 0 3

0 .7 7 3 0 3

0 .7 2 5 4 2

0 .6 8 0 9 5

0 .6 3 9 4 0

0 .6 0 0 5 7

0 .4 6 8 8 4

0 .3 6 7 7 0

0 .2 8 9 6 6

0 .2 2 9 1 7

14

0 .9 3 2 5 6

0 .8 6 9 9 6

0 .8 1 1 8 5

0 .7 5 7 8 8

0 .7 0 7 7 3

0 .6 6 1 1 2

0 .6 1 7 7 8

0 .5 7 7 4 8

0 .4 4 2 3 0

0 .3 4 0 4 6

0 .2 6 3 3 3

0 .2 0 4 6 2

15

0 .9 2 7 9 2

0 .8 6 1 3 5

0 .7 9 9 8 5

0 .7 4 3 0 1

0 .6 9 0 4 7

0 .6 4 1 8 6

0 .5 9 6 8 9

0 .5 5 5 2 6

0 .4 1 7 2 7

0 .3 1 5 2 4

0 .2 3 9 3 9

0 .1 8 2 7 0

16

0 .9 2 3 3 0

0 .8 5 2 8 2

0 .7 8 8 0 3

0 .7 2 8 4 5

0 .6 7 3 6 2

0 .6 2 3 1 7

0 .5 7 6 7 1

0 .5 3 3 9 1

0 .3 9 3 6 5

0 .2 9 1 8 9

0 .2 1 7 6 3

0 .1 6 3 1 2

17

0 .9 1 8 7 1

0 .8 4 4 3 8

0 .7 7 6 3 9

0 .7 1 4 1 6

0 .6 5 7 2 0

0 .6 0 5 0 2

0 .5 5 7 2 0

0 .5 1 3 3 7

0 .3 7 1 3 6

0 .2 7 0 2 7

0 .1 9 7 8 4

0 .1 4 5 6 4

18

0 .9 1 4 1 4

0 .8 3 6 0 2

0 .7 6 4 9 1

0 .7 0 0 1 6

0 .6 4 1 1 7

0 .5 8 7 3 9

0 .5 3 8 3 6

0 .4 9 3 6 3

0 .3 5 0 3 4

0 .2 5 0 2 5

0 .1 7 9 8 6

0 .1 3 0 0 4

19

0 .9 0 9 5 9

0 .8 2 7 7 4

0 .7 5 3 6 1

0 .6 8 6 4 3

0 .6 2 5 5 3

0 .5 7 0 2 9

0 .5 2 0 1 6

0 .4 7 4 6 4

0 .3 3 0 5 1

0 .2 3 1 7 1

0 .1 6 3 5 1

0 .1 1 6 1 1

20

0 .9 0 5 0 6

0 .8 1 9 5 4

0 .7 4 2 4 7

0 .6 7 2 9 7

0 .6 1 0 2 7

0 .5 5 3 6 8

0 .5 0 2 5 7

0 .4 5 6 3 9

0 .3 1 1 8 0

0 .2 1 4 5 5

0 .1 4 8 6 4

0 .1 0 3 6 7

21

0 .9 0 0 5 6

0 .8 1 1 4 3

0 .7 3 1 5 0

0 .6 5 9 7 8

0 .5 9 5 3 9

0 .5 3 7 5 5

0 .4 8 5 5 7

0 .4 3 8 8 3

0 .2 9 4 1 6

0 .1 9 8 6 6

0 .1 3 5 1 3

0 .0 9 2 5 6

22

0 .8 9 6 0 8

0 .8 0 3 4 0

0 .7 2 0 6 9

0 .6 4 6 8 4

0 .5 8 0 8 6

0 .5 2 1 8 9

0 .4 6 9 1 5

0 .4 2 1 9 6

0 .2 7 7 5 1

0 .1 8 3 9 4

0 .1 2 2 8 5

0 .0 8 2 6 4

23

0 .8 9 1 6 2

0 .7 9 5 4 4

0 .7 1 0 0 4

0 .6 3 4 1 6

0 .5 6 6 7 0

0 .5 0 6 6 9

0 .4 5 3 2 9

0 .4 0 5 7 3

0 .2 6 1 8 0

0 .1 7 0 3 2

0 .1 1 1 6 8

0 .0 7 3 7 9

24

0 .8 8 7 1 9

0 .7 8 7 5 7

0 .6 9 9 5 4

0 .6 2 1 7 2

0 .5 5 2 8 8

0 .4 9 1 9 3

0 .4 3 7 9 6

0 .3 9 0 1 2

0 .2 4 6 9 8

0 .1 5 7 7 0

0 .1 0 1 5 3

0 .0 6 5 8 8

25

0 .8 8 2 7 7

0 .7 7 9 7 7

0 .6 8 9 2 1

0 .6 0 9 5 3

0 .5 3 9 3 9

0 .4 7 7 6 1

0 .4 2 3 1 5

0 .3 7 5 1 2

0 .2 3 3 0 0

0 .1 4 6 0 2

0 .0 9 2 3 0

0 .0 5 8 8 2



(i)

間 (n )

e會計學-圖解式學習法

1

CH09-41


Slide 42

釋例(假設三)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率6%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 3%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.74409
=$744,090
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每次付息金額
2
$20,000PA 10 3%(查附表四 年金現值表)

e會計學-圖解式學習法

CH09-42


Slide 43

n

附表四

1

PA n i = 
t
1

i
t 1 


年金現值表

利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

1 .9 8 5 1 0

1 .9 7 0 4 0

1 .9 5 5 8 8

1 .9 4 1 5 6

1 .9 2 7 4 2

1 .9 1 3 4 7

1 .8 9 9 6 9

1 .8 8 6 0 9

1 .8 3 3 3 9

1 .7 8 3 2 6

1 .7 3 5 5 4

1 .6 9 0 0 5

3

2 .9 7 0 2 5

2 .9 4 0 9 9

2 .9 1 2 2 0

2 .8 8 3 8 8

2 .8 5 6 0 2

2 .8 2 8 6 1

2 .8 0 1 6 4

2 .7 7 5 0 9

2 .6 7 3 0 1

2 .5 7 7 1 0

2 .4 8 6 8 5

2 .4 0 1 8 3

4

3 .9 5 0 5 0

3 .9 0 1 9 7

3 .8 5 4 3 8

3 .8 0 7 7 3

3 .7 6 1 9 7

3 .7 1 7 1 0

3 .6 7 3 0 8

3 .6 2 9 9 0

3 .4 6 5 1 1

3 .3 1 2 1 3

3 .1 6 9 8 7

3 .0 3 7 3 5

5

4 .9 2 5 8 7

4 .8 5 3 4 3

4 .7 8 2 6 4

4 .7 1 3 4 6

4 .6 4 5 8 3

4 .5 7 9 7 1

4 .5 1 5 0 5

4 .4 5 1 8 2

4 .2 1 2 3 6

3 .9 9 2 7 1

3 .7 9 0 7 9

3 .6 0 4 7 8

6

5 .8 9 6 3 8

5 .7 9 5 4 8

5 .6 9 7 1 9

5 .6 0 1 4 3

5 .5 0 8 1 3

5 .4 1 7 1 9

5 .3 2 8 5 5

5 .2 4 2 1 4

4 .9 1 7 3 2

4 .6 2 2 8 8

4 .3 5 5 2 6

4 .1 1 1 4 1

7

6 .8 6 2 0 7

6 .7 2 8 1 9

6 .5 9 8 2 1

6 .4 7 1 9 9

6 .3 4 9 3 9

6 .2 3 0 2 8

6 .1 1 4 5 4

6 .0 0 2 0 5

5 .5 8 2 3 8

5 .2 0 6 3 7

4 .8 6 8 4 2

4 .5 6 3 7 6

8

7 .8 2 2 9 6

7 .6 5 1 6 8

7 .4 8 5 9 3

7 .3 2 5 4 8

7 .1 7 0 1 4

7 .0 1 9 6 9

6 .8 7 3 9 6

6 .7 3 2 7 4

6 .2 0 9 7 9

5 .7 4 6 6 4

5 .3 3 4 9 3

4 .9 6 7 6 4

9

8 .7 7 9 0 6

8 .5 6 6 0 2

8 .3 6 0 5 2

8 .1 6 2 2 4

7 .9 7 0 8 7

7 .7 8 6 1 1

7 .6 0 7 6 9

7 .4 3 5 3 3

6 .8 0 1 6 9

6 .2 4 6 8 9

5 .7 5 9 0 2

5 .3 2 8 2 5

10

9 .7 3 0 4 1

9 .4 7 1 3 0

9 .2 2 2 1 8

8 .9 8 2 5 9

8 .7 5 2 0 6

8 .5 3 0 2 0

8 .3 1 6 6 1

8 .1 1 0 9 0

7 .3 6 0 0 9

6 .7 1 0 0 8

6 .1 4 4 5 7

5 .6 5 0 2 2

11

1 0 .6 7 7 0 3 1 0 .3 6 7 6 3 1 0 .0 7 1 1 2

9 .7 8 6 8 5

9 .5 1 4 2 1

9 .2 5 2 6 2

9 .0 0 1 5 5

8 .7 6 0 4 8

7 .8 8 6 8 7

7 .1 3 8 9 6

6 .4 9 5 0 6

5 .9 3 7 7 0

12

1 1 .6 1 8 9 3 1 1 .2 5 5 0 8 1 0 .9 0 7 5 1 1 0 .5 7 5 3 4 1 0 .2 5 7 7 6

9 .9 5 4 0 0

9 .6 6 3 3 3

9 .3 8 5 0 7

8 .3 8 3 8 4

7 .5 3 6 0 8

6 .8 1 3 6 9

6 .1 9 4 3 7

13

1 2 .5 5 6 1 5 1 2 .1 3 3 7 4 1 1 .7 3 1 5 3 1 1 .3 4 8 3 7 1 0 .9 8 3 1 8 1 0 .6 3 4 9 6 1 0 .3 0 2 7 4

9 .9 8 5 6 5

8 .8 5 2 6 8

7 .9 0 3 7 8

7 .1 0 3 3 6

6 .4 2 3 5 5

14

1 3 .4 8 8 7 1 1 3 .0 0 3 7 0 1 2 .5 4 3 3 8 1 2 .1 0 6 2 5 1 1 .6 9 0 9 1 1 1 .2 9 6 0 7 1 0 .9 2 0 5 2 1 0 .5 6 3 1 2

9 .2 9 4 9 8

8 .2 4 4 2 4

7 .3 6 6 6 9

6 .6 2 8 1 7

15

1 4 .4 1 6 6 2 1 3 .8 6 5 0 5 1 3 .3 4 3 2 3 1 2 .8 4 9 2 6 1 2 .3 8 1 3 8 1 1 .9 3 7 9 4 1 1 .5 1 7 4 1 1 1 .1 1 8 3 9

9 .7 1 2 2 5

8 .5 5 9 4 8

7 .6 0 6 0 8

6 .8 1 0 8 6

16

1 5 .3 3 9 9 3 1 4 .7 1 7 8 7 1 4 .1 3 1 2 6 1 3 .5 7 7 7 1 1 3 .0 5 5 0 0 1 2 .5 6 1 1 0 1 2 .0 9 4 1 2 1 1 .6 5 2 3 0 1 0 .1 0 5 9 0

8 .8 5 1 3 7

7 .8 2 3 7 1

6 .9 7 3 9 9

17

1 6 .2 5 8 6 3 1 5 .5 6 2 2 5 1 4 .9 0 7 6 5 1 4 .2 9 1 8 7 1 3 .7 1 2 2 0 1 3 .1 6 6 1 2 1 2 .6 5 1 3 2 1 2 .1 6 5 6 7 1 0 .4 7 7 2 6

9 .1 2 1 6 4

8 .0 2 1 5 5

7 .1 1 9 6 3

18

1 7 .1 7 2 7 7 1 6 .3 9 8 2 7 1 5 .6 7 2 5 6 1 4 .9 9 2 0 3 1 4 .3 5 3 3 6 1 3 .7 5 3 5 1 1 3 .1 8 9 6 8 1 2 .6 5 9 3 0 1 0 .8 2 7 6 0

9 .3 7 1 8 9

8 .2 0 1 4 1

7 .2 4 9 6 7

19

1 8 .0 8 2 3 6 1 7 .2 2 6 0 1 1 6 .4 2 6 1 7 1 5 .6 7 8 4 6 1 4 .9 7 8 8 9 1 4 .3 2 3 8 0 1 3 .7 0 9 8 4 1 3 .1 3 3 9 4 1 1 .1 5 8 1 2

9 .6 0 3 6 0

8 .3 6 4 9 2

7 .3 6 5 7 8

20

1 8 .9 8 7 4 2 1 8 .0 4 5 5 5 1 7 .1 6 8 6 4 1 6 .3 5 1 4 3 1 5 .5 8 9 1 6 1 4 .8 7 7 4 7 1 4 .2 1 2 4 0 1 3 .5 9 0 3 3 1 1 .4 6 9 9 2

9 .8 1 8 1 5

8 .5 1 3 5 6

7 .4 6 9 4 4

21

1 9 .8 8 7 9 8 1 8 .8 5 6 9 8 1 7 .9 0 0 1 4 1 7 .0 1 1 2 1 1 6 .1 8 4 5 5 1 5 .4 1 5 0 2 1 4 .6 9 7 9 7 1 4 .0 2 9 1 6 1 1 .7 6 4 0 8 1 0 .0 1 6 8 0

8 .6 4 8 6 9

7 .5 6 2 0 0

22

2 0 .7 8 4 0 6 1 9 .6 6 0 3 8 1 8 .6 2 0 8 2 1 7 .6 5 8 0 5 1 6 .7 6 5 4 1 1 5 .9 3 6 9 2 1 5 .1 6 7 1 2 1 4 .4 5 1 1 2 1 2 .0 4 1 5 8 1 0 .2 0 0 7 4

8 .7 7 1 5 4

7 .6 4 4 6 5

23

2 1 .6 7 5 6 8 2 0 .4 5 5 8 2 1 9 .3 3 0 8 6 1 8 .2 9 2 2 0 1 7 .3 3 2 1 1 1 6 .4 4 3 6 1 1 5 .6 2 0 4 1 1 4 .8 5 6 8 4 1 2 .3 0 3 3 8 1 0 .3 7 1 0 6

8 .8 8 3 2 2

7 .7 1 8 4 3

24

2 2 .5 6 2 8 7 2 1 .2 4 3 3 9 2 0 .0 3 0 4 1 1 8 .9 1 3 9 3 1 7 .8 8 4 9 9 1 6 .9 3 5 5 4 1 6 .0 5 8 3 7 1 5 .2 4 6 9 6 1 2 .5 5 0 3 6 1 0 .5 2 8 7 6

8 .9 8 4 7 4

7 .7 8 4 3 2

25

2 3 .4 4 5 6 4 2 2 .0 2 3 1 6 2 0 .7 1 9 6 1 1 9 .5 2 3 4 6 1 8 .4 2 4 3 8 1 7 .4 1 3 1 5 1 6 .4 8 1 5 1 1 5 .6 2 2 0 8 1 2 .7 8 3 3 6 1 0 .6 7 4 7 8

9 .0 7 7 0 4



(i)
間 (n )

e會計學-圖解式學習法

7 .8 4 3 1 4

CH09-43


Slide 44

釋例(假設三)

發行面額1,000,000元,年息4%,每
半年付息一次,五年後到期之公司債

市場利率6%
一、面額現值(複利現值)
P=$1,000,000P 10 3%(查附表二 複利現值表)
=$1,000,0000.74409
=$744,090
二、利息現值(年金現值)
1

$1,000,0004% =$20,000...每次付息金額
2
$20,000PA 10 3%(查附表四 年金現值表)
=$20,0008.53020
=$170,600
售價=$744,090+$170,600=$914,690 → 折價發行
e會計學-圖解式學習法

CH09-44


Slide 45

溢價攤銷表(利率法)
應付公司債

公司債

期數

現金(Cr.)

利息費用*(Dr.)

溢價(Dr.)

溢價餘額

期初帳面餘額

0







94,720

1,094,720

1

20,000

10,947

9.053

85,667

1,085,667

2

20,000

10,857

9,143

76,524

1,076,524

3

20,000

10,765

9,235

67,289

1,067,289

4

20,000

10,673

9,327

57,962

1,057,962

5

20,000

10,580

9,420

48,542

1,048,542

6

20,000

10,485

9,515

39,027

1,039,027

7

20,000

10,390

9,610

29,417

1,029,417

8

20,000

10,294

9.706

19.711

1,019,711

9

20,000

10,197

9,803

9,908

1,009,908

10

20,000

**10,092

9,908

0

1,000,000

*期初帳面餘額1%(半年有效利率)
**取差額
e會計學-圖解式學習法

CH09-45


Slide 46

公司債溢價
$

發行價格
帳 面
價 值
溢 價

1,094,720

價溢
1,000,000

分錄

面值
(到期值)
時間
0

1

2

3

4

現金
1,094,720
應付公司債
1,000,000
應付公司債溢價 94,720

利息費用
10,947
應付公司債溢價 9,053
現金
20,000
e會計學-圖解式學習法

5

6

7

8

9

10

應付公司債 1,000,000
現金
1,000,000


10,857
10,765
9,143
9,235
20,000
20,000

CH09-46


Slide 47

折價攤銷表(利率法)
應付公司債

公司債

期數

現金(Cr.)

利息費用*(Dr.)

折價(Dr.)

折價餘額

期初帳面餘額

0







85,310

914,690

1

20,000

27,441

7,441

77,869

922,131

2

20,000

27,664

7,664

70,205

929,795

3

20,000

27,894

7,894

62,311

937,689

4

20,000

28,131

8,131

54,180

945,820

5

20,000

28,375

8,375

45,805

954,195

6

20,000

28,626

8,626

37,179

962,821

7

20,000

28,885

8,885

28,294

971,706

8

20,000

29,151

9,151

19,143

980,857

9

20,000

29,426

9,426

9,717

990,283

10

20,000

29,717

**9,717

0

1,000,000

*期初帳面餘額3%(半年有效利率)
**取差額
e會計學-圖解式學習法

CH09-47


Slide 48

折價攤銷及分錄
$
1,000,000




面值
(到期值)

914,690

分錄

時間
0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

應付公司債 1,000,000
現金
914,690
現金
1,000,000
應付公司債折價
85,310
應付公司債
1,000,000



利息費用
27,441
27,664
27,894
現金
20,000
20,000
20,000
7,664
7,894
e會計學-圖解式學習法
CH09-48
應付公司債折價
7,441


Slide 49

溢價攤銷表(平均法)
應付公司債
期數

現金(Cr.)

利息費用*(Dr.)

溢價(Dr.)

帳面餘額

0







1,094,720

1

20,000

10,528

9,472

1,085,248

2

20,000

10,528

9,472

1,075,776

3

20,000

10,528

9,472

1,066,304

4

20,000

10,528

9,472

1,056,832

5

20,000

10,528

9,472

1,047,360

6

20,000

10,528

9,472

1,037,888

7

20,000

10,528

9,472

1,028,416

8

20,000

10,528

9,472

1,018,944

9

20,000

10,528

9,472

1,009,472

10

20,000

10,528

9,472

1,000,000

e會計學-圖解式學習法

CH09-49


Slide 50

折價攤銷表(平均法)
應付公司債
期數

現金(Cr.)

利息費用*(Dr.)

折價(Cr.)

帳面餘額

0







914,690

1

20,000

28,531

8,531

923,221

2

20,000

28,531

8,531

931,752

3

20,000

28,531

8,531

940,283

4

20,000

28,531

8,531

948,814

5

20,000

28,531

8,531

957,345

6

20,000

28,531

8,531

965,876

7

20,000

28,531

8,531

974,407

8

20,000

28,531

8,531

982,938

9

20,000

28,531

8,531

991,469

10

20,000

28,531

8,531

1,000,000

e會計學-圖解式學習法

CH09-50


Slide 51

長期應付票據之種類及折價
種類





無息
票面利率=市場利率 票面利率<市場利率

折價
應付票據折價

e會計學-圖解式學習法







CH09-51


Slide 52

長期票據折現值
$
1,000,000

889,000
(現值)

分錄


帳面價值
時間

0

1

2

3

應付票據 1,000,000
機器設備
889,000
現金
1,000,000
應付票據折價 111,000
應付票據
1,000,000



36,982
38,458
利息費用
35,560
36,982
38,458
應付票據折價 35,560

e會計學-圖解式學習法

CH09-52


Slide 53

付息還本方式(一)
定額型:
每期除了支付利息外,並償還部分本金,但每期償還的
金額固定(即年金觀念)。
$

(
)






利息
本金
0

e會計學-圖解式學習法





時間

CH09-53


Slide 54

付息還本方式(二)
分期還本型:
除了支付利息之外,分期償還定額本金。
$

(
)






利息
本金
0

e會計學-圖解式學習法





時間

CH09-54


Slide 55

付息還本方式(三)
一次還本型:
平時只支付利息,到期一次還本。
$

(
)






本金
利息
0

e會計學-圖解式學習法





時間

CH09-55


Slide 56

付息能力-利息保障倍數
應計基礎
利息保障倍數=



息前稅前損益
利息費用
稅前損益+利息費用
利息費用

現金基礎
利息保障倍數=



e會計學-圖解式學習法

息前稅前營業活動現金流量
本期支付利息
營業活動現金流量+支所所得稅+支付利息
支付利息

CH09-56


Slide 57

利息保障倍數
(單位:倍)


公 司
保障倍數
華 隆

太 電

茂 矽

太 設


87



84

85

86

88

89

90

應計基礎

2.82

1.83

1.43

-1.16

-0.68

現金基礎

2.15

4.62

2.07

-0.56

1.36

2.27

應計基礎

1.75

1.33

2.54

-1.94

2.71

1.37

現金基礎

0.13

1.54

1.18

1.79

1.10

0.20

1.62

應計基礎

32.84

9.08

1.59

-1.56

2.98

現金基礎

37.76

18.13

1.27

-0.13

應計基礎

1.49

1.50

1.43

現金基礎

-4.06

0.22

-0.09

-1.51 -11.20
3.28

91

92

-4.56 -10.97

93


1.00

1.10



-2.11 -18.15

-4.74



1.73

1.14



2.36 -11.53

-9.23

-7.95

29.18

-0.58

4.79

-0.13

-0.87

-0.90

5.98

1.12

1.07

0.77

-0.88

-4.73

4.65

-2.45

1.26

1.54

1.20

0.22

3.50

2.41

1.50

資料來源:TEJ

e會計學-圖解式學習法

CH09-57


Slide 58

附表一 複利終值表

F n i = ( 1 + i )n

利率

(i)
間 (n )

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

3.50%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

1

1.00500

1.01000

1.01500

1.02000

1.02500

1.03000

1.03500

1.04000

1.06000

1.08000

1.10000

1.12000

2

1.01003

1.02010

1.03023

1.04040

1.05063

1.06090

1.07123

1.08160

1.12360

1.16640

1.21000

1.25440

3

1.01508

1.03030

1.04568

1.06121

1.07689

1.09273

1.10872

1.12486

1.19102

1.25971

1.33100

1.40493

4

1.02015

1.04060

1.06136

1.08243

1.10381

1.12551

1.14752

1.16986

1.26248

1.36049

1.46410

1.57352

5

1.02525

1.05101

1.07728

1.10408

1.13141

1.15927

1.18769

1.21665

1.33823

1.46933

1.61051

1.76234

6

1.03038

1.06152

1.09344

1.12616

1.15969

1.19405

1.22926

1.26532

1.41852

1.58687

1.77156

1.97382

7

1.03553

1.07214

1.10984

1.14869

1.18869

1.22987

1.27228

1.31593

1.50363

1.71382

1.94872

2.21068

8

1.04071

1.08286

1.12649

1.17166

1.21840

1.26677

1.31681

1.36857

1.59385

1.85093

2.14359

2.47596

9

1.04591

1.09369

1.14339

1.19509

1.24886

1.30477

1.36290

1.42331

1.68948

1.99900

2.35795

2.77308

10

1.05114

1.10462

1.16054

1.21899

1.28008

1.34392

1.41060

1.48024

1.79085

2.15892

2.59374

3.10585

11

1.05640

1.11567

1.17795

1.24337

1.31209

1.38423

1.45997

1.53945

1.89830

2.33164

2.85312

3.47855

12

1.06168

1.12683

1.19562

1.26824

1.34489

1.42576

1.51107

1.60103

2.01220

2.51817

3.13843

3.89598

13

1.06699

1.13809

1.21355

1.29361

1.37851

1.46853

1.56396

1.66507

2.13293

2.71962

3.45227

4.36349

14

1.07232

1.14947

1.23176

1.31948

1.41297

1.51259

1.61869

1.73168

2.26090

2.93719

3.79750

4.88711

15

1.07768

1.16097

1.25023

1.34587

1.44830

1.55797

1.67535

1.80094

2.39656

3.17217

4.17725

5.47357

16

1.08307

1.17258

1.26899

1.37279

1.48451

1.60471

1.73399

1.87298

2.54035

3.42594

4.59497

6.13039

17

1.08849

1.18430

1.28802

1.40024

1.52162

1.65285

1.79468

1.94790

2.69277

3.70002

5.05447

6.86604

18

1.09393

1.19615

1.30734

1.42825

1.55966

1.70243

1.85749

2.02582

2.85434

3.99602

5.55992

7.68997

19

1.09940

1.20811

1.32695

1.45681

1.59865

1.75351

1.92250

2.10685

3.02560

4.31570

6.11591

8.61276

20

1.10490

1.22019

1.34686

1.48595

1.63862

1.80611

1.98979

2.19112

3.20714

4.66096

6.72750

9.64629

21

1.11042

1.23239

1.36706

1.51567

1.67958

1.86029

2.05943

2.27877

3.39956

5.03383

7.40025

10.80385

22

1.11597

1.24472

1.38756

1.54598

1.72157

1.91610

2.13151

2.36992

3.60354

5.43654

8.14027

12.10031

23

1.12155

1.25716

1.40838

1.57690

1.76461

1.97359

2.20611

2.46472

3.81975

5.87146

8.95430

13.55235

24

1.12716

1.26973

1.42950

1.60844

1.80873

2.03279

2.28333

2.56330

4.04893

6.34118

9.84973

15.17863

1.45095

1.64061

1.85394

2.09378

2.36324

2.66584

4.29187

6.84848

10.83471 17.00006

25
1.13280 1.28243
e會計學-圖解式學習法

CH09-58


Slide 59

1
P n i =
( 1 + i )n

附表二 複利現值表
利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

0 .9 9 0 0 7

0 .9 8 0 3 0

0 .9 7 0 6 6

0 .9 6 1 1 7

0 .9 5 1 8 1

0 .9 4 2 6 0

0 .9 3 3 5 1

0 .9 2 4 5 6

0 .8 9 0 0 0

0 .8 5 7 3 4

0 .8 2 6 4 5

0 .7 9 7 1 9

3

0 .9 8 5 1 5

0 .9 7 0 5 9

0 .9 5 6 3 2

0 .9 4 2 3 2

0 .9 2 8 6 0

0 .9 1 5 1 4

0 .9 0 1 9 4

0 .8 8 9 0 0

0 .8 3 9 6 2

0 .7 9 3 8 3

0 .7 5 1 3 1

0 .7 1 1 7 8

4

0 .9 8 0 2 5

0 .9 6 0 9 8

0 .9 4 2 1 8

0 .9 2 3 8 5

0 .9 0 5 9 5

0 .8 8 8 4 9

0 .8 7 1 4 4

0 .8 5 4 8 0

0 .7 9 2 0 9

0 .7 3 5 0 3

0 .6 8 3 0 1

0 .6 3 5 5 2

5

0 .9 7 5 3 7

0 .9 5 1 4 7

0 .9 2 8 2 6

0 .9 0 5 7 3

0 .8 8 3 8 5

0 .8 6 2 6 1

0 .8 4 1 9 7

0 .8 2 1 9 3

0 .7 4 7 2 6

0 .6 8 0 5 8

0 .6 2 0 9 2

0 .5 6 7 4 3

6

0 .9 7 0 5 2

0 .9 4 2 0 5

0 .9 1 4 5 4

0 .8 8 7 9 7

0 .8 6 2 3 0

0 .8 3 7 4 8

0 .8 1 3 5 0

0 .7 9 0 3 1

0 .7 0 4 9 6

0 .6 3 0 1 7

0 .5 6 4 4 7

0 .5 0 6 6 3

7

0 .9 6 5 6 9

0 .9 3 2 7 2

0 .9 0 1 0 3

0 .8 7 0 5 6

0 .8 4 1 2 7

0 .8 1 3 0 9

0 .7 8 5 9 9

0 .7 5 9 9 2

0 .6 6 5 0 6

0 .5 8 3 4 9

0 .5 1 3 1 6

0 .4 5 2 3 5

8

0 .9 6 0 8 9

0 .9 2 3 4 8

0 .8 8 7 7 1

0 .8 5 3 4 9

0 .8 2 0 7 5

0 .7 8 9 4 1

0 .7 5 9 4 1

0 .7 3 0 6 9

0 .6 2 7 4 1

0 .5 4 0 2 7

0 .4 6 6 5 1

0 .4 0 3 8 8

9

0 .9 5 6 1 0

0 .9 1 4 3 4

0 .8 7 4 5 9

0 .8 3 6 7 6

0 .8 0 0 7 3

0 .7 6 6 4 2

0 .7 3 3 7 3

0 .7 0 2 5 9

0 .5 9 1 9 0

0 .5 0 0 2 5

0 .4 2 4 1 0

0 .3 6 0 6 1

10

0 .9 5 1 3 5

0 .9 0 5 2 9

0 .8 6 1 6 7

0 .8 2 0 3 5

0 .7 8 1 2 0

0 .7 4 4 0 9

0 .7 0 8 9 2

0 .6 7 5 5 6

0 .5 5 8 3 9

0 .4 6 3 1 9

0 .3 8 5 5 4

0 .3 2 1 9 7

11

0 .9 4 6 6 1

0 .8 9 6 3 2

0 .8 4 8 9 3

0 .8 0 4 2 6

0 .7 6 2 1 4

0 .7 2 2 4 2

0 .6 8 4 9 5

0 .6 4 9 5 8

0 .5 2 6 7 9

0 .4 2 8 8 8

0 .3 5 0 4 9

0 .2 8 7 4 8

12

0 .9 4 1 9 1

0 .8 8 7 4 5

0 .8 3 6 3 9

0 .7 8 8 4 9

0 .7 4 3 5 6

0 .7 0 1 3 8

0 .6 6 1 7 8

0 .6 2 4 6 0

0 .4 9 6 9 7

0 .3 9 7 1 1

0 .3 1 8 6 3

0 .2 5 6 6 8

13

0 .9 3 7 2 2

0 .8 7 8 6 6

0 .8 2 4 0 3

0 .7 7 3 0 3

0 .7 2 5 4 2

0 .6 8 0 9 5

0 .6 3 9 4 0

0 .6 0 0 5 7

0 .4 6 8 8 4

0 .3 6 7 7 0

0 .2 8 9 6 6

0 .2 2 9 1 7

14

0 .9 3 2 5 6

0 .8 6 9 9 6

0 .8 1 1 8 5

0 .7 5 7 8 8

0 .7 0 7 7 3

0 .6 6 1 1 2

0 .6 1 7 7 8

0 .5 7 7 4 8

0 .4 4 2 3 0

0 .3 4 0 4 6

0 .2 6 3 3 3

0 .2 0 4 6 2

15

0 .9 2 7 9 2

0 .8 6 1 3 5

0 .7 9 9 8 5

0 .7 4 3 0 1

0 .6 9 0 4 7

0 .6 4 1 8 6

0 .5 9 6 8 9

0 .5 5 5 2 6

0 .4 1 7 2 7

0 .3 1 5 2 4

0 .2 3 9 3 9

0 .1 8 2 7 0

16

0 .9 2 3 3 0

0 .8 5 2 8 2

0 .7 8 8 0 3

0 .7 2 8 4 5

0 .6 7 3 6 2

0 .6 2 3 1 7

0 .5 7 6 7 1

0 .5 3 3 9 1

0 .3 9 3 6 5

0 .2 9 1 8 9

0 .2 1 7 6 3

0 .1 6 3 1 2

17

0 .9 1 8 7 1

0 .8 4 4 3 8

0 .7 7 6 3 9

0 .7 1 4 1 6

0 .6 5 7 2 0

0 .6 0 5 0 2

0 .5 5 7 2 0

0 .5 1 3 3 7

0 .3 7 1 3 6

0 .2 7 0 2 7

0 .1 9 7 8 4

0 .1 4 5 6 4

18

0 .9 1 4 1 4

0 .8 3 6 0 2

0 .7 6 4 9 1

0 .7 0 0 1 6

0 .6 4 1 1 7

0 .5 8 7 3 9

0 .5 3 8 3 6

0 .4 9 3 6 3

0 .3 5 0 3 4

0 .2 5 0 2 5

0 .1 7 9 8 6

0 .1 3 0 0 4

19

0 .9 0 9 5 9

0 .8 2 7 7 4

0 .7 5 3 6 1

0 .6 8 6 4 3

0 .6 2 5 5 3

0 .5 7 0 2 9

0 .5 2 0 1 6

0 .4 7 4 6 4

0 .3 3 0 5 1

0 .2 3 1 7 1

0 .1 6 3 5 1

0 .1 1 6 1 1

20

0 .9 0 5 0 6

0 .8 1 9 5 4

0 .7 4 2 4 7

0 .6 7 2 9 7

0 .6 1 0 2 7

0 .5 5 3 6 8

0 .5 0 2 5 7

0 .4 5 6 3 9

0 .3 1 1 8 0

0 .2 1 4 5 5

0 .1 4 8 6 4

0 .1 0 3 6 7

21

0 .9 0 0 5 6

0 .8 1 1 4 3

0 .7 3 1 5 0

0 .6 5 9 7 8

0 .5 9 5 3 9

0 .5 3 7 5 5

0 .4 8 5 5 7

0 .4 3 8 8 3

0 .2 9 4 1 6

0 .1 9 8 6 6

0 .1 3 5 1 3

0 .0 9 2 5 6

22

0 .8 9 6 0 8

0 .8 0 3 4 0

0 .7 2 0 6 9

0 .6 4 6 8 4

0 .5 8 0 8 6

0 .5 2 1 8 9

0 .4 6 9 1 5

0 .4 2 1 9 6

0 .2 7 7 5 1

0 .1 8 3 9 4

0 .1 2 2 8 5

0 .0 8 2 6 4

23

0 .8 9 1 6 2

0 .7 9 5 4 4

0 .7 1 0 0 4

0 .6 3 4 1 6

0 .5 6 6 7 0

0 .5 0 6 6 9

0 .4 5 3 2 9

0 .4 0 5 7 3

0 .2 6 1 8 0

0 .1 7 0 3 2

0 .1 1 1 6 8

0 .0 7 3 7 9

24

0 .8 8 7 1 9

0 .7 8 7 5 7

0 .6 9 9 5 4

0 .6 2 1 7 2

0 .5 5 2 8 8

0 .4 9 1 9 3

0 .4 3 7 9 6

0 .3 9 0 1 2

0 .2 4 6 9 8

0 .1 5 7 7 0

0 .1 0 1 5 3

0 .0 6 5 8 8

25

0 .8 8 2 7 7

0 .7 7 9 7 7

0 .6 8 9 2 1

0 .6 0 9 5 3

0 .5 3 9 3 9

0 .4 7 7 6 1

0 .4 2 3 1 5

0 .3 7 5 1 2

0 .2 3 3 0 0

0 .1 4 6 0 2

0 .0 9 2 3 0

0 .0 5 8 8 2



(i)

間 (n )

e會計學-圖解式學習法

1

CH09-59


Slide 60

n- 1

附表三 年金終值表

FA n i = 1+  ( 1+i ) n- 1
t =1

利率


(i)

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

3.50%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

1

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

1.00000

2

2.00500

2.01000

2.01500

2.02000

2.02500

2.03000

2.03500

2.04000

2.06000

2.08000

2.10000

2.12000

3

3.01502

3.03010

3.04522

3.06040

3.07563

3.09090

3.10622

3.12160

3.18360

3.24640

3.31000

3.37440

4

4.03010

4.06040

4.09090

4.12161

4.15252

4.18363

4.21494

4.24646

4.37462

4.50611

4.64100

4.77933

5

5.05025

5.10101

5.15227

5.20404

5.25633

5.30914

5.36247

5.41632

5.63709

5.86660

6.10510

6.35285

6

6.07550

6.15202

6.22955

6.30812

6.38774

6.46841

6.55015

6.63298

6.97532

7.33593

7.71561

8.11519

7

7.10588

7.21354

7.32299

7.43428

7.54743

7.66246

7.77941

7.89829

8.39384

8.92280

9.48717

10.08901

8

8.14141

8.28567

8.43284

8.58297

8.73612

8.89234

9.05169

9.21423

9.89747

10.63663

11.43589

12.29969

間 (n)

9

9.18212

9.36853

9.55933

9.75463

9.95452

10.15911

10.36850

10.58280

11.49132

12.48756

13.57948

14.77566

10

10.22803

10.46221

10.70272

10.94972

11.20338

11.46388

11.73139

12.00611

13.18079

14.48656

15.93742

17.54874

11

11.27917

11.56683

11.86326

12.16872

12.48347

12.80780

13.14199

13.48635

14.97164

16.64549

18.53117

20.65458

12

12.33556

12.68250

13.04121

13.41209

13.79555

14.19203

14.60196

15.02581

16.86994

18.97713

21.38428

24.13313

13

13.39724

13.80933

14.23683

14.68033

15.14044

15.61779

16.11303

16.62684

18.88214

21.49530

24.52271

28.02911

14

14.46423

14.94742

15.45038

15.97394

16.51895

17.08632

17.67699

18.29191

21.01507

24.21492

27.97498

32.39260

15

15.53655

16.09690

16.68214

17.29342

17.93193

18.59891

19.29568

20.02359

23.27597

27.15211

31.77248

37.27971

16

16.61423

17.25786

17.93237

18.63929

19.38022

20.15688

20.97103

21.82453

25.67253

30.32428

35.94973

42.75328

17

17.69730

18.43044

19.20136

20.01207

20.86473

21.76159

22.70502

23.69751

28.21288

33.75023

40.54470

48.88367

18

18.78579

19.61475

20.48938

21.41231

22.38635

23.41444

24.49969

25.64541

30.90565

37.45024

45.59917

55.74971

19

19.87972

20.81090

21.79672

22.84056

23.94601

25.11687

26.35718

27.67123

33.75999

41.44626

51.15909

63.43968

20

20.97912

22.01900

23.12367

24.29737

25.54466

26.87037

28.27968

29.77808

36.78559

45.76196

57.27500

72.05244

21

22.08401

23.23919

24.47052

25.78332

27.18327

28.67649

30.26947

31.96920

39.99273

50.42292

64.00250

81.69874

22

23.19443

24.47159

25.83758

27.29898

28.86286

30.53678

32.32890

34.24797

43.39229

55.45676

71.40275

92.50258

23

24.31040

25.71630

27.22514

28.84496

30.58443

32.45288

34.46041

36.61789

46.99583

60.89330

79.54302

104.60289

24

25.43196

26.97346

28.63352

30.42186

32.34904

34.42647

36.66653

39.08260

50.81558

66.76476

88.49733

118.15524

25

26.55912

28.24320

30.06302

32.03030

34.15776

36.45926

38.94986

41.64591

54.86451

73.10594

98.34706

133.33387

e會計學-圖解式學習法

1

CH09-60


Slide 61

n

1

PA n i = 
t
1

i
t 1 


附表四 年金現值表
利率
0 .5 0 %

1 .0 0 %

1 .5 0 %

2 .0 0 %

2 .5 0 %

3 .0 0 %

3 .5 0 %

4 .0 0 %

6 .0 0 %

8 .0 0 %

1 0 .0 0 %

1 2 .0 0 %

1

0 .9 9 5 0 2

0 .9 9 0 1 0

0 .9 8 5 2 2

0 .9 8 0 3 9

0 .9 7 5 6 1

0 .9 7 0 8 7

0 .9 6 6 1 8

0 .9 6 1 5 4

0 .9 4 3 4 0

0 .9 2 5 9 3

0 .9 0 9 0 9

0 .8 9 2 8 6

2

1 .9 8 5 1 0

1 .9 7 0 4 0

1 .9 5 5 8 8

1 .9 4 1 5 6

1 .9 2 7 4 2

1 .9 1 3 4 7

1 .8 9 9 6 9

1 .8 8 6 0 9

1 .8 3 3 3 9

1 .7 8 3 2 6

1 .7 3 5 5 4

1 .6 9 0 0 5

3

2 .9 7 0 2 5

2 .9 4 0 9 9

2 .9 1 2 2 0

2 .8 8 3 8 8

2 .8 5 6 0 2

2 .8 2 8 6 1

2 .8 0 1 6 4

2 .7 7 5 0 9

2 .6 7 3 0 1

2 .5 7 7 1 0

2 .4 8 6 8 5

2 .4 0 1 8 3

4

3 .9 5 0 5 0

3 .9 0 1 9 7

3 .8 5 4 3 8

3 .8 0 7 7 3

3 .7 6 1 9 7

3 .7 1 7 1 0

3 .6 7 3 0 8

3 .6 2 9 9 0

3 .4 6 5 1 1

3 .3 1 2 1 3

3 .1 6 9 8 7

3 .0 3 7 3 5

5

4 .9 2 5 8 7

4 .8 5 3 4 3

4 .7 8 2 6 4

4 .7 1 3 4 6

4 .6 4 5 8 3

4 .5 7 9 7 1

4 .5 1 5 0 5

4 .4 5 1 8 2

4 .2 1 2 3 6

3 .9 9 2 7 1

3 .7 9 0 7 9

3 .6 0 4 7 8

6

5 .8 9 6 3 8

5 .7 9 5 4 8

5 .6 9 7 1 9

5 .6 0 1 4 3

5 .5 0 8 1 3

5 .4 1 7 1 9

5 .3 2 8 5 5

5 .2 4 2 1 4

4 .9 1 7 3 2

4 .6 2 2 8 8

4 .3 5 5 2 6

4 .1 1 1 4 1

7

6 .8 6 2 0 7

6 .7 2 8 1 9

6 .5 9 8 2 1

6 .4 7 1 9 9

6 .3 4 9 3 9

6 .2 3 0 2 8

6 .1 1 4 5 4

6 .0 0 2 0 5

5 .5 8 2 3 8

5 .2 0 6 3 7

4 .8 6 8 4 2

4 .5 6 3 7 6

8

7 .8 2 2 9 6

7 .6 5 1 6 8

7 .4 8 5 9 3

7 .3 2 5 4 8

7 .1 7 0 1 4

7 .0 1 9 6 9

6 .8 7 3 9 6

6 .7 3 2 7 4

6 .2 0 9 7 9

5 .7 4 6 6 4

5 .3 3 4 9 3

4 .9 6 7 6 4

9

8 .7 7 9 0 6

8 .5 6 6 0 2

8 .3 6 0 5 2

8 .1 6 2 2 4

7 .9 7 0 8 7

7 .7 8 6 1 1

7 .6 0 7 6 9

7 .4 3 5 3 3

6 .8 0 1 6 9

6 .2 4 6 8 9

5 .7 5 9 0 2

5 .3 2 8 2 5

10

9 .7 3 0 4 1

9 .4 7 1 3 0

9 .2 2 2 1 8

8 .9 8 2 5 9

8 .7 5 2 0 6

8 .5 3 0 2 0

8 .3 1 6 6 1

8 .1 1 0 9 0

7 .3 6 0 0 9

6 .7 1 0 0 8

6 .1 4 4 5 7

5 .6 5 0 2 2

11

1 0 .6 7 7 0 3 1 0 .3 6 7 6 3 1 0 .0 7 1 1 2

9 .7 8 6 8 5

9 .5 1 4 2 1

9 .2 5 2 6 2

9 .0 0 1 5 5

8 .7 6 0 4 8

7 .8 8 6 8 7

7 .1 3 8 9 6

6 .4 9 5 0 6

5 .9 3 7 7 0

12

1 1 .6 1 8 9 3 1 1 .2 5 5 0 8 1 0 .9 0 7 5 1 1 0 .5 7 5 3 4 1 0 .2 5 7 7 6

9 .9 5 4 0 0

9 .6 6 3 3 3

9 .3 8 5 0 7

8 .3 8 3 8 4

7 .5 3 6 0 8

6 .8 1 3 6 9

6 .1 9 4 3 7

13

1 2 .5 5 6 1 5 1 2 .1 3 3 7 4 1 1 .7 3 1 5 3 1 1 .3 4 8 3 7 1 0 .9 8 3 1 8 1 0 .6 3 4 9 6 1 0 .3 0 2 7 4

9 .9 8 5 6 5

8 .8 5 2 6 8

7 .9 0 3 7 8

7 .1 0 3 3 6

6 .4 2 3 5 5

14

1 3 .4 8 8 7 1 1 3 .0 0 3 7 0 1 2 .5 4 3 3 8 1 2 .1 0 6 2 5 1 1 .6 9 0 9 1 1 1 .2 9 6 0 7 1 0 .9 2 0 5 2 1 0 .5 6 3 1 2

9 .2 9 4 9 8

8 .2 4 4 2 4

7 .3 6 6 6 9

6 .6 2 8 1 7

15

1 4 .4 1 6 6 2 1 3 .8 6 5 0 5 1 3 .3 4 3 2 3 1 2 .8 4 9 2 6 1 2 .3 8 1 3 8 1 1 .9 3 7 9 4 1 1 .5 1 7 4 1 1 1 .1 1 8 3 9

9 .7 1 2 2 5

8 .5 5 9 4 8

7 .6 0 6 0 8

6 .8 1 0 8 6

16

1 5 .3 3 9 9 3 1 4 .7 1 7 8 7 1 4 .1 3 1 2 6 1 3 .5 7 7 7 1 1 3 .0 5 5 0 0 1 2 .5 6 1 1 0 1 2 .0 9 4 1 2 1 1 .6 5 2 3 0 1 0 .1 0 5 9 0

8 .8 5 1 3 7

7 .8 2 3 7 1

6 .9 7 3 9 9

17

1 6 .2 5 8 6 3 1 5 .5 6 2 2 5 1 4 .9 0 7 6 5 1 4 .2 9 1 8 7 1 3 .7 1 2 2 0 1 3 .1 6 6 1 2 1 2 .6 5 1 3 2 1 2 .1 6 5 6 7 1 0 .4 7 7 2 6

9 .1 2 1 6 4

8 .0 2 1 5 5

7 .1 1 9 6 3

18

1 7 .1 7 2 7 7 1 6 .3 9 8 2 7 1 5 .6 7 2 5 6 1 4 .9 9 2 0 3 1 4 .3 5 3 3 6 1 3 .7 5 3 5 1 1 3 .1 8 9 6 8 1 2 .6 5 9 3 0 1 0 .8 2 7 6 0

9 .3 7 1 8 9

8 .2 0 1 4 1

7 .2 4 9 6 7

19

1 8 .0 8 2 3 6 1 7 .2 2 6 0 1 1 6 .4 2 6 1 7 1 5 .6 7 8 4 6 1 4 .9 7 8 8 9 1 4 .3 2 3 8 0 1 3 .7 0 9 8 4 1 3 .1 3 3 9 4 1 1 .1 5 8 1 2

9 .6 0 3 6 0

8 .3 6 4 9 2

7 .3 6 5 7 8

20

1 8 .9 8 7 4 2 1 8 .0 4 5 5 5 1 7 .1 6 8 6 4 1 6 .3 5 1 4 3 1 5 .5 8 9 1 6 1 4 .8 7 7 4 7 1 4 .2 1 2 4 0 1 3 .5 9 0 3 3 1 1 .4 6 9 9 2

9 .8 1 8 1 5

8 .5 1 3 5 6

7 .4 6 9 4 4

21

1 9 .8 8 7 9 8 1 8 .8 5 6 9 8 1 7 .9 0 0 1 4 1 7 .0 1 1 2 1 1 6 .1 8 4 5 5 1 5 .4 1 5 0 2 1 4 .6 9 7 9 7 1 4 .0 2 9 1 6 1 1 .7 6 4 0 8 1 0 .0 1 6 8 0

8 .6 4 8 6 9

7 .5 6 2 0 0

22

2 0 .7 8 4 0 6 1 9 .6 6 0 3 8 1 8 .6 2 0 8 2 1 7 .6 5 8 0 5 1 6 .7 6 5 4 1 1 5 .9 3 6 9 2 1 5 .1 6 7 1 2 1 4 .4 5 1 1 2 1 2 .0 4 1 5 8 1 0 .2 0 0 7 4

8 .7 7 1 5 4

7 .6 4 4 6 5

23

2 1 .6 7 5 6 8 2 0 .4 5 5 8 2 1 9 .3 3 0 8 6 1 8 .2 9 2 2 0 1 7 .3 3 2 1 1 1 6 .4 4 3 6 1 1 5 .6 2 0 4 1 1 4 .8 5 6 8 4 1 2 .3 0 3 3 8 1 0 .3 7 1 0 6

8 .8 8 3 2 2

7 .7 1 8 4 3

24

2 2 .5 6 2 8 7 2 1 .2 4 3 3 9 2 0 .0 3 0 4 1 1 8 .9 1 3 9 3 1 7 .8 8 4 9 9 1 6 .9 3 5 5 4 1 6 .0 5 8 3 7 1 5 .2 4 6 9 6 1 2 .5 5 0 3 6 1 0 .5 2 8 7 6

8 .9 8 4 7 4

7 .7 8 4 3 2

25

2 3 .4 4 5 6 4 2 2 .0 2 3 1 6 2 0 .7 1 9 6 1 1 9 .5 2 3 4 6 1 8 .4 2 4 3 8 1 7 .4 1 3 1 5 1 6 .4 8 1 5 1 1 5 .6 2 2 0 8 1 2 .7 8 3 3 6 1 0 .6 7 4 7 8

9 .0 7 7 0 4

7 .8 4 3 1 4



(i)
間 (n )

e會計學-圖解式學習法

CH09-61