Transcript תכני המפגש שוק ההון בישראל מהו? שחקנים מרכזיים גורמים מקומיים המשפיעים על שוק ההון אינפלציה ריבית בנק ישראל רווחי חברות צמיחה מצב פוליטי - מדיני 2 פתיחה ... 3 מדד ת"א ...100 כיל חברה לישראל טבע נייס בזק עולם החברות מכתשים אגן פריגו פרטנר סביבה כלכלית.

‫תכני המפגש‬
‫שוק ההון בישראל‬
‫מהו?‬
‫שחקנים מרכזיים‬
‫גורמים מקומיים המשפיעים על שוק ההון‬
‫אינפלציה‬
‫ריבית בנק ישראל‬
‫רווחי חברות‬
‫צמיחה‬
‫מצב פוליטי‪-‬מדיני‬
‫‪2‬‬
‫פתיחה‪...‬‬
‫‪3‬‬
‫מדד ת"א ‪...100‬‬
‫כיל‬
‫חברה לישראל‬
‫טבע‬
‫נייס‬
‫בזק‬
‫עולם החברות‬
‫מכתשים אגן‬
‫פריגו‬
‫פרטנר‬
‫סביבה כלכלית מקומית ועולמית‬
‫אלביט מערכות‬
‫אורמת‬
‫וריפון‬
‫סלקום‬
‫‪4‬‬
‫מדד ת"א ‪...100‬‬
‫עולם ההשקעות והיעוץ‪:‬‬
‫עבר ועתיד‪.‬‬
‫עולם החברות‬
‫סביבה כלכלית מקומית ועולמית‬
‫‪5‬‬
‫שוק ההון ‪ -‬הגדרה‬
‫מהו שוק‬
‫שוק ההון הוא מקום המפגש בין חברות ויחידים הזקוקים למימון (לווים) לבין‬
‫חברות ויחידים המעוניינים להשקיע את כספם כדי לייצר ערך כלכלי (חוסכים)‪.‬‬
‫‪6‬‬
‫שוק ההון ‪ -‬הבורסה‬
‫זירת מפגש חשובה בין הלווים לחוסכים היא הבורסה לניירות ערך‪.‬‬
‫‪7‬‬
‫מהי הבורסה?‬
‫הבורסה בתל‪-‬אביב ‪" -‬המגרש הביתי"‬
‫של מגייסי ההון ושל ציבור המשקיעים‬
‫ותעשיית ניירות הערך בישראל‪.‬‬
‫משמשת גם את הממשלה‬
‫להפרטה ולגיוס כסף‪.‬‬
‫זירת מסחר וירטואלית ומשוכללת‬
‫באמצעות מערכת ה"רצף"‪ ,‬לקנייה‬
‫ולמכירה של ניירות ערך‪.‬‬
‫* הנתונים מאתר הבורסה‪ .‬מעודכנים ליולי ‪.2007‬‬
‫‪8‬‬
‫הבורסה‬
‫ניירות ערך של חברות הנסחרות בבורסה‬
‫הם בעצם "שטרי בעלות" יחסיים על החברה‬
‫או כתבי התחייבות‪.‬‬
‫חברות אשר לוות כסף בבורסה‬
‫קרויות חברות ציבוריות‪.‬‬
‫* הנתונים מאתר הבורסה‪ .‬מעודכנים ליולי ‪.2007‬‬
‫‪9‬‬
‫הבורסה ‪ -‬שני שווקים‬
‫השוק הראשוני ‪ -‬שוק ההנפקות‪,‬‬
‫בו נפגשים המשקיעים עם חברות‬
‫המעוניינות לגייס כספים‪.‬‬
‫המוצרים הנסחרים‪ :‬בעיקר מניות ואג"ח‪.‬‬
‫השוק המשני ‪ -‬מסחר של‬
‫המשקיעים אלה עם אלה‪.‬‬
‫המוצרים הנסחרים‪ :‬מגוון רחב של‬
‫מוצרים פיננסיים‪.‬‬
‫ניירות ערך‬
‫ניירות ערך‬
‫מזומן‬
‫מזומן‬
‫‪10‬‬
‫שוק ההון ‪ -‬הרשות לניירות ערך‬
‫פעילותה של הבורסה מוסדרת בחוק ומפוקחת ע"י הרשות לניירות הערך‪.‬‬
‫‪11‬‬
‫רפורמת בכר‬
‫רפורמת בכר היא רפורמה בשוק ההון שיושמה בשנת ‪.2007‬‬
‫מטרת הרפורמה שיכלול שוק ההון בישראל‪.‬‬
‫עיקרי הרפורמה הם הפרדת קופות הגמל וקרנות הנאמנות מהבנקים‪.‬‬
‫בעקבות הרפורמה השתנה מבנה שוק ההון‪ ,‬נוספו שחקנים חדשים‬
‫והשתנו תפקידי חלק מהשחקנים‪.‬‬
‫‪12‬‬
‫שוק ההון ‪ -‬משווקים ויועצים‬
‫‪13‬‬
‫משווקים ויועצים‬
‫שיווק‬
‫גופים מוסדיים‬
‫תאגידים בנקאיים‬
‫ייעוץ‬
‫‬‫‪-‬‬
‫(למעט חריגים)‬
‫חובת הזהירות‬
‫איסור העדפה‬
‫מכירת המוצרים בפועל‬
‫מגוון המוצרים המוצעים‬
‫מוצרים של גופים מוסדיים‬
‫אליהם יש זיקה‬
‫מגוון המוצרים בשוק‬
‫‪14‬‬
‫שוק ההון ‪ -‬משווקים ויועצים‬
‫‪15‬‬
‫גורמים מקומיים המשפיעים על שוק ההון‬
‫אינפלציה‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫שוק ההון‬
‫ריבית‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫‪16‬‬
‫האינפלציה בישראל בעשורים האחרונים‬
‫‪25%‬‬
‫‪20.7‬‬
‫‪17.618.0‬‬
‫‪19.6‬‬
‫‪16.4‬‬
‫‪16.1‬‬
‫‪14.5‬‬
‫‪7.0‬‬
‫‪6.5‬‬
‫‪4‬‬
‫‪3.4‬‬
‫‪2.4‬‬
‫‪15%‬‬
‫‪11.2‬‬
‫‪10.6‬‬
‫‪8.6‬‬
‫‪9.4‬‬
‫‪8.1‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪1.3 0.0 1.4‬‬
‫‪1.2‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪-0.1‬‬
‫‪-1.9‬‬
‫‪2008f‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪20%‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪1998‬‬
‫‪1996‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫‪1994‬‬
‫צמיחה‬
‫‪1992‬‬
‫‪1990‬‬
‫רווחי החברות‬
‫‪1988‬‬
‫ריבית‬
‫‪1986‬‬
‫אינפלציה‬
‫‪17‬‬
‫ריבית בנק ישראל‬
‫בנק ישראל הוא המוסד הבנקאי העליון במדינת ישראל ‪.‬‬
‫בראשו עומד "נגיד בנק ישראל"‪.‬‬
‫קובע את הריבית המוניטרית במשק ‪ -‬ריבית בנק ישראל‪.‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫ריבית‬
‫אינפלציה‬
‫‪18‬‬
‫ריבית בנק ישראל לעומת האינפלציה‬
‫‪10.00%‬‬
‫‪8.00%‬‬
‫אינפ' (‪ 12‬חודשים אחרונים)‬
‫ריבית ב"י‬
‫‪6.00%‬‬
‫‪4.00%‬‬
‫‪2.00%‬‬
‫‪0.00%‬‬
‫‪-2.00%‬‬
‫‪-4.00%‬‬
‫מאי ‪08‬‬
‫ינואר ‪08‬‬
‫ספטמבר ‪07‬‬
‫מאי ‪07‬‬
‫ינואר ‪07‬‬
‫ספטמבר ‪06‬‬
‫מאי ‪06‬‬
‫ינואר ‪06‬‬
‫ספטמבר ‪05‬‬
‫מאי ‪05‬‬
‫ינואר ‪05‬‬
‫ספטמבר ‪04‬‬
‫מאי ‪04‬‬
‫ינואר ‪04‬‬
‫ספטמבר ‪03‬‬
‫מאי ‪03‬‬
‫ינואר ‪03‬‬
‫ספטמבר ‪02‬‬
‫מאי ‪02‬‬
‫ינואר ‪02‬‬
‫ספטמבר ‪01‬‬
‫מאי ‪01‬‬
‫ינואר ‪01‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫ריבית‬
‫אינפלציה‬
‫‪19‬‬
‫הריבית ומדד ת”א ‪100‬‬
‫‪20%‬‬
‫‪1200‬‬
‫מדד ת"א ‪100‬‬
‫ריבית בנק ישראל‬
‫‪18%‬‬
‫‪1100‬‬
‫‪1000‬‬
‫‪16%‬‬
‫‪900‬‬
‫‪14%‬‬
‫‪800‬‬
‫‪12%‬‬
‫‪700‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪600‬‬
‫‪8%‬‬
‫‪500‬‬
‫‪400‬‬
‫‪6%‬‬
‫‪300‬‬
‫‪4%‬‬
‫‪200‬‬
‫‪2%‬‬
‫‪100‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪0‬‬
‫‪/07‬‬
‫‪/06‬‬
‫‪/05‬‬
‫‪/04‬‬
‫‪/03‬‬
‫‪/02‬‬
‫‪/01‬‬
‫‪/00‬‬
‫‪/99‬‬
‫‪/98‬‬
‫‪/97‬‬
‫‪/96‬‬
‫‪/95‬‬
‫‪/94‬‬
‫‪/93‬‬
‫‪/92‬‬
‫‪/91‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫‪12‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫ריבית‬
‫אינפלציה‬
‫‪20‬‬
‫רווחי ‪ 25‬החברות הגדולות לעומת מדד ת”א ‪25‬‬
‫‪1,200‬‬
‫‪1,100‬‬
‫‪1,000‬‬
‫מדד ת"א ‪ 25‬רבעוני‬
‫‪900‬‬
‫‪40,000‬‬
‫‪800‬‬
‫‪700‬‬
‫‪30,000‬‬
‫‪600‬‬
‫‪500‬‬
‫‪20,000‬‬
‫‪400‬‬
‫‪300‬‬
‫רווח לפני מס (מליוני ש"ח)‬
‫‪50,000‬‬
‫‪10,000‬‬
‫‪200‬‬
‫‪100‬‬
‫‪0‬‬
‫‪0‬‬
‫‪2007‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2003‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫‪2002‬‬
‫צמיחה‬
‫‪2001‬‬
‫‪2000‬‬
‫רווחי החברות‬
‫‪1999‬‬
‫ריבית‬
‫‪1998‬‬
‫אינפלציה‬
‫‪21‬‬
‫רווחים וציפיות‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫ריבית‬
‫אינפלציה‬
‫* ניירות הערך הנזכרים במצגת הם לצורך הדגמה ולימוד בלבד‪ .‬אין ההתייחסות אליהם מהווה יעוץ ו‪/‬או המלצה והמצגת כולה אינה בגדר יעוץ ו‪/‬או תחליף לייעוץ אישי או ספציפי לאחר ליבון צרכי הלקוח‪.‬‬
‫‪22‬‬
‫מדד ת”א ‪ 100‬והמדד המשולב‬
‫המדד המשולב למצב המשק‬
‫‪1400‬‬
‫תל‪-‬אביב ‪100‬‬
‫‪1200‬‬
‫‪1000‬‬
‫‪140‬‬
‫‪130‬‬
‫‪120‬‬
‫‪110‬‬
‫‪100‬‬
‫‪90‬‬
‫‪80‬‬
‫‪800‬‬
‫‪600‬‬
‫‪400‬‬
‫‪70‬‬
‫‪200‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪0‬‬
‫ינואר ‪ 08‬ינואר ‪ 06‬ינואר ‪ 04‬ינואר ‪ 02‬ינואר ‪ 00‬ינואר ‪ 98‬ינואר ‪ 96‬ינואר ‪ 94‬ינואר ‪92‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫צמיחה‬
‫רווחי החברות‬
‫ריבית‬
‫אינפלציה‬
‫‪23‬‬
‫מקורות‪ :‬בנק ישראל והבורסה‬
‫מצב פוליטי מדיני‬
‫יולי ‪ - '07‬משבר הסאב‪-‬פריים‬
‫‪1100‬‬
‫יולי ‪ - '06‬מלחמת לבנון ה‪II-‬‬
‫‪1000‬‬
‫‪900‬‬
‫ינואר ‪ - '06‬שרון שוקע בתרדמת‪ ,‬אולמרט‬
‫ראש ממשלה‪ ,‬חמאס משתלט על עזה‬
‫אוקטובר ‪ - '00‬אירועי אוקטובר‬
‫ופרוץ האינתיפאדה‬
‫‪800‬‬
‫‪700‬‬
‫‪600‬‬
‫מארס ‪- '02‬‬
‫"חומת מגן"‬
‫אוגוסט ‪ - '05‬התנתקות‬
‫בחירות ‪ - '99‬אהוד‬
‫ברק ראש הממשלה‬
‫‪500‬‬
‫‪400‬‬
‫ינואר ‪ -‬פברואר ‪ - '03‬בחירות‬
‫בישראל‪ ,‬מלחמת המפרץ ה‪II-‬‬
‫‪1/1/2008‬‬
‫‪1/1/2007‬‬
‫‪1/1/2006‬‬
‫‪1/1/2005‬‬
‫‪300‬‬
‫פברואר ‪ - '01‬בחירות‪:‬‬
‫אריאל שרון ראש הממשלה‬
‫‪1/1/2004‬‬
‫‪1/1/2003‬‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫‪1/1/2002‬‬
‫צמיחה‬
‫‪1/1/2001‬‬
‫רווחי החברות‬
‫‪1/1/2000‬‬
‫ריבית‬
‫‪200‬‬
‫‪1/1/1999‬‬
‫‪1/1/1998‬‬
‫אינפלציה‬
‫‪24‬‬
‫גורמים מקומיים המשפיעים על שוק ההון‬
‫צמיחה‬
‫ריבית‬
‫שוק ההון‬
‫פוליטי‪-‬מדיני‬
‫אינפלציה‬
‫רווחי החברות‬
‫‪25‬‬
‫מוצרי השקעה‬
‫תוכנית חיסכון‬
‫פיקדון שיקלי‬
‫פיקדון מובנה‬
‫אגרת חוב‬
‫מניה‬
‫קרן נאמנות‬
‫תעודת סל‬
‫קרן השתלמות‬
‫‪26‬‬
‫תכני המפגש‬
‫מהן מניות‬
‫כיצד בוחרים‬
‫מתעניינים במניה‬
‫אוספים מידע‬
‫מקבלים החלטה‬
‫מדדי מניות‬
‫תעודות סל‬
‫‪27‬‬
‫מהן מניות‬
‫נפתח בסיפור‪...‬‬
‫מקימים חברה‪.‬‬
‫מצליחים‪ ...‬מחליטים להרחיב‬
‫פעילות‪.‬‬
‫מנפיקים את החברה בבורסה‪.‬‬
‫ועכשיו – שותפים‪...‬‬
‫רכישת מניות = שותפות בחברה‪/‬מודל עסקי‪.‬‬
‫‪28‬‬
‫מהן מניות‬
‫מניה‪:‬‬
‫מניה מקנה למחזיק בה שותפות בחברה‪,‬‬
‫בחלק היחסי של כמות המניות שרכש‬
‫בהשוואה לסך הכמות המונפקת‪.‬‬
‫למה אתם קונים מניות‬
‫משקיעים רוכשים מניות בציפייה ל‪:‬‬
‫רווח עתידי על ההשקעה ("רווח הון")‪.‬‬
‫קבלת דיבידנדים‪.‬‬
‫‪29‬‬
‫מהן מניות‬
‫זכות הצבעה‬
‫באסיפת בעלים‬
‫זכות לקבלת‬
‫מידע אודות‬
‫החברה‬
‫בעלות על מניה מקנה ‪4‬‬
‫זכויות מרכזיות‪:‬‬
‫הזכות לקבל‬
‫נכסי החברה‬
‫אם היא‬
‫מפורקת ויש‬
‫עודפים‬
‫קבלת דיבידנד‬
‫במקרה של‬
‫חלוקת רווחים‬
‫‪30‬‬
‫כיצד בוחרים מניה?‬
‫מתעניינים במניה‬
‫שמעתי ברדיו‪...‬‬
‫קראתי בעיתון‪...‬‬
‫חבר סיפר לי‪....‬‬
‫אני עובד בחברה‬
‫חברה שאני מכיר‬
‫חברה שמייצרת מוצרים‬
‫בהם אני משתמש‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫* ניירות הערך הנזכרים במצגת הם לצורך הדגמה ולימוד בלבד‪ .‬אין ההתייחסות אליהם מהווה יעוץ ו‪/‬או המלצה והמצגת כולה אינה בגדר יעוץ ו‪/‬או תחליף לייעוץ אישי או ספציפי לאחר ליבון צרכי הלקוח‪.‬‬
‫‪31‬‬
‫כיצד בוחרים מניה?‬
‫אוספים מידע‬
‫המלצות אנליסטים‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫‪32‬‬
‫כיצד בוחרים מניה ‪ -‬איסוף מידע‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫‪33‬‬
‫כיצד בוחרים מניה ‪ -‬איסוף מידע‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫‪34‬‬
‫כיצד בוחרים מניה ‪ -‬איסוף מידע‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫‪35‬‬
‫כיצד בוחרים מניה ‪ -‬איסוף מידע‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫* ניירות הערך הנזכרים במצגת הם לצורך הדגמה ולימוד בלבד‪ .‬אין ההתייחסות אליהם מהווה יעוץ ו‪/‬או המלצה והמצגת כולה אינה בגדר יעוץ ו‪/‬או תחליף לייעוץ אישי או ספציפי לאחר ליבון צרכי הלקוח‪.‬‬
‫‪36‬‬
‫כיצד בוחרים מניה ‪ -‬איסוף מידע‬
‫מתעניינים‬
‫במניה‬
‫אוספים‬
‫מידע‬
‫מקבלים‬
‫החלטה‬
‫גילוי נאות טבע‬
‫* ניירות הערך הנזכרים במצגת הם לצורך הדגמה ולימוד בלבד‪ .‬אין ההתייחסות אליהם מהווה יעוץ ו‪/‬או המלצה והמצגת כולה אינה בגדר יעוץ ו‪/‬או תחליף לייעוץ אישי או ספציפי לאחר ליבון צרכי הלקוח‪.‬‬
‫‪37‬‬
‫סיכום ביניים‬
‫דיברנו על‪:‬‬
‫מהן מניות והזכויות שהן מקנות למחזיק בהן‪.‬‬
‫התחלנו לדבר על תהליך בחירת מניה והכלים‬
‫העומדים לרשותכם‪.‬‬
‫עכשיו ‪ -‬הפסקה‬
‫אחריה‪:‬‬
‫בחירת מניה ‪ -‬המשך‬
‫מדדי מניות‬
‫תעודות סל‬
‫* ניירות הערך הנזכרים במצגת הם לצורך הדגמה ולימוד בלבד‪ .‬אין ההתייחסות אליהם מהווה יעוץ ו‪/‬או המלצה והמצגת כולה אינה בגדר יעוץ ו‪/‬או תחליף לייעוץ אישי או ספציפי לאחר ליבון צרכי הלקוח‪.‬‬
‫‪38‬‬