Transcript Årsrapport 2013

Årsrapport 2013
Verdipapirfond
Innhold
Bakgrunn og kort om vår investeringsfilosofi.......................................... 2
Kapitalforvaltningsmiljøet i Fondsfinans.................................................. 2
Årsberetning for 2013............................................................................... 3
Markedsutviklingen i 2013 og utsikter for 2014..................................... 6
Årsregnskap og balanse 2013.................................................................. 8
Noter til fondene..................................................................................... 10
• Samlenoter (note 1 samt note 4 til note 11).................................... 10
• Informasjon om fondene (note 2)......................................................13
• Verdipapirporteføljer (note 3).............................................................18
Begrepsforklaringer..................................................................................18
Revisjonsberetning...................................................................................23
1
Bakgrunn og kort om vår investeringsfilosofi
Kapitalforvaltning ble etablert som egen
virksomhet i Fondsfinans-gruppen i 1997.
De første årene var det kun diskresjonær
forvaltning basert på individuelle avtaler,
men i 2000 ble virksomheten utvidet
med fondsprodukter. I dag omfatter
virksomheten kun fondsforvaltning.
Vi har fire verdipapirfond som plasserer
i aksjer. To av fondene investerer i norske
aksjer, og to er globale bransjefond.
Dessuten forvalter vi et fond som investerer
i foretaksobligasjoner. Satsingen på norske
fond reflekterer vår kompetanse om
norsk næringsliv og rammebetingelser.
De globale bransjefondene investerer
i bransjer som etter vår oppfatning har
stort vekstpotensiale.
INVESTERINGSFILOSOFI
Investeringsfilosofien bygger på aktiv
forvaltning.
Vi investerer i verdipapirer som, basert
på våre fundamentale analyser, har
høy forventet avkastning i forhold til
verdi­papirenes risiko – uavhengig av
referanse­indeksens sammensetning.
Vi legger vekt på å forstå virksomheten
til de selskapene vi investerer i. Vi søker
først kvalitativ forståelse og innsikt, og
deretter analyserer vi selskapets finan­s­ielle data. Gjennom grundig analyse
og forståelse mener vi å ha et fortrinn
som muliggjør investering i selskaper
med under­vurdert vekst, undervurdert
verdi eller med et potensiale for
strukturspill (restrukturerings- eller
oppkjøpskandi­dater, eventuelt skifte
i ledelse eller strategi). Normalt vil
aksjeporteføljen inneha en høy andel
såkalte «value»-selskaper.
EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE
Vi er opptatt av sunne eierstyrings­
prinsipper («corporate governance»).
Formålet med god eierstyring og
selskapsledelse er å bidra til størst mulig
verdiskapning i bedriftene. Vi ønsker at
selskapene skal ha en reflek­tert aksjonær­
politikk, like­behandle aksjo­nærene, være
åpne og vise samfunns­ansvar. Det investeres
ikke i selskaper som medvirker til grove
eller systematiske krenkelser av arbeidsog menneske­rettigheter, til alvorlig
miljø­skade, til grov korrupsjon eller til
andre grove brudd på grunn­leggende
etiske normer. For de uten­landske
investeringene følger vi tilrådningene fra
Etikkrådet for Statens Pensjonsfond Utland.
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA
vil bl.a. gjennom deltakelse på
general­forsam­linger og ved utøvelse
av stemme­rett, søke å medvirke til
at gode prinsipper for eier­styring og
selskaps­ledelse etterleves.
Kapitalforvaltningsmiljøet i Fondsfinans
MATS CLARHÄLL (F. 1976), SALGSSJEF
Clarhäll er utdannet siviløkonom fra Stockholms Universitet i 2002. Han har tidligere vært ansatt i Mandatum Kapitalförvaltning, Terra Securities, Carnegie
og Fondsfinans. Clarhäll begynte i selskapet i 2010.
ANNE-LISE ALMELAND (F. 1962), CONTROLLER
Almeland er utdannet siviløkonom fra NHH
i 1986. Hun har tidligere vært ansatt i Aetat/NAV.
Almeland ble ansatt i selskapet i 2008.
JENS VIG (F. 1954), ADM. DIREKTØR
Vig er utdannet siviløkonom HAE fra NHH (1977/
1980) og har videreutdanning som Autorisert
Finansanalytiker (1990). Vig har mer enn 30 års
erfaring fra finansmarkedene. Han har tidligere
vært ansatt ved Oslo Børs, i DnC og Fondsfinans.
Vig begynte i selskapet i 2005.
ODD HELLEM (F. 1954), INVESTERINGSDIREKTØR
Hellem er utdannet siviløkonom fra NHH i 1977.
Han har videreutdanning som Autorisert Finansanalytiker (1993), Porteføljeforvaltereksamen
NFF (2001) og MBA. Hellem har mer enn 30 års
erfaring fra finansmarkedene. Han har tidligere
vært ansatt i Kredittilsynet, Christiania Bank og
Kreditkasse, Finansbanken (stifter) og Fondsfinans.
Hellem begynte i selskapet i 2003.
MICHAEL PEDERSEN NYVOLL (F 1991),
ØKONOMIMEDARBEIDER
Nyvoll er økonomistudent ved Handelhøyskolen BI.
Han jobber deltid og begynte i selskapet i 2013.
2
PER ØYVIND PAULSEN (F. 1969), PORTEFØLJEFORVALTER
Paulsen er utdannet sivilingeniør NTNU, samt MSc
i Accounting and Finance fra LSE. Har dessuten
videreutdanning som CFA. Han har tidligere vært
ansatt i Tokai, WestLB, Credit Suisse, Gjensidige,
Moore Capital og Bankenes Sikringsfond.
Paulsen begynte i selskapet i 2013.
AXEL AULIE (F. 1976), MARKEDSANSVARLIG
Aulie er utdannet siviløkonom fra Leicester
University i England i 2001. Han har tidl­igere
vært ansatt i Orkla Finans og Verdipapirsentralen.
Aulie begynte i selskapet i 2004.
TRULS EVENSEN (F 1947), PORTEFØLJEFORVALTER
Evensen er utdannet sisviløkonom fra NHH i
1972 med påbygget MBA i finans i 2003. Har har
tidligere vært ansatt i Statistisk Sentralbyrå, Oljeog Energidepartementet, samt DnC og Storebrand.
Han begynte i selskapet i 2013.
LASSE HALVORSEN (F. 1946), PORTEFØLJEFORVALTER
Halvorsen er utdannet Cand.act (aktuar) fra
Universitetet i Oslo. Han har tidligere vært megler/
meglersjef i Fellesbanken, og aksje- og obligasjonsmegler i Fondsfinans. Halvorsen begynte i selskapet
i 2012.
ARNE S. LIEN (F 1959), COMPLIANCE
Lien er utdannet handelsøkonom. Han har tidligere
vært ansatt i Fellesbanken, Finanshuset/FIBA,
Karl Johan Fonds, Danske Bank og Fondsfinans (03-11).
Lien begynte i selskapet i mai 2013.
Årsberetning for 2013
2013 ble et godt år for aksjeinvestorer.
Oslo Børs Hovedindeks steg 23,6%, mens
Oslo Børs Fondsindeksen gikk opp 24,2%.
Morgan Stanleys verdensindeks viste også
en god utvikling med en oppgang på
27,4% i USD. Regnet i NOK steg Morgan
Stanleys verdensindeks hele 38,9%.
Alle våre verdipapirfond ga god avkastning. Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
steg imponerende 45,8% i 2013, og
Fondsfinans Alternativ Energi steg 29,6%.
Avkastningen i vårt største fond, Fondsfinans Spar, ble 18,4%. Fondsfinans Aktiv,
som er et kombinasjonsfond, økte med
12,9%. Man må forvente at et kombinasjonsfond har lavere avkastning enn et
aksjefond i stigende markeder fordi et
kombinasjonsfond over tid ikke skal ha
mer enn 80% av kapitalen investert i aksjer.
I 2013 etablerte vi et nytt fond, Fondsfinans Kreditt, som investerer i foretaksobligasjoner. Slike obligasjoner er blitt
et interessant investeringsalternativ de
siste årene. Markedet for foretaksobligasjoner er blitt meget aktivt med et høyt
emisjonsvolum. Avkastningsmulighetene
er gode. Vårt fond steg 5,5% fra det ble
etablert 1. mai og ut året.
FONDSFINANS-FONDENE HAR
HØY RANKING!
Fondsfinans Spar, Fondsfinans Aktiv og
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi har
alle fem stjerner på Morningstars 10-års
rating. Morningstars rating måler fondenes
risikojusterte avkastning justert for avgifter.
Fondene rangeres relativt mot hverandre
innenfor Morningstars kategorier. Fem
stjerner gis til de 10% beste fondene,
fire stjerner gis til de neste 22,5%. Fondsfinans Alternativ Energi har to stjerner på
Morningstars 5-års rating, men har ikke
10-års rating.
forvaltning, dvs utvelgelse av enkeltselskaper som antas å ha et gunstig forhold
mellom forventet avkastning og risiko.
God differensiering skal bidra til å
begrense porteføljerisikoen. Investeringsbeslutningene baseres på grundig analyse
og forståelse av selskapene, samt deres
markedsforhold og rammebetingelser.
Det legges vekt på at selskapene det
investeres i skal følge sunne eierstyringsprinsipper (corporate governance). Det
investeres ikke i selskaper som medvirker
til grove eller systematiske krenkelser av
arbeids- og menneskerettigheter, til
alvorlig miljøskade, til grov korrupsjon
eller til andre grove brudd på grunnleggende etiske normer. For de utenlandske
investeringene følger vi tilrådningene fra
Etikkrådet for Statens pensjonsfond utland.
NÆRMERE OM DET ENKELTE FOND
Fondsfinans Spar
Fondsfinans Spar investerer hovedsakelig
i norske egenkapitalinstrumenter.
Minimum 80% av kapitalen skal være
investert i papirer notert på Oslo Børs.
Inntil 20% kan være investert i utenlandske
egenkapitalinstrumenter, unoterte aksjer,
rentebærende instrumenter eller bankinnskudd. Dog kan maksimalt 10% være
investert i unoterte papirer. Fra oppstart
16.12.2002 til 31.12.2013 har fondet hatt
en verdistigning 554%, mot en oppgang
på 363% for Oslo Børs Fondsindeks som
er fondets referanseindeks. I sum for de
siste fem årene har fondet hatt en verdistigning på 159%, mens referanseindeksen har steget 153%.
Fondsfinans Aktiv
Fondsfinans Aktiv kan kun være investert
i norske verdipapirer. Som et kombinasjonsfond skal fondet normalt være under 80%
investert i egenkapitalinstrumenter.
Imidlertid kan fondet til tider avvike fra
dette utfra forvalters forventninger om
markedsutviklingen. Over tid vil fondet
ligge like under 80% i egenkapitalinstrumenter. Fra oppstart 04.04.2000 til
31.12.2013 har fondet hatt en verdioppgang
på 242%, mot en oppgang på 180% for
Oslo Børs Fondsindeks som er fondets
referanseindeks. I sum for de siste fem
årene har fondet hatt en verdistigning på
103%, mens referanseindeksen har steget
153%.
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi er et
globalt bransjefond som hovedsakelig
investerer i selskaper innenfor farmasi
og bioteknologi. Avkastningen måles
ikke mot noen spesiell referanseindeks.
Fra oppstart 27.06.2000 til 31.12.2013
har fondet hatt en verdiøkning på 86%,
mens det har vist en oppgang på 119%
i løpet av de siste fem årene.
Fondsfinans Alternativ Energi
Fondsfinans Alternativ Energi er et globalt
bransjefond. Fondet investerer i selskaper
som driver med klimavennlig energi, først
og fremst fornybar energi som sol og vind,
men også i CO2-rensing og -lagring er
innenfor investeringsmandatet. Fondet
er et aksjefond og skal være mer enn 80%
investert i egenkapitalinstrumenter.
Fondsfinans Alternativ Energi ble etablert
25. oktober 2007 ved at det gamle fondet
Fondsfinans IT-Telecom fikk nytt investeringsmandat. Fra omleggingen har fondet falt
med 63%.
Fondsfinans Kreditt
Fondsfinans Kreditt er et rentefond som
investerer i obligasjoner, i hovedsak utstedt
av norske foretak. Investeringer i fremmed valuta blir valutasikret. Fondets
gjennomsnittlige kredittrating skal ikke
FORVALTNINGSKAPITALEN
Samlet forvaltningskapital utgjorde
NOK 2 700 mill. pr. 31. desember 2013,
en økning på 18,2% siden foregående
årsskifte. I 2013 hadde vi tegninger for
tilsammen NOK 398 mill (NOK 923 mill
i 2012) og innløsninger for tilsammen
NOK 405 mill (NOK 184 mill i 2012).
Fondene har samlet 1.040 kundeforhold
ved årets utgang. Ved årets begynnelse
var tilsvarende tall 989.
INVESTERINGSFILOSOFIEN
Investeringsfilosofien bygger på aktiv
3
Styret i
Fondsfinans Kapitalforvaltning
være dårligere enn BB. Rentedurasjonen
skal ikke overstige 3 år, og kredittdurasjonen skal være under 4. Fondet startet
opp 1. mai 2013. Verdistigningen på de
åtte månedene til årets utgang ble 5,5%.
Styreleder Erik Must er eier av Fondsfinans
og Fondsfinans Kapitalforvaltning. Han er utdannet
siviløkonom og fondsmegler.
Styremedlem Cathrine Halle er rådgiver i eget
firma, Halle & Halle AS. Med bakgrunn fra blant
ENDRING AV VEDTEKTER
Det ekstraordinære andelseiermøtet
12. desember vedtok enstemmig visse
endringer av vedtektene for Fondsfinans
Aktiv, Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
og Fondsfinans Alternativ Energi. I korthet
er endringene følgende:
• Med eksisterende vedtekter kan aksjeandelen i Fondsfinans Aktiv ligge mellom
0 og 100%, men som et kombinasjonsfond skal andelen ikke overstige 80%
over tid. De nye vedtektene sier at aksjeandelen skal ligge mellom 55 og 65%.
• I vedtektene for Fondsfinans FarmasiBioteknologi er det foretatt en opprydning
og tilpasning til bransjestandard. Det blir
ingen endring i hvordan fondet forvaltes.
• Investeringsmandatet for Fondsfinans
Alternativ Energi endres til å omfatte
energi generelt.
Det er sendt søknad til Finanstilsynet
om godkjenning av endringene, men
svaret foreligger ikke enda. Endringene
vil tre i kraft straks de er godkjent
av Finanstilsynet.
ter bestemmelser gitt i lover og vedtekter.
De interne rammene omfatter prospektkrav og interne retningslinjer.
Finansiell risiko
Verdipapirfondene har finansiell risiko
som er knyttet til utviklingen i de underliggende verdipapirene som inngår i de
enkelte fondene. Fondene er klassifisert
i samsvar med gjeldende bransjestandard
utarbeidet av Verdipapirfondenes Forening.
Samtlige fond er såkalte UCITS fond.
Dette innebærer at fondene tilfredsstiller
krav til spredning i enkeltverdipapirer mv.
ihht. lov om verdipapirfond.
Alle våre aksje- og kombinasjonsfond
er såkalte «stockpickerfond» uten noen
krav til bestemte maksimumsavvik fra
vektene i eventuelle referanseindekser.
De to norske fondene er generelle fond,
mens de to globale fondene er bransjefond. Bransjefond har vanligvis høyere
risiko enn generelle fond.
De to globale fondenes plasseringer
i utenlandsk valuta valutasikres ikke.
Dette er i henhold til fondenens vedtekter.
Finansiell risiko for disse fondene vil
derfor også omfatte valutarisiko.
annet Lilleborg og IKEA har hun markedsføring
som spesialområde. Hun er siviløkonom fra
NHH 1978.
Styremedlem Øyvin A. Brøymer driver egen
virksomhet innen forretningsmessig rådgiving
og investeringer innen eiendom og industri.
Han er utdannet siviløkonom BI (1971)
og MBA, University of Wisconsin (1974).
VERDIUTVIKLING OG RISIKOPROFIL
For en nærmere oversikt over fondenes
verdiutvikling og risikoprofil vises til
Note 2 «Informasjon om fondene».
RISIKOSTYRING
Operasjonell risiko
Operasjonell risiko omfatter først og fremst
overholdelse av investeringsrammer, inn-/
utbetaling fra/til andelseiere, kursberegning av andelsverdier, motpartsrisiko og risiko for svik og økonomisk
kriminalitet. Fondsfinans Kapitalforvaltning
ASA har etablert rutiner som skal redusere
risiko for operasjonelle feil til et minimum.
Dette innebærer bl.a. at det er dobbeltkontroll av alle viktige funksjoner. I tillegg
til ordinær revisjon er forvaltningsselskap
for verdipapirfond underlagt internkontrollforskriften som innebærer en årlig særskilt
risikogjennomgang av styret.
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA følger
utviklingen i hvert enkelt verdipapirfond.
Dette innebærer bl.a. kontroll av eksterne
og interne rammer for det enkelte fonds
plasseringer. De eksterne rammene omfat-
4
Vedtektene til våre aksje- og kombinasjonsfond åpner for handel i derivater
i et begrenset omfang. I 2013 ble det
ikke handlet derivater, og ved årsskiftet
var det ingen utstedte eller kjøpte opsjoner
i regnskapene for fondene.
Videre kan fondene plassere inntil 10%
i unoterte egenkapitalinstrumenter.
Adgangen til plasseringer i unoterte
verdipapirer har vært benyttet i svært
begrenset grad.
FONDSFINANS KAPITALFORVALTNING ASA
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA er
forretningsfører og forvalter for verdipapirfondene Fondsfinans Aktiv, Fondsfinans
Spar, Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi,
Fondsfinans Alternativ Energi og
Fondsfinans Kreditt. Virksomheten drives
i Haakon VIIs gate 2 i Oslo.
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA er
heleid av Erik Must AS. Regnskapsfunksjonen og enkelte andre støttefunksjoner
er outsourcet til Erik Must AS.
Danske Bank AS er depotmottaker for
alle fondene. Verdipapirsentralen fører
fondenes andelseierregistre.
Arbeidsmiljøet i forvaltningsselskapet er
godt. Ved utgangen av 2013 var det ti
ansatte i forvaltningsselskapet, herav en
kvinne og ni menn.
Selskapets virksomhet har i seg selv
svært liten innvirkning på det ytre miljøet.
Det er et mål å øke forvaltningskapitalen.
FORTSATT DRIFT
Styret bekrefter at forvaltningsselskapet
og de forvaltede verdipapirfond har en
sunn finansiell stilling. Styret bekrefter at
det er grunnlag for videre drift.
DISPONERING AV ÅRETS RESULTAT
Styrets forslag til anvendelse av årsresultat
er vist under det enkelte fonds resultatregnskap.
FREMTIDSUTSIKTER
Det forventes at den økonomiske veksten
i verden blir noe høyere i 2014 enn i
2013. OECD forventer i sin siste rapport
en global vekst på 3,6% i 2014 mot
anslått 2,7% i 2013. I 2013 ble den
økonomiske veksten stimulert av
sentralbankenes pengepolitiske tiltak.
Dette medførte en solid oppgang i de
internasjonale aksjemarkedene og en
reduksjon i finansielle risikopremier.
Utfallsrommet for den økonomiske
veksten i verden i 2014 er ganske mye
videre enn det nivået som er analytikernes
konsensusestimat.
Mange oppfatter norsk økonomi som
godt beskyttet mot svingninger i
internasjonal økonomi pga. solide
statsfinanser og sterk utenriksøkonomi.
Herunder legges det vekt på den
økonomiske frihetsgraden som følger
av utenlandsformuen som er samlet
i «oljefondet». Dette trygghetsbildet
er imidlertid en illusjon, ettersom få land
i verden er like avhengig av et fritt
internasjonalt varebytte som Norge.
Norsk næringsliv er i de siste årene blitt
stadig mer direkte og indirekte avhengig
av utviklingen i petroleumsnæringen og
har nytt godt av en høy oljepris.
Den overraskende svekkelsen av verdien
av NOK i 2013 har dog til en viss grad
bedret konkurranseevnen til norsk
næringsliv. Dersom oljeprisen skulle falle
kraftig i 2014, vil det bli nødvendig med
endringer i norsk økonomi. Med forutsetningen om en internasjonal vekst som
forventet av OECD og en gjennomsnittlig
oljepris som ikke faller under 90 USD
pr fat, legger vi til grunn at utviklingen
i norsk økonomi også i 2014 vil være god.
Styremedlem Cathrine Ulrichsen er utdannet
eiendomsmegler BI 1997 og diplommarkedsfører
NMH 1998.
Styremedlem Øyvind B. Kristiansen er daglig
leder i Fred. Olsen & Co.s Pensjonskasse.
Han er sivil­økonom fra Heriot-Watt University
(1989) og MSc fra City University (1990).
På denne bakgrunn mener vi det er utsikter
til et godt år for aksjeinvestorene i 2014.
Oslo, 5. februar 2014
Styret i Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA
Erik Must
Styrets leder
Cathrine Ulrichsen
Aksjonærvalgt
Cathrine Halle
Aksjonærvalgt
Øyvind B. Kristiansen
Andelseiervalgt
Øyvin A. Brøymer
Andelseiervalgt
Jens Vig
Adm. direktør
5
Markedsutviklingen i 2013 og utsikter for 2014
For Oslo Børs ble 2013 et bedre år enn
2012. Hovedindeksen steg 23,6% (15,4%
i 2012), mens Fondsindeksen klatert
24,2% (20,7% i 2012). Morgan Stanley
verdensindeks viste en oppgang på 27,4%
regnet i USD. I NOK var økningen i Morgan
Stanley verdensindeks hele 38,9%.
I 2013 var det noe større valutakursendringer enn vi er vant til. Europeiske
valutaer, med unntak av NOK, styrket seg
mot USD. Verdien av USD var 6,07 NOK
ved årets utgang, som er mer enn 9%
høyere enn ved årets start. Verdien av
NOK svekket seg imidlertid i løpet av
2013 med mer enn 10% mot DKK (danske
kroner), EUR (euro), CHF (sveitserfranc),
GBP (britiske pund), SEK (svenske kroner)
og KRW (sør-Koreanske Won). Men det
er også noen valutaer som hadde svakere
utvikling enn NOK. Dette gjelder typiske
råvarevalutaer som ZAR (sør-Afrikanske
Rand), AUD (australske dollar) og BRL
(brasilianske real). Det samme gjaldt
også JPY (japanske yen) som har sammenheng med Japans økonomiske politikk,
den såkalte Abenomics, oppkalt etter
statsminister Shinzo Abe.
Regnet i lokal valuta utviklet det norske
aksjemarkedet seg på linje med flere
andre aksjemarkeder internasjonalt, men
som alltid er det også store forskjeller.
USA (målt ved Standard & Poor 500) steg
30% og Danmark 28%. Sverige (OMX) og
UK (FTSE-100) var svakere enn Norge med
oppgang på hhv 21% og 14%. Særlig det
japanske aksjemarkedet skilte seg ut
i 2013 med en oppgang på hele 57%.
Dette er det beste året i Japan siden
1972. Et annet påfallende trekk ved børs-
6
utviklingen internasjonalt er den svake
utviklingen i utviklingslandene. MSCI
Emerging Markets Indeksen viste nedgang.
2013 var preget av jevn oppgang på Oslo
Børs. Det var kun to måneder med nedgang, mars og juni. I andre halvår var
det ingen kurskorreksjoner av betydning.
Oppgangen i 2013 var i stor grad
likviditetsdrevet takket være betydelig
likviditetstilførsel fra sentralbankene.
Samtidig ble investorenes risiko-aversjon
gradvis redusert gjennom året. Den
økonomiske veksten i verden endte på
omlag 2,7%. I løpet av høsten steg Oslo
Børs Hovedindeks til stadig nye rekorder,
høyeste notering kom 27. desember
da Hovedindeksen nådde 549,7.
Som vanlig var det betydelige forskjeller
mellom sektorene på Oslo Børs. Helsevern
utviklet seg best med en oppgang på
97%. IT-indeksen steg 66% som er en
stor forandring fra 2012 da denne delindeksen sank 11%. Også Forbruksvarer
og Finansielle tjenester viste god oppgang med hhv 60% og 49%. Det var
kun delindeksen for Materialer som viste
nedgang, minus 2%.
Oljeprisen var forholdsvis stabil i 2013.
Gjennomsnittlig Brentoljepris i 2013 var
noe under 109 USD pr. fat, mot 111 USD
i 2011 og 112 USD i 2012. Forsyningssituasjonen i 2013 ble utfordret på grunn
av politiske hendelser og forstyrrelser
i noen av de oljeproduserende landene.
Imidlertid maktet landene i Organisasjonen
for oljeproduserende land (OPEC) å tilføre
olje i passende mengder, slik at oljeprisen
holdt seg stabil.
De flest råvarer falt i pris i 2013. Rogers
internasjonale råvareindeks falt med
- 4,5%. Fallet var særlig stort for edle
metaller som sølv og gull. 2013 ble det
første året med nedgang i gullprisen
etter en kontinuerlig oppgang fra 2000.
Prisene på industrimetaller falt også
i 2013, men viste tegn til oppgang i
desember måned. Videre var det nedgang
i prisene på viktige landbruksprodukter
som mais og hvete. For enkelte landbruksprodukter (f.eks. kakao, bomull og ris) var
det likevel en prisstigning.
Utsiktene er noe anderledes nå enn de
var for et år siden. For det første er usikkerheten betydelig redusert. For det andre
er mange selskaper repriset til et mer
normalt nivå. Nøkkeltallene som P/E og
Pris/bok for alle selskapene sett under
ett er nå i nærheten av et historisk
gjennomsnitt. I dagens situasjon med
svært lave renter synes det likevel naturlig
med en noe lavere risikopremie for
investeringer i aksjer.
For 2014 forventer vi en økonisk vekst
i verden rundt 3,5%, og vi forventer
ingen betydelige tilbakefall i de internasjonale aksjemarkedene. Videre tror
vi ikke på noe betydelig fall i oljeprisen,
selv om det kan bli en svak nedgang.
Vi tror det kan bli økende aktivitet mht
oppkjøp og fusjoner.
På denne bakgrunn finner vi det rimelig
å forvente en ytterligere verdioppgang
på Oslo Børs i 2014. Vi tror imidlertid ikke
at oppgangen vil bli like kraftig som i 2013.
7
Årsregnskap 2013
Resultatregnskap
Fondsfinans Spar
Resultatregnskap
Fondsfinans FarmasiBioteknologi
2013
2012
2013
2012
2013
2012
298 597
72 590 994
1 133 455
165 012 956
155 392 468
0
394 428 471
561 331
39 891 750
4 103 345
84 485 786
127 855 789
0
256 898 001
375 102
2 251 675
0
(294 622)
7 818 290
0
10 150 445
414 152
1 908 540
148 565
3 129 340
5 863 739
0
11 464 336
177 825
453 000
2 429 299
27 463 318
39 621 043
0
70 144 484
54 099
100 000
3 219 688
10 339 726
3 158 896
0
16 872 409
0
0
(22 470 916)
0
599
(96 751)
(22 567 068)
1 063 546
0
(17 072 167)
0
0
(122 840)
(16 131 461)
0
0
(777 618)
0
0
(17 752)
(795 370)
4 107
0
(773 750)
0
0
(20 520)
(790 163)
0
0
(1 676 171)
(6 550 086)
0
(15 274)
(8 241 531)
23 454
0
(1 331 116)
(587 032)
0
(12 280)
(1 906 974)
371 861 403
240 766 541
9 355 075
10 674 173
61 902 953
14 965 435
0
0
(4 644)
0
(469 131)
(550 882)
Årsresultat
371 861 403
240 766 541
9 350 430
10 674 173
61 433 822
14 414 552
Anvendelse av årsresultat (dekning av tap)
Netto utbetalt til andelseierne i året
Reinvestert nye andeler
Overført til/fra opptjent egenkapital
Sum anvendelse av årsresultat
0
0
371 861 403
371 861 403
0
0
240 766 541
240 766 541
0
0
9 350 430
9 350 430
0
0
10 674 174
10 674 174
0
0
61 433 822
61 433 822
0
0
14 414 552
14 414 552
Porteføljeinntekter og -kostnader
Renteinntekter
Norske utbytter
Utenlandske utbytter
Gevinst (tap) ved realisasjon
Netto endring urealiserte kursgevinster (-tap)
Andre porteføljeinntekter (kostnader)
Porteføljeresultat
Forvaltningsinntekter og -kostnader mv.
Provisjonsinntekter fra tegning/innløsning
Kostnader ved salg og innløsning av andeler
Fast Forvaltningsprovisjon
Resultatavhengig forvaltningsprovisjon
Andre inntekter
Andre kostnader
Forvaltningsresultat
Note
Fondsfinans Aktiv
3
8
9
9
10
Resultat før skattekostnad
Skattekostnad
11
Fondsfinans
Alternativ Energi
Resultatregnskap
2013
2012
2013
11 958
53 250
109 947
452 335
2 421 430
0
3 048 920
13 913
51 400
107 787
(1 753 413)
1 332 953
0
(247 360)
3 401 502
0
0
171 631
525 944
0
4 099 077
0
0
(106 574)
(229 938)
0
(5 303)
(341 815)
194
0
(86 008)
0
0
(3 340)
(89 154)
290 698
0
(174 904)
0
0
(9 054)
106 740
2 707 106
(336 514)
4 205 817
(17 148)
(17 374)
0
Årsresultat
2 689 958
(353 887)
4 205 817
Anvendelse av årsresultat (dekning av tap)
Netto utbetalt til andelseierne i året
Reinvestert nye andeler
Overført til/fra opptjent egenkapital
Sum anvendelse av årsresultat
0
0
2 689 958
2 689 958
0
0
(353 887)
(353 887)
0
3 692 955
512 862
4 205 817
Porteføljeinntekter og -kostnader
Renteinntekter
Norske utbytter
Utenlandske utbytter
Gevinst (tap) ved realisasjon
Netto endring urealiserte kursgevinster (-tap)
Andre porteføljeinntekter (kostnader)
Porteføljeresultat
Forvaltningsinntekter og -kostnader mv.
Provisjonsinntekter fra tegning/innløsning
Kostnader ved salg og innløsning av andeler
Fast Forvaltningsprovisjon
Resultatavhengig forvaltningsprovisjon
Andre inntekter
Andre kostnader
Forvaltningsresultat
Note
Fondsfinans
Kreditt
3
8
9
9
10
Resultat før skattekostnad
Skattekostnad
8
11
Årsregnskap 2013
Balanse pr. 31. desember
Fondsfinans Spar
Balanse
Note
Eiendeler
Fondets verdipapirportefølje
Aksjer
Obligasjoner
Sertifikater
Valutaterminer
Fordringer
Opptjente, ikke mottatte inntekter
Andre fordringer
Bankinnskudd
Sum eiendeler
Egenkapital
Innskutt egenkapital
Andelskapital til pålydende
Overkurs/underkurs
Opptjent egenkapital
Sum egenkapital
3
3
6,7
6
6
3
Gjeld
Avsatt til utbetaling til andelseiere
Annen gjeld
Sum gjeld
2013
Garantiforpliktelser
2013
2012
2013
2012
2 293 492 310 2 038 090 570
0
0
0
0
0
0
0
0
922 812
0
0
0
42 244 823
7 589 914
2 336 659 945 2 045 680 485
51 500 025
7 053 062
0
0
0
38 817
0
8 192 786
66 784 690
65 932 275
9 069 020
0
0
0
39 911
29 302
2 187 565
77 258 073
182 614 594
0
0
0
0
125 844
0
8 040 433
190 780 871
128 384 711
0
0
0
0
96 244
0
4 569 018
133 049 973
355 340 664
369 300 344
19 291 414
1 226 066 785 1 300 705 010 (109 160 953)
741 195 158
369 333 756
155 931 691
25 400 305
(94 918 081)
146 581 261
101 172 741
2 537 999
84 572 949
103 905 095
5 627 906
23 139 127
66 062 152
77 063 485
188 283 689
132 672 128
0
6 341 375
6 341 375
0
722 538
722 538
0
194 587
194 587
0
2 497 182
2 497 182
0
377 845
377 845
2 336 659 945 2 045 680 485
66 784 690
77 258 073
190 780 871
133 049 973
Ingen
Ingen
Ingen
Ingen
2 322 602 607 2 039 339 109
Ingen
Ingen
Fondsfinans
Alternativ Energi
Balanse
Note
Eiendeler
Fondets verdipapirportefølje
Aksjer
Obligasjoner
Sertifikater
Valutaterminer
Fordringer
Opptjente, ikke mottatte inntekter
Andre fordringer
Bankinnskudd
Sum eiendeler
Egenkapital
Innskutt egenkapital
Andelskapital til pålydende
Overkurs/underkurs
Opptjent egenkapital
Sum egenkapital
Gjeld
Avsatt til utbetaling til andelseiere
Annen gjeld
Sum gjeld
Sum gjeld og egenkapital
Garantiforpliktelser
Fondsfinans
Kreditt
2013
2012
2013
14 840 993
0
0
0
0
5 371
0
1 636 179
16 482 543
8 059 194
0
0
0
0
0
0
539 896
8 599 091
0
100 364 360
0
84 332
0
1 002 106
2 097 548
2 665 313
106 213 659
6,7
6
6
60 575 804
(10 937 975)
(33 190 019)
40 953 723
3 503 650
(35 879 977)
100 573 455
1 348 760
4 205 816
3
16 447 811
8 577 397
106 128 031
0
34 732
34 732
0
21 694
21 694
0
85 627
85 627
16 482 543
8 599 091
106 213 659
Ingen
Ingen
Ingen
3
3
Fondsfinans FarmasiBioteknologi
2012
0
14 057 338
14 057 338
Sum gjeld og egenkapital
Fondsfinans Aktiv
Oslo 31. desember 2013
5. februar 2014
Erik Must
Styrets leder
Øyvind B. Kristiansen
Andelseiervalgt
Cathrine Halle
Aksjonærvalgt
Cathrine Ulrichsen
Aksjonærvalgt
Øyvin A. Brøymer
Andelseiervalgt
Jens Vig
Adm. direktør
9
Noter til fondene – Samlenoter
NOTE 1: REGNSKAPSPRINSIPPER OG DEFINISJONER
Regnskapsprinsipper
NOTE 2: INVESTERINGSSTRATEGI,
FINANSIELL MARKEDSRISIKO OG AVKASTNING
Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og forskrift
Se «Årsberetning for 2013» og «Informasjon om fondene» (side 3-5 og side 13-17).
om årsregnskap for verdipapirfond av 1999.
Prinsipper for regnskapsmessig behandling av finansielle instrumenter
NOTE 3: VERDIPAPIRPORTEFØLJE
Alle finansielle instrumenter, som aksjer, obligasjoner og sertifikater, vurderes
Se «Verdipapirportefølje» (side 18-22).
til virkelig verdi (markedsverdi).
Prinsipper for fastsettelse av virkelig verdi
NOTE 4: FINANSIELLE DERIVATER
Norske verdipapirer er vurdert til markedskurser pr. 30.12.2013. Obligasjoner
Finansielle derivater vurderes til virkelig verdi (markedsverdi).
og sertifikater der det ikke eksisterer kurser fra megler på Bloomberg, og
unoterte aksjer verdsettes etter siste omsetningskurs, verdivurderinger foretatt
Ved årsskiftet var det ingen utstedte eller kjøpte opsjoner i regnskapene for
av meglerforbindelser og interne verdivurderinger.
fondene.
Handelsdato benyttes for periodisering av inngåtte, ikke oppgjorte transaksjoner.
Verdipapirer i utenlandsk valuta er vurdert til gjeldende markeds- og valutakurs
NOTE 5: VERDIPAPIRPORTEFØLJENES OMLØPSHASTIGHET
OG KURTASJE TIL MEGLERE
ved tidspunkt for kursfastsettelse 31.12.2013.
Omløpshastigheten er beregnet ved å summere alle kjøp og salg av finansielle
instrumenter dividert med 2, fratrukket netto tegning i fondet, og deretter
Prinsipper for beregning av realiserte kursgevinster/kurstap
dividert med periodens gjennomsnittlige investerte kapital. Kjøp og salg av evt.
For aksjefond benyttes gjennomsnittlig anskaffelsesverdi for å finne realiserte
statssertifikater er imidlertid ikke inkludert da dette er å anse som alternativ
kursgevinster/kurstap ved avhendelse av aksjer. For rentefond skal FIFO-
plassering av likviditet.
prinsippet benyttes.
Prinsipper for regnskapsmessig behandling av utdelinger til andelseierne
Alle utdelinger til andelseierne behandles som overskuddsdisponeringer iht.
forskrift om årsregnskap for verdipapirfond. Utdeling fra rentefond regnskapsføres ved at reinvesteringer føres som nye andeler i fondet i regnskapsåret.
I henhold til vedtektene skal skattbart overskudd i rentefondet utdeles til
Fond
Omløpshastighet
Fondsfinans Spar
0,53
Fondsfinans Aktiv
0,32
Fondsfinans Farmasi –Bioteknologi
0,36
Fondsfinans Alternativ Energi
0,13
Fondsfinans Kreditt
1,27
Kurtasje til meglere
4 050 535
97 869
302 694
16 445
0
andelseierne. Overskuddet består av netto avkastning av renter fratrukket
omkostninger med tillegg/fradrag for realiserte kursgevinster/-tap.
NOTE 6: EGENKAPITAL
Egenkapital pr. 01.01.13
+ Årsresultat 2013
+ Tegninger 2013
- Innløsninger 2013
= Egenkapital pr. 31.12.13
Fondsfinans
Spar
2 039 339 109
371 861 403
270 370 279
(358 968 185)
2 322 602 607
Fondsfinans
Aktiv
77 063 485
9 350 430
744 868
-21 096 631
66 062 152
Fondsfinans
Farmasi-Bioteknologi
132 672 128
61 433 822
19 769 741
(25 592 002)
188 283 689
Fondsfinans
Alternativ Energi
8 577 397
2 689 958
5 200 000
(19 544)
16 447 811
Fondsfinans
Kreditt
0
4 205 816
102 534 319
(612 104)
106 128 032
NOTE 7: ANDELER
Fond
Fondsfinans Spar
Fondsfinans Aktiv
Fondsfinans Farmasi – Bioteknologi
Fondsfinans Alternativ Energi*
Fondsfinans Kreditt
Innløsningskurs pr. andel
31.12.2011
4 611,8525
26317,9941
11421,1843
2 172,0039
0
Innløsningskursen er beregnet ut fra netto andelsverdi pr. 31.12.2013.
10
31.12.2012
5 522,1695
30 339,4338
12 768,5834
2 094,4120
0
31.12.2013
6 536,2718
34 244,1225
18 610,1166
2715,2444
10 552,2920
Antall utstedte andeler
31.12.2011
226 208,0927
2 708,6371
11 250,2838
4 156,9248
0
31.12.2012
369 300,3448
2 540,0306
10 390,5091
4 095,3723
0
31.12.2013
355 382,6757
1 929,1415
10 117,2737
6 057,5804
10 057,3455
NOTE 8: PROVISJONSINNTEKTER FRA TEGNING OG INNLØSNING AV ANDELER
Provisjonsinntekter fra tegning og innløsning ble fjernet i 2012. For å sikre verdiene til de eksisterende andelseierne ble det samtidig innført svingprising slik at fondet
tilføres midler for å dekke transaksjonskostnadene i forbindelse med andelseiere som går inn eller ut av fondet. Fondsfinans Kreditt praktiserer imidlertid ikke svingprising
og har et gebyr ved tegning som er en inntekt til fondet. Både svingprising og gebyret ved tegning brukes for å hinder utvanning av andelseierne ved tegning/innløsning.
Fond
Fondsfinans Aktiv og
Fondsfinans Spar
Fondsfinans Farmasi –Bioteknologi og
Fondsfinans Alternativ Energi
Fondsfinans Kreditt
Tegningsprovisjon
- kurtasje
ingen
Innløsningsprovisjon
- kurtasje
ingen
Forvaltningsprovisjon p.a
*1,0 %
Minsteinnskudd
ingen
ingen
**1,0 %
kr. 100 000
0,5%
0%
0,35%
kr. 500 000
kr. 100 000
* Evt. differensiert forvaltningsprovisjon kommer til fradrag i denne satsen (se beskrivelse under note 9).
** Evt. resultatavhengig forvaltningsprovisjon kommer i tillegg til denne satsen (se beskrivelse under note 9)
NOTE 9: FORVALTNINGSPROVISJON
NOTE 10: ANDRE KOSTNADER
Forvaltningsselskapet, Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA, belaster fondene med
I posten andre kostnader inngår depot- og kontoholdsgebyr til depotmottaker,
en fast daglig forvaltningsprovisjon basert på fondets formue ihht. vedtektenes
Danske Bank.
§ 12. Den faste forvaltningsprovisjonen utgjør inntil 1,0 prosent p. a (jfr. tabell
under note 8).
Det er kun de transaksjonsbaserte gebyrene som belastes verdipapirfondene.
Den verdibaserte godtgjørelsen belastes i sin helhet forvaltningsselskapet,
Differensiert forvaltningsprovisjon
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA. De transaksjonsbaserte gebyrene beløper
For verdipapirfondene Fondsfinans Spar og Fondsfinans Aktiv er det i 2013
seg fra NOK 70 for norske verdipapirer inntil NOK 250 for utenlandske verdipapirer.
beregnet en differensiert forvaltningsprovisjon til andelseierne etter en trappetrinnsmodell. Se vedtektenes § 12 for en nærmere beskrivelse av hvert enkelt
fonds modell. Den differensierte forvaltningsprovisjonen utbetales fra forvaltningsselskapet til andelseierne som nye andeler i fondet, dersom ikke annet er avtalt.
Resultatavhengig forvaltningsprovisjon
For verdipapirfondene Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi og Fondsfinans Alternativ
Fond
Fondsfinans Spar
Fondsfinans Aktiv
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
Fondsfinans Alternativ Energi
Fondsfinans Kreditt
Depotgebyr
96 751
17 752
15 273
5 303
9 054
Energi beregnes det en resultatavhengig forvaltningsprovisjon etter følgende
metode: Ved en prosentvis større verdiøkning enn 2,5 prosent i kvartalet tilsvarende
NOTE 11: SKATTEKOSTNAD
10 prosent p.a, vil forvaltningsselskapet beregne seg 10 prosent provisjon
Kursgevinst/tap ved realisasjon av aksjer i verdipapirfond er ikke skattepliktig/
av verdiøkningen utover 10 prosent p.a. Den resultatavhengige provisjonen
fradragsberettiget i henhold til fritaksmodellen og særregler for verdipapirfond.
beregnes daglig og avsettes kvartalsvis når resultatkravet inntreffer. Beregningen
Dette gjelder også aksjeutbytte mottatt fra selskaper innenfor EU/EØS, likevel
blir utført etter «high watermark»-prinsippet. «High watermark»-prinsippet
skal 3% av utbytter fra selskaper innenfor EU/EØS skal likevel inntektsføres.
betyr at det kun kan belastes resultatavhengig forvaltningsprovisjon dersom
Dette medførte ingen skatt i våre aksjefond for 2013. Skattekostnaden knytter
avkastningen for det aktuelle kvartal er på et høyere nivå enn fondet er belastet
seg til kildeskatt på utenlandsk utbytte mottatt fra selskaper hjemmehørende
for tidligere i kalenderåret. Dessuten må, som nevnt, de kvartalsvise kravene
utenfor EØS.
være innfridd. Det er beregnet resultatavhengig provisjon i begge fond i 2013.
All inntekts- og formuesbeskatning i rentefond skjer på andelseierens hånd ved at
Alle kostnader til forvaltning av fondet, bortsett fra transaksjonsdrevne kostnader
rentefond utdeler hele sitt skattepliktige resultat til andelseierne. Andelseiere som
og kostnader forbundet med tegning og innløsning av andeler, er inkludert i
er skattepliktige til Norge vil måtte betale 28% skatt av samlet utdeling fra fondet
ovennevnte prosentsatser.
i løpet av et regnskapsår. Ligningsverdien av andelene settes til 100% av markedsverdien av andelene pr. 1. januar i ligningsåret.
Fondene betaler ikke formueskatt.
11
12
Note 2 – Informasjon om fondene
Fondsfinans Spar
INVESTERINGSSTRATEGI
180 %
Fondet søker å oppnå høyere avkastning enn det norske aksjemarkedet på
160 %
lang sikt. Fondets referanseindeks er Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX).
140 %
Fondsfinans Spar
Oslo Børs Fondsindeks
120 %
Investeringsstrategien er å ha en sammensatt norsk portefølje hovedsakelig
100 %
bestående av aksjer og egenkapitalbevis notert på Oslo Børs. Porteføljens
80 %
sammensetning vil reflektere forvaltningsselskapets langsiktige forventninger
60 %
for de aktuelle selskaper og vil således kunne avvike betydelig fra referanse-
40 %
indeksens sammensetning. Fondet kan investere i egenkapitalinstrumenter
20 %
notert på Oslo Børs, unoterte egenkapitalinstrumenter og bankinnskudd.
0%
Minimum 80 prosent av fondets eiendeler skal være plassert i egenkapital-
-20 %
2009
2008
instrumenter notert på Oslo Børs. Fondet kan investere inntil 20 prosent
i utenlandske egenkapitalinstrumenter. Inntil 10 prosent av fondets eiendeler
2011
2010
2012
2013
Verdipapirfondet Fondsfinans Spar - vs Oslo Børs Fondsindeks
Verdiutvikling siste 5 år (31.12.2008 - 31.12.2013)
kan plasseres i unoterte egenkapital-instrumenter utstedt av selskaper som
både er registrerte og skattepliktige til Norge, se forøvrig vedtektenes §5.
Inntil 20 prosent av fondets eiendeler kan plasseres som innskudd i bank.
Forsyning
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA kan på vegne av fondet inngå opsjons-
Informasjonsteknologi
og terminkontrakter. Fondet kan ikke foreta opsjons- og terminhandel som
5,2 %
0,6 %
Kontanter
1,3 %
Kontanter
medfører at fondet eksponerer mer enn 100 prosent av andelskapitalen for
Forsyning
markedsrisiko, se for øvrig vedtektenes §4. Fondet vil normalt ikke utbetale
utbytte til andelseierne.
Finans
Energi
23,5 %
30,7 %
Informasjonstek
FAKTA OM FONDET
Finans
Etableringsdato
Fondstype
16-12-02
Aksjefond
Netto andelsverdi pr. 31.12.2013
Helsevern
6 536,27
Forvaltningskapital pr. 31.12.2013
Konsumvarer
kr. 2322,9 mill
Minsteinnskudd
kr. 100 000
Referanseindeks
Oslo Børs Fondsindeks
Rating pr. 31.12.2013
Helsevern
1,8 %
3,7%
Materialer
7,2 %
Forbruksvarer
Industri
Overall Morningstar Rating
TM
10,4 %
Bransjevis fordeling Fondsfinans Spar
RISIKOMÅL
Som risikomål for fondet benyttes standardavvik. Standardavviket beregnes
Telekom
vanligvis på årlig basis basert på fondets månedsavkastning. Standardavviket
Industri
Forsyning
Materialer
Forsyning
0,1 %
8,7 %
sier dermed noe om fondets verdisvingninger over en periode på 12 måneder.
Informasjonsteknologi
Energi
Telekom
2,6 %
AVKASTNING OG RISIKO
År
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Siden oppstart
Konsumvarer
20,1 %
Forbruksvarer
Fondsfinans Spar
Avkastning Standardavvik
18,4 %
10,1 %
19,5 %
18,6 %
-18,2 %
20,9 %
23,0 %
25,2 %
82,2 %
21,4 %
-48,2 %
44,4 %
553,6 %
23,6 %
Oslo Børs Fondsindeks
Avkastning Standardavvik
24,2 %
10,5 %
20,7 %
15,4 %
-18,8 %
19,0 %
22,3 %
25,0 %
70,1 %
22,8 %
-57,4 %
49,6 %
363,3 %
24,4 %
Energi
Finans
Informasjonste
34,7 %
15,8 %
Finans
Helsevern
1,4 %
Konsumvarer
Helsevern
5,3 %
Forbruksvarer
Konsumvarer
7,2 %
Materialer
13,2 %
Industri
Forbruksvarer
11,0 %
NØKKELTALL (JFR. BEGREPSFORKLARINGER)
Tracking error
Information Ratio
Sharpe Ratio
Sharpe Ratio OSEFX
Siste 3 år
6,6 %
-0,27
0,26
0,38
Siste 5 år
6,3 %
0,09
0,94
0,94
Bransjevis fordeling Oslo Børs Fondsindeks
Industri
Materialer
Yara 7,0 %
Dnb 5,4 %
Energi
Norsk Hydro 5,2 %
Statoil 5,2 %
Storebrand 4,9 %
Siem Offshore 4,5 %
Subsea 7 4,4 %
Opera 4,3 %
Songa 4,0 %
Sparebanken 1 SMN 3,9 %
10 største investeringer i egenkapitalinstrumenter
13
Fondsfinans Aktiv
INVESTERINGSSTRATEGI
160 %
Fondet søker å oppnå høyere avkastning enn det norske aksjemarkedet på
140 %
lang sikt. Fondets referanseindeks er Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Investerings-
120 %
strategien er å ha en sammensatt norsk portefølje hovedsakelig bestående av
100 %
aksjer og egenkapitalbevis notert på Oslo Børs. Porteføljens sammensetning
80 %
vil reflektere forvaltningsselskapets langsiktige forventninger for de aktuelle
60 %
selskaper og vil således kunne avvike betydelig fra referanseindeksens
40 %
sammensetning. Fondet kan investere i egenkapitalinstrumenter notert
20 %
på Oslo Børs, unoterte egenkapitalinstrumenter, rentebærende verdipapirer
og bankinnskudd.Over tid vil fondet være like under 80% investert i egen-
Fondsfinans Aktiv
OSEFX
0%
-20 %
2008
kapitalinstrumenter. Fondet vil ved negative utsikter vedrørende kursutviklingen
for det norske aksjemarkedet, kunne utnytte adgangen til å plassere sine
eiendeler helt eller delvis i rentebærende verdipapirer og bankinnskudd. Slike
2009
2010
2011
2012
2013
Verdipapirfondet Fondsfinans Aktiv - vs Oslo Børs Fondsindeks
Verdiutvikling siste 5 år (31.12.2008 - 31.12.2013)
rentebærende verdipapirer skal være utstedt eller garantert av Den norske Stat
og med gjenværende løpetid under ett år. Inntil 10 prosent av fondets eiendeler
Kontanter
Kontanter
11,3 %
kan plasseres i unoterte egenkapital- instrumenter, se for øvrig vedtektenes
§5. Inntil 20 prosent av fondets eiendeler kan plasseres som innskudd i bank.
Sertifikater
og obligasjoner
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA kan på vegne av fondet inngå opsjons-
Sertifikater o
Energi
10,7 %
24,8 %
og terminkontrakter. Fondet kan ikke foreta opsjons- og terminhandel som
medfører at fondet eksponerer mer enn 100 prosent av andelskapitalen for
markedsrisiko, se for øvrig vedtektenes §4. Fondet vil ikke påta seg valutarisiko.
Fondet vil normalt ikke utbetale utbytte eller rente til andelseierne.
Forsyning
Forsyning
1,9 %
Informasjons
Informasjonsteknologi
5,4 %
Materialer
12,0 %
Finans
FAKTA OM FONDET
Etableringsdato
Fondstype
Netto andelsverdi pr. 31.12.2013
Forvaltningskapital pr. 31.12.2013
Minsteinnskudd
Referanseindeks
Rating pr. 31.12.2013
04-04-00
Kombinasjonsfond
34 244,12
kr. 66,1 mill
kr. 100 000
Oslo Børs Fondsindeks
Overall Morningstar RatingTM
Finans
Helsevern
17,5 %
Industri
8,6 %
Helsevern
1,9 %
Forbruksvarer
Konsumvarer
Konsumvare
4,6 %
2,5 %
Bransjevis fordeling Fondsfinans Aktiv
Telekom
8,7 %
RISIKOMÅL
Forbruksvare
Industri
Forsyning
0,1 %
Forsyning
Informasjonsteknologi
Som risikomål for fondet benyttes standardavvik. Standardavviket beregnes på
Materialer
2,6 %
Telekom
årlig basis basert på fondets månedsavkastning. Standardavviket sier dermed
noe om fondets verdisvingninger over en periode på 12 måneder.
Energi
Energi
Finans
34,7 %
15,8 %
AVKASTNING OG RISIKO
År
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Siden oppstart
Fondsfinans Aktiv
Avkastning Standardavvik
12,9 %
7,80 %
15,1 %
15,3 %
-13,6 %
17,0 %
16,5 %
20,6 %
55,2 %
17,2 %
-42,0 %
38,6 %
242,4 %
20,9 %
Oslo Børs Fondsindeks
Avkastning Standardavvik
24,2 %
10,50 %
20,7 %
15,4 %
-18,8 %
19,0 %
22,3 %
25,0 %
70,1 %
22,8 %
-57,4 %
49,6 %
180,7 %
24,5 %
Informasjo
Finans
Helsevern
1,4 %
Helsevern
Konsumvarer
5,3 %
Forbruksvarer
Konsumvar
Materialer
7,2 %
13,2 %
Industri
11,0 %
Bransjevis fordeling Oslo Børs Fondsindeks
Forbruksva
Industri
NØKKELTALL (JFR. BEGREPSFORKLARINGER)
Tracking error
Information Ratio
Sharpe Ratio
Sharpe Ratio OSEFX
Siste 3 år
6,5 %
-0,44
0,21
0,38
Siste 5 år
6,9 %
-0,76
0,82
0,94
Yara 5,1 %
Norsk Hydro 4,1 %
Statoil 4,0 %
Dnb 3,9 %
Storebrand 3,8 %
Siem Offshore 3,8 %
Subsea 3,5 %
Opera 3,4 %
Sparebank 1 SMN 3,3 %
Songa 3,3 %
10 største investeringer i egenkapitalinstrumenter
14
Materialer
ii
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
INVESTERINGSSTRATEGI
115 %
Fondet investerer globalt i selskaper primært beskjeftiget med eller med
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
Morgan Stanley World Healthcare Index
95 %
vesentlig økonomisk interesse innen forskning, utvikling eller produksjon av
75 %
farmasøytiske eller bioteknologiske produkter eller tjenester i tilknytning til
dette. Fondet kan investere i børsnoterte egenkapitalinstrumenter, unoterte
55 %
egenkapitalinstrumenter, rentebærende verdipapirer og bankinnskudd.
35 %
Forvaltningsselskapet står fritt til å allokere mellom aktivaklassene renter
15 %
og aksjer ut fra forvalters markedssyn som er basert på analyse av makro-
-5 %
økonomiske forhold. Over tid vil fondet være like under 80% investert i egenkapitalinstrumenter. Fondet kan investere inntil 100 prosent i aksjemarkedet
-25 %
og inntil 100 prosent i rentemarkedet. Rentedelen skal investeres i eiendeler
med risikovekt 20 prosent eller lavere i samsvar med kapitaldekningsforskriftens
§ 5a første ledd bokstav a, b eller c. Inntil 10 prosent av fondets eiendeler kan
plasseres i unoterte egenkapitalinstrumenter, se for øvrig vedtektenes §5.
Inntil 20 prosent av fondets eiendeler kan plasseres som innskudd i bank.
2008
medfører at fondet eksponerer mer enn 100 prosent av andelskapitalen for
2011
2012
2013
Verdipapirfondet Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
NOK; 8,7 %
CHF; 3,2 %
DKK; 6,4
% Healthcare Index
- vs Morgan Stanley
World
Verdiutvikling
5 år (31.12.2008 - 31.12.2013)
SEK; 6,8 siste
%
Medisinsk utstyr
og diagnostika
Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA kan på vegne av fondet inngå opsjonsog terminkontrakter. Fondet kan ikke foreta opsjons- og terminhandel som
2010
2009
Medisinsk
14,9 %
EUR; 26,3 %
markedsrisiko, se for øvrig vedtektenes §4. Fondet vil normalt ikke utbetale
Kontante
Helsetjenester
25,1 %
Kontanter
3,0 %
USD; 48,6 %
utbytte eller rente til andelseierne.
FAKTA OM FONDET
Bioteknologi
Etableringsdato
Fondstype
Netto andelsverdi pr 31.12.2013
Forvaltningskapital pr. 31.12.2013
Minsteinnskudd
Referanseindeks
Rating pr. 31.12.2013
Farmasi
Bioteknol
3,9 %
27-06-00
Kombinasjonsfond
18 610,12
kr. 188,3 mill
kr. 100 000
Ingen
Overall Morningstar RatingTM
Helsetjen
Farmasi
53,1 %
Bransjevis fordeling for Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
RISIKOMÅL
Som risikomål for fondet benyttes standardavvik. Standardavviket beregnes
NOK
vanligvis på årlig basis basert på fondets månedsavkastning. Standardavviket sier
dermed noe om fondets verdisvingninger over en periode på 12 måneder.
NOK
8,7 %
CHF
3,2 %
CHF
DKK
6,4 %
AVKASTNING OG RISIKO*
År
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Siden oppstart
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
Avkastning
Standardavvik
45,8 %
6,8 %
11,5 %
9,7 %
3,8 %
11,9 %
9,3 %
7,9 %
18,9 %
13,2 %
-8,4 %
16,7 %
86,1 %
15,4 %
Fondet valutasikrer ikke sine investeringer og andelsverdiene påvirkes således
av valutasvingninger. Fondsfinans Farmasi Bioteknologi hadde ved årsskiftet en
DKK
SEK
6,8 %
SEK
EUR
USD
EUR
48,6 %
26,3 %
USD
Valutaeksponering i Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi
utenlandsandel på 91,3 prosent. Utenlandsandelen fordeler seg på 48,6 prosent
USD, 26,3 prosent EUR, 6,8 prosent SEK, 6,4 prosent DKK og 3,2 prosent CHF.
Eksponeringen på 8,7 prosent av fondets verdi mot NOK er fordelt på 3,0 prosent
kontanter og 5,7 prosent aksjer.
NØKKELTALL (JFR. BEGREPSFORKLARINGER)*
Sharpe Ratio
Siste 3 år
Siste 5 år
1,57
1,38
* Fondet har ingen referanseindeks.
Det er derfor ikke mulig å oppgi avkastning, standardavvik og Sharpe Ratio
for referanseindeksen, samt tall som Tracking error og Information Ratio.
Sanofi
5,8 %
UCB
5,3 %
Mylan
4,2 %
Humana
4,2 %
Bayer
4,1 %
United Health Group
3,6 %
Zimmer Holdings
3,6 %
Express Scripts Holding
3,4 %
Roche Holding
3,2 %
Abbott Laboratories
3,1 %
10 største investeringer i egenkapitalinstrumenter
15
Fondsfinans Alternativ Energi
INVESTERINGSSTRATEGI
Fondet investerer globalt i selskaper primært beskjeftiget med klimavennlig
energi. Dette omfatter først og fremst selskaper innen fornybar energi (f.eks
20 %
Fondsfinans Alternativ Energi
S&P Global Clean Energy Index
0%
sol, vind, bølger, fossekraft, biomasse),men også f.eks jordvarme og brenselceller kan være aktuelt. Fondet kan også investere i selskaper som driver
med CO2 fangst og - lagring. Investeringsområdet dekker hele verdikjeden,
se for øvrig vedtektenes § 3. Fondet kan investere i børsnoterte egenkapitalinstrumenter, unoterte egenkapitalinstrumenter, rentebærende verdipapirer
og bankinnskudd. Minimum 80 prosent av fondets eiendeler skal være plassert
i egenkapitalinstrumenter. Egenkapitalinstrumentene skal være notert på
børser i regulerte markeder i land som inngår i Morgen Stanley World Index
-20 %
-40 %
-60 %
-80 %
2009
2008
2010
2012
2011
2013
eller Morgen Stanley Emerging Market Index. Inntil 10 prosent av fondets
eiendeler kan plasseres i unoterte egenkapitalinstrumenter, se for øvrig vedtektenes §5. Inntil 20 prosent av fondets eiendeler kan plasseres som innskudd
i bank. Fondsfinans Kapitalforvaltning ASA kan på vegne av fondet inngå
Verdipapirfondet Fondsfinans Alternativ Energi
- vs. S&P Global Clean Energy Index
Verdiutviklingen i perioden 31.12.2008 – 31.12.2013
opsjons- og terminkontrakter. Fondet kan ikke foreta opsjons- og terminhandel
Kontanter
som medfører at fondet eksponerer mer enn 100 prosent av andelskapitalen
9,7 %
for markedsrisiko, se for øvrig vedtektenes §4. Fondet vil normalt ikke utbetale
CHF; 3,9 %
utbytte eller rente til andelseierne.
Kontanter
CAD; 1,6 %
Diverse
NOK; 27,8 %
13,0 %
FAKTA OM FONDET
Etableringsdato
Fondstype
Netto andelsverdi pr. 31.12.2013
Forvaltningskapital pr. 31.12.2013
Minsteinnskudd
Referanseindeks
Rating pr. 31.12.2013
25-10-07
Aksjefond
2 715,24
kr. 16,4 mill.
kr. 100 000
Ingen
Overall Morningstar RatingTM
Diverse
Smart Grid
EUR; 30,0 %
32,0 %
Energi-produ
Lagring
Energiproduksjon
18,10 %
Geothermal
Vind
2,0 %
USD; Bio
36,7 %
4,6 %
Sol
Lagring
3,5 %
Sol
Vind
RISIKOMÅL
4,9 %
Som risikomål for fondet benyttes standardavvik. Standardavviket beregnes
på årlig basis basert på fondets månedsavkastning. Standardavviket sier
Bio
12,1 %
Bransjevis fordeling for Fondsfinans Alternativ Energi
dermed noe om fondets verdisvingninger over en periode på 12 måneder.
Geothermal
CAD
CHF
Smart Grid
CAD
1,6 %
3,9 %
AVKASTNING OG RISIKO*
År
Fondsfinans Altenativ Energi **
Avkastning
Standardavvik
29,6 %
8,2 %
-3,9 %
13,1 %
-32,3 %
18,2 %
-14,2 %
21,5 %
-2,1 %
28,2 %
-51,2 %
45,5 %
-62,6 %
25,5 %
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Siden oppstart
NOK
EUR
USD
EUR
30,0 %
NOK
Fondet valutasikrer ikke sine investeringer og andelsverdiene påvirkes således
USD
36,7 %
av valutasvingninger. Fondsfinans Alternativ Energi hadde ved årsskiftet en
utenlandsandel på 72,2 prosent. Utenlandsandelen fordeler seg på 36,7
Valutaeksponering i Fondsfinans Alternativ Energi
prosent USD, 30,0 prosent EUR, 3,9 prosent CHF, 1,6 prosent CAD. Eksponeringen
på 27,8 prosent av fondets verdi mot NOK er fordelt på 9,7 prosent kontanter
og 18,1 prosent aksjer.
NØKKELTALL (JFR. BEGREPSFORKLARINGER) ***
Sharpe Ratio
Siste 3 år
-0,41
Siste 5 år
-0,59
* Fondet har ingen referanseindeks.
Det er derfor ikke mulig å oppgi avkastning, standardavvik og Sharpe Ratio for
referanseindeksen, samt tall som Tracking error og Information Ratio.
Cree
5,8 %
Myr Group
5,1 %
Rec Silikon
4,7 %
COSAN
4,6 %
Arendals Fossekompani
4,5 %
Hafslund
4,4 %
Rec Solar
4,4 %
Fortum
4,2 %
Siemens
4,0 %
ABB
3,9 %
**Fondet skiftet navn og investeringsmandat pr. 25.10.2007.
10 største investeringer i egenkapitalinstrumenter
16
CHF
27,8 %
Avkastning siden oppstart 30.04.13 - Fondsfinans Kreditt
6,0 %
5,0 %
4,0 %
3,0 %
2,0 %
1,0 %
0,0 %
Fondsfinans Kreditt
Fondsfinans
Kreditt
ST1X
30/04/13 30/05/13
Fondets målsetting er å gi andelseierne høyest mulig avkastning for den risikoen
fondet tar gjennom en aktiv forvaltet portefølje bestående hovedsakelig av rente-
og fremtidsutsikter. En bevisst holdning til risiko er et sentralt element i investeringsstrategien. Fondet søker å investere i kredittpapirer som vurderes som gunstig
priset i forhold til den underliggende kredittrisikoen. Hoveddelen (minst 80 %)
av porteføljen skal være investert i rentebærende verdipapirer utstedt av norske
selskaper eller av selskaper med papirer notert på Oslo Børs. Fondets verdiveide
kredittrating skal være lik eller bedre enn BB. Ratingen på utsteder skal ikke være
lavere enn B- ved investeringstidpunktet. Plasseringer i verdipapirer der utsteder
30/08/13
30/09/13 30/10/13
30/11/13 30/12/13
6%
Fondsfinans Kreditt
ST1X
5%
bærende verdipapirer utstedt av norske selskaper. Fondet har normalt en langsiktig
investeringshorisont, men porteføljen tilpasses endrede kurser, markedsforhold
30/06/13 30/07/13
4%
3%
2%
Solenergi
1%
0%
Seismikk
30.04
31.05
31.07
30.06
30.09
31.08
31.10
30.11
31.12
Oljeproduksjo
etter investeringstidspunktet nedgraderes til lavere kredittrating enn B-, kan
maksimalt utgjøre 5 % av fondets forvaltningskapital. Fondet har en begrensning
på vektet gjennomsnittlig løpetid (kredittdurasjon) på de underliggende verdi-
Verdipapirfondet Fondsfinans Kreditt - vs Oslo Børs ST1X indeks.
Verdiutvikling 30.04.2013 - 31.12.2013
Medisin
«Supply»-ship
AVKASTNING OG RISIKO
År
2013
Siden oppstart
Fondsfinans Kreditt
Avkastning Standardavvik
5,52 %
1,29 %
5,52 %
1,29 %
ST1X
Avkastning Standardavvik
1,06 %
0,06%
1,06 %
0,06%
31/12
24/12
17/12
10/12
03/12
26/11
19/11
12/11
05/11
Media
Kontanter/St
Bank
11,9 %
10,9 %
IT
Cruise
Investeringsselskap
6,6 %
4,7 %
Gruvedrift
Fisk
1,9 %
Som risikomål for fondet benyttes standardavvik. Standardavviket beregnes
vanligvis på årlig basis basert på fondets månedsavkastning. Standardavviket
sier dermed noe om fondets verdisvingninger over en periode på 12 måneder.
0,9 %
Oljeboring
Media
RISIKOMÅL
29/10
22/10
15/10
08/10
01/10
24/09
17/09
10/09
03/09
/13
20/08
/13
27/08
/13
06/08
/13
13/08
/13
23/07
/13
30/07
/13
09/07
/13
16/07
/13
25/06
/13
02/07
/13
11/06
/13
18/06
1,0 %
Eiendom
/13
28/05
/13
04/06
/13
14/05
/13
21/05
30/04
/13
07/05
11,4 %
Medisin
Investeringss
15,7 %
Oljeproduksjon
30-04-13
Andre Rentefond
10 552,292
kr. 105,6 mill
kr. 500 000
ST1X
Ingen rating
10/12
Oljeboring
12/11
2,4 %
15/10
17/09
Solenergi
20/08
/13
23/07
/13
Seismikk
4,1 %
FAKTA OM FONDET
Etableringsdato
Fondstype
Netto andelsverdi pr. 31.12.2013
Forvaltningskapital pr. 31.12.2013
Minsteinnskudd
Referanseindeks
Rating pr. 31.12.2013
25/06
/13
referanseindeks er Oslo Børs 3 mnd. Statssertifikatindeks (ST1X).
28/05
/13
i intervallet 0-3. Fondets valutaposisjoner skal i hovedsak valutasikres. Fondets
30/04
/13
papirene på 4 år. Fondets modifiserte rentedurasjon (rentefølsomhet) skal være
5,9 %
Kontanter/Stat
Gasstranspor
Gasstransport
10,0 %
IT
4,0 %
Gruvedrift
2,9 %
5,7 %
Fisk
Bransjevis fordeling Fondsfinans Kreditt
Cruise
Bank
Den Norske Stat
6,1 %
Aker
6,0 %
Det Norske Oljeselskap
5,0 %
Dno Internastional
4,2 %
Albain Bidco Norway
4,1 %
Sparebank 1 SR Bank
4,0 %
North Atlantic Drilling
4,0 %
Fjord Line
3,9 %
Tizir
3,2 %
Viking Supply Ships
3,1 %
Eiendom
Supply-skip
10 største eksponeringer mot utstedere
17
Note 3 – Verdipapirporteføljer
Fondsfinans Spar 31.12.13
Selskap/ Utsteder
Notert
Valuta
Aker
Subsea 7
Kvaerner
Siem Offshore
Det Norske Oljeselskap
Statoil
Prosafe
Songa Offshore
Höegh LNG
Sum Energi
DNB
Norwegian Property
Storebrand
SRBANK
Sparebanken Møre
SpareBank 1 SMN
Sparebanken Vest
Sum Finansielle tjenester
Cermaq
Sum Konsumvarer
Royal Caribbean Cruises
Schibsted
BWG Homes
Sum Forbruksvarer
Hafslund A
Sum Forsyning
PhotoCure
Sum Helsevern
Orkla
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
Antall/
pålydende
375 000
890 000
5 300 000
10 775 000
1 085 000
825 000
875 000
29 871 000
725 000
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
1 150 000
10 150 000
3 000 000
1 000 000
150 000
1 650 000
1 170 000
Oslo Børs
NOK
800 000
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
265 000
115 000
3 975 000
Oslo Børs
NOK
285 000
Oslo Børs
NOK
1 595 000
Oslo Børs
NOK
1 125 000
W Wilhelmsen
Veidekke
Odfjell SE-A
Sum Industri
Atea
Sum Informajonsteknologi
Norsk Hydro
Opera Software
Yara International
Borregaard
Sum Materialer
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
1 175 000
850 000
1 980 000
Oslo Børs
NOK
280 000
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
4 500 000
1 200 000
625 000
2 700 000
Sum verdipapirer
Kostpris Valuta- Markedskurs
kurs
64 356 013
1,00
222,00
108 152 550
1,00
116,10
58 690 955
1,00
11,50
97 247 121
1,00
9,65
80 222 159
1,00
66,70
107 966 026
1,00
147,00
39 559 026
1,00
46,80
161 544 972
1,00
3,11
33 778 238
1,00
47,80
751 517 060
94 035 847
1,00
108,50
84 175 302
1,00
7,27
78 400 929
1,00
37,90
39 442 538
1,00
60,25
29 240 967
1,00
198,00
61 843 672
1,00
55,00
47 158 723
1,00
45,30
434 297 979
83 348 169
1,00
108,00
83 348 169
47 009 044
1,00
287,30
26 978 071
1,00
401,20
48 766 738
1,00
11,50
122 753 853
19 294 994
1,00
46,20
19 294 994
61 738 102
1,00
25,70
61 738 102
50 192 487
1,00
47,32
Markedsverdi
83 250 000
103 329 000
60 950 000
103 978 750
72 369 500
121 275 000
40 950 000
92 898 810
34 655 000
713 656 060
124 775 000
73 790 500
113 700 000
60 250 000
29 700 000
90 750 000
53 001 000
545 966 499
86 400 000
86 400 000
76 134 500
46 138 000
45 712 500
167 985 000
13 167 000
13 167 000
40 991 500
40 991 500
53 235 000
42 977 325
36 538 740
64 876 542
194 585 094
14 717 660
14 717 660
127 991 214
70 628 936
168 748 712
60 141 610
427 510 472
66 681 250
41 480 000
81 180 000
242 576 250
16 730 000
16 730 000
121 815 000
99 540 000
163 125 000
81 540 000
466 020 000
23 703 925
4 941 260
16 303 458
47 991 156
2 012 340
2 012 340
-6 176 214
28 911 064
-5 623 712
21 398 390
38 509 528
2,9 %
1,8 %
3,5 %
10,4 %
0,7 %
0,7 %
5,2 %
4,3 %
7,0 %
3,5 %
20,1 %
2 293 492 310
183 728 928
98,7 %
1,00
1,00
1,00
56,75
48,80
41,00
1,00
59,75
1,00
1,00
1,00
1,00
27,07
82,95
261,00
30,20
2 109 763 383
Urealisert %-vis andel
%-vis
gevinst/tap
av fondet eierandel
18 893 987
3,6 %
0,52 %
-4 823 550
4,4 %
0,25 %
2 259 045
2,6 %
1,97 %
6 731 629
4,5 %
2,77 %
-7 852 659
3,1 %
0,77 %
13 308 974
5,2 %
0,03 %
1 390 974
1,8 %
0,37 %
-68 646 162
4,0 %
3,42 %
876 762
1,5 %
1,04 %
-37 861 000
30,7 %
30 739 153
5,4 %
0,07 %
-10 384 802
3,2 %
1,85 %
35 299 071
4,9 %
0,67 %
20 807 462
2,6 %
0,39 %
459 033
1,3 %
1,61 %
28 906 328
3,9 %
1,27 %
5 842 277
2,3 %
3,68 %
111 668 522
23,5 %
3 051 831
3,7 %
0,86 %
3 051 831
3,7 %
29 125 456
3,3 %
0,12 %
19 159 929
2,0 %
0,11 %
-3 054 238
2,0 %
2,92 %
45 231 147
7,2 %
-6 127 994
0,6 %
0,25 %
-6 127 994
0,6 %
-20 746 602
1,8 %
7,46 %
-20 746 602
1,8 %
3 042 513
2,3 %
0,11 %
Bankinnskudd
42 244 823
1,8 %
Andre fordringer
Gjeld
922 812
-14 057 338
0,0 %
-0,6 %
2 322 602 607
100,0 %
Sum totalt
Begrepsforklaringer
0,53 %
0,64 %
3,01 %
0,27 %
0,22 %
0,91 %
0,22 %
2,70 %
• Information Ratio (IR) er et statistisk mål som angir i hvor stor grad fondet
får betalt for de posisjoner som forvalter tar ved å avvike fondets sammensetning fra referanseindeksen. Information Ratio beregnes ved å dividere fondets
• Standardavvik benyttes som risikomål for fondene. Standardavviket
differanseavkastning på tracking error. En positiv IR viser at forvalter har gjort
beskriver hvor mye en avkastningsserie har avveket fra gjennomsnittsavkast-
bra investeringsvalg. Negativ IR viser at fondet har en lavere avkastning enn
ningen over en gitt tidsperiode. Standardavviket er beregnet på månedlige
referanseindeks.
avkastningstall og annualisert.
• Sharpe Ratio er et risikojustert avkastningsmål som forteller hvor mye
• Tracking error (eller relativ volatilitet) er et statistisk mål som uttrykker
avkastning fondet og referanseindeksen har gitt i forhold til risikoen, målt
sannsynligheten for at fondets avkastning vil avvike fra referanseindeksens
ved standardavviket. Dette forholdet kan derfor benyttes til å sammenligne
avkastning. Tracking error beregnes som standardavviket til differansen mel-
investeringer med ulikt risikonivå. Jo høyere Sharpe Ratio, desto høyere er
lom fondets avkastning og referanseindeksens avkastning. Jo høyere tracking
den risikojusterte avkastningen. Sharpe ratio beregnes ved å dividere fondets
error, jo større er sannsynligheten for at fondets avkastning vil avvike fra
akkumulerte avkastning minus risikofri rente i perioden på fondets standard­
referanse­indeksen.
avvik i samme periode.
18
Fondsfinans Aktiv 31.12.13
Selskap/ Utsteder
Aksjer
Statoil
Siem Offshore
Subsea 7
Songa Offshore
Aker
Kvaerner
Det Norske Oljeselskap
Höegh LNG
Prosafe
Sum Energi
DNB
Norwegian Property
Storebrand
SpareBank 1 SMN
SRBANK
Sparebanken Vest
Sum Finansielle tjenester
Cermaq
Sum Konsumvarer
Royal Caribbean Cruises
BWG Homes
Schibsted
Sum Forbruksvarer
Arendals Fossekompani
Hafslund A
Sum Forsyning
PhotoCure
Sum Helsevern
Orkla
W Wilhelmsen
Odfjell A
Veidekke
Sum Industri
Opera Software
Atea
Sum Informajonsteknologi
Norsk Hydro
Yara International
Borregaard
Sum Materialer
Notert
Valuta
Antall/
pålydende
Kostpris
Markedskurs
Markedsverdi inkl
påløpte renter
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
18 000
260 000
20 000
700 000
9 000
150 000
24 000
15 000
15 000
147,00
9,65
116,10
3,11
222,00
11,50
66,70
47,80
46,80
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
24 000
250 000
67 000
40 000
25 000
20 000
Oslo Børs
NOK
15 000
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
5 000
70 000
2 000
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
500
10 000
Oslo Børs
NOK
50 000
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
NOK
30 000
25 000
45 000
20 000
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
27 000
8 500
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
NOK
NOK
NOK
100 000
13 000
60 000
2 367 462
2 538 412
2 498 493
3 163 833
1 472 682
1 519 203
1 469 542
706 410
690 284
16 426 321
1 838 015
2 110 529
1 698 515
1 475 347
839 877
879 982
8 842 265
1 569 753
1 569 753
879 996
842 586
461 503
2 184 085
938 990
791 708
1 730 698
2 136 850
2 136 850
1 362 895
787 101
1 875 694
834 869
4 860 559
1 600 439
425 865
2 026 304
3 167 223
3 445 707
1 335 624
7 948 554
2 646 000
2 509 000
2 322 000
2 177 000
1 998 000
1 725 000
1 600 800
717 000
702 000
16 396 800
2 604 000
1 817 500
2 539 300
2 200 000
1 506 250
906 000
11 573 050
1 620 000
1 620 000
1 436 500
805 000
802 400
3 043 900
800 000
462 000
1 262 000
1 285 000
1 285 000
1 419 600
1 418 750
1 845 000
976 000
5 659 350
2 239 650
507 875
2 747 525
2 707 000
3 393 000
1 812 000
7 912 000
278 538
-29 412
-176 493
-986 833
525 318
205 797
131 258
10 590
11 716
-29 521
765 985
-293 029
840 785
724 653
666 373
26 018
2 730 785
50 247
50 247
556 504
-37 586
340 897
859 815
-138 990
-329 708
-468 698
-851 850
-851 850
56 705
631 649
-30 694
141 131
798 791
639 211
82 010
721 221
-460 223
-52 707
476 376
-36 554
4,0 %
3,8 %
3,5 %
3,3 %
3,0 %
2,6 %
2,4 %
1,1 %
1,1 %
24,8 %
3,9 %
2,8 %
3,8 %
3,3 %
2,3 %
1,4 %
17,5 %
2,5 %
2,5 %
2,2 %
1,2 %
1,2 %
4,6 %
1,2 %
0,7 %
1,9 %
1,9 %
1,9 %
2,1 %
2,1 %
2,8 %
1,5 %
8,6 %
3,4 %
0,8 %
4,2 %
4,1 %
5,1 %
2,7 %
12,0 %
51 500 025
3 774 234
77,96 %
Sum Aksjer
108,50
7,27
37,90
55,00
60,25
45,30
108,00
287,30
11,50
401,20
1 600,00
46,20
25,70
47,32
56,75
41,00
48,80
82,95
59,75
27,07
261,00
30,20
47 725 387
Urealisert %-vis andel
gevinst/tap av fondet
%-vis
eierandel
0,00 %
0,07 %
0,01 %
0,08 %
0,01 %
0,06 %
0,02 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
0,05 %
0,01 %
0,03 %
0,01 %
0,06 %
0,02 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,23 %
0,00 %
0,01 %
0,07 %
0,01 %
0,02 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,06 %
RENTEBÆRENDE PAPIRER
Selskap/ Utsteder
ISIN
Sparebanken 1 SR-Bank NO0010583081
Sparebanken Pluss
NO0010609720
Sparebanken 1 SMN
NO0010563224
Sparebanken 1 Nordvest NO0010614936
Sum finansobligasjoner (risikoklasse 2)
Valuta
Pålydende
Kostpris
NOK
NOK
NOK
NOK
2 000 000
2 000 000
2 000 000
1 000 000
2 000 340
1 962 000
1 959 600
982 600
6 904 540
Sum verdipapirer
Markedskurs
100,26
101,15
100,26
101,48
54 629 927
Sum Bankinnskudd
Andre fordringer
Gjeld
Sum totalt
Markedsverdi inkl
påløpte renter
2 018 565
2 030 500
2 010 257
1 014 870
7 074 192
58 574 217
Urealisert %-vis andel
gevinst/tap
av fondet
9 732
3,1 %
61 000
3,1 %
45 600
3,0 %
32 190
1,5 %
148 522
10,7 %
3 922 756
Påløpte
renter
8 493
7 500
5 057
80
21 131
88,7 %
8 192 786
12,4 %
17 687
-722 538
66 062 152
0,0 %
-1,1 %
100,0 %
INFORMASJON OM RENTEBÆRENDE PAPIRER
Selskap/Utsteder
Sparebanken 1 SR-Bank
Sparebanken Pluss
Sparebanken 1 SMN
Sparebanken 1 Nordvest
ISIN
NO0010583081
NO0010609720
NO0010563224
NO0010614936
Forfallsdato
05-08-15
09-05-16
20-02-15
29-06-16
Kupongrente
2,73 %
2,70 %
2,22 %
2,89 %
Rente-reguleringstidspunkt
05-02-14
10-02-14
20-02-14
31-03-14
19
Fondsfinans Farmasi-Bioteknologi 31.12.13
Selskap/ Utsteder
Genmab A/S
Bavarian Nordic
Sum Bioteknologi
Bayer
Pfizer
Abbott Laboratories
Merck & Co
UCB
Mylan
Sanofi
Photocure
Medivir
Biotec Pharmacon
Biotie Therapies Oyj
Express Scripts Holding
Orion Oyj-class
Roche Holding
Cardinal Health
ALK-ABELLO
Swedish Orphan Biovitrum
Stada Arzneimittel
Almirall
Sum Farmasi
Agilent Technologies
Zimmer Holdings
Community Health Systems
Fresenius
Ambu
Medi-Stim
Sum Medisinsk Utstyr og
Diagnostika
Quest Diagnostics
Humana
Wellpoint
Baxter
Hologic
Getinge
United Health Group
HCA Holdings
Laboratory Corp of Am.
Hldgs
Sum Helsetjenester
Sum verdipapirer
Bankinnskudd
Andre fordringer
Gjeld
Sum totalt
20
Notert
Valuta
København
København
DKK
DKK
Antall/
pålydende
10 000
50 000
Xetra
NYSE
NYSE
NYSE
EN Brussels
NASDAQ
Paris
Oslo Børs
Stockholm
Oslo Børs
Helsinki
NASDAQ
Helsinki
SIX Swiss
NYSE
København
Stockholm
Frankfurt
Continuous
Madr
EUR
USD
USD
USD
EUR
USD
EUR
NOK
SEK
NOK
EUR
USD
EUR
CHF
USD
DKK
SEK
EUR
EUR
9 000
20 000
25 000
15 000
22 000
30 000
17 000
195 000
65 000
200 000
750 000
15 000
30 000
3 500
12 000
3 000
40 000
15 000
40 588
NYSE
NYSE
NYSE
Xetra
København
Oslo Børs
USD
USD
USD
EUR
DKK
NOK
15 000
12 000
18 000
6 000
8 000
155 085
NYSE
NYSE
NYSE
NYSE
NASDAQ
Stockholm
NYSE
NYSE
NYSE
USD
USD
USD
USD
USD
SEK
USD
USD
USD
17 000
12 500
10 000
12 000
30 000
25 000
15 000
15 000
5 000
Kostpris
NOK
1 881 770
2 867 823
4 749 593
3 833 919
2 020 980
5 037 206
2 869 876
5 756 155
3 429 911
7 680 132
7 237 629
4 784 661
850 000
2 065 921
6 016 836
4 576 072
5 208 433
2 395 179
967 145
683 959
2 536 749
2 271 390
Valutakurs
0,98
0,98
Markedskurs
212,00
89,00
Markedsverdi
2 375 248
4 985 780
7 361 028
7 669 800
3 713 704
5 809 103
4 551 197
9 956 238
7 892 984
10 958 983
5 011 500
5 181 625
2 040 000
1 755 390
6 387 134
5 120 723
5 949 712
4 860 187
2 063 777
2 518 878
4 505 083
4 017 017
Urealisert
gevinst/tap
493 478
2 117 957
2 611 435
3 835 881
1 692 724
771 897
1 681 321
4 200 083
4 463 073
3 278 851
-2 226 129
396 964
1 190 000
-310 531
370 298
544 651
741 279
2 465 008
1 096 632
1 834 919
1 968 334
1 745 627
%-vis andel
av forv.kap
1,3 %
2,6 %
3,9 %
4,1 %
2,0 %
3,1 %
2,4 %
5,3 %
4,2 %
5,8 %
2,7 %
2,8 %
1,1 %
0,9 %
3,4 %
2,7 %
3,2 %
2,6 %
1,1 %
1,3 %
2,4 %
2,1 %
7,34
5,56
5,56
5,56
7,34
5,56
7,34
1,00
0,85
0,85
0,85
0,85
0,85
0,85
5,56
0,98
0,85
7,34
7,34
101,95
30,63
38,33
50,05
54,14
43,40
77,12
25,70
84,50
10,20
0,28
70,24
20,42
249,20
66,81
614,00
66,75
35,93
11,84
70 222 153
3 502 502
4 343 672
4 532 733
4 266 547
1 231 734
3 167 124
21 044 311
5,56
5,56
5,56
5,56
0,98
1,00
5 140 857
3 729 247
3 283 251
3 806 133
3 600 706
4 930 194
5 428 856
2 717 082
2 370 022
5,56
5,56
5,56
5,56
5,56
5,56
5,56
5,56
5,56
57,19
93,19
39,27
111,60
296,00
23,00
99 963 035
5 200 458
6 779 237
4 285 127
5 597 186
2 653 107
3 566 955
28 082 070
29 740 882
1 697 956
2 435 565
-247 606
1 330 639
1 421 373
399 831
7 037 758
53,1 %
2,8 %
3,6 %
2,3 %
3,0 %
1,4 %
1,9 %
14,9 %
0,005 %
0,007 %
0,019 %
0,003 %
0,078 %
0,822 %
53,54
103,22
92,39
69,55
22,35
220,00
75,30
47,71
91,37
5 517 693
7 821 754
5 600 867
5 059 512
4 064 705
5 188 700
6 847 255
4 338 413
2 769 516
376 836
4 092 507
2 317 616
1 253 379
463 999
258 506
1 418 399
1 621 331
399 494
2,9 %
4,2 %
3,0 %
2,7 %
2,2 %
2,8 %
3,6 %
2,3 %
1,5 %
0,012 %
0,008 %
0,003 %
0,002 %
0,011 %
0,011 %
0,001 %
0,003 %
0,006 %
35 006 348
47 208 415
12 202 067
25,1 %
131 022 404
182 614 594
51 592 142
97,0 %
8 040 433
4,3 %
125 844
0,1 %
-2 497 182
-1,3 %
188 283 689
100,0 %
%-vis
eierandel
0,019 %
0,192 %
0,001 %
0,000 %
0,002 %
0,001 %
0,012 %
0,008 %
0,001 %
0,912 %
0,212 %
0,508 %
0,164 %
0,002 %
0,030 %
0,000 %
0,004 %
0,033 %
0,015 %
0,025 %
0,023 %
Fondsfinans Alternativ Energi 31.12.13
Selskap/ Utsteder
Cosan
Sum Bioteknologi
Arendals Fossekompani
Hafslund A
EDP Renovaveis
Fortum
Verbund
Boralex
Centrais Eletricas
Sum Energiproduksjon
SAFT Groupe SA
FuelCell Energy
Sum Lagring
Ormat Technologies
Sum Geothermal
Rec Silicon
Rec Solar ASA
Trina Solar
5N Plus
Sum Sol
Myr Group
ABB
General Cable Corp
Covanta Holding
Quanta Services
Ameresco
Alstom
Prysmian
Schneider Electric
Silver Spring Networks
Enernoc
Nexans
Itron
Sum Smart Grid
Siemens
China Ming Yang Wind
Sum Vind
Centrotec Sustainable
Osram Licht
Veolia Environnement
Cree
Abengoa
Sum Diverse
Sum verdipapirer
Bankinnskudd
Andre Fordringer
Gjeld
Sum totalt
Notert
Valuta
NYSE
USD
Antall/
pålydende
9 000
Oslo Børs
Oslo Børs
EN Lisbon
Helsinki
Vienna
Toronto
NYSE
NOK
NOK
EUR
EUR
EUR
CAD
USD
460
15 737
10 000
5 000
1 500
3 200
7 000
Paris
NASDAQ
EUR
USD
2 500
7 000
NYSE
USD
2 000
Oslo Børs
Oslo Børs
NYSE
Toronto
NOK
NOK
USD
CAD
320 000
8 586
5 000
5 400
NASDAQ
SIX Swiss
NYSE
NYSE
NYSE
NYSE
Paris
Italia
Paris
NYSE
NASDAQ
Paris
NASDAQ
USD
CHF
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
USD
USD
EUR
USD
5 500
4 000
2 500
3 500
2 500
6 000
1 000
3 000
700
2 500
3 000
937
600
Xetra
NYSE
EUR
USD
800
10 000
Xetra
Frankfurt
Paris
NASDAQ
Continuous
Madr
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
3 000
60
4 000
2 500
15 000
Kostpris
NOK
562 436
562 436
866 408
1 350 144
505 900
670 107
232 113
187 679
531 168
4 343 521
388 845
388 276
777 121
452 583
452 583
708 903
534 426
717 924
199 376
2 160 629
705 292
443 118
472 427
370 658
321 497
371 076
209 959
394 479
300 310
322 855
446 440
358 247
261 137
4 977 495
506 046
608 984
1 115 030
343 642
11 512
370 038
580 358
247 465
Valutakurs
5,56
Markedskurs
13,72
Markedsverdi
748 560
748 560
736 000
727 049
322 657
695 051
194 598
197 485
109 908
2 982 748
522 438
59 834
582 272
329 905
329 905
780 800
721 224
414 351
73 304
1 989 679
836 220
640 675
445 723
376 614
478 308
351 365
221 346
469 191
370 972
318 266
312 991
288 467
150 694
5 260 832
663 972
148 524
812 496
466 432
20 563
396 551
947 522
303 432
Urealisert
gevinst/tap
186 124
186 124
-130 408
-623 095
-183 243
24 944
-37 515
9 806
-421 260
-1 360 771
133 593
-328 442
-194 849
-122 678
-122 678
71 897
186 798
-303 573
-126 072
-170 950
130 928
197 557
-26 704
5 956
156 811
-19 711
11 387
74 712
70 662
-4 589
-133 449
-69 780
-110 443
283 337
157 926
-460 460
-302 534
122 790
9 051
26 513
367 164
55 967
1,00
1,00
7,34
7,34
7,34
5,59
5,56
1 600,00
46,20
3,86
16,63
15,52
10,82
2,59
4,56
5,56
25,00
1,41
5,56
27,21
1,00
2,00
5,56
5,59
2,44
84,00
13,67
2,38
5,56
6,08
5,56
5,56
5,56
5,56
7,34
7,34
7,34
7,34
5,56
7,34
5,56
25,08
23,48
29,41
17,75
31,56
9,66
26,48
18,710
63,40
21,00
17,21
36,83
41,43
7,34
5,56
99,29
2,45
2,56
3,56
4,56
5,56
7,34
18,60
41,00
11,86
62,52
2,42
1 553 015
2 134 500
581 485
13,0 %
15 941 827
14 840 993
-1 100 836
90,2 %
1 661 938
%-vis andel
%-vis
av forv.kap eierandel
4,6 %
0,005 %
4,6 %
4,5 %
0,021 %
4,4 %
0,014 %
2,0 %
0,001 %
4,2 %
0,001 %
1,2 %
0,001 %
1,2 %
0,008 %
0,7 %
0,001 %
18,1 %
3,2 %
0,010 %
0,4 %
0,003 %
3,5 %
2,0 %
0,004 %
2,0 %
4,7 %
0,014 %
4,4 %
0,021 %
2,5 %
0,006 %
0,4 %
0,006 %
12,1 %
5,1 %
0,026 %
3,9 %
0,000 %
2,7 %
0,005 %
2,3 %
0,003 %
2,9 %
0,001 %
2,1 %
0,022 %
1,3 %
0,000 %
2,9 %
0,001 %
2,3 %
0,000 %
1,9 %
0,005 %
1,9 %
0,010 %
1,8 %
0,002 %
0,9 %
0,002 %
32,0 %
4,0 %
0,000 %
0,9 %
0,008 %
4,9 %
2,8 %
0,017 %
0,1 %
0,000 %
2,4 %
0,001 %
5,8 %
0,002 %
1,8 %
0,018 %
10,1 %
5 371
0,0 %
-60 491
-0,4 %
16 447 811
100,0 %
21
Fondsfinans Kreditt pr 31.12.13
Selskap/ Utsteder
ISIN Valuta
Marked
Antall/
pålydende
Aker
Aker
NO0010680309
NO0010680317
NOK
NOK
Oslo Børs
Oslo Børs
2 000 000
3 000 000
Albain Midco EWOS
Albain Midco EWOS
AX IV EG Holding
Bank2
Bergteamet Holding
Boa Offshore
Boa Sbl
BW Offshore
Color Group
Curato Bidco
Det norske oljeselskap
DNO International
Dolphin Group
E Forland
Etrion Corp
Fjord Line
Grieg Seafood
Host Hoteleiendom
Kistefos
Kvinesdal Sparebank
Norske Stat
North Atlantic Drilling
Norwegian Energy
Norwegian Energy
Norwegian Energy
PA Resources
Polarcus
Rem Offshore
Siem Offshore
Sparebank 1 SMN
Sparebanken Øst
Spb 1 SR-Bank
Teekay LNG
The North Alliance
TiZir
Totens Sparebank
Vegårshei Sparebank
Viking Supply Ships
Sum obligasjoner
Songa 4 12/23/19
Norwegian Energy
Sum konvertible
NO0010692155
NO0010692585
DK0030329495
NO0010696941
SE0005364411
NO0010699077
NO0010675051
NO0010638075
NO0010699168
NO0010694672
NO0010684145
NO0010606197
NO0010697220
NO0010686561
NO0010607302
NO0010671084
NO0010668122
NO0010699721
NO0010699200
NO0010683568
NO0010226962
NO0010692411
NO0010606320
NO0010697055
NO0010697048
NO0010605728
NO0010680150
NO0010563489
NO0010670441
NO0010692494
NO0010692247
NO0010628522
NO0010686835
NO0010699861
NO0010660400
NO0010621972
NO0010692841
NO0010683873
NOK
NOK
DKK
NOK
SEK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
EUR
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
USD
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
USD
NOK
NOK
NOK
Oslo Børs
Oslo Børs
København
Nordic ABM
Stockholm
Nordic ABM
Nordic ABM
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Nordic ABM
Oslo Børs
Nordic ABM
Nordic ABM
Nordic ABM
Nordic ABM
Unotert
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Unotert
Oslo Børs
Nordic ABM
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Oslo Børs
Nordic ABM
Nordic ABM
Nordic ABM
Unotert
Nordic ABM
2 000 000
2 000 000
3 750 000
1 000 000
3 000 000
3 500 000
975 000
3 000 000
3 000 000
1 000 000
3 000 000
4 000 000
2 000 000
3 000 000
300 000
4 000 000
2 000 000
1 000 000
2 000 000
1 000 000
6 000 000
3 000 000
3 000 000
143 000
287 000
1 950 000
400 000
3 000 000
3 000 000
2 000 000
1 000 000
4 000 000
3 000 000
2 000 000
500 000
2 500 000
1 000 000
1 000 000
NO0010697329
NO0010697030
USD
NOK
Oslo
Oslo Børs
Sum verdipapirer
Bankinnskudd NOK
Bankinnskudd SEK
Bankinnskudd USD
Sum bankinnskudd
Valutaterminer NOK
Valutaterminer USD
99,25
100
7 181
11 813
2 000 000
2 110 000
4 151 625
1 000 000
2 765 400
3 500 000
960 375
3 045 000
3 000 000
1 000 000
2 995 000
4 160 500
2 000 000
3 007 500
2 474 396
3 965 000
2 100 000
1 000 000
2 000 000
1 000 000
6 315 300
3 000 000
2 458 500
99 380
189 420
1 847 625
2 324 680
3 010 500
2 990 000
2 000 000
1 000 000
4 044 000
3 000 000
2 000 000
2 944 587
2 500 000
1 000 000
1 027 500
94 971 288
800 000
4 887 760
70 000
63 700
4 951 460
100
105,5
100
100
100
100
98,5
101,5
100
100
99,83
104,01
100
100,25
99
99,13
105
100
100
100
105,26
100
81,95
69,5
66
94,75
100
100,35
99,67
100
100
101,1
100
100
102
100
100
102,75
22 604
36 837
22 820
4 463
13 978
10 617
13 845
7 375
6 663
7 475
50 250
82 890
13 260
18 923
45 757
57 120
3 849
2 643
7 417
129
189 041
31 413
11 753
345
1 168
56 937
11 693
35 627
33 222
15 540
9 784
26 560
14 070
5 286
70 255
26 133
8 698
2 110
997 544
4 311
253
4 564
1,9 %
2,0 %
4,0 %
0,9 %
2,6 %
3,3 %
0,9 %
2,9 %
2,8 %
1,0 %
2,9 %
4,0 %
1,9 %
2,9 %
2,3 %
3,8 %
2,0 %
0,9 %
1,9 %
0,9 %
6,1 %
2,9 %
2,3 %
0,1 %
0,2 %
1,7 %
2,2 %
2,9 %
2,9 %
1,9 %
1,0 %
3,8 %
2,9 %
1,9 %
3,0 %
2,4 %
1,0 %
1,0 %
90,4 %
5,1 %
0,1 %
5,1 %
1,00
1,00
EUR
-299 071
-2 496 946
1,00
-2 499 936,00
-2 990
-2,36 %
SEK
DKK
-2 980 000
-3 750 000
-2 791 664
-4 180 500
-
1,00
1,00
-2 811 332,00
-4 201 500,00
84 332
-19 668
-21 000
84 332
-2,65 %
-3,96 %
0,1 %
NOK
USD
Valutaterminer EUR
EUR Forward 15.01.14
Valutaterminer SEK
Valutaterminer DKK
Sum valuta sikringer
SEK Forward 15.01.14
DKK Forward 15.01.14
22
2 022 604
0
2 136 837 -10 000
4 218 018
43 573
999 463
-5 000
2 747 414 -31 964
3 501 867
-8 750
983 970
9 750
3 065 242
12 867
3 006 663
0
1 017 475
10 000
3 035 250 -10 000
4 252 890
9 500
2 003 152 -10 108
3 033 923
7 500
2 478 226 -41 927
3 977 120 -45 000
2 093 849 -10 000
1 000 143
-2 500
2 007 417
0
1 002 229
2 100
6 470 441 -33 900
3 031 446
33
2 396 753 -73 500
80 425 -19 300
193 458
2 870
1 831 437 -73 125
2 327 453
-8 920
3 050 627
4 500
3 063 222
40 000
2 011 540
-4 000
1 007 684
-2 100
4 041 360 -29 200
3 029 070
15 000
2 000 286
-5 000
3 215 021 200 179
2 526 133
0
1 009 698
1 000
1 027 110
-2 500
95 915 823 -53 009
5 387 544 495 473
63 253
-700
5 450 797 494 773
19 902 840
-1 700 000
NOK Forward 15.01.14
USD Forward 15.01.14
Sum totalt
100
91
Markedsverdi Urealisert
%-vis
Neste
inkl påløpte gevinst/ andel av renterg.
renter
tap forv.kap
2 007 181
15 000
1,9 % 06.03.2014
3 011 726
-87
2,8 % 06.03.2014
99 922 748
2 504 547
64 342
47 072
2 615 961
19 902 840
-10 433 730
68 813
7 614
Gjeld
Påløpte
renter
1 985 000
3 000 000
NOK
SEK
USD
Fordringer
Kostpris MarkedsNOK
kurs
1 002 108
49 502
101 366 618 441 762 95,5 %
2 554 049
0
2,4 %
64 630
288
0,1 %
46 632
-440
0,0 %
49 502
2 665 313
-152
2,5 %
19 902 840,00
0 18,75 %
-10 305 740,00 127 990 -9,71 %
2 097 548
2 097 548
2,0 %
-85 627
-85 627
-0,1 %
104 550 495
1 051 608
106 128 031 525 944 100,0 %
03.02.2014
03.02.2014
03.03.2014
05.03.2014
10.03.2014
18.03.2014
22.04.2014
17.03.2014
18.03.2014
22.02.2014
02.04.2014
11.04.2014
05.03.2014
04.03.2014
18.04.2014
05.02.2014
21.03.2014
20.03.2014
17.03.2014
28.03.2014
15.05.2014
30.01.2014
09.06.2014
09.06.2014
09.06.2014
05.04.2014
07.06.2014
27.01.2014
30.01.2014
07.02.2014
24.01.2014
25.02.2014
03.03.2014
20.03.2014
28.03.2014
28.01.2014
12.02.2014
24.03.2014
23.06.2014
09.06.2014
Risikoklasse
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
0%
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Revisjonsberetning
revisjon side 2
23
Revisjonsberetning
24
www.signatur.no • 140063
FONDSFINANS KAPITALFORVALTNING ASA, HAAKON VII`S GATE 2, POSTBOKS 1205 VIKA, N-0110 OSLO
TLF.: +47 23 11 30 00, FAX: +47 23 11 30 85, FORETAKSNUMMER: 981635647, [email protected]