Transcript 4. Franck PINETTE - Reassurance Outil Gestion Fonds

Rencontres
15èmes
Rencontres
pour
modifier
le style
du titre
La Cliquez
réassurance
: outil
de gestion
des fonds
propres
Franck Pinette
Directeur General Europe Vie
Guy Carpenter
2014
Saint-Malo
les 13 et 14 novembre
Rencontres
Impact de la réassurance sur le SCR
Richesse disponible (et éligible)
Capital « réel »
+
Dette Hybride /
Subordonnée
+
Valeur de
portefeuille
Ratio de Solvabilité =
Besoin de fonds
propres
(SCR)
Richesse contrainte
Reassurance
Cds de marché
Volatile
2
Rencontres
Impact de la réassurance sur le ratio de la solvabilité
Ratio de Solvabilité avant Réassurance =
150
100
= 150%
Reduction du SCR de 10% par la réassurance
150
Ratio de Solvabilité aprés Réassurance =
90
= 167%
3
Rencontres
Un exemple de réduction du SCR Cat par une couverture Stop Loss
Le Stop Loss permet de protéger le ratio Sinistres / Cotisations annuel contre une dérive de la sinistralité,
quelle qu’en soit la cause
Exemple : 30% XS 110%
Priorité : Part de
sinistralité conservée
par l’assureur
Portée : Part de
sinistralité transférée au
réassureur
Part de sinistralité excédant
la portée et conservée par
l’assureur
S/C Annuel
de 0% à 110%
de 110% à 140%
Au-delà de 140%
4th Qtr
4
Rencontres
Un exemple de réduction du SCR Cat par une couverture Stop Loss
•
•
Le SCR Cat est égale à 0.15% des capitaux assurés décès.
Bien paramétré le SL réduit le SCR Cat
Best estimate de 90 % de S/C
Scénario SII à 140% de S/C
30% SL 110%
SCR Cat
SCR après
réassurance
5
 PROBLÉMATIQUE
•
La diversification entre branches d’activité est un axe privilégié d’optimisation du besoin en
capital
•
La recherche d’un mix produits optimal est un exercice complexe qui rencontre des
contraintes opérationnelles (expertise des réseaux de distribution, profit testing…)
•
La réassurance permet d’ajuster les poids relatifs de chaque activité au bilan prudentiel et
ainsi d’optimiser le crédit de diversification, puis de l’allouer aux entités solo
 ILLUSTRATION
Exigences de
fonds propres
Crédit de
Diversification
Réassureur
Acceptations
> Crédit de
Diversification
Cessions
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Rencontres
L ’utilisation de la réassurance pour augmenter le credit de diversification
Rencontres
Options de Réassurance : un outil pour gérer la volatilité
 PROBLÉMATIQUE
•
Le ratio de solvabilité sous SII est volatile.
•
Il nécessite donc de maintenir un niveau de capital disponible plus important que nécessaire.
 SOLUTION
•
Option
d’achat
réassurance
•
Exerçable à la main du
DAF
Best estimate de 90 % de S/C
de
Scénario SII à 140% de S/C
30% SL 110%
SCR Cat
SCR après réassurance
et option exercée
SCR après
réassurance
10% SL
100%
SCR
Option d’achat
supplémentaire
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Rencontres
Impact de la réassurance sur la richesse disponible
Richesse disponible (et éligible)
Mone.
VIF
CT
+
Capital
« réel »
+
Dette Hybride /
Subordonnée
+
Valeur de
portefeuille
Ratio de Solvabilité =
Besoin de fonds
propres
(SCR)
Richesse contrainte
Reassurance
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Rencontres
Impact de la réassurance sur la richesse disponible
 PROBLÉMATIQUE
•
Les traités de financement « classiques » sont inopérants sous Solvabilité II car les profits
futurs des portefeuilles sont mesurés et reconnus comme éléments de fonds propres
éligibles.
•
Il peut toutefois être envisagé de dépasser la vision run-off de Solvabilité II et d’accroitre la
richesse disponible en couverture des SCR via la monétisation d’une partie de la valeur des
renouvellements futurs du portefeuille existant.
 ILLUSTRATION
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Rencontres
Conclusion : un outil souple permettant le pilotage
1.
LA RÉASSURANCE UN OUTIL QUI PERMET DE RÉDUIRE LE CAPITAL EXIGIBLE
2.
LA RÉASSURANCE UN OUTIL QUI PERMET D’AUGMENTER LE CRÉDIT DE DIVERSIFICATION
ET PAR CONSÉQUENT DE RÉDUIRE LE CAPITAL EXIGIBLE
3.
LA RÉASSURANCE UN OUTIL QUI PERMET DE GÉRER LA VOLATILITÉ DU RATIO DE
SOLVABILITÉ
4.
LA RÉASSURANCE UN OUTIL QUI PERMET D’AUGMENTER LA RICHESSE DISPONIBLE
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