Transcript Disclosure: a Corporate Governance Tool that Really Works?

Раскрытие информации: понастоящему действенный
инструмент корпоративного
управления?
Ричард Фредерик
ОЭСР
Взгляды, изложенные в настоящей презентации, представляют исключительно личное мнение автора и
ни в коем случае не должны истолковываться как официальная позиция ОЭСР
Какое отношение раскрытие
информации имеет к управлению?
“Утверждают, что солнце - это
лучшее средство дезинфекции, а
электрический свет - самый
эффективный полицейский.”
Луис Брандейс
Судья Верховного Суда США,
1933
На какие результаты нацелено
раскрытие информации?
Улучшение защиты инвесторов
 Снижение стоимости капитала
 Улучшение управления предприятием
 Повышение экономической
эффективности и способности
создавать богатства
 Функция гражданского общества

Благодаря чему работает
этот инструмент?
Регулирующие органы
 Средства судебной защиты
 Аналитики и институциональные
инвесторы

Благодаря чему работает
этот инструмент?
Широкая акционерная база
 Деловые известия и деловая пресса
 Совет директоров

Благодаря чему работает
этот инструмент?
Стандарты
 Составители стандартов
 Бухгалтера и аудиторы

Проблемы раскрытия
информации
Переход к экономике, основанной на
знаниях
 Манипуляции с доходами
 Независимость аудиторов
 Независимость составителей
стандартов

Проблемы раскрытия
информации
Подготовка отклика на
международные стандарты
 Справедливое раскрытие
 Технология
 Исторические данные

Проблемы для стран с
переходной экономикой
Ограниченное влияние
институциональных инвесторов
 Учет малых предприятий
 Новые институты государственного
сектора
 Недавно появившаяся профессия

Проблемы для стран с
переходной экономикой
Отношение к прозрачности
 Официальный охват
 Потребности в обучении и подготовке
 Связь между бухучетом и
налогообложением

Заключения
Раскрытие информации может быть
невероятно мощным средством
наблюдения за предприятием
 Эффективное регулирование,
базирующееся на раскрытии
информации, зависит от множества
факторов
 Прозрачность - это постоянно
ускользающая цель
 Тенденции обращены в сторону
большей прозрачности
