Transcript Presentación Superintendente Financiero

Superfinanciera, Primera en Transparencia
Superfinanciera, Primera en Transparencia
LA EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO FIDUCIARIO
Y LOS RIESGOS ASOCIADOS: VISIÓN DEL
SUPERVISOR
Gerardo Hernández Correa
Superintendente Financiero de Colombia
1er Congreso Asociación de Fiduciarias
Medellín, 1 de agosto de 2013
Superfinanciera, Primera en Transparencia
Agenda
I.
Evolución del negocio fiduciario
II. Avances y agenda regulatoria
III. Conclusiones
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Agenda
I.
Evolución del negocio fiduciario
II. Avances y agenda regulatoria
III. Conclusiones
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Relevancia de la fiducia en el SSFF
16.8%
261 b
28.5%
43.4%
• Segundo mayor agente en cuanto a activos del sistema financiero.
• Es el mayor administrador de recursos de terceros.
• Es la industria que más ha crecido en los últimos 5 años (promedio 20% por año).
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Activos administrados / PIB
Corte: 30 de mayo de 2013
Como porcentaje del PIB, los activos administrados han mostrado un
crecimiento significativo, basados principalmente en la asignación de nuevos
roles en negocios relevantes para el país.
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Activos administrados y su distribución
Corte: 30 de mayo de 2013
• En los últimos años se ha mantenido mayor concentración del activo en inversiones.
Cerca del 60% del total del activo.
• El número de negocios administrados entre el 2008 y el 2013 se duplicó.
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Activos administrados y su distribución
41.1 b
72,3 b
68,8 b
Corte: 30 de mayo de 2013
• Los Recursos de la Seguridad Social representan el tipo de negocio más significativo.
Cerca del 29%.
• Aumento importante en la administración de FIC.
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Composición de portafolio por tipo de
inversión
100%
41%
80%
62%
60%
67%
51%
82%
72%
21%
26%
74%
22%
23%
Otros
7.5 b
TES
39.8 b
96%
40%
20%
69%
57%
35%
0%
Aciones Acciones Acciones Bonos
Alta
Baja
Media 18.1 b
27.9 b
2.8 b
0.3 b
F. Administración
F. Garantía
FIC
15.8 b
F. Inmobiliaria
CDTs
31.2 b
Inv
Obligat
0.3 b
F. Inversion
FIC
Rec Propios
RSS
Corte: 30 de mayo de 2013
• Participación significativa en el mercado de deuda pública. Concentran cerca del 25% de
los TES (mayoritariamente de recursos de la seguridad social.
• Mantienen cerca del 52% de los CDTs emitidos. Hoy son la principal inversión de los FIC.
• Cuentan con el 40% de Acciones de Alta Bursatilidad del mercado, siendo la principal
inversión de la Fiducia de Inversión.
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Activos administrados según la
naturaleza de los recursos
Corte: 30 de mayo de 2013
• Las Fiduciarias consolidan su rol fundamental en la administración de recursos públicos
principalmente de la seguridad social.
• El uso cada vez más frecuente del fideicomiso, como herramienta para la gestión
profesional de recursos y actividades, ha incentivado la creación de nuevas estructuras
que atiendan las expectativas de los diferentes partícipes en el contrato.
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Recursos públicos administrados
en fiducia
• Resulta indiscutible el papel
preponderante que tienen las
sociedades fiduciarias en la
administración
de
recursos
públicos como un instrumento
que permite incorporar mejores
elementos de gestión de riesgo
en el manejo de éstos recursos.
• Desde el punto de vista del
supervisor, el alto volumen así
como la complejidad de los
negocios requiere que los
procedimientos internos y la
gestión de riesgos avance en la
misma proporción que la parte
comercial del negocio.
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Suficiencia patrimonial
180
164.2
152.6
160
136.1
128.2
140
135.8
126.6
116.6
120
118.6
126.5
105.9
100 91.3
80
82.4
94.3
85.6
60
78.3
63.6
90.0
84.6
85.2
68.6
74.0
66.6
65.5
56.0
40
20
Apalancamiento
Apalancamiento solo Fiducia
0
Dic 2002
Dic 2003
Dic 2004
Dic 2005
Dic 2006
Dic 2007
Dic 2008
Dic 2009
Dic 2010
Dic 2011
Dic 2012
Corte: 30 de mayo de 2013
• 27 entidades con 1.6 billones de patrimonio administran 261 billones en activos (164
veces su patrimonio), frente a administradoras de fondos de pensiones y de cesantías (57
veces) y los intermediarios de valores (17 veces).
• Patrimonio representado en Reservas 43.1%, 35.9% en Capital Suscrito y Pagado y 9.6%
en Valorizaciones.
• El 84.4% de las Reservas corresponden a Reserva Legal.
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Resultados de las sociedades y
de los fondos administrados
ROA / ROE
25%
27%
21%
300
27%
25%
20%
20%
23%
18%
24%
24%
22%
18%
20%
17%
250
19%
200
150
15%
10%
5%
143.7
153.0
168.3
180.4
197.9
213.9
246.2
100
50
Activos Administrados ($b)
30%
0
ROE
ROA
Dic 2012
Jun 2012
Activos Administrados
Dic 2011
Jun 2011
Dic 2010
Jun 2010
Dic 2009
0%
Corte: 30 de mayo de 2013
• Los resultados en términos de rentabilidad para las sociedades fiduciarias
consistentemente han sido los mejores en los últimos años.
• Hay un incremento en activos administrados y número de negocios; no obstante, las
rentabilidades registradas se mantienen.
• El mayor porcentaje de recursos administrados está en los Recursos de Seguridad
Social, y el mayor porcentaje de comisiones provienen de la administración de FIC.
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Billones
Recursos administrados en FIC
Evolución Monto Administrado Carteras Colectivas Abiertas
Fiduciarias
44.60
42.60
40.60
38.60
36.60
34.60
31.71
32.60
30.60
28.60
26.60
24.27
24.60
19/07/2013
10/07/2013
28/06/2013
19/06/2013
07/06/2013
28/05/2013
17/05/2013
07/05/2013
25/04/2013
16/04/2013
05/04/2013
22/03/2013
13/03/2013
04/03/2013
21/02/2013
12/02/2013
01/02/2013
23/01/2013
14/01/2013
02/01/2013
22.60
Monto Administrado
• El reciente ajuste en el precio de los TES tuvo un impacto importante en cuanto al
comportamiento de los recursos administrados en FIC.
• En lo corrido este año, los montos administrados en FIC abiertos disminuyeron en 7,4
b aprox., explicados principalmente por retiros de los adherentes y desvalorizaciones.
• Se resalta el comportamiento del Disponible como proporción del activo administrado,
el cual ha permanecido en niveles promedio cercanos al 20%.
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Reflexiones preliminares
• Cada día más agentes económicos de diferente naturaleza depositan la confianza
en el sector fiduciario para la gestión y administración de sus activos.
• El crecimiento comercial del negocio es evidente, por lo tanto, es trascendental
evaluar los avances y evolución de la administración y gestión de los riesgos que
se están implementando en las entidades para acompañar dicho crecimiento.
• La experiencia nos está demostrando que el negocio está expuesto a riesgos
adicionales al operativo. Factores como el riesgo de liquidez y de mercado cada
día juegan un papel más relevante en la administración de activos de terceros.
• El adecuado funcionamiento de la industria fiduciaria es estratégico para el
sistema financiero. La magnitud de sus operaciones y la interacción con las
demás entidades del sistema demandan un esfuerzo adicional por identificar los
factores de riesgo que se pueden transmitir a las otras entidades del sistema.
• El entendimiento del negocio basado en obligaciones de medio y no de resultado
no necesariamente se traduce en estabilidad para las sociedades fiduciarias.
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Rol de las sociedades fiduciarias
FIDUCIA ESTRUCTURADA
Gestión
Operativa
Gestión de
Portafolio
Gestión
Jurídica
Gestión de
Riesgos
Multiplicidad de riesgos
Diversidad de negocios
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Multiplicidad de usuarios
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Riesgos
Supervisión Basada en Riesgos
Riesgo Sistémico
Mercado
Operativo
Reputacional
Sociedad
Fiduciaria
Lavado
Negocios
Liquidez
Crédito/
Contraparte
Conglomerados
Riesgos asumidos y gestionados
por la Sociedad Fiduciaria
Riesgos asumidos por el
fideicomitente con la debida
asesoría de la Sociedad Fiduciaria
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El enfoque de riesgos
Supervisión Basada en Riesgos
El supervisor encuentra que la exposición de los riesgos de la industria deriva de:
• Alta carga operativa requerida por la diversidad, baja estandarización y creciente
volumen de negocios administrados.
• Dependencia significativa de otros agentes del sistema financiero para efectuar
pagos y recaudos.
• Exposición significativa al riesgo de mercado. Al mismo tiempo, pueden ser
potenciales generadores de riesgo de mercado, dado el tamaño de los activos
bajo administración y su concentración en inversiones.
• En virtud de su rol de administrador y proveedor de recursos al sistema, juega un
importante papel en la materialización del riesgo sistémico.
• Consistencia entre el proceso de innovación y la evolución en la gestión de los
riesgos de la industria fiduciaria.
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Agenda
I.
Evolución del negocio fiduciario
II. Avances y agenda regulatoria
III. Conclusiones
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Avances en la agenda regulatoria
• Desde el 2008 las sociedades fiduciarias vienen reportando con mayor detalle y
periodicidad información relacionada con estados financieros, composición de los
portafolios de inversión administrados, la dinámica de los fondos de inversión
colectiva e información cualitativa que facilita la función de supervisión y
seguimiento.
• Recientemente se destacan los siguientes cambios:
 Decreto 1895 de 2012, por el cual se modifica el Margen de Solvencia para
la administración de recursos del sistema de seguridad social.
 Modificación al Módulo de Registros de Negocios Fiduciarios con mayor
detalle en referencia a la participación de recursos del Estado.
 Regulación de FIC y la actividad de Custodia. Decretos 1242, 1243 y 1298
de 2013, actualización del régimen a estándares internacionales.
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Agenda regulatoria próxima
• NIIF. Acompañamiento al proceso de convergencia hacia estándares
internacionales de información financiera y de aseguramiento de la información.
Proceso que involucra a la sociedad fiduciaria como a los negocios que
administra, según sea el caso.
La SFC considera que del total del negocios fiduciarios, cerca de 300 negocios
hacen parte del Grupo 1 asociados a:




Los negocios emisores de valores.
Los Fondos de Inversión Colectiva.
Los negocios de fiducia de inversión
Los fondos de pensiones voluntarias administrados por SF
Los demás negocios fiduciarios se podrán acoger a las normas del Grupo 2
NIIF para Pymes.
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Agenda regulatoria próxima
• Capital y Solvencia. Evaluación de los requerimientos mínimos de calidad de
capital. Evaluación de requerimientos prudenciales que reconozca la
exposición a riesgos (adicionales a riesgo operativo) dada su dinámica de
negocio.
• SARL. Revisión de los requerimientos prudenciales de liquidez. En especial
implementación de medidas que obliguen a los FIC abiertos a mantener
duraciones de portafolio acordes con su realidad, así como niveles mínimos de
disponible y/o activos de altísima calidad asociados a un factor de retiros
histórico.
• FIC: Ajustes normativos que implementen los ajustes señalados en la nueva
regulación de FIC. En especial:
 Familias de FIC: requisitos, procedimiento de autorización y contenido
mínimo de los reglamentos.
 Definición de activos admisibles en FIC dirigidos exclusivamente a
inversionistas profesionales.
 Fortalecimiento de los instrumentos y mecanismos de suministro de
información a los adherentes de los FIC.
 Requerimientos mínimos para desarrollar la actividad de custodio FIC.
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Agenda
I.
Evolución del negocio fiduciario
II. Avances y agenda regulatoria
III. Conclusiones
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Conclusiones
• Se prevé un crecimiento económico menor, que sumado al comportamiento de
los mercados puede exacerbar los riesgos, por lo cual es necesario que el rol
de las Sociedades Fiduciarias vaya más allá de la administración y transite a la
gestión de los mismos.
• La licencia fiduciaria, a diferencia de otras, autoriza la realización de
actividades diversas que requieren una sólida infraestructura operativa que le
permita gestionar contratos no estandarizados. Esta complejidad demanda
mejores procesos de estructuración de negocios, mayores controles en los
procesos operativos y mayor exigencia en la calidad de la información
suministrada.
• Los riesgos a los que se ve expuesta esta actividad trascienden los
tradicionales riesgos financieros, por lo que los requerimientos de capital
deben atender estas particularidades.
• Dado que este negocio se fundamenta en la confianza de los usuarios y en la
asesoría que se les suministre, es vital fortalecer la calidad y oportunidad de la
misma.
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Conclusiones
• En la actividad fiduciaria, los mecanismos de regulación y supervisión deben tener
en cuenta múltiples variables, entre las que se encuentra la fuente legal o
contractual del negocio, el carácter individual o colectivo, las características y
naturaleza del bien fideicomitido, así como la naturaleza de los fideicomitentes y
beneficiarios, y el objetivo que éstos persiguen.
• En este sentido, la supervisión debe permitir asegurar un comportamiento
competitivo de los empresarios del sector a través de crecimientos sostenibles y
responsables, con una estructura que sea dinámica y soporte adecuadamente el
conjunto de actividades que demanda la gestión del fiduciario.
• Así mismo, debe proteger al consumidor financiero, que para el caso de la fiducia no
incluye solamente a fideicomitentes y beneficiarios, sino a todo aquel que se ve
afectado. Esta protección incluye la evaluación de la calidad de la información
provista por las entidades, así como cualquier abuso de la posición dominante, lo
que requiere la identificación de los diversos intereses involucrados que exijan ser
protegidos a través de la intervención sobre la actividad fiduciaria.
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Gracias
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