Transcript Ratios de rotación

La información contable deber ser útil para
la toma de decisiones económicas, es decir,
cuando ayuda a evaluar sucesos pasados,
presentes o futuros, o bien a confirmar o
corregir evaluaciones realizadas
anteriormente.
Análisis de la información contable
Análisis financiero
Análisis de la rentabilidad
Objetivo = elaboración del informe
Información disponible
Las cuentas anuales (Registro Mercantil).
Información interna de la empresa.
Información de asociaciones empresariales del sector.
Organismos oficiales (datos sectoriales).
Bases de datos privadas.
Análisis anteriores.
Prensa…
Técnicas de análisis
Porcentajes o valores relativos.
Diferencias en valor absoluto.
Ratios.
Intervalos temporales (plazos).
Rotaciones.
Gráficos.
Técnicas estadísticas…
Análisis del balance
Áreas
BALANCE
PATRIMONIO
Solvencia
Endeudamiento
Autonomía financiera
Garantía
Capitalización
Gestión de activos
Equilibrio financiero
ACTIVO
NETO
NO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
Análisis del balance
BALANCE
La estructura del
balance que
podemos establecer,
de una forma más
esquemática que la
propuesta por los
modelos oficiales,
sería la siguiente
PATRIMONIO
ACTIVO
NETO
NO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
EXISTENCIAS
REALIZABLE
DISPONIBLE
PASIVO
CORRIENTE
En la mayoría de los casos, aunque dependa de la actividad
realizada por la entidad, es recomendable que se iguale la
suma de disponible (cuentas de efectivo y equivalentes)
más realizable (convertibles en efectivo mediante la
actividad de la empresa, como los clientes u otros deudores
comerciales) al exigible a corto, es decir que estén en una
relación de uno a uno.
El patrimonio neto recursos propios, esto es, el no exigible,
se suelen fijar en un nivel recomendable del 40 o 50% del
pasivo, también con las debidas reservas. Teniendo en
cuenta que si el patrimonio neto fuese negativo cabría hablar
de quiebra técnica. En otro caso, si fuesen insuficientes,
entonces existiría un elevado endeudamiento, con la
consiguiente pérdida de rentabilidad (elevados gastos
financieros). Tampoco es recomendable que éstos sean
excesivos, pues en ese caso se estaría exigiendo un gran
esfuerzo a los accionistas, aunque, por ejemplo tal situación
se podría corresponder con la de una empresa madura con
una trayectoria de altas rentabilidades (y por consiguiente
con un gran volumen de beneficios acumulados). Dentro de
cada masa patrimonial del balance es necesario analizar su
dimensión en función de las cuentas que la componen.
Análisis vertical
El análisis vertical se realiza a través de los
porcentajes que cada masa patrimonial representa
sobre el total activo o sobre el total pasivo.
Determina la estructura del balance de la empresa
deflactando el tamaño de la misma, es decir que
elimina el efecto de la dimensión de la misma.
Análisis mediante ratios
Sirven para comparar las masas patrimoniales del balance,
esta vez en forma de relación, o razón (ratio).
También se aplica sobre el resto de los estados contables
aportando en cada caso un tipo de información diferente.
El ratio es un cociente entre datos relacionados, y que por lo
tanto se pueden comparar con independencia del tamaño de
cada magnitud relacionada.
RATIOS
Ratios de liquidez y solvencia
Activo corriente - Pasivo corriente
Pasivo corriente
Disponible
Pasivo corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
Disponible Realizable
Pasivo corriente
RATIOS
Ratios de endeudamiento
T otal exigible
Patrimnio neto y pasivo
Patrimonioneto
T otal exigible
Activototal
T otalexigible
Gastos financiero s  dividendos
T otal pasivo
Activo no corriente
Pasivo no corriente
Activo fijo
Recursos permanentes
RATIOS
Ratios de rotación
Ventas
Activo no corriente
Ventas
Activo corriente
Consumo
Exitencias medias
RATIOS
Ratios de gestión de cobro y pago
Saldo medio de clientes
x 360
Ventas
Saldo medio de proveedores
x 360
Compras
VENTAS Y MÁRGENES
Cálculo del importe neto de cifra de negocios
+ Ventas
+ Prestaciones de servicios
- Devoluciones sobre ventas
- Descuentos por pronto pago
-
Rappels
VENTAS Y MÁRGENES
Cálculo del margen: empresa comercial
INVENTARIO
Existencias
iniciales
Compras
Existencias finales
Margen
Consumo
VENTAS
VENTAS Y MÁRGENES
Cálculo del margen: empresa industrial
Materias primas
Existencias
iniciales.
Compras
Productos en curso
Existencias Existencias
finales.
iniciales.
Producción
Consumo realizada
Productos terminados
Existencias
finales.
Existencias
iniciales.
Existencias
finales.
Producción
terminada
Producción
terminada
Coste de ventas
Margen
Gastos de fabricación.
INDICES DE PRODUCTIVIDAD
Índices de productividad
Índice de productividad
P roducciónrealizada (uds.)
Número medio de empleados
Ratio de ventas por empleado
Vent as
Número medio de empleados
RATIOS DE PRODUCTIVIDAD
Resultado del ejercicio
Total Gastos
Ventas
Gastos de explotación
UMBRAL DE RENTABILIDAD
El umbral de rentabilidad, también llamado punto
muerto, puede definirse como el punto, o unidad
vendida, en la que la cifra de ventas ha alcanzado
un volumen tal que es capaz de absorber a la
totalidad de costes, los fijos y los variables.
A partir de esa unidad vendida la empresa
empezará a tener beneficios.
UMBRAL DE RENTABILIDAD
Costes fijos o de estructura: aquellos que permanecen
invariables en un intervalo de tiempo, como las
amortizaciones, arrendamientos…. No dependen del nivel
de actividad de la empresa.
Costes variables o de actividad: son los que varían
directamente en función de las unidades producidas, se
incrementan por consiguiente con el volumen de la
producción realizada, como la mano de obra, o los
consumos
UMBRAL DE RENTABILIDAD
UMBRAL DE RENTABILIDAD
200
175
150
125
100
75
50
25
0
costes fijos
costes totales
ventas
UMBRAL DE RENTABILIDAD
U x Pv  U x Cv  Cf
En donde:
U = son las unidades vendidas.
Pv = precio de venta unitario
Cv = Costes variables
Cf = Costes fijos
RATIOS PARA EL ANÁLISIS DE GASTOS
Gastos fijos
Ventas
Gastos fijos
Gastos variables
Gastos variables
Ventas
ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Beneficio antes de intereses e impuestos
Total activo
Resultado del ejercicio
Patrimonio neto
Otros indicadores de rentabilidad
EL EBITDA
Importe neto de cifra de negocios
+/- Variación de existencias de P. en curso y
terminados
+Trabajos realizados por la empresa para el
Inmovilizado
- Aprovisionamientos
+Otros ingresos de explotación
-Gastos de personal
- Otros gastos de explotación
Otros indicadores de rentabilidad
EL BPA
Beneficio neto
Número medio de acciones
ordinarias
EL PER
Cotización
BPA
Apalancamiento operativo
Como consecuencia de la estructura de costes, dividida entre fijos y
variables, a más unidades vendidas, con un mismo margen, los costes
fijos se repartirán entre un mayor número de unidades y
consecuentemente se crea un efecto multiplicador sobre el resultado de
explotación.
Δ % Resultado de explotación
Δ % Ventas
Apalancamiento financiero
Hace referencia al efecto multiplicador que sobre la rentabilidad
financiera tiene el endeudamiento de la empresa. Dependerá, dicho
efecto, en su sentido y magnitud, de factores como el grado de
endeudamiento, tipos e interés, rentabilidad del negocio, etc.
ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN
ALMACENAMIENTO
T1
FRABRICACIÓN
T2
VENTA
T3
COBRO
T4
En el caso de contar con financiación de los proveedores, es decir que nos
concedan un plazo para hacer efectivo el pago de la deuda, la expresión sería
la siguiente:
PMM = T1 + T2 + T3 + T4 - T5
ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN
ROTACIONES
Rotación de materira prima 
Rotación de productos en curso 
Producción terminada
Existencia media
Rotación de productos terminados 
Existencia media 
Consumo
Existencia media
Coste de ventas
Existencia media
Existencias iniciales  Existencias finales
2
ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN
PLAZOS
T
360
360
 Rotación 
Rotación
T
ANÁLISIS DEL CAPITAL CIRCULANTE
Consumode Mat. prima
Producción terminada
Coste de ventas



Rotación Mat. prima
Rotación de Prod. en curso Rotación Prod. terminados
Compras x 1.16
Ventas x 1.16

Rotación de clientes Rotación de proveedores
Capial circulante 