Transcript 94-SEK_INV_JASA_ASU.ppt (378Kb)

XIII. SEKURITAS, INVESTASI,
& JASA ASURANSI
1. PENDAHULUAN
2. INTERMEDIASI KEUANGAN
3. PERUSAHAAN ASURANSI
4. PIALANG/DEALER SEKURITAS &
PERBANKAN INVESTASI
5. REKSADANA
6. TUGAS TERSTRUKTUR
PENDAHULUAN
• Ada dua tren dalam jasa keuangan:
• 1. Konsolidasi: mengacu terhadap
konsentrasi aset2 yang berkaitan dengan
merger & akuisisi.
• 2. Konvergensi: mengacu terhadap tipe
lembaga keuangan yang berbeda (seperti
bank2, asuransi, & pialang sekuritas)
menggabungkan lini bisnisnya yang
bervariasi ke dalam satu organisasi.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediari keuangan: unit ekonomi
yang fungsi dasarnya adalah mengelola
aset2 keuangan dari unit ekonomi lain -kepentingan bisnis & individu.
• FI menerima para penabung & peminjam
bersama dengan menjual sekuritas2
kepada para penabung untuk mendapat
uang & meminjamkan uang kepada para
peminjam.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediasi keuangan: proses yang
menempatkan kepentingan bisnis &
individu menginvestasi dana dalam FI
seperti bank.
• Manfaat intermediasi memungkinkan
individu menginvestasi dananya secara
aman & perusahaan bisnis meminjam
dana, sehingga proses pinjam-meminjam
dalam fungsi sistem ekonomi dengan
lancar.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Manfaat lain proses intermediasi:
kumpulan dana menyediakan ekonomi
skala administrasi tertentu, sehingga
biayanya lebih murah.
• Kumpulan dana yang bebas mengurangi
risiko per rupiah individu dalam
kaitannya dengan gagal bayar pinjaman.
• Kepentingan bisnis nonkeuangan adalah
satu “pelanggan” dasar FI.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Sekuritas2 primer: klaim (utang & sekuritas2 ekuitas) terhadap kepentingan
bisnis & individu.
• Beberapa tipe sekuritas primer
dipertimbangkan berisiko oleh para
investor untuk dua alasan:
• 1. Nilai pasar sekuritas primer dapat
berubah secara dramatis.
• 2. Nilai pasar obligasi & hipotek
mempunyai variasi yang luas.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Perbedaan individu & kepentingan bisnis:
• 1. Individu mendapatkan aset2 riel untuk
jasa yang disediakan daripada untuk
penggunaan sebagai barang modal.
• Kewajiban2 individu berisi utang hipotek
rumah & utang konsumen.
• 2. Individu: para penghindar risiko.
• 3. Individu mati, sedangkan beberapa
kepentingan bisnis kekal.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Aset2 FI berisi sekuritas primer &
RE, sedangkan kewajibannya berisi
sekuritas sekunder.
• Sekuritas sekunder: klaim terhadap
FI, & dapat mengambil bentuk giro,
rekening tabungan, CD, polis2
asuransi, dsb., dalam beberapa
kasus obligasi & tipe2 lain sekuritas
sekunder.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi: produk yang mentransfer
risiko dari individu atau bisnis kepada
perusahaan asuransi.
• Industri asuransi dapat dibagi menjadi
dua kelompok: 1. asuransi jiwa, 2.
kerugian.
• Asuransi jiwa: tipe polis asuransi yang
membayarkan suatu manfaat jika orang
yang diasuransikan dalam kontrak
meninggal saat asuransi tsb. berlaku.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Bisnis utama beberapa perusahaan AJ adalah
menjamin anuitas, yaitu kontrak keuangan
antara insurer dengan pelanggan yang mana
insurer berjanji untuk memberikan suatu seri
atas pembayaran2 manfaat periodik kepada
individu yang tercantum – penerima
pembayaran – dalam pertukaran untuk
pembayaran suatu premi atau seri premi
pemilik kontrak kepada insurer.
• AJ juga menawarkan manajemen aset & dana
pensiun.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi jiwa ada dua macam: 1. AJ berjangka,
& 2. AJ selama hidup.
• Asuransi berjangka: menyediakan perlindungan terbatas selama jangka waktu
tertentu, seperti 1, 5, atau 10 tahun.
• Ada dua tipe asuransi berjangka:
• 1. Asuransi berjangka menurun: menyediakan
jumlah besar proteksi di awal2 tahun atas polis
& kemudian jumlah tsb. menurun setiap tahun
stabil pada beberapa level lebih rendah.
PERUSAHAAN ASURANSI
• 2. AJ kredit: diterbitkan oleh lender
atau perusahaan asuransi untuk menutup
pembayaran pinjaman atau kewajiban
dalam kasus kematian.
• AJ selama hidup (AJ lurus atau asal):
memberikan perlindungan permanen.
• Polis2 asuransi jiwa dapat menyediakan
kombinasi perlindungan & tabungan (nilai
kas).
Perusahaan Asuransi Jiwa
• Perusahaan asuransi jiwa cadangan legal:
perusahaan AJ yang beroperasi di bawah
hukum asuransi pemerintah yang
menspesifikasi cadangan minimum yang harus
dipertahankan atas polis2 yang
diterbitkannya.
• Para pemegang polis dapat meminjam
(mengeluarkan pinjaman polis) atas bagian dari
cadangan polis asuransi tanpa kehilangan
polisnya, atau mereka dapat membatalkan
polis2 & mengganti bagian yang substansial
atas cadangan2 polis atau tabungannya (nilai
penyerahan kas).
Perusahaan Asuransi Jiwa
• Premi asuransi jiwa dibayar di akhir
periode kontrak.
• Risiko kematian lebih rendah pada
tahun2 awal kontrak AJ daripada tahun
akhir, maka akumulasi pendapatan premi
& investasi untuk memenuhi level klaim
kematian yang meningkat seiring
maturitas polis yang mendekat.
• Investasi perusahaan AJ pada aset2
berjangka panjang.
Asuransi Kekayaan/Kecelakaan
• Asuransi kekayaan: menyediakan
perlindungan keuangan terhadap
kerugian atau kerusakan kekayaan yang
diasuransikan sebagai hasil atas kejadian
risiko yang dispesifikkan.
• Asuransi kecelakaan (asuransi
kewajiban): menyediakan perlindungan
keuangan terhadap kewajiban legal yang
dihasilkan dari luka2 kepada orang2 lain
atau kerusakan terhadap kekayaannya.
Asuransi Kekayaan/Kecelakaan
• Perusahaan asuransi kekayaan/ kecelakaan
berbeda secara signifikan dari perusahaan AJ
dalam perilakunya sebagai FI:
• 1. Perusahaan AJ cenderung untuk
menyelaraskan klaim jangka panjang dengan
investasi jangka panjang.
• 2. Klaim perusahaan asuransi kekayaan/
kecelakaan terutama berjangka pendek &
kurang prediktabel & lebih bergejolak karena
sifat peril yang mereka jamin.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Pialang mendapat komisi untuk jasanya.
• Dealer: mengacu terhadap orang yang
membeli atau menjual untuk rekening
miliknya.
• Dealer lebih berisiko daripada pialang.
• Perusahaan pialang saham: perusahaan
yang membeli & menjual saham, obligasi,
& investasi lain. Mereka seringkali
bertindak sebagai pialang & dealer.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Bankir investasi: perusahaan yang
mengambil kepentingan bisnis &
pemerintah bersama yang membutuhkan
dana dengan para investor yang
mempunyai dana untuk investasi.
• Bankir investasi menjamin sekuritas
perdana, baik saham maupun obligasi.
• Perbankan investasi: sisi “grosir” bisnis
pialang saham.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Perusahaan pialang saham “jasa penuh” juga
menyediakan jasa2 keuangan lain, seperti
rekening pasar uang, kartu kredit, manajemen
kekayaan, reksadana, dsb.
• Bankir investasi juga terlibat dalam
persetujuan ABS & sekuritas derivatif (OTC).
• Derivatif kredit: kontrak bahwa para
pemegang obligasi besar dapat membeli untuk
melindungi terhadap obligasi gagal bayar.
REKSADANA
• Reksadana: perusahaan investasi yang
membeli portofolio sekuritas yang dipilih
oleh penasehat investasi untuk memenuhi
tujuan2 investasi yang dispesifikkan,
seperti pertumbuhan, pendapatan, atau
menyelaraskan kinerja atas indeks pasar
saham khusus.
• Reksadana akan membeli kembali
sahamnya pada NAV.
• NAV = (MV aset–Kewajiban)/ΣCSberedar
REKSADANA
• Kebanyakan reksadana adalah perusahaan
investasi terbuka, beberapa reksadana adalah
perusahaan investasi tertutup.
• Para pemegang saham reksadana diorganisasi
sebagai korporasi yang mempuny ai hak suara
untuk memilih dewan direktur.
• Jenis reksadana: pasar uang, ekuitas,
campuran, & obligasi.
• Risiko yang dihadapi reksadana adalah risiko
operasional, yaitu kerugian2 yang dihasilkan
dari ketidakcukupan atau kegagalan proses
internal, manusia, & sistem, atau dari
kejadian2 eksternal.
TUGAS TERSTRUKTUR
• Halaman 444 – 445:
• Questions, Nomor: 15.1 – 15.14.
• Selamat mencoba.
• Terima kasih & wasalam!