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객관적정보의
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판매사
2008. 8
한국투자 네비게이터 아이사랑 적립식 펀드
-
•
••
•
운용계획서-
본 자료는 상품이해를 돕기 위하여 작성된 것으로 어떠한 경우에도 투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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1
마케팅 포인트
『 한 발 앞선 투자가 우리아이 인생을 바꾼다 』
장애물
종자돈의 중요성
1억원
20중반에 출발점이 다르다
 인생의 중요시점에 한 발 앞서 나감
 풍요로운 인생 설계
저금리시대하의
전통적 자산관리
<
교육비, 결혼,
주택마련 비용 등
고비용 구조
극복방법
“주식형”을 “적립식”으로 “장기투자”
어린이펀드
• 10년의 법칙 : Slow and steady wins the race
• 복리의 마술과 72법칙
주) 72법칙은 72를 연수익률로 나누어 투자원금이 2배로 늘릴 수 있는 소요 기간
2
마케팅 포인트
라이프사이클 변화에 따른 장기플랜 수립 필요
• 퇴직연령 하락으로 수입곡선 감소시기 앞당겨짐
(도시가구 가구주 월평균 근로소득 최고치 : 04년 40대 후반  05년 40대 초반으로 앞당겨짐)
• 결혼연령 상승 및 출산 지연으로 지출곡선 우향 이동
=> 조기 생애 재무설계 필요성 증가
3
마케팅 포인트
지속적으로 증가하고 있는 교육비 부담의 대안
•자녀성장에 따른 교육비 지출증가에 대비한 개인차원의 준비
•자녀를 위한 체계적인 경제마인드 확립 기회 마련
학교별 학생 1인당 공교육비 비교
학교별 학생 1인당 공교육비 비교
900
최근 6년간 주요 교육비 증가율 및 주요 지표 수익률
1995
1995
2006
800
763만원
2006
700
구 분(%)
대입 학원비 사립대 등록 정기예금금리
물가상승률
상승률
금 상승률 (1~2년 미만)
2001
6.1
5.9
5.8
4.1
2002
5.9
6.4
5
2.8
2003
7.8
7.2
4.3
3.5
2004
4.7
6.5
3.9
3.6
2005
5.5
4.9
3.7
2.8
2006
7.4
6.5
4.5
2.2
평균
6.2
6.3
4.5
3.2
587만원
600
500
422만원
421만원
400
379만원
300
200
178만원
141만원
138만원
100
0
초등학교
자료 : 한국교육개발원
중학교
고등학교
대학교
자료 : 통계청, 한국은행
4
마케팅 포인트
남보다 한 발 앞선 경제적 자유 = 풍요로운 노후생활 기반
• 20대의 체계적 자산 축적 = 인생의 중요한 Turning Point인 30대 이후의 경제적 자유 결정
=> 결혼자금, 주택구입자금 부담 완화와 향후 풍요로운 노후생활로 연결
내집 마련 기간 추이
연도별 결혼비용 추이
(단위 : 만원)
2001년
2005년
8,278
전체
2007년
12,852
17,245
약혼식
99
(1.2%)
77
(0.6%)
192
(1.1%)
예단
579
(7.0%)
840
(6.5%)
978
(5.7%)
예물
501
(6.1%)
718
(5.6%)
820
(4.8%)
혼수
1,099 (13.3%)
1,157 (9.0%)
1,338 (7.8%)
결혼식
1,099 (13.3%)
1,137 (8.8%)
1,204 (7.0%)
신혼여행
신혼집
272
(3.3%)
4,629 (55.9%)
352
(2.7%)
8,571 (66.7%)
453
(2.6%)
12,260 (71.1%)
5
마케팅 포인트
수익보다 중요한 경제관
전 11살 때 주식을 시작했습니다.
돈을 모으는 것은 눈덩어리를 아래로 굴리는 것과 비슷한 면이 있습니다.
눈을 굴릴 때는 높은 언덕위에서 하는 것이 중요합니다.
전 56년 짜리 언덕에서 굴렀습니다.
- 투자의 귀재, 워렌 버핏
• 과거 시대 근검절약이 최고의 미덕이었다면 현대사회는 올바른 경제 관념을 기르는 것이 무엇보다 중요함
• 토끼와 거북이의 경주
거북이처럼 작지만 끈질기게 포기하지 않고 목표를 향해 나아가면 경주에서 이긴다.
반면 토끼처럼 한 번에 큰 이익을 낸 뒤 거북이가 많이 뒤쳐졌다고 낮잠을 자면 게임에서 진다.
은근과 끈기는 달리기 경주에서뿐만 아니라 자산운용 게임에서도 승리의 법칙으로 작용한다.
거북이가 토끼를 이기는 것이다.
6
마케팅 포인트
해외 선진국들도 2000년대에 들어서 어린이 펀드에 눈을 뜨기 시작
미국 529 플랜
(529 College Saving Plan)
• 자녀의 대학 학자금 마련 목적
• 01년 경제성장 및 조세경감법 입법으로
소득세 면제에 따라 폭발적으로 성장
• 고성장세 지속(2000년 => 2005년)
- 자산규모는 86억 달러 => 354억 달러
- 계좌수는 30만 계좌 => 620만 계좌
* 06년 9월 현재 계좌당 평균자산규모는 1만 1,800달러
영국 차일드 트러스트
(Child Trust Fund)
• 2002년 9월 도입 이후 초등학생의 저축액이
도입전 보다 4배 이상 증가
• 07년 금융역량 장기 발전계획을 발표해 저소득층,
장애인,청소년 등의 금융자산 축척 지원
• 만 10세가 되면 의무적으로 주식 펀드 개설
- 매년 45만원씩 18세까지 적립
- 대학 등록금이나 주택마련 자금으로 활용
정부의 주도 아래에서 법률과 제도가 정비되고 동시에 각종 세제 혜택과 지원 확대가
이뤄지면서 본격적으로 성장하기 시작
7
마케팅 포인트
한국 어린이
적립식 기금
• 기금운용의 투명성 제고 – 홈페이지 공지
• 기금조성 – 자산운용회사 보수의 15%에 해당하는 금액
교육
연수
• 전국 대도시 지역 순회 경제 교육
• 국내 투자기업 방문 프로그램
• 에듀넷 등을 통한 온라인 어린이
경제교실, 영어교실 등 어린이 교
육 서비스 제공(가입자중 추첨)
• 해외에서 진행하는 글로벌 캠프
• 진학 및 유학 설명회 개최
- 여름/겨울 방학, 초등학교 5학년
~ 고등학교 1학년 이하
기타
• 유니세프 등 어린이 자선단체 지원
• 기타 어린이 교육관련 사업
(가입자중 추첨)
※상기 프로그램은 기금적립금액 범위내에서 추진되며, 판매사와 운용사의 협의 및 상황에 따라 변경 될 수 있습니다.
8
투자 포인트
자녀를 위한 장기 적립식 펀드
• 미래 한국경제의 주역이 될 자녀의 사회진출에 대비한 자산 형성을 위한 투자상품
• 펀드 가입을 통해 국내 주요기업에 대한 친근감 고취 및 경제교육의 살아있는 場으로 활용
지속 성장가능기업에 집중 투자
• 경영활동의 전과정에 걸쳐 환경 및 사회적 책임을 고려하여 경제적인 수익성, 환경적인 건전성,
사회적 책임을 Triple bottom line으로 추구함으로써 기업가치의 지속가능한 성장을 추구하는 기업
• 지속 성장가능 경영은 이미 글로벌 스탠더드로 확립돼 가고 있으며 기업의 장기 성장을 위해서는
필수 요소 임
• 기업의 사회책임(Corporate Social Responsibility)을 다하는 기업들의 장기 성장과정을 통해
자녀들에게 올바른 기업관 정립
9
운용개요
1. 성장성 감안한 저평가 종목 발굴
• 한국 주식시장 절대 저평가 탈피: ‘성장성’ 분석 필수적
• 기업의 이익 성장을 Valuation에 적극적으로 반영하여 분석
• 장기적 구조적 성장이 가능한 저평가 종목 발굴
2. 장기적인 시장 트렌드 포착
• 환경과 산업구조변화로 유발되는 장기적인 추세 변화에 주목
• 이벤트성 단기 재료가 아닌 산업의 구조를 변화시키는 “MEGA TREND” 포착
3. 철저한 리서치에 기반한 투자
• 철저하고 효율적인 리서치를 통해 종목의 내재가치 도출
• 수시 기업탐방과 자체 기업분석 시스템을 통한 Valuation
• 글로벌 관점에서 수직적 수평적 비교 분석
• 경기 변동과 무관하게 지속적으로 기업가치를 높여 나갈 수 있는 종목 발굴
• 구조적 성장을 통해 Valuation 재평가가 가능한 종목 발굴
10
운용전략
기업의 이익 성장을 밸류에이션에 적극적으로 반영
• 성장성(이익 증가율) 대비 저평가 종목에 투자
– 성장성을 감안한 Valuation 저평가 종목 발굴
성장성
저평가
리서치 기반
11
운용전략
High Return & Medium Risk 추구
• 고수익 추구와 더불어 변동성(위험) 축소
변동성
고려
고수익
추구
12
운용전략
성장성의 정확한 추정을 위한 투자시스템 구축
• 정확한 기업가치평가를 위한 수익추정은 필수적
• 정밀한 리서치와 기업 탐방을 통해 향후 2~3년간의 수익추정 실행
Earnings Model 예시 : 한국운용 “주식투자분석시스템”
Earnings (Quarterly)
2003A
매출액
90,360
영업이익
2,487
증가율(YoY%) 2.6
경상이익
1,171
순이익
819
EBITDA
2,949
Margin (%)
영업이익률
2.7
경상이익률
1.5
순이익률
0.8
EBITDA margin
3.1
(단위:억원,%)
2004A
96,964
2,569
3.3
1,146
771
2,982
2.6
1.2
0.8
3.1
Earnings (Annual)
2005A
2006A
2007F
2008F
2009F
2005A
96,599
2,622
2.0
1,468
819
2,980
2.7
1.5
0.8
3.1
1Q06
21,203
807
159.8
1,085
694
1,094
3.8
5.1
3.3
5.2
2Q06
24,454
712
-26.9
651
467
817
2.9
2.7
1.9
3.3
2,982
3Q06
24,268
650
11.1
642
475
1,037
2.7
2.6
2.0
4.3
4Q06
27,355
1,013
34.8
1,051
248
1,364
3.7
3.8
0.9
5.0
2006A
97,280
3,182
21.4
3,429
1,884
3,526
3.3
3.5
1.9
3.6
1Q07F
22,252
753
-6.6
2,947
2,136
3.4
13.2
9.6
3Q07F
24,784
742
14.1
780
566
3.2
3.4
2.4
4Q07F
27,338
1,265
24.9
976
707
2007F
99,348
3,565
12.0
5,545
4,020
3,933
3.0
3.1
2.3
4.6
3.6
2.6
PBR
ROE
부채비율
(x)
0.8
1.0
1.2
1.2
1.1
(%)
1.8
4.0
8.1
5.4
5.7
(%)
119.3
109.9
98.1
92.9
87.9
3.8
3.8
2.8
4.2
(단위:억원,%,X)
영업이익
EBITDA
증감율
순이익
EPS
증감율
PER
PCR
(억원)
96,599
97,280
99,348
101,863
104,200
(억원)
2,622
3,182
3,565
3,879
4,173
(억원)
2,980
3,526
3,933
4,289
4,601
(%)
0.0
18.3
11.5
9.1
7.3
(억원)
819
1,884
4,020
2,830
3,116
(원)
509
1,171
2,499
1,759
1,937
(%)
5.8
130.2
113.4
-29.6
10.1
(x)
42.4
26.2
15.4
21.8
19.8
(x)
29.5
22.1
14.1
19.1
17.4
FINANCIAL STATEMENTS
2008F
101,863
3,879
8.8
3,903
2,830
4,289
3.6
5.6
4.0
4.0
481
매출액
EV/EBITD
A
(x)
13.1
14.0
15.4
13.9
12.6
(단위:억원,%)
01
02
03
04
05
06
07F
08F
5000
Income Statement
2001A
2002A
2003A
2004A
2005A
2006A
2007F
2008F
4500
매출액
327,410
영업비용
324,545
영업이익
2,317
EBITDA
2,866
감가상각비
549
지분법손익
194
EBIT
2,317
영업외손익
-1,831
이자손익
-1,156
외화환산손익
182
외환차손익
-405
경상이익
486
특별손익
0
법인세차감전이익486
법인세
201
당기순이익
285
EBIT 이익률 (%) 0.7
순이익률 (%)
0.1
2Q07F
24,974
805
13.0
842
611
배당수익
률
(%)
1.2
1.1
1.2
1.3
1.4
(%)
Profit & Margin
4
3.5
4000
369,168
366,247
2,425
2,922
497
816
2,425
-1,158
-608
-209
-568
1,267
-131
1,136
363
774
0.7
0.2
90,360
87,411
2,487
2,949
461
97
2,487
-1,316
-490
-54
-613
1,171
0
1,171
353
819
2.8
0.9
96,964
93,982
2,569
2,982
412
260
2,569
-1,424
-153
-147
-844
1,146
0
1,146
374
771
2.6
0.8
96,599
93,619
2,622
2,980
358
-20
2,622
-1,154
-200
-36
-990
1,468
6
1,474
656
819
2.7
0.8
97,280
93,754
3,182
3,526
344
786
3,182
247
150
-89
-841
3,429
-835
2,594
710
1,884
3.3
1.9
99,348
96,120
3,565
3,933
368
700
3,565
1,980
605
-89
-841
5,545
0
5,545
1,525
4,020
3.6
4.0
101,863
98,443
3,879
4,289
410
700
3,879
24
555
-89
-841
3,903
0
3,903
1,073
2,830
3.8
2.8
현금 및 현금등가물
1,676
매출채권
15,944
재고자산
4,790
기타유동자산 7,012
유동자산
32,023
5,744
15,059
3,074
8,480
32,357
6,782
13,726
2,508
7,012
30,028
6,763
12,456
2,244
7,686
29,149
9,449
15,381
1,935
8,084
34,850
8,234
16,745
1,446
9,138
35,563
12,301
17,100
1,477
9,138
40,017
12,458
17,533
1,515
9,138
40,644
지분법투자적용주식0
유형자산
10,186
무형자산
141
기타고정자산 34,981
고정자산
45,307
자산총계
77,331
8,862
9,826
128
28,452
47,268
79,625
9,493
9,629
118
38,318
57,557
87,586
9,486
8,928
211
36,158
54,782
83,931
9,415
7,566
256
49,168
66,405
101,255
9,410
7,886
179
46,877
64,352
99,915
10,110
4,004
187
46,877
61,178
101,196
10,810
4,219
193
46,877
62,099
102,743
3
3500
3000
2.5
2500
2
2000
1.5
1500
1
1000
0.5
500
0
0
01
02
EBITDA
03
04
05
EBIT
06
07F
NP
08F
EBIT Margin (R)
Breakdown of Assets
Balance Sheet
A/R
Cash
Inventory
Tangible Assets
Associates
Other C/A
Other LT Assets
Intangible Assets
13
운용전략
다양한 Quant 분석을 통한 포트폴리오 전략 수립
• 다양한 계량분석 시스템 구축
• 컨센서스 데이터와 한국운용 자체 추정치 비교 분석
Quant 분석 예시 : 한국운용 “Portfolio Management System”
14
운용전략
글로벌 관점에서 저평가 종목 분석
• 이미 글로벌 Top Tier에 속한 국내 기업 분석은 글로벌 Peer 비교가 필수
• 글로벌 산업 및 경쟁기업 Valuation 비교분석
• 산업별, 기업별 Valuation지표 Screening (Quant)
Global 업종별 Screening Daily
◆ 산업재
업종
완성차
부품
타이어
항공
이름
현대차
기아차
쌍용차
SAIC Motor
FAW CAR
TOYOTA
HONDA
GM
FORD
VOLKSWAGEN
BMW
현대모비스
Denso
Aisin Seiki
Johnson Control
TRW Automotive
한국타이어
금호타이어
MICHELLIN
BRIDGESTONE
YOKOHAMA
GOODYEAR
COOPER
대한항공
아사아나
CATHAY PACIFIC AIRWAYS
SINGAPORE AIRLINES LTD
CHINA AIRLINES
CHINA SOUTHERN AIRLINES
JAPAN AIRLINES CORP
ALL NIPPON AIRWAYS
AIR FRANCE-KLM
DEUTSCHE LUFTHANSA-REG
Last Px
72,900.00
13,150.00
3,030.00
6.65
6.93
5,030.00
3,630.00
10.76
5.16
204.79
30.84
90,000.00
2,965.00
2,965.00
32.87
20.84
16,850.00
8,600.00
47.96
1,890.00
566.00
22.42
11.39
47,300.00
4,990.00
14.00
15.10
11.05
2.69
218.00
394.00
18.08
15.99
%△ 전일비
2.39
3.14
0.33
8.28
9.17
4.14
4.61
7.28
1.90
2.22
4.44
0.56
4.40
4.40
2.40
4.15
2.12
6.17
4.83
3.85
3.28
5.11
13.11
0.64
0.60
0.14
0.40
1.78
6.60
1.87
0.25
1.69
1.72
-
-
-
%△ 5일
5.65
3.54
3.77
17.19
16.51
12.78
9.01
6.54
7.28
6.27
14.67
3.09
9.01
9.01
10.38
15.01
16.21
19.44
17.78
14.06
13.43
19.38
21.82
13.84
10.64
6.42
1.34
7.81
24.23
11.19
8.92
%△ 1개월
2.39
19.55
1.17
22.76
24.26
2.86
0.83
8.47
6.17
20.71
6.46
14.07
12.28
12.28
15.98
22.95
22.99
9.97
11.80
12.30
14.58
32.04
50.66
9.49
5.05
3.45
1.75
3.49
8.50
3.32
2.07
31.97
18.71
%△ 3개월
17.16
46.84
54.42
54.32
4.19
14.51
46.97
36.30
9.50
14.81
3.85
18.09
18.09
3.27
24.30
11.22
21.10
18.93
5.59
14.11
19.58
8.00
7.80
18.06
10.03
3.58
27.54
44.99
10.29
3.67
8.08
3.68
-
%△ 12개월
0.55
6.05
52.58
72.69
52.21
29.06
8.79
68.21
37.30
42.62
30.62
2.17
30.56
30.56
14.22
28.43
18.80
42.67
43.11
26.03
25.92
17.73
50.67
30.75
47.69
32.04
14.80
21.52
60.79
14.84
13.97
36.70
16.55
PER 08
8.84
16.06
160.42
9.19
12.76
15.17
19.33
16.63
9.77
8.13
21.57
21.57
14.13
8.19
13.70
8.98
28.99
16.34
10.15
31.96
12.34
12.77
14.93
9.18
8.92
PBR 08
1.00
0.94
0.41
1.05
1.72
1.27
1.33
0.10
5.63
2.29
0.89
1.55
1.02
1.02
1.92
0.60
1.39
0.76
1.19
1.06
1.03
1.48
0.94
0.95
0.81
1.11
1.16
0.96
0.87
1.36
1.65
0.50
1.03
-
-
-
EPS G
18.95
204.39
2.41
59.71
21.63
12.15
2,968.78
798.95
17.85
34.15
16.45
16.80
16.80
10.76
11.67
10.76
-
-
-
8.41
37.96
38.32
49.26
113.53
75.44
27.36
125.24
56.98
54.57
58.90
25.10
50.44
-
-
ROE
11.20
5.39
0.24
12.29
16.13
10.72
11.38
19.10
158.18
14.01
9.06
20.87
8.70
8.70
15.69
7.86
10.36
0.14
12.93
5.78
6.81
16.13
2.48
11.48
2.81
1.52
9.25
11.70
7.11
3.03
5.82
5.39
12.17
15
운용전략
산업 내 시장점유율을 늘려가는 Industry Winner에 투자
• 저성장 하에서도 산업 내 점유율 확대를 통해 고성장을 지속하는 기업의 출현은 지속
• 기업의 경쟁력, 시장 지배력 등을 종합적으로 분석하여 미래의 업종별 Winner를 선별
Industry Winner의 성장성
Growth
Growth
Industry Winner
Winner
Industry
Market
Market
T
ime
Time
16
운용원칙
미래가치 중시
단기 시장흐름보다는 장래 기업가치 상승이 기대되는 기업에 투자
우량주 투자
검증된 우량 기업 중심 투자
글로벌 기업에 투자
글로벌 경쟁력을 갖췄거나 적극적 글로벌전략 추진 기업 선호
장기투자 원칙
저평가 종목 장기 보유를 통한 수익 극대화
빈번한 매매 지양
불필요한 운용 비용의 절감
리스크 관리
시장위험, 산업위험에 대한 수시 점검을 통해 안정적 포트폴리오 추구
※ 상기 운용전략은 시장상황 변동 등에 따라 변경될 수 있습니다.
17
약관 및 주요 내용
펀드명
펀드유형
주요 운용대상
매입
환매
한국투자 네비게이터 아이사랑 적립식 주식투자신탁 1호
주식형, 추가형, 공모형, 개방형
• 주식 : 60% 이상
• 채권 : 40% 이하
ㆍ15시 이전 : 제2영업일 기준가격 적용
ㆍ15시 경과 후 : 제3영업일 기준가격 적용
• 15시 이전
: 제2영업일 기준가격으로 제4영업일에 지급
• 15시 경과 후: 제3영업일 기준가격으로 제4영업일에 지급
클래스 구분
클래스 A
환매수수료
30일 미만 : 이익금의 70%
90일 미만 : 이익금의 30%
90일 미만 : 이익금의 70%
판매수수료
납입금액의 1.0%
없음
신탁보수
클래스 C
클래스 C-e
클래스 C-F
총 보수 : 연 1.34%
총 보수 : 연 2.20%
총 보수 : 연 1.958%
총보수: 연 0.616%
(판매 0.754%, 운용 0.538%,
(판매 1.614%, 운용 0.538%,
(판매 1.372%, 운용 0.538%,
기타 0.048%)
기타 0.048%)
기타 0.048%)
(판매 0.03%, 운용 0.538%,
기타 0.048%)
18
투자자 유의사항
• 투자신탁은 운용결과에 따라 이익 또는 손실이 발생할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다.
• 본 자료에 기재된 내용 중 투자참고 및 예측자료는 신뢰할 수 있다고
판단되는 각종 자료와 통계자료
를 이용하여 작성한 것으로 투자판단을 돕기 위한 참고자료이며 향후 결과에 대한 보증이 되는 것은
아닙니다.
• 본 자료에 기재된 운용전략은 시장상황 변동 등에 따라 변경될 수 있습니다.
• 신탁재산은 간접투자자산운용업법에 의하여 수탁회사에 안전하게 보관 관리되고 있습니다.
• 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인 없이 복제되어 유통될 수 없습니다.
•
투자하시기전에 반드시 투자설명서를 읽어보시기 바랍니다.
한국투자신탁운용㈜ 150-010 서울시 영등포구 여의도동 27-1
대표전화 : 02) 3276-4700
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