Transcript Lesson12 translte_2

Pelajaran 12: Teori dan Kebijakan Moneter
• Dalam pelajaran ini kita akan mengembangkan kerangka kerja untuk
memahami dan mengevaluasi kebijakan moneter. Kami akan menempatkan ini
dalam konteks sejarah pemikiran ekonomi. Kita akan belajar tentang Ekonom
klasik, ekonomi Keynesian, Monetarisme dan pendekatan lainnya.?
Membaca Disarankan:?
• RSU Bab 22, 23, 26, 28, 29.
• Anda mungkin juga menemukan kertas berikut tambang membantu "Inflasi, kesalahan umum dan Masalah Real," Graduate School of Business
Administration, University of Witwatersrand Fakta dan Makalah Opini, No 3,
(Edisi Kedua, 1978). ? (Anda dapat men-download dari
http://www.utdallas.edu/ ~ plewin / F & Opaper.pdf)
• Apa Remains of Monetarisme? RW Hafer Economic Review, Federal Reserve
Bank of Atlanta Vol. 86, No 4, Triwulan Keempat 2001 (tersedia di:
http://www.frbatlanta.org/filelegacydocs/hafer.pdf)?
Schools of Economic Thought
The Classical Economists
(The Quantity Theory Tradition)
Pre-Smith
Adam Smith (1776); David Hume
David Ricardo
James Mill
John Stuart Mill
Karl Marx
The Neoclassical Revolution
(1871)
Alfred Marshall – Cambridge
school
Irving Fisher - America
Pigou; Keynes
The Keynesian Revolution
Samuelson, Solow, Tobin
The Chicago School
(approx. 1952 –
1990) Monetarism
Milton Friedman
The Austrian School
(1871)
Carl Menger
Böhm-Bawerk; Wieser
Mises
Hayek
Modern Austrians
Kirzner, Lachmann
Boettke, Horwitz, Roger
Garrison, Lewin
Ekonomi Klasik dan Peran Uang
• Naiknya laissez faire ide - Say Hukum dan dikotomi
moneter
• Link dalam rantai Fed
M
Ekonomi
• M
PDB;
mendefinisikan Q = PDB / P, di mana P adalah (berat
saat) PDB deflator. M
PQ.
MV = PQ - persamaan pertukaran-Fisher;
M = KPQ - Cambridge kas persamaan keseimbangan Marshall.
Gm = gk + + gP GQ, pertumbuhan Moneter = inflasi +
pertumbuhan ekonomi (+ perubahan kepemilikan uang);
Pertanyaan: apa hubungan antara gP dan GQ?
• Jika M dan Q mendekati konstan kita memiliki Teori
Kuantitas Uang.
M
P atau gm = gP
Krisis dan Kekecewaan: Ekonomi Keynes dan Ekonomi
Keynesian
• Makmur tahun 1920-an di AS dan perjuangan di
Inggris
• Keynes, laki-laki dan pengalamannya
– Para praduga dari Harvey Jalan
– Scholar, mahasiswa, PNS
– 1914 Konsekuensi Ekonomi Perdamaian
– Top of Cambridge, puncak dunia
– 1930 A Treatise on Money (1930)
– 1936 Teori Umum (1936)
– USand The New Deal - Keynes datang ke Amerika
• Ekonomi Keynesian - sistem pasar membutuhkan bantuan dari
pemerintah.
Keynesian Pesan
• Konsumsi (tabungan), Investasi dan Uang (suku bunga).?
– Sebuah hukum Konsumsi, paradoks penghematan dan
bahaya stagnasi
– Investasi mendorong perekonomian, namun begitu
diandalkan karena tergantung begitu banyak pada
harapan
– Sebuah "teori baru 'suku bunga, pasokan dan permintaan
uang, dana tidak dapat dipinjamkan, semua tentang
preferensi likuiditas dan harapan (lagi) dari suku bunga
transaksi, pencegahan, motif spekulatif?
• Ini semua menambahkan hingga cerita potensi
ketidakstabilan berbahaya, kisah Ruritania dan penyihir jahat.
• Jadi, Anda sudah harus memiliki pemerintah membayar untuk
sesuatu, apa pun - menggali beberapa lubang dan
mengisinya lagi.
eynesian Sistem Singkat - Versi Statis
1.Q = C+I+G
2.C = a+cQtheconsumptionfunction
3.I = I(i,r); r=mei, the marginal efficiency of investment
4.i = i(M s ,M d ); M d = LP, liquidity preference,
M s = M s (determined by theFed?)
5.r = r(PY, SP); prospective yield and supply price
6.G = G
Substitute 2. and 3. into 1.
 1 
Q=(a+cQ)+I+GorQ= 
 [a+I+G]
 c 
 1 1 


= the multiplicand, autonomous expenditure
 = the multiplier;[a+I+G]
 c 
 1C is induced expenditure
Keynesian Salib
E
C+I+G
E
G
I
a +I +G
•
C+I
C
a +I
B
Slope = c
a
a
0
Q
S
I+G
0
-a
B’
Q
Penurunan Pengganda
For any increase in G, G;
Q = G + cG + c 2 G + ... + c n G
= G(1+c+c 2 +...+c n )
 1 
(1+c+c 2 +...+c n ) 
 as n 
 1 c 
 1 
Sothemultiplieris

1

c


masalah:
Perbedaan antara statika dan dinamika
Apakah ada kekuatan yang mengimbangi multiplier? - Misalnya perpajakan
Apa yang terjadi pada kesempatan kerja penuh?
Metode pembiayaan pemerintah G = Pajak + Utang + Uang
The Phillip’s Curve
gP
A Keynesian Tradeoff between Inflation and Unemployment
Unemployment rate
The Keynesian determination of interest rates
i
Ms1
Ms2
Ms3
Liquidity trap
i1
i2
Md = LP
M
The Monetarist Kontrarevolusi
•
•
•
•
•
Resistance di University of Chicago
Milton Friedman dan Studi di Teori Kuantitas Uang
Milton Friedman dan A Teori Fungsi Konsumsi
Milton Friedman dan Anna Schwartz Sejarah Moneter AS (1971).
Alamat Presiden dan stagflasi tahun 1970-an - Peran Kebijakan Moneter
- Hadiah Nobel
– Seharusnya tidak mencoba yang mustahil
• Tidak mungkin untuk mengontrol tingkat suku bunga riil
• Tidak mungkin untuk secara permanen mengurangi tingkat
pengangguran (NRH)
– Ini harus hanya melakukan apa yang mungkin dan diinginkan
• Ini harus mengendalikan jumlah uang beredar untuk mencapai
stabilitas harga diprediksi (inflasi atau deflasi minimum).
• Satu-satunya cara ini dapat dilakukan adalah melalui tingkat
pertumbuhan moneter konstan - ini adalah Monetarisme. Ini
seperti mengemudi perahu dengan kemudi rusak melintasi
danau
• Monetarisme dalam sorotan
Penjelasan Teoritis Alternatif
• Keynesianisme mundur - apa alternatifnya?! gP dan GQ
tidak alternatif
– Sebuah teori ketidakseimbangan moneter (Leland Yeager) Monetarisme diperkaya.
– Sebuah model ekspektasi rasional
– Austria Model Siklus Bisnis (Hayek memantul kembali - hadiah
Nobel pada tahun 1974).
• Peningkatan Konsumsi masuk akal mungkin
menyiratkan penurunan investasi.
– Investasi merupakan aspek dari Struktur Modal (struktur
produksi) ekonomi. Jika suku bunga salah, struktur produksi
mungkin salah.
– Misalokasi membutuhkan mahal dan sulit realokasi.
• Yang mana - mungkin kombinasi dari 1 dan 3.
Tapi kenapa Monetarisme gagal?
– Lihatlah apa yang hilang dari Monetarisme dan apa yang tidak
pernah di tempat pertama.
• Pergi sejak awal 1980-an adalah kecepatan stabil uang.
• Pergi dalam waktu belakangan ini adalah setiap konsensus
tentang hanya yang jumlah agregat moneter.
• Gone adalah kemampuan Federal Reserve sebenarnya
untuk mencapai target pertumbuhan uang.
• Gone adalah kemungkinan bahkan mengartikulasikan
sebuah "aturan moneter," apalagi benar-benar mengikuti
satu.?
– Jadi apa yang tersisa?
• Sebuah rasa yang kuat bahwa memang "uang tidak
penting.“
• Bank sentral adalah seni lebih dari ilmu pengetahuan
Sebuah pertanyaan: dapat membantu pasar?
Apa yang tersisa dari Kurva Phillips?
gP
Unemployment rate
Menyimpulkan: Penawaran Agregat dan
Permintaan
P
Classicism: Monetarism, RE,
Austrianism
AS
Short run/Long run
P2
P1
Keynesianism
AD2
AD1
0
Q1
Q2
Q
ide-ide ekonom dan filsuf politik, baik ketika
mereka benar dan ketika mereka salah, lebih kuat
daripada yang umumnya dipahami. Memang
dunia dikuasai oleh sedikit lain.??
Pria Praktis yang percaya diri cukup dibebaskan
dari pengaruh intelektual biasanya adalah budak
beberapa ekonom mati. Orang gila yang
berwenang, yang mendengar suara-suara di
udara, menyaring kegilaan mereka dari beberapa
penulis akademis dari beberapa tahun yang lalu.
John Maynard Keynes.