Transcript I n v e s t o r R e l a t i o n s www.e-Litecom.com 2003.06.09 C O N T E N 이라이콤, 어떤 회사인가? TFT-LCD부품시장 비교우위 핵심경쟁력 사업 추진전략 및 비전 이라이콤의 투자포인트 APPENDIX T S Chapter 1 이라이콤, 어떤 회사인가? 이라이콤 Identity 사업영역 경영실적 및 전망.

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www.e-Litecom.com
2003.06.09
C
O
N
T
E
N
이라이콤, 어떤 회사인가?
TFT-LCD부품시장
비교우위 핵심경쟁력
사업 추진전략 및 비전
이라이콤의 투자포인트
APPENDIX
T
S
Chapter 1
이라이콤, 어떤 회사인가?
이라이콤 Identity
사업영역
경영실적 및 전망
1-1
이라이콤 Identity
이라이콤 Identity
삼성전자 중소형(휴대폰용) TFT-LCD BLU 1st Vendor
삼성전자로부터 검증된 기술력과 생산기술 노하우 보유기업
중소형 TFT-LCD용 BLU(Back Light Unit) 시장 1위 기업
고성장 산업을 영위하고 있는 안정적 매출구조 보유기업
4
1-2
사업영역
이라이콤의 사업영역
휴대폰용
소형
TFT-LCD BLU
매출비중
47.4%
Hand PC용 : 10.4”
노트북용 : 12”~14”
모니터용 : 15”~18”
중대형
TFT-LCD BLU
매출비중
- TFT-LCD : 1.09”~2.03”
PDA용 : 3.5”
게임기용 : 5”
휴대용 DVD Player : 10”
기타
STN
매출비중
E/L
8.5%
원재료 매출
44.1%
(2002년말 기준)
5
1-3
경영실적 및 전망
매출 및 영업이익율 추이
▶’02년 1Q vs ’03년 1Q 매출액, 영업이익 실적비교
→ 전년동기대비 매출 소폭감소, 이익 증가
(백만원, %)
?
14,527
13,574
65,450
445
166
42,157
‘02.1Q
7.2
3.3
13,574
1.5
’03.1Q
▶’03.1Q 경영실적 내용
- 이라크전쟁, 사스 등으로 휴대폰시장의
일시적인 조정
'01
'02
'03.1Q
- 국내 경기침체로 내수시장 소비 둔화
- TFT-LCD가 적용된 고급 휴대폰의 판매저조
▶하반기 휴대폰 시장의 회복과 시장의 지속적인
확대로 긍정적인 실적 예상
6
1-3
경영실적 및 전망
긍정적인 이라이콤의 하반기 사업전망
▶ 사업구조상 상반기 보다는 하반기 매출비중이 큰 구조
→ 휴대폰단말기 산업과 유사하게 상반기 보다는 하반기인 8월부터 계절적인 수요 크게 확대 예상
▶ 올해 신규로 수주한 삼성전자 대형 TFT-LCD BLU 물량 안정화 : 현재 월 5만대 수준 → 월 10만대 수준
▶ 삼성전자 AMLCD사업부에서 모토로라에 570만개 납품 예정 : 7월부터 당사에서 약 70% 생산 예정
<세계 휴대폰단말기 분기별 시장전망> (백만대)
137
114
96
96
181
133
152
129
149
196
136
85
?
)
(E
)
3Q
(E
2Q
4Q
'0
3.
1Q
3Q
2Q
4Q
'0
2.
1Q
3Q
2Q
'0
1.
1Q
4Q
3Q
2Q
4Q
03
.1
Q
3Q
2Q
4Q
02
.1
Q
3Q
2Q
01
.1
Q
52
)
107
(E
81
90
98
4Q
136
120
90 98
<이라이콤 분기별 매출현황> (억원)
(자료 : Gartner Dataquest, 미래에셋증권)
7
Chapter 2
TFT-LCD 부품시장
TFT-LCD산업구조
TFT-LCD산업의 성장성
휴대폰산업의 성장성
소형 디스플레이 TFT-LCD Trend
제품별, 업체별 매출현황
시장점유율
2-1
TFT-LCD산업구조
TFT-LCD산업구조와 이라이콤의 사업
▶ 수직 계열화된 TFT-LCD 산업구조에서 중/ 소형 TFT-LCD BLU부품에 포지셔닝
▶ 휴대폰, PDA, 게임기 등 소형 디스플레이에 사용되는 소형 TFT-LCD BLU사업에 주력
<LCD완제품>
<TFT-LCD완제품>
- 삼성전자
TFT-LCD모니터
TFT-LCD 휴대폰
TFT-LCD TV
Mobile PC
- LG필립스 LCD
<TFT-LCD모듈>
<TFT-LCD부품>
Glass
액정
Color Filter
BLU
드라이버 IC
편광필름 PCB컨트롤러
-소형 BLU업체
: 이라이콤, 금호전기
-중/대형 BLU업체
<TFT-LCD BLU부품>
: 이라이콤, 우영,
태산LCD, 레이젠
CCFL
필름
램프 리플렉터
도광판
프리즘
L&F, DS LCD
한솔LCD
9
2-2
TFT-LCD산업의 성장성
TFT-LCD산업의 시장전망
▶ 2003년 전세계 TFT-LCD시장은 전년 대비 26.3% 증가한 283억달러 수준 예상
▶ 2002년부터 2005년까지 세계 TFT-LCD시장은 16% 성장 예상
▶ 소형 LCD시장의 고성장세 : ‘97년 21억달러 (세계디스플레이시장의 17%) → ‘01년 68억달러 (28%)
▶ 세계 TFT-LCD부품 중 BLU부품 성장률 22.5%로 가장 고성장 예상 (‘01~‘03년)
(억달러)
<세계 TFT-LCD 시장>
<세계 TFT-LCD 부품 시장전망>
Glass
Polarizer
연평균성장률 16%
Color Filter
LCD Driver IC
(백만달러)
BLU
Other
연평균성장률 22.5%(BLU부문)
350
283
3000
291
224
2000
1000
0
'02
'03E
'04E
'05E
(자료 : Display Search, 2002.03)
'01
'02
'03E
(자료 : DigiTimes)
10
2-3
휴대폰산업의 성장성
휴대폰산업의 시장전망
▶‘03년 세계 휴대폰 출하대수가 4.3억대로 전년 대비 1.6% 증가, ‘04년에는 9.5% 증가로 안정적 성장세 유지
→ 휴대폰의 세대교체와 서비스 변화로 교체 수요 발생
→ 1x EV-DO(동영상)서비스 시작으로 멀티미디어 기능에 강점을 지닌 TFT-LCD 채택한 카메라폰 수요
점진적 증가 예상
▶’04년 이후 국내시장은 CDMA2000 1x EV-DO 및 IMT2000서비스 본격화
→ 동영상, 색상구현에 장점을 지닌 TFT-LCD를 채택한 고급 휴대폰 단말기 수요 증가 예상
<세계 휴대폰 및 컬러폰 시장>
(백만대)
출하대수
600
컬러폰비중
500
<국내 카메라폰 시장전망-출하량>
(%)
(백만대)
50
14
40
12
연평균성장률 54%
10
400
30
300
20
200
8
6
4
10
100
0
0
'00
'01
'02
'03E
'04E
'05E
(자료 : Gartner Dataquest, LG증권추정)
2
0
'02
'03E
'04E
'05E
'06E
(자료 : Gartner Dataquest 2003.2)
11
2-4
소형 디스플레이 TFT-LCD Trend
소형 디스플레이 TFT-LCD 시장 전망
▶ 올해 초 갑작스런 경기침체로 고급 휴대폰(TFT-LCD)보다는 중저급 휴대폰(STN, UFB) 비중 일시적 증가
▶ 동영상 서비스 등 고화질, 고속사양의 단말기가 요구되는 IMT2000, 3G서비스의 본격 시작
→ 동영상 구현과 풀컬러 기능이 우수한 TFT-LCD 휴대폰의 채택은 대세적인 흐름
▶ TFT-LCD 채택은 대세적인 흐름
▶ 삼성전자 TFT-LCD 휴대폰 비중
(%)
E/L
40
35
30
STN
TFT-LCD
(중저급)
(고급)
25
20
IMT2000
3G서비스
• 고급 컬러폰
• 카메라폰
UFB
15
10
5
(중저급)
0
국내 경기침체
→ 중저가 채택
유기 E/L
02.1Q
2Q
3Q
4Q
03.1Q 03.4월
(자료 : 동양종금증권 2003.5)
12
2-5
제품별, 업체별 매출현황
이라이콤의 매출구조
▶ 중대형 TFT-LCD BLU사업에서 고성장, 고수익성인 소형 TFT-LCD BLU사업의 매출비중 확대로
삼성전자 거래 비중 증가
▶ 안정적 매출처인 삼성전자 및 수익성이 높은 소형 TFT-LCD BLU로의 특화를 위해 대형 TFT-LCD
BLU 중심의 HYDIS와 거래 중단
▶ HYDIS의 대형라인을 소형라인으로 전환 – 대규모 추가투자 없이 소형라인 150만개/월 생산능력 확보
<제품별 매출구조> (%)
<업체별 매출구조> (%)
8.5 기 타
9.0 중대형
8.5
19.1
9.6
7.5
12.0
기타
35.0
44.1
56.5
BOE HYDIS
71.5
90.4
82.5 소 형
57.5
47.4
31.5
삼성전자
9.4
'01
'02
'03.1Q
'01
'02
'03.1Q
13
2-6
시장점유율
이라이콤의 M/S 현황
▶ 삼성전자 휴대폰용 TFT-LCD BLU 1st Vendor
▶ 삼성전자에 납품하는 소형 TFT-LCD BLU시장에서 71.8%로 독보적인 점유율 확보 (2003년 1분기 기준)
▶ 국내 상장 및 등록업체 중 TFT-LCD BLU시장에서 3rd M/S 차지 (2002년말 기준 14.5%)
<소형 TFT-LCD BLU M/S>
<국내 TFT-LCD BLU M/S>
L&F 9.2%
이라이콤
금호전기 3.7%
레이젠
13.7%
71.8%
금호전기
28.2%
자료:삼성전자 소형TFT-LCD BLU 물량기준 당사자료 (’03.1Q)
이라이콤
14.5%
우영 33.7%
태산LCD
25.2%
자료:상장 및 등록회사 기준 공시자료 (’02년)
14
Chapter 3
비교우위 핵심경쟁력
SWOT분석
10년이상 축적된 기술 및 생산 노하우
독보적 시장지위
3-1
SWOT분석
STRENGTH
 안정적인 거래처 확보
 10여년간의 기술노하우
WEAKNESS
 자체 기술 개발 능력
사업구조의 고도화
 다양한 제품 Line-up 보유
 시장 및 가격주도의 한계성
 소형BLU시장에서 독보적 M/S
 시장 예측의 어려움
→핵심사업에 역량집중
 높은 고객의존도
OPPORTUNITY
사업영역의 확대
 자동화의 한계
→다양한 수익원 확보
 전방산업의 성장성
THREAT
 다양한 제품으로의 확장 가능성
 휴대폰시장의 고급화 추세
→안정적 매출 확보
 경쟁 대체제와 경쟁(유기EL 등)
 치열한 경쟁으로 가격하락 가능성
 휴대폰시장의 일시적인 조정
16
3-2
10년이상 축적된 기술 및 생산노하우
이라이콤의 기술력(Ⅰ)
▶ 10년이상 축적된 기술노하우 = 기술개발능력 + 품질/공정관리능력 + 원가경쟁력
▶ 10여년간 LCD기술발전에 따른 단계적 기술 노하우 축적으로 TFT-LCD BLU 핵심기술 보유
▶ BLU 설계능력, 도광판 패턴설계기술, 소형 Mold 도광판 일체형 개발 중
기술개발능력
▶ BLU 도광판 패턴설계기술
 R&D인력 20명의 자체 연구소
 자체 기술 및 개발능력 보유
 프리즘리스 도광판 개발 중
- 소형 : 사출 (Stamper방식)
- 중형 : 인쇄방식, V-cutting방식
TFT-LCD용
BLU 기술
 생산라인 운용 노하우
 숙련된 생산인력
 불량률 최소화로 수율 향상
(크린룸 제조)
 안정적인 원재료 조달시스템
 단순조립의 외주가공
 원가절감을 위한 기술개발
원가경쟁력
품질/공정관리능력
 ISO 9001/Single PPM
인증 취득
17
3-2
10년이상 축적된 기술 및 생산노하우
이라이콤의 기술력(Ⅱ)
▶ 다양한 제품 Line-up 구축 (소형 1.09”~대형 30”)으로 다양한 제품에 응용 가능
▶ 10년간의 기술 노하우 축적
: 소형 TFT-LCD BLU에서 중/대형 TFT-LCD BLU까지 전 사업군으로 확장 용이한 핵심기술 보유
휴대폰용
TFT-LCD모니터용
PDA용
노트북용
휴대용
DVD Player
<중대형 TFT-LCD
BLU>
<소형용 TFT-LCD
BLU>
Car Navigation
• 모니터용 BLU
: 17”,18”,19” BLU
• 1.7” BLU
• 노트북용 BLU
• 1.8” BLU
: 12”,14” BLU
• 2.03” BLU
• 3.5” BLU
TV용
`
<중대형 TV용 BLU>
BLU
• 24”~30” BLU
핵심기술
응용제품 사업군
BLU사업군
18
3-3
독보적 시장지위
소형 TFT-LCD BLU시장에서의 독보적인 시장지위
▶ 삼성전자의 세계 M/S는 ‘01년 7.1%(4위) → ‘02년 9.8%(3위) → ’03.1Q 10.5%(3위)로 지속적 M/S 상승
▶ ‘02년 국내 전체 휴대폰 판매대수 중 삼성전자가 55.5% 차지하며 이중 컬러폰이 56% 차지
→ 삼성전자의 주력제품은 TFT-LCD를 채택한 고가의 High-end 제품군으로 비중 확대
▶ 삼성전자 휴대폰 TFT-LCD BLU 물량 중 이라이콤이 70% 이상 유지
<세계휴대폰시장에서의 삼성전자 M/S-수량기준 >
노키아
모토로라
<국내휴대폰시장에서의 삼성전자 M/S >
- 삼성전자 국내 휴대폰 판매현황
삼성전자
국내 휴대폰 판매대수
7.1
9.8
10.5
14.8
15.3
15.4
삼성전자 55.5%
(8,716천대)
15.690천대 중 삼성전자가
8,716천대로 55.5%
(’2002년말 기준)
35
35.8
35.1
삼성전자 56.0%
(5,790천대 )
- 삼성전자 컬러폰 판매현황
삼성전자 판매대수
8,716천대 중
'01
'02
'03.1Q
5,790천대로 56.0%
(자료 : Gartner 2003.3)
19
사업 추진전략 및 VISION
Chapter 4
사업구조의 고도화
사업영역 확대
VISON 2005
4-1
사업구조의 고도화
고성장/ 고수익 사업 추구
▶ 수익성 위주의 사업전개
▶ 생산설비 능력의 확대
• 성장성과 수익성이 뛰어난 소형 TFT-LCD BLU사업
• 소형 TFT-LCD BLU CAPA
매출비중 더욱 확대
: 200만개/월 까지 증설계획
• TFT-LCD BLU관련 사업으로 사업구조개선
• 대형 TFT-LCD BLU CAPA
• 핵심사업에 역량 집중
: 10만개/월 수준 유지
(천대)
<’02년 상반기/하반기 소형 비중 vs ’03년 예상>
24,000
<2002년>
• ’02.2Q부터 소형물량 급증
<2003년 예상>
18,000
중대형
소형
12,000
중대형
소형
소형
6,000
소형
중대형
0
'00
'01
'02
'03E
• ’03.1Q부터 삼성 중대형물량 수주
'04E
'05E
중대형
'02.1Q
2Q
3Q
4Q
'03(E)
21
4-2
사업영역 확대
전 후방산업으로 사업 다각화를 통한 안정된 매출구조
▶ 전방산업인 LCD모듈사업의 진출 : 시너지 효과 극대화 (중대형 사업 → 중소형사업 → LCD 모듈사업)
▶ 소형 TFT-LCD BLU사업의 응용 제품 확대
: 휴대폰용 → 휴대폰용 + PDA용 + 게임기용 + 카네비게이션용 으로 확대
▶ 안정적 매출구조
: 삼성전자로부터 기존 소형 TFT-LCD BLU와 신규로 중형 TFT-LCD BLU 물량(월 10만개)을 확보
• 삼성전자 : 기존 소형물량 + 신규중형물량
(월 10만개)
시
장
의
크
기
TFT-LCD BLU사업
휴대폰용 TFT-LCD
Module 사업
• LCD모듈라인 양산구축 완료
중소형
(BLU+LCD+회로)
중대형
사업영역 확대
수익성
22
4-3
VISION 2005
<2005년>
매출 2,500억, 영업이익 300억
소형 정보통신기기용
디스플레이 전문업체
“ LCD모듈 + 휴대폰 폴더 Ass’y + PDA용 모듈”
“중소형 TFT-LCD용 모듈전문기업”
<2004년>
“소형 TFT-LCD용 BLU전문기업”
<2002년>
TFT-LCD용
BLU전문기업
매출 645억, 영업이익 47억
23
이라이콤의 투자매력
Chapter 5
Investment Point
5-1
Investment Point
10여년간 업력으로 축적된 기술노하우로 TFT-LCD BLU 핵심기술 보유
다양한 Line-up (소형 1.09”~중대형30”) 보유로 다양한 제품으로 응용 가능
안정적인 매출처 확보 – 삼성전자에 휴대폰용 TFT-LCD BLU와 중대형 TFT-LCD BLU 공
급
휴대폰용 TFT-LCD BLU시장 독보적인 위치 – 삼성전자 물량의 70%정도 공급
Company
+
Industry
’03년 상반기 휴대폰시장은 일시적 조정이지만 향후 컬러폰, 카메라폰의 시장확대로
성장 가능성
전방산업인 TFT-LCD와 휴대폰 시장의 성장성
CDMA2000 1x EV-DO서비스 시작과 IMT2000, 3G서비스의 본격화 시 최대 수혜주
LCD 모듈산업의 진출 시 고부가가치, 고수익성 예상
25
Chapter 6
APPENDI
X
IPO Information
공모예정가 정보
회사소개
요약 대차대조표
요약 손익계산서 `
6-1
IPO Information
주주현황
공모일정
내용
공모주식 2,250,000주(23.1%)
[우리사주 450,000주 포함]
최대주주 등
소액주주
4,962,360주
(50.9%)
1,209,680주(12.4%)
날짜
유가증권제출일
5월 23일(금)
효력발생일
6월 8일(일)
수요예측일
6월 12일(목)
일반공모청약일
6월 24~25일(화,수)
코스닥등록 예정일
7월 4일(금)
기타주주
1,327,960주(13.6%)
공모현황
(공모 후 주식수 9,750,000주)
유통가능물량 3,009,680주 (30.9%)
1주당 액면가액
보호예수 현황
공모밴드
1,500원~2,500원
공모금액
3,375백만원~5,625백만원
대주주 등
4,962,360(50.9%)
기타주주
1,327,960(13.6%)
우리사주
450,000( 4.6%)
합계
6,740,320(69.1%)
500원
공모전 자본금
3,750백만원
공모후 자본금
4,875백만원
27
6-2
공모예정가 정보
공모가액 산출
▶ PER 비교가치 산출
PER
금액
구분
PER
가치
EV/EBITDA
가치
02년 산출 가격 (A)
4,187원
비교가치
2,985원
4,646원
01년 산출가격 (B)
1,181원
가중평균가격(C)
[A×6+B×4]/10)
2,985원
비교가치
평균
3,815원
주당
평가가액
2,450원
공모
희망가액
1,500~2,500원
▶ EV/EBITDA 비교가치 산출
EV/EBITDA
금액
02년 산출 가격 (A)
5,600원
01년 산출가격 (B)
3,214원
가중평균가격(C)
[A×6+B×4]/10)
4,646원
28
6-3
회사소개
회사개요
•회사명
CEO
주식회사 이라이콤
• 고려대 경영학과
대표이사
• 대표이사
김중헌
•설립일
1984년 4월 23일
•자본금
3,750백만원
김중헌
• ㈜한일합섬 이사
• 경영철학
- 끊임없는 도전정신과 혁신을 통해서
• 주요제품
TFT-LCD용 백라이트 유닛(BLU)
• 종업원수
370명 (2003.3 기준)
•본
경기도 수원시 팔달구 매탄동 520-1
사
• 홈페이지
www.e-litecom.com
기업발전을 도모하여 국가경쟁력 향상에
기여
- 투명한 재무제표를 통해 대외 공신력을
높여 선의의 투자자에게 신뢰성 확보
29
6-4
요약 대차대조표
(단위:백만원)
(백만원)
2000
2001
2002
2003.1Q
7,652
12,298
14,191
11,083
당좌자산
3,563
6,456
8,314
3,854
재고자산
4,089
5,842
5,877
7,229
15,083
15,502
16,152
17,522
투자자산
1,239
1,558
905
987
유형자산
13,740
13,826
15,137
16,051
무형자산
104
118
110
483
22,735
27,800
30,343
28,605
7,502
12,303
11,487
8,232
4,400
5,780
3,000
2,000
863
474
1,247
2,502
8,365
12,777
12,734
10,734
자본금
3,750
3,750
3,750
3,750
자본잉여금
7,874
7,874
7,874
7,874
이익잉여금
2,650
3,200
5,945
6,129
자본총계
14,369
15,022
17,610
17,870
부채와자본총계
22,735
27,800
30,343
28,605
유동자산
고정자산
자산총계
유동부채
단기차입금
고정부채
부채총계
30
6-5
요약 손익계산서
(단위:백만원)
(백만원)
2000
2001
2002
2003.1Q
매출액
26,996
42,157
65,450
13,574
매출원가
26,396
39,664
57,942
12,284
(매출원가율)
97.8
94.1
88.5
90.5
매출총이익
600
2,493
7,508
1,290
2,556
1,881
2,817
845
-1,956
612
4,691
445
1.4
7.2
3.3
판매비와 일반관리비
영업이익
(영업이익율)
영업외수익
427
441
267
81
이자수익
153
86
38
49
영업외비용
413
491
1,355
154
이자비용
219
280
278
44
-1,942
562
3,603
372
1.3
5.5
2.7
286
-
-
법인세비용
-458
-
852
97
당기순이익
-1,198
562
2,751
274
1.3
4.2
2.0
경상이익
(경상이익율)
특별이익
(당기순이익율)
31
감사합니다
32