Slide 1

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami
– wstęp do analizy międzyrynkowej
Szymon Kamiński
Szef Pionu AT


Slide 2

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Techniczna analiza międzyrynkowa
– co to takiego ?
Jednoczesna analiza kilku rynków powiązanych ze sobą.

Jakie to rynki ?

KNIF Market Wizards


Slide 3

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

•Rynek akcji
•Rynek obligacji
•Rynek towarowy
•Rynek walutowy

Jaka jest kolejność analizy ?
Nie ma na to jednoznacznej odpowiedzi.

KNIF Market Wizards


Slide 4

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Przykład – WIG i WIG20

KNIF Market Wizards


Slide 5

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Korelacje kursów wybranych
walut w latach 2005-2008
USDPLN EURPLN EURUSD GBPUSD USDCHF USDJPY
USDPLN
1
0,95
-0,92
-0,53
0,84
0,13
EURPLN
1
-0,76
-0,53
0,65
-0,05
EURUSD
1
0,76
-0,96
-0,37
GBPUSD
1
-0,68
-0,02
USDCHF
1
0,58
USDJPY
1

KNIF Market Wizards


Slide 6

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Korelacje kursów – EUR/USD a USD/PLN

KNIF Market Wizards


Slide 7

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

A Więc...
WIG i WIG20 „ciągną się” nawzajem
EUR/PLN i USD/PLN zależą od
EUR/USD (sytuacja odwrotna – nonsens!)

KNIF Market Wizards


Slide 8

obligacje
dolar

+ - + -

dolar

obligacje

surowce

Jak to powinno wyglądać wg teorii makroekonomii/finansów ?

akcje

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Zgadywanka

+/-

KNIF Market Wizards


Slide 9

surowce

obligacje +/dolar

+
+

dolar

obligacje

akcje

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Zgadywanka

A jak to wygląda w praktyce ?

+/-

+/-

KNIF Market Wizards


Slide 10

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

A więc jaki jest związek
pomiędzy eurodolarem a rynkami
akcji ?

KNIF Market Wizards


Slide 11

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

KNIF Market Wizards


Slide 12

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

WNIOSEK:
BRAK ZALEŻNOŚCI MIĘDZY
EURODOLAREM A RYNKAMI AKCJI??
Niekoniecznie, ponieważ...

KNIF Market Wizards


Slide 13

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Nieco bliższe spojrzenie na
bańkę internetową...

KNIF Market Wizards


Slide 14

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Nieco bliższe spojrzenie na
bańkę internetową...

KNIF Market Wizards


Slide 15

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Spójrzmy na obecną sytuację na rynku...

KNIF Market Wizards


Slide 16

Analiza korelacji pomiędzy instrumentami – wstęp do analizy międzyrynkowej

Spójrzmy na obecną sytuację na rynku...
Wnioski (niekoniecznie właściwe!):
•„Hossy” z ostatniego roku nie da się wytłumaczyć ruchami
na EUR/USD
•Umocnienie się Dolara z ostatnich 3 miesięcy – efekt
domykania pozycji carry-trade
•A więc akcji nie kupuje się za pożyczone pieniądze

KNIF Market Wizards


Slide 17

Dziękuję za uwagę.

Temat następnego spotkania (za dwa tygodnie):

????
Ktoś chętny ?? 

KNIF Market Wizards