Transcript länken - Riksbanken

Betydelsen av
inflationsmålet
Münchenbryggeriet
2015-04-14
Vice riksbankschef Cecilia Skingsley
Viktigt att nå inflationsmålet

En hörnsten i svensk ekonomisk politik

Gemensamt riktmärke skapar stabila spelregler



Underlättar för hushåll och företag att fatta ekonomiska beslut
Lägger grunden för en väl fungerande pris- och lönebildning
Skapar förutsättningar för god och långsiktigt hållbar tillväxt
Låg och mer stabil inflation sedan
inflationsmålet infördes
Årlig procentuell förändring, 12 månaders glidande medelvärde
15
KPI
15
Medel
12
12
9
9
1971-1992
Medelvärde 8,4
6
6
1993-2015 (februari)
Medelvärde 1,5
3
3
0
0
-3
-3
70
Anm. Avser realtidsdata.
80
90
00
10
Källa: SCB
Stabilare löneutveckling och högre reallöner
Årlig procentuell förändring
15
15
Nominallön
Reallön
1970-1992
Medel: 8,9
Std avv: 2,5
10
10
1995-2014
Medel: 3,5
Std avv: 0,8
5
1970-1992
Medel: 0,7
Std avv: 2,6
1995-2014
Medel: 2,4
Std avv: 1,4
0
5
0
-5
-5
70
75
80
85
90
95
00
05
10
Källor: Medlingsinstitutet och SCB
Låg inflation i många länder
Årlig procentuell förändring
Anm. Euroområdet avser HICP, övriga avser KPI.
Källor: Bureau of Labor Statistics, Eurostat, Office for National
Statistics, State National Bureau of Statistics och SCB
Svensk inflation
Årlig procentuell förändring
4
4
KPI
3
3
2
2
1
KPI dras ner av våra
räntesänkningar
1
0
0
-1
-1
10
11
12
13
14
15
Källor: SCB och Riksbanken
Svensk inflation
Årlig procentuell förändring
4
4
KPI
KPIF
3
3
2
Inflation utan våra
räntesänkningar. Energipriser
drar ner.
2
1
1
0
0
-1
-1
10
11
Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
12
13
14
15
Källor: SCB och Riksbanken
Svensk inflation
Årlig procentuell förändring
4
KPI
KPIF
KPIF exkl. energi
4
3
3
Inflation utan energipriser och
våra räntesänkningar.
2
2
1
1
0
0
-1
-1
10
11
Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
12
13
14
15
Källor: SCB och Riksbanken
Inflationen stiger mot målet
Årlig procentuell förändring
Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Prognos avser Penningpolitisk
rapport februari 2015.
Källa: SCB och Riksbanken
Företagens kostnadsökningar högre
än inflationen
Årlig procentuell förändring
4
4
KPIF
Arbetskostnad per producerad enhet, trend
3
3
2
2
1
1
0
0
00
02
04
06
08
10
Anm. Trenden är framräknad via ett HP-filter i samband med Riksbankens
prognos i februari 2015. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
12
14
Källor: SCB och Riksbanken
Inflationsförväntningarna stiger
Procent, penningmarknadens aktörer
Källa: TNS Sifo prospera
Penningpolitiken har reagerat kraftfullt
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
-1
-1
08
Anm. Reporänta, procent.
10
12
14
Källa: Riksbanken
Vi skapar förutsättningar för att
inflationen ska stiga

Sänkt reporäntan till −0,25 procent
Räntan väntas vara kvar till åtminstone andra halvåret 2016
Köper statsobligationer för 30 miljarder kronor

För att försäkra oss om att inflationen stiger

Krävs det mer gör vi mer






Sänka reporäntan och reporäntebanan
Utöka köpen av statsobligationer
Låna ut till företag via banker
Valutainterventioner
Kompletterande penningpolitiska
åtgärder verkar via olika kanaler

Sänker det allmänna ränteläget



Direkt på längre statspappersräntor
Via portföljval sjunker även räntor på mer riskfyllda tillgångar
Ökar mängden pengar i ekonomin


Ökar förmögenheten hos de som äger tillgångarna ovan
Mer likviditet hos bankerna kan leda till ökad utlåning

Viktigt att nå inflationsmålet – skapar stabila spelregler
för pris och lönebildning

Penningpolitiken har effekt – inflationen stiger från låga
nivåer

Krävs det mer gör vi mer