länk demo - Företagsvärdering.org

I denna företagsanalys beräknas företagsvärdet genom att vi nuvärdesberäknar framtida kassaflöden som tillfaller företaget som helhet dvs. både aktieägare och långivare. Då det gäller värdering med fokus på själva rörelsen, är inte detta mått justerat för företagets transaktioner med långivare(vilket fallet är vid en direkt aktievärdering).

Att uppskatta företagsvärdet innebär i praktiken att man skiljer rörelsens avkastning från dess finansiering. Följden är att man vid värderingen mäter kassaflöden från rörelsen exklusive finansieringskostnader (räntekostnader) och nettoupplåning. Däremot beaktas finansieringskostnaden i diskonteringsräntan. Den viktade kapitalkostnaden (WACC) används som diskonteringsränta och beräknas genom att väga samman kostnaden för eget och främmande kapital. Långivarnas avkastningskrav beaktas därmed i diskonteringsräntan i stället för i avkastningsprognosen.

Rörelsens värde kan vara av intresse vid ett potentiellt köp av en företagsdivision eller köp av ett helt företag. En aktieanalytiker kan dock vara mer intresserad av värdet på det egna kapitalet och i slutändan av den enskilda aktien.(aktievärdet) Det vanligaste tillvägagångssättet är att först beräkna företagsvärdet, för att därefter justera detta värde för marknadsvärdet på företagets lån. Därigenom erhålls värdet på det egna kapitalet det vill säga aktievärdet. Detta tillvägagångssätt benämns vanligen indirekt metod och används vid denna analys.

Vid analysen tas det inneboende teoretiska värdet fram. Detta värde skall inte jämställas med ett marknadsvärde, då ett sådant är beroende av en rad andra faktorer som kan få värdet att skilja sig markant från det teoretiska värdet. En existerande marknad med potentiella köpare är naturligtvis ett grundläggande krav för ett marknadsvärde. Finansiering, marknads positionering och synergieffekter är andra faktorer som kan skapar avvikelser mellan marknads och teoretiskt värde.

Det bör slutligen påpekas att det inte finns en absolut sanning om ett företags verkliga värde, då värderingen till stora delar bygger på antagande om framtida utfall. Denna analys visar emellertid på ett pedagogiskt vis hur vi kommit fram till rörelsevärdet respektive aktievärdet utifrån en rad antagande om utveckling av de viktigaste företagsekonomiska parametrarna.

Dessa antaganden bygger dels på företagets historiska utveckling, men även andra jämförbara företags utveckling vägs in. Externa prognosinstituts framtidsbedömningar har dessutom beaktats vid värderingen.

Lästips om hur vi beräknat värdet

På sidan 10 - 22 redovisas samtliga antaganden som gjorts om företagets framtida utveckling.

Antaganden om de kommande fem årens omsättnings- och resultattillväxt samt en rad andra variabler och nyckeltal, utgör grunden för värderingen. Dessa antaganden redovisas både grafiskt och i siffror på sidorna 10 - 22. Även företagets och jämförelsepopulationens historiska genomsnitt framgår. I allmänhet tjänar det historiska utfallet som utgångspunkt för framtidsprognosen.

4 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Uträkning av värdet

Företagsvärdering

UC Ekonomipublikationerna AB har värderat Seychellerna AB till ÅTTAMILJONERÅTTAHUNDRASJUTTIOFEMTUSEN Företagsvärderingen är utförd av Sidon Benjaminsson

Seychellerna AB Spolegatan 2 314 00 Hyltebruk

556999-9943 2013-11-05 SEK 8 875 000 Observera att värdet kan variera mellan SEK 7 933 000 och SEK 10 171 000.

SEK 8 875 000 Rörelsevärdet

Företagets värde består dels av fem års prognostiserade nuvärdesberäknade fria kassaflöden (FCF), dels av ett så kallat slutvärde (terminal value) som visar på det tillskott som kassaflöden efter den femåriga prognosperioden bidrar med till totalvärdet. Slutvärdet kan svara för så mycket som 75 % av det totala rörelsevärdet.

Det finns två metoder för att kalkylera slutvärdet. Den uthålliga tillväxtmetoden, respektive utgående multipelmetoden. I vår analys används båda metoderna.

Totalt Rörelsevärde SEK 8 875 000 Min SEK 7 933 000 Riktvärde SEK 8 875 000 Max SEK 10 171 000

Aktievärdet

För att få fram aktievärdet justeras det totala rörelsevärdet med summa räntebärande skulder och likvida medel. Detta belopp divideras med antal aktier för att få fram värdet per aktie.

Summa räntebärande skulder SEK 0 Likvida medel SEK 8 074 000 Minoritetsintressen SEK 0 Antal aktier 1 000 Totalt aktievärde SEK 16 949 000 Värde per aktie SEK 16 949,09 Min SEK 16 007 000 Riktvärde SEK 16 949 000 Max SEK 18 245 000 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 5

Indikativ historisk värdeutveckling (nyhet för 2013)

Notera att värdehistoriken i tabellen avser indikativa värden och baseras på nuvärdeberäknade kassaflöden justerade för inflationstakt (KPI).

Rörelsevärde Aktievärde 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 5 981 6 778 9 084 11 026 8 506 8 876 7 245 7 676 7 982 8 875 7 642 7 112 7 420 8 620 8 886 14 048 11 330 8 488 13 123 16 949 CAGR (%) 4,48 9,25 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Viktad genomsnittlig kapitalkostnad WACC

* Den kalkylränta som vi utnyttjar i analysen är en faktor som definieras utifrån den så kallade viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC).

Den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden WACC består av två komponenter, dels kostnaden för externa lån (cost of debt) dels för interna lån (cost of equity).

Kostnaden för externa lån d.v.s. låneräntan antas ofta ligga mellan 4 - 8 %. Denna procentsats justeras därefter ner med beaktande av aktuell bolagsskattesats om 22,00 %.

Kostnaden för interna lån räknas ut med den så kallade Capital asset pricing modellen, CAPM där marknadens aktuella riskpremie, årets genomsnittliga statslåneränta, företagets storlek samt företagets risknivå tjänar som grund för kalkylen.

Slutligen beräknas den optimala kapitalstrukturen (target capital structure) genom att branschens historiska relation mellan eget kapital och räntebäreande skulder kalkyleras.

Ingångsvärden vid beräkning av den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC)

Låneränta 5,75 % Skattesats 22,00 % Extern lånekostnad 4,49 % Riskfria långa statslåneräntan 3,35 % Marknadens Riskpremie 6,00 % Storlekspremie 5,00 % Specifikt tillägg 8,90 % Intern lånekostnad 23,25 % Optimal kapitalstruktur 45,02 % WACC 12,93 % 6 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Ingångsvärden vid beräkning av det totala rörelsevärdet

Nuvärdesberäknat FCF inom det femåriga prognosintervallet SEK 4 066 000 Utgående prognosårs fria kassaflöde SEK 802 000 WACC * 12,93 % Antagen uthållig tillväxttakt 3,00 % Värdetillskott efter det femåriga prognosintervallet SEK 8 312 000 Nuvärdesfaktor 57,85 % Nuvärdesberäknat värdetillskott SEK 4 809 000

Känslighetsanalys

Värdering av företag är ingen absolut vetenskap där rätt eller fel utfall med säkerhet kan prognostiseras. Därför redovisas normalt sett ett värdeintervall i en så kallad känslighetsanalys.

I denna analys använder vi två olika modeller utifrån de två olika metoderna att beräkna slutvärdet. Det prognostiserade företagsvärdet varierar således med den vägda kapitalkostnaden (WACC), utgångsmultipeln (exit multiple) och den uthålliga tillväxten enligt matris nedan där variabel intervallet omfattar cirka plus minus 10 % från riktvärdet.

WACC (%) 11,64 12,29 12,93 13,58 14,23 WACC (%) 11,64 12,29 12,93 13,58 14,23 6,11 8 735 8 576 8 421 8 270 8 124 2,70 9 787 9 231 8 744 8 314 7 933 6,45 8 974 8 808 8 647 8 491 8 339 Utgångsmultipel 6,78 9 214 9 042 8 875 8 713 8 555 7,12 9 456 9 277 9 104 8 936 8 772 2,85 9 878 9 307 8 809 8 370 7 980 Evighetstillväxt (%) 3,00 9 973 9 386 8 875 8 426 8 029 3,15 10 070 9 468 8 944 8 485 8 079 7,46 9 698 9 513 9 334 9 159 8 990 3,30 10 171 9 552 9 015 8 545 8 130 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 7

Jämförande värdering

Vid jämförande värdering utgår man ifrån att värdet på en tillgång kan uppskattas genom att studera hur marknaden prissätter liknande eller jämförbara tillgångar. Värderingen utgår då ifrån prismultiplar till exempel jämförbara företags aktievärden i förhållande till vinstnivåer.

Metodens utgångsperspektiv kan vara ett eller flera företag på börsen eller då det gäller små privata företag, genomförda företagsförvärv där ett pris på förvärvet kan identifieras.

Istället för att använda aktievärdet som variabel i vår analys, ställs värdet på själva rörelsen EV, mot vinst, kassaflöde, nettoomsättning och det justerade egna kapitalet. Eftersom vi i kalkylen av rörelsens värde bortser från finansieringen det vill säga kapitalstrukturen (förutom i framräkning av den vägda kapitalkostnaden) använder vi det historiskt vägda rörelseresultatet före avskrivningar(EBITDA) som vinstvariabel. Fördelen med detta är att multipeln möjliggör direkt jämförelse mellan olika typer av företag.

EV/EBITDA (historisk median) 8,76 EV/EBITDA (senaste året) 11,71 EV/CF EV/S EV/BV 15,67 0,17 2,24 EV = Rörelsens värde EBITDA = Historiskt genomsnittligt Rörelseresultat före avskrivningar.

CF = Historiskt genomsnittligt fritt kassaflöde FCF.

S = Historiskt genomsnittlig nettoomsättning BV = Historiskt genomsnittligt operativt justerat eget kapital

Jämförelsepopulation

Företaget har jämförts med branschen: 41200 Byggande av bostadshus och andra byggnader .

UC Ekonomipublikationer AB hämtar uppgift om företagets SNI kod (branschtillhörighet) från Statistiska Centralbyrån (SCB). Notera att SCB för register över den SNI kod företaget angivit när det registrerades och att, för det fall verksamheten ändrats, företaget ansvarar för att till SCB anmäla eventuella förändringar i företagets verksamhet och därmed att korrekt SNI kod är registrerad. För det fall företagets verksamhet har förändrats kan det få till följd att jämförelsepopulationen inte blir relevant.

Vi kan dock manuellt justera SNI koden att motsvara företagets aktuella verksamhet.

Konjunkturläge

per kvartal 3 2013 SNI 41 Byggande av hus 205 företag deltog i undersökningen.Byggandet minskade under kvartal 3 enligt 30% av tillfrågade bolag.Anbudspriserna sjönk men orderstocken ökade.I nuläget är orderstocken för liten enligt hälften av bolagen. Orderstockens varaktighet är 27 produktionsveckor i dagsläget.Antalet anställda minskade.75% angav otillräcklig efterfrågan som det största hindret i verksamheten.Förväntningarna på kvartal 4 2013 är ett något minskat byggande och sjunkande anbudspriser.Orderstocken tros dock öka och personalminskningar planeras hos en tredjedel av bolagen.Utsikterna inom byggmarknaden på ett års sikt ser man optimistiskt på.

8 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Omsättning och tillväxt

Prognostisera nettoomsättningsutveckling

Som första steg i värderingsprocessen skall framtida omsättningsutveckling antas.

Med stöd av upp till 10 års historiskt omsättningsutfall, prognostiseras de kommande 5 årens nettoomsättningsutveckling. Även den historiska utvecklingen för en relevant jämförelsepopulation (bransch, storlek, ålder, region, m.m.) under motsvarande historiska tidsintervall, kan tjäna som stöd för antagandet om framtida omsättningsutveckling för bolaget.

Företagets egen syn på framtiden samt andra externa prognosinstituts framtidsbedömningar bör naturligtvis beaktas i prognosen. Notera således att prognosen görs manuellt av en erfaren analytiker med hjälp av ovan nämnda informationskällor.

Företaget (SEK 000) Omsättning

Omsättn.tillväxt (CAGR %)

Historiskt medel 51 062

-3,56

Senaste året 44 677

-57,26

2014 46 113

3,22

2015 47 576 Prognosperiod 2016 49 065

3,17 3,13

2017 50 579

3,09

2018 52 118

3,04

Prognos medel 49 090

3,13

120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Omsättning

Omsättn.tillväxt (CAGR %)

Historiskt medel 29 762

8,52

60 000 Senaste året 42 876

-1,23

2014 45 386

5,85

2015 47 784 Prognosperiod 2016 50 036

5,28 4,71

2017 52 108

4,14

2018 53 969

3,57

Prognos medel 49 856

4,71

40 000 20 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit en omsättningstillväxt de kommande 5 åren på 3,13 % i genomsnitt.

Detta antagande bygger bland annat på den historiska utvecklingen vars genomsnittstillväxt varit -3,56 %.

Jämförelsepopulationens motsvarande historiska genomsnittstillväxt har varit 8,52 %.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 9

Kostnader och lönsamhet

Prognostisera rörelsekostnadsutveckling

Kostnadsutvecklingen prognostiseras indirekt genom att EBITDA utveckling dvs. rörelseresultat före avskrivningar prognostiseras enligt samma tillvägagångssätt och samma historiska bokslutsintervall, som då framtida nettoomsättning fastställs. Differensen mellan prognostiserad omsättning och prognostiserat resultat ger således kostnadsprognosen.

Företaget (SEK 000) Personalkostnader

Personalkostn./Oms. (%)

Övriga kostnader

Övriga kostn./Oms. (%)

Kostnader

Kostnader/Omsättning (%)

Historiskt medel 9 154

20,53

40 895

77,12

50 049

97,65

Senaste året 10 508

23,52

33 411

74,78

43 919

98,30

2014 9 466

20,53

35 564

77,12

45 029

97,65

2015 9 766 Prognosperiod 2016 10 072

20,53

36 692

77,12

46 458

97,65 20,53

37 840

77,12

47 912

97,65

2017 10 383

20,53

39 008

77,12

49 390

97,65

2018 10 699

20,53

40 195

77,12

50 893

97,65

Prognos medel 10 077

20,53

37 859

77,12

47 936

97,65

120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000)

Kostnader

Kostnader/Omsättning (%)

Historiskt medel

28 412

95,69

60 000 Senaste året

40 510

94,48

2014

43 430

95,69

2015

45 724

Prognosperiod 2016

47 879

95,69 95,69

2017

49 862

95,69

2018

51 642

95,69

Prognos medel

47 707

95,69

40 000 20 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att kostnaderna i förhållande till omsättningen de kommande 5 åren skall ligga på 97,65 %.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 95,69 %.

10 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Prognostisera EBITDA utveckling

Att prognostisera EBITDA dvs. rörelseresultat före avskrivningar är en viktig del i kassaflödesvärderingen. I praktiken utgår vi ifrån historiskt EBIT dvs. rörelseresultat efter avskrivningar och 22 % bolagsskatt varefter avskrivningarna återförs till det resultat som utnyttjas i uträkningen av det fria kassaflödet.

Företaget (SEK 000) EBITDA

EBITDA-tillväxt (CAGR %) EBITDA-marginal (%)

Historiskt medel 1 013

-9,36 2,35

Senaste året 758

469,92 1,70

2014 1 084

43,01 2,35

2015 1 118 Prognosperiod 2016 1 153

3,17 2,35 3,13 2,35

2017 1 189

3,09 2,35

2018 1 225

3,04 2,35

Prognos medel 1 154

10,08 2,35

4 000 3 000 2 000 1 000 0 -1 000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) EBITDA

EBITDA-tillväxt (CAGR %) EBITDA-marginal (%)

Historiskt medel 1 350

13,26 4,31

2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 -500 -1 000 Senaste året 2 367

55,59 5,52

2014 1 957

-17,33 4,31

2015 2 060 Prognosperiod 2016 2 157

5,28 4,31 4,71 4,31

2017 2 246

4,14 4,31

2018 2 327

3,57 4,31

Prognos medel 2 149

-0,34 4,31

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att den genomsnittliga tillväxten av rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) kommer ligga på 10,08 % de kommande 5 åren och att marginalen därmed hamnar på 2,35 %.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnittliga tillväxt på 13,26 % och marginalen 4,31 %.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 11

Prognostisera avskrivningar

Nyckeltalet avskrivningar/anläggningstillgångar historiskt sett är ett stöd för att prognostisera kommande års avskrivningsnivåer.

Notera att prognostiserade avskrivningar även nyttjas vid uträkning av företagets kommande nettoinvesteringar (Capex).

Företaget (SEK 000) Avskrivningar

Avskr./Anl.tillg. (%)

Historiskt medel 74

47,81

Senaste året 71

64,55

2014 54

47,81

2015 56 Prognosperiod 2016 58

47,81 47,81

2017 60

47,81

2018 61

47,81

Prognos medel 58

47,81

120 100 80 60 40 20 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Avskrivningar

Avskr./Anl.tillg. (%)

Historiskt medel 221

6,84

300 250 200 150 100 50 0 Senaste året 277

8,12

2014 248

6,84

2015 261 Prognosperiod 2016 273

6,84 6,84

2017 284

6,84

2018 294

6,84

Prognos medel 272

6,84

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att avskrivningar i förhållande till anläggningstillgångarna kommer ligga på 47,81 % de kommande 5 åren.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska medelvärde på 6,84 %.

12 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

EBIT

EBIT, rörelseresultatet är grunden för uträkningen av respektive prognosårs fria kassaflöde.

EBIT minus skatt plus avskrivningar minus nettoinvesteringar (Capex) minus förändring av operativt rörelsekapital ger FCF det fria kassaflödet Företaget (SEK 000) EBIT

EBIT-marginal (%)

Historiskt medel 939

2,18

Senaste året 687

1,54

2014 1 030

2,23

2015 1 062 Prognosperiod 2016 1 096

2,23 2,23

2017 1 129

2,23

2018 1 164

2,23

Prognos medel 1 096

2,23

4 000 3 000 2 000 1 000 0 -1 000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) EBIT

EBIT-marginal (%)

Historiskt medel 1 324

4,47

2 500 Senaste året 2 089

4,87

2 000 1 500 1 000 500 0 2014 1 709

3,77

2015 1 799 Prognosperiod 2016 1 884

3,77 3,77

2017 1 962

3,77

2018 2 032

3,77

Prognos medel 1 877

3,77

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 13

Skatt

Företaget (SEK 000) Skatt Historiskt medel 234 Senaste året 204 600 2014 227 2015 234 Prognosperiod 2016 241 2017 248 2018 256 Prognos medel 241 400 200 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Skatt Historiskt medel 335 Senaste året 512 600 2014 376 2015 396 Prognosperiod 2016 414 2017 432 2018 447 Prognos medel 413 400 200 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar För närvarande är bolagsskatten i Sverige 22 %.

14 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Anläggningstillgångar

Att prognostisera nivån på kommande års immateriella och materiella anläggningstillgångar och därmed även definiera förändring av anläggningstillgångar för respektive prognosår är avgörande för att fastställa framtida investeringsnivåer.(Capex). Precis som vid de andra analysstegen, tjänar historiken som ett viktigt prognosunderlag, men självklart är företagets egen uppfattning om kommande års investeringar i anläggningstillgångar än viktigare att ta hänsyn till.

Företaget (SEK 000) Anläggningstillgångar

Anl.tillgångar/Oms. (%) Anläggningstillgångar diff

Företaget (SEK 000) 400 Historiskt medel 168

0,38 -13

Senaste året 110

0,25 -71

2014 114

0,25 4

2015 117 Prognosperiod 2016 121

0,25 4 0,25 4

2017 125

0,25 4

2018 128

0,25 4

Prognos medel 121

0,25 4

300 200 100 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Anläggningstillgångar

Anl.tillgångar/Oms. (%) Anläggningstillgångar diff

Historiskt medel 3 282

11,88 49

5 000 Senaste året 3 417

7,97 984

4 000 3 000 2 000 1 000 0 2014 3 617

7,97 200

2015 3 808 Prognosperiod 2016 3 988

7,97 191 7,97 179

2017 4 153

7,97 165

2018 4 301

7,97 148

Prognos medel 3 974

7,97 177

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att anläggningstillgångarna i snitt kommer uppgå till SEK 121 000 i bokfört värde.

Detta ger ett genomsnittligt förhållande till antagen omsättning med 0,25 %.

Historiskt har detta nyckeltal legat på 0,38 %.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 15

Investeringar (CAPEX)

Visar på företagets nettoinvesteringar/förändringar i anläggningstillgångar. Beloppet räknas fram genom att avskrivningar adderas till förändringen i materiella + immateriella anläggningstillgångar för respektive prognosår.

Företaget (SEK 000) CAPEX

CAPEX/Nettooms. (%)

Historiskt median 27

0,12

Senaste året 0

0,00

2014 58

0,13

2015 60 Prognosperiod 2016 61

0,13 0,13

2017 63

0,13

2018 65

0,13

Prognos median 61

0,13

400 300 200 100 0 -100 -200 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Capex

Capex/Omsättning (%)

Historiskt median 324

1,36

1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 Senaste året 1 261

2,94

2014 448

0,99

2015 452 Prognosperiod 2016 452

0,95 0,90

2017 449

0,86

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 443

0,82

Prognos median 449

0,90

Analytikers kommentar Vi har antagit att investeringar i anläggningstillgångar (CAPEX) i förhållande till omsättning kommer ligga på 0,13 % de kommande 5 åren, och detta antagande bygger på det historiska genomsnittet.

Jämförelsepopulationens motsvarande historiska genomsnitt har legat på 1,36 %.

16 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Omsättningstillgångar

Notera att vi inte tar hänsyn till fordringar till koncern och intresseföretag då omsättningstillgångarna beräknas.

I likvida medel ingår både kassa bank samt kortfristiga placeringar. Egentligen skall bara det kapital som anses vara nödvändigt för att driva rörelsen ingå i omsättningstillgångarna. Det beloppet är dock svårt att urskilja, varför vi valt att låta samtliga likvida medel ingå.

I övriga kortfristiga fordringar ingår förutbetalda intäkter och upplupna kostnader.

Företaget (SEK 000) Varulager

Varulager (%)

Kundfordringar

Kundfordringar (%)

Likvida medel

Likvida medel (%)

Övr. kortfr. fordringar

Övr. kortfr. fordringar (%)

Omsättningstillgångar

Omsättningstillgångar (%)

Historiskt medel 234

0,81

8 127

17,60

2 486

4,84

3 322

6,53

14 169

29,79

Senaste året 0

0,00

11 383

25,48

8 074

18,07

3 230

7,23

22 687

50,78

2014 375

0,81

8 117

17,60

2 233

4,84

3 013

6,53

13 738

29,79

2015 387 Prognosperiod 2016 399

0,81

8 375

0,81

8 637

17,60

2 303

4,84

3 109

6,53

14 174

29,79 17,60

2 375

4,84

3 206

6,53

14 618

29,79

2017 412

0,81

8 904

17,60

2 449

4,84

3 305

6,53

15 069

29,79

2018 424

0,81

9 175

17,60

2 523

4,84

3 405

6,53

15 527

29,79

Prognos medel 399

0,81

8 642

17,60

2 377

4,84

3 208

6,53

14 625

29,79

25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000)

Omsättningstillgångar

Omsättningstillgångar (%)

Historiskt medel

11 014

36,72

20 000 Senaste året

15 033

35,06

2014

16 667

36,72

2015

17 548

Prognosperiod 2016

18 375

36,72 36,72

2017

19 136

36,72

2018

19 819

36,72

Prognos medel

18 309

36,72

15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 17

Analytikers kommentar Vi har antagit att omsättningstillgångarna i förhållande till omsättningen de kommande 5 åren kommer ligga på 29,79 % dvs det historiska genomsnittet.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 36,72 %.

18 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Icke räntebärande kortfristiga skulder

Notera att vi inte tar hänsyn till skulder till koncern och intresseföretag då icke räntebärande kortfristiga skulder beräknas.

I övriga kortfristiga skulder ingår förutbetalda kostnader och upplupna intäkter.

Företaget (SEK 000) Leverantörsskulder

Leverantörsskulder (%)

Övriga kortfr. skulder

Övriga kortfr. skulder (%)

Summa kortfr. skulder

Summa kortfr. skulder (%)

Historiskt medel 5 209

11,09

5 873

12,05

11 082

23,14

Senaste året 10 370

23,21

7 993

17,89

18 363

41,10

2014 5 115

11,09

5 555

12,05

10 670

23,14

2015 5 277 Prognosperiod 2016 5 442

11,09

5 731

11,09

5 911

12,05

11 008

23,14 12,05

11 353

23,14

2017 5 610

11,09

6 093

12,05

11 703

23,14

2018 5 781

11,09

6 278

12,05

12 059

23,14

Prognos medel 5 445

11,09

5 914

12,05

11 359

23,14

20 000 15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000)

Summa kortfr. skulder

Summa kortfr. skulder (%)

Historiskt medel

6 063

20,80

Senaste året

7 322

17,08

12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2014

9 439

20,80

2015

9 938

Prognosperiod 2016

10 406

20,80 20,80

2017

10 837

20,80

2018

11 224

20,80

Prognos medel

10 369

20,80

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att kortfristiga skulder i förhållande till omsättningen de kommande 5 åren kommer ligga på 23,14 % dvs det historiska genomsnittet.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska genomsnitt på 20,80 %.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 19

Förändring i nettorörelsekapital NWC

Rörelsekapital = omsättningstillgångar – kortfristiga skulder.

Historiska medianvärdet av nyckeltalet NWC/nettoomsättning är grunden för att prognostisera kommande års rörelsekapitalsnivåer. Analytikern kan naturligtvis göra avsteg från detta och luta sig mot senaste års utfall eller t.o.m. titta på hur jämförelsepopulationens rörelsekapital legat.

Företaget (SEK 000) Omsättningstillgångar

Omsättningstillg./Oms. (%)

Kortfristiga skulder

Kortfr. skulder./Oms. (%)

Nettorörelsekapital

Nettorörelsekap./Oms. (%)

Historiskt medel 14 169

29,79

11 082

23,14

3 088

6,65

Senaste året 22 687

50,78

18 363

41,10

4 324

9,68

2014 13 738

29,79

10 670

23,14

3 068

6,65

2015 14 174 Prognosperiod 2016 14 618

29,79

11 008

29,79

11 353

23,14

3 166

6,65 23,14

3 265

6,65

2017 15 069

29,79

11 703

23,14

3 366

6,65

2018 15 527

29,79

12 059

23,14

3 468

6,65

Prognos medel 14 625

29,79

11 359

23,14

3 266

6,65

25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000)

Nettorörelsekapital

Nettorörelsekap./Oms. (%)

Historiskt medel

4 951

15,93

10 000 Senaste året

7 711

17,98

8 000 6 000 4 000 2 000 0 2014

7 228

15,93

2015

7 610

Prognosperiod 2016

7 969

15,93 15,93

2017

8 299

15,93

2018

8 595

15,93

Prognos medel

7 940

15,93

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Analytikers kommentar Vi har antagit att nettorörelsekapitalet i förhållande till omsättningen kommer ligga på 6,65 % de kommande 5 åren och detta motsvarar det historiska genomsnittet.

Detta kan jämföras med jämförelsepopulationens historiska medelvärde 15,93 %.

20 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Fritt kassaflöde FCF

Det fria kassaflödet för respektive prognosår räknas ut enligt följande formel: EBIT minus skatt, plus avskrivningar, minus Capex, minus rörelsekapitalsförändring. Med en så kallad nuvärdesfaktor beräknas det framtida diskonterade kassaflödet.

Företaget (SEK 000) Fritt kassaflöde

Nuvärdesfaktor (%)

Diskonterat kassaflöde Historiskt medel 566 0 Senaste året -24 2014 2 055

94,10

1 934 2015 728 Prognosperiod 2016 752

83,32

606

73,78

555 2017 776

65,33

507 2018 802

57,85

464 Prognos medel 1 023

74,88

813 Företaget (SEK 000) 4 000 3 000 2 000 1 000 0 -1 000 -2 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jämförelsepopulation (SEK 000) Fritt kassaflöde

Nuvärdesfaktor (%)

Diskonterat kassaflöde Historiskt medel 290 0 Senaste året 238 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 -500 -1 000 -1 500 -2 000 -2 500 2014 1 615

94,10

1 520 2015 830 Prognosperiod 2016 931

83,32

692

73,78

687 2017 1 035

65,33

676 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 1 140

57,85

660 Prognos medel 1 111

74,88

847 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 21

Övriga kommentarer

Den optimala kapitalstrukturen har beräknats till 45,02 % och bygger på branschens historiska förhållande mellan eget kapital och räntebärande skulder.

Företaget har i dagsläget en Riskprognos på 0,48% enligt UC AB medan branschmedianen ligger på 0,90% 22 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

RANKING AV FÖRETAGET MOT JÄMFÖRELSEPOPULATIONEN 41200 Byggande av bostadshus och andra byggnader UC FÖRETAGSVÄRDERING

per 2013-11-05 senaste bokslut 2013-04

En produktion av UC Ekonomipublikationer AB

Nettoomsättningstillväxt (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)

1 Somaliland AB (2013) 2 Zambia AB (2013) 3 Sydafrika AB (2013) 4 Nigeria AB (2013) 5 Lesotho AB (2013) 6 Tunisien AB (2013) 7 Swaziland AB (2013) 8 Västsahara AB (2013) 9 Komorerna AB (2013) 10 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 11 Kap Verde AB (2013) 12 Tchad AB (2013) 13 Libyen AB (2013) 14 Botswana AB (2013) 15 Egypten AB (2013) 16 Marocko AB (2013) 17 São Tomé och Príncipe AB (2013) 18 Benin AB (2013) 19 Liberia AB (2013) 20 Senegal AB (2013) 21 Sudan AB (2013) 22 Namibia AB (2013) 23 Gabon AB (2013) 24 Madeira AB (2013) 25 Algeriet AB (2013) 26 DR Kongo AB (2013) 27 Madagaskar AB (2013) 28 Guinea-Bissau AB (2013) 29 Somalia AB (2013) 30 Mauretanien AB (2013) 31 Angola AB (2013) 32 Gambia AB (2013) 33 Kongo AB (2013) 34 Rwanda AB (2013) 35 Djibouti AB (2013) 36 Kamerun AB (2013) 37 Etiopien AB (2013) 38 Niger AB (2013) 39 Mauritius AB (2013) 40 Kanarieöarna AB (2013) 41 Burundi AB (2013) 42 Eritrea AB (2013) 43 Uganda AB (2013) 44 Moçambique AB (2013) 45 Malawi Ab (2013) 46 Ghana AB (2013) 47 Burkina Faso AB (2013) 48 Kenya AB (2013) 49 Tanzania AB (2013) 50 Elfenbenskusten AB (2013) 51 Togo AB (2013) 52 Sierra Leone AB (2013) 53 Guinea AB (2013) 54 Seychellerna AB (2013) 55 Mali AB (2013) 56 Centralafrikanska republiken AB (2013) 57 Ekvatorialguinea AB (2013) 556999-9950 556999-9957 556999-9947 556999-9939 556999-9926 556999-9954 556999-9949 556999-9956 556999-9923 556999-9948 556999-9921 556999-9952 556999-9928 556999-9904 556999-9909 556999-9933 556999-9941 556999-9903 556999-9927 556999-9942 556999-9946 556999-9937 556999-9914 556999-9930 556999-9901 556999-9925 556999-9929 556999-9918 556999-9945 556999-9934 556999-9902 556999-9915 556999-9924 556999-9940 556999-9908 556999-9919 556999-9913 556999-9938 556999-9935 556999-9920 556999-9906 556999-9912 556999-9955 556999-9936 556999-9931 556999-9916 556999-9905 556999-9922 556999-9951 556999-9911 556999-9953 556999-9944 556999-9917 556999-9943 556999-9932 556999-9907 556999-9910 261,96 146,20 134,18 72,53 44,94 44,41 42,07 39,31 27,70 24,80 24,78 22,60 20,29 20,26 18,63 17,96 17,89 17,51 15,96 15,46 15,46 13,73 12,79 12,78 12,28 12,28 11,98 11,84 10,90 10,46 9,36 8,97 8,94 8,52 8,08 7,59 7,18 7,01 5,86 5,82 5,57 4,71 3,92 3,79 3,45 2,12 2,08 1,73 1,37 0,94 0,94 0,69 -1,74 -3,56 -7,52 -8,27 -8,53 24 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Med omsättning eller försäljningsintäkt avses ett företags totala försäljning (såväl kontant som fakturerad) under en viss period, vanligen per år. Omsättningen uttrycks vanligtvis i en valuta. I allmänhet räknar man inte in mervärdesskatt i omsättningen. Med nettoomsättning avses intäkter från sålda varor och utförda tjänster som ingår i företagets normala verksamhet med avdrag för lämnade rabatter, mervärdesskatt och annan skatt som är direkt knuten till omsättningen.

Den genomsnittliga historiska årliga tillväxttakten av omsättningen, beräknas här enligt ”Compound Annual Growth Rate” (CAGR) under en period upp till 10 år. Ofta används benämningen "utjämnad tillväxttakt" eftersom CAGR här mäter omsättningens tillväxt under antagandet av en konstant tillväxttakt baserat på en årlig bas. Relevant nyckeltal att använda vid t.ex. prospektering av nya kunder. Nystartade företag kan ofta ha stora omsättningsökningar under de första åren medan s.k. "mogna" företag har en lägre men stabilare tillväxttakt.

Nettoomsättning (SEK 000)

120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 20 000 0 2004 61 884 20 542 2005 30 641 18 480 2006 50 734 23 819 2007 59 452 30 421 2008 22 188 30 204 2009 43 496 28 029 2010 53 422 27 578 2011 2012 39 601 32 261 104 520 43 410 2013 44 677 42 876 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 21,63 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är -3,56 %. Företaget rankas som nummer 54 inom detta område.

Högst rankade företaget är Somaliland AB (261,96 %).

Det lägst rankade företaget är Ekvatorialguinea AB (-8,53 %).

Observera att nyckeltalsrankingen fungerar så att ju högre upp i rangordningen som företaget placerar sig inom respektive nyckeltal, desto större blir det positiva bidraget till kassaflödet och därmed företagets värde.

Notera dock att vad som är optimalt för ett bolag i praktiken ur ett värderingsperspektiv, inte nödvändigtvis behöver innebära en toppranking på samtliga nyckeltal. Det finns flera aspekter att beakta och en del av dessa tar vi upp under respektive nyckeltalsbeskrivning." I totalrankingen har bolagens placeringar inom respektive nyckeltal summerats. Det bolag med den högsta genomsnittliga rankingen hamnar följaktligen högst upp i totalrankingen.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 25

Personalkostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Sydafrika AB (2013) 2 Angola AB (2013) 3 Zambia AB (2013) 4 São Tomé och Príncipe AB (2013) 5 Kap Verde AB (2013) 6 Mauretanien AB (2013) 7 Somaliland AB (2013) 8 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 9 Gabon AB (2013) 10 Egypten AB (2013) 11 Senegal AB (2013) 12 Uganda AB (2013) 13 Libyen AB (2013) 14 Guinea AB (2013) 15 Algeriet AB (2013) 16 Sudan AB (2013) 17 Benin AB (2013) 18 Namibia AB (2013) 19 Burundi AB (2013) 20 Ekvatorialguinea AB (2013) 21 Seychellerna AB (2013) 22 Moçambique AB (2013) 23 Elfenbenskusten AB (2013) 24 Burkina Faso AB (2013) 25 Kenya AB (2013) 26 Västsahara AB (2013) 27 Botswana AB (2013) 28 Komorerna AB (2013) 29 Togo AB (2013) 30 Madagaskar AB (2013) 31 Mali AB (2013) 32 Rwanda AB (2013) 33 Kamerun AB (2013) 34 Etiopien AB (2013) 35 Tanzania AB (2013) 36 Centralafrikanska republiken AB (2013) 37 Mauritius AB (2013) 38 Tchad AB (2013) 39 Ghana AB (2013) 40 Kanarieöarna AB (2013) 41 Malawi Ab (2013) 42 Lesotho AB (2013) 43 DR Kongo AB (2013) 44 Madeira AB (2013) 45 Eritrea AB (2013) 46 Djibouti AB (2013) 47 Guinea-Bissau AB (2013) 48 Niger AB (2013) 49 Nigeria AB (2013) 50 Swaziland AB (2013) 51 Gambia AB (2013) 52 Somalia AB (2013) 53 Kongo AB (2013) 54 Tunisien AB (2013) 55 Marocko AB (2013) 56 Liberia AB (2013) 57 Sierra Leone AB (2013) 556999-9947 556999-9902 556999-9957 556999-9941 556999-9921 556999-9934 556999-9950 556999-9948 556999-9914 556999-9909 556999-9942 556999-9955 556999-9928 556999-9917 556999-9901 556999-9946 556999-9903 556999-9937 556999-9906 556999-9910 556999-9943 556999-9936 556999-9911 556999-9905 556999-9922 556999-9956 556999-9904 556999-9923 556999-9953 556999-9929 556999-9932 556999-9940 556999-9919 556999-9913 556999-9951 556999-9907 556999-9935 556999-9952 556999-9916 556999-9920 556999-9931 556999-9926 556999-9925 556999-9930 556999-9912 556999-9908 556999-9918 556999-9938 556999-9939 556999-9949 556999-9915 556999-9945 556999-9924 556999-9954 556999-9933 556999-9927 556999-9944 7,66 8,81 9,10 9,28 9,48 10,35 10,36 10,98 13,57 14,18 14,26 14,76 16,53 17,31 17,53 17,84 17,89 19,25 19,48 19,76 20,53 20,90 23,59 23,60 23,86 24,54 25,20 25,23 25,28 25,28 25,79 26,78 26,82 27,06 30,41 30,79 31,32 31,43 33,01 33,06 33,40 33,42 33,83 34,14 34,54 35,06 37,35 39,01 41,61 41,63 42,48 45,11 49,34 49,50 50,08 69,88 85,03 26 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Ett högt värde på det här nyckeltalet ger besked om att företaget är personalintensivt. Det går naturligtvis inte att säga om detta är bra eller dåligt om man inte också antingen studerar hur nyckeltalet varierar mellan olika år i företaget eller jämför företaget med andra liknande företag i samma bransch.

Om personalkostnaderna utgör en stor kostnadspost i företaget kan man förmoda att det också är känsligt för förändringar av löner och arbetsgivaravgifter, på så sätt är nyckeltalet ofta intressant att analysera. Ett renodlat tjänsteföretag har oftast ett högre värde på detta nyckeltal än ett varuproducerande eller materialintensivt företag med ofta också en hög grad av automatisering. Det är därför sällan meningsfullt att jämföra olikartade verksamheter med varandra, men görs jämförelsen mellan likartade företag och över en viss tid, mellan olika år, kan nyckeltalet ge en bra bild av företagets känslighet för eventuella förändringar av löner, sociala kostnader och andra personalersättningar.

Ökar värdet mellan olika år kan det finnas anledning att se över olika orsaker till detta som kan t.ex. att personalförmånerna har ökat eller att omsättningen stagnerat med bibehållen personalkostnad. Det kan ju också vara så att man medvetet väljer ett högt värde på nyckeltalet då man anser att det ger en verksamhet med hög kvalitet och tillräckligt god lönsamhet.

Personalkostnader/nettoomsättning (%)

40,00 30,00 20,00 10,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 13,87 26,53 2005 25,50 30,69 2006 16,00 27,44 2007 12,55 26,79 2008 33,98 27,73 2009 24,63 27,57 2010 20,24 27,88 2011 25,54 26,80 2012 9,45 25,15 2013 23,52 26,24 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 27,51 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 20,53 %. Företaget rankas som nummer 21 inom detta område.

Högst rankade företaget är Sydafrika AB (7,66 %).

Det lägst rankade företaget är Sierra Leone AB (85,03 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 27

Totala rörelsekostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Burundi AB (2013) 2 Angola AB (2013) 3 Somalia AB (2013) 4 Egypten AB (2013) 5 São Tomé och Príncipe AB (2013) 6 Eritrea AB (2013) 7 Niger AB (2013) 8 Senegal AB (2013) 9 Mali AB (2013) 10 Djibouti AB (2013) 11 DR Kongo AB (2013) 12 Guinea AB (2013) 13 Kap Verde AB (2013) 14 Tunisien AB (2013) 15 Marocko AB (2013) 16 Zambia AB (2013) 17 Västsahara AB (2013) 18 Kongo AB (2013) 19 Etiopien AB (2013) 20 Uganda AB (2013) 21 Centralafrikanska republiken AB (2013) 22 Guinea-Bissau AB (2013) 23 Namibia AB (2013) 24 Somaliland AB (2013) 25 Mauretanien AB (2013) 26 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 27 Ekvatorialguinea AB (2013) 28 Benin AB (2013) 29 Botswana AB (2013) 30 Kanarieöarna AB (2013) 31 Sierra Leone AB (2013) 32 Sydafrika AB (2013) 33 Komorerna AB (2013) 34 Ghana AB (2013) 35 Kenya AB (2013) 36 Moçambique AB (2013) 37 Madeira AB (2013) 38 Burkina Faso AB (2013) 39 Kamerun AB (2013) 40 Mauritius AB (2013) 41 Togo AB (2013) 42 Tchad AB (2013) 43 Tanzania AB (2013) 44 Gambia AB (2013) 45 Malawi Ab (2013) 46 Libyen AB (2013) 47 Lesotho AB (2013) 48 Madagaskar AB (2013) 49 Gabon AB (2013) 50 Seychellerna AB (2013) 51 Rwanda AB (2013) 52 Swaziland AB (2013) 53 Sudan AB (2013) 54 Nigeria AB (2013) 55 Elfenbenskusten AB (2013) 56 Liberia AB (2013) 57 Algeriet AB (2013) 556999-9906 556999-9902 556999-9945 556999-9909 556999-9941 556999-9912 556999-9938 556999-9942 556999-9932 556999-9908 556999-9925 556999-9917 556999-9921 556999-9954 556999-9933 556999-9957 556999-9956 556999-9924 556999-9913 556999-9955 556999-9907 556999-9918 556999-9937 556999-9950 556999-9934 556999-9948 556999-9910 556999-9903 556999-9904 556999-9920 556999-9944 556999-9947 556999-9923 556999-9916 556999-9922 556999-9936 556999-9930 556999-9905 556999-9919 556999-9935 556999-9953 556999-9952 556999-9951 556999-9915 556999-9931 556999-9928 556999-9926 556999-9929 556999-9914 556999-9943 556999-9940 556999-9949 556999-9946 556999-9939 556999-9911 556999-9927 556999-9901 74,03 77,52 83,34 84,98 85,18 85,86 86,18 88,23 89,28 91,01 91,20 91,32 91,54 91,77 91,85 91,88 92,30 92,50 92,55 92,56 92,75 93,07 93,22 93,44 93,65 93,76 93,86 94,13 94,19 94,61 94,66 97,25 97,36 97,65 98,54 98,54 98,55 98,82 99,48 101,44 102,61 94,73 94,76 95,10 95,25 95,32 95,47 95,70 95,83 95,83 96,01 96,40 96,54 96,70 96,87 97,06 97,16 28 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Till rörelsekostnader räknas utgifter som ett företag ådrar sig som en följd av utövandet av sin normala rörelseverksamhet . En av de viktigaste utmaningar som ledningen måste brottas med, är att bestämma vilken nivå rörelsekostnaderna kan hållas på utan att signifikant påverka företagets förmåga att konkurrera på marknaden och därmed behålla marknadsandelar och kunders förtroende.

Exempel på rörelsekostnader är personalkostnader, försäljningskostnader, kostnader för råvaror och handelsvaror, forsknings- och utvecklingskostnader . I avsaknad av möjlighet att höja priserna eller att hitta nya marknader eller säljkanaler för att öka vinsten, återstår ibland enbart alternativet att skära i kostnader för att öka vinsten.

Samtidigt finns risken att t ex personalnerdragningar innebär försämrad kvalitet på produkter eller tjänster. Även om åtgärden initialt ökar vinsten för bolaget, kan det i det längre perspektivet medföra förlorad konkurrenskraft. Det kan dock finnas rörelsekostnader som ledningen kan skära i, innan kvaliteten på verksamheten skadas.

Görs jämförelsen mellan likartade företag och över en viss tid, mellan olika år, kan nyckeltalet ge en bra bild av företagets känslighet för eventuella förändringar i rörelsekostnader. Totala rörelseintäkter med avdrag för totala rörelsekostnader och avskrivningar ger rörelseresultatet (EBIT) vilket hör till de viktigaste posterna vid beräkning av rörelsevärdet.

Rörelsekostnader/nettoomsättning (%)

120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 100,49 93,52 2005 100,41 92,96 2006 100,51 92,96 2007 97,70 92,19 2008 96,30 92,65 2009 95,74 92,01 2010 94,22 93,37 2011 92,94 93,76 2012 99,87 94,76 2013 98,30 93,05 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 93,36 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 97,65 %. Företaget rankas som nummer 50 inom detta område.

Högst rankade företaget är Burundi AB (74,03 %).

Det lägst rankade företaget är Algeriet AB (102,61 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 29

EBITDA-marginal (historiskt genomsnitt) (%)

1 Burundi AB (2013) 2 Angola AB (2013) 3 Somalia AB (2013) 4 Egypten AB (2013) 5 São Tomé och Príncipe AB (2013) 6 Eritrea AB (2013) 7 Niger AB (2013) 8 Senegal AB (2013) 9 Mali AB (2013) 10 Djibouti AB (2013) 11 DR Kongo AB (2013) 12 Guinea AB (2013) 13 Kap Verde AB (2013) 14 Tunisien AB (2013) 15 Marocko AB (2013) 16 Zambia AB (2013) 17 Västsahara AB (2013) 18 Kongo AB (2013) 19 Etiopien AB (2013) 20 Uganda AB (2013) 21 Centralafrikanska republiken AB (2013) 22 Guinea-Bissau AB (2013) 23 Namibia AB (2013) 24 Somaliland AB (2013) 25 Mauretanien AB (2013) 26 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 27 Ekvatorialguinea AB (2013) 28 Benin AB (2013) 29 Botswana AB (2013) 30 Kanarieöarna AB (2013) 31 Sierra Leone AB (2013) 32 Sydafrika AB (2013) 33 Komorerna AB (2013) 34 Ghana AB (2013) 35 Kenya AB (2013) 36 Moçambique AB (2013) 37 Madeira AB (2013) 38 Burkina Faso AB (2013) 39 Kamerun AB (2013) 40 Mauritius AB (2013) 41 Togo AB (2013) 42 Tchad AB (2013) 43 Tanzania AB (2013) 44 Gambia AB (2013) 45 Malawi Ab (2013) 46 Libyen AB (2013) 47 Lesotho AB (2013) 48 Madagaskar AB (2013) 49 Gabon AB (2013) 50 Seychellerna AB (2013) 51 Rwanda AB (2013) 52 Swaziland AB (2013) 53 Sudan AB (2013) 54 Nigeria AB (2013) 55 Elfenbenskusten AB (2013) 56 Liberia AB (2013) 57 Algeriet AB (2013) 30 556999-9906 556999-9902 556999-9945 556999-9909 556999-9941 556999-9912 556999-9938 556999-9942 556999-9932 556999-9908 556999-9925 556999-9917 556999-9921 556999-9954 556999-9933 556999-9957 556999-9956 556999-9924 556999-9913 556999-9955 556999-9907 556999-9918 556999-9937 556999-9950 556999-9934 556999-9948 556999-9910 556999-9903 556999-9904 556999-9920 556999-9944 556999-9947 556999-9923 556999-9916 556999-9922 556999-9936 556999-9930 556999-9905 556999-9919 556999-9935 556999-9953 556999-9952 556999-9951 556999-9915 556999-9931 556999-9928 556999-9926 556999-9929 556999-9914 556999-9943 556999-9940 556999-9949 556999-9946 556999-9939 556999-9911 556999-9927 556999-9901 25,97 22,48 16,66 15,02 14,82 14,14 13,82 11,77 10,72 8,99 8,80 8,68 8,46 8,23 8,15 8,12 7,70 7,51 7,45 7,44 7,25 6,93 6,78 6,56 6,35 6,24 6,14 5,87 5,81 5,39 5,34 5,27 5,24 4,90 4,75 4,68 4,53 4,30 4,17 4,17 3,99 3,60 3,46 3,30 3,13 2,94 2,84 2,75 2,64 2,35 1,46 1,46 1,45 1,18 0,52 -1,44 -2,61 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Nyckeltalet står för rörelseresultat före avskrivningar och goodwillavskrivningar samt avskrivningar på övriga övervärden (EBITDA) i förhållande till nettoomsättning, uttryckt i procent.

EBITDA är en förkortning av ”Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortisations”. Detta resultatmått är fullt jämförbart över tiden oberoende av vilka finansieringskostnader och vilken avskrivning på goodwill och övervärden som från tid till annan belastar företaget.

Måttet visar hur stor täckningsgrad företaget har på varje försäljningskrona som ska täcka avskrivningar, finansiella kostnader och vinst. Måttet visar hur rationellt företagets löpande produktion fungerar. Vid jämförelse med andra företag bör man bland annat tänka på att talet påverkas av om lokalerna ägs eller hyrs och om leasing förekommer. Riktvärden för olika branscher: Handel 2 - 10 %,Tjänster 5 - 15 %,Industri 10 - 25 % Nyckeltal är av högsta vikt då kassaflödesvärderingen utförs.

EBITDA-marginal (%)

8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen -2,00 2004 -0,49 6,48 2005 -0,41 7,04 2006 -0,51 7,04 2007 2,30 7,81 2008 3,70 7,35 2009 4,26 7,99 2010 5,78 6,63 2011 7,06 6,24 2012 0,13 5,24 2013 1,70 6,95 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 6,64 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 2,35 %. Företaget rankas som nummer 50 inom detta område.

Högst rankade företaget är Burundi AB (25,97 %).

Det lägst rankade företaget är Algeriet AB (-2,61 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 31

Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 São Tomé och Príncipe AB (2013) 2 Rwanda AB (2013) 3 Ekvatorialguinea AB (2013) 4 Somaliland AB (2013) 5 Algeriet AB (2013) 6 Madeira AB (2013) 7 Kap Verde AB (2013) 8 Liberia AB (2013) 9 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 10 Sierra Leone AB (2013) 11 Zambia AB (2013) 12 Moçambique AB (2013) 13 Malawi Ab (2013) 14 Seychellerna AB (2013) 15 Burkina Faso AB (2013) 16 Elfenbenskusten AB (2013) 17 Kanarieöarna AB (2013) 18 Gabon AB (2013) 19 Sydafrika AB (2013) 20 Mali AB (2013) 21 Sudan AB (2013) 22 Benin AB (2013) 23 Egypten AB (2013) 24 Komorerna AB (2013) 25 Somalia AB (2013) 26 Ghana AB (2013) 27 Kenya AB (2013) 28 Libyen AB (2013) 29 Centralafrikanska republiken AB (2013) 30 Swaziland AB (2013) 31 Västsahara AB (2013) 32 Djibouti AB (2013) 33 Togo AB (2013) 34 Tanzania AB (2013) 35 Mauretanien AB (2013) 36 Mauritius AB (2013) 37 Nigeria AB (2013) 38 Eritrea AB (2013) 39 Tchad AB (2013) 40 Uganda AB (2013) 41 Madagaskar AB (2013) 42 Lesotho AB (2013) 43 Guinea-Bissau AB (2013) 44 Burundi AB (2013) 45 Marocko AB (2013) 46 Kamerun AB (2013) 47 Senegal AB (2013) 48 Guinea AB (2013) 49 Etiopien AB (2013) 50 DR Kongo AB (2013) 51 Botswana AB (2013) 52 Namibia AB (2013) 53 Niger AB (2013) 54 Gambia AB (2013) 55 Kongo AB (2013) 56 Tunisien AB (2013) 57 Angola AB (2013) 556999-9941 556999-9940 556999-9910 556999-9950 556999-9901 556999-9930 556999-9921 556999-9927 556999-9948 556999-9944 556999-9957 556999-9936 556999-9931 556999-9943 556999-9905 556999-9911 556999-9920 556999-9914 556999-9947 556999-9932 556999-9946 556999-9903 556999-9909 556999-9923 556999-9945 556999-9916 556999-9922 556999-9928 556999-9907 556999-9949 556999-9956 556999-9908 556999-9953 556999-9951 556999-9934 556999-9935 556999-9939 556999-9912 556999-9952 556999-9955 556999-9929 556999-9926 556999-9918 556999-9906 556999-9933 556999-9919 556999-9942 556999-9917 556999-9913 556999-9925 556999-9904 556999-9937 556999-9938 556999-9915 556999-9924 556999-9954 556999-9902 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,03 0,04 0,08 0,12 0,13 0,13 0,13 0,13 0,17 0,19 0,20 0,21 0,22 0,23 0,23 0,25 0,27 0,29 0,30 0,30 0,31 0,31 0,32 0,37 0,41 0,58 0,64 0,65 0,67 0,72 0,77 0,79 0,81 0,84 0,88 0,96 1,05 1,08 1,17 1,50 2,11 5,51 6,83 7,01 14,38 18,05 24,37 32 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

CAPEX (Capital Expenditures) är utgifter för nyutveckling eller nya investeringar till exempel inköp av nya maskiner, eller framtagandet av en ny tjänst. Översätts med "investering i anläggningstillgångar" eller "anläggningskostnader", men kan alltså även gälla kostnader för utveckling av tjänster.

Ett företags investeringar i anläggningstillgångar varierar beroende på i vilken fas företaget befinner sig och naturligtvis i mycket hög utsträckning också efter vilken verksamhet som bedrivs. Även hur företaget styrs, om man beslutar sig för att köpa eller istället kanske leasa sina nödvändiga anläggningstillgångar, får stor effekt på utfallet och utvecklingen av det här nyckeltalet.

Ett högt och stabilt värde på detta nyckeltal över tid kan tyda på ett företag som håller en jämn investeringstakt och förnyar och moderniserar sin maskinpark. Kanske ligger man då också i fas med och tar till sig av förbättringar som gynnar produktionen och säkerställer en jämn produktionskvalitet.

Om man har undersökt och säkerställt att det inte finns några andra orsaker kan en låg investeringstakt ge besked om, och samverka med, en dålig lönsamhet där man inte har råd att ta nödvändiga och långsiktiga investeringsbeslut.

Det kan vara klokt att jämföra företagets nyckeltalsvärde med motsvarande branschstatistikvärden för att säkerställa att man ligger i linje med ett genomsnitt eller ett medianvärde förutsatt att det är det man eftersträvar.

Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (%)

20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen -5,00 2004 17,69 2005 0,18 3,74 2006 0,03 4,73 2007 0,13 4,38 2008 0,12 9,44 2009 0,20 1,36 2010 0,04 0,74 2011 0,95 4,13 2012 -0,10 1,01 2013 0,00 4,27 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 1,70 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 0,12 %. Företaget rankas som nummer 14 inom detta område.

Högst rankade företaget är São Tomé och Príncipe AB (0,00 %).

Det lägst rankade företaget är Angola AB (24,37 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 33

Varulager/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Guinea-Bissau AB (2013) 2 Rwanda AB (2013) 3 Lesotho AB (2013) 4 Kap Verde AB (2013) 5 Burkina Faso AB (2013) 6 Angola AB (2013) 7 Madagaskar AB (2013) 8 Namibia AB (2013) 9 Malawi Ab (2013) 10 Uganda AB (2013) 11 Swaziland AB (2013) 12 Somaliland AB (2013) 13 Tunisien AB (2013) 14 Somalia AB (2013) 15 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 16 Gabon AB (2013) 17 Moçambique AB (2013) 18 Ekvatorialguinea AB (2013) 19 Komorerna AB (2013) 20 Madeira AB (2013) 21 Mali AB (2013) 22 Togo AB (2013) 23 Västsahara AB (2013) 24 Seychellerna AB (2013) 25 Tanzania AB (2013) 26 Kamerun AB (2013) 27 Algeriet AB (2013) 28 Zambia AB (2013) 29 Libyen AB (2013) 30 Ghana AB (2013) 31 São Tomé och Príncipe AB (2013) 32 Niger AB (2013) 33 Guinea AB (2013) 34 Djibouti AB (2013) 35 Sierra Leone AB (2013) 36 Sudan AB (2013) 37 Marocko AB (2013) 38 Tchad AB (2013) 39 Elfenbenskusten AB (2013) 40 Centralafrikanska republiken AB (2013) 41 Benin AB (2013) 42 Nigeria AB (2013) 43 Gambia AB (2013) 44 Kenya AB (2013) 45 Kongo AB (2013) 46 Sydafrika AB (2013) 47 Kanarieöarna AB (2013) 48 Liberia AB (2013) 49 Botswana AB (2013) 50 DR Kongo AB (2013) 51 Etiopien AB (2013) 52 Mauritius AB (2013) 53 Eritrea AB (2013) 54 Mauretanien AB (2013) 55 Burundi AB (2013) 56 Senegal AB (2013) 57 Egypten AB (2013) 556999-9918 556999-9940 556999-9926 556999-9921 556999-9905 556999-9902 556999-9929 556999-9937 556999-9931 556999-9955 556999-9949 556999-9950 556999-9954 556999-9945 556999-9948 556999-9914 556999-9936 556999-9910 556999-9923 556999-9930 556999-9932 556999-9953 556999-9956 556999-9943 556999-9951 556999-9919 556999-9901 556999-9957 556999-9928 556999-9916 556999-9941 556999-9938 556999-9917 556999-9908 556999-9944 556999-9946 556999-9933 556999-9952 556999-9911 556999-9907 556999-9903 556999-9939 556999-9915 556999-9922 556999-9924 556999-9947 556999-9920 556999-9927 556999-9904 556999-9925 556999-9913 556999-9935 556999-9912 556999-9934 556999-9906 556999-9942 556999-9909 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,09 0,12 0,15 0,25 0,36 0,56 0,75 0,81 0,86 0,89 1,02 1,07 1,14 1,39 1,48 1,72 1,85 2,11 2,48 2,54 2,60 2,62 2,74 2,97 2,98 2,98 3,26 3,64 4,19 4,24 6,64 7,31 7,37 7,92 9,44 11,54 13,54 14,89 15,82 20,22 92,46 34 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Nyckeltalet visar hur stor del av varje hundralapp i nettoförsäljning som binds i råvaror och förnödenheter, varor under tillverkning, färdiga varor och handelsvaror samt pågående arbeten för annans räkning. Nyckeltalet är av avgörande betydelse för att mäta företagets kapitaleffektivitet. Nyckeltalet är företagsspecifikt och beroende av bransch, sortimentssammansättning m.m. Även säsongsvariationer påverkar nyckeltalet.

Varulagret kan vara en av de största posterna i balansräkningen, varför utvecklingen bör ägnas stor uppmärksamhet. Om talet är högt kan det tyda på att försäljningen minskar vilket i sin tur kan tära på likviditeten. Det kan också tyda på felaktiga inköpsrutiner med för stora inköpsvolymer per gång eller att sortimentet är för stort. Genom att minska lagret kan likviditeten förbättras och räntekostnader sänkas. Man kan dessutom minska risken för inkurans och prisnedsättningar. Det bör således vara en strävan att hålla nyckeltalet så lågt som möjligt utan att förhållandet påverkar servicegrad och kundrelationer.

I värderingssammanhang bidrar en sjunkande kvot (dvs. att varulagret i förhållande till omsättningen minskar) till ett positivt kassaflöde och därmed ett ökat rörelsevärde.

Varulagret är en omsättningstillgång som ingår i rörelsekapitalet dvs. omsättningstillgångar kortfristiga skulder.(se rörelsekapital/nettoomsättning.

Varulager/nettoomsättning (%)

20,00 15,00 10,00 5,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 0,27 3,93 2005 1,84 18,80 2006 0,80 3,97 2007 0,12 4,26 2008 5,10 3,48 2009 0,00 3,92 2010 0,00 3,68 2011 0,00 4,54 2012 0,00 4,61 2013 0,00 2,05 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 4,58 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 0,81 %. Företaget rankas som nummer 24 inom detta område.

Högst rankade företaget är Guinea-Bissau AB (0,00 %).

Det lägst rankade företaget är Egypten AB (92,46 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 35

Kundfordringar/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Liberia AB (2013) 2 Burundi AB (2013) 3 Angola AB (2013) 4 Senegal AB (2013) 5 Eritrea AB (2013) 6 Kap Verde AB (2013) 7 Madeira AB (2013) 8 Egypten AB (2013) 9 Guinea AB (2013) 10 Centralafrikanska republiken AB (2013) 11 Elfenbenskusten AB (2013) 12 Rwanda AB (2013) 13 Gambia AB (2013) 14 Etiopien AB (2013) 15 Tchad AB (2013) 16 Niger AB (2013) 17 Lesotho AB (2013) 18 Tanzania AB (2013) 19 São Tomé och Príncipe AB (2013) 20 Kanarieöarna AB (2013) 21 Sierra Leone AB (2013) 22 Nigeria AB (2013) 23 Kongo AB (2013) 24 Togo AB (2013) 25 Marocko AB (2013) 26 Namibia AB (2013) 27 Djibouti AB (2013) 28 Kamerun AB (2013) 29 Sudan AB (2013) 30 Botswana AB (2013) 31 Swaziland AB (2013) 32 Mali AB (2013) 33 Ghana AB (2013) 34 Kenya AB (2013) 35 Uganda AB (2013) 36 Komorerna AB (2013) 37 Somalia AB (2013) 38 Västsahara AB (2013) 39 Algeriet AB (2013) 40 Zambia AB (2013) 41 Ekvatorialguinea AB (2013) 42 Mauritius AB (2013) 43 Madagaskar AB (2013) 44 Guinea-Bissau AB (2013) 45 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 46 Tunisien AB (2013) 47 Libyen AB (2013) 48 Gabon AB (2013) 49 Seychellerna AB (2013) 50 Somaliland AB (2013) 51 Moçambique AB (2013) 52 Malawi Ab (2013) 53 Mauretanien AB (2013) 54 DR Kongo AB (2013) 55 Burkina Faso AB (2013) 56 Sydafrika AB (2013) 57 Benin AB (2013) 556999-9927 556999-9906 556999-9902 556999-9942 556999-9912 556999-9921 556999-9930 556999-9909 556999-9917 556999-9907 556999-9911 556999-9940 556999-9915 556999-9913 556999-9952 556999-9938 556999-9926 556999-9951 556999-9941 556999-9920 556999-9944 556999-9939 556999-9924 556999-9953 556999-9933 556999-9937 556999-9908 556999-9919 556999-9946 556999-9904 556999-9949 556999-9932 556999-9916 556999-9922 556999-9955 556999-9923 556999-9945 556999-9956 556999-9901 556999-9957 556999-9910 556999-9935 556999-9929 556999-9918 556999-9948 556999-9954 556999-9928 556999-9914 556999-9943 556999-9950 556999-9936 556999-9931 556999-9934 556999-9925 556999-9905 556999-9947 556999-9903 8,93 8,94 9,56 10,03 10,17 10,27 10,28 0,04 1,01 4,62 5,10 7,05 7,24 8,59 10,29 10,49 10,50 10,63 10,95 11,02 11,02 11,07 11,56 11,93 11,94 12,31 12,51 12,63 12,73 13,08 13,09 13,56 13,67 14,09 14,12 14,35 14,49 14,83 15,39 15,50 15,56 15,87 15,99 16,05 16,12 17,49 17,49 17,54 17,60 18,67 19,50 19,71 19,74 19,80 22,46 22,62 23,21 36 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Hur stor del av företagets försäljningsintäkter är bundna i kundfordringar? Svaret på den frågan, uttryckt i %, besvaras med det här nyckeltalet. Hur och om nyckeltalet kan användas i ett företag varierar i hög grad beroende på verksamhet. I ett företag med nästan enbart butiksförsäljning med kontanthantering är det naturligtvis ointressant att använda eftersom reskontran då blir försumbar. För ett företag med ”vanlig” faktureringsbaserad omsättning gäller generellt att man bör eftersträva ett så lågt värde som möjligt på nyckeltalet eftersom det då ger besked om att kapitalbindningen är låg och att pengarna ”strömmar igenom” reskontran snabbare. Intressant kan också vara att följa en trend och undersöka om kapitalbindningen ökar eller minskar mellan olika år.

Vid sidan av lager och pågående arbeten är kundfordringar normalt den största påverkbara posten i rörelsekapitalet. Den återspeglar bl.a. snabbheten i fakturering utformningen av kreditvillkor, bevakningsrutiner liksom säsongsvariationer. Att tänka på är dock att kundrelationerna kan bli lidande om du tvingar igenom alltför kort kundkredittid och om det straffar sig med sämre kundrelationer. Som följd kan det förstås få olyckliga konsekvenser i form av tappade affärer och ökade kreditförluster. En snabb och effektiv faktureringsrutin som gör att fakturorna kommer ut så fort som möjligt till kunderna är exempel på en rutin som det kan vara bra att se över och eftersträva. Då kanske den praktiska betalningstiden i antal dagar kan förkortas utan att det behöver omförhandlas med kunderna eller ändras i betalningstid på fakturorna.

Kundfordringar/nettoomsättning (%)

40,00 30,00 20,00 10,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 6,99 12,09 2005 15,99 15,22 2006 9,61 12,79 2007 17,87 12,05 2008 26,09 13,57 2009 11,75 12,59 2010 12,39 13,45 2011 37,69 13,80 2012 12,16 11,83 2013 25,48 12,72 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 13,07 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 17,60 %. Företaget rankas som nummer 49 inom detta område.

Högst rankade företaget är Liberia AB (0,04 %).

Det lägst rankade företaget är Benin AB (23,21 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 37

Leverantörsskulder/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Namibia AB (2013) 2 Nigeria AB (2013) 3 Somaliland AB (2013) 4 Zambia AB (2013) 5 Benin AB (2013) 6 Algeriet AB (2013) 7 Angola AB (2013) 8 Seychellerna AB (2013) 9 Liberia AB (2013) 10 Gabon AB (2013) 11 Libyen AB (2013) 12 Uganda AB (2013) 13 Komorerna AB (2013) 14 Sudan AB (2013) 15 Ekvatorialguinea AB (2013) 16 Mauretanien AB (2013) 17 Västsahara AB (2013) 18 Sydafrika AB (2013) 19 Burundi AB (2013) 20 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 21 Malawi Ab (2013) 22 Moçambique AB (2013) 23 DR Kongo AB (2013) 24 Kenya AB (2013) 25 Lesotho AB (2013) 26 Botswana AB (2013) 27 Togo AB (2013) 28 Centralafrikanska republiken AB (2013) 29 Senegal AB (2013) 30 São Tomé och Príncipe AB (2013) 31 Rwanda AB (2013) 32 Madagaskar AB (2013) 33 Kamerun AB (2013) 34 Marocko AB (2013) 35 Etiopien AB (2013) 36 Tunisien AB (2013) 37 Tchad AB (2013) 38 Guinea AB (2013) 39 Ghana AB (2013) 40 Burkina Faso AB (2013) 41 Egypten AB (2013) 42 Mauritius AB (2013) 43 Elfenbenskusten AB (2013) 44 Mali AB (2013) 45 Tanzania AB (2013) 46 Djibouti AB (2013) 47 Kanarieöarna AB (2013) 48 Guinea-Bissau AB (2013) 49 Niger AB (2013) 50 Eritrea AB (2013) 51 Kap Verde AB (2013) 52 Gambia AB (2013) 53 Swaziland AB (2013) 54 Kongo AB (2013) 55 Madeira AB (2013) 56 Somalia AB (2013) 57 Sierra Leone AB (2013) 556999-9937 556999-9939 556999-9950 556999-9957 556999-9903 556999-9901 556999-9902 556999-9943 556999-9927 556999-9914 556999-9928 556999-9955 556999-9923 556999-9946 556999-9910 556999-9934 556999-9956 556999-9947 556999-9906 556999-9948 556999-9931 556999-9936 556999-9925 556999-9922 556999-9926 556999-9904 556999-9953 556999-9907 556999-9942 556999-9941 556999-9940 556999-9929 556999-9919 556999-9933 556999-9913 556999-9954 556999-9952 556999-9917 556999-9916 556999-9905 556999-9909 556999-9935 556999-9911 556999-9932 556999-9951 556999-9908 556999-9920 556999-9918 556999-9938 556999-9912 556999-9921 556999-9915 556999-9949 556999-9924 556999-9930 556999-9945 556999-9944 16,61 14,57 14,10 13,69 13,02 12,58 11,42 11,09 10,97 10,66 10,65 10,53 10,31 10,28 9,73 9,65 9,44 9,30 8,98 8,91 8,89 8,78 8,63 8,62 8,17 8,15 8,11 8,06 7,94 7,88 7,82 7,79 7,76 7,70 7,59 7,49 7,34 7,33 7,32 7,32 7,05 7,03 6,99 6,93 6,61 6,56 6,33 6,27 6,21 6,16 6,05 5,79 5,17 5,13 5,10 4,85 0,76 38 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Ökade inköp kan finansieras av leverantörskrediter. Vid sådan finansiering krävs inte lika stor del av kassaflödet från resultatet. Jämförelsen mellan kredittiden till leverantören med omsättningshastigheten på varulagret är viktig för att försäkra sig om balanserad kapitalbindning. Om dessa relationer inte är i balans kan likviditeten vara förbrukad om leverantörerna betalats och varulagret är kvar. Förhandlingar med leverantörer om bättre kredittider eller förbättrade inköpsrutiner kan vara medel att undvika sådana situationer. Det kan även vara nödvändigt att utvärdera nya leverantörer som kan erbjuda bättre krediter och leveransflöden. Höga värden kan vara positiva förutsatt att skulderna är räntefria.Förhållandet mellan obetalda leverantörsskulder och försäljningsintäkter anses dock vara högt om det närmar sig 1,0 . Det kan vara ett tecken på att företaget har likviditetsproblem.

Leverantörsskulder/nettoomsättning (%)

25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 6,24 7,15 2005 12,05 11,41 2006 5,59 9,25 2007 11,82 8,89 2008 14,21 9,30 2009 7,34 7,25 2010 6,35 7,65 2011 16,39 8,94 2012 7,72 7,26 2013 23,21 6,61 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 8,49 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 11,09 %. Företaget rankas som nummer 8 inom detta område.

Högst rankade företaget är Namibia AB (16,61 %).

Det lägst rankade företaget är Sierra Leone AB (0,76 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 39

Nettorörelsekapital/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

1 Marocko AB (2013) 2 Namibia AB (2013) 3 Tunisien AB (2013) 4 Niger AB (2013) 5 Algeriet AB (2013) 6 Nigeria AB (2013) 7 Mali AB (2013) 8 Rwanda AB (2013) 9 Libyen AB (2013) 10 Lesotho AB (2013) 11 Sudan AB (2013) 12 Angola AB (2013) 13 Swaziland AB (2013) 14 Sierra Leone AB (2013) 15 Tanzania AB (2013) 16 Gabon AB (2013) 17 Malawi Ab (2013) 18 Centralafrikanska republiken AB (2013) 19 Tchad AB (2013) 20 Sydafrika AB (2013) 21 Seychellerna AB (2013) 22 Kongo AB (2013) 23 Gambia AB (2013) 24 Togo AB (2013) 25 Kamerun AB (2013) 26 Botswana AB (2013) 27 Somaliland AB (2013) 28 Kanarieöarna AB (2013) 29 Madagaskar AB (2013) 30 Zambia AB (2013) 31 Benin AB (2013) 32 Kap Verde AB (2013) 33 Madeira AB (2013) 34 Guinea-Bissau AB (2013) 35 Kenya AB (2013) 36 Ghana AB (2013) 37 Burkina Faso AB (2013) 38 Moçambique AB (2013) 39 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 40 Komorerna AB (2013) 41 Västsahara AB (2013) 42 Elfenbenskusten AB (2013) 43 Somalia AB (2013) 44 Etiopien AB (2013) 45 Uganda AB (2013) 46 Mauritius AB (2013) 47 Djibouti AB (2013) 48 Ekvatorialguinea AB (2013) 49 Burundi AB (2013) 50 DR Kongo AB (2013) 51 Senegal AB (2013) 52 Mauretanien AB (2013) 53 Guinea AB (2013) 54 Eritrea AB (2013) 55 São Tomé och Príncipe AB (2013) 56 Egypten AB (2013) 57 Liberia AB (2013) 556999-9933 556999-9937 556999-9954 556999-9938 556999-9901 556999-9939 556999-9932 556999-9940 556999-9928 556999-9926 556999-9946 556999-9902 556999-9949 556999-9944 556999-9951 556999-9914 556999-9931 556999-9907 556999-9952 556999-9947 556999-9943 556999-9924 556999-9915 556999-9953 556999-9919 556999-9904 556999-9950 556999-9920 556999-9929 556999-9957 556999-9903 556999-9921 556999-9930 556999-9918 556999-9922 556999-9916 556999-9905 556999-9936 556999-9948 556999-9923 556999-9956 556999-9911 556999-9945 556999-9913 556999-9955 556999-9935 556999-9908 556999-9910 556999-9906 556999-9925 556999-9942 556999-9934 556999-9917 556999-9912 556999-9941 556999-9909 556999-9927 -6,82 -6,20 -5,20 -4,83 -2,44 -1,41 -1,34 1,33 1,52 1,56 2,29 3,20 3,67 4,96 5,00 5,19 5,20 5,26 5,60 6,62 6,65 6,75 6,86 7,13 7,14 7,62 7,78 7,87 8,27 8,67 8,71 17,77 19,42 19,53 19,58 20,04 35,09 36,84 43,85 95,65 1 700,40 8,91 9,01 9,11 10,09 10,41 10,72 10,96 12,37 12,68 12,85 13,93 14,30 14,70 14,70 15,22 17,35 40 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Rörelsekapital behövs för att klara tidsförskjutningen mellan in- och utbetalningar.

Rörelsekapitalet är alla tillgångar som inte är avsedda att stadigvarande innehas, minskade med de skulder som ska betalas inom ett år. Talet kan användas för att bedöma rörelsekapitalbehovet vid en planerad omsättningsförändring.

Detta nyckeltal anger således hur mycket av omsättningen som binds i rörelsekapital. För att veta om ett företags värde är bra eller inte måste man ta reda på hur stora de olika delarna i rörelsekapitalet är, t.ex. likvida medel, kundfordringar, varulager, pågående arbeten och leverantörsskulder. Dessutom bör man göra en jämförelse med liknande företag eftersom nyckeltalet varierar för olika typer av företag.

Nyckeltalet används ofta för att uppskatta vilket kapitalbehov en expansion av ett företags verksamhet kräver. (Exklusive kapitalbehov för investeringar i maskiner, inventarier m.m.) Detta p.g.a. att rörelsekapitalets andel av omsättningen brukar vara konstant vid olika omsättningsnivåer. Men först bör man ta reda på om företagets nyckeltal är ”normalt”.

Om ditt företag har ett högre rörelsekapital i % av omsättningen än övriga företag i branschen bör du göra en analys av hur ditt företag skiljer sig från de övriga. Vilka olika delar av rörelsekapitalet är det som är högre för ditt företag? Om det t.ex. är likvida medel är det för det mesta endast positivt, men är det varulager så kanske du bör försöka minska ned lagret.

Nettorörelsekapital/nettoomsättning (%)

80,00 60,00 40,00 20,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 3,00 5,34 2005 6,00 23,21 2006 5,85 12,13 2007 7,89 48,01 2008 9,04 60,46 2009 6,33 35,55 2010 4,98 43,27 2011 10,18 64,38 2012 3,58 27,25 2013 9,68 27,28 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 40,56 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 6,65 %. Företaget rankas som nummer 21 inom detta område.

Högst rankade företaget är Marocko AB (-6,82 %).

Det lägst rankade företaget är Liberia AB (1 700,40 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 41

Kapitalets omsättningshastighet (historiskt genomsnitt)

1 Rwanda AB (2013) 2 Algeriet AB (2013) 3 Sydafrika AB (2013) 4 Sudan AB (2013) 5 Lesotho AB (2013) 6 Tchad AB (2013) 7 Swaziland AB (2013) 8 Nigeria AB (2013) 9 Centralafrikanska republiken AB (2013) 10 Tanzania AB (2013) 11 Gabon AB (2013) 12 Madeira AB (2013) 13 Somaliland AB (2013) 14 Seychellerna AB (2013) 15 Västsahara AB (2013) 16 Kenya AB (2013) 17 Kanarieöarna AB (2013) 18 Kamerun AB (2013) 19 Madagaskar AB (2013) 20 Togo AB (2013) 21 Uganda AB (2013) 22 Gambia AB (2013) 23 Guinea-Bissau AB (2013) 24 Elfenbenskusten AB (2013) 25 Zambia AB (2013) 26 Burkina Faso AB (2013) 27 Kap Verde AB (2013) 28 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 29 Mauritius AB (2013) 30 Sierra Leone AB (2013) 31 Moçambique AB (2013) 32 Libyen AB (2013) 33 Senegal AB (2013) 34 Mauretanien AB (2013) 35 Benin AB (2013) 36 Namibia AB (2013) 37 Komorerna AB (2013) 38 Malawi Ab (2013) 39 Etiopien AB (2013) 40 Tunisien AB (2013) 41 Ekvatorialguinea AB (2013) 42 Djibouti AB (2013) 43 São Tomé och Príncipe AB (2013) 44 Somalia AB (2013) 45 DR Kongo AB (2013) 46 Ghana AB (2013) 47 Guinea AB (2013) 48 Eritrea AB (2013) 49 Botswana AB (2013) 50 Mali AB (2013) 51 Kongo AB (2013) 52 Egypten AB (2013) 53 Niger AB (2013) 54 Marocko AB (2013) 55 Burundi AB (2013) 56 Angola AB (2013) 57 Liberia AB (2013) 556999-9940 556999-9901 556999-9947 556999-9946 556999-9926 556999-9952 556999-9949 556999-9939 556999-9907 556999-9951 556999-9914 556999-9930 556999-9950 556999-9943 556999-9956 556999-9922 556999-9920 556999-9919 556999-9929 556999-9953 556999-9955 556999-9915 556999-9918 556999-9911 556999-9957 556999-9905 556999-9921 556999-9948 556999-9935 556999-9944 556999-9936 556999-9928 556999-9942 556999-9934 556999-9903 556999-9937 556999-9923 556999-9931 556999-9913 556999-9954 556999-9910 556999-9908 556999-9941 556999-9945 556999-9925 556999-9916 556999-9917 556999-9912 556999-9904 556999-9932 556999-9924 556999-9909 556999-9938 556999-9933 556999-9906 556999-9902 556999-9927 42 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 5,88 4,99 4,65 4,62 4,60 4,48 4,25 4,24 4,21 4,15 4,09 4,05 3,90 3,74 3,71 3,68 3,62 3,46 3,40 3,38 3,36 3,35 3,25 3,08 3,05 3,00 3,00 2,98 2,96 2,78 2,69 2,69 2,68 2,64 2,63 2,63 2,58 2,44 2,41 2,30 2,22 2,21 2,13 2,12 2,10 1,63 1,62 1,56 1,52 1,41 1,30 1,07 1,02 0,87 0,46 0,14 0,03

Kapitalets omsättningshastighet = nettoomsättning / balansomslutning* (ggr) *(balansomslutning = totala tillgångar) Kapitalets omsättningshastighet anger hur stor omsättningen är i relation till de totala tillgångarna. Det visar hur effektivt företaget lyckats hantera kapitalbindningen i verksamheten.

I princip alla företag binder kapital i maskiner, varulager, kundfordringar och likvida medel.

Detta kapital måste finansieras på något sätt, vilket i regel medför räntekostnader ofta enligt en progressiv skala beroende på hur stort kapitalbehovet är. Varje företag bör försöka ha så högt värde som möjligt på nyckeltalet, d.v.s. binda så lite kapital som möjligt i förhållande till omsättningen. Kapitalets omsättning ökas oftast genom att se över/minska lagerhållningen och/eller effektivisera och strama upp kreditgivning och kravrutiner till kunderna. Man får emellertid inte driva kapitalrationaliseringen alltför långt så att servicegrad och kundrelationer påverkas negativt. Nyckeltalet är mest lämpligt för jämförelser av utvecklingen i det egna företaget eftersom det är beroende av t.ex. om verksamheten är kapital- eller personalintensiv, om företagets lokaler och utrustning ägs eller hyrs, om finansiell leasing förekommer och hur den i så fall redovisas, om företaget tillämpar factoring etc.

Kapitalets omsättningshastighet

8,00 6,00 4,00 2,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 5,43 3,04 2005 3,48 2,59 2006 6,05 2,76 2007 2,93 2,86 2008 2,43 2,59 2009 3,71 2,52 2010 4,53 2,78 2011 2,37 2,57 2012 4,47 2,98 2013 1,96 2,89 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 2,86, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 3,74. Företaget rankas som nummer 14 inom detta område.

Högst rankade företaget är Rwanda AB (5,88).

Det lägst rankade företaget är Liberia AB (0,03).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 43

Skuldsättningsgrad (historiskt genomsnitt)

1 Liberia AB (2013) 2 Eritrea AB (2013) 3 São Tomé och Príncipe AB (2013) 4 Guinea AB (2013) 5 Djibouti AB (2013) 6 Etiopien AB (2013) 7 Moçambique AB (2013) 8 Uganda AB (2013) 9 Ghana AB (2013) 10 Elfenbenskusten AB (2013) 11 Somalia AB (2013) 12 Mauretanien AB (2013) 13 Västsahara AB (2013) 14 DR Kongo AB (2013) 15 Kenya AB (2013) 16 Madeira AB (2013) 17 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 18 Libyen AB (2013) 19 Guinea-Bissau AB (2013) 20 Burkina Faso AB (2013) 21 Madagaskar AB (2013) 22 Kamerun AB (2013) 23 Senegal AB (2013) 24 Egypten AB (2013) 25 Tchad AB (2013) 26 Gambia AB (2013) 27 Botswana AB (2013) 28 Gabon AB (2013) 29 Malawi Ab (2013) 30 Tanzania AB (2013) 31 Ekvatorialguinea AB (2013) 32 Mali AB (2013) 33 Sierra Leone AB (2013) 34 Burundi AB (2013) 35 Zambia AB (2013) 36 Lesotho AB (2013) 37 Mauritius AB (2013) 38 Komorerna AB (2013) 39 Kap Verde AB (2013) 40 Somaliland AB (2013) 41 Seychellerna AB (2013) 42 Centralafrikanska republiken AB (2013) 43 Benin AB (2013) 44 Sudan AB (2013) 45 Kongo AB (2013) 46 Sydafrika AB (2013) 47 Swaziland AB (2013) 48 Namibia AB (2013) 49 Kanarieöarna AB (2013) 50 Tunisien AB (2013) 51 Nigeria AB (2013) 52 Rwanda AB (2013) 53 Togo AB (2013) 54 Marocko AB (2013) 55 Algeriet AB (2013) 56 Angola AB (2013) 57 Niger AB (2013) 44 556999-9927 556999-9912 556999-9941 556999-9917 556999-9908 556999-9913 556999-9936 556999-9955 556999-9916 556999-9911 556999-9945 556999-9934 556999-9956 556999-9925 556999-9922 556999-9930 556999-9948 556999-9928 556999-9918 556999-9905 556999-9929 556999-9919 556999-9942 556999-9909 556999-9952 556999-9915 556999-9904 556999-9914 556999-9931 556999-9951 556999-9910 556999-9932 556999-9944 556999-9906 556999-9957 556999-9926 556999-9935 556999-9923 556999-9921 556999-9950 556999-9943 556999-9907 556999-9903 556999-9946 556999-9924 556999-9947 556999-9949 556999-9937 556999-9920 556999-9954 556999-9939 556999-9940 556999-9953 556999-9933 556999-9901 556999-9902 556999-9938 0,44 0,46 0,49 0,54 0,71 1,12 1,20 1,20 1,27 1,29 1,32 1,57 1,60 1,65 1,86 1,87 1,91 1,96 2,25 2,40 2,48 2,49 2,50 2,53 2,61 2,69 2,71 2,86 2,86 3,18 3,19 3,22 3,27 3,38 3,53 3,74 3,91 4,04 4,11 4,21 4,45 4,55 5,31 5,32 5,82 6,14 6,56 7,03 8,05 8,24 9,13 9,34 10,26 11,17 13,48 15,42 22,83 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Nyckeltalet beräknas enligt formeln skulder inklusive uppskjuten skatteskuld och avsättningar delat med eget kapital och 78 % av obeskattade reserver. Nyckeltalet är ett mått på företagets finansiella styrka och har sitt främsta användningsområde vid beräkning av den effekt som olika grader av skuldsättning kan ha på det egna kapitalets avkastning. Nyckeltalet är ett alternativt sätt att bedöma soliditeten. En hög skuldsättning motsvarar definitionsmässigt en låg soliditet.

En låg skuldsättningsgrad gör ett företag finansiellt starkt. En hög skuldsättningsgrad ger ett positivt tillskott till avkastningen på eget kapital så länge som avkastningen på totalt kapital överstiger skuldräntan och vice versa.

Skuldsättningsgrad

8,00 6,00 4,00 2,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 4,62 4,79 2005 3,79 5,00 2006 4,33 4,37 2007 7,69 3,49 2008 3,86 5,22 2009 3,49 4,77 2010 2,95 4,93 2011 3,54 3,91 2012 6,30 3,30 2013 5,14 2,79 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 4,28, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 4,45. Företaget rankas som nummer 41 inom detta område.

Högst rankade företaget är Liberia AB (0,44).

Det lägst rankade företaget är Niger AB (22,83).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 45

Soliditet (historiskt genomsnitt) (%)

1 Liberia AB (2013) 2 Eritrea AB (2013) 3 São Tomé och Príncipe AB (2013) 4 Guinea AB (2013) 5 Djibouti AB (2013) 6 Moçambique AB (2013) 7 Mauretanien AB (2013) 8 Etiopien AB (2013) 9 Elfenbenskusten AB (2013) 10 Somalia AB (2013) 11 Uganda AB (2013) 12 DR Kongo AB (2013) 13 Ghana AB (2013) 14 Senegal AB (2013) 15 Ekvatorialguinea AB (2013) 16 Västsahara AB (2013) 17 Kap Verde AB (2013) 18 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 19 Mauritius AB (2013) 20 Kenya AB (2013) 21 Madeira AB (2013) 22 Malawi Ab (2013) 23 Libyen AB (2013) 24 Egypten AB (2013) 25 Guinea-Bissau AB (2013) 26 Benin AB (2013) 27 Burkina Faso AB (2013) 28 Kamerun AB (2013) 29 Madagaskar AB (2013) 30 Burundi AB (2013) 31 Komorerna AB (2013) 32 Botswana AB (2013) 33 Tchad AB (2013) 34 Gambia AB (2013) 35 Sierra Leone AB (2013) 36 Mali AB (2013) 37 Kongo AB (2013) 38 Somaliland AB (2013) 39 Tanzania AB (2013) 40 Zambia AB (2013) 41 Centralafrikanska republiken AB (2013) 42 Seychellerna AB (2013) 43 Gabon AB (2013) 44 Togo AB (2013) 45 Sudan AB (2013) 46 Sydafrika AB (2013) 47 Namibia AB (2013) 48 Kanarieöarna AB (2013) 49 Lesotho AB (2013) 50 Swaziland AB (2013) 51 Tunisien AB (2013) 52 Rwanda AB (2013) 53 Niger AB (2013) 54 Nigeria AB (2013) 55 Marocko AB (2013) 56 Algeriet AB (2013) 57 Angola AB (2013) 46 556999-9927 556999-9912 556999-9941 556999-9917 556999-9908 556999-9936 556999-9934 556999-9913 556999-9911 556999-9945 556999-9955 556999-9925 556999-9916 556999-9942 556999-9910 556999-9956 556999-9921 556999-9948 556999-9935 556999-9922 556999-9930 556999-9931 556999-9928 556999-9909 556999-9918 556999-9903 556999-9905 556999-9919 556999-9929 556999-9906 556999-9923 556999-9904 556999-9952 556999-9915 556999-9944 556999-9932 556999-9924 556999-9950 556999-9951 556999-9957 556999-9907 556999-9943 556999-9914 556999-9953 556999-9946 556999-9947 556999-9937 556999-9920 556999-9926 556999-9949 556999-9954 556999-9940 556999-9938 556999-9939 556999-9933 556999-9901 556999-9902 72,42 69,48 68,99 68,23 59,31 48,21 47,67 47,61 47,57 45,76 45,62 44,84 44,14 43,42 40,79 39,70 38,14 36,38 35,91 35,48 35,36 34,65 34,63 33,61 32,97 31,13 30,78 30,33 29,68 29,47 29,22 28,90 28,00 27,63 27,52 26,99 26,97 25,51 24,88 24,00 23,56 19,32 17,84 17,19 17,18 17,09 16,30 15,32 15,15 14,12 14,08 12,72 11,79 9,89 9,66 7,72 6,99 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Soliditet= justerat eget kapital i procent av balansomslutningen.

Justerat eget kapital= eget kapital plus 78 % (100 % minus aktuell bolagsskattesats, d.v.s.

normalt 22 % fr.o.m. 2013) av eventuella obeskattade reserver.

Soliditet är ett av de vanligaste nyckeltalen för företag. Soliditeten anger hur stor del av de totala tillgångarna (=balansomslutningen) som har kunnat finansieras med eget kapital.

Soliditeten anger företagets stabilitet eller förmåga att motstå förluster och överleva på längre sikt. Förändringen av soliditeten mellan två år visar normalt om företagets lönsamhet har varit tillräcklig i förhållande till tillväxten (ökningen av tillgångarna). Vid mycket snabb tillväxt kan en tillfällig försämring av soliditeten vara acceptabel. Dålig tillväxt och försämrad soliditet är däremot en varningssignal.

Andra faktorer som kan påverka soliditeten är naturligtvis utdelning, som ju försämrar soliditeten genom att det egna kapitalet minskar. Nyemissioner och aktieägartillskott påverkar soliditeten i motsatt riktning.

Ett dotterbolag i en koncern kan ha dålig soliditet p.g.a. att kapital har förts upp till moderbolaget, t.ex. genom koncernbidrag. Det är därför viktigt att veta om ett företag ingår i en koncern eller ej innan man gör en bedömning.

Riktvärden över 40 % = god 20 - 40 % = tillfredsställande under 20 % = svag

Soliditet (%)

40,00 30,00 20,00 10,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 17,80 28,02 2005 20,89 27,82 2006 18,77 30,44 2007 11,51 32,48 2008 20,56 31,22 2009 22,26 35,92 2010 25,31 33,32 2011 22,04 34,05 2012 13,71 34,71 2013 16,28 37,82 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 31,89 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 19,32 %. Företaget rankas som nummer 42 inom detta område.

Högst rankade företaget är Liberia AB (72,42 %).

Det lägst rankade företaget är Angola AB (6,99 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 47

Kassalikviditet (historiskt genomsnitt) (%)

1 Liberia AB (2013) 2 São Tomé och Príncipe AB (2013) 3 Guinea AB (2013) 4 Eritrea AB (2013) 5 Djibouti AB (2013) 6 Ekvatorialguinea AB (2013) 7 Kap Verde AB (2013) 8 Uganda AB (2013) 9 Elfenbenskusten AB (2013) 10 Västsahara AB (2013) 11 Mauretanien AB (2013) 12 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 13 Moçambique AB (2013) 14 Burkina Faso AB (2013) 15 DR Kongo AB (2013) 16 Somalia AB (2013) 17 Madeira AB (2013) 18 Guinea-Bissau AB (2013) 19 Komorerna AB (2013) 20 Ghana AB (2013) 21 Somaliland AB (2013) 22 Kenya AB (2013) 23 Togo AB (2013) 24 Madagaskar AB (2013) 25 Kamerun AB (2013) 26 Zambia AB (2013) 27 Senegal AB (2013) 28 Benin AB (2013) 29 Gabon AB (2013) 30 Etiopien AB (2013) 31 Malawi Ab (2013) 32 Tanzania AB (2013) 33 Seychellerna AB (2013) 34 Gambia AB (2013) 35 Swaziland AB (2013) 36 Centralafrikanska republiken AB (2013) 37 Sierra Leone AB (2013) 38 Tchad AB (2013) 39 Kanarieöarna AB (2013) 40 Mauritius AB (2013) 41 Rwanda AB (2013) 42 Lesotho AB (2013) 43 Sydafrika AB (2013) 44 Botswana AB (2013) 45 Libyen AB (2013) 46 Sudan AB (2013) 47 Angola AB (2013) 48 Kongo AB (2013) 49 Burundi AB (2013) 50 Algeriet AB (2013) 51 Nigeria AB (2013) 52 Mali AB (2013) 53 Namibia AB (2013) 54 Niger AB (2013) 55 Egypten AB (2013) 56 Marocko AB (2013) 57 Tunisien AB (2013) 48 556999-9927 556999-9941 556999-9917 556999-9912 556999-9908 556999-9910 556999-9921 556999-9955 556999-9911 556999-9956 556999-9934 556999-9948 556999-9936 556999-9905 556999-9925 556999-9945 556999-9930 556999-9918 556999-9923 556999-9916 556999-9950 556999-9922 556999-9953 556999-9929 556999-9919 556999-9957 556999-9942 556999-9903 556999-9914 556999-9913 556999-9931 556999-9951 556999-9943 556999-9915 556999-9949 556999-9907 556999-9944 556999-9952 556999-9920 556999-9935 556999-9940 556999-9926 556999-9947 556999-9904 556999-9928 556999-9946 556999-9902 556999-9924 556999-9906 556999-9901 556999-9939 556999-9932 556999-9937 556999-9938 556999-9909 556999-9933 556999-9954 1 307,84 411,88 321,10 246,61 198,54 198,34 192,63 188,70 185,71 171,02 165,72 161,03 160,98 160,88 158,72 158,17 154,76 153,55 146,62 146,14 140,92 140,09 138,49 137,33 133,21 127,61 127,59 127,41 127,18 126,25 124,30 122,04 121,72 120,23 120,05 115,43 114,32 113,80 112,05 109,25 106,13 105,73 101,70 100,46 97,45 96,21 92,05 91,32 91,30 89,64 81,23 80,04 79,74 58,13 56,84 55,04 54,11 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Kassalikviditet = omsättningstillgångar exklusive lager och pågående arbeten i procent av kortfristiga skulder.

Nyckeltalet visar betalningsberedskapen på kort sikt vid räkenskapsårets utgång. Med en kassalikviditet på 100 % och uppåt, betyder det förenklat att företaget kan betala alla sina kortfristiga skulder direkt under förutsättning att omsättningstillgångarna kan omsättas omgående. Nyckeltalet kräver följaktligen kännedom om omsättningstillgångarnas och de kortfristiga skuldernas karaktär för att användas korrekt. Om kassalikviditeten är lägre än 100 % och varulagret inte kan omsättas direkt kan det bli nödvändigt att sälja anläggningstillgångar eller ta upp nya lån för att betala de kortfristiga skulderna. Därmed kommer företaget att försvagas. Nyckeltalet är ett statiskt mått eftersom det dels endast visar läget vid räkenskapsårets utgång, dels inte beaktar tidsfaktorn, beträffande till exempel när i tiden kundfordringar respektive leverantörsskulder förfaller till betalning. Således kan kassalikviditeten se bra ut även om företaget befinner sig i ett svårt läge, då skulder skall betalas före kundfordringarna betalas in. Vid beräkning av kassalikviditeten inkluderas ofta den outnyttjade delen av företagets checkräkningskredit bland omsättningstillgångarna, eftersom denna kan betraktas som en likviditetsreserv. Vi inkluderar dock icke denna här. En grov tumregel säger att kassalikviditeten i ett tillverkande företag bör uppgå till 100 %. En annan tumregel är att företaget skall ha en kassareserv (inklusive outnyttjad checkkredit) på cirka 5 % av omsättningen. Då det gäller företag med stor andel kontanthandel med direkt försäljning från varulagret utan att kundfordringar uppstår, brukar nyckeltalet balanslikviditet användas istället.

Där inkluderas varulagret i omsättningstillgångarna.

Kassalikviditet (%)

200,00 150,00 100,00 50,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0,00 2004 120,94 125,13 2005 118,84 134,06 2006 116,94 148,02 2007 112,98 139,42 2008 112,41 136,03 2009 131,17 157,76 2010 139,98 166,90 2011 132,00 187,13 2012 118,77 162,41 2013 123,01 171,55 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 156,59 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 121,72 %. Företaget rankas som nummer 33 inom detta område.

Högst rankade företaget är Liberia AB (1 307,84 %).

Det lägst rankade företaget är Tunisien AB (54,11 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 49

Avkastning eget kapital (historiskt genomsnitt) (%)

1 Kanarieöarna AB (2013) 2 Zambia AB (2013) 3 Somaliland AB (2013) 4 Somalia AB (2013) 5 Sierra Leone AB (2013) 6 Västsahara AB (2013) 7 Tunisien AB (2013) 8 Lesotho AB (2013) 9 Sydafrika AB (2013) 10 Uganda AB (2013) 11 Centralafrikanska republiken AB (2013) 12 Nigeria AB (2013) 13 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 14 Guinea-Bissau AB (2013) 15 Benin AB (2013) 16 DR Kongo AB (2013) 17 Kenya AB (2013) 18 Tchad AB (2013) 19 Gabon AB (2013) 20 Komorerna AB (2013) 21 Madeira AB (2013) 22 Ekvatorialguinea AB (2013) 23 Tanzania AB (2013) 24 São Tomé och Príncipe AB (2013) 25 Kamerun AB (2013) 26 Senegal AB (2013) 27 Burkina Faso AB (2013) 28 Mauritius AB (2013) 29 Egypten AB (2013) 30 Djibouti AB (2013) 31 Mauretanien AB (2013) 32 Mali AB (2013) 33 Seychellerna AB (2013) 34 Moçambique AB (2013) 35 Etiopien AB (2013) 36 Gambia AB (2013) 37 Eritrea AB (2013) 38 Marocko AB (2013) 39 Swaziland AB (2013) 40 Libyen AB (2013) 41 Guinea AB (2013) 42 Botswana AB (2013) 43 Sudan AB (2013) 44 Madagaskar AB (2013) 45 Burundi AB (2013) 46 Liberia AB (2013) 47 Rwanda AB (2013) 48 Malawi Ab (2013) 49 Ghana AB (2013) 50 Elfenbenskusten AB (2013) 51 Namibia AB (2013) 52 Niger AB (2013) 53 Angola AB (2013) 54 Togo AB (2013) 55 Kongo AB (2013) 56 Algeriet AB (2013) 57 Kap Verde AB (2013) 556999-9920 556999-9957 556999-9950 556999-9945 556999-9944 556999-9956 556999-9954 556999-9926 556999-9947 556999-9955 556999-9907 556999-9939 556999-9948 556999-9918 556999-9903 556999-9925 556999-9922 556999-9952 556999-9914 556999-9923 556999-9930 556999-9910 556999-9951 556999-9941 556999-9919 556999-9942 556999-9905 556999-9935 556999-9909 556999-9908 556999-9934 556999-9932 556999-9943 556999-9936 556999-9913 556999-9915 556999-9912 556999-9933 556999-9949 556999-9928 556999-9917 556999-9904 556999-9946 556999-9929 556999-9906 556999-9927 556999-9940 556999-9931 556999-9916 556999-9911 556999-9937 556999-9938 556999-9902 556999-9953 556999-9924 556999-9901 556999-9921 167,50 99,08 83,95 72,14 65,96 64,87 63,14 62,83 58,96 56,69 55,51 54,69 53,98 52,48 49,77 47,60 46,46 44,16 44,12 44,12 43,62 41,53 41,28 40,95 39,80 38,93 37,80 36,80 33,78 33,29 31,07 13,87 9,99 6,65 -8,38 -17,13 -33,76 -38,59 -45,77 -128,61 -194,97 30,70 30,61 30,31 29,26 27,82 27,50 27,47 25,34 24,63 24,46 20,75 20,57 19,51 18,85 18,70 16,70 50 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Avkastning på eget kapital= nettoresultat i procent av justerat eget kapital.

Nettoresultat= resultat efter finansiella intäkter och kostnader.

Justerat eget kapital= eget kapital plus obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatteskuld.(22%) Ägarna till ett bolag tillför kapital oftast under starten men ibland senare. Det egna kapitalet lever med högst risk och står sist i raden för återbetalning om företaget skulle få problem. Det betyder att ägarna måste utvärdera om kapitalet ska få stanna kvar eller om det skall tas ut och omplaceras. Vad som avgör ett sådant beslut är hur lönsamt det är att låta det arbeta vidare i företaget, dvs. vilken avkastning ägarna får på sitt kapital. Ersättningen för kapitalet är den vinst som uppstår efter att alla kostnader är betalda. I resultaträkningen är det därför på nivån nettoresultatet där alla kostnader som finns i verksamheten inklusive räntor för lånen ingår.

Det egna kapital man mäter mot är inte enbart det kapital som ägarna satsat initialt utan också vinstmedel som intjänats senare och som man låtit stanna i företaget. Dessutom kan det finnas obeskattade reserver som t ex periodiseringsfonder och överavskrivningar varav för närvarande 78% ingår i det justerade egna kapitalet då de återförs till det egna kapitalet. Avkastning på eget kapital visar verksamhetens "avkastning" under året på ägarnas insatta kapital och kan jämföras med gällande bankränta eller avkastning från alternativa placeringar. Avkastning på eget kapital bör alltid vara större än bankräntan då den också ska täcka en premie för den risk som affärsverksamheten innebär. Nyckeltalet bör alltid analyseras tillsammans med nyckeltalen soliditet och skuldsättningsgrad. Företag med dålig soliditet och ett litet eget kapital, t.ex.

mindre, nystartade företag, kan ett år få en mycket hög avkastning på eget kapital genom ett högt resultat.

Om du vill höja avkastningen på eget kapital för ditt företag finns det många faktorer att jobba med, det gäller ju att höja resultatet och/eller minska det justerade egna kapitalet, t.ex. genom utdelning. Men tänk på att soliditeten normalt försämras om det egna kapitalet minskar.

Riktvärden över 15 % = god 9 - 15 % = tillfredsställande 0 - 9 % = tveksam < 0 % = svag

Avkastning eget kapital (%)

120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 -20,00 -40,00 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 2004 -15,33 33,67 2005 -13,10 23,02 2006 -22,19 16,07 2007 53,94 39,80 2008 41,41 41,39 2009 72,07 42,44 2010 101,72 -20,13 2011 72,89 29,54 2012 2,50 15,12 2013 19,16 41,16 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 29,18 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 30,61 %. Företaget rankas som nummer 33 inom detta område.

Högst rankade företaget är Kanarieöarna AB (167,50 %).

Det lägst rankade företaget är Kap Verde AB (-194,97 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 51

Fritt kassaflöde (historiskt genomsnitt) (SEK 000)

1 Benin AB (2013) 2 Libyen AB (2013) 3 Zambia AB (2013) 4 Burundi AB (2013) 5 Moçambique AB (2013) 6 Somalia AB (2013) 7 Mali AB (2013) 8 Botswana AB (2013) 9 Ekvatorialguinea AB (2013) 10 Kanarieöarna AB (2013) 11 Kenya AB (2013) 12 Djibouti AB (2013) 13 Burkina Faso AB (2013) 14 Eritrea AB (2013) 15 Senegal AB (2013) 16 Seychellerna AB (2013) 17 Madagaskar AB (2013) 18 Malawi Ab (2013) 19 Centralafrikanska republiken AB (2013) 20 Kamerun AB (2013) 21 Sudan AB (2013) 22 Madeira AB (2013) 23 Mauretanien AB (2013) 24 Ghana AB (2013) 25 Tanzania AB (2013) 26 Sierra Leone AB (2013) 27 Uganda AB (2013) 28 Etiopien AB (2013) 29 Togo AB (2013) 30 Guinea-Bissau AB (2013) 31 Lesotho AB (2013) 32 Gabon AB (2013) 33 Kap Verde AB (2013) 34 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 35 Elfenbenskusten AB (2013) 36 DR Kongo AB (2013) 37 Somaliland AB (2013) 38 Mauritius AB (2013) 39 Västsahara AB (2013) 40 Komorerna AB (2013) 41 Tchad AB (2013) 42 São Tomé och Príncipe AB (2013) 43 Guinea AB (2013) 44 Rwanda AB (2013) 45 Sydafrika AB (2013) 46 Swaziland AB (2013) 47 Namibia AB (2013) 48 Nigeria AB (2013) 49 Marocko AB (2013) 50 Gambia AB (2013) 51 Kongo AB (2013) 52 Tunisien AB (2013) 53 Angola AB (2013) 54 Algeriet AB (2013) 55 Niger AB (2013) 56 Liberia AB (2013) 57 Egypten AB (2013) 556999-9903 556999-9928 556999-9957 556999-9906 556999-9936 556999-9945 556999-9932 556999-9904 556999-9910 556999-9920 556999-9922 556999-9908 556999-9905 556999-9912 556999-9942 556999-9943 556999-9929 556999-9931 556999-9907 556999-9919 556999-9946 556999-9930 556999-9934 556999-9916 556999-9951 556999-9944 556999-9955 556999-9913 556999-9953 556999-9918 556999-9926 556999-9914 556999-9921 556999-9948 556999-9911 556999-9925 556999-9950 556999-9935 556999-9956 556999-9923 556999-9952 556999-9941 556999-9917 556999-9940 556999-9947 556999-9949 556999-9937 556999-9939 556999-9933 556999-9915 556999-9924 556999-9954 556999-9902 556999-9901 556999-9938 556999-9927 556999-9909 4 295 3 744 2 610 2 467 2 413 1 485 1 405 1 384 1 197 1 179 1 078 925 887 731 635 566 511 508 492 474 411 350 330 325 311 292 279 264 255 253 237 233 222 220 183 182 176 163 108 95 89 89 59 55 46 46 -39 -64 -238 -354 -863 -1 128 -1 493 -1 965 -2 109 -4 878 -6 109 52 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Kassaflöde är ett företags inbetalningar och utbetalningar under en tidsperiod, gemensamt kallade betalningsströmmar. Kassaflödesanalysen kan förenklat delas upp i följande grupper: Löpande verksamhet - Består av varulager, fordringar, kortfristiga skulder och skall även innehålla justeringar för avskrivningar.

Investeringsverksamhet - Består av förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Finansieringsverksamhet - Består av nyemission, upptagna lån, amortering av skuld, utbetald utdelning, koncernbidrag. I vår indirekta DCF kassaflödesvärdering bortser vi dock från finansieringsdelen i framtidsprognosen. Däremot tar vi hänsyn till den vid beräkning av kapitalkostnaden.

Det finns olika definitioner på kassaflöden men vi har använt oss av denna definition i värderingen: Fritt kassaflöde = Kassaflöde från rörelsen (efter förändringar i rörelsekapital) - CAPEX* *CAPEX (capital expenditures): inkluderar i vår beräkning investeringar i såväl materiella som immateriella anläggningstillgångar. Materiella tillgångar är t.ex. fastigheter, maskiner och inventarier medan immateriella tillgångar kan vara patent, varumärken och licenser. För de flesta bolagen är de immateriella investeringarna försumbara.

Vi exkluderar således investeringar i finansiella anläggningstillgångar såsom: * Förvärv och avyttringar (i regel mycket stora engångsposter som helt förvränger) * Köp/försäljning av "investments", t.ex. räntepapper eller aktier i andra bolag.

Fritt kassaflöde (SEK 000)

4 000 3 000 2 000 1 000 0 -1 000 -2 000 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen -3 000 2004 590 2005 -179 -59 2006 -1 415 56 2007 -666 492 2008 3 301 426 2009 516 1 249 2010 2 578 -17 2011 492 -2 169 2012 494 2 381 2013 -24 328 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på SEK 263 000, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är SEK 566 000. Företaget rankas som nummer 16 inom detta område.

Högst rankade företaget är Benin AB (SEK 4 295 000).

Det lägst rankade företaget är Egypten AB (SEK -6 109 000).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 53

Värdeutveckling (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)

1 Mauritius AB (2013) 2 Egypten AB (2013) 3 Sydafrika AB (2013) 4 Somaliland AB (2013) 5 Västsahara AB (2013) 6 DR Kongo AB (2013) 7 São Tomé och Príncipe AB (2013) 8 Zambia AB (2013) 9 Gabon AB (2013) 10 Komorerna AB (2013) 11 Sydsudan Sydsudan AB (2013) 12 Swaziland AB (2013) 13 Marocko AB (2013) 14 Nigeria AB (2013) 15 Uganda AB (2013) 16 Guinea AB (2013) 17 Tchad AB (2013) 18 Rwanda AB (2013) 19 Kap Verde AB (2013) 20 Mauretanien AB (2013) 21 Botswana AB (2013) 22 Tanzania AB (2013) 23 Etiopien AB (2013) 24 Kamerun AB (2013) 25 Ghana AB (2013) 26 Sudan AB (2013) 27 Djibouti AB (2013) 28 Guinea-Bissau AB (2013) 29 Seychellerna AB (2013) 30 Eritrea AB (2013) 31 Libyen AB (2013) 32 Sierra Leone AB (2013) 33 Madeira AB (2013) 34 Somalia AB (2013) 35 Benin AB (2013) 36 Moçambique AB (2013) 37 Togo AB (2013) 38 Senegal AB (2013) 39 Kanarieöarna AB (2013) 40 Elfenbenskusten AB (2013) 41 Lesotho AB (2013) 42 Centralafrikanska republiken AB (2013) 43 Burkina Faso AB (2013) 44 Kenya AB (2013) 45 Madagaskar AB (2013) 46 Mali AB (2013) 47 Ekvatorialguinea AB (2013) 48 Malawi Ab (2013) 49 Burundi AB (2013) 556999-9935 556999-9909 556999-9947 556999-9950 556999-9956 556999-9925 556999-9941 556999-9957 556999-9914 556999-9923 556999-9948 556999-9949 556999-9933 556999-9939 556999-9955 556999-9917 556999-9952 556999-9940 556999-9921 556999-9934 556999-9904 556999-9951 556999-9913 556999-9919 556999-9916 556999-9946 556999-9908 556999-9918 556999-9943 556999-9912 556999-9928 556999-9944 556999-9930 556999-9945 556999-9903 556999-9936 556999-9953 556999-9942 556999-9920 556999-9911 556999-9926 556999-9907 556999-9905 556999-9922 556999-9929 556999-9932 556999-9910 556999-9931 556999-9906 2,57 2,02 1,08 0,90 0,37 -0,69 -0,87 -3,11 -3,35 -6,20 -6,25 3,55 3,47 3,26 3,25 3,20 3,01 2,84 30,68 23,89 11,91 11,83 11,11 10,77 10,76 10,74 10,28 10,21 9,92 9,35 9,16 9,02 8,80 8,34 7,72 7,60 7,19 7,18 6,86 6,35 5,88 5,32 5,29 4,87 4,60 4,49 4,48 4,37 4,29 54 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Vi har kommit fram till den indikativa värdeutvecklingen genom att per bolag beräkna de fria kassaflödena för dels historiska utfall, dels framtidsprognoser. Såväl historiska utfall som framtidsprognoser har nuvärdesberäknats. Varje års rörelsevärde har beräknats genom att 5 års kassaflöden har summerats. Till dessa belopp har ett så kallat slutvärde (horisontvärde) adderats. Storleken på detta belopp är beroende av antagen uthållig tillväxttakt och kalkylränta.

Den procentuella utvecklingen har beräknats enligt tidigare nämnda ”Compound Annual Growth Rate” (CAGR)

Indikativt rörelsevärde (SEK 000)

20 000 15 000 10 000 5 000 Seychellerna AB Jämförelsepopulationen 0 2004 5 981 5 799 2005 6 778 7 771 2006 9 084 8 616 2007 11 026 5 803 2008 8 506 5 854 2009 8 876 5 030 2010 7 245 11 920 2011 7 676 15 047 2012 7 982 15 419 2013 8 875 15 558 Jämförelsepopulationens genomsnitt ligger på 5,97 %, medan Seychellerna AB:s genomsnitt är 4,48 %. Företaget rankas som nummer 29 inom detta område.

Högst rankade företaget är Mauritius AB (30,68 %).

Det lägst rankade företaget är Burundi AB (-6,25 %).

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 55

56 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 57

Fullständigt bokslut

Resultaträkning (SEK 000)

Nettoomsättning Förändring av lager av prod mm Övriga rörelseintäkter Råvaror/förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Externa ränteintäkter Summa finansiella intäkter Externa räntekostnader Summa finansiella kostnader Resultat efter finansiellt netto Resultat före bokslutsdispositioner Bokslutsdispositioner Koncernbidrag Resultat före skatt Skatt Årets resultat 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 61 884 30 641 50 734 59 452 22 188 43 496 53 422 39 601 104 520 44 677 -10 618 14 468 -14 887 -1 428 13 206 15 561 -14 003 26 331 -30 021 28 810 375 0 0 0 75 0 0 0 35 0 0 7 982 8 333 10 849 4 157 3 968 24 400 51 741 63 259 36 034 29 439 19 654 38 348 22 953 42 521 1 123 1 282 0 1 260 62 220 8 586 70 7 326 -374 65 65 2 2 -311 -311 7 812 78 0 -203 3 3 42 42 -241 -241 8 117 78 0 -335 11 11 24 24 -349 -349 7 460 89 0 1 278 11 11 31 31 1 258 1 258 7 539 10 713 10 811 10 114 56 56 46 120 0 764 34 34 20 20 778 778 0 1 798 92 92 8 8 1 881 1 881 0 3 040 0 0 3 3 3 038 3 038 0 2 674 17 17 7 7 2 683 2 683 9 881 10 508 77 71 0 56 34 34 10 10 80 80 0 687 32 32 7 7 711 711 408 0 97 32 64 258 0 17 16 0 364 0 15 15 1 -260 -200 798 230 568 -200 0 578 178 399 -190 0 1 691 500 1 191 -700 -200 2 138 577 1 561 -700 0 1 983 556 1 427 0 -27 53 32 21 10 0 721 204 518 58 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Balansräkning (SEK 000)

Inventarier Summa materiella tillgångar Summa anläggningstillgångar Pågående arbeten för annans räkning Summa varulager Kundfordringar Fordringar hos koncern- och intressebolag Övriga kortfristiga fordringar Summa kortfristiga fordringar Summa kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Aktiekapital Övrigt bundet eget kapital Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Summa obeskattade reserver Utnyttjad checkräkningskredit Kortfr skulder till kreditinstitut Leverantörskulder Kortfr skulder till koncern- och intresseföretag Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 223 201 137 128 99 131 109 365 181 110 223 223 168 201 201 565 137 137 405 128 128 72 99 99 1 132 131 131 0 109 109 0 365 365 0 181 181 0 110 110 0 168 4 328 218 5 024 9 570 1 442 11 180 11 403 100 20 1 092 64 1 276 1 022 1 442 0 3 859 0 5 246 9 105 11 403 565 4 898 0 2 848 7 746 295 8 607 8 808 100 20 1 157 0 1 277 764 0 0 3 693 0 3 074 6 767 8 808 405 72 4 878 10 627 109 0 2 804 9 399 7 791 20 026 46 47 8 242 20 145 8 379 20 273 100 20 100 20 1 157 1 1 278 400 1 537 1 537 2 837 0 1 158 568 1 846 660 2 237 2 237 7 027 76 2 328 8 427 6 702 17 767 8 379 20 273 1 132 5 788 0 0 5 112 0 0 0 0 0 6 620 14 926 12 714 11 383 677 0 0 0 1 765 7 553 352 1 626 6 738 4 857 496 621 5 406 3 230 7 793 15 547 18 120 14 613 3 898 787 5 061 8 074 9 037 11 595 11 691 16 335 23 180 22 688 9 137 11 726 11 800 16 699 23 361 22 798 100 20 100 20 100 20 100 20 100 20 100 20 726 399 1 245 860 0 0 3 152 0 525 1 191 1 836 1 050 0 0 3 194 0 16 1 561 1 697 1 750 0 0 3 390 0 328 1 427 1 875 2 450 0 0 6 490 73 1 255 21 1 396 2 450 0 0 81 1 275 518 1 913 2 440 0 0 8 073 10 370 81 3 880 7 032 5 646 8 840 4 962 5 812 11 362 7 993 8 352 12 375 19 516 18 444 9 137 11 726 11 800 16 699 23 361 22 798 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 59

Noter (SEK 000)

Anställda Löner till styrelse / VD Löner till övriga Summa löner Tantiem till styrelse / VD Summa löner och ersättningar Sociala kostnader Utdelning S:a avskrivningar Beviljad checkräkning Varav utnyttjad checkräkning Företagsinteckningar Summa ställda säkerheter Övriga ansvarsförbindelser Summa ansvarsförbindelser 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 19 19 19 17 18 21 22 21 21 21 396 4 452 389 4 483 542 4 983 560 4 499 109 3 802 1 551 5 558 1 401 6 007 1 141 5 981 0 7 096 7 535 0 4 848 0 4 848 4 872 0 4 872 5 525 0 5 525 5 059 0 5 059 3 911 0 3 911 7 109 0 7 109 7 408 200 7 608 7 122 0 7 122 7 096 0 7 096 7 535 0 7 535 2 224 0 70 2 000 1 442 7 000 7 000 7 303 7 303 1 981 0 78 3 000 0 7 000 7 000 9 563 9 563 2 182 0 78 2 889 1 537 7 000 7 000 4 301 4 301 2 015 1 000 89 2 889 2 237 7 000 7 000 5 653 5 653 1 742 600 56 1 500 0 3 500 3 500 6 280 6 280 2 918 0 56 1 500 0 3 500 3 500 7 505 7 505 2 860 1 250 46 1 500 0 3 500 3 500 7 042 7 042 2 378 500 120 1 500 0 3 500 3 500 2 367 0 77 1 500 0 3 500 3 500 2 547 500 71 0 0 3 500 3 500 7 977 12 567 12 788 7 977 12 567 12 788 60 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

Nyckeltal

Lönsamhet Rörelsemarginal (%) Rörelsemarginal (%)* Nettomarginal (%) Nettomarginal (%)* Avkastning på eget kapital (%) Avkastning på eget kapital (%)* Avkastning på totalt kapital (%) Avkastning på totalt kapital (%)* Avkastning på sysselsatt kapital (%) Avkastning på sysselsatt kapital (%)* EBITDA-marginal (%) EBITDA-marginal (%)* Kassaflöde / omsättning (%) Kassaflöde / omsättning (%)* 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 -0,60 -0,66 -0,66 2,15 3,44 4,13 5,69 6,75 0,05 1,54 4,99 -0,50 5,20 -0,79 5,44 -0,69 6,51 2,12 5,95 3,51 6,06 4,32 5,52 5,69 5,18 6,78 4,25 0,08 5,28 1,59 3,75 -15,33 33,67 3,23 -13,10 23,02 4,42 -22,19 16,07 6,31 53,94 39,80 6,69 41,41 41,39 3,91 42,44 6,26 72,07 101,72 -20,13 22,22 72,89 29,54 30,75 2,50 15,12 50,78 19,16 41,16 -2,71 10,27 -15,23 -2,27 9,32 -10,87 -3,87 11,19 -10,42 6,36 12,94 28,21 8,73 15,32 42,47 16,12 13,80 25,76 9,64 72,42 101,75 16,11 11,71 73,13 0,39 10,61 2,81 3,15 14,95 19,37 32,56 -0,49 8,85 0,22 6,33 -26,82 -0,41 7,02 0,25 3,83 15,04 -0,51 7,04 0,16 4,37 34,65 2,30 7,81 1,11 5,98 43,94 3,70 7,35 2,05 -0,84 27,63 4,26 7,99 2,87 2,67 19,88 5,78 6,63 3,01 6,05 30,75 7,06 6,24 3,91 22,71 22,14 0,13 5,24 0,09 31,36 36,24 1,70 6,95 1,32 51,17 Kapitalomlopp Kapitalets omsättningshastighet Kapitalets omsättningshastighet* Räntetäckningsgrad 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 5,43 3,48 6,05 2,93 2,43 3,71 4,53 2,37 4,47 1,96 3,04 2,59 2,76 2,86 2,59 2,52 2,78 2,57 2,98 2,89 -154,50 -4,76 Räntetäckningsgrad* Erhållen kredittid (dagar) Erhållen kredittid (dagar)* Lämnad kredittid (dagar) Lämnad kredittid (dagar)* 218,14 25,53 43,58 22,76 25,84 76,56 58,35 54,65 43,99 41,37 -13,50 41,58 39,90 236,25 1 013,33 384,43 9,00 102,71 67,09 132,75 166,63 195,22 100,22 360,03 277,33 281,79 35,09 65,24 95,21 42,90 45,23 137,57 44,40 93,00 47,42 20,41 34,24 43,53 43,14 32,14 49,00 51,85 33,29 45,67 26,80 26,34 47,99 23,16 27,27 50,37 59,82 32,62 44,43 28,19 26,84 45,98 84,72 23,76 Struktur Balanslikviditet (%) Balanslikviditet (%)* Kassalikviditet (%) Kassalikviditet (%)* Soliditet (%) Soliditet (%)* Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgrad* Per anställd Resultat per anställd Resultat per anställd* Rörelseintäkter per anställd Rörelseintäkter per anställd* Arbetskraftskost. / Rörelseintäkter (%) Arbetskraftskost. / Rörelseintäkter (%)* Genomsnittlig kostnad per anställd Genomsnittlig kostnad per anställd* Eget kapital per anställd Eget kapital per anställd* 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 122,79 127,19 122,98 113,38 128,51 131,17 139,98 132,00 118,77 123,01 138,19 171,00 158,21 154,47 146,94 179,50 152,22 156,26 203,65 255,12 120,94 118,84 116,94 112,98 112,41 131,17 139,98 132,00 118,77 123,01 125,13 134,06 148,02 139,42 136,03 157,76 166,90 187,13 162,41 171,55 17,80 28,02 4,62 4,79 20,89 27,82 3,79 5,00 18,77 30,44 4,33 4,37 11,51 32,48 7,69 3,49 20,56 31,22 3,86 5,22 22,26 35,92 3,49 4,77 25,31 33,32 2,95 4,93 22,04 34,05 3,54 3,91 13,71 34,71 6,30 3,30 16,28 37,82 5,14 2,79 2004-04 2005-04 2006-04 2007-04 2008-04 2009-04 2010-04 2011-04 2012-04 2013-04 -16 94 3 257 -13 54 1 613 -18 96 2 670 74 121 3 497 43 121 1 233 90 101 2 071 138 114 2 428 128 322 1 886 4 540 4 977 34 852 2 127 1 857 13,87 1 604 25,50 1 945 16,00 2 229 12,55 2 140 33,98 1 986 24,63 2 197 20,24 2 308 25,54 3 256 9,45 3 980 23,52 26,53 452 30,69 411 27,44 427 26,79 439 27,73 419 27,57 510 28,40 491 26,80 482 25,15 471 26,24 500 371 67 227 367 67 250 391 67 297 410 109 635 429 69 648 424 87 617 458 77 597 451 89 879 539 66 1 190 511 91 1 765 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 61

Rörelsekapital per anställd Rörelsekapital per anställd* Totalt kapital per anställd Totalt kapital per anställd* 107 1 133 600 1 569 97 1 169 464 1 625 164 1 288 441 1 801 269 1 625 1 193 2 260 104 1 363 508 2 062 * Jämförelsepopulation: 41200 Byggande av bostadshus och andra byggnader 124 1 614 558 2 151 136 953 536 1 664 175 1 530 795 2 524 152 1 616 1 112 2 360 177 2 546 1 086 3 209 62 Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943)

UC:s ansvar

Det finns inget absolut "sant" värde på ett bolag utan värdet baseras på de ingångsvärden som man utgått ifrån i värderingsmodellen. UC kan därför inte garantera att det bolagsvärde som presenteras överensstämmer med det värde som blir det slutgiltiga vid t.ex. en försäljning.

Informationen har sammanställts från källor som bedömts tillförlitliga. Vi kan dock varken garantera källornas tillförlitlighet eller informationens fullständighet eller riktighet. Rapporten är inte avsedd att ligga till grund som expertutlåtande vid förhandlingar i domstol eller hos annan myndighet. Uppdraget har inte omfattat några avslöjanden av eventuella felaktigheter, oegentligheter eller olagligheter såsom till exempel bedrägerier eller förskingringar. UC påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det vara må, som grundar sig på användandet av värderingen.

Företagsvärdering Seychellerna AB (556999-9943) 63

länk demo - Företagsvärdering.org

Transcript länk demo - Företagsvärdering.org

SEYCHELLERNA AB

556999-9943

UC FÖRETAGSVÄRDERING

per 2013-11-05 senaste bokslut 2013-04

Inledning

Lästips om hur vi beräknat värdet

Uträkning av värdet

Företagsvärdering

SEK 8 875 000 Rörelsevärdet

Aktievärdet

Indikativ historisk värdeutveckling (nyhet för 2013)

Viktad genomsnittlig kapitalkostnad WACC

Ingångsvärden vid beräkning av den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC)

Ingångsvärden vid beräkning av det totala rörelsevärdet

Känslighetsanalys

Jämförande värdering

Jämförelsepopulation

Konjunkturläge

Omsättning och tillväxt

Prognostisera nettoomsättningsutveckling

Kostnader och lönsamhet

Prognostisera rörelsekostnadsutveckling

Prognostisera EBITDA utveckling

Prognostisera avskrivningar

EBIT

Skatt

Anläggningstillgångar

Investeringar (CAPEX)

Omsättningstillgångar

Icke räntebärande kortfristiga skulder

Förändring i nettorörelsekapital NWC

Fritt kassaflöde FCF

Övriga kommentarer

RANKING AV FÖRETAGET MOT JÄMFÖRELSEPOPULATIONEN 41200 Byggande av bostadshus och andra byggnader UC FÖRETAGSVÄRDERING

per 2013-11-05 senaste bokslut 2013-04

Nettoomsättningstillväxt (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)

Nettoomsättning (SEK 000)

Personalkostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Personalkostnader/nettoomsättning (%)

Totala rörelsekostnader/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Rörelsekostnader/nettoomsättning (%)

EBITDA-marginal (historiskt genomsnitt) (%)

EBITDA-marginal (%)

Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Investeringar (CAPEX) per nettoomsättning (%)

Varulager/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Varulager/nettoomsättning (%)

Kundfordringar/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Kundfordringar/nettoomsättning (%)

Leverantörsskulder/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Leverantörsskulder/nettoomsättning (%)

Nettorörelsekapital/nettoomsättning (historiskt genomsnitt) (%)

Nettorörelsekapital/nettoomsättning (%)

Kapitalets omsättningshastighet (historiskt genomsnitt)

Kapitalets omsättningshastighet

Skuldsättningsgrad (historiskt genomsnitt)

Skuldsättningsgrad

Soliditet (historiskt genomsnitt) (%)

Soliditet (%)

Kassalikviditet (historiskt genomsnitt) (%)

Kassalikviditet (%)

Avkastning eget kapital (historiskt genomsnitt) (%)

Avkastning eget kapital (%)

Fritt kassaflöde (historiskt genomsnitt) (SEK 000)

Fritt kassaflöde (SEK 000)

Värdeutveckling (historiskt genomsnitt, CAGR) (%)

Indikativt rörelsevärde (SEK 000)

Fullständigt bokslut

Resultaträkning (SEK 000)

Balansräkning (SEK 000)

Noter (SEK 000)

Nyckeltal

UC:s ansvar

Directory