Transcript Folksams Obligationsfond

PPM
Folksams Obligationsfond
578542
Folksams Obligationsfond
ISIN: SE0000434656
Placeringsinriktning
Folksams Obligationsfond är en obligationsfond som främst placerar i
statsobligationer och säkerställda svenska bostadsobligationer som har
hög kreditvärdighet. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehav ska
vara 2-9 år. Fonden får även använda sig av derivatinstrument för att öka
avkastningen. Fonden avstår från placeringar i tobaksproducerande bolag
samt följer placeringskriterier för miljö, mänskliga rättigheter och
korruption. Fonden lämnar normalt ingen utdelning, utan vinster
återinvesteras i fonden.
Fondens utveckling
Fondens avkastning under 2014 var 7,7 %. Under inledningen av året hade
fonden en stor andel säkerställda bostadsobligationer, något som bidrog
positivt till avkastningen. Andelen minskades under våren i takt med att de
utvecklades bättre än statsobligationer. Under våren koncentrerades
löptiden på säkerställda obligationer till att i stor utsträckning omfatta
löptider med förfallodatum 2016-2017. Även Floating Rates Notes (FRN)
bidrog positivt till avkastningen under det första halvåret. Innehaven
minskades senare till förmån för fastförräntade obligationer. I takt med att
inflationen föll i Sverige ökade vi andelen realränteobligationer. När
oljepriset sedan föll kraftigt under hösten såldes huvuddelen av dem och
ersattes med nominella obligationer. Under året bidrog
kommunobligationer positivt, liksom en övervikt av obligationer med lång
löptid och en undervikt av obligationer med en kortare löptid. Fallande
marknadsräntor genererade en god avkastning. Då fonden periodvis hade
en lägre ränterisk, gav räntefallet dock ett negativt avkastningsbidrag. Vid
årets utgång var fondens genomsnittliga löptid 4,2 år vilket var i linje med
jämförelseindex. Fonden är underviktad i den längsta 25-åriga
statsobligationen och överviktad i motsvarande 10-åriga statsobligation.
Fondens enskilt största aktiva position är säkerställda bostadsobligationer i
segmentet 2-4 år. För att ha bästa kreditvärdighet och hög likviditet inför
2015 har fondens innehav koncentrerats mot innehav med högsta rating
AAA.
Förvaltare: Lennart Elofsson
Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB
Fondtyp: Långa Räntefonder
Startdatum: 1994-09-05
Jämförelseindex: OMRX BOND All Index
Lägre risk
Högre risk
Lägre möjlig avkastning
1
2
Högre möjlig avkastning
3
4
5
2014 kom att präglas av fallande räntor och stigande börser över hela
världen. Centralbankerna antingen sänkte eller fortsatte hålla sina
styrräntor mycket låga. Politisk oro och ett fallande oljepris gav en fortsatt
lägre inflation, vilket pressade ned marknadsräntorna ytterligare,
framförallt i Sverige och Europa. Den 10-åriga svenska
statsobligationsräntan sjönk från 2,52 % till 0,93 % medan den 2-åriga
svenska statsobligationsräntan sjönk från 0,95 % till 0,02 %. Låg inflation
och ytterligare stimulanser från centralbankerna torde komma att ge
fortsatt mycket låga räntor under inledningen av 2015.
Övrigt
OBG_SEK_06
Under perioden använde fonden derivat i liten utsträckning. Fonden deltog i
emissioner av räntebärande värdepapper hanterade av Swedbank till ett
värde av 12 Mkr. 2014-06-02 bytte fonden jämförelseindex från ett
sammansatt index (kompositindex) till OMRX Bond All Index.
7
Kursutveckling
160
150
140
130
120
110
100
Folksams Obligationsfond
Fondens 5 största innehav
Stadshypotek 1579 6.000% 170621
Statsobligation 1047 5.000% 201201
Statsobligation 1052 4.250% 190312
SEB Bolån 571 3.000% 180620
Statsobligation 1054 3.500% 220601
Risk- och avkastningsmått
Morningstar fondkategori
Morningstar fondbetyg
Derivatinstrument
Högsta derivatbruttoexponering, %
Lägsta derivatbruttoexponering, %
Genomsnittlig derivatbruttoexponering, %
Köp och försäljning av finansiella instrument
Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, %
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Se förklaringar i ordlistan på www.swedbankrobur.se.
* Baseras löpande 12 månader bakåt.
153 339
140 032
120 211
118 890
101 264
7,0
6,4
5,5
5,4
4,6
141231
Mstar Ränte, SEK obligationer, långa
4 av 5
Förvaltningsavgift i % av genomsnittlig fondförmögenhet*
Transaktionskostnader, tkr*
Transaktionskostnader i % av omsatta värdepapper*
Årlig avgift, %
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 10 000 kr*
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 100/mån*
Omsättningshastighet vid derivathandel, ggr/år
% av
fond
2,8
2,9
0,2
3,1
4,3
Kostnader
Omsättning
Exponering,
tkr
141231
Standardavvikelse fond, %
Standardavvikelse jmf-index, %
Tracking error, %
Genomsnittlig årsavkastning 2 år, %
Genomsnittlig årsavkastning 5 år, %
Extern jämförelse
Marknadens utveckling
6
141231
0,30
107
0,00
0,30
31
2,01
141231
3,4
141231
23,8
0,6
6,5
141231
24,9
Basfakta
Fondförmögenhet, tkr
Andelsvärde, kr
Antal utestående andelar, tusental
Utdelning, kr per andel
Fondavkastning slutkurs (inkl utd), %
Jmf-index (inkl utd), %
141231
2 197 133
164,69
13 341
7,7
8,4
131231
1 631 337
152,94
10 667
-1,2
-1,3
121231
1 944 603
154,81
12 561
6,83
3,1
2,9
111231
2 000 775
156,83
12 757
5,78
10,3
10,6
101231
1 737 462
147,44
11 784
10,60
2,1
2,4
091231
1 643 726
154,81
10 618
5,75
1,9
1,5
081231
1 792 709
157,55
11 378
1,82
12,7
12,9
071231
1 330 083
141,56
9 396
5,30
1,8
2,1
061231
1 533 974
144,30
10 630
7,97
0,9
1,2
051231
1 823 037
151,05
12 069
7,13
4,2
4,3
Innehav per 2014-12-31
Finansiella instrument
Kommunobligationer
Göteborgs Stad 2.125% 180319
Göteborgs Stad 2.700% 160329
Helsingborgs Stad FRN 160513
Lunds Kommun FRN 190513
Malmö kommun 1.915% 170529
Stockholms Läns Landsting
1.500% 181218
Stockholms Stad 1.930% 170215
Stockholms Stad 2.325% 160607
Täby Kommun 0.660% 181218
Täby Kommun 3.700% 151130
show
Realränteobligationer
Realränteobligation 3108
0.250% 220601
show
Statsgaranterade obligationer
European Investment Bank
2.950% 150217
Öresundkonsortiet 1.010%
191016
Öresundkonsortiet 1.875%
170607
Öresundkonsortiet 5.000%
201201
show
Statsobligationer
Statsobligation 1047 5.000%
201201
Statsobligation 1050 3.000%
160712
Statsobligation 1051 3.750%
170812
Statsobligation 1052 4.250%
190312
Statsobligation 1053 3.500%
390330
Statsobligation 1054 3.500%
220601
Statsobligation 1056 2.250%
320601
Statsobligation 1057 1.500%
231113
Statsobligation 1058 2.500%
250512
show
Säkerställda obligationer
Landshypotek 3.900% 161122
Landshypotek FRN 161122
Nordea Hypotek 5521 3.250%
200617
Nordea Hypotek 5527 4.500%
160615
Nordea Hypotek 5528 3.000%
170621
Nordea Hypotek 5529 2.000%
180620
Nordea Hypotek 5530 2.250%
190619
SCBC 132 Obligation 4.000%
160921
SCBC 133 Obligation 4.000%
170621
SCBC 134 Obligation 4.000%
180321
SCBC 139 Obligation 4.000%
181219
SCBC 140 Obligation 4.000%
190918
SCBC 141 Obligation 2.000%
200617
SEB Bolån 569 4.250% 160615
SEB Bolån 570 3.000% 170621
SEB Bolån 571 3.000% 180620
SEB Bolån 572 3.000% 190619
Stadshypotek 1578 6.000%
160921
Stadshypotek 1579 6.000%
170621
Stadshypotek 1580 3.000%
180321
Stadshypotek 1581 3.000%
181219
Stadshypotek 1582 2.500%
190918
Stadshypotek 1583 4.250%
200617
Swedbank Hypotek 180 5.700%
200512
Swedbank Hypotek 184 3.750%
160615
Swedbank Hypotek 185 3.750%
170315
Swedbank Hypotek 186 3.750%
171220
Swedbank Hypotek 187 3.750%
180919
Swedbank Hypotek 188 3.750%
190619
show
Övriga Derivatinstrument
R10 Mars Future 2015-03-181
R5 Mars Future 2015-03-181
R5 Mars Future 2015-03-181
show
Marknadsvärde, tkr
% av Exponering,
fond
tkr
% av
fond
Finansiella instrument
Marknadsvärde, tkr
% av Exponering,
fond
tkr
2 127 506
96,8
0
0,0
0,5
0,7
0,6
0,7
1,6
11 744
15 750
14 023
15 155
34 571
0,5
0,7
0,6
0,7
1,6
11 336
0,5
11 344
0,5
Summa finansiella instrument
2 127 506
96,8
13 423
14 398
9 009
3 092
141 602
0,6
0,7
0,4
0,1
6,4
13 646
14 586
9 012
3 103
142 933
0,6
0,7
0,4
0,1
6,5
Netto övriga tillgångar och
skulder
Fondförmögenhet
69 628
3,2
2 197 133 100,0
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad
marknad eller en motsvarande marknad utanför EES
1
Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en
reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES.
2
Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid
någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
3
Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel
vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
4
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande
marknad utanför EES
5
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är
reglerad och öppen för allmänheten.
6
Övriga finansiella instrument.
14 656
0,7
14 677
0,7
14 656
0,7
14 677
0,7
18 054
0,8
18 523
0,8
12 218
0,6
12 245
0,6
11 414
0,5
11 534
0,5
7 418
0,3
7 447
0,3
49 104
2,2
49 747
2,3
139 512
6,3
140 032
6,4
523
0,0
530
0,0
13 611
0,6
13 795
0,6
116 766
5,3
120 211
5,5
58 756
2,7
59 896
2,7
99 551
4,5
101 264
4,6
13 854
0,6
14 019
0,6
81 060
3,7
81 226
3,7
78 154
3,6
79 250
3,6
601 787
27,4
610 223
27,8
9 602
6 125
0,4
0,3
9 644
6 135
0,4
0,3
561
0,0
570
0,0
24 195
1,1
24 765
1,1
79 337
3,6
80 541
3,7
73 529
3,3
74 287
3,4
17 066
0,8
17 262
0,8
90 412
4,1
91 394
4,2
70 816
3,2
72 217
3,3
37 827
1,7
38 900
1,8
6 791
0,3
6 802
0,3
27 560
1,3
27 845
1,3
Värderingsprinciper
Innehav och positioner i finansiella instrument
% av
fond
96,8
0,0
-
-
-
Tillgångar, tkr
Överlåtbara värdepapper
Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar
Summa tillgångar
141231
2 127 506
2 127 506
131231
1 558 353
1 558 353
36 128
33 023
579
2 197 235
48 236
24 353
1 764
1 632 705
Skulder, tkr
Övriga skulder
Summa skulder
Fondförmögenhet
141231
102
102
2 197 133
131231
1 368
1 368
1 631 337
141231
1 643
131231
706
Intäkter och värdeförändring, tkr
Värdeförändring på överlåtbara värdepapper
Värdeförändring på övriga derivatinstrument
Ränteintäkter
Övriga intäkter
Summa intäkter och värdeförändring
141231
84 085
-4 320
52 794
0
132 559
131231
-68 454
-7 332
57 822
0
-17 963
Kostnader, tkr
Förvaltningskostnader
Övriga finansiella kostnader
Övriga kostnader
Summa kostnader
Årets resultat
141231
5 298
2
144
5 444
127 115
131231
5 184
0
179
5 363
-23 326
Resultaträkning
Förändring av fondförmögenhet, tkr
Fondförmögenhet vid årets början
Andelsutgivning
Andelsinlösen
Årets resultat enligt resultaträkning
Fondförmögenhet vid årets slut
Noterat
Aktierelaterade finansiella instrument värderas till senaste betalkurs på
balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt
av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan
säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags
betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till
balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om
sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.
-
Balansräkning
Poster inom linjen, tkr
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
Redovisningsprinciper
Denna årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om
värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:9 och beaktar
de riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder och
specialfonder som utfärdats av Fondbolagens förening. I övrigt tillämpas
bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. Förvaltningsavgiften som
betalas till fondbolaget täcker kostnader för förvaringsinstitut,
tillsynsmyndighet och revision.
11 558
15 440
14 015
15 140
34 192
Summa finansiella instrument
med positivt marknadsvärde
Summa finansiella instrument
med negativt marknadsvärde
% av
fond
141231
1 631 337
1 587 756
-1 149 074
127 115
2 197 133
6 333
0,3
6 399
0,3
62 927
63 889
117 135
21 983
2,9
2,9
5,3
1,0
64 331
64 859
118 890
22 309
2,9
3,0
5,4
1,0
40 610
1,8
41 252
1,9
149 103
6,8
153 339
7,0
62 675
2,9
64 047
2,9
52 450
2,4
52 514
2,4
8 633
0,4
8 692
0,4
15 279
0,7
15 583
0,7
6 248
0,3
6 433
0,3
Fondbolaget mäter dagligen den sammanlagda exponeringen för fonden
genom åtagandemetoden. Åtagandemetoden beräknar de av fondens
exponeringar som uppkommer genom användning av derivat. Vid beräkningen
konverteras derivat till exponeringar motsvarande de underliggande
tillgångarna i derivaten. För optioner. m.fl. görs även en deltaberäkning. Vid
beräkningen av de sammanlagda exponeringarna tar fondbolaget hänsyn till
nettning och hedgning.
79 304
3,6
80 877
3,7
Fondens risker
50 315
2,3
51 729
2,4
2 854
0,1
2 858
0,1
97 165
4,4
98 126
4,5
39 633
1,8
40 347
1,8
1 320 356
60,1
1 342 948
61,1
Räntefonder har generellt sett lägre risk än aktiefonder. Värdet kan sjunka om
marknadsräntorna stiger, men om marknadsräntorna sjunker ökar däremot
värdet på fondens innehav. Hur stor risken är i en räntefond beror på löptiden
på fondens placeringar. Ju längre löptid desto högre risk. Fondens placeringar i
räntepapper med längre löptider ökar risken i fonden, då marknadsvärdet på
värdepappren påverkas mer av ränteförändringar än värdepapper med kort
löptid. Fonden är exponerad mot en viss kreditrisk. Denna risk begränsas dock
av att fonden främst investerar i obligationer med mycket hög kreditvärdighet.
0
0
0
0
0,0
0,0
0,0
0,0
59 169
-15 301
31 878
75 745
2,7
-0,7
1,5
3,4
Förklaring till jämförelseindex
2014-06-02 ändrade fondens jämförelseindex till OMRX BOND All Index.
Jämförelseindex speglar den genomsnittliga marknadsutvecklingen i fondens
tillåtna placeringsuniversum enligt placeringsinriktningen.
Riskbedömningsmetod
Onoterat
För onoterade överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument
fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde
fastställas genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant,
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
kassaflödesanalys.
OTC-derivat
För OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska marknadsvärdet fastställas
genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av de ingående tillgångarna/beståndsdelarnas marknadsvärde
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.
Revisionsberättelse
Till andelsägarna i Folksams Obligationsfond.
Rapport om årsberättelse
Vi har i egenskap av revisorer i Swedbank Robur Fonder AB,
organisationsnummer 556198-0128, utfört en revision av årsberättelsen för
Folksams Obligationsfond för år 2014.
Fondbolagets ansvar för årsberättelsen
Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om
värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om
värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll
som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som
inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller på fel.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi
har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav
samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att
årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar
att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan
information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras,
bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i
årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna
riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är
relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i
fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av
rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en
utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att
de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund
för vårt uttalande.
Uttalande
Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet
med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om
värdepappersfonder.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även utfört en revision av
fondbolagets förvaltning av Folksams Obligationsfond för år 2014.
Fondbolagets ansvar
Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om
värdepappersfonder.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval
av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som
underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av
årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden
för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om
värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att de revisionsbevis vi
har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Uttalande
Enligt vår uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om
värdepappersfonder eller fondbestämmelserna.
Stockholm den 6 mars 2015
Deloitte AB
Henrik Nilsson, Auktoriserad revisor