Transcript Alternativa räntesatser för att beräkna försäkringstekniska avsättningar

2013-05-21
B E S L U T
FI Dnr 13-5172
Alternativa räntesatser för att beräkna försäkringstekniska
avsättningar
Finansinspektionens beslut
Finansinspektionen beslutar i enlighet med 1 kap. 4 § första stycket
Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2011:22) om
försäkringsföretags val av räntesats för att beräkna försäkringstekniska
avsättningar, att försäkringsföretagen från och med den 16 juni till och
med den 30 december 2013 vid beräkningen av de försäkringstekniska
avsättningarna i stället för vid var tid gällande marknadsräntor enligt
föreskrifterna får använda stängningskurserna för samma marknadsräntor per
den 31 maj 2012.
Beslutet kan inte överklagas.
Ärendet
Försäkringsföretag ska enligt försäkringsrörelselagen (2010:2043) ha
försäkringstekniska avsättningar som motsvarar det samlade värdet av
företagens åtaganden gentemot försäkringstagarna och de
ersättningsberättigade. Enligt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna
råd (FFFS 2011:22) om försäkringsföretags val av räntesats för att beräkna
försäkringstekniska avsättningar (nedan föreskrifterna) ska
försäkringsföretagen för tjänstepension använda en diskonteringsräntekurva
som beräknas som genomsnittet av två räntekurvor, där den ena bestäms utifrån
gällande marknadsräntor på statsskuldsväxlar eller statsobligationer och den
andra bestäms utifrån gällande swapräntor eller gällande marknadsräntor på
säkerställda obligationer. För åtaganden som sträcker sig längre än löptiderna
på räntekurvorna, används den slutliga räntesatsen på den längsta räntekurvan
som en konstant räntesats därefter. Om det gäller en annan försäkring än
tjänstepension ska försäkringsföretagen använda en diskonteringsräntekurva
genom lämplig interpolering mellan existerande löptider av gällande
marknadsräntor på statsskuldsväxlar eller statsobligationer.
1(4)
Finansinspektionen
Box 7821
SE-103 97 Stockholm
[Brunnsgatan 3]
Tel +46 8 787 80 00
Fax +46 8 24 13 35
[email protected]
www.fi.se
FI Dnr 13-5172
Under maj och juni 2012 föll de marknadsräntor som används för att bestämma
diskonteringsräntekurvan till historiskt låga nivåer. Detta påverkade den
ekonomiska situationen för försäkringsföretag med långa åtaganden. Lägre
marknadsräntor innebär en lägre diskonteringsräntekurva, vilket i sin tur
innebär att värdet på de försäkringstekniska avsättningarna ökar. Sådana
marknadsförhållanden kan medföra att försäkringsföretag med långa åtaganden
på kort tid drabbas av påtagligt ökande försäkringstekniska avsättningar, vilket
leder till försämrad solvens och skuldtäckningsgrad.
Mot bakgrund av bland annat de då rådande marknadsförhållandena beslutade
Finansinspektionen den 27 juni 2012 (FI Dnr 12-6960) med stöd av 1 kap. 4 §
första stycket föreskrifterna att försäkringsföretagen från och med den 30 juni
2012 till och med den 15 juni 2013 vid beräkningen av de försäkringstekniska
avsättningarna i stället för vid var tid gällande marknadsräntor enligt
föreskrifterna får använda stängningskurserna för samma marknadsräntor per
den 31 maj 2012.
Finansinspektionen avser att införa nya föreskrifter om försäkringsföretags val
av räntesats för att beräkna försäkringstekniska avsättningar, som bygger på
principerna bakom metoden i det kommande EU-regelverket för
försäkringsbranschen, Solvens 2. Finansinspektionens nya föreskrifter planeras
träda i kraft den 31 december 2013.
Finansinspektionens bedömning
Finansinspektionen kan enligt 1 kap. 4 § första stycket föreskrifterna besluta
om alternativa sätt att beräkna försäkringstekniska avsättningar om
marknadsförhållandena tillfälligt är sådana att de sätt att beräkna
försäkringstekniska avsättningar som anges i föreskrifterna kan antas ge ett
resultat som inte överensstämmer med den förväntade avkastningen på
försäkringsföretagens nuvarande och framtida tillgångar, och detta riskerar att
skada försäkringstagarnas och de ersättningsberättigades intressen.
Förhållandena på de finansiella marknaderna har förbättrats sedan
Finansinspektionen i juni 2012 meddelade sitt beslut om alternativa räntesatser
för att beräkna försäkringstekniska avsättningar. Det makroekonomiska läget är
dock fortsatt instabilt, och påverkas främst av den fortsatta oron på de
finansiella marknaderna i Europa. Sedan februari i år (2013) har även de
svenska marknadsräntorna åter fallit.
De rådande marknadsförhållandena med fallande räntor kan, om alternativa
räntesatser för att beräkna försäkringstekniska avsättningar inte införs för
ytterligare en begränsad tidsperiod, skapa ett behov hos försäkringsföretagen
att göra kortsiktiga omallokeringar i sina tillgångsportföljer. Eftersom
försäkringsföretagen förvaltar tillgångar till mycket stora belopp, kan sådana
omdisponeringar ytterligare driva på kursfallen på de finansiella marknaderna.
Det kan innebära en nedåtgående spiral som försämrar försäkringsföretagens
2
FI Dnr 13-5172
framtida förmåga att generera avkastning, vilket på lång sikt skadar
försäkringstagarnas och de ersättningsberättigades intressen.
Mot bakgrund av den osäkra situationen på de finansiella marknaderna och
risken för en nedåtgående spiral kan det fortfarande ifrågasättas om dagens
historiskt låga räntenivåer ger en rimlig bild av den avkastning som
försäkringsföretagen kan förvänta sig på längre sikt, särskilt i förhållande till
deras långvariga åtaganden i fråga om pensionsförsäkringar.
Finansinspektionen bedömer därför att det även nu råder sådana förhållanden
på de finansiella marknaderna att det är befogat att enligt 1 kap. 4 § första
stycket föreskrifterna besluta om alternativa sätt för försäkringsföretagen att
beräkna försäkringstekniska avsättningar.
Finansinspektionen bedömer vidare att det mest ändamålsenliga sättet att
motverka den osäkerhet som råder på räntemarknaden är att under ytterligare
en begränsad tidsperiod ange en lägsta nivå på de räntekurvor som används för
att beräkna diskonteringsräntekurvan. Därmed kan företagen under denna
undantagsperiod beräkna en övre gräns för värdet på de försäkringstekniska
avsättningarna, vilket bidrar till ökad stabilitet.
Finansinspektionen väljer, liksom i tidigare beslut, att bestämma den lägsta
räntenivån till de räntekurser som gällde vid stängningen den 31 maj 2012 för
de marknadsräntor som enligt föreskrifterna ska användas för att beräkna
diskonteringsräntekurva. Även vid detta datum var marknadsräntorna låga ur
ett historiskt perspektiv. Möjligheten att använda sig av alternativa räntesatser
för att beräkna försäkringstekniska avsättningar bör ges fram till dess att de nya
föreskrifterna planeras träda i kraft, dvs. den 31 december 2013.
De försäkringsföretag som väljer att använda de räntenivåer som anges i detta
beslut får även gå tillbaka till att använda de faktiskt gällande
marknadsräntorna som anges i föreskrifterna, om de är högre än den lägsta
räntenivån i detta beslut. Företagen får däremot inte använda en blandning av
datum för beräkning av diskonteringsräntekurvan vid ett och samma tillfälle.
De försäkringsföretag som vill använda sig av räntenivån enligt detta beslut
måste underrätta Finansinspektionen skriftligt om detta i förväg. Det är
nödvändigt för att Finansinspektionen ska kunna analysera företagens
finansiella ställning och därmed kunna utöva sin tillsyn. Finansinspektionen
har en särskild rutin för dessa underrättelser som inrättades i samband med
beslutet 2012.
De försäkringsföretag som någon gång använder sig av räntenivån i detta
beslut bör, enligt Finansinspektionens allmänna råd (som är kopplat till
1 kap. 4 § föreskrifterna), vara restriktiva med att besluta om att dela ut vinst
eller göra andra värdeöverföringar till närstående företag eller personer under
den period som beslutet gäller. Försäkringsföretagen ska dessutom underrätta
Finansinspektionen skriftligt innan de gör en sådan vinstutdelning eller
värdeöverföring.
3
FI Dnr 13-5172
Finansinspektionen betonar att det är viktigt att försäkringsföretagen fortsätter
att se över omfattningen av sina åtaganden, inte minst nivåerna på den
garanterade avkastningen i sina försäkringsavtal. Beslutet om alternativa
räntesatser syftar bland annat till att ge försäkringsföretagen en period av
stabilitet för att anpassa sina verksamheter till framtida förändringar i
marknadsförhållandena. Finansinspektionens kommer att följa upp detta i sin
tillsyn.
FINANSINSPEKTIONEN
Bengt Westerberg
Styrelseordförande
Martin Noréus
Områdeschef
Försäkring och Fond
Beslutet har fattats av Finansinspektionens styrelse (Bengt Westerberg,
ordförande, Margareta Åberg, Birgitta Johansson-Hedberg, Eva Lindström,
Lars Nyberg, Gustaf Sjöberg och Martin Andersson, generaldirektör) efter
föredragning av områdeschefen Martin Noréus och enhetschefen Edward
Akhras. I den slutliga handläggningen har även chefsjuristen Per Håkansson,
avdelningschefen Louise Conradi och juristen Staffan Agélii deltagit.
4