Présentation des Résultats Semestriels 2014/15
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Transcript Présentation des Résultats Semestriels 2014/15
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FOR ALL THE TRAINS IN THE WORLD
RESULTATS SEMESTRIELS 2014/15
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FAITS MARQUANTS S1 2014/15
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FAITS MARQUANTS S1 2014/15
Un bon démarrage de l’exercice :
Carnet de commandes en hausse de 3,3% à 1 694,5 M€
Chiffre d’affaires de 486,7 M€, en hausse de +9,2% vs S1
2013/14 retraité
Croissance organique : +10,1%
Effet périmètre : +0,3%
Effets change : -1,2%
Résultat opérationnel Groupe* : 46,5 M€
Amélioration séquentielle de la marge opérationnelle
Groupe par rapport au S2 2013/14
Flux de trésorerie disponible : 10,1 M€
Résultat net part du Groupe : 26,7 M€
* Résultat opérationnel incluant la quote-part de résultat net dans les co-entreprises
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Début du
projet
APPEL
D’OFFRE
ETAT D’AVANCEMENT DES NOUVELLES GRANDES PLATEFORMES –
REALISATION DE PROGRES NOTABLES
Fin du
projet
FAI*
Client
INGENIERIE
&DESIGN
ICx
PRE-SERIES & TESTS
Tramway Toronto
PRODUCTION EN SERIE
SUPPORT CLIENT
REGIO2N
REGIOLIS
SIEMENS / BOMBARDIER
270 M€ - Portes, Freins, HVAC
Commande initiale: 2011 : 130 trains
Extension de 10 à 12 voitures en 2013
Options jusqu’à 300 trains
BOMBARDIER
76 M€ - Portes, Freins, HVAC
Commande initiale : 2010 : 204 trains
Options reçues : 182 trains (Metrolinx)
BOMBARDIER
97 M€ - Portes, Freins
Commande initiale : 2010 : 129 trains
Options reçues : 30 trains
Options jusqu’à 860 trains
ALSTOM
89 M€, Portes, Freins
Commande initiale : 2009 : 129 trains
Options reçues : 37 trains
Options jusqu’à 1 000 trains
SITUATION ACTUELLE**
Equipements livrés pour 4 trains
prototypes
>95% des FAI validées
Démarrage phase de tests début 2015
pour 18 mois
SITUATION ACTUELLE**
Livraisons : équipements de 12 rames
Livraisons de séries en cours
SITUATION ACTUELLE**
Livraisons : équipements de 40
rames
Train homologué en Sept,2014
Livraisons de séries en cours
SITUATION ACTUELLE**
Livraisons : équipements de 72 rames
Train homologué en Juillet 2014
Livraisons de séries en cours
* FAI = “First Article Inspection” Première inspection par le client
** Au 30 septembre 2014
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PRINCIPALES COMMANDES DE LA PERIODE
SERVICES
PREMIERE MONTE
EUROPE
ASIE PACIFIQUE
AMERIQUES
Commande additionnelle TGV
Métro Riyad Ligne 3
Métro Buenos Aires Ligne H
Freins, Portes & pantographes
40 trains Euroduplex
> 20 M€
Portes palières
22 stations
> 15 M€
Portes d’accès
120 voitures
> 3 M€
Trains régionaux Pologne
Métro Riyad Lignes 1&2
Amsted Rail
HVAC
20 trains
~ 5 M€
HVAC
238 voitures
~ 15 M€
Composants de freins fret
Multiples commandes
Modernisation flotte TGV
Métro Delhi Ligne 7
Energy & Comfort
600 compteurs d’énergie
> 5 M€
Portes d’accès
486 voitures
> 15 M€
Seville
Trains Millenium
Maintenance portes palières
21 stations
> 5 M€
Fourniture de disques de freins
70 trains
~ 5 M€
Trains régionaux ScotRail
Révision des portes
40 trains
~ 5 M€
5
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ELEMENTS FINANCIERS
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REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITE
PREMIERE MONTE
60%
Energy &
Comfort
22%
SERVICES
40%
Services
40%
Access &
Mobility*
14%
Brakes &
Safety
24%
Forte croissance organique des activités Première Monte +13,7%
liée au démarrage des livraisons de nouvelles plateformes
Croissance organique de +4,9% des activités Services
* Le segment Information & Safety a été transféré vers l’activité Energy & Comfort depuis le 1er avril 2014.
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REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU CHIFFRE D’AFFAIRES*
EUROPE
ASIE-PACIFIQUE
Croissance organique de +9,9%
Croissance organique de +7,8%
Livraisons de projets significatives en
Italie, France, Allemagne et Danemark
21%
Fort niveau de livraisons en Chine, Inde,
Singapour et Nouvelle-Zélande
62%
16%
AMERIQUES
Croissance organique de +10,1%
Dynamisme de l’activité fret aux Etats-Unis
Solide performance sur tous les marchés du Groupe
* : par destination
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COMPTE DE RESULTAT (1/2)
en millions d’euros
Chiffre d’affaires
Marge Brute
En % du chiffre d’affaires
Frais commerciaux, généraux et administratifs
Frais de Recherche & Développement
Autres produits/(charges)
Quote-part de résultat net des co-entreprises
Résultat opérationnel Groupe*
En % du chiffre d’affaires
S1 2014/15
486,7
116,2
23,9%
(62,5)
(7,4)
(3,0)
3,2
46,5
9,6%
S1 2013/14
Retraité
445,8
112,6
25,3%
(60,6)
(6,5)
(2,6)
2,6
45,5
10,2%
Croissance du chiffre d’affaires de 9,2% (10,1% à périmètre et taux de change constants)
Baisse de la marge brute
• Surcoûts opérationnels sur des projets freins en Europe et climatisation et portes d’accès en Chine
Augmentation de 3,1% des frais commerciaux, généraux et administratifs
• Renforcement des équipes de management opérationnel des activités
• Inflation salariale
Progression de 2,2% du résultat opérationnel Groupe*
* : Incluant la quote-part de résultat net dans les co-entreprises
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Variation
+9,2%
+3,2%
+3,1%
+23,1%
+2,2%
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COMPTE DE RESULTAT(2/2)
en millions d’euros
Résultat opérationnel Groupe*
Résultat financier
Impôts
Intérêts minoritaires
Résultat Net – Part du Groupe
En % du chiffre d’affaires
Bénéfice par action (BPA) en euros
S1 2014/15
46,5
(7,7)
(13,5)
1,4
26,7
5,5%
1,87
S1 2013/14
Retraité
45,5
(5,6)
(13,7)
(1,0)
25,3
5,7%
1,78
Hausse des charges financières
• Augmentation de la charge d’intérêts liée à la mise en place du financement Schuldschein en mars 2014
Taux Effectif d’Impôt à 38,0% vs 36,8% au 30 septembre 2013
• Mix pays défavorable
Croissance de 5,5% du résultat net part du Groupe
* : Incluant la quote-part de résultat net dans les co-entreprises
10
Variation
+2,2%
+5,5%
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BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Stocks
En-cours projets
Clients
Avances clients
173,3
115,6
259,2
(120,4)
FY 2013/14
Retraité
146,4
112,5
275,1
(122,6)
Fournisseurs
(184,3)
(180,5)
(3,8)
Autres actifs et passifs courants
BFR avant cessions de créances
(44,0)
199,4
(43,4)
187,5
(0,6)
+11,9
Cessions de créances
(77,0)
(80,5)
+3,5
BFR après cessions de créances
122,4
107,0
+15,4
en millions d’euros
S1 2014/15
Augmentation de 15,4 M€ du BFR dont 3,5 M€ de baisse de cessions de créances
Augmentation des stocks en raison de la progression de l’activité
Diminution habituelle des créances clients au S1
11
Variation
+26,9
+3,1
(15,9)
+2,2
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FLUX DE TRESORERIE
Résultat net
26,7
S1 2013/14
Retraité
25,3
Intérêts minoritaires
(1,4)
1,0
8,6
8,4
Variation des provisions et autres éléments non-cash
(1,2)
(7,1)
Capacité d’autofinancement
32,7
27,6
Variation du BFR
(13,6)
(48,4)
Investissements
(9,0)
(7,8)
Flux de trésorerie disponible
10,1
(28,6)
en millions d’euros
Amortissements
S1 2014/15
Progression de 18,5% de la capacité d’autofinancement
9,0 M€ d’investissements soit 1,8% du chiffre d’affaires, en ligne avec le niveau historique du Groupe
Nette amélioration du flux de trésorerie disponible à 13,6 M€ hors variation des cessions de créances
12
Variation
+1,4
+5,1
+38,7
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STRUCTURE FINANCIERE
438,3
FY 2013/14
Retraité
447,6
(9,5)
(7,4)
(2,1)
(228,8)
(239,2)
10,4
Endettement financier net
200,0
201,0
(1,0)
Ratio de levier* (endettement financier net / EBITDA)
1,83 x
1,82x
Capitaux propres
602,8
577,6
0,32
0,34
en millions d’euros
Dettes financières
Créances financières
Trésorerie
Gearing*(endettement financier net / capitaux propres)
S1 2014/15
Un bilan solide
• Endettement financier à 200 M€
• Ratio de levier à 1,8x EBITDA vs un covenant à 2,5x
• Gearing à 32%
Un niveau de liquidités satisfaisant
• 229 M€ de trésorerie et 126 M€ de lignes non tirées
* : Les ratios de levier et le gearing sont calculés selon la définition du Crédit Syndiqué.
13
Variation
(9,3)
25,2
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LE MARCHE FERROVIAIRE
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SYNTHESE DE L’ETUDE UNIFE SUR LE MARCHE FERROVIAIRE
Selon l’UNIFE, la croissance des 5 dernières années a été soutenue par le marché des Services
• Marché matériel roulant (RoS) Services en progression à 44 Mds€ en 2011-13 contre 41 Mds€ en
2009-11
• Marché RoS 1ère Monte stable entre 2009-11 et 2011-13 à env. 48 Mds€
Baisse du niveau d’accessibilité du marché
• RoS Services : des barrières à l’entrée demeurent en Europe (compétences internes des opérateurs)
• RoS 1ère Monte : Inde (marché interurbain passager fermé) et Chine (marché fermé pour les
constructeurs occidentaux) tirant la baisse de l’accessibilité (env. 83% du marché mondial est
considéré accessible en 2011-13 contre env. 88% in 2009-11)
D’ici 2017, le marché accessible est attendu en croissance
• RoS Services : +3,3% en moyenne par an
• RoS 1ère Monte : +1,7% en moyenne par an
De solides facteurs de croissance
• Extension urbaine, mobilité durable, renouvellement des flottes et développement des accords de
libre-échange
• Besoins en infrastructures et urbanisation dans les pays émergents
Source: World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 UNIFE/Roland Berger
15
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AMERIQUE DU
NORD
4,9 Mds€
AMERIQUE
DU SUD
1,9 Mds€
MARCHE MONDIAL DU MATERIEL ROULANT EN 2013
EUROPE
DE L’EST
EUROPE
DE L’OUEST
1,9 Mds€
CIS
6,6 Mds€
10,8 Mds€
MEA
ASIE – PACIFIQUE
3,5 Mds€
8,9 Mds€
Un marché accessible du matériel roulant estimé par l’UNIFE à
env. 39Mds€ en 2011-13
Chiffres 2011-13 pour le marché accessible matériel roulant/première monte y compris wagons
Source : World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 - UNIFE/Roland Berger – 55 pays focus
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PROGRESSION DU MARCHE ACCESSIBLE DU MATERIEL
ROULANT A HORIZON 2017
Europe
Asie-Pacifique
Europe de l’Ouest : +2,7% CAGR*
Chine: +6,2% CAGR*
Europe de l’Est : -0,4% CAGR*
Inde : +12,2% CAGR*
+2,3%*
+4,3%*
+1,7% CAGR*
à horizon 2017
Reste du monde
CIS : -2,5% CAGR*
MEA : -3,0% CAGR*
+2,6%*
-2,7%*
Ameriques
Amérique du Nord : +3,3% CAGR*
Amérique du Sud : +0,9% CAGR*
Solide croissance sur les zones clés historiques
Taux de croissance MEA impacté par PRASA et impact du contexte géopolitique en CIS
* : CAGR : Taux de croissance annuel moyen estimé pour la période 2011-13 à 2017-19
Source : World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 - UNIFE/Roland Berger – 55 pays focus
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MARCHE MONDIAL ACCESSIBLE DU MATERIEL ROULANT / SERVICES
MARCHÉ ACCESSIBLE RoS SERVICES
TENDANCES
En milliards d’euros
Progression de la base installée
conséquence des importants
investissements réalisés
+3,3% CAGR *
30,1
Vieillissement des flottes :
rénovations nécessaires
Augmentation de l’utilisation des
flottes : extension de l’offre transport
24,7
Technologie complexe : opérateurs
nécessitent le support d’experts de
l’industrie ferroviaire
2011-13
2017-19
* CAGR: Taux de croissance annuel moyen estimé pour la période 2011-13 à 2017-19
Source: World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 UNIFE/Roland Berger
Augmentation de l’accessibilité :
processus de libéralisation de
plusieurs marchés matures en cours
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TENDANCES DE MARCHE PAR SEGMENT 2017-19
UNIFE 2011-13
Répartition du marché
accessible de 39 Mds €
PASSAGERS
GRANDE &
TRES GRANDE
VITESSE
INTERURBAIN
FRET*
+2,4% CAGR*
Chine et Amérique du Nord
13%
+0,8% CAGR*
Chine et Europe de l’Ouest
33%
22%
URBAIN
LOCOS
UNIFE 2017-19
Perspectives pour le marché du matériel roulant
17%
+4,0% CAGR*
Asie-Pacifique et Amérique du Sud
+0,9% CAGR*
Inde et Amérique du Nord
+0,1% CAGR*
Amérique du Sud et Inde
WAGONS
15%
L’ensemble des locomotives (fret et transit) sont dans le segment passagers.
* CAGR: Taux de croissance annuel moyen estimé pour la période 2011-13 à 2017-19
Source: World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 UNIFE/Roland Berger
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MARCHE MONDIAL DES EQUIPEMENTS DE PREMIERE MONTE
PASSAGERS
FRET**
Répartition du marché accessible 2011-13
de 3,9 Mds€
Marché accessible
2011-13 de 0,4 Mds€
Energy &
Comfort*
39%
Brakes &
Safety
42%
Brakes &
Safety
100%
Access &
Mobility*
19%
* Le segment Information & Safety a été transféré vers l’activité Energy & Comfort depuis le 1er avril 2014.
**Le Fret inclut uniquement les wagons. Les locomotives (fret et passagers) sont intégrées dans le segment passagers.
Source : World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 - UNIFE/Roland Berger / Estimations internes Faiveley Transport.
Hors portes palières
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ZOOM SUR LES ZONES EN CROISSANCE
CHINE
Marché mondial équipements 2011-13 : 0,8 Md€
dont 50% estimés accessible
Un marché important en croissance continue
• Demande soutenue pour les trains à grande vitesse
• Croissance solide du segment interurbain
• Segment métro en croissance tiré par l’urbanisation
• Emergence du segment LRV
AMERIQUE DU NORD
Marché mondial équipements 2011-13 : 0,5 Md€
100% estimés accessible
Un marché dynamique dominé par le fret
• Importante commande très grande vitesse attendue
(Amtrak)
• Marché du fret tiré par l’augmentation des échanges:
• Demande soutenue pour des nouvelles locomotives
• Marché des wagons au plus haut en 2014-15
INDE
Marché mondial équipements 2011-13 : 0,6 Md€
dont 38% estimés accessible
Un marché émergent et prometteur
• Programmes d’incitation par les Autorités pour
l’économie indienne et le secteur ferroviaire
• « Mégaprojets » de locomotives attendus
• Forte croissance du segment métro
EUROPE DE L’OUEST
Marché mondial équipements 2011-13 : 1,2 Md€
100% estimés accessible
Le développement urbain comme facteur clé de
croissance
• Projets interurbains significatifs attendus en
Allemagne et en France
• Importants investissements dans le segment métro
(plans d’amélioration à Londres et S-Bahn Berlin)
Source : World Rail Market Study-Forecast 2014 to 2019 - UNIFE/Roland Berger / Faiveley Transport internal estimates.
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PERSPECTIVES 2014/15
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PERSPECTIVES 2014/15
Début du second semestre de l’année de transition 2014/15
• Evolution des principaux projets de la phase d’ingénierie à la production en série. Transition qui
devrait être achevée avant mars 2015
• Focus sur la satisfaction client au travers de la Qualité et de l’Excellence Opérationnelle
• Poursuite du déploiement des meilleurs pratiques et outils dans le cadre du plan Faiveley
Worldwide Excellence (FWE)
Croissance organique du chiffre d’affaires 2014/15, attendue entre 4% et 7%
• Livraisons de plateformes
• Niveau élevé du fret aux Etats Unis
• Solide marché des pantographes pour la grande vitesse en Chine et des freins pour les
locomotives
• Résultat opérationnel Groupe* 2014/15 compris entre 94 et 100 millions
d’euros
• Revue approfondie du plan stratégique en cours
* : Le Résultat opérationnel Groupe inclut la quote-part de résultat net dans les co-entreprises
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QUESTIONS / REPONSES
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CALENDRIER FINANCIER
28 janvier 2015
Information financière du 3ème trimestre 2014/15
28 mai 2015
Résultats Annuels 2014/15
Plan Stratégique
23 juillet 2015
Information financière du 1er trimestre 2015/16
25