Transcript CPR Renaissance Japon - H-P EUR

CPR Renaissance Japon - H-P EUR
Actions Japon
30/06/2014
Profil
Statut Juridique
Statut Juridique :
FCP
Conforme :
OUI
Gestion du risque
Limites
Japon
Indice de référence :
Eligible au PEA :
NON
Catégorie AMF :
Actions internationales
Régime fiscal :
Capitalisation
Date création :
31/10/2013
Objectif de performance :
Durée de placement :
Sources de valeur :
Style de gestion :
Fonctionnement
Dépositaire :
CACEIS BANK FRANCE
Gestionnaire :
CPR ASSET MANAGEMENT
Valorisateur :
CACEIS Fund Administration France
C. aux comptes :
ERNST & YOUNG ET AUTRES
MSCI Japan Hedged "couvert en euro"
(dividendes nets réinvestis)
Surperformer l'indice de référence.
> À 5 ANS
Sélection de valeurs dans un large univers
d'investissement
Exposition actions en % actif
Indice
100.22%
100.00%
0.00%
100.00%
Analyse de la performance nette
Par période de
Performance
104.84
OPCVM
Change en % actif
Thématique Deep Value
Performance nette depuis la création
Calculées
MSCI Japan Hedged couvert en
euro" (dividendes nets réinvestis)
Ecart
Volatilité hebdomadaire
MSCI Japan Hedged "couvert en
euro" (dividendes nets réinvestis)
5 ans
3 ans
annualisé annualisé
1 mois
3 mois
1 an
5,12%
6,06%
-
-
-
4,80%
5,07%
-
-
-
0,31%
0,99%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2014
2013
2012
2011
2010
-2,81%
-
-
-
-
-3,09%
-
-
-
-
Souscriptions & Rachats
Code ISIN :
Code Bloomberg :
Devise :
Valorisation J/H :
Par année civile
FR0011597459
-
OPCVM
EUR
Quotidienne / Cours de clôture
Montant 1ere souscription:
1 part(s)
Montant souscription ultérieure : 1 millième part(s)/action(s)
Exé./Règl. :
J+1 / J+2
3,00%
max. /
Droits d'entrée/sortie :
0,50% max.
1.60 % TTC annuel
Frais de gestion :
max.
Commission
de surperformance*
Oui
MSCI Japan Hedged "couvert en
euro" (dividendes nets réinvestis)
CPR AM rebase l’indice MSCI à partir de la date de lancement des calculs de performances du fonds. MSCI
ne valide pas l’indice rebasé et n’est en aucun cas responsable de l’exactitude des données affichées.
Chiffres-Clés au
30/06/2014
Actif global géré (en MEUR)
168,50
Valeur liquidative (en EUR)
Dernier coupon (EUR/le)
/
*(Le détail des frais est disponible dans le DICI)
Heure limite ordre :
Gérants
137,95
427,64
-
16:00
Taquet Rodolphe
Formery Vincent
CPR Asset Management- S.A. au capital de 46 155 465 € - 399 392 RCS Paris
-SGP agréée AMF n° GP01-056. 90, Bld Pasteur 75015 Paris - 01 53 15 70 00 www.cpr-am.fr
Document d’information destiné aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF. Les investisseurs ne se définissant pas comme tels sont invités à se rapprocher de leur conseil habituel et à consulter le prospectus complet de l’OPCVM.Ce document,
non-contractuel, ne constitue ni une offre de vente ni un conseil en investissement et, n’engage pas la responsabilité de CPR Asset Management. Données à caractère indicatif. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
30/12/2013
440,02
-
-
CPR Renaissance Japon - H-P EUR
Actions Japon
30/06/2014
Répartition sectorielle en % de la poche action
Structure du portefeuille
Décomposition du tracking-error prévisionnel
Tracking-error prévisionnel : 2%
Béta prévisionnel
Tracking-error = % risque systématique + % risque spécifique
: 1,0
Nombre total de lignes hors cash
130
Montant de la ligne moyenne
1,30
Rotation moyenne sur un an
-0,2
% titres de sociétés du groupe
-
% titres du dépositaire
-
Liquidités en % de l'actif
4,31%
Ratios d'analyse du portefeuille
Cap. boursière moy. (Mds €
) % Large Caps
% Mid/Small Caps
PER annuel anticipé
Prix sur actif net
Prix sur Cash Flow
Taux de rendement
Croissance BPA annu.
(n/n+2)
Croissance CA annu. (n/n+2)
OPCVM
Indice
21,98
62,04
37,96
11,57
1,01
5,67
2,1%
8,3%
3,2%
27,03
76,25
23,75
13,71
1,27
7,72
1,9%
9,6%
3,4%
Principaux mvts / mois
Dénomination
Principales lignes en portefeuille
Dénomination
Sens
0,73%
Achat
MIZUHO FINANCIAL
0,70%
Achat
MITSUBISHI LEASE FIN
0,69%
Achat
TOKAI RIKA CO LTD
0,64%
Achat
Poids
Ecart / Bench
TOYOTA MOTOR
5,16%
-0,80%
Toyota est leader japonais dans la fabrication et la distribution d'automobiles, de camions et de véhicules commerciaux.
SUMITOMO RUBBER LTD
0,55%
Achat
MITSUBISHI UFJ FIN
2,97%
0,16%
Résultante de la fusion de 3 grandes banques japonaises.
HOGY MEDICAL CO
0,55%
Achat
HITACHI
2,28%
1,00%
La société est un des leaders mondiaux dans les composants électroniques (communication, machine, batteries ....)
IDEMITSU KOSAN CO
0,52%
Achat
SUMITOMO MISUI FINAN
2,17%
0,23%
Deuxième Banque au Japon
KURARAY CO LTD
0,46%
Achat
NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE
2,00%
1,16%
Premier opérateur de téléphonie fixe au Japon, à la fois longue et courte distance.
KIRIN HOLDINGS
0,37%
Achat
CENTRAL JAPAN RAILW
1,88%
1,14%
Compagnies ferroviaires
KENEDIX REIT CO
-0,44%
Vente
MIZUHO FINANCIAL
1,80%
0,10%
Fournit des services financiers au Japon, à travers différentes filiales (Mizuho Hdg, Trust&Banking ...).
MARUBENI CORP
1,57%
1,14%
Société d'import export, très diversifiée dans les matériaux de base, le textile, la chimie, l'énergie à travers le monde.
NOMURA HOLDINGS INC
1,54%
0,60%
Banque d'investissement et de courtage
KDDI CORPORATION
1,50%
0,21%
Services de télécommunication Radio
Total
Descriptif
Poids
DCM JAPAN HOLDINGS
22,87%
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l’OPCVM.Ce document, non-contractuel, ne constitue ni une offre de vente ni un conseil en investissement et, n’engage pas la responsabilité de CPR Asset Management. Données à caractère indicatif. Les performances passées ne préjugent
pas des performances futures.
Les données MSCI sont uniquement à destination de votre
usage interne et ne peuvent ni être reproduites ou divulguées
sous quelque forme que ce soit, ni être utilisées aux fins de créer
des instruments financiers, des produits ou des indices. Sans
limitation, ce qui précède la responsabilité de toute entité de
MSCI ne saurait en aucun cas engagé pour tout dommage
direct, indirect, particulier, incident, fautif ou induit ou tout autre
dommage.
CPR Renaissance Japon - H-P EUR
FR0011597459
COMMENTAIRE DE GESTION
Juin 2014
ACTIONS JAPON
Gérants
Taquet Rodolphe
Formery Vincent
-
Faits marquants sur les marchés financiers :
Juin aura globalement profité à beaucoup d’investisseurs. Seuls les indices obligataires américains et anglais
et les cours des denrées agricoles n’auront pas gagné de terrain. Partout ailleurs, l’action des banques
centrales et des indicateurs macro-économiques chinois allant dans le bon sens auront permis de faire de
bonnes affaires.
Dans les actions, le MSCI All countries a gagné 1,5%. Pour l’investisseur en euro, c’est le Japon qui a
dégagé la meilleure performance, suivi par les marchés émergents et les Etats-Unis. Seule l’Europe termine
le mois dans le rouge. A peu près partout les valeurs de rendement ont surperformé.
Au Japon, l’appréciation du yen contre dollar et des indicateurs macroéconomiques en demi-teinte, marquée
par les effets de la hausse de la TVA du mois d’avril, n’ont pas empêché le Nikkei de s’adjuger 3,6%.
Sans surprise, la BoJ a maintenu mi-juin sa politique d'assouplissement, en continuant d’augmenter la masse
monétaire au Japon de 60.000 à 70.000 milliards de yens en rythme annuel (430 à 500 milliards d'euros).
La consommation des ménages reste déprimée après la hausse de TVA en avril (-8% en mai vs -2,3%e).
Seule vraie bonne nouvelle sur le plan macro, la production industrielle a progressé de 0,5% en mai
(glissement mensuel), après un recul de 2,8% en avril, grâce à un bon niveau de production automobile, de
composants électroniques et d’équipements industriels.
Bilan des principales positions du mois :
Sur le mois, le fonds affiche une surperformance face au MSCI Japon, la décote ayant contribué positivement
sur la période.
Notre surpondération dans les sociétés de petite capitalisation fut très positive, de même que notre exposition
en valeurs industrielles, financières et la sous pondération sur les défensives.
Dans tous les secteurs, et parmi les plus performants, nous trouvons des valeurs industrielles et financières :
Japan Aviation Electronics Industry, Fukuoka Financial, Foster Electric, North Pacific Bank. La
souspondération en Honda a été également très favorable.
A contrario quelques valeurs ont pesé sur la performance du portefeuille : Nippon Yusen (repli du Baltic Dry),
Toyo Tire & Rubber et Nippon Paper Industries (prévision de demande domestique en baisse avec des
difficultés à répercuter des hausse de prix, le titre a par ailleurs très bien progressé au regard de ses
concurrents).
Sur le mois, nous avons réalisé les opérations suivantes : réduction du poids de Toyota, Kenedix, Nippon
Paper (prise de bénéfices) et augmenté DCM (distribution), Mitsubishi UFJ (banque), Tokai Rika (automobile)
et Hogy Medical (santé).
Perspectives pour le mois suivant :
Le marché Japonais a été enfin plus vigoureux malgré un maintien de sa devise, et reste bien orienté sur les
valeurs décotées. Les investisseurs se tournent vers les titres à fort béta comme financières, cycliques et
industrielles. L’indice Tankan sera publié le 01 juillet et devrait donner le sentiment qui prédomine dans les
entreprises pour les prochains mois.
La banque du Japon ne devrait intervenir qu’en octobre (fonction des anticipations d’inflation).
Deux éléments très positifs étaient à noter en mai et semble se confirmer : une forte probabilité de
mouvement d’allocation vers les actions japonaises domestiques de la part de fonds de pensions locaux
(principalement le GPIF qui devrait bouger son allocation en octobre) et en corollaire un retour
d’investissement en actions de la part des investisseurs domestiques.
CPR Asset Management, 90 bld pasteur 75015 Paris
S.A au capital de 46 155 465 € - 399 392 141 RCS Paris – SGP agréée AMF n°GP01-056
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. Document d'information exclusivement destiné aux investisseurs professionnels
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investissement. Données à caractère indicatif nengageant pas la responsabilité de CPR AM.