Transcript 株式会社健遊館 - 都市経営戦略研究所

証券化事例報告
『ハードからソフトへ』
-介護費用債権にかかる証券化-
株式会社都市経営戦略研究所
Urban Management Strategy Institute Co.,Ltd.
1.債権証券化の背景
①資産の流動化に関する法律
(平成10年制定 12年大改正)
(資産流動化法；SPC法)
平成12(2000)年の改正で使いやすくなった
②動産および債権の譲渡の対抗要件に関する民法の特
例に関する法律
(平成10年制定 17年改正)
平成17(2005)年の改正で債務者が不特定の場合でも登記による
対抗要件具備が可能となった
Urban Management Strategy Institute Co.,Ltd.
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株式会社 健遊館について
所在地：名古屋市中村区寿町25
創業：2001年3月
会社設立：2004年4月1日
資本金：282,000,000円
主な事業内容：・介護保険法に基づく通所介護事業
・介護のフランチャイズチェーンシステム
による加盟店の募集及び支援指導業務
・介護費の請求業務の請負
・福祉サービスに関する行事、祭事の
企画・運営
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２.債権証券化のメリット
【事業者側】
• 加盟事業所に渡す運転資金の確保
• 自社ブランドの確立
【投資家側】
• 商品特性の明確化
• ポートフォリオの分散効果
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３.債権証券化のポイント
①証券化の目的を明確にすること。
フランチャイズチェーン展開を図るための資金調達、有効な資
産活用
②何を証券化するのかを確定すること。
介護費用に関する債権のみか、営業権もあわせて証券化す
るか。
③証券化する債権の性質を明らかにすること。
債務者は特定されているのか否か等
④資金調達する先の対象をイメージすること。
直接市場の個人投資家、機関投資家、その他
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４.ＦＣの営業権を特定資産とする
流動化の実行
投資家
発起人
（株式会社健遊館）
投資家
投資家
特定出資払込
ＦＣの数により増える
ＳＰＣ
権利付与
運転資金付与
集合債権譲渡
ＦＣ事業者
ＦＣ契約
回収金額の
引渡
株式会社健遊館
介護費用
債権
債権回収の代行
市町村
個人
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投資家への配当・元本償還
配当利益
投資家
元本
集合債権譲渡契約
優先出資
ＳＰＣおもてなしの健遊館
ＦＣ事業者
介護費用請求権の付与
介護費用
引渡
個人
市町村
株式会社健遊館
債権回収の代行
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５.流動化の流れ
•
特定目的会社の設立
•
集合債権譲渡契約等の締結
•
債権回収の管理にかかる契約の締結
•
優先出資の販売・発行
•
特定資産の管理
•
利益の配当・元本の償還
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６.流動化におけるリスク
【元本の償還、配当の支払にかかる主なリス
ク】
• 特定資産の評価額に関するリスク
• 特定資産の管理業者に関するリスク
• ＦＣ事業者の倒産に関するリスク
• 流動化商品の流通性に関するリスク
• 利益の配当等の損金算入に関する課税の特
例の適用に関するリスク
• その他のリスク
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お問い合わせ先
株式会社 都市経営戦略研究所
所在地 名古屋市中区錦二丁目2番13号
名古屋センタービル701
TEL
FAX
URL
052-201-5103
052-201-5104
http://www.umsi.jp/
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