طرف عرضه و تقاضا بازار مسکن
Download
Report
Transcript طرف عرضه و تقاضا بازار مسکن
اول بار ارائه در کالس مباحث منتخب مالی ،دانشکدۀ اقتصاد و مدیریت
دانشگاه صنعتی شریف
پانزدهم آبان ماه 1390
3
بازیگران بازار مسکن
4
طرف تقاضا = طرف خریدار
طرف عرضه = طرف ساخت و ساز
خانوارها
انبوهسازان
نهادهای مالی
پیمانکاران
دولتها
آبادگران
طرف عرضه
مالحظات
ً
• غالبا سازندگان مسکن ،نسبت به خریداران متعارف مسکن ،بازیگران بزرگتری اند.
ً
• آنها عموما در تأمین نیازهای مالی خود توانمندند.
• از انواع ابزار مالی برای تأمین نیازهای مالی خود استفاده میکنند.
• ظرفیتهای فنی و مهندس ی کافی در اختیار دارند.
5
طرف تقاضا
6
7
تأمین مالی
8
تأمین مالی ساخت و ساز
روشهای تأمین مالی
وام بانکی
اوراق قرضه
سهام
صندوق زمین و ساختمان
سایر روشها
9
تأمین مالی خرید مسکن
10
تأمین مالی خرید مسکن
بازار اولیۀ رهن
• وام رهنی
بازار ثانویۀ رهن
• اوراق بهادار با پشتوانۀ رهن
11
انواع غالب وامهای رهنی
وام رهنی بهره متغیر
Adjustable
Rate Mortgage
12
وام رهنی بهره ثابت
Fixed Rate
Mortgage
انواع غالب اوراق بهادار با پشتوانۀ رهن
13
نقش MBSدر تأمین مالی خرید مسکن
فروش اوراق
فروش رهنها
بانک
شرکت واسط
بازار ثانویه
• وامهای رهنی تولید میکند.
• رهنها را یککاسه میکند.
• اوراق بهادار با پشوانۀ رهن
در آن معامله میشود.
وجوه
14
وجوه
تعامل بانک و بازار در تولید
15
MBS
نهادهای دولتی فعال در بازار رهن
ایاالت متحدۀ امریکا
•Fannie Mae
•Freddie Mac
•Ginnie Mae
16
17
فاصله از دارایی واقعی
الگوی جریانهای نقدی
نرخ بهره ،عامل تعیین کنندۀ الگوی جریانهای نقدی
• اگ ررر ن رررخ به ررره ک رراهش یاب ررد پرداخ ررت پر ر ش از موع ررد
افزایش مییابد و عمر ورق قرضه کوتاهتر مییابد.
• اگررر نرررخ بهررره اف رزایش یابررد ،پرداخررت پ ر ش از م وعررد
کاهش مییابد و عمر ورق قرضه بلندتر میشود.
19
ریسک جریانهای نقدی
ریسک
تحدید
ریسک
تمدید
ریسک
پرداخت پ ش
از موعد
20
ریسک پرداخت پ ش از موعد
)(Prepayment Risk
با افزایش نرخ بهره
• ریسک تحدید
• ریسک تمدید
Extension Risk
Contract Risk
بهره
با کاهش نرخ
21
22