Transcript 創業資金籌措
創業資金籌措 第五組 第 成員：陳進培、陳進雙、黃致中、廖居政、蔡岳儒、 五 張大志、楊士樑、顏淑芬、張弘鼎 第 五 有錢不是萬能 沒錢卻是萬萬不能 創業時最常遭遇的困難依續是: 資金籌措 市場開拓 人力招募 資金籌措的重要性 資金籌措的本質 多數人直到公司需要籌措資金之時，才真正去 處理及面對這件事情 許多創業家無計畫地、隨意地進行籌措資金的工 作，因為他們缺乏這方面的實質經驗。 錢到用時方恨少 為何新創事業需要資金 為什麼多數新創事業需要資金 基本上有三個主要原因，分別解釋了為何多數 新創事業在創立初期需要籌措資金 大軍未發，糧草 先行 三個新創事業需要資金的原因 現金需求 投資 產品開發過程 購買存貨，新進員 工的訓練及薪資， 以及廣告等等，各 項現金在尚未獲得 銷售額之前都必須 先行支出。 購買不動產的成本 ，建置廠房及購買 設備等需求，都會 超過原本公司能提 供的資金。 某些產品在得以產 生營收之前必須經 過長期的開發過程 ，這種預付的成本 通常超過公司的能 力負擔範圍。 新創事業籌措資金的方法 個人資金 股東 舉債 其他來源 個人資金的來源 個人資金 絕大多數的創業者會提供個人資金及個人心力 (sweat equity)給自己的新事業 個人心力的貢獻代表了創業者在新創事業體之上投入 的時間與心血。 親朋好友的資金 親朋好友的資金是第二個主要的來源 這類的資金通常是向親朋好友借貸或其加入投資，但 是也可能是禮物、遞延報酬(如果參與工作)，又或者 是減免、免費的租金。 自給自足(Bootstrapping) 自給自足的例子 購買使用過的設備 與其他公司 協同採購 租賃廠房設備 向顧客預支款項 最小化個人 支出費用 避免不必要的費用 和其他公司共用 辦公場地 申請補助金 舉債或股東融資的籌備 步驟一 步驟二 步驟三 決定所需要的確切 金額 決定最適切的融資 來源 規劃吸引投資人、 銀行的策略 新創事業所需要籌措的金額 最好是第一年所需資金加上30% 若有建廠及設備支出，須事先備好全部所 需資金，必免先買設備後找前 舉債或股東融資的籌備 兩個最常用的方法 方法 釋義 股東融資 股東融資指的是公司以一部分的擁有權與外部的投資者、 創投資金或首次公開募股(為最常見的股東融資方式)等 來源，以股票的形式進行融資。股東融資並非借貸，不 須償還資金，而是讓入股的股東成為部分的公司擁有者。 舉債融資 舉債融資是一種借貸的形式。最常見的舉債方式包括與 商業銀行貸款。(在美國，有美國中小企業署對企業提供 必要協助與支持，是一個具保證的貸款程序) 舉債或股東融資的籌備 新創事業的特徵 合適的融資方式 高風險，報酬不確定 現金流量少 高槓桿作用 中至低程度的成長 未經過驗證的管理 個人資金 親朋好友資金來源 自給自足 低風險，可預期的報酬 現金流量多 審計過的財務結構 低槓桿作用 好的管理團隊 健全的資產負債表 舉債 高報酬 獨特的創業理念 高成長 向股東融資 準備一套電梯演說 電梯演說(Elevator speech) 電梯演說是一套簡短卻架構嚴謹的演說，有力 並令人印象深刻地指出公司潛力與優勢。 為什麼被稱為電梯演說？ 如果一位企業家某天恰好在大樓中前往25樓的電梯 中，機緣似遇到了一位非常具有潛力的投資者，這 位創業家只有短短的時間能夠為這位投資者說明自 己事業的機會。 這類機緣似地遇見向投資者銷售自己的機會，便稱 為「電梯演說」。 大多的電梯演說通常只有45秒到2分鐘的時間可以 把握。 準備一套電梯演說 電梯演說是一個非常簡短能夠闡述推銷你自 己、取得資格、闡述產品概念與市場的機會。 想像你正置身在大樓的電梯中，與一位有潛力 的投資者肩並肩。你只有60秒的機會能夠簡 短地說明你的事業概念。 步驟一：描述必須解決的問題或機會 20秒 步驟二：描述你的產品或服務如何有效解決此問 題或掌握機會 20秒 吸引投資人的計劃 營運計劃是新創事業籌措資金之敲門磚，其內容 主要包括： 產業與經營模式 競爭分析與核心能力 產品與技術 行銷計劃 組織與經營團隊 財務計劃 風險評沽 股東融資的來源 創投 策略投資人 金主 首次公開募股 企業金主 企業金主(Business angels) 提供個人資金給予新創事業的個體戶 典型的企業金主通常是50歲，收入高與擁有 財富，受過高等教育的成功創業家，對於協助 新創事業的創立過程有高度興趣。 近十年來，美國的企業金主有顯著的增加。 企業金主自願投資小額資金，是非常可貴的。 這開啟了只需要五萬美元的股東融資的道 路，而不是最小投資額需要達一百萬美元 的創投資金。 創投資金 創投資金(Venture capital) 是一種來自於創業投資公司的資金，投資在新 創事業或具有優秀的成長潛力的小型公司。 在 美 國 大 約 有 650 家 創 投 公 司 ， 每 年 提 供 給 3000家公司資金的來源。 創投公司一般為資金管理者以募資的方式，來投資 新創事業的有限合夥企業。 資金的來源通常是富裕的個體戶、退休金基金、大 學校務基金、外資，及其他類似的來源。 典型的資金類型大約在七千五百萬到兩億之間，在 三到五年的期間內投資20到30家的公司。 創投資金 創投資金 相較於企業金主，創投資金只投資在非常少數 的企業上面。 多數的創業家對於一再地被創投公司拒絕，感到非 常的沮喪，即使他們有非常好的商業計畫。 創投公司所找尋的是屬於「全壘打」型的新創事業， 因此拒絕了大多數不屬於這類型的提案。 儘管如此，創投資金對於符合資格的公司而言，依 舊是可以尋求的股東融資方式之一。 透過實地查核的程序，是能夠獲得創投資金的 重要一環。 創投公司會階段性地投資新創事業，並不是所 首次公開募股 首次公開募股(Initial public offering, IPO) 首次公開募股指的是公司首次公開向投資者增 發股票。當公司公開上市時，其股票便可以在 公開市場上被交易。 在 美 國 大 多 數 的 創 業 都 在 納 斯 達 克 市 場 (NASDAQ)公開上市，一般來說，在納斯達克 掛牌上市的以高科技公司，生技公司，及一些 小型公司為主。 首次公開募股對於公司來說是一個重要的里程 碑。一般來說，一個公司在尚未證明自己是一 首次公開募股 四個促使公司公開上市的動機 動機一 一個得以向大眾 投資者募集企業 未來發展資金的 方法 動機二 公開上市提高了 公司的企業形象， 使其較容易募集 到優良的客戶， 聯盟夥伴及員工 動機三 動機四 公開上市具有流動 性，提供了公司的 股東及投資者可以 兌現的機會 藉由公開上市， 公司創造了另一 種可以被用來發 展公司的貨幣形 式 首次公開募股 首次公開募股 即使公開上市具有非常多吸引人的優點，它依 舊是一個複雜且昂貴的過程。 公開上市的第一步是雇用一間投資銀行，投資銀行 扮演的是一個提倡者與顧問，幫助公司推進公開上 市計畫。 投資銀行通常會帶領想要公開上市的企業高層作公 開拜訪(road show) ，這包括在眾多城市向重要的投 資者說明商業計畫，以增加上市的機會。 舉債：商業銀行 商業銀行 傳統而言，商業銀行並不被認為是新創事業籌 措資金的實際管道。 此觀點並不是批評或貶損商業銀行，只是由於 銀行通常是風險趨避者，而新創事業則是具有 風險性的事業。 銀行對於有強大現金流量、低槓桿作用、被審計過 的、有好的管理團隊，及具有健全資產負債表的公 司有興趣。 雖然許多公司具有良好的管理團隊，但是在初期階 段，通常缺乏其他足以吸引銀行的特質。 其他融資的方法 租賃 策略性夥伴 小型企業創新 研發計畫 租賃 租賃(Leasing) 租賃是一紙具有效力的合約，規定了公司或企 業在某特定期間擁有使用此財產的權利，並付 出特定的金額給對方。 租賃最大的優點在於，公司無須立即付出大量 資金，或只需付出小額成本，即可使用特定資 產。 新創事業的兩大租賃類型包括設施與設備的租賃。 舉例而言，許多公司向戴爾電腦租賃電腦設備，優 點在於付出少量預付成本，公司即可使用電腦設備。 大多數的租賃包括了適量的立即預付成本，及 政府獎助 SBIR與STTR 在 美 國 ， 小 型 企 業 創 新 研 發 計 畫 (Small Business Innovation Research, SBIR)與小型 企 業 技 術 移 轉 計 畫 (Small Business Technology Transfer, STTR) 為新創科技公司 的兩大主要資金來源。 這些計畫提供給正在投入特殊領域研發的企業 家之現金獎助。 這兩大計畫的主要差別在於，小型企業技術轉移計 畫需要研發者在大學或者是其他研發工作進行研究 工作。 策略性夥伴 策略性夥伴 策略性夥伴是另一種籌措資金的來源。 舉例來說，生技公司非常仰賴合夥人的金援。生技 公司通常都是小型企業，而合夥人為較大型的製藥 公司，進行臨床試驗與推行產品市場的開發。 結盟也幫助公司完成自身的商業模式，及節省 資源。 戴爾電腦能夠專注在自身的核心競爭優勢---組裝電 腦，由於策略性夥伴提供了關鍵性協助。 創業資金籌措 資金來源 優點 缺點 個人資金 擁有控制權，少量監管 需要後續的現金流量，且可能 會限制成長 親朋好友的資金來源 快速且短暫的實地查核 擁有控制權 只提供現金 家族聚餐兼股東會 擁有控制權 比創投資金來的便宜 複雜程度因人而異 會阻礙未來的資金籌措 創投 新創事業的專門知識 提供了有價值的網絡 為往後的資金來源提供保證 失去控制權與股權 對於條款較為苛刻 有可能會取代創業者 舉債 保留擁有權 固定的責任 需個人擔保 廣泛性的資源利用 具有可信性 緩慢的決策過程 彼此目標可能互相衝突 企業金主 策略性夥伴