Transcript 고정비용
7장. 경제성 분석 제2편 경영환경이 조직에 미치는 영향 산업경영공학 하병현 [email protected] 목차 개요 기본 개념 손익분기점 분석 투자 대안 선정 1 개요 생산 시스템의 설계와 운영 투자에 대한 의사 결정의 연속 투자와 비용의 분석 비용 최소화 이익 최대화 2 기본 개념 고정비용 생산량과 무관하게 일정하게 발생하는 비용 임대료, 재산세, 감가상각, 보험료, 경영진의 급여… 가변비용 생산량에 따라 변하는 비용 단위당 생산비=재료 + 인력 + 경상비 + 수리 보수비... 생산비 가변 비용 총비용 고정 비용 생산량 3 기본 개념 매몰비용 의사결정에 전혀 영향을 줄 수 없는 것으로, 투자대안 을 심사할 때 고려할 수 없는 비용 • 어떤 결정에 의해서도 회복될 수 없는 과거의 지출 • 고려 중인 모든 대안에 동등하게 적용되는 비용 기회비용 여러 대안 중에서 하나의 대안을 선택함으로써 발생되 는 잃어버린 이익 투자분석 시에 반드시 포함되어야 함 4 기본 개념 위험과 기대치 어떤 투자에나 위험이 따르게 되어 있고, 실제 결과와 예측치가 완전히 일치되기는 어려움 기대되는 결과와 발생할 확률의 곱 경제적 수명과 진부화 생산재에 투자할 때 기계의 수명 추정 진부화 • 물리적 진부화 • 기술적 진부화 원가회계 매기별로 감가상각 필요 5 기본 개념 감가상각 장비의 가치를 정기적으로 감소시켜 장부 가격 낮춤 유/무형물의 가치 감소를 모두 포함 • 건물, 기계, 특허권, 임대권, 영업권,… 장비의 실질 가치(X), 세금 영향(O) • 감가상각은 세금에서 비용으로 처리 • 세율의 변동, 신규투자 촉진을 위한 조세공제, 돈의 시간적 가치, …. 기준 값 • 장비의 구입가격, 장비의 내용연수, 장비의 잔존가치 정액법, 정률법, 비례법, SYD (Sum-of-years' digits) 6 손익분기점 분석 손익분기점(break-even point) 손실이나 이익이 없는 판매량 총비용 = 총수입 • 총비용 = 고정비용 + 가변비용 = 고정비용 + (단위당 가변비용 생산량) • 총수입 = 단위가격 생산량 손익분기점 (생산량 ) 고정비용 단위가격 단위당 가변 비용 7 손익분기점 분석 순이익 목표를 달성하기 위한 판매량 손익분기점(판매량) 고정비용 원하는 이 익 단위가격 단위당 총판매 수입 500 비용과 수입(단위:만원) 가변 비용 총비용 납세전 이익 400 총가변 비용 손익분기점 300 손해 200 총고정 비용 100 생산량 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 8 손익분기점 분석 e.g., 가격 결정 소비자의 수요와 관련 단위당 가변 비용: 6천원, 총고정 비용: 100만원 대안 1. 가격: 9천원, 손익분기점 = 333개 2. 가격: 1만원, 손익분기점 = 250개 수요예측 1. 9천원: 450개 판매 예상, 1만원: 250개 판매 예상 2. 9천원: 500개 판매 예상, 1만원: 400개 판매 예상 9 투자대안 선정 투자결정 문제 일반적으로 결정에 영향을 미치는 변수들을 확정 가능 대표적인 문제 범주 새로운 기계나 설비 구입 또는 대체 생산과 구입의 선택 임차와 구입의 선택 일시적 가동 중단 또는 공장 폐쇄 결정 제품이나 생산 라인의 신설 또는 제거 10 투자대안 선정 이자의 영향 이자율(i)와 인플레이션율(f) • 화폐는 시간적 가치를 지님 • 인플레이션은 화폐의 구매력을 떨어뜨림 복리 계산과 현재가 • P -- 현재가, i -- 이자율, Vn -- n년 말의 금액 V n P (1 i ) n • R -- 매년 말의 연말 등가, Sn -- 연말 등가의 미래가 (1 i ) 1 n Sn R i • Sn의 현재가? 11 투자 순위 결정 자본회수기간법(PP: Payback Period) 자본회수기간(payback period) • 초기 투자 비용의 회수에 소요되는 시간 기본적인 자본회수기간법 • 화폐의 시간적 가치를 무시한 방법 • 간단한 계산으로 직관적 판단에 도움을 줄 수 있음 할인된 자본회수기간법(discounted payback period) 12 투자 순위 결정 자본회수기간법(계속) 년말 대안 A 0 -$1,000 1 500 2 300 3 200 4 200 5 200 6 200 PB(0) $600 n*(i=0) 3년 n*(i=15%) 5년 대안 B -$1,000 200 300 500 1,000 2,000 4,000 $7,000 3년 4년 대안 C -$700 -300 500 500 0 0 0 $0 3년 없음 13 $8,000 $6,000 $5,000 투자 순위 결정 $3,000 $1,000 Project balance diagram 1 0 2 3 4 5 -$10,000 PB(20)5 = $7,550 Project Balance Diagram + PB(20)4 = $3,792 0 - 1 2 4 잠재 수익 5 3 손실 위험에 노출된 비용 PB(20)3 = -$1,840 PB(20)2 = -$8,200 PB(20)0 = -$10,000 PB(20)1 = -$11,000 할인된 투자 회수기간 14 투자 순위 결정 순현가법(NPV: Net Present Value) n NPV ( i ) Ft t0 1 (1 i ) t $400 $400 $400 $400 0 1 2 3 4 -$1,000 15 투자 순위 결정 내부 수익률(IRR: Internal Rate of Return) 현금 흐름상에서 지출과 수입을 같게 하는 i* i n such that Ft (1 i t0 ) t 0 투자의 회복되지 못한 비용이 투자수명이 다 할 때까지 회복되어 0이 되도록 하는 이자율 • 가장 널리 받아들여지는 수익률의 지표 • 현금 흐름에 따라 없거나 둘 이상일 수도 있음 보간법 또는 시행 착오를 통한 계산 16 투자 순위 결정 내부 수익률(계속) 둘 이상의 i*? • e.g., 현금 흐름 End of year 0 1 2 Old pump New pump Increment New – Old –$ –$ 1,600 20,000 0 –$ 1,600 10,000 –10,000 0 10,000 10,000 외부 수익률(ERR: External Rate of Return) • e.g., (계속) 1,600(1 + i)2 + 10,000 = 10,000(1 + r) 17 투자 순위 결정 투자 기간이 다른 경우 가능 방안 • 자본비용 회수 가정 • 내부수익률 사용 • 동일한 현금 흐름 보장 가정 18