Transcript Инновационные схемы секьюритизации финансовых активов

ОБЩИЕ СХЕМЫ СДЕЛОК
СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ АКТИВОВ
Москва, 2010
КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
1.
Секьюритизация с использованием векселя в российской юрисдикции.
2.
Трансграничная секьюритизация неипотечных активов.
3.
Выпуск облигаций с ипотечным покрытием, инициированный Должником.
4.
Секьюритизация активов с предварительным выпуском облигаций, включаемых в
котировальный список.
2
СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ВЕКСЕЛЯ
В РОССИЙСКОЙ ЮРИСДИКЦИИ
ИНВЕСТОРЫ
СТАРШИЙ
ВЫПУСК
ОБЛИГАЦИЙ
МЛАДШИЙ
ВЫПУСК
ОБЛИГАЦИЙ
Уступка (продажа)
Пула прав
БАНК
Выпуск и продажа
векселя
Пул прав
Пул
прав
Кредитный договор
ДОЛЖНИКИ
(потребительские кредиты,
автокредиты, банковские
карточки)
3
КОНДУИТ
SPV 1
Договор об
осуществлении
расчетов по векселю и
уплата денежных
средств по векселю
ЭМИТЕНТ
ОБЛИГАЦИЙ
SPV 2
Продажа векселя
ВЕКСЕЛЕДЕРЖАТЕЛЬ
SPV 3
(залогодатель по
Облигациям)
Вексель
ТРАНСГРАНИЧАЯ СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ НЕИПОТЕЧНЫХ АКТИВОВ
БАНКОРИГИНАТО
Р
Договор продажи
(уступки) денежных
прав требований.
ИНОСТРАННАЯ
КОМПАНИЯ
СПЕЦИАЛЬНОГО
НАЗНАЧЕНИЯ (FRN_SPV)
Договор
подписки на
ноты
РОССИЙСКАЯ
КОМПАНИЯ
СПЕЦИАЛЬНОГО
НАЗНАЧЕНИЯ (RUS_SPV)
(эмитент облигаций)
(эмитент нот)
Пул денежных
требований
Ноты Frn_SPV
Государственная граница
Кредитный
договор
РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА.
ДОЛЖНИКИ
(потребительские
кредиты, автокредиты,
банковские
карточки)
Присвоение
рейтинга
старшему классу
ОБЛИГАЦИИ
RUS_SPV
Старший класс
БАНК РОССИИ
Включение в
Ломбардный
список
ИНВЕСТОРЫ
Размещение в
пользу
Инвесторов.
ОБЛИГАЦИИ
RUS_SPV
Младший класс
Размещение в
пользу Банка.
5
ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ С ИПОТЕЧНЫМ ПОКРЫТИЕМ,
ИНИЦИИРОВАННЫЙ ДОЛЖНИКОМ
ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ
ЭМИТЕНТ
БАНКОРИГИНАТОР
Ипотечное
покрытие
(закладная)
Договор продажи
(уступки) закладной
Кредитный
договор
Оформление
закладной
РЕЙТИНГОВОЕ
АГЕНТСТВО
Предоставление
кредитного рейтинга
Облигациям
Старшего класса
ОБЛИГАЦИИ
Старший класс
Младший класс
ДОЛЖНИК
(ИНИЦИАТОР
СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ)
7
Размещение
Облигаций инвесторам
ИНВЕСТОРЫ
Включение старшего
выпуска в
Ломбардный список
БАНК РОССИИ
СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ АКТИВОВ С ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫМ ВЫПУСКОМ
ОБЛИГАЦИЙ, ВКЛЮЧАЕМЫХ В КОТИРОВАЛЬНЫЙ СПИСОК
Эмитент
Внесение активов в
уставный капитал
Приобретение
активов и его
залог в пользу
инвесторов
Уставный
капитал
I. ЭТАП
Выпуск
облигаций
ОБЛИГАЦИИ
II. ЭТАП
Выпуск
облигаций
(номинальная стоимость
облигаций равна
размеру уставного капитала)
АКТИВ
ОБЛИГАЦИИ
Размещение
облигаций и
включение в
котировальный
список
БИРЖА
6
(любая номинальная
стоимость)
ИНВЕСТОРЫ
Залог актива в пользу Инвесторов